que no consumen de acuerdo a su ingreso actual. Los aumentos en la oferta de dinero pueden derivar en aumentos transitorios en el nivel de actividad por la miopía temporal de los agentes (o sea pueden ser engañados, solo en el corto plazo). Cuando los agentes se dan cuenta que han sido engañados4 reformulan sus expectativas y la economía retrocede al nivel anterior de producción, que era un nivel de pleno empleo (con desempleo friccional) pero, esta vez, con mayor inflación que antes del aumento de la oferta monetaria. Es una vuelta a la teoría cuantitativa del dinero de los neoclásicos donde M*V=p*T5.
La propuesta de política monetaria de M. Fridman era que la tasa de crecimiento de la oferta monetaria fuese equivalente a la tasa tendencial (o de largo plazo) de crecimiento del producto.
Esta teoría monetarista se desarrollo conjuntamente con otras teorías, por estos autores, en el plano comercial, financiero y laboral en las cuales se aboga (a grandes rasgos) por una desregulación, la no intervención estatal y una apertura de los mercados.[12]
Friedman
Milton Friedman es, ante todo, un monetarista. Su principal lucha intelectual fue contra el keynesianismo en el momento de máximo apogeo de éste, en la década del 50. Muchos creyeron que la depresión de los años 30 había sido un fracaso del capitalismo y llamaron al gobierno norteamericano para que corrigiera los enormes males del modelo. El más influyente economista de ese período fue, precisamente, John Maynard Keynes, quien insistía en que el gobierno podía moderar y hasta eliminar los ciclos económicos interviniendo en la economía.
Pero mientras Keynes confiaba en ello, Friedman fue uno de los pocos economistas, junto a miembros de la Escuela Austriaca, que en esa época plantearon lo contrario. En su pensamiento está claramente marcada la desconfianza en las intervenciones de la autoridad. Para él, la labor del gobierno debe centrarse en garantizar la existencia de un marco financiero estable, y no en tratar de influir en el desarrollo de los acontecimientos mediante actuaciones direccionales.
Pero no cabe duda que el tema monetario fue la materia que más interesaba a Friedman. Su Historia monetaria de los Estados Unidos, probablemente más que ningún otro texto, forzó a la profesión económica a considerar seriamente el monetarismo. La evidencia que intentó presentar el autor era que los mayores ciclos macroeconómicos de la historia estadounidense habían tenido su origen en shocks monetarios, muchas veces incrementados por la mala actuación de la autoridad monetaria.[13]
La contribución anterior dio pie al desarrollo de la muy influyente "escuela de expectativas racionales". Ésta sostenía que los participantes del mercado no ignoran las predicciones futuras de la economía, anticipándose racionalmente a los efectos de las políticas gubernamentales. Dado esto, Friedman propuso la aplicación de una regla monetaria que consiste en adoptar una tasa de crecimiento del dinero a una tasa constante; por ejemplo, similar a la tasa del crecimiento del PIB.
Otro aporte de Milton Friedman fue rechazar la idea de muchos economistas de que la existencia de inflación permitía disminuir el desempleo. Para él, la tasa de desempleo está determinada simplemente por factores institucionales, como las presiones sindicales y la existencia de salarios mínimos.[14]
Identificación del Estado
Todos los países aceptan la existencia de un estado mas allá de la postura política y filosófica que adopten. El mercado provee de manera eficiente ciertos bienes, pero falla en la provisión de otros, justificando la intervención del Estado.
La magnitud que debe alcanzar variara de acuerdo con la posición filosófica e ideológica de cada persona. En un extremo están quienes demandan un Estado grande y en el otro extremo un Estado pequeño.
La medida para determinar la magnitud del Estado es el nivel de gasto público total de todos los niveles de gobierno (nacional, provincial y local) medido con relación al Producto Bruto Interno. Con esta comparación entre índices se elimina el problema de la inflación. Existen otras actividades del Estado no incluidas en el Gasto Publico pero que afectan al poder del Estado en la economía, por ejemplo, las regulaciones y determinadas medidas de política fiscal.
Naturaleza del Estado
El estado como un organismo natural al que las personas deben someter sus voluntades. El estado es quien conduce a la sociedad a su realización y a una situación óptima.
El estado debe intervenir lo menos posible en la vida de las personas, existiendo tan solo como un medio para que obtengan su bienestar.
Adam Smith sostenía que el interés particular de los individuos en aumentar la producción generaba un aumento del ingreso de toda la comunidad. Esto sucedía por medio de una "mano invisible" la que generaba que el objetivo alcanzado sea el bien de la comunidad. Smith se oponía al intervencionismo estatal y las teorías mercantilistas. Suponía que el rol del Estado debía ser reducido, limitándose a observar como los individuos, persiguiendo su propio interés y compitiendo entre ellos, logran incrementar la renta de la sociedad en su conjunto. El individuo que mejor producto ofrecía y a menor precio era premiado por el mercado, desplazando a los restantes oferentes. Reconocía que la existencia del estado era necesaria solo para proveer determinados bienes públicos, en particular la seguridad.
David Ricardo, demostró como la mejor asignación posible de recursos se lograba sin trabas al comercio internacional. Esto es sin impuestos distorsivos como los derechos de importación y de exportación.
Por otro lado, quienes estaban a favor de la intervención del estado, sostenían que el estado debía ocuparse de reorganizar la economía y la sociedad, principalmente mediante el control y la distribución de la producción.
Marx veía a la empresa privada como la unión de los individuos en grupos de interés, como sindicatos o cooperativas de producción, los que actuando de manera conjunta perseguían el interés mutuo.
Keynes suponía que el estado debía actuar para estabilizar los problemas que presentaban los ciclos económicos. Su ideología estaría en una posición intermedia entre Smith y Marx. Sostenía que la economía podía fallar en el proceso de acumulación de capital y desarrollo económico.
Funciones del Estado
Si bien hay consenso de que el estado debe existir, no lo hay sobre las funciones que debe desarrollar, y en consecuencia en su tamaño e intervención en la economía.
Mas grave sostiene que son tres las funciones que el estado debería desarrollar:
La función de asignación de determinados bienes y servicios sociales a través de la política presupuestaria.
La función de distribución, o mejor dicho de predistribución, generada a partir de cobro de impuestos en los sectores con mayor capacidad para contribuir, y la ejecución del gasto dirigido hacia quienes no tienen la capacidad económica para adquirir ciertos bienes y servicios.
La función de estabilización, ya que a través de los impuestos y el presupuesto se puede tratar de llegar al pleno empleo, crecimiento del a economía, y estabilidad de precios. La finalidad de esta función es evitar fluctuaciones importantes en la economía. Los instrumentos mas importantes de estabilización son:
Los instrumentos monetarios, como el control de la oferta monetaria efectuado por el banco central o reserva federal.
Los instrumentos fiscales, que pueden incidir en las variables macroeconómicas. Por ejemplo, una reducción de impuestos, probablemente incremente la demanda y la inversión, siempre y cuando la mayor porción de renta quede en el sector privado.
