Conceptos financieros

Economía de mercado: Se entiende la organización y asignación de la producción y el consumo de bienes y servicios que surge del juego entre la oferta y la demanda.

Economía Socialista: Este concepto se usa en el contexto de la economía y las finanzas públicas. Es una economía donde la mayor parte del capital es propiedad del gobierno y no de ciudadanos privados. Se conoce también como propiedad social.

Ventajas de la Economía de Mercado:

– Libertad de Elegir, tanto de oferentes como de demandantes.

– Sistemas de Precios Flexibles, que permite que desequilibrios en la oferta o en la demanda sean transitorios, o lo que es lo mismo, muy poco duraderos.

– Sistema de Mercado de Iniciativa, para que los individuos se comporten como productores, porque saben lo que tienen que producir, saben lo que deben vender.

– Ley de Say, que dice que toda demanda crea su propia oferta (la demanda crea la oferta).

Desventajas de la Economía de Mercado:

– Es una economía injusta e inequitativa: injusta porque sólo los que tienen rentas acceden, si no, quedan excluidos; inequitativa, porque no se cumple la Ley de Say.

– Los precios no son flexibles.

– A la economía de mercado no le importa el ser humano, el aspecto social de la economía, sólo maximizar los beneficios.

Diferencia entre economía de mercado y economía socialista: Economía socialista es saber, en qué se diferencia esa economía de la economía de mercado capitalista que sufrimos actualmente. Las diferencias principales, es decir las características principales de la economía socialista, son seis: cuatro que pertenecen a la democracia económica y dos que pertenecen a la economía política de valor.- Los cuatro elementos de la democracia económica:

1. La incidencia real de los ciudadanos en las decisiones macroeconómicas, por ejemplo, el presupuesto nacional.

2. La incidencia real de los trabajadores en las decisiones microeconómicas (la empresa), particularmente sobre la tasa de plustrabajo, que decide el grado de explotación de la mano de obra, y la tasa de inversión.

3. La incidencia real de los ciudadanos en las decisiones económicas de la comunidad, por ejemplo, a través del presupuesto participativo municipal.

4. La planeación de la economía sobre esas incidencias de las mayorías.

– Los dos elementos de la economía de valor:1. La contabilidad y operación de la economía se realiza mediante el valor (los insumos de tiempo), no sobre el precio de mercado. 2. El intercambio de los productos se realiza mediante valores iguales. Este es el principio de la equivalencia que instala la justicia social a nivel de la producción, no de la distribución empresarial o redistribución estatal. La justicia social se realiza, de esta manera, desde el primer nivel de toda actividad económica: la producción.Estas son las seis instituciones básicas de la economía socialista. Solo cuando un sistema económico opera sobre ellas, puede hablarse de economía socialista. Cuando no existen o no son operativas, no se ha salido de la economía de mercado, porque la base económica no ha entrado a una civilización postcapitalista. Intentos de trascender la economía de mercado que no alcancen esta institucionalidad socialista, revertirán tarde o temprano al capitalismo pleno, por más que se declare el socialismo o comunismo como intención o realidad por parte de los gobiernos.

Desarrollo endógeno: Es una opción estratégica que representa una aproximación que pretende avanzar en la fórmula de un enfoque distinto del neoliberalismo. Se da en este enfoque especial importancia a los recursos productivos como el trabajo, la tierra, los recursos naturales y la tecnología; partiendo de las potencialidades propias se postula que cada región puede y debe buscar nuevas maneras de inserción en un contexto nacional difícil pero no impenetrable.

Cogestión: Participación de los trabajadores en la gestión de la empresa a través de representantes suyos en el directorio y en algunas otras instancias de gestión: gerencias, departamentos.

EPS: Son "Empresas de Producción Social" las entidades económicas dedicadas a la producción de bienes o servicios en las cuales el trabajo tiene significado propio, no alienado y auténtico, no existe discriminación social en el trabajo y de ningún tipo de trabajo, no existen privilegios en el trabajo asociados a la posición jerárquica, con igualdad sustantiva entre sus integrantes, basadas en una planificación participativa y protagónica y bajo régimen de propiedad estatal, propiedad colectiva o la combinación de ambas.

