La crisis de la aseguradora se remonta a la quiebra de Lehman Brothers, el banco de inversión que garantizaba algunos de sus productos.
El Gobierno federal belga y las regiones flamenca y valona decidieron hoy inyectar 1.500 millones de euros en la aseguradora Ethias, accionista del banco Dexia para garantizar su supervivencia. Las autoridades belgas acordaron también aumentar hasta 100.000 euros la garantía para los productos de ahorro de la compañía.
Se trata de la tercera vez que Bélgica debe salir al rescate de una entidad financiera, tras las intervenciones realizadas en las últimas semanas sobre Fortis y Dexia. "Desde el principio, he dicho que el Gobierno de este país haría todo lo posible para evitar cualquier riesgo de que un ahorrador belga pierda un euro del dinero que haya depositado en una institución registrada en Bélgica", dijo el primer ministro, Yves Leterme, al anunciar la decisión.
Los problemas de Ethias se remontan a la quiebra del banco de inversión estadounidense Lehman Brothers, que garantizaba algunos de sus productos. La crisis se agravó con la inyección de capital que Ethias se vio obligado a hacer en Dexia, donde controla el 5% de las acciones, a raíz de la intervención de los Gobiernos de Bélgica, Francia y Luxemburgo.
El director general de la aseguradora, Guy Burton, declaró el pasado viernes al periódico francés "La Tribune" que la entidad necesitaba una inyección de 1.500 millones de euros para sobrevivir. Estas palabras desataron el pánico entre los clientes, que en tres días retiraron cerca de 110 millones de euros. Burton ya ha sido sustituido por Bernard Thiry.
– Alemania limita el sueldo de los directivos y prohíbe el dividendo en los bancos que capitalice (Cinco Días – 21/10/08)
Los directivos y accionistas de las entidades alemanas que necesiten fondos públicos serán los que paguen los excesos de la crisis. El Gobierno alemán presentó ayer las condiciones que los bancos deben cumplir para acceder al plan de rescate elaborado por el equipo de Angela Merkel y que contempla una inyección de 500.000 millones de euros, el mayor de toda la eurozona y el más abultado desde la II Guerra Mundial.
Entre los requisitos que se impondrán destaca que los directivos de la banca implicada en este rescate tendrán que limitar su salario a 500.000 de euros. Además, durante el periodo en el que estén sujetos a las ayudas, las firmas financieras no podrán pagar bonificaciones a los ejecutivos, los denominados bonus o las stock options.
También los accionistas que han realizado inversiones en estas entidades tendrán menores retornos al eliminarse el derecho del reparto de dividendos, que quedará limitado al estado alemán.
En el decreto ley aprobado ayer por el Consejo de Ministros alemán se estipula la limitación de la entrada pública en un banco en 10.000 millones de euros y la compra de productos de riesgo por parte del Estado a 5.000 millones de euros.
El paquete de rescate está constituido por 400.000 millones de euros que integran los avales públicos a los créditos interbancarios y por otros 80.000 millones de ayudas directas. El gobierno alemán también ha reservado otro montante de 20.000 millones para el caso de que parte de los citados avales tengan que fluir.
El pasado 17 de octubre el Parlamento alemán dio su visto bueno al plan y el presidente de la cámara, Horst Koehler, auguró que esta vez "estaba seguro de que los mensajes no podían fallar y que tendrán los efectos deseados".
Dentro de las entidades de ahorro semipúblicas que podrían entrar en este rescate, Erwin Huber, ministro de Finanzas, ha señalado a Bayern LB. Entre la banca privada, Deutsche Bank, ha descartado categóricamente recurrir a las ayudas. Según informaciones de Financial Times, algunos bancos privados podrían estar estudiando la posibilidad de buscar ayuda mediante una acción concertada.
– Merrill cree que la banca europea necesita 73.000 millones de capital (Cinco Días – 21/10/08)
(Por Miguel M. Mendieta)
La búsqueda de capital por parte de la banca mundial no cesa. Tan sólo cambia de continente. Después de la fuerte recapitalización de las entidades norteamericanas de los últimos meses, llega ahora el turno de las europeas. De acuerdo con informe de la firma de inversión Merrill Lynch, los 23 grandes bancos del Viejo Continente necesitan 73.000 millones de euros en los próximos meses.
Esta fuerte cantidad, no incluye los 36.000 millones que las grandes entidades europeas se ahorrarán al limitar el pago de dividendos a sus accionistas.
Los analistas de Merrill Lynch consideran que, dada la complicada situación de los mercados mayoristas, la búsqueda de capital "requerirá en la mayoría de los casos apoyo gubernamental, una opción poco atractiva para los consejeros delegados". El domingo, Holanda acordó con el gigante financiero ING la inyección de 10.000 millones de euros.
El documento divulgado ayer por Merrill Lynch -una firma que fue rescatada por Bank of America para evitar su quiebra- parte de la premisa de que el deterioro de la economía europea impactará sobre los ingresos de las entidades.
Deutsche Bank, el más afectado
El banco que más necesidades de capital tendrá en el futuro, según el informe, es el alemán Deutsche Bank. Hasta 8.900 millones de euros deberá conseguir ya sea en el mercado, a través de fondos soberanos, o con ayuda gubernamental. No obstante, su consejero delegado, Josef Ackermann, aseguró el fin de semana en una entrevista que no requieren capital del Estado. "Me avergonzaría aceptar dinero público en esta crisis", aseguró. Su rival nacional Commerzbank tendrá que obtener otros 6.200 millones.
Desde el comienzo de la crisis financiera, hace ya 15 meses, la banca mundial ha tenido que reunir 500.000 millones de euros de capital extra. De esa cantidad, las entidades de crédito americanas han acaparado el 52%. El objetivo fundamental de estas operaciones ha sido cubrir las pérdidas originadas por la depreciación de activos tóxicos y mejorar sus ratios de solvencia para conseguir financiarse a mejor precio.
Además de las alemanas, las entidades francesas protagonizarán la captación de capital en los próximos meses, según Merrill Lynch. BNP Paribas necesitará 7.300 millones, Société Générale 6.500 millones y Crédit Agricole otros 3.000 millones. Estas dos últimas han levantado en los últimos meses 6.500 millones y 5.900 millones, respectivamente.
Volatilidad en la banca francesa
Precisamente los rumores sobre la necesidad de capital fueron ayer el detonante de una fuerte volatilidad en las acciones de los bancos galos. Société Générale, el segundo mayor banco de Francia por capitalización, cayó a su más nivel bajo en cinco años y medio por la especulación sobre la necesidad de fondos.
El valor llegó a caer hasta 5,25 euros, un 12%, su nivel más bajo desde el 13 de marzo de 2003, aunque acabó cerrando con un descenso del 3%. Sus acciones acumulan en el año unas pérdidas del 55%.
El fin de semana ya fue nefasto para la banca francesa, con la dimisión de la cúpula de Caisse d'Epargne tras sufrir 600 millones de pérdidas por una operación bursátil no autorizada. Los tres máximos directivos del grupo, Charles Milhaud, Nicolas Mérindol y Julien Carmona renunciaron a su cargo.
Hasta la fecha, los bancos del Viejo Continente que más han tenido que ampliar su capital han sido los británicos y los suizos. Royal Bank of Scotland ha captado en el mercado 42.200 millones de euros desde el comienzo de la crisis, y aumentará aún más su base de capital si finalmente el Gobierno británico entra en su accionariado, como anunció el primer ministro Gordon Brown. Barclays, por su parte, ha obtenido ya 21.400 millones.
En cuanto a las entidades helvéticas, UBS ha obtenido ya 23.900 millones de euros. La última inyección, de 4.500 millones, a cargo del Estado suizo. Mientras, su rival Credit Suisse anunció la semana pasada que buscará en el mercado 6.600 millones de euros adicionales.
El informe de Merrill Lynch ha tomado como referencia las últimas ampliaciones de capital realizadas por firmas británicas y suizas para hacer sus estimaciones sobre las necesidades de fondos de la banca continental. Además, parte de la hipótesis de que la banca vivirá un importante incremento de la morosidad por la entrada en recesión de la economía europea. También asume que la financiación mayorista se mantendrá cara.
La necesidad de capital se incrementará en los próximos meses, no sólo para que las entidades financieras puedan absorber nuevas pérdidas, sino porque los organismos internacionales están planteando que la banca aumente los ratios mínimos de solvencia. Tanto desde la Unión Europea, como desde el Fondo Monetario Internacional se ha insistido en la importancia de que la banca mundial esté sometida a unas exigencias de capital mayores, que prevengan la creación y propagación de una nueva crisis financiera.
– Suecia destina 152.500 millones a respaldar a sus entidades (Cinco Días – 21/10/08)
El Gobierno sueco presentó ayer un programa de hasta 152.500 millones de euros para respaldar su sistema bancario. Las medidas incluyen crear un sistema de avales para créditos interbancarios así como un fondo de estabilidad para tomar participaciones accionariales en grupos financieros.
Suecia pertenece a la UE, pero no forma parte de la zona euro. Hasta el momento, sus principales bancos no han presentado problemas de liquidez ni de capitalización, pero existe el peligro de que se vean afectados por la recesión económica de Estonia, Letonia y Lituania, donde tienen una fuerte presencia.