Adam Smith reconocía que el estado debía existir, aunque en una mínima expresión, proveyendo solo algunos bienes públicos, como defensa y representación exterior, garantizando el libre funcionamiento del mercado.
Wilfredo Pareto, también defensor del libre funcionamiento del mercado, reconocía como primera función del estado la de garantizar el derecho de propiedad de los productores y el de los consumidores para que el mercado funcione correctamente.
Durante el siglo XIX en la literatura económica se pone énfasis en la falta de eficiencia del mercado para que, por si solo, resuelva determinados problemas adicionales al de la provisión de bienes públicos. La necesidad de provisión de estos bienes se ha incrementado notoriamente a lo largo del siglo XX, y con ello el tamaño e intervención del estado en la economía.
Los principales que suelen justificar la intervención del estado en la economía son:
Fallas de Mercado: externalidades, bienes públicos e información asimétrica.
Pobreza y distribución del ingreso.
Igualdad de oportunidades: el estado debería garantizar el derecho a la educación, salud, alimentación y vivienda.
Paternalismo: hay quienes justifican la intervención del estado porque a veces las personas no actúan en función de su propio interés. Ello requiere que el estado intervenga brindando lo que se denomina "bienes meritorios". La posición opuesta es la de quienes se enrolan en el liberalismo y sostiene que el estado debe respetar las preferencias y elecciones de las personas.
Futuras generaciones: sostiene que en el sector privado y mediante el libre funcionamiento del mercado los individuos actúan en función de su propio interés, pudiendo a veces tomar decisiones que no consideran el bienestar ni los derechos de las futuras generaciones.
Es importante destacar que la intervención del estado por si misma, no garantiza el cumplimiento del objetivo inicial propuesto, el bienestar de la sociedad. Es decir, así como existen las fallas de mercado, también existen las del estado, sobre todo cuando su intervención se produce sin justificación.
Algunos economistas, como Milton Fridman, sostienen que las fallas del estado son tan importantes que debería reducirse al mínimo su actividad, siendo preferibles las fallas de mercado antes que las del estado.
Las causas por las que se producen las fallas del estado son:
Información ilimitada: por ejemplo, debido a la imposibilidad de conocer con cierta precisión la reacción del a sociedad ante un determinado beneficio social.
Escaso control sobre la respuesta del mercado. Muchas veces los mercados son impredecibles.
Limitado control de la burocracia administrativa.
Limitaciones impuestas por el proceso político. Por ejemplo, el establecimiento de programas asistenciales puede contar con la desaprobación de sectores que desean otros destinos para esos fondos público.
Rendimientos a escala
La distinción entre corto y largo plazo, se establece únicamente atendiendo a la existencia o no de factores fijos.
Las propiedades técnicas de la producción a largo plazo se establecen en torno al concepto de rendimientos de escala (por escala entendemos el tamaño de la empresa, medido por su producción) y éste se aplica sólo al caso en que todos los factores varíen simultáneamente en la misma proporción.
Fijándonos en el comportamiento de la cantidad producida de un bien, diremos que existen rendimientos o economías de escala crecientes cuando al variar la cantidad utilizada de todos los factores, en una determinada proporción, la cantidad obtenida del producto varía en una proporción mayor. En otras palabras, esto significa que si al duplicar la cantidad de todos los factores utilizados en la producción, obtenemos como resultado que la cantidad de producto se multiplica por un factor mayor que dos.
Asimismo, existen rendimientos constantes de escala cuando la cantidad utilizada de todos los factores y la cantidad obtenida del producto varían en la misma proporción. Finalmente, diremos que se presentan rendimientos de escala decrecientes cuando al variar la cantidad utilizada de todos los factores en una proporción determinada, la cantidad obtenida de producto varía en una proporción menor.
Isocuantas de Producción
En la toma de decisiones en el largo plazo, suponemos que tanto el capital como el trabajo de que puede disponer la empresa son variables y que ambos factores se encuentran disponibles en incrementos muy pequeños. Determinadas combinaciones de capital y trabajo generarán ciertos niveles de producción. Podemos utilizar nuestra teoría de la producción un instrumento geométrico llamado isocuantas. Una isocuanta de producción se define como una curva en un espacio de insumos, que muestra todas las combinaciones de capital y trabajo que son físicamente capaces de generar un nivel determinado de producción.
FUENTE Y ELABORACIÓN: La autora, MGCJ.
Se presenta una isocuanta hipotética. En el eje horizontal se miden montos físicos de trabajo, expresados en flujos de servicios por período de tiempo; por su parte, en el eje vertical se miden cantidades físicas de capital, expresadas en flujos de servicio por período de tiempo. La isocuanta se ha dibujado para una tasa determinada de producción, Q1. De esta manera, cualquier combinación de capital y trabajo dada por un punto a lo largo de la isocuanta generará exactamente la cantidad Q1 de producción. A medida que nos movemos sobre la curva Q1, simultáneamente estamos cambiando las cantidades de los dos insumos y las proporciones en las cuales el capital y el trabajo son utilizados.
Los instrumentos monetarios y fiscales
- Reformas Institucionales
Solvencia: la recaudación total debe ser suficiente para cubrir los gastos del estado a lo largo del tiempo.
Eficiencia: se debe tratar de recaudar a través de impuestos que no castiguen a la actividad económica. Por ejemplo, un impuesto que desincentiva a la inversión tendrá efectos negativos sobre el crecimiento económico. Así mismo, un impuesto que sea de muy difícil administración también será ineficiente.
Equidad: es fundamental que el sistema tributario tenga equidad horizontal (que dos personas con situaciones económicas similares paguen impuestos similares) y equidad vertical (que las personas con mayores ingresos paguen un porcentaje mayor que las personas con menores ingresos).
Estabilidad: debe ser estable, a fin de que las personas y empresas puedan planificar sus ingresos futuros para poder tomar decisiones económicas. Si las tasas y bases imponibles cambian a lo largo del tiempo, aumentara el riesgo de la inversión, reduciendo el crecimiento de la economía.
Razones por las que se suele justificar la intervención del estado
Para que funcione la mano invisible, debe haber competencia. En algunas industrias como la de los automóviles, es así hay pocas empresas que dominan gran parte del mercado, lo que indica la ausencia de una fuerte competencia. Sin embargo, el hecho de la que existan unas pocas empresas no implica necesariamente que éstas no actúen competitivamente. Si hay un gran número de empresas que pudieran entrar en el mercado, es posible que las que ya existen no puedan actuar monopolísticamente, ya que tan pronto como intenten obtener beneficios monopolísticos cabe la posibilidad de que entren otras empresas en el mercado y presionen a la baja sobre el precio de venta.
Cuando los costos de producción son elevados, es posible que el mercado sea pequeño. Si solo existe una empresa en determinada área, la competencia puede ser nula.
Para saber si un mercado es competitivo, el problema que se presenta es definir el mercado.
Alguno Monopolios son del Estado, es decir; Monopolios Naturales.
Existen barreras a la entrada de nuevas empresas debidas a los rendimientos crecientes de escala. Son casos en los que los costes de producción por unidad de producción disminuyen conforme aumentan el volumen de producción.