Cooperativismo: Es una doctrina socio-económica que promueve la organización de las personas para satisfacer de manera conjunta sus necesidades. El cooperativismo está presente en todos los países del mundo. Le da la oportunidad a los seres humanos de escasos recursos de tener una empresa de su propiedad junto a otras personas. Uno de los propósitos de este sistema es eliminar la explotación de las personas por individuos o empresas dedicados a obtener ganancias.

Fundo Zamorano: Son "Asentamientos Humanos para el desarrollo Integral Endógeno y Sostenible"; donde además de producir alimentos sanos para el consumo interno y para la demanda nacional, nuestras familias se desarrollen desde el punto de vista humano-espiritual, es decir, desarrollar la educación, la cultura, el turismo, el deporte, la ecología, etc. Todo ello en un nuevo modelo de desarrollo que armonice la relación del ser humano con el ambiente natural; un nuevo MODO de VIDA.

Bella Vista es uno de los 86 fundos de este tipo que se han conformado en el territorio nacional, está ubicado en el municipio Urachiche, sector Bella Vista del estado Yaracuy. Tiene una superficie de 219,63 hectáreas de tierras tipo 1 y 2. Estas tierras fueron rescatadas por el Instituto Nacional de Tierras (INTI), y entregadas a campesinos y campesinas organizados en cooperativas.

Desarrollo comunal: En términos muy sencillos es un medio de participación ciudadana. Un mecanismo de participación popular; cuyo objeto central es que el pueblo ejerza directamente la gestión de las políticas públicas y proyectos.

Latifundio: Propiedad agraria de gran extensión que pertenece a una sola persona y que se caracteriza por la mala explotación de sus recursos:

Capitalismo de Estado: Es multívoco y su utilización ha variado históricamente. Dependiendo del concepto de capitalismo al que se adscriba, y del sentido con que éste se utilice, sea sustantivado o adjetivado al Estado como término principal, variará la definición resultante y su posible utilización, así como la intencionalidad ideológica y retórica de la misma. Estos son los múltiples significados con que el término ha sido asociado y utilizado:

• Economía capitalista en la cual la actividad económica de las empresas privadas es regulada por el Estado.

• Economía socialista-estatal cuyas empresas públicas son administradas con criterios capitalistas.

• Sistema socioeconómico colectivista en el que la burocracia se apropia del capital que administra.

• La economía de una nación administrada como una única sociedad anónima, pudiendo ser dueña de la mayor parte de los bienes y la riqueza de la nación.

Contraloría Social: Es la máxima expresión de la democracia participativa. Por medio de ella, las comunidades ejercen acciones de control, vigilancia y evaluación para lograr el cumplimiento de los objetivos de los programas sociales, fomentando así, la responsabilidad ciudadana en la construcción del poder político, y evitando que los recursos se desvíen hacia intereses ajenos a los del pueblo.

Control Financiero: Se entiende como el estudio y análisis de los resultados reales de una empresa comparados con los objetivos de los planes y programas a corto, mediano y largo plazo.

Planificación y proyección del control financiero: Son la clave de los procesos de Gestión del Rendimiento Corporativo. Entre sus funciones se incluyen las siguientes:

– proporcionar asesoramiento interno en la planificación, en la dirección, y en la supervisión de la creación de valores a través del control del estado de los ingresos, el flujo de caja y el balance general;

– proporcionar asesoramiento externo facilitando a los skatefolders (accionistas, bancos, clientes, proveedores, gobierno) información corporativa fundamental que les ayude a obtener rendimiento económico y financiero apropiado de forma apropiada y medir la solvencia de forma adecuada;

– y aumentar el cumplimiento de las leyes y el control de las capacidades.

Fondos Negociables (Exchange-Traded Funds ETFs): Estos fondos se negocian en las bolsas de valores como una acción cualquiera, al comprarlos, usted adquiere una participación en el fondo. Usted pagará una comisión cuando los vende o los compra igual que cuando negocia.