Estocolmo propone la creación de una línea de 1,5 billones de coronas (151.000 millones de euros) para restablecer los préstamos interbancarios. Esta garantía cubrirá nueva emisiones de instrumentos de deuda.
Las entidades deberán pagar una tarifa para beneficiarse de este plan, que afecta a los créditos de entre 90 días y cinco años. Los bancos que se acojan al programa tendrán que imponer límites a la remuneración de sus equipos directivos.
La segunda medida sugerida es la creación de un fondo de 15.000 millones de coronas (1.500 millones de euros) para tomar participaciones en bancos que corran dificultades y "sean importantes para el sistema financiero en general". Dicho fondo adquirirá títulos preferentes con "fuertes derechos de voto".
El Parlamento sueco se pronunciará sobre el plan el 27 de octubre. Por otra parte, Estocolmo ha indicado que garantizará los depósitos en bancos extranjeros con clientes en Suecia si sus países de origen no pueden hacerlo.
Repúblicas bálticas
Los bancos suecos dominan el Báltico. Juntos controlan dos terceras partes del saldo crediticio total de Estonia, Letonia y Lituania. Swedbank es la mayor entidad en los dos primeros países, y SEB es el líder de mercado en la tercera ex república soviética.
– Grecia acude al rescate de su banca con 28.000 millones (El Confidencial – 21/10/08)
Los principales bancos griegos, incluido el Nacional Bank of Greece SA, han accedido a formar pare de la propuesta de rescate del gobierno heleno, que inyectará 28.000 millones al sector financiero. Los siete bancos más importantes controlan el 90% del mercado. Estas entidades son National Bank of Greece, EFG Eurobank Ergasias SA, Alpha Bank SA, Piraeus Bank SA, Emporiki Bank of Greece SA, Agriculture Bank of Greece SA y Hellenic Postbank SA.
El plan incluye 15.000 millones de euros para respaldar los préstamos bancarios o para refinanciar los ya existentes así como la emisión de bonos por 8.000 millones de euros ó 5.000 millones para la compra de acciones preferentes en dichas entidades.
Grecia se convierte en el último país en inyectar capital al sistema financiero. Ayer lo hizo Francia, y el domingo, Holanda, con 10.000 millones en ING. El gobierno griego ha dicho que planea además aumentar las garantías de los depósitos, tal y como ya han hecho la mayoría de los países europeos.
– El FMI y varios bancos centrales ultiman el rescate de Islandia: $ 6.000 millones (El Confidencial – 21/10/08)
El Fondo Monetario Internacional (FMI) y varios bancos centrales ultiman los detalles del plan de rescate de Islandia por valor de 6.000 millones de dólares (unos 4.500 millones de euros). Al FMI podrían sumarse los vecinos nórdicos de Islandia, así como Japón e incluso Rusia, tal y como ha asegurado el ministro de Industria islandés Oessur Skarphendinsson a Bloomberg. El FMI está preparando un plan que será presentado en breve al Gobierno.
La noticia fue adelantada ayer por Financial Times y en ella apuntaba que la crisis que ha asfixiado al sistema bancario del país no da muestras de amainar. Islandia necesita la ayuda del FMI y de los países nórdicos tras el colapso de su sistema bancario. Los tres grandes bancos de país, Glitnir Bank, Landsbanki Islandas y Kaputhing Bank tienen deudas de 61.000 millones de dólares, lo que ha provocado su nacionalización.
El banco central islandés ha sufrido serios problemas con los pagos del extranjero a sus bancos, y anunciado que se ha puesto en contacto con otros bancos centrales para ayudar a resolver la situación. La isla, muy afectada por la crisis, aspira a resucitar los negocios en su moneda y a reconstruir su sistema financiero, y para ello ha mantenido conversaciones con el FMI desde hace días, mientras los mercados esperan noticias de un paquete de rescate.
El Financial Times indicaba ayer en su página web que se espera que el FMI aporte algo más de 1.000 millones de dólares al acuerdo de 6.000 millones alcanzado con bancos centrales escandinavos y Japón. El periódico citó a personas cercanas a las conversaciones entre Islandia y el FMI. No se sabe si Rusia, que ha estado negociando con Islandia sobre un posible préstamo, participará en este rescate.
La primera ronda de conversaciones con Rusia terminó la semana pasada sin acuerdo. Sin embargo, Islandia se aproximó a los bancos centrales danés y noruego solicitando 200 millones de euros a cada uno, siguiendo un sistema de intercambio alcanzado antes entre los bancos centrales escandinavos.
Una portavoz del banco central sueco anunció que Islandia había contactado con ellos en los últimos días para activar ese sistema – que permite un préstamo de hasta 500 millones de euros de cada banco central-, pero el Riksbank prefirió esperar un tiempo. "Dado que hay conversaciones en marcha (con el FMI), creemos que es mejor para nosotros esperar y ver (qué ocurre)", indicó la portavoz del Riskbank Britta von Schoultz.
Islandia no ha pedido oficialmente la ayuda del FMI, y un asesor del Ministerio islandés de Negocios dijo a Reuters que aún no se había alcanzado una decisión sobre esta institución financiera. "No sé cuándo tendremos una decisión. Puede que no hoy, sino en los próximos días", comentó el asesor Jon Thor Sturluson, añadiendo que parte de la información del Financial Times no era correcta. No especificó a qué partes del artículo se refería.
– La Fed anuncia programa financiación para mercados de dinero (The Wall Street Journal – 21/10/08)
(Por Maya Jackson Randall)
La Reserva Federal de Estados Unidos anunció el martes un nuevo programa de financiación que busca ayudar a los inversionistas en los mercados de dinero y reducir las "considerables" tensiones en los mercados de deuda a corto plazo.
Con su nueva línea de financiación, la Fed planea respaldar compras de certificados de depósito y valores comerciales emitidos por instituciones financieras que cuentan con una alta calificación crediticia. Bajo el programa, el sector privado podrá establecer vehículos para fines especiales que adquirirán instrumentos elegibles en el mercado de dinero. Al mismo tiempo, la Fed respaldará esas compras mediante la nueva línea crediticia.
Entre los inversionistas que pueden acogerse al programa figuran los fondos estadounidenses de inversión en el mercado de dinero, pero el programa podría ser expandido "con el tiempo" para incluir a otros inversionistas de Estados Unidos en el mercado de dinero, señaló la Fed.
"Los mercados de deuda a corto plazo han enfrentado una presión considerable en semanas recientes, a medida que los fondos de inversión en el mercado de dinero y otros inversionistas han tenido dificultades en la venta de activos para satisfacer pedidos de redención y cubrir requerimientos de ajustes de cartera", señaló el banco central en un comunicado.
– What's News (The Wall Street Journal – 21/10/08)
La Reserva Federal de EEUU anunció que otorgará préstamos por hasta US$ 540.000 millones a los fondos del mercado monetario, o de corto plazo, que han experimentado una ola de retiros. La propuesta es crear cinco nuevos vehículos de inversión, que serán gestionados por J.P. Morgan, para comprar certificados de depósitos y papeles comerciales de esos fondos.
– Las "subprime" provocan a Wachovia pérdidas trimestrales de 23.900 millones de dólares (Cinco Días – 22/10/08)
La entidad estadounidense ha registrado unas pérdidas de 23.900 millones de dólares frente a los beneficios de 1.600 millones registrados un año antes. La fuerte exposición del banco a las hipotecas de alto riesgo (créditos basura) es la principal causa de este recorte.
Wells Fargo, que compró Wachovia por 14.000 millones de dólares, está considerado como un sólido banco regional del oeste del país. La pasada semana presentó sus resultados. El beneficio neto de esta entidad, que tiene su sede en San Francisco, fue de 1,62 dólares por acción en ese mismo periodo, frente a los 1,97 dólares por título de los nueve primeros meses de 2007.
En ese periodo de 2008, Wells Fargo tuvo unos ingresos totales de 32.401 millones de dólares, el 11 por ciento más que en iguales fechas de 2007, cuando facturó 29.185 millones de dólares, según indicó en un comunicado de prensa.
"Pese a los espectaculares cambios en el sector y en la economía, Wells Fargo ha superado el reto este trimestre y ha logrado un sólido crecimiento en préstamos y depósitos, algo que consideramos verdaderamente destacado", dijo el presidente y consejero delegado de la firma, John Stumpf.
– Los grandes bancos piden a sus ejecutivos que viajen en clase turista (Cinco Días – 22/10/08)
Los principales bancos internacionales se han propuesto reducir costes y para conseguirlo todas las iniciativas cuenta. UBS, Merrill Lynch y JPMorgan and Chase, entre otros, han pedido a sus banqueros en Asia que eliminen los viajes menos importantes y que vuelen en clase turista para contribuir a la reducción de costes en sus respectivas empresas.
El banco suizo UBS ha advertido a sus empleados que viajen en clase económica para viajes de hasta cinco horas de duración, según confirmaron dos empleados de la entidad.