Cuando una empresa ha logrado una posición de monopolio debido a la existencia de rendimientos crecientes de escala, se trata de un monopolio natural. Son las circunstancias las que determinan si un mercado es o no un monopolio natural.
Fallas de Mercado: externalidades, bienes públicos e información asimétrica.
MERCADOS INCOMPLETOS
Los bienes y los servicios públicos puros no son los únicos que los mercados suministran inadecuadamente. Siempre que los mercados privados no suministran un bien o un servicio, aún cuando el costo de suministrarlo sea inferior a lo que los consumidores están dispuestos a pagar, existe una falla de mercado. Se habla en este caso de mercados incompletos, que dan lugar a la intervención del Estado.
FALLAS EN LA INFORMACIÓN
Algunas actividades del Estado se justifican porque los consumidores tienen una información incompleta y por la convicción de que el mercado suministra por sí solo demasiada poca información.
Sus enemigos sostiene que son innecesarias (ya que el mercado competitivo ofrece incentivos a las empresas para que revelen la información pertinente), irrelevantes (ya que los consumidores prestan poca atención a la información que la ley obliga a las empresas a revelar) y costosas tanto para el Estado, que debe velar por su cumplimiento, como para las empresas, que deben cumplirlas. La información es un bien público; ya que suministrar información a una persona no quiere decir que se va a reducir la cantidad que tienen otras. La eficiencia requiere que se difunda gratuitamente, o que sólo se cobre el costo real de trasmitirla. El mercado privado a menudo suministra una información insuficiente, lo mismo que suministra una cantidad inadecuada de otros bienes públicos.
Externalidades
Existen muchos casos en los que los actos de una persona o de una empresa afectan a otras personas o empresas, a ello se le llama externalidades y pueden ser:
1) Externalidades negativas: En los que una empresa impone un costo a otras y no las compensa. Por ejemplo, si una planta química vierte sustancias a un rió cercano, impone un costo a las personas que usan el agua rio abajo, y puede ser que para ellos el hecho de tener que purifícala y la, sea alto.
2) Externalidades positivas: Se producen cuando una empresa genera un beneficio a otras, pero no recibe ninguna retribución a cambio. Por ejemplo, plantar un jardín delante de una casa y que los vecinos se beneficien de él sin tener que pagar nada por ello.
Bienes Públicos
Existen bienes que no son suministrados por el mercado, y si lo son; la cantidad en que son suministrados es insuficiente.
Por ejemplo la defensa nacional, boyas luminosas como ayuda a la navegación (menor escala).
Se denominan bienes públicos puros. Con dos propiedades básicas:
No cuesta nada que otra persona más disfrute de sus ventajas. Formalmente, el hecho de que un individuo adicional disfrute del bien tiene un costo marginal nulo.
En general es difícil o imposible impedir que se disfrute del bien público.
El hecho de que los mercados privados no suministren bienes públicos o suministren pocos, justifica muchas de las actividades del Estado.
El Estado y Equidad
El funcionamiento espontáneo de los mercados puede requerir la intervención del estado por razones de equidad, con el objeto principal de garantizar la igualdad de oportunidades a todos los habitantes de un país.
El primer teorema de Pareto dice que el libre funcionamiento del mercado asegura la más eficiente asignación de recursos. Mientras que el segundo teorema dice que pese a ello, es necesario un cierto grado de intervención del estado, aunque sea leve, para distribuir mejor la utilidad de la sociedad.
Uno de los factores que ha contribuido al aumento de la desigualdad en la distribución del ingreso, es la distinta posibilidad de acceder a similares niveles de educación que tienen las personas que nacen en hogares cadenciados en comparación con quienes nacen en hogares con ingreso medio o alto. Quienes estén en mejor posición para adaptarse a los cambios tecnológicos, como los ocurridos durante la década del noventa en materia de comunicación y computación, son quienes han recibido educación e invertido en capital humano. Solo quienes aprendieron las nuevas técnicas pudieron acceder a trabajos mejores remunerados. Por tal motivo, es necesario invertir en capital humano (al mismo tiempo que salud, vivienda y alimentación) para poder salir de la pobreza y poder garantizar una igualdad de oportunidades.
La política fiscal
La excesiva concentración del ingreso se resuelve en gran parte con la política tributaria, sin embargo en muchos casos como en muchos países la deficiencias de los sistema tributarias son grandes de tal forma que no solo hay una gran ausencia de impuestos progresivos, sino que también son la evasión y las exoneraciones tributarias los que merman y disminuyen los ingresos fiscales y favorecen, a los sectores más adinerados.
Para elevar la progresividad de los sistemas tributarios es necesaria una drástica represión radical contra la evasión y elución de impuestos, así como una revisión drástica de las franquicias pero sobretodo, el establecimiento o el perfeccionamiento de los impuestos progresivos sobre la renta y patrimonio de los individuos .A su vez estas revisiones y medidas adoptadas deben ser acompañadas de los impuestos indirectos discriminados, los cuales deben, a la vez ocupar un lugar destacado.
Adicionalmente, existen dos aspectos de las políticas públicas que conviene mencionar.
1. En primer lugar , las eventuales ganancias de capital que se conceden a ciertos grupos económicos
2. Y la incidencia de lo mencionado sobre el nivel de ocupación.
La política aplicada en los países Latinoamericanos, ha generado un sin número de vías para el enriquecimiento de los grupos de poder, presentando una leve diferencia con los países Europeos.
Eficiencia, equidad y evasión
El incumplimiento en la obligación de pagar impuestos puede resumirse entre la diferencia entre lo que los agentes económicos deben pagar y lo que efectivamente pagan. La evasión de impuestos es posible porque las variables que definen la base imponible (ventas, ganancias, etc,.) son difíciles de observar y controlar. Un ejemplo es la subdeclaracion de la base imponible y por ende, un pago menor de lo que corresponde. Para la administración tributaria es posible verificar la base imponible a través de auditorias, pero estas son costosa e imperfecta. Mientras que la elusión de impuestos se da cuando los agentes económicos reducen su carga impositiva legalmente, apelando a tratamientos favorables o a ciertos aspectos no previstos en la ley. Si bien existe una diferencia desde el punto de vista legal (la evasión es un delito y la elusión no) son similares desde el punto de vista ético y económico.
La consecuencia directa de la evasión es la perdida de recursos del sector publico y la restricción del as políticas que pueden llevarse a cabo con ellas. Por otro lado, la evasión genera una distribución desigual en la carga impositiva que suele tener efectos sobre la eficiencia y la distribución del ingreso.
Asignación de recursos en economías descentralizadas
Eficiencia y evasión
La evasión impositiva es todo tributo que debiendo ingresar al estado no lo hace, constituyendo una especie de subsidio a favor del evasor. Un sistema podrá ser equitativo en teoría si sus leyes establecen equitativamente lo que cada uno tiene que pagar, pero si luego algunos pagan el impuesto y otros no, el sistema en la práctica no será equitativo.
Desde el punto de vista económico, la evasión genera efectos negativos en términos de equidad horizontal y eficiencia asignativa.