Portafolio de Inversión: También llamado Cartera de Inversión, es una selección de documentos o valores que se cotizan en el mercado bursátil y en los que una persona o empresa deciden colocar o invertir su dinero.

Los portafolios de inversión se integran con los diferentes instrumentos que el inversionista haya seleccionado. Para hacer su elección, debe tomar en cuenta aspectos básicos como el nivel de riesgo que está dispuesto a correr y los objetivos que busca alcanzar con su inversión. Por supuesto, antes de decidir cómo se integrará el portafolio, será necesario conocer muy bien los instrumentos disponibles en el mercado de valores para elegir las opciones más convenientes, de acuerdo a sus expectativas.

Tipos de portafolios:

– Un Portafolio de inversión moderado acepta un grado de riesgo menor

– Un Portafolio de inversión agresivo acepta un grado de riesgo mayor

– Un Portafolio de inversión conservador no acepta grado de riesgo alguno

Método de cálculo de variaciones del índice de precios al consumidor (IPC)

Cálculo de la variación del Índice:

La variación del índice, es el porcentaje de aumento o disminución que experimenta el índice entre dos fechas determinadas. Las tasas de inflación acumulada siempre son referidas a dos períodos, por lo tanto se comparan los índices de ambos períodos, por ejemplo si se quiere calcular la tasa acumulada en 12 meses, se comparan los índices del mes actual, respecto al índice de igual mes del año anterior, y con ellos se calcula la variación porcentual.

El índice de Precios al Consumidor (IPC) se calcula en forma mensual y por lo tanto no está referido a día determinado.

Como los índices corresponden a meses, se utiliza la siguiente regla para identificar los niveles del índice a utilizar en los cálculos de las variaciones

1- En el caso de referencia mes.

2- En el caso de referencia día determinado.

1.- En el caso de mes, se calcula de la siguiente manera:

2.- En caso de fechas determinadas, se procede de la siguiente manera:

Si la fecha corresponde a un día de la primera quincena inclusive, se utiliza el índice del mes anterior al mes de la fecha; por ejemplo, si la fecha es 5 de enero de 1989, se utiliza el índice del mes de diciembre de 1988, para el cálculo.

Si la fecha corresponde a un día de la segunda quincena (16 en adelante) se utiliza el índice del mes de referencia, por ejemplo si la fecha es 15 de octubre de 1997, se utiliza el índice del mes de octubre de 1997, para el cálculo.

Cálculo de la Reajustabilidad de Valores usando la variación del IPC.

Para calcular el reajuste y mantener el poder adquisitivo de una cantidad de dinero entre dos fechas determinadas se procede, utilizando la variación del IPC, a través del siguiente método:

Fórmula:

Instituciones de Financiamiento a Nivel Mundial y de Latinoamérica:

El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) es una organización financiera internacional con sede en la ciudad de Washington D.C. (Estados Unidos), y creada el año de 1959 con el propósito de financiar proyectos viables de desarrollo económico, social e institucional y promover la integración comercial regional en el área de América Latina y el Caribe. Es la institución financiera de desarrollo regional más grande de este tipo y su origen se remonta a la Conferencia Interamericana de 1890

Su objetivo central es reducir la pobreza en Latinoamérica y El Caribe y fomentar un crecimiento sostenible y duradero. En la actualidad el BID es el banco regional de desarrollo más grande a nivel mundial y ha servido como modelo para otras instituciones similares a nivel regional y subregional. Aunque nació en el seno de la Organización de Estados Americanos (OEA) no guarda ninguna relación con esa institución panamericana, ni con el Fondo Monetario Internacional (FMI) o con el Banco Mundial. En la actualidad el capital ordinario del banco asciende a 101.000 millones de dólares estadounidenses.