Por su parte, el estadounidense Merrill Lynch pidió a comienzos de septiembre a sus empleados que utilicen vuelos económicos para trayectos inferiores a tres horas. También JPMorgan, el mayor banco estadounidense, solicitó en agosto a sus ejecutivos que para viajes inferiores a tres horas.
Con este tipo de iniciativas los bancos pretenden reducir lo máximo posible sus costes para sobrevivir a la crisis crediticia. La industria de servicios financieros ha suprimido más de 140.000 puestos de trabajo desde que estalló la crisis de las hipotecas 'suprime' hace más de un año.
"Los bancos de inversión prácticamente han desaparecido del mercado y con los ingresos cayendo profundamente, las entidades están predispuestas a recortar todos los costes que puedan", dijo un analista de Atlantis Investment Management, Renault Kam, que sentenció que "todavía no hemos visto lo peor".
A este tipo de iniciativas se ha sumado también Royal Bank of Scotland, que hace unos días indicó a sus trabajadores que para trayectos cortos y medios utilicen vuelos económicos. Y HSBC ha decidido recortar los gastos de viajes entre un 15 y un 20% para el próximo año, tras haber recortado 1.100 empleos el pasado mes.
– UBS prevé una recesión global (Expansión – 22/10/08)
Los economistas de UBS pronostican una recesión a nivel global que será "inevitable" en Europa, Estados Unidos y Asia, especialmente en los países con mayores desequilibrios económicos. La firma de inversión también se ha visto obligada a rebajar nuevamente sus previsiones económicas.
El agravamiento de la crisis crediticia a partir del pasado mes de septiembre ha provocado una nueva revisión a la baja de las previsiones económicas por parte de UBS. "Prevemos una recesión desde la segunda mitad de 2008 que se extienda a 2009", añade en una nota de prensa.
UBS señala que la recesión económica de Estados Unidos se prolongará, al menos, durante cuatro trimestres más, a contar desde la segunda mitad de este año. A partir de la segunda mitad de 2009 experimentará una lenta recuperación. Allí, "la persistencia de los retrocesos (…) en los mercados de acciones e inmobiliarios, así como la contracción cada vez más manifiesta del crédito, dan a entender que una recesión prolongada no podrá evitarse".
Los economistas de UBS anticipan además nuevos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, así como nuevos programas de estímulo fiscal. De acuerdo con esas proyecciones, el Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos crecerá 1,3% en 2008, pero caerá 0,7% en 2009, para volver a un índice positivo, de +2,5%, en 2010.
El PIB de la eurozona podría retroceder un 0,3% en 2009
UBS prevé además que "la economía europea entre en recesión en el mismo momento que la de Estados Unidos". Los más afectados serán los países donde la burbuja inmobiliaria ha sido mayor, como Gran Bretaña y España, así como aquellos que arrastran problemas estructurales de gran importancia, como es el caso de Italia.
El PIB de la zona euro podría crecer un 1,2% en 2008, retroceder un 0,3% en 2009 y subir un 1% en 2010, según UBS.
En Asia, la economía japonesa permanecerá estancada en 2009, pero China, India e Indonesia deben tener mejores resultados gracias al mayor peso de sus exportaciones a otros países asiáticos. El crecimiento de los países asiáticos -sin contar a Japón- sería, según UBS del 6,9% este año, del 5,7% en 2009 y del 6,8% en 2010.
Debido al agravamiento de la crisis financiera y su impacto en la economía real, el PIB mundial crecerá un 3,7% este año, un 2,4% en 2009 y un 3,8% en 2010, según concluye UBS.
– Los temores a una recesión derrumban a los mercados (The Wall Street Journal – 22/10/08 Actualizado 11:34 PM)
(Por Joanna Slater y Peter A. McKay)
Las bolsas y los mercados de divisas del mundo hicieron sonar una ruidosa campanada de alarma el miércoles: los inversionistas creen que la economía mundial se encamina hacia una recesión. Los temores derribaron los precios de las acciones, las monedas y las materias primas. El mercado bursátil estadounidense alcanzó su nivel más bajo de los últimos cinco años mientras que el petróleo cayó 7,5% y llegó a su menor nivel desde junio de 2007. La libra esterlina vale ahora lo mismo que en 2003 y el cobre está en su nivel más bajo desde 2005.
El Promedio Industrial Dow Jones registró la séptima mayor caída de su historia por puntos, perdiendo 514,45 unidades, un 5,7%, para cerrar en 8.519,21. El indicador ahora se ubica un 40% por debajo de su máximo.
En horas de la tarde, el Dow Jones llegó a estar 100 puntos por debajo del cierre más bajo del año, antes de repuntar ligeramente. El Dow ha retrocedido 746 puntos en los últimos dos días, aplastando el optimismo que el paulatino desbloqueo de los mercados de crédito había infundido a principios de la semana.
Aunque las condiciones del crédito se siguieron normalizando el miércoles, la fragilidad de los resultados de las empresas y las preocupaciones acerca de la salud de la economía mundial hicieron que un alud de ventas eclipsara rápidamente cualquier repunte. El índice Standard & Poor's 500 descendió a su nivel más bajo en cinco años y medio.
"El mercado sigue ignorando todo lo que remotamente se parezca a una buena noticia", dice Ted Weisberg, operador de Seaport Securities, una firma de corretaje de Nueva York.
Los declives fuera de EEUU fueron más abruptos. El índice Merval de la Bolsa de Buenos Aires cedió 10%, afectado por la propuesta del gobierno de nacionalizar el sistema de pensiones. El Bovespa, de la Bolsa de São Paulo, también cayó 10%. El Nikkei, de la Bolsa de Tokio, declinó casi 7% ante las preocupaciones de que el alza del yen perjudique las exportaciones. Las acciones europeas descendieron 5%. Las bolsas de los mercados emergentes han perdido la mitad de su valor desde su máximo de mayo.
El ascenso del dólar ha sido incluso más drástico que las caídas en las bolsas en momentos en que los inversionistas siguieron huyendo de los activos riesgosos y algunos países parecían más cerca de una crisis. En las últimas semanas, el dólar se ha fortalecido frente a casi todas las monedas a excepción del yen. El miércoles, la divisa estadounidense llegó a su máximo nivel de los últimos dos años frente al euro, su punto alto más en cinco años con respecto a la libra esterlina y su récord de los últimos seis años en relación al rand sudafricano.
Muchas de estas monedas han recibido una paliza en las últimas semanas, la que se ha intensificado en los últimos días. El miércoles, el rand cayó 9,5% frente al dólar, la lira turca 6,6%, el real brasileño 5,7% y el zloty polaco 4,9%. El florín húngaro se debilitó 3% pese a que el banco central elevó en un 3% las tasas de interés para defender la moneda.
Los países en desarrollo fueron los principales beneficiarios de un entorno de fuerte crecimiento económico mundial y el apetito por el riesgo de los inversionistas. Ahora, todo eso ha desaparecido y ha dejado a algunos países en aprietos. "Una contracción del crédito duradera y el enfriamiento de la economía global claramente amenaza a la divisas de todos los mercados emergentes", escribió James Malcolm, estratega cambiario de Deutsche Bank en Londres, la semana pasada.
Las economías más vulnerables, explica, son las que dependen del financiamiento externo para cubrir sus déficits y tienen reservas relativamente bajas. En esta lista figuran Hungría, Turquía, Polonia, Rumania, Indonesia y la República Checa.
No obstante, un grupo más amplio de monedas sufre las consecuencias del éxodo de fondos de los mercados emergentes. El derrumbe de los precios de los commodities está afectando las monedas de muchos países, incluidos los de América Latina, Sudáfrica y Rusia. En ciertos casos, medidas políticas -como la decisión de Argentina de estatizar los fondos de pensiones- también están jugando un papel.
"En mi opinión, estamos en el minuto 30 del primer tiempo" de esta ola de ventas en los mercados emergentes, escribió Stephen Jen, director de estrategia cambiaria global de Morgan Stanley, en una nota enviada el lunes a sus clientes.
– En Asia sigue la caída (BBCMundo – 23/10/08)
El índice Nikkei de la Bolsa de Tokio cayó este jueves 7% en el inicio de la jornada luego de las pérdidas registradas en Wall Street durante el miércoles, un reflejo más de las preocupaciones entre los inversionistas de que el mundo va directo a una recesión. El mismo comportamiento tuvo el mercado de acciones de Corea del Sur con un desplome de cerca del 6%.
Las cotizaciones en Japón también se vieron influenciadas por las nuevas cifras que indican que el superávit en la balanza comercial cayó 94% en el último año a consecuencia de una contracción en las exportaciones y el aumento de los precios de la energía. Con este desplome en Tokio, la bolsa japonesa ya ha perdido el 30% de su valor en el transcurso de un mes…
El inicio de la jornada en Asia siguió a las pérdidas registradas este miércoles en Europa, Estados Unidos y América Latina. En Nueva York, Estados Unidos, el índice Dow Jones de Wall Street cayó un 5,69% y el Nasdaq un 4,77%.