La equidad horizontal se ve afectada ya que los que evaden impuestos se auto discriminan positivamente respecto de los que tributan, cuando ambos están en igualdad de circunstancias y obligaciones respecto a la tributación.
La eficiencia paretiana también se ve afectada pues los que no pagan los impuestos que les corresponden enfrentan una menor restricción presupuestaria que la que tendrían si lo hiciesen, por lo tanto, expanden su nivel de actividad a niveles subóptimos respecto del óptimo social. Por otra parte en el caso concreto de un impuesto general a los consumos tipo IVA, el hecho que unos cumplan y otros evadan implica que el impuesto termina convirtiéndose en un tributo selectivo con la consecuente carga excedente (Macón, 2002), excepto que se trate de bienes o servicios con demanda perfectamente inelástica.
Según O"Connor (2006), el grado de desarrollo de los países esta inversamente correlacionado con la evasión en el IVA, y con la evasión en general, por eso en todos los países subdesarrollados la economía informal y la evasión son mayores.
Algunos factores determinantes de la evasión fiscal según distintas teorías y modelos de análisis económico y no económico son:
a) La magnitud de las alícuotas impositivas, en cuanto a que a mayores tipos impositivos mayor evasión.
b) El riesgo a ser fiscalizado, en el sentido que a mayor probabilidad de fiscalización menor propensión a evadir.
c) La magnitud de las sanciones (multas y penas privativas de la libertad), disminuyendo la propensión a evadir ante aumentos de las penas.
d) La equidad del sistema tributario, en cuanto que a mayor equidad menor propensión al fraude.
e) La actitud social hacia quienes no pagan, disminuyendo la propensión a la evasión ante una mayor reprobación social.
f) La relación de intercambio entre las prestaciones públicas y las obligaciones tributarias, en particular en casos de comparación con otros contribuyentes, decreciendo la propensión al fraude ante un aumento de los beneficios individuales que se perciben de las prestaciones públicas.
g) La falta de valoración positiva de los bienes sociales financiados por los tributos.
h) La moral media de la sociedad.
i) Los costos de cumplimiento.
Merece una breve y específica mención la creciente necesidad de intensificar las acciones gubernamentales en el camino de una mayor educación tributaria que cree conciencia de los efectos negativos que produce la evasión, lo que podría inducir algún cambio al menos en términos de los puntos e), g) e h) de los factores antes citados.
El problema de la evasión surge cuando un sector tiene una mayor capacidad de evasión que otros (a pesar de existir tasa impositivas homogéneas), provocando distorsiones en las decisiones de consumo, ya que los impuestos se cobran únicamente sobre el sector formal. De esta manera se ven afectadas la carga fiscal y la equidad del sistema tributario.
Eficiencia, equidad y desarrollo económico
En los últimos años la política de desarrollo económico predominante ha sido el "Consenso de Washington". Este apuntaba a ampliar el papel de los mercados y limitar el del estado. Luego del fracaso de los años noventa, estas políticas ya no tienen un consenso tan homogéneo. Algunos economistas como Dani Rodrik, cuestionan duramente los fundamentos intelectuales del consenso de Washington. Rodrik afirma que aunque la economía es una sola, existen muchas recetas para el desarrollo. Es decir, los países de desarrollan siguiendo políticas adaptadas a condiciones locales concretas y no siguiendo formulas genéricas de los teóricos de la economía. Esto pone en tela de juicio al consenso de Washington y su formula de privatización, desregulación del mercado de trabajo, liberalización financiera, integración económica internacional, y estabilidad macroeconómica internacional basada en baja inflación.
Siguiendo con el comentario de Rodrik, que afirma que la economía es una sola y existen muchas recetas para el desarrollo, se podría llegar a interpretar que la economía neoclásica es la única verdadera economía. Es necesario destacar que existe una división en la familia de economistas neoclásicos, ente los que creen que las economías de mercado del mundo real se aproximan a la competencia perfecta y quienes no lo creen. Los primeros se identifican con la escuela de Chicago (Milton Fridman, George Stigler) y los segundos con la escuela del MIT (Samuelson, Rodrik, Krugman, Stiglitz)
La escuela de Chicago afirma que las economías de mercado del mundo real producen resultados en gran medida pareto-eficientes que la política pública no puede mejorar. Es decir, cualquier intervención del Estado en la economía perjudicaría a alguien.
En cambio, la escuela del MIT sostiene que las economías del mundo real padecen las consecuencias de grandes fallas que tienen los mercados, como el monopolio y la competencia imperfecta, las externalidades (por ejemplo, la contaminación), y la incapacidad de suministrar bienes públicos. En consecuencia, las intervenciones regulatorias orientadas a las fallas de mercado pueden beneficiar a todos.
Con respecto a la equidad, para la escuela de Chicago, los intentos para remediarla son demasiado costosos, porque la manipulación de los mercados y la intervención estatal causan ineficiencia económica.
Los economistas del MIT sostienen lo contrario, la equidad es importante, y el mundo real presenta una falla de equidad inaceptable y las fallas del estado se pueden prevenir mediante un diseño institucional idóneo, incluida la democracia.
Eficiencia y recaudación
La existencia de distorsiones provocadas por los impuestos afecta al nivel de ingresos públicos que los diferentes niveles de gobierno pueden obtener de sus sistemas impositivos. Sin embargo, estas distorsiones, en gran medida, ya están previstas en el diseño de los propios impuestos por lo que su coste recaudatorio ya está descontado.
Uno de los factores que influye en la mayor o menor tolerancia de la presión fiscal es el nivel de transparencia y eficiencia de la actuación de la Administración Tributaria. Cuanto mayor es la transparencia, mayor será la eficiencia de la actividad pública, —entendida como el cumplimiento de los objetivos perseguidos al menor coste posible—, y mayor será la equidad conseguida a través de la actividad pública. En consecuencia, mayor será la tolerancia a una mayor presión fiscal. En los siguientes cuadros, se puede ver la presión fiscal para los países de la Unión Europea y para América Latina.
Presión Fiscal en la Unión Europea
Fuente y Elaboración: Eurostat 2006.
Presión Fiscal en Latinoamérica
Fuente y Elaboración: FMI y CEPAL.
La complejidad tributaria, genera problemas de eficiencia, eficacia y disminución del bienestar por aumento del costo para el ciudadano y aumento de la evasión, con la consiguiente pérdida de ingresos para el Estado y para la sociedad. Las herramientas tecnológicas actuales permiten mejorar la eficacia de los sistemas tributarios rápida y sensiblemente. Facilitar el cumplimiento voluntario de las obligaciones fiscales así como reducir el coste indirecto derivado del cumplimiento de las mismas incide en la transparencia. El nivel de fraude en el sistema impositivo afecta directamente a la equidad del mismo, cuanto mayor sea el fraude menor equidad se conseguirá. Uno de los supuestos de este trabajo es que la ineficiencia en la recaudación afecta a la equidad y eficiencia del sistema.