La Corporación Andina de Fomento (CAF) es una institución financiera multilateral que apoya el desarrollo sostenible y la integración regional entre los países de la Comunidad Andina que son sus accionistas. Suministra productos y servicios financieros múltiples a una amplia cartera de clientes, constituida por los gobiernos de los Estados accionistas, instituciones financieras, y empresas públicas y privadas.

La CAF está conformada actualmente por 17 países de América Latina, el Caribe y Europa

* Siendo sus principales accionistas los cinco países andinos Bolivia, Colombia, Ecuador, Perú y Venezuela, los cuales son accionistas de las series "A" y "B".

* Además cuenta con otros 12 países asociados: Argentina, Brasil, Chile, Costa Rica, España, Jamaica, México, Panamá, Paraguay, República Dominicana, Trinidad y Tobago y Uruguay, quienes forman parte de la serie "C", y

* 15 bancos privados de la región andina, socios de la serie "B".

La CAF tiene su sede principal en Caracas, Venezuela. Adicionalmente, dispone de Oficinas de Representación en las ciudades La Paz, Brasilia.

El Banco Mundial, abreviado como BM (en inglés: WBG World Bank Group) es uno de los organismos especializados de las Naciones Unidas. Su propósito declarado es reducir la pobreza mediante préstamos de bajo interés, créditos sin intereses a nivel bancario y apoyos económicos a las naciones en desarrollo. Está integrado por 185 países miembros. Fue creado en 1944 y tiene su sede en la ciudad de Washington, Estados Unidos.

En 1944, en el marco de las negociaciones previas al término de la Segunda Guerra Mundial, nace lo que a la postre se conocería como el sistema financiero de Bretton Woods (llamado así por el nombre de la ciudad en New Hampshire, sede de la conferencia donde fue concebido) integrado por dos instituciones, fundamentales para entender las políticas de desarrollo que tuvieron lugar a partir de la segunda mitad del siglo XX: el Banco Internacional para la Reconstrucción y el Desarrollo (BIRD) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Cámara Internacional de Comercio: La Cámara Internacional de Comercio se fundó en 1919 con la finalidad de servir al comercio mundial a través de la promoción del comercio y la inversión, la apertura de mercados para bienes y servicios, y el libre flujo de los capitales.

La CCI cuenta con miles de compañías y asociaciones miembros en casi 140 países. Estos miembros incluyen muchas de las compañías más importantes del mundo y representan cada sector industrial y de servicios.

La CCI tiene desde 1946, status consultivo con la ONU a través del Consejo Económico y Social (ECOSOC).

La CCI y la ONU han cultivado una relación activa más íntima, desde febrero de 1998, cuando personal de alto nivel de la CCI y de la ONU se reunieron en Nueva York para identificar dos áreas principales de cooperación:

· Establecer un efectivo marco de acción que regulara la mundialización incluyendo la inversión, los mercados de capitales, la competencia, los derechos de propiedad intelectual y la facilitación de comercio;· Aumentar el potencial productivo de los países menos desarrollados reforzando al sector privado e incentivando la inversión extranjera.

Como consecuencia directa de la reunión en Nueva York la CCI organizó un Dialogo de Negocios en Ginebra donde se reunieron líderes comerciales y los jefes de las agencias de los Naciones Unidas y otras organizaciones intergubernamentales para debatir el impacto de globalización en la economía mundial.

Actualmente la ONU y la CCI trabajan de forma conjunta en proyectos basados en el Pacto Mundial de la ONU y en áreas tan diversas como la agricultura, la energía, , el medio ambiente, la propiedad intelectual , la inversión, las telecomunicaciones, el comercio y el transporte, entre otros.