En Europa, el FTSE-100 de Londres, Reino Unido, y el Dax de Francfort, Alemania, coincidieron en cerrar con una pérdida del 4,46%. En el caso británico, los analistas señalan que es muy posible que hayan influidos las advertencias del primer ministro, Gordon Brown, y el director del Banco de Inglaterra, Mervyn King, de que el Reino Unido parece estar entrando en su primera recesión de los últimos 16 años. Mientras tanto, el Cac-40 de París, Francia, perdió un 5,1% de su valor.
El analista de la BBC en temas económicos Andrew Walker señaló que, aunque la preocupación por un catastrófico desplome de los bancos ha cedido, muchos inversionistas están convencidos de que se viene un período de debilidad económica…
Cumbre
El gobierno de Estados Unidos anunció que el próximo mes tendrá lugar una cumbre global para hacer frente a la crisis financiera. Asistirán los líderes del G-20, el grupo que incluye a los principales países industrializados y a las mayores economías emergentes. En la reunión se debatirán las reformas necesarias para evitar que se repita una crisis como la actual y el progreso de las medidas tomadas en las últimas semanas.
– Credit Suisse pierde 1.260 millones de francos suizos, en línea con lo anunciado (Expansión – 23/10/08)
El segundo mayor banco de Suiza ha registrado pérdidas por segundo trimestre consecutivo como consecuencia de las provisiones realizadas para capear la crisis crediticia que ha salpicado a sus cuentas y ha depreciado sus activos. Sus números rojos han alcanzado los 1.260 millones de francos suizos (840 millones de euros, frente al beneficio de 1.300 millones de francos que registró en el tercer trimestre de 2007.
Este resultado ha estado en línea con los datos anunciados por la entidad helvética la pasada semana, cuando anunció que haría frente a unas pérdidas de 1.300 millones de francos suizos (unos 844 millones de euros).
Estas cuentas son fruto, básicamente, de unas pérdidas, antes de impuestos, de 3.230 millones de francos suizos en su negocio de banca de inversión. Éstas a su vez, derivan de unas provisiones de 2.430 millones de francos suizos destinadas a "leveraged finance" y a productos estructurados. En este periodo, el banco suizo también ha visto como sus operaciones de banca privada se redujeron en un 39%, hasta los 789 millones de francos suizos.
Entre julio y septiembre, sus ingresos netos alcanzaron los 3.109 millones de francos (2.077 millones de euros), un 48% menos que en el tercer trimestre del año pasado.
La compañía afrontará este impacto de la crisis en sus cuentas con una ampliación de capital por importe de 10.000 millones de francos suizos, suscrita por accionistas institucionales entre los que se encuentra un holding de Qatar, tal y como adelantó Credit Suisse la pasada semana. Además, ha asegurado que sigue reduciendo su exposición de riesgo a los activos más afectados por la crisis hipotecaria y de créditos.
El consejero delegado de Credit Suisse, Brady W. Dougan, ha calificado los resultados de "decepcionantes", ha señalado que se muestra "cauto" respecto a las previsiones del cuarto trimestre ya que los mercados siguen enfrentándose a importantes retos. "El entorno operativo es muy difícil, particularmente en la banca de inversión", ha dicho.
Los títulos de la segunda entidad Suiza pierden un 2,5% minutos después de la apertura de la sesión.
– La fiscalía alemana registra el banco KfW por supuestas transacciones con Lehman tras su quiebra (El Confidencial – 23/10/08)
La Fiscalía y la Policía registraron el miércoles las oficinas del estatal Banco de Crédito para la Reconstrucción y el Desarrollo (KfW) en Francfort por sospecha de malversación con la transferencia a Lehman Brothers cuando ya se había declarado en quiebra. Según informaron hoy la Fiscalía y la Oficina Federal de Investigación Criminal, la sospecha está relacionada con el pago que KfW hizo al banco estadounidense Lehman Brothers el pasado 15 de septiembre por valor de 319 millones de euros (411 millones de dólares).
La Fiscalía de Francfort dirige el sumario por supuesta malversación contra el actual presidente de la entidad, Ulrich Schröder, y otros dos antiguos miembros del comité ejecutivo ya despedidos, Detlef Leinberger y Peter Fleischer. La Oficina Federal de Investigación Criminal se encargará de las investigaciones policiales.
El objetivo de este procedimiento es esclarecer si los responsables del KfW deberían haber impedido la transacción a Lehman Brothers y violaron de forma penal su obligación de gestión del patrimonio. La acusación considera que los ejecutivos no impidieron la transferencia el 15 de septiembre pese a conocer los problemas de liquidez de Lehman Brothers y ante la crisis financiera.
La transferencia de los 319 millones de euros se hizo automáticamente para cubrir el pago incorrecto de un derivado (swap). El banco estatal, en el que el Gobierno posee un 80% y los Estados federados otro 20 por ciento, ha asegurado que cooperará en todo momento para aclarar el caso.
KfW, creado tras la Segunda Guerra Mundial como parte del Plan Marshall para ayudar a la reconstrucción de Alemania, ofrece créditos a pequeñas y medianas empresas y estudiantes, y tiene programas de desarrollo por todo el mundo. La Fiscalía añadió que no va a investigar el domicilio de los acusados ya que no sospecha que se haya producido un enriquecimiento personal, dijo la Fiscal jefa Doris Möller-Scheu.
KfW cifró los daños de sus actividades con Lehman Brothers en más de 500 millones de euros (645 millones de dólares). El ministro de Finanzas alemán, Peer Steinbrück, que es miembro del consejo de administración de la entidad estatal, exigió entonces un control de riesgo mejor en KfW, que ha cometido "errores sistemáticos".
KfW ha vendido al inversor estadounidense Lone Star su participación del 90,8 por ciento en el Banco de Industria Alemán (IKB), que tuvo que ser rescatado por las pérdidas que ha sufrido con operaciones especulativas. Debido a las inyecciones de liquidez para rescatar al IKB, el primero en Alemania en dar a conocer su exposición a las "subprime", el gasto presupuestario del Estado fue el año pasado 7.300 millones de euros (9.417 millones de dólares) superior a lo fijado inicialmente, según la Oficina Federal de Estadística.
El pasado febrero, KfW acordó con las autoridades de supervisión bursátil BaFin una ampliación de capital de 1.250 millones de euros (1.987 millones de dólares) de IKB mediante la suscripción de acciones de otros accionistas, a lo que siguió luego otra inyección de capital. El IKB tuvo una pérdida neta de 24 millones de euros (38 millones de dólares) en su último año fiscal, que finalizó el pasado 31 de marzo, según cifras provisionales dadas a conocer a comienzos de agosto.
La crisis del IKB costó el puesto a la anterior presidenta de KfW Ingrid Matthäus-Maier, quien fue sustituida a comienzos de septiembre por Ulrich Schröder. El nuevo presidente reconoció que el KfW cometió errores a la hora de valorar el riesgo de que Lehman Brothers quebrara.
– Goldman recortará un 10% de su fuerza laboral (The Wall Street Journal – 23/10/08)
(Por Susanne Craig)
Goldman Sachs Group Inc. se prepara para despedir cerca de 10% de sus 32.500 empleados, según fuentes al tanto, una señal de la profundización de las pérdidas de empleos en Wall Street.
Los recortes, que se cree abarcarán a toda la firma, subrayan cómo incluso las firmas más poderosas han sido golpeadas por la crisis. Pese a evitar los errores catastróficos que hundieron a Bear Stearns Cos. y Lehman Brothers Holdings Inc., Goldman está sufriendo por la sequía en la banca de inversión y el corretaje.
Goldman, que recientemente se convirtió en un holding bancario, en los últimos meses se ha mostrado reacio a poner su capital en juego para si mismo y sus clientes, lo que rebajará sus ganancias.
En septiembre, con su fuerza laboral en su punto más alto, el director financiero David Viniar dijo que calculaba que la nómina de la empresa se mantendría igual o más alta el resto del año. Sin embargo, la crisis del crédito se ha profundizado desde entonces, forzando a Goldman a hacer los recortes.
Es probable que la ola de despidos en Wall Street empeore en los próximos meses. Barclays PLC planea recortar al menos 3.000 empleos en EEUU, los cuales incluyen a las antiguas operaciones de Lehman.
De los 61.000 empleados de Merrill Lynch & Co. miles probablemente perderán sus empleos como parte de la adquisición por parte de Bank of America Corp. Merrill ya ha eliminado 5% de sus empleos este año.
– Las quiebras nacionales acechan (Negocios – 23/10/08)
Después de que Islandia se haya convertido en la primera gran víctima europea de la crisis financiera al reconocer que se encuentra a dos pasos de la "bancarrota nacional", Hungría o Bélgica le siguen de cerca en la lista de damnificados en busca de socorro.
Islandia, un país de apenas 300.000 habitantes, se ha mostrado incapaz de salir del agujero por sí misma. Al borde de la bancarrota y con una moneda, la corona, que ha perdido la mitad de su valor desde principios de año y ha dejado de cotizarse en los mercados de divisas, el Gobierno islandés se ha visto obligado a nacionalizar a los bancos más importantes del país -Landsbanki, Glitnir y Kaupthing- y pedir ayuda al Fondo Monetario Internacional (FMI). Con las negociaciones en marcha, Reikiavik está a punto de anunciar un plan de rescate de 4.525 millones de euros del Fondo, respaldado por varios bancos centrales, como los de los países nórdicos y Japón.