Redistribución del ingreso como fuente de valor
Fluye de todo lo expuesto la necesidad de definir una estrategia de desarrollo cuyo objetivo básico sea avanzar hacia una distribución más igualitaria del ingreso y de las oportunidades. Únicamente así las políticas redistributivas inducirán efectos duraderos. Ya está visto que las acciones parciales que pretenden corregir aspectos parciales de la desigualdad tienen, cuando logran algún éxito, efectos poco duraderos. En efecto, ellos son rápidamente anulados por las fuerzas que dentro del sistema tienden a acentuar su regresividad. De ahí que sólo revirtiendo el patrón de desarrollo de las economías de la región y modificando sus rasgos estructurales básicos será posible desencadenar un proceso redistributivo dinámico y sostenido. Las economías latinoamericanas tienen numerosos rasgos comunes, por lo que las características centrales de una estrategia que se proponga modificar de manera significativa las tendencias imperantes tienen también validez, en sus lineamientos más generales, para la mayor parte de los países de la región. Dicha estrategia debe tener como objetivo central avanzar decididamente hacia la satisfacción de las necesidades más fundamentales de los sectores más pobres de la población, lo que supone una igualación progresiva de las oportunidades ocupacionales y del ingreso dentro del sistema económico. Ello sólo será posible si se encaran las principales distorsiones que caracterizan a las economías latinoamericanas, especialmente aquellas que dicen relación con las estructuras tecnológica y ocupacional que han surgido al amparo de la sustitución de importaciones. No habrá progresos hacia una mayor igualdad en las oportunidades si no se garantiza empleo productivo y estable a los sectores más pobres, a los desocupados y a los que carecen de un ingreso estable. Se torna imprescindible, en consecuencia, compatibilizar los objetivos redistributivos con una reducción de la dependencia externa que permita recuperar la autonomía nacional sobre las principales decisiones económicas y políticas, con la obtención de una tasa de ahorro que garantice la expansión de la capacidad productiva, con una reorientación total de las políticas públicas de modo que ellas induzcan una ampliación de las oportunidades de trabajo, y con cambios institucionales que faciliten el acceso de los sectores desposeídos a los principales mecanismos de decisión económica. Se argumenta muchas veces, por parte de los que se oponen a un reparto más equitativo del ingreso, que la redistribución del ingreso tiene influencia negativa sobre la formación de capital, dado que la propensión a ahorrar es más elevada en los sectores de rentas altas.[15]
Tributos
Adam Smith en su obra La Riqueza de las Naciones enuncia los siguientes principios de los tributos:
Proporcionalidad: cada ciudadano debe contribuir en atención a sus facultades, o sea en relación a su Capacidad Contributiva, ya el famoso economista trata el tema de la capacidad económica vinculándola con la obligación a tributar. Se infiere el principio de Igualdad, pero no la Igualdad absoluta, o sea igual imposición a igual capacidad.
Certeza: Todo tributo deber ser claro y determinado para que el contribuyente conozca exactamente la cantidad y modo de su obligación tributaria.
Oportunidad: Los vencimientos deben operar en el tiempo y forma que sea más cómoda al obligado.
Eficiencia: deben reducirse al mínimo los costos recaudación.
El tributo constituye una prestación, normalmente pecuniaria, que se le debe al Estado o a otro Ente Público. No obstante, prestaciones pecuniarias que se pagan al Estado o a otro Ente Público hay muchas y de distinto tipo, por lo que es necesario, antes de proceder a dar una definición de "tributo", indagar en torno a sus elementos característicos, que le dan su identidad.
- Impuestos
El impuesto es la prestación pecuniaria exigida a los individuos destinadas a cubrir los gastos de interés general y únicamente a causa de que los contribuyentes son miembros de una comunidad política organizada.
Los elementos propios de los impuestos consisten en:
a) su independencia entre la obligación de pagar el impuesto y la actividad que el Estado desarrolla con su producto.
b) su cobro se debe hacer a quienes se hallan en las condiciones consideradas como generadoras de la obligación de tributar;
c) dichas condiciones deben consistir en hechos o circunstancias que puedan reflejar la verdadera capacidad contributiva;
d) el impuesto se debe estructurar de tal manera que las personas con mayor capacidad económica tengan una participación mayor en los ingresos estatales.
Existen significativas cantidades de clasificaciones de impuestos las cuales pueden resumirse de acuerdo al siguiente detalle: a) Ordinarios y Extraordinarios, b) Reales y Personales, c) Fijos, Proporcionales, Progresivos y Regresivos, d) Directos e Indirectos.
a) Ordinarios y Extraordinarios
Esta clasificación corresponde al período o duración de los impuestos en el sistema tributario. Mientras que los impuestos ordinarios o permanentes son aquellos que no tienen una duración determinada en el tiempo, los impuestos extraordinarios o también denominados transitorios, por el contrario, poseen una vigencia limitada en el tiempo.
Un ejemplo que podemos citar del primer caso es el Impuesto al Valor Agregado mientras que podemos mencionar como tributo extraordinario el Impuesto sobre los Bienes Personales.
Cabe destacar que los impuestos extraordinarios en su mayoría surgen en períodos de crisis. Asimismo determinados impuestos ordinarios son denominados "de emergencia" al momento de su legislación lo que implicaría que los podrían considerarse como extraordinarios, pero en formar reiterada son prorrogados en el tiempo.
b) Reales y Personales
En los Impuestos Reales no toma en cuenta la situación personal del contribuyente. Un claro ejemplo de esto son los impuestos a los consumos, donde no se tiene en cuenta la capacidad contributiva del sujeto adquirente de los bienes gravados.
Son Personales los impuestos cuyas leyes determinan a la persona del contribuyente junto al aspecto objetivo, es decir procuran determinar la capacidad contributiva de las personas físicas discriminando circunstancias económicas personales del contribuyente (cargas de familia, etc,.).
c) Fijos, Proporcionales, Progresivos y Regresivos
Los Impuestos Fijos son aquellos que se establecen en una suma invariable cualquiera que fuera el monto de la riqueza involucrada en este. También incluye la categoría de graduales, que son aquellos que varían en relación con la graduación de la base imponible.
Un ejemplo de éste último es al clasificar a las empresas en diferentes clases según ciertos parámetros (número de obreros y empleados, capital invertido, volumen de ventas, etc,.) con un impuesto fijo por cada categoría, por ejemplo, en el monotributo.
En relación a la denominación de Impuestos Proporcionales podemos definirlos cuando se mantiene una relación constante entre el impuesto y el valor de la riqueza gravada y es Progresivo cuando a medida que se incrementa del valor de la riqueza gravada el impuesto aumenta en forma sistemática.