Las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR): Son sociedades comerciales que tienen por objeto facilitar el acceso al crédito de las PyMES a través del otorgamiento de garantías para el cumplimiento de sus obligaciones. Consiste en una estrategia asociativa entre grandes empresas y PyMES. Estas Sociedades son un formidable instrumento, aún no utilizado en toda su magnitud, que permite a las MIPyMES garantizar cualquier tipo de compromisos u obligaciones susceptibles de apreciación dineraria.Han surgido como respuesta a los problemas que deben afrontar las PyMES en sus relaciones de negocios con sectores de mayor tamaño o envergadura, entre las que pueden mencionarse: Dificultades estructurales para generar credibilidad de cumplimiento de contratos relacionado con temas de cantidad, calidad, permanencia, seguridad y sanidad.Falta de información sobre la región o sector al que pertenecen.Evaluación sobre la base de patrimonio neto y no de factibilidad de proyectos.Limitaciones para financiar el capital de trabajo.Financiamiento a largo plazo casi inexistente.Requerimiento de garantías hipotecarias con alto margen de cobertura.

Los principales tipos de bonos son:

• Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No provoca ni la elevación del capital ni la reducción del valor de las acciones.

• Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupón (una rentabilidad) inferior al que tendría sin la opción de conversión.

• Bono cero cupón: Título que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace íntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compensación, su precio es inferior a su valor nominal.

• Bonos del estado (España): Títulos del Tesoro público a medio plazo (2-5 años). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza anualmente. Además de los Bonos, el Estado Español emite otros valores parecidos (véase Deuda pública).

• Strips: Algunos bonos del Estado son "strippables", esto es, que puede segregarse cada uno de los pagos que realiza ese bono, esto es distinguiendo entre principal e intereses (cupón), y negociarlos por separado.

• Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversión inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los más sensibles a variaciones en el tipo de interés.

Precios Constantes: Método equivalente a datos reales que calcula las variaciones en las cifras utilizando un año base, sea anterior o posterior al que se está evaluando, para evitar las distorsiones que causa la inflación o la deflación.

Precios Corrientes: Método que calcula con los precios del año en curso, las variaciones en las cifras, sin tener en cuenta los efectos de la inflación o la deflación sobre éstos.

Dinero Orgánico: Es el que se encuentra en la calle, con el cual puedes adquirir cualquier bien. Es el de papel moneda. Es cuando un gobierno emite moneda local y están se hacen según la cantidad de oro o riqueza de esa nación.

Dinero Inorgánico: Dícese del dinero que emiten las autoridades monetarias de un país sin que exista un respaldo adecuado para el mismo. Los gobiernos acuden a veces a este expediente cuando se presentan déficits fiscales y no tienen posibilidades de recurrir a incrementos en los impuestos. Como la cantidad de bienes y servicios existente en el país no varía, y en cambio sí lo hace la masa monetaria, los precios tienden inevitablemente a subir. La emisión de dinero inorgánico es, pues, una causa inmediata de la inflación.

Fondos de cobertura: Lo cierto es que Hedge Fund es un término difícil de definir (ya es complicado en inglés). En castellano se ha traducido como "Fondos o Instituciones de Inversión Alternativa". Sin embargo, estos términos no definen claramente el concepto. Una definición más correcta debería decir "Fondos cuyo objetivo es la máxima rentabilidad y cuyo riesgo expuesto sea igual o menor al del mercado en general, para lo cual se emplean técnicas de cobertura", lo cual también se puede traducir como "Fondos de Cobertura".

El término "Hedge Fund" se aplicó por primera vez a un fondo gestionado por Alfred Winslow Jones que combinaba posiciones en valores, cortas y largas, con el fin de realizar una cobertura de la cartera frente a los movimientos del mercado.

Aproximándonos a una definición precisa para el término "Instituciones de Inversión Alternativa", a continuación enumeraremos las características que diversos organismos públicos y privados han asociado a estas instituciones a lo largo de los últimos años:

• Vehículo de inversión colectiva que esté organizado de forma privada, gestionado por sociedades profesionales que cobran comisiones sobre resultados obtenidos y no disponible para el público de forma general dado que requiere importes mínimos de inversión muy elevados.

• Fondos que persiguen rendimientos absolutos en lugar de rendimientos relativos basados en un índice de referencia.

• Fondos que utilizan técnicas de inversión financieras no permitidas para los fondos tradicionales: venta al descubierto o "short-selling", uso de productos derivados y comprar valores mediante apalancamiento agresivo.