Agobiada por la crisis financiera y por su enorme deuda externa, Hungría también ha pedido ayuda a organismos financieros internacionales. Las primeras respuestas de alivio han llegado desde el Banco Central Europeo y el Banco Central de Hungría, que acordaron facilitar liquidez en euros mediante un acuerdo de transacciones que permita a la entidad húngara tomar prestados hasta 5.000 millones de euros. El banco húngaro también intervino aumentando los tipos de interés del 8,5% al 11,5% para sostener su divisa, el forinto. Ahora, la economía magiar busca ayuda del FMI para superar la tremenda incertidumbre financiera que vive con la depreciación de la moneda y la bolsa debido a la escasez de crédito.
En el caso de Bélgica, los rescates financieros de Dexia y Fortis han añadido unos 3.000 millones de euros a la ya amplia deuda del Gobierno. En septiembre, el Ejecutivo belga inyectó unos 2.000 millones a Dexia, de los 6.400 aportados en conjunto por Bélgica, Francia y Luxemburgo. A principios de octubre, el Gobierno también ayudó con 9.400 millones de euros a Fortis, aunque la venta por 8.300 millones de los activos de ABN Amro, que el gigante financiero belga adquirió el año pasado por 10.000 millones, deja el rescate en 1.100 millones de euros. Según la agencia Moody"s, las ayudas a Dexia y Fortis ahondarán significativamente la deuda del Gobierno belga, que en 2007 fue de 281.000 millones de euros, equivalente al 84% del PIB, muy por encima del criterio del 60% del PIB establecido en Maastricht.
– Más miedo que nunca (Negocios – 23/10/08)
Es el índice VIX, cuyo máximo histórico sugiere que el viaje trepidante de la bolsa seguirá. Con todas las caídas libres y los recientes cambios radicales en los parqués, los operadores no quitan ojo de ese oscuro barómetro.
El VIX (oficialmente, Chicago Board Options Exchange Volatility Index) mide la volatilidad, el término técnico para los balanceos bruscos del mercado. Un VIX al alza se considera normalmente como un signo de que el miedo, más que la codicia, está impulsando el mercado. Cuanto más alto es el VIX, más trastornado está el mercado.
Pero, ¿cuánto es el miedo de los inversores? El viernes 18 de octubre el VIX alcanzó el 70,33, su cierre más alto desde su introducción en 1993. Algunos expertos creen que esto sugiere que este viaje trepidante está lejos de acabarse. "Ahora mismo, es una parte muy importante del rompecabezas", dijo sobre el VIX Steve Sachs, un operador de bolsa de Rydex Investments. "Muestra una gran cantidad de miedo en el mercado", precisó.
Poco conocido
El nombre VIX no es familiar como el Dow. Sin embargo, últimamente ha saltado a la fama y algunos operadores creen que toda esa publicidad sólo ha servido para aumentar la ansiedad que el VIX tiene por objetivo reflejar. "El VIX es una profecía que se cumple por naturaleza", dijo Ryan Larson, director de renta variable de Voyageur Asset Management. "Es un problema añadido".
Efecto dominó
El jueves 17 de octubre, cuando el VIX alcanzó un máximo intradía de 81,17 antes de cerrar a un nivel más bajo, explicó: "Vemos que el VIX supera el 80 y, evidentemente, los medios de comunicación empiezan amplificar la noticia". Continúa Larson: "Aparece en televisión y el inversor medio piensa ¡Dios mío, el VIX ha superado los 80, tengo que vender mis acciones!".
En pocas palabras, el VIX mide el grado en que los inversores se moverán violentamente en los próximos 30 días. Se calcula en tiempo real y fluctúa minuto a minuto. Cuanto más sube el VIX, mayores son las oscilaciones esperadas y el índice tiene un buen historial de aciertos.
Con cierta incredulidad, Sachs apuntó que los vaivenes del mercado de valores han reflejado la volatilidad insinuada por el VIX. Asegura que "esta semana hemos vivido una banda de negociación del valor del 17%, que es una banda muy alta", dijo. "En circunstancias normales, el S&P 500 necesitaría dos años para tener una banda de negociación de este tipo", añadió.
Inseguridad
El nivel actual muestra que "los inversores se muestran inseguros sobre cómo irán las cosas", dijo Meg Browne, de Brown Brothers Harriman, una estratega de divisas.
Y es que el índice no es una cifra arbitraria: ofrece una guía para el cambio de porcentaje esperado del S&P 500. En base a una formula, el cierre del viernes de alrededor de 70 indica que los inversores creen que el S&P 500 podría moverse hacia arriba o hacia abajo alrededor de un 20% durante los próximos 30 días, un balanceo casi inaudito.
Así, pues, cuanto mayor es la cifra, mayor es el movimiento que los inversores creen que el mercado va a experimentar. Dicho de otra manera, cuanto mayor es el VIX, menos saben los inversores hacia dónde se dirige el mercado.
– El Nikkei se desploma un 9,59% tras las malas previsiones de Sony (Cinco Días – 24/10/08)
El índice Nikkei de la Bolsa de Valores de Tokio perdió hoy al cierre 811,90 puntos, o el 9,59%, y cerró por debajo de la barrera psicológica de los 8.000 puntos por primera vez desde mayo de 2003, en los 7.649,08 enteros.
La subida de la Bolsa de Nueva York de ayer no afectó al Nikkei nipón, que se vio lastrado por el encarecimiento imparable del yen frente a monedas fuertes como el dólar y el euro, en niveles que no se veían desde hace muchos años.
El sentimiento inversor, vapuleado durante semanas por los miedos persistentes a una recesión económica global, empeoró aún más cuando el dólar cayó momentáneamente hasta los 95 yenes, el mínimo desde agosto de 1995.
Las empresas más perjudicadas por el encarecimiento del yen son las que componen el importante sector exportador nipón, precisamente las que influyen en mayor medida en la cotización de la Bolsa de Tokio.
– China Japón y Corea del Sur crean un fondo de reserva común contra la crisis (Cinco Días – 24/10/08)
China, Japón y Corea del Sur establecerán un fondo de reserva de 80.000 millones de dólares para ayuda financiera contra la crisis, en el marco de ASEAN (Asociaciones de Naciones del Sureste Asiático).
Según el portavoz oficial del Gobierno chino, Qin Gang, el mecanismo establecido para el fondo de reserva extranjera puede reducir el efecto de la crisis financiera y ayudar a los países a afrontarla mejor. "El esquema es una forma de multilateralidad de la iniciativa de Chiang Mai" y China trabajará con las otras partes implicadas con las que sigue negociando.
La llamada Iniciativa de Chiang Mai fue establecida en mayo de 2000 bajo el paraguas de ASEAN por Japón, China y Corea del Sur, o ASEAN +3 para crear una red de acuerdos bilaterales entre dichos países.
Fuentes oficiales surcoreanas anunciaron en Seúl la creación del fondo hasta finales de junio de 2009 para luchar contra la crisis financiera.
Según Lee Myung-Bak, portavoz presidencial, fueron los dirigentes japonés, chino y surcoreano decidieron adoptar el acuerdo en el transcurso de un desayuno informal celebrado en Pekín en vísperas de la cumbre de ASEM (Asia-UE) que se inicia hoy.
– La Casa Blanca sopesa lanzar plan de rescate de hipotecas con 40.000 millones (El Confidencial – 24/10/08)
La Casa Blanca tiene sobre la mesa el proyecto de un plan de 40.000 millones de dólares, al parecer dirigido a salvar las hipotecas de millones de propietarios que se enfrentan a las ejecuciones por impago, según informa hoy The Wall Street Journal.
Esta medida se uniría a otras que están adoptando el Gobierno de George W. Bush para mitigar los efectos que la crisis económica tiene en las familias. La propuesta, según el diario, está previsto que la haga hoy la presidenta del Fondo de Garantía de Depósitos estadounidense, Sheila Bair, durante una comparecencia en el Comité de Banca del Senado.
Según su propuesta, el Gobierno podría dar incentivos financieros a los bancos que acepten convertir las hipotecas con problemas en créditos más asequibles, y con condiciones más favorables.
Esta medida parece ser estudiada en la actualidad por el Departamento del Tesoro, que en estos momentos lleva la batuta del plan de rescate del Gobierno, y que está bajo presión por su falta de agresividad para ayudar a los propietarios particulares.
El Tesoro estudia asimismo una medida paralela, que permitirá al Gobierno destinar parte de los 700.000 millones de dólares en comprar hipotecas directamente y en renegociar sus condiciones.
– La herida se abre: las bolsas europeas vuelven a desangrarse (El Confidencial – 24/10/08 10:44h)
(Por E. Sanz)
Las bolsas europeas arrancan la última jornada de la semana con fuertes recortes. El pánico vendedor que esta mañana se ha apoderado de las bolsas asiáticas -el Nikkei se ha hundido un 9,5% y el Kospi de Corea del Sur un 10%- se traslada al Viejo Continente, donde los principales indicadores caen con fuerza y se sitúan de nuevo en mínimos anuales. El desplome de los futuros norteamericanos amplía la sangría. Los futuros con vencimiento en diciembre del S&P se desploman un 5,75%, mientras que los del Nasdaq caen más del 5%, tras el cierre mixto de ayer en Wall Street.