Utilizando el mismo criterio podemos definir a los impuestos Regresivos como aquellos que a medida que va aumentando el monto imponible va decreciendo la alícuota del tributo.
d) Impuestos Directos e Indirectos
La mencionada clasificación es la más relevante en la República Argentina, atento la delimitación de facultades entre la Nación y las Provincias. Dentro de esta clasificación existen dispares criterios de distinción. La más antigua se basa en la posibilidad de trasladar la carga impositiva hacia un tercero. Razón por lo expuesto podemos definir a un impuesto como directo cuando el mismo no puede ser trasladado mientras que un impuesto es indirecto cuando la carga impositiva del tributo puede ser trasladada hacia otra persona
- Tasas
Son el medio de financiación de los servicios públicos divisibles. Son exigidas como contraprestación por un servicio publico otorgado individualmente a todos los usuarios efectivos y/o potenciales. En teoría, el importe de la tasa debe ser proporcional al beneficio recibido y al costo del servicio, y se debe tener en cuenta la capacidad contributiva del individuo. Algunos ejemplos son: tasa de migraciones, tasa de escribanía de gobierno, tasa por servicios sanitarios, etc.
Contribuciones especiales
Es una prestación obligatoria en razón de beneficios individuales o colectivos derivados de obras públicas o actividades especiales del estado. Algunos ejemplos son: Peajes, Mejoras, Contribuciones Parafiscales, etc.
- La distribución del ingreso
Los regresivos efectos que el patrón de crecimiento industrial vigente genera sobre la distribución del ingreso se transmiten vía estructura ocupacional. Un aparato productivo orientado hacia la diversificación del consumo no esencial destina de preferencia los recursos de que dispone a actividades que absorben relativamente menos mano de obra.
Es decir, se estanca en términos relativo la mano de obra empleada en la industria moderna, con lo que se detiene la fuerza expansiva del sector antes de lograr la tecnificación de toda la economía a niveles modernos.
Pero todavía, las empresas modernas no sólo disminuyen su tasa de absorción de mano de obra sino que van desplazando del mercado a muchos establecimientos pequeños, caracterizados tradicionalmente por utilizar funciones de producción intensivas en mano de obra. En conjunto, la demanda de mano de obra del sector manufacturero no alcanza, pues, ni siquiera a compensar el incremento demográfico.[16]
- Diseño de un Sistema Impositivo
No existe un sistema impositivo optimo único, sino que depende de las particularidades de cada país, tales como el nivel de desarrollo económico, el funcionamiento de las instituciones, el grado de apertura económica, federalismo fiscal, etc. Es deseable para un sistema óptimo, que cumpla con el principio de equidad y minimice las distorsiones en la economía, es decir, las perdidas de eficiencia en la economía. Otras elemento deseable es que sea simple y fácil de controlar para el fisco, y simple y fácil de cumplir para el contribuyente. A su vez, debería ser estable en el tiempo, a fin de que tantos productores, consumidores, e inversores, puedan planificar con cierta certeza sus decisiones económicas intertemporales. El grado de complejidad del sistema tributario y su inestabilidad, incrementan los costos de cumplimiento. Estos representan los costos directos e indirectos que las personas o empresas erogan para cumplir con el fisco, no solo en las tareas relacionadas con la liquidación del impuesto, sino también con las retenciones y percepciones, y los regímenes de información hacia el fisco. No incluye el monto tributado en si, sino el tiempo destinado a llenar formularios, estudiar las normas vigentes y sus cambios, llevar la contabilidad impositiva, facturas, y pagos a abogados, contadores, asesores financieros, etc.
Desde el punto de vista de la equidad, uno podría preguntarse si el gobierno no debería compensar a los contribuyentes por estos costos de cumplimiento, ya que si estos costos recaen sobre el contribuyente y no se hace cargo el gobierno, no se estaría maximizando el bienestar social. Por otro lado, estos costos de cumplimiento suelen recaer en forma heterogénea entre los contribuyentes por la existencia de economías de escala. De esta forma se ven favorecidas las grandes empresas, y al incorporar estos costos el sistema impositivo se vuelve regresivo.
Desde el punto de vista de la eficiencia, el argumento a favor de que los contribuyentes sean quienes paguen estos costos es que en el caso que se quiera restituir los gastos que eroguen los contribuyentes como costos de cumplimiento, existe problemas de información asimétrica y monitoreo, que generan una perdida de eficiencia en el sistema tributario, donde el costo de controlar que no se adultere la información ni se incurra en gastos innecesarios puede llegar a ser mayor que el costo de cumplimiento de los contribuyentes.
Otra pregunta que surge al momento de diseñar un sistema impositivo óptimo es si es preferible un impuesto único o un sistema tributario. Entre los argumentos a favor del impuesto único esta la simplicidad del sistema y la reducción de los costos de cumplimiento. Un ejemplo seria un impuesto único al trabajo o poll tax donde cada individuo deba pagar un importe fijo. Esto generaría un incentivo para la producción y el trabajo, pues pagara lo mismo el que se esfuerza y obtiene altos rendimientos, que aquel que no. Este tipo de impuestos seria más eficiente que el sistema de impuestos actual (IVA, impuesto al patrimonio, impuesto a la renta, etc.) donde estos últimos producen dos efectos:
Un efecto sustitución: ya que modifican los precios relativos de los bienes.
Un efecto ingreso: porque el ingreso de las personas se modifica luego del gravamen.
En cambio en el impuesto único no genera el efecto sustitución. Igualmente, hoy en día con el elevado gasto público de la mayoría de los países, es casi imposible aplicar este impuesto único, ya que la tasa fija seria demasiado elevada como para poder recaudar suficiente para solventar el gasto publico. Por otro lado, al ser esta tasa tan elevada, induciría a la evasión. Desde el punto de vista de la equidad, este tipo de impuesto único no contribuye a una mejor distribución del ingreso.
En cuanto a la progresividad o regresividad del sistema tributario, es deseable que el sistema sea progresivo, donde la presión fiscal para las personas de ingresos bajos sea baja. La disyuntiva de cuan progresivo debe ser el sistema, no es muy fácil de resolver. A medida que el sistema sea más progresivo, será altamente distorsivo, creando una elevada carga excedente.
Desde el punto de vista paretiano, al diseñar el sistema tributario optimo se debe tener en cuenta que nadie puede estar mejor, sin que otra persona este peor. Para elegir que estructura tributaria elegir es necesario utilizar la función social de bienestar. Un sistema progresivo conducirá a que los pobres estén mejor que los sectores de altos ingresos. Aquí también la disyuntiva de cuan progesivo debe ser el sistema depende del juicio de valor, el cual, difiere entre las personas.