• Fondos sometidos a reducida regulación.

• Instituciones sujetas a escasas obligaciones de información y que no deben dar liquidez de forma diaria.

En definitiva, los Hedge Funds son fondos que invierten su patrimonio en productos muy agresivos que normalmente están vetados a los fondos de inversión tradicionales, como las ventas de Acciones en descubierto, swaps (permutas de activos financieros), Futuros, Divisas u Opciones. Estos fondos están exentos de la mayor parte de las normas que deben observar los fondos de inversión, como las obligaciones de liquidez, límites de concentración de activos o restricciones a su endeudamiento.

Hasta ahora, estos fondos estaban sólo al alcance de los grandes inversores institucionales o de los patrimonios más altos del mundo. No en vano, nacieron a mediados del siglo pasado como auténticos "clubes de ricos", dispuestos a reunir sus haberes para invertir en productos de alto riesgo, como los derivados.

El Producto Interior Bruto (PIB) o Producto Bruto Interno (PBI): Es el valor monetario total de la producción corriente de bienes y servicios de un país durante un período (normalmente es un trimestre o un año). El PIB es una magnitud de flujo, pues contabiliza sólo los bienes y servicios producidos durante la etapa de estudio. Además el PIB no contabiliza los bienes o servicios que son fruto del trabajo informal (trabajo doméstico, intercambios de servicios entre conocidos, etc.).

En cuanto al cálculo del PIB, puede hacerse según el costo de los factores o de los precios de mercado. La relación entre ambos se obtiene restando al PIB valorado a precio de mercado, los impuestos indirectos ligados a la producción (Ti) y sumándole las subvenciones a la explotación (Su). Aleatoriamente se puede agregar, según algunos economistas, los royalties.

Formas de cálculo o presentación del Producto Interno Bruto:

El PIB puede calcularse a través de tres procedimientos:

• por el método de la demanda o método del gasto

• por el lado de la distribución o método del ingreso y,

• por el lado de la oferta o método del valor agregado.

Método del gasto

PIB se mide sumando todas las demandas finales de bienes y servicios en un período dado. En este caso se está cuantificando el destino de la producción. Existen cuatro grandes áreas de gasto: el consumo de las familias (C), la inversión en nuevo capital (I), el consumo del gobierno (G) y los resultados netos del comercio exterior (exportaciones – importaciones):

Obsérvese que las exportaciones netas son iguales a las exportaciones (X) menos las importaciones (IM).

Método de la distribución o del ingreso

Este método suma los ingresos de todos los factores que contribuyen al proceso productivo, como por ejemplo, sueldos y salarios, comisiones, alquileres, derechos de autor, honorarios, intereses, utilidades, etc. El PIB es el resultado del cálculo por medio del pago a los factores de la producción. Todo ello, antes de deducir impuestos:

Método de la oferta o del valor agregado

En términos generales, el valor agregado o valor añadido, es el valor de mercado del producto en cada etapa de su producción, menos el valor de mercado de los insumos utilizados para obtener dicho producto; es decir, que el PIB se cuantifica a través del aporte neto de cada sector de la economía.

Según el método del valor agregado, la suma de valor agregado en cada etapa de producción es igual al gasto en el bien final del proceso de producción.

Un ejemplo adicional puede ayudar a ilustrar este método. Tomemos el caso del PIB producido en el sector petrolero. Supongamos que una compañía produce petróleo crudo y/o vende a una refinería, la que a su vez produce gasolina. El petróleo crudo se vende en $20 por barril a la refinería, y ésta vende el producto terminado en $24 por barril. Ahora necesitamos calcular el valor agregado producido en cada etapa del proceso de producción. Por ejemplo, el valor agregado en la etapa de la refinería no son los $24 por barril sino sólo $4, ya que la refinería compra el barril de petróleo en $20 y elabora un producto que vale $24 por barril. El valor agregado del sector petrolero como un todo es de $24 por barril, la suma del valor del petróleo crudo ($20 por barril) más el valor agregado en la etapa de refinación ($4 por barril).