En España, el Ibex 35 se hunde un 5,9% y fija un nuevo mínimo anual intradía en 8.275 puntos. El selectivo español se sitúa ya en niveles de octubre de 2004. En el resto de Europa, la hemorragia es mayor para el Dax alemán, con pérdidas del 7%. Por encima del 7% se sitúa también el desplome del Cac 40, también en mínimos del año, mientras que el FTSE 100 se derrumba más del 6%. El Eurostoxx 50 -donde ponderan los mayores valores de la zona euro- sufre un duro revés del 7% castigado por los malos resultados del sector automovilístico. Renault se hunde un 17% tras reducir sus expectativas económicas para este año y anunciar un descenso en su facturación del 5,2%. También caen con fuerza otros valores del sector. Como Volkswagen o Daimler, que se hunden un 10%. O los del sueco Volvo, que se hunde un 19% tras anunciar una caída en su beneficio del 37%.
La crisis financiera ha empezado a trasladarse ya a la economía real, en las cuentas de resultados empresariales y en los datos macro. Así lo han mostrado esta madrugada las cuentas de Sony, Samsung o Toyota en Asia y así lo mostraron ayer en España los datos de la Caixa o Acerinox, con caídas de sus beneficios trimestrales en ambos casos.
"Los malos augurios de muchas de las compañías cotizadas de referencia, especialmente en el sector tecnológico –Microsoft, Sony, Apple, Samsung-, están minando la poca moral que les quedaba a los inversores, los cuales están apostando principalmente por deshacer posiciones para lograr liquidez", explica Juan Fernández Figares, director de análisis de Link Securties…
En el mercado de divisas, duro castigo del euro y la libra frente al dólar. La moneda europea registra caídas superiores al 2% hasta los 1,26 dólares mientras que la libra ha caído por debajo de los 1,60 dólares por primera vez en cinco años.
– El rescate financiero de EEUU asciende ya a 3,2 billones de dólares y podría duplicarse – Equivale al 60% de la deuda pública del país (Libertad Digital – 24/10/08)
(Por M. Lamas)
El Plan Paulson incluía una partida inicial de 700.000 millones de dólares para comprar activos tóxicos a la banca. Sin embargo, el respaldo público al sistema financiero asciende por el momento a una cifra muy superior: 250.000 millones para recapitalizar los bancos; 1,5 billones para garantizar la emisión de deuda; 500.000 millones para avalar los depósitos de las empresas; 500.000 millones para comprar hipotecas y otro medio billón para salvar las pensiones. En total, 3,25 billones, sin contar los rescates bancarios. ¿Problema? La factura final amenaza con duplicarse a medio plazo.
El coste inicial de 700.000 millones de euros que contemplaba el Plan Paulson para salvar a la banca de EEUU queda muy lejos, pese a que ha transcurrido menos de un mes desde su aprobación en el Congreso y en el Senado.
En principio, este dinero estaba destinado a comprar la mala deuda crediticia que acumulan en sus balances las entidades estadounidenses. Sin embargo, el Gobierno federal ha optado finalmente por imitar el plan de rescate aplicado por el Ejecutivo británico, consistente en recapitalizar los bancos mediante la compra de acciones por parte del Estado.
Así, poco después de la aprobación del mega-rescate en EEUU, el Gobierno de Bush, con el secretario del Tesoro a la cabeza, Henry Paulson, anunció la adquisición de acciones bancarias por valor de 250.000 millones de dólares. Sin embargo, ese mismo paquete incluía otras partidas de gran relevancia, y cuya aplicación disparará el coste inicial del plan público.
El Estado avala la deuda bancaria
El Gobierno de EEUU pretende cubrir cerca de 1,9 billones de dólares de nueva deuda y depósitos de los bancos estadounidenses. Junto a la compra directa de acciones bancarias por parte del Estado, la presidenta de la Comisión Federal de Seguro de Depósito (FDIC), Sheila Bair, anunció que el Gobierno avalará (mediante la emisión adicional de deuda pública) cerca de 1,5 billones de dólares en deuda no asegurada senior emitida por los bancos y las empresas, y que garantizará 500.000 millones de dólares en cuentas de depósitos para transacciones, que las compañías emplean generalmente para cubrir pagos de salarios y proveedores.
Según Bair, dicho programa "temporal" de garantías de liquidez es una "medida profunda y sin precedentes" que impulsará significativamente la confianza en los mercados de crédito. Es lo "más grande que haya hecho jamás la FDIC, y creo que es sólo un signo de los tiempos", según señaló Bair en una conferencia telefónica con periodistas.
Pánico bancario
Bair señaló que la mayor protección es de crucial importancia para las transacciones de las empresas, que generalmente son superiores al límite anterior de seguro de 250.000 dólares. La funcionaria dijo que esas cuentas se habían convertido en "un problema", porque las empresas estaban retirando depósitos de los bancos más pequeños y llevándolos a los bancos más grandes, a los que perciben como más seguros, informa Reuters.
La salida de fondos ha estado causando una crisis de liquidez en los bancos más pequeños, "que de otra manera eran (instituciones) bastante saludables y viables". Las garantías sobre los depósitos, que entrarán en vigencia inmediatamente, se aplican a cuentas de depósitos sin intereses y concluirán a finales del 2009, según admitió.
La garantía de deuda de la FDIC cubre las obligaciones senior no aseguradas emitidas entre el 14 de octubre del 2008 y el 30 de junio del 2009. La garantía sobre esa deuda se extenderá durante tres años. Bair dijo que la agencia será capaz de eliminar las medidas después de que acabe su vigencia debido a que es una solución temporal para un problema temporal. "Estamos lidiando con un problema de confianza, no con un tema de solvencia de capital", indicó.
Los candidatos apoyan la compra de hipotecas impagadas
Pese a ello, las turbulencias financieras están lejos de remitir, según los analistas consultados por Libertad Digital. De hecho, todos los salvavidas lanzados hasta el momento por los bancos centrales desde el estallido de la crisis subprime el pasado año no han servido absolutamente de nada.
Y es que, más allá de una crisis de liquidez, el actual Supercrash deriva de un problema relacionado con la solvencia de las entidades debido a su elevadísimo apalancamiento (endeudarse a muy corto plazo e invertir a largo plazo en proyectos que el tiempo ha demostrado que no son rentables, como por ejemplo el mercado inmobiliario).
Además, a los 250.000 millones de dólares destinados a recapitalizar la banca de EEUU, hay que sumar los 450.000 millones restantes que contempla el Plan Paulson y que, según las últimas filtraciones, no se emplearán finalmente a la compra de los activos tóxicos que acumulan las entidades del país. Dicho volumen de deuda pública podría emplearse para comprar nuevas acciones bancarias y empresariales e, incluso, adquirir las hipotecas impagadas a los bancos. En este sentido, el Gobierno de EEUU estudia destinar cerca de 40.000 millones de dólares para la compra de hipotecas que corren el riesgo de ser impagadas (morosas).
En este sentido, los dos candidatos a la Casa Blanca coinciden en atenuar la carga financiera que soportan los ciudadanos de EEUU a través de la adquisición de créditos hipotecarios por parte del Estado o ampliar la moratoria de los embargos de casas.
Los 700.000 millones se quedarán muy cortos
Además, el Gobierno federal tendrá que bombear mucho más dinero que los 700.000 millones inicialmente previstos si pretende que los bancos sobrevivan a la profunda recesión económica que se cierne sobre la primera potencia mundial. El Ejecutivo debe apoyar temporalmente al sistema bancario hasta que los bancos puedan atraer capital procedente de nuevos inversores. Sin embargo, para ello, las entidades tendrán que reconocer primero las cuantiosas pérdidas que se verán obligadas a asumir en los próximos meses.
El problema, según los analistas, consiste en que los bancos no pueden predecir cuántos de sus préstamos resultarán impagados debido a la intensa contracción económica que padecerá el país, informa Reuters. Por ello, es probable que los inversores eviten entrar en el capital de los bancos hasta vislumbrar el alcance de la depreciación de sus activos.
La nueva oleada subprime
En este sentido, el Fondo Monetario Internacional (FMI) acaba de elevar su estimación de pérdidas bancarias relacionadas con las crisis de las hipotecas subprime a 1,4 billones de dólares. Sin embargo, este organismo no tiene en cuenta que el tsunami financiero y la recesión económica dispararán los impagos de todo tipo de créditos, tales como deuda municipal y estatal, tarjetas de crédito, préstamos al consumo, o hipotecas de calidad media, entre otros activos, tal y como avanzó LD.
En este sentido, el Gobierno federal acaba de anunciar el respaldo público de los fondos de pensiones con una inyección adicional de dinero público próxima a los 540.000 millones de dólares, tras las pérdidas que han sufrido los planes de jubilación.