Desde el punto de vista utilitarista, la función de bienestar social elige aquella que maximiza la suma de las utilidades individuales, lo cual se produce cuando la pérdida marginal de utilidad por peso recaudado es igual para todos los individuos. Para el utilitarismo el mejor impuesto debería ser progresivo, estableciéndose de manera tal que la perdida de la utilidad marginal por recaudar un peso debería ser igual para todos los individuos. [17]
- Políticas de redistribución tradicionales
En los últimos años han sido numerosos los gobiernos que han intentado aplicar políticas dirigidas a favorecer la elevación de los niveles de bienestar de los sectores que se encuentran sumidos en condiciones más precarias. Para ello se ha tratado de establecer un sistema tributario más progresivo, de subsidiar los precios de los artículos de consumo y servicios básicos, de elevar los niveles de remuneraciones y de aumentar la significación dentro del presupuesto fiscal de los gastos en rubros sociales (educación, vivienda y salud, preferentemente). Estos esfuerzos no parecen, sin embargo, haber tenido los efectos esperados. La experiencia indica que no deben depositarse demasiadas esperanzas en el sistema tributario como mecanismo de redistribución del ingreso, tanto por lo difícil que resulta vencer la oposición de los grupos desfavorecidos a todo cambio sustancial de las disposiciones vigentes, como por los múltiples expedientes a que pueden echar mano para evadir el pago de los tributos que les corresponden. El subsidio a los precios de ciertos bienes y servicios básicos, cuyo propósito consiste en asegurar su consumo o utilización por parte de los estratos más pobres, ha inducido en muchos casos un incremento artificial de la demanda proveniente de los sectores que se encuentran en situación de privilegio, generándose así escaseces y otros problemas que han terminado por anular parcial, si no totalmente, cualquier posible mejoramiento en el nivel de consumo de los más pobres. En cuanto a las políticas sociales, que se han traducido en mayores desembolsos por parte del Estado en educación, vivienda, salud y seguridad social, si bien han tenido un impacto bastante favorable sobre la distribución personal del ingreso, no parecen haber favorecido principalmente a los más necesitados. Es que aún prevalece la idea de que toda expansión del gasto social beneficia automáticamente a estos últimos; en la práctica, ocurre con frecuencia que estos mayores desembolsos van a favorecer a estratos que gracias a su mayor poder de presión exhiben un nivel de bienestar muy superior. Considérese el caso de la expansión de las oportunidades educacionales. Para que el gasto en este rubro contribuya a una redistribución más equitativa del ingreso deberá destinarse preferentemente a la educación primaria, de modo que los pobres rompan la barrera del analfabetismo. Dedicar básicamente los mayores recursos a expandir la educación universitaria, ello sólo irá en beneficio de una minoría, aquella que gracias a los elevados ingresos relativos de su núcleo familiar pueden llegar al término del ciclo secundario. [18]
Información Simétrica y Asimétrica
La información asimétrica produce un comportamiento oportunista por parte del agente ya que este es el que posee la información mientras que el principal no tiene dicha información. Existen dos tipos de información asimétrica:
a). Riesgo moral: en este se produce un comportamiento oportunista por parte del agente después de un contrato.
b). Selección adversa: la persona que tiene la información se va a beneficiar de cualquier intercambio o contrato que realice con una persona menos informada.
¿De dónde nace la Economía de la Información?
La economía de la información estudia los problemas relacionados con la existencia de información asimétrica entre dos agentes económicos. De manera sencilla existe información asimétrica cuando una de las dos partes sabe más que la otra.[19]
En general, los problemas de información asimétrica son analizados en revistas especializadas o libros de nivel avanzado y en la mayoría de los casos en inglés, con un alto nivel matemático de los modelos teóricos y una jerga hermética, de difícil entendimiento para aquellos que carecen del léxico técnico apropiado.
Los textos sobre finanzas sintetizan el tema en unas cuantas líneas, mientras que los de macroeconomía lo dejan completamente de lado. Sólo los textos de microeconomía reservan un espacio razonable para el tema de la información asimétrica, pero enfatizando los casos aplicados a los mercados del trabajo y de la educación, ignorando su faceta relacionada a la finanzas.
El artículo se encuentra estructura en cuatro partes, la primera presenta los diferentes conceptos que incluyen a la información desde distintas perspectivas y aplicaciones en la era moderna. En el segundo apartado, se despliega la procedencia de la economía de la información dentro de la propia teoría económica. La tercera parte, se enfoca de lleno en la información asimétrica, principalmente en el riesgo moral, la selección adversa y la señalización. Finalmente, el cuarto apartado se encuentra dirigido a ilustrar las diversas aplicaciones que tiene la economía de la información.[20]
Fuente: En base a Millán Pereida (1993).
Valor de la información
Riesgo Moral
Son múltiples las formas que se han dado a la definición del concepto de riesgo. Riesgo se puede definir como la incertidumbre que existe de que un hecho ocurra, durante un período y bajo condiciones determinadas, reportando pérdidas económicas. Se habla de riesgo tanto para crédito, como en operación, mercadeo, tasas de interés, productos, tanto para entidades de crédito como para seguros e industria. Igualmente, el riesgo ha sido definido como la variación de los posibles réditos o resultados que existen en una situación económica dada. Además, riesgo es la variación de los resultados esperados bajo las condiciones dadas en un período de tiempo.
Se considera que las variaciones no necesariamente son en un resultado final, sino en el conjunto de variables intervinientes que afectan el resultado. Así mismo, el estudio de riesgo involucra el análisis de las consecuencias de la ocurrencia del evento, no sólo se limita a la medida sino a la protección, prevención, precaución en las actividades económicas y sociales.
De la misma forma los individuos se clasifican, según su actitud ante el riesgo, en neutrales, esto es, cuando mantienen constante su utilidad marginal; en tomadores de riesgo cuando la utilidad marginal crece, y en adversos al riesgo cuando la utilidad marginal decrece. En cada categoría se encuentran casos, como puede ser el de inversionistas que emprenden proyectos de riesgo por negocios nuevos, el cual es un caso de tomadores de riesgo, pero en el caso más generalizado se presenta aversión al riesgo. Se buscará reducir la posible variación de resultados esperados a cambio de un pago por cobertura, o adicionalmente por la posible administración de las variables que optimizan el proceso de selección y adopción del riesgo.
En forma adicional, la gestión de riesgo es un conjunto de metodologías estandarizadas, probadas en muchos mercados que también tienen su aplicación en diferentes niveles de desarrollo de los medios empresariales, a pesar de los escépticos.
Sin embargo, la gestión de riesgos no reemplazará nunca el buen sentido común; lo importante es preguntarse qué es un buen sentido común y cómo podría complementarse con la valoración óptima del riesgo.
Los mercados son independientes y en nada les afectan las opiniones ni los conocimientos de los expertos. La gestión de riesgo debe ser independiente y, por lo tanto, separada de las instancias que toman decisiones; en caso de conflicto debe primar el criterio del gestor de riesgos. (Los desaciertos impactan más en una organización que los aciertos).
Toda actividad está sometida a riesgo, los mayores crecimientos son en muchos casos posiciones a riesgo muy grandes, en casi todos los negocios. La actividad bancaria, por definición, es un negocio de administración y transformación de riesgos
Selección Adversa
En el caso de un individuo cuando la segunda derivada de su función de utilidad es menor que cero, se dice que es adverso al riesgo. Ahora, si se observa desde el punto de vista de quien asume el riesgo, el valor de pago mínimo por asumirlo es dado por:
Donde la prima es lo mínimo que se aceptaría por asumir el riesgo X. Así, por ejemplo,
si se posee como riqueza m unidades monetarias, en caso de existir un evento que afecte esa riqueza, quedará con n. Si compra cobertura por n pagando una EL CONCEPTO DE RIESGO prima de m o E (X), entonces se podrá terminar con m – n si no hay evento, o con m – n + n – n en caso de comprar el seguro y existir evento.
Los individuos no solamente piensan en comprar cobertura, en algunos casos lo harán y en otros no. Equivalencia de riesgo y concepto de cobertura es el proceso por el cual la cantidad de un producto, proyecto, transacción, son revaluados de acuerdo con las condiciones de pago, madurez del negocio, tasas, actividad, economía, inflación, devaluación, que influyen en el desarrollo del riesgo potencial de las condiciones en que se presenta. Una forma de hacer equivalente el riesgo para las partes involucradas es tomando cobertura sobre algunos o todos los componentes de riesgo.
El concepto de cobertura se ha estudiado en los últimos tiempos a fin de encontrar las mejores opciones de realizarla. Se observa en los teoremas de Arrow y de Mossin que estudian la optimalidad de cobertura parcial y completa al igual que la cobertura, cuando se tiene algún tipo de deducible. Esto es aplicable en primera instancia a los seguros, pero se puede aplicar a otros campos.
Igualmente, se ha dado un tratamiento al análisis utilizando curvas de preferencia en un marco de referencia de media y varianza, y en el marco de referencia de situación-reclamaciones o afectaciones del riesgo.
Las curvas que relacionan el retorno medio y la variabilidad del retorno en las que el individuo es indiferente son las curvas de preferencia o indiferencia. Los movimientos incrementando variabilidad e incrementando el retorno medio pueden llevara un nivel más alto de utilidad.
El concepto de diversificación se representa, si se supone, por ejemplo, que solamente hay dos activos, con sus respectivos retornos y variabilidades, al relacionar la media y varianza del activo A y la media y la varianza del activo B, y un individuo es obligado a escoger o A o B pero no de ambos; él escogerá el punto que se ubica sobre la curva de indiferencia más alta. Si el individuo tiene permitido una mezcla de los dos activos A y B, él puede obtener un retorno entre el de A y el de B. El resultado dependerá de las proporciones de cada uno de los activos y cómo estos activos están relacionados. El valor de un punto entre A y B cuando los activos son independientes y proporcionan una curva convexa representando diversificación como una manifestación de aversión al riesgo.
Se ha encontrado que el teorema de Arrow es robusto y que se mantiene en cualquiera de los marcos teóricos de análisis; el teorema de Mossin no se mantiene en general, en especial cuando no hay suavidad en las curvas de preferencia, pues se viola la diferenciabilidad de segundo orden. Sin embargo, si se deja que para algunos de los puntos de riqueza se mantenga la diferenciabilidad de segundo orden, el teorema se mantendría en un sistema de decisión general.
La aversión al riesgo se puede interpretar como el no desear preservar el margen medio en la distribución final de la riqueza, y que el individuo tiene una estricta preferencia por mayor riqueza bajo incertidumbre.
- Esquema de la Selección Adversa
La clasificación de riesgo debe tener en cuenta:
1. El riesgo puede ser clasificado relativo a la frecuencia, por ejemplo, buenos o malos clientes en diferentes momentos de la economía. Además, la intensidad del riesgo puede cambiar y es posible un pequeño número de grandes posibles pérdidas. Esto significa en términos del modelo un diferente conjunto de variables para tomar decisiones acerca de cada uno de los grupos.
2. Los métodos de clasificación requieren datos completos
3. Las distribuciones de pérdida son usualmente de cola larga; esto implica que no son muy similares a una distribución normal y en general son distribuciones mixtas.
4. El efecto del tiempo es muy importante, el riego es bueno hoy pero mañana puede cambiar.
5. Algunas de las variables en análisis de riesgo son categóricas y es necesario crear variables dummy para incluirlas en los modelos.
6. Algunos productos se pueden medir como paquetes o se pueden estudiar como cada opción por separado. Esto significa que los riesgos pueden ser buenos o malos dependiendo de los grupos de opciones tomadas.
7. Hay diferencia entre los riesgos individuales y empresariales.
Teorema de Mossin: Protección parcial con precios que incluyen margen y gastos
Teorema de Mossin modificado: Protección completa precio con margeny gastos.
El problema general de evaluación y clasificación de riesgo contempla varios problemas diferentes desde la consecución de los datos, la definición de los criterios de selección, hasta efectuar la selección de los diferentes individuos de acuerdo con los factores de riesgo establecidos.
En el siguiente capítulo se realiza un análisis de las variables que componen el riesgo desde la óptica del mercado, hasta lo que representa cambios en el entorno para los diferentes actores de la administración de riesgo.
Aplicaciones de la Economía de la Información
Utilidad Marginal Decreciente y Aversión al Riesgo
Una de las primeras lecciones que se aprenden en un curso de introducción a la economía es que la utilidad marginal es decreciente, es decir, que conforme se consume más de un bien la satisfacción derivada de consumir una unidad adicional de dicho se reduce.
Suponga que un individuo amante del cine (AC) tiene un ingreso muy bajo y no puede ir al cine sino una vez a la semana. Si alguien le regalara (cada semana) boletas para ir al cine, AC aprovecharía la oportunidad de ir dos veces por semana al cine y su satisfacción marginal sería muy alta.
Ahora, suponga que AC es muy rico y va todos los días al cine. Si alguien le regalara (cada semana) boletas para ir al cine, probablemente AC decida 8 veces por semana al cine, pero seguramente su satisfacción no aumentará tanto como en el caso anterior (cuando era pobre).
Si la utilidad marginal de un individuo es decreciente el individuo es adverso al riesgo. La intuición detrás de esta equivalencia se ilustra en la siguiente forma: La satisfacción que gana un individuo al aumentar su consumo en una proporción x es menor que la satisfacción que pierde el mismo individuo al reducir su consumo en la misma proporción x porque la utilidad marginal es decreciente. Así, si a este individuo le ofrecen con probabilidad ½ aumentar su consumo en 10 y con probabilidad ½ reducirlo en 10 él sabrá que lo que puede perder en términos de satisfacción es más de lo que puede ganar.
Pobreza y amor al riesgo
La utilidad marginal decreciente y la aversión al riesgo están presentes en casi toda la literatura económica. Sin embargo, hay un caso en el cual estos principios se rompen. Suponga que existe un nivel de consumo de subsistencia (d) por debajo del cual la utilidad derivada del consumo es nula. En este caso la utilidad será igual a cero para cualquier nivel de consumo inferior a d.
En general, siempre que el consumo sea inferior a Y* los agentes serán amantes del riesgo.
El hecho de que los agentes más pobres sean amantes del riesgo puede ayudar a entender fenómenos como los cultivos ilícitos, los conflictos económicos o el sicarito.
Estas actividades son, en general, actividades de alto riesgo. Sin embargo, si lo que se tiene es tan poco que no genera una utilidad positiva es fácil arriesgarlo. En particular, si un individuo tiene la posibilidad de dedicarse a una actividad segura que le reporta ingresos por un valor cercano a d, éste preferirá dedicarse a una actividad con alto riesgo (los cultivos ilícitos tiene el riesgo de ser fumigados) si el valor esperado de dicha actividad es igual o superior al valor esperado de la actividad legal.[21]
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