De este modo, hasta el momento, el Ejecutivo federal ha comprometido cerca de 3,2 billones de dólares para auxiliar al conjunto del sistema financiero en EEUU. Es decir, casi el 60 por ciento de la actual deuda pública de EEUU (5 billones de dólares).
Sin embargo, la factura final puede ser, incluso muy superior. Y ello, sin tener en cuenta los rescates bancarios concretos aprobados hasta el momento por la Administración Bush, y que afectan a entidades de la talla de Bear Stearns, los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac, Indy Mac, la aseguradora AIG, o la inevitable quiebra de las agencias monoline (aseguradoras de bonos crediticios), entre otros bancos también nacionalizados. Algunos analistas coinciden en avanzar cifras astronómicas para evitar nuevas bancarrotas.
Por ello, el coste del rescate financiero amenaza con elevarse a medio plazo a 5 billones de dólares. De hecho, algunos de los analistas financieros consultados por este periódico aumentan esta cifra hasta los 7 billones de dólares a corto y medio plazo.
– PNC compra a National City por US$ 5.580 millones (The Wall Street Journal – 24/10/08)
(Por Donna Kardos)
PNC Financial Services Group Inc. adquirirá al banco regional National City Corp. mediante una transacción en efectivo y acciones valorada US$ 5.580 millones.
El pacto convertirá a PNC, con sede en Pensilvania, en el quinto mayor banco de Estados Unidos por volumen de depósitos y en el cuarto por número de sucursales.
Por otra parte, PNC informó que planea vender al Departamento del Tesoro US$ 7.700 millones en acciones preferentes y derechos relacionados. De esta forma, PNC se convertirá en el primer banco que opta por participar en los esfuerzos del Gobierno para inyectar capital en bancos mediante inversiones en acciones preferentes.
El presidente ejecutivo de PNC, James E. Rohr, dijo en un comunicado: "En momentos en que la financiación básica es clave, vemos la fortaleza de nuestros depósitos como un importante factor de éxito".
La entidad espera que la compra contribuya a los resultados contables de PNC en el segundo año tras su finalización. Según el acuerdo, PNC adquirirá National City, con sede en Cleveland, Ohio, por US$ 2,23 la acción, o un descuento del 7,1% frente al precio al cierre del mercado estadounidense el jueves y equivalente a un monto de US$ 5.200 millones en acciones de PNC, cifra que será ajustada a los cambios en el precio de la acción de PNC.
En tanto, una suma adicional de US$ 384 millones en efectivo se pagará a algunos tenedores de derechos. El viernes por la mañana, las acciones de National City caían un 20% a US$ 2,2, mientras que las de PNC subían un 3,3% a US$ 58,7.
– Los mercados bursátiles vuelven a caer por temores de recesión mundial (The Wall Street Journal – 24/10/08 8:13 PM)
Los principales índices de acciones de Estados Unidos cerraron a la baja el viernes, a medida que los temores sobre la inminencia de una recesión a escala mundial se apoderaban de los inversionistas.
El Promedio Industrial Dow Jones cayó 312 puntos, o el 3,6%, a 8379; el índice Standard & Poor's 500 cedió 31, o el 3,5%, a 877 y el Índice Compuesto Nasdaq bajó 52, o el 3,2% a 1552.
Las caídas se iniciaron con los pronunciados retrocesos de las bolsas extranjeras y a medida que aparecían señales de que las economías alrededor del mundo comienzan a presentar grietas. Por ejemplo, la economía británica se contrajo en el tercer trimestre un 0,5%, contracción mayor a la esperada. La libra esterlina caía frente al dólar casi un 5% a US$ 1,5522. La economía de Corea del Sur, por su parte, creció en el tercer trimestre a su ritmo más débil en cuatro años.
El petróleo, un barómetro de las expectativas para el crecimiento mundial cerró en la New York Mercantile Exchange con un descenso de US$ 3,69, o el 5,4%, a US$ 64,15 por barril -el nivel de cierre más bajo para un contrato principal desde el 31 de marzo del 2007- pese a que la OPEP redujo la producción de petróleo en 1,5 millones de barriles diarios.
Entre los componentes del Dow, la fabricante de vehículos General Motors cayó un 2,4% a US$ 5,95. Bank of America bajó un 8,4% a US$ 21,07, mientras que Chevron y Exxon Mobil bajaron un 4,3% a US$ 63,91 y un 1,9% a US$ 69,04, respectivamente, junto con los descensos en los precio del petróleo.
– Los mercados no caen… desfallecen (BBCMundo – 24/10/08 20:44 GMT)
Los mercados bursátiles del mundo volvieron a caer este viernes, en medio de temores de que se produzca una profunda recesión mundial. La publicación de índices económicos negativos y malos resultados corporativos empujaron las bolsas hacia abajo.
El índice Dow Jones de Nueva York cerró un 3,59% a la baja, después de que bolsas europeas y asiáticas registraran caídas pronunciadas. El FTSE de Londres perdió el 5% de su valor, luego de que cifras publicadas por el gobierno revelaran que la economía británica se contrajo un 0,5% en el último trimestre, su primera reducción en 16 años. Esto y las expectativas que se produzca un nuevo recorte de las tasas de interés llevó a la libra esterlina a cotizar a US$ 1,52, su nivel más bajo en seis años. Los mercados también cayeron en Francfort, Alemania (4,96%) y París, Francia (3,54%).
Las acciones de los bancos fueron en general las que más pérdidas sufrieron: en el Reino Unido, por ejemplo, los títulos de HBOS bajaron 17,72%, y los de Barclays 14%.
Los resultados de principales bolsas de América Latina también fueron en números negativos: el Bovespa de Sao Paulo un 6,91% abajo, el IPC de México un 4,61% y el índice Merval de Argentina un 7,6%.
Cifras
El analista de mercados de CMC Markets, Matt Buckland, le dijo a la BBC: "La volatilidad y la incertidumbre son las palabras clave estos días".
Entre las cifras publicadas, se encuentra un índice que mide la actividad económica en los países de la Eurozona: en octubre, después de cinco meses consecutivos de caídas, ésta registró su nivel más bajo en diez años, desde que se empezó a registrar.
En Asia, los mercados también cayeron por temores de inversionistas a que una recesión global afecte las ganancias de las compañías. El Nikkei de Japón cerró con 9,6% de pérdidas, alcanzando el nivel más bajo en cinco años y medio, tras las noticias de que el gigante de electrónicos Sony había recortado su pronóstico de crecimiento para este año por la mitad. En Corea del Sur, el mercado cayó un 10,6% después de que Samsung anunciara una reducción del 44% de sus ganancias en el tercer trimestre del año.
– El Tesoro de EEUU contempla comprar participaciones en aseguradoras (The Wall Street Journal – 24/10/08)
(Por Deborah Solomon)
El Departamento del Tesoro de Estados Unidos está considerando asumir participaciones en compañías aseguradoras, lo que refleja la forma en que el programa del Gobierno de US$ 700.000 millones se ha convertido en un posible respaldo para diversos sectores en problemas.
La disponibilidad de dinero gubernamental está generando pedidos provenientes de todas direcciones, a medida que firmas de seguros, fabricantes de autos, gobiernos estatales y agencias de tránsito ejercen presión para obtener una porción del pastel del Tesoro.
Aunque el Tesoro buscaba que el programa tenga un amplio alcance, los pedidos crecientes podrían consumir rápidamente los US$ 700.000 millones, cifra que inicialmente sorprendió a muchos debido a su monto elevado.
El Tesoro quiere que las compañías aseguradoras participen en su programa, denominado TARP, y está considerando asumir participaciones patrimoniales en algunas firmas, señalaron personas con conocimiento de la situación.
Por el momento, sin embargo, sólo algunas firmas de seguros serían elegibles para la inyección de capital. Bajo los términos del programa del Tesoro, las aseguradoras necesitarían contar con un holding financiero que esté regulado a nivel federal. Además, las aseguradoras deberían ser capaces de vender sus activos en problemas al Gobierno bajo un elemento separado del programa.
– La crisis global no distingue entre justos y pecadores en los mercados emergentes (The Wall Street Journal – 24/10/08)
(Por Joanna Slater, en Nueva York y John Lyons, en São Paulo)
En cuestión de semanas, la tormenta que azota los mercados globales ha borrado de un plumazo lo que las economías emergentes demoraron años en edificar. En los últimos 30 días, el costo del financiamiento para los países emergentes se ha disparado a niveles que no se habían visto en seis años. El jueves, siguió aumentando.
Los inversionistas son particularmente recelosos de los países que podrían caer en una crisis más profunda debido a sus necesidades de financiamiento y el deterioro de sus fundamentos macroeconómicos. Pero incluso los países cuyas finanzas están en buen pie se están viendo afectados por un menor acceso al crédito y la marcada desaceleración de la economía global.
Según un índice elaborado por la firma de valores J.P. Morgan, la prima exigida por los inversionistas para invertir en deuda de los mercados emergentes es de ocho puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro estadounidense. Hace apenas un mes, era de cuatro puntos porcentuales. Eso dificulta mucho que los gobiernos obtengan el financiamiento que necesitan para pagar sus deudas o aumentar el gasto para contener un enfriamiento de la economía.
En una muestra del impacto de la crisis en América Latina, los bancos centrales de México y Brasil invirtieron el jueves miles de millones de dólares de sus reservas para frenar el acelerado declive de sus divisas que está poniendo a prueba la estabilidad económica de la región.
Las medidas simultáneas sirven como una fotografía instantánea de una región que ha sido tomada por sorpresa por la celeridad y virulencia del derrumbe de sus monedas. "Estos son tiempos excepcionales que exigen medidas excepcionales", dijo Paulo Leme, economista de Goldman Sachs que sigue América Latina.
El banco central de México vendió US$ 1.000 millones de sus reservas en dólares mientras el peso alcanzó el nivel más bajo de su historia respecto a la moneda estadounidense. La medida, orquestada por el gobernador del Banco de México, Guillermo Ortiz, parece haber funcionado en el corto plazo, desatando un repunte del peso. México ha gastado más del 10% de sus reservas en el combate de esta crisis.
En Brasil, donde el real ha perdido cerca de un tercio de su valor desde agosto, el presidente del Banco Central, Henrique Meirelles, ha inundado el mercado local con dólares. Ayer, anunció su mayor intervención hasta la fecha: un programa de canje cambiario de US$ 50.000 millones cuyo objetivo es proveer la liquidez a los mercados cambiarios a futuro, que prácticamente se ha agotado por la falta de dólares. Brasil también suspendió un impuesto a la inversión extranjera en un intento por interrumpir el éxodo de dólares del mercado.
Las medidas extraordinarias reflejan el rápido giro de los acontecimientos en Latinoamérica, donde hasta hace poco algunas autoridades predecían que sus economías saldrían ilesas de la crisis. Estas previsiones se esfumaron rápidamente en las últimas semanas, a medida que algunas de las empresas más importantes de la región, como la cementera mexicana Cemex SAB y la productora brasileña de celulosa Aracruz Celulose SA reportaban cuantiosas pérdidas ligadas a fallidas apuestas cambiarias.
Aunque el sistema financiero de la región prácticamente no ha estado expuesto a los valores hipotecarios tóxicos que están en el corazón de la crisis financiera, Latinoamérica ha sentido el impacto. El declive en los precios de las materias primas, por ejemplo, está forzando a los gobiernos a replantearse sus planes de gasto.
La mayor sacudida de la crisis, sin embargo, se ha sentido en Europa del Este. Ayer, Standard & Poor's advirtió de posibles rebajas en la calificación de riesgo de Bulgaria y Rusia. Bulgaria depende del capital extranjero para cerrar la brecha considerable entre lo que importa y lo que exporta. Ahora enfrenta "el riesgo de un declive abrupto del financiamiento externo", escribió S&P. Rusia, mientras tanto, podría enfrentar mayores costos relacionados al rescate de su sistema bancario, añadió.
Muchos de estos países no han repetido los errores de finales de los años 90, cuando el alto endeudamiento fiscal en moneda extranjera contribuyó a provocar crisis cambiarias o cesaciones de pagos. Esa experiencia los hace estar mejor preparados para enfrentar la tormenta actual.
Sin embargo, la actual combinación de factores representa "un cóctel relativamente explosivo", dice Michael Gómez, codirector de mercados emergentes para Pacific Investment Management Co. Esos factores incluyen la estampida súbita de los inversionistas extranjeros; el declive de los precios de los commodities; nuevas vulnerabilidades como las apuestas cambiarias fallidas y, en lugares como Argentina, políticas poco ortodoxas como la propuesta de nacionalizar los fondos de pensiones.
Los países con grandes déficit que requieren financiamiento externo se encuentran en una situación complicada. Varios ya se han acercado al Fondo Monetario Internacional para conversar sobre sus necesidades, incluyendo Paquistán, Hungría, Ucrania y Bielorrusia. El miércoles, Hungría subió sus tasas de interés en tres puntos porcentuales para ayudar a su debilitada moneda, el florín, una medida llamativa en una economía que enfrenta una posible recesión. Tales alzas de tasas son "una píldora peligrosa que podría matar al paciente", escribieron analistas de Danske Bank.
– Los principales bancos privados lusos recurrirán al fondo garantía del Estado (Cinco Días – 24/10/08)
El Banco Portugués de Inversiones (BPI), participado por la primera caja de ahorros española La Caixa, fue el primero en anunciar esa decisión. "Tomando en cuenta las circunstancias del mercado, el BPI admite utilizar las garantías en el ámbito de su financiación inmediata a medio y corto plazo", dijo a los periodistas el presidente del BPI, Fernando Ulrich.
Menos de 30 minutos después, el Banco Espírito Santo (BES), el Banco Comercial Portugués (BCP), participado por el banco Sabadell, y el Santander Totta adoptaron una posición similar. En un comunicado enviado hoy a la Comisión del Mercado de Valores Mobiliarios, el BES reconoció que "considera solicitar" los fondos ofrecidos por el Estado, para garantizar su "programa financiero 2008-2009".
El BCP advirtió de que "prevé proceder a la emisión de deudas", las cuales serán consideradas como un pedido al fondo de garantía ofrecido por el Estado. La nota se refiere a la ley aprobada por el Parlamento el pasado 20 de octubre, que otorga al Estado la facultad de transferir fondos para la banca hasta por un valor de 20.000 millones de euros.
El BCP comunica que su decisión final dependerá de "las condiciones relevantes del mercado y de las alternativas disponibles". Una posición similar fue adoptada por el Banco Santander Totta que subordina su decisión "al análisis circunstancial del mercado y las opciones disponibles".
Las instituciones de crédito que aspiren a beneficiarse de estos fondos de garantía tendrán que presentar "un pedido de concesión" al Banco de Portugal y al Instituto de Gestión de Tesorería y de Crédito Público. Esas dos entidades referidas analizan el pedido y elaboran "una propuesta de decisión", así como un análisis del riesgo del crédito. La decisión final corresponde al ministro de Finanzas, Fernando Teixeira dos Santos.
– Los inversores se refugian en deuda de EEUU ante el temor a que Rusia entre en bancarrota (Libertad Digital – 24/10/08)
El pánico no sólo se ha extendido por los mercados bursátiles de medio mundo, en el que cotizan las principales empresas del planeta, sino que también está castigando la deuda soberana de los países emergentes e, incluso, grandes potencias económicas como Rusia.
La escalada de la crisis financiera se está trasladando al mercado de deuda soberana de múltiples países, entre ellos, Rusia. Sus bonos están cotizando con una prima de riesgo que ha llegado, incluso, a superar el nivel que alcanzó Islandia, poco antes de su bancarrota.
El mercado de credit default swaps (CDS), en donde los inversores especulan con deuda derivada sobre la solvencia de compañías y también Estados (deuda soberana) para protegerse de los impagos (default), ha disparado todas las alertas sobre la solvencia del Estado ruso. Y es que, durante las últimas jornadas este país, al igual que otras economías emergentes observan una retirada masiva de capital por parte de los inversores foráneos.
Fuga de capitales
Así, la prima de riesgo de los bonos rusos para protegerse de una posible quiebra alcanzó cifras récord durante la jornada del jueves. En concreto, los CDS de la deuda pública rusa alcanzó los 1.123 puntos. Una subida en el mercado de derivados significa un mayor riesgo de impago. En este caso, la posibilidad de que el Estado ruso no pueda abonar la rentabilidad de su deuda a los inversores.
El diferencial ruso es superior al que alcanzó la deuda soberana de Islandia justo antes de declararse en quiebra, y que obligó al Gobierno islandés a solicitar urgentemente apoyo financiero en forme de créditos tanto al Fondo Monetario Internacional (FMI) como a la propia Rusia.
De hecho, la agencia de calificación crediticia Standard & Poor's alertó ayer de la posibilidad de rebajar la calidad crediticia (rating) de la deuda pública rusa. Y ello, debido a que los amplios paquetes de rescate financieros aprobados por el Gobierno de Moscú, que ascienden a cerca de 200.000 millones de dólares, podrían poner en riesgo la solvencia misma del Estado.
S&P amenaza con rebaja la calidad de la deuda rusa
La clave radica en que las compañías rusas precisan refinanciar cerca de 47.000 millones de dólares de crédito exterior en los 2 próximos meses, mientras que tendrán que renovar más de 150.000 millones de deuda foránea el próximo año. Una tarea, hoy por hoy, imposible ante la huida de capitales que está sufriendo el conjunto de las economías del Este, incluida Rusia. Una vez más, las autoridades rusas han decidido suspender la cotización de la bolsa de Moscú hasta la próxima semana, ante el desplome de acciones.
El elevado riesgo que refleja el mercado de CDS amenaza con colapsar todo el sistema financiero ruso. Y es que, su Ejecutivo cuenta, en realidad, con un estrecho margen de maniobra para salir al rescate de la banca del país ya que, en tal caso, su deuda pública podría derrumbarse y, como consecuencia, la propia solvencia del Estado. Es decir, Rusia se enfrenta a la bancarrota en caso de que auxilie a su sistema bancario mediante una emisión masiva de bonos públicos.
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