Índice Bursátil: Corresponde a un registro estadístico compuesto, usualmente un número, que trata de reflejar las variaciones de valor o rentabilidades promedio de las acciones que lo componen. Generalmente, las acciones que componen el índice tienen características comunes tales como: pertenecer a una misma bolsa de valores, tener una capitalización bursátil similar o pertenecer a un misma industria. Estas son usualmente usadas como punto de referencia para distintas carteras, tales como los fondos mutuos.

Riesgo País: ¿Qué es el Riesgo País? El riesgo país es un índice que intenta medir el grado de riesgo que entraña un país para las inversiones extranjeras. Los inversores, al momento de realizar sus elecciones de dónde y cómo invertir, buscan maximizar sus ganancias, pero además tienen en cuenta el riesgo, esto es, la probabilidad de que las ganancias sean menor que lo esperado o que existan pérdidas. En términos estadísticos, las ganancias se suelen medir usualmente por el rendimiento esperado, y el riesgo por la desviación estándar del rendimiento esperado. Debido a la gran cantidad de información disponible y al costo de obtenerla, a problemas de información imperfecta y asimetrías de información, y principalmente a que es imposible adivinar el futuro, es imposible saber con exactitud cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de una inversión. Sin embargo, para disminuir el costo de obtener la información, aprovechando las economías de escala existentes en la búsqueda de información, se elaboran índices. El índice de riesgo país es un indicador simplificado de la situación de un país, que utilizan los inversores internacionales como un elemento más cuando toman sus decisiones. El riesgo país es un indicador simplificado e imperfecto de la situación de una economía.

El riesgo país es la sobretasa que paga un país por sus bonos en relación a la tasa que paga el Tesoro de Estados Unidos. Es decir, es la diferencia que existe entre el rendimiento de un título público emitido por el gobierno nacional y un título de características similares emitido por el Tesoro de los Estados Unidos.

El índice de riesgo país es en realidad un índice que es calculado por distintas entidades financieras, generalmente calificadoras internacionales de riesgo. Las más conocidas son Moody"s, Standad & Poor"s, y J.P. Morgan. También existen empresas que calculan el riesgo país, como Euromoney o Institucional Investor. Cada una de ellas tiene su propio método, pero usualmente llegan a similares resultados.

Bolsas de Valores: Se pueden definir como mercados organizados y especializados, en los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa ó Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos técnicos que facilitan la negociación de títulos valores susceptibles de oferta pública, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un título ingresa al mercado, estas negociaciones se transarían en el mercado primario o en el mercado secundario.

Economía de Escala: Se refiere al poder que tiene una empresa cuando alcanza un nivel óptimo de producción para ir produciendo más a menor coste, es decir, a medida que la producción en una empresa crece, (zapatos, chicles, bastones, cajas de cerillas…) sus costes por unidad producida se reducen. Cuanto más produce, menos le cuesta producir cada unidad.

En otras palabras, se refiere a que si en una función de producción se aumenta la cantidad de todos los inputs utilizados en un porcentaje, el output producido puede aumentar en ese mismo porcentaje o bien aumentar en mayor o menor cantidad que el mismo porcentaje. Si aumenta en el mismo, estaríamos ante economías constantes de escala, si fuera en más, serían economías crecientes de escala, si fuera en menos, en economías decrecientes de escala. Comúnmente, cuando se dicen simplemente "economías de escala", se refieren a las crecientes, ya que estas denotan una función bastante ventajosa desde el punto de vista económico, porque significa que la producción resulta más barata por término medio cuanto mayor es el empleo de todos los recursos. Resultaría, por ejemplo, más barato por unidad producir 400 unidades que 200, si aumentamos en la misma cantidad todos los recursos empleados para ello (y el precio de cada recurso por unidad no cambiase)

BIBLIOGRAFÍA.

GITMAN LAWRENCE. Administración Financiera Básica, 3ra. Edición. Editorial Harca.

FRED WESTEON, J. (1994). Fundamentos de la Administración Financiera. Décima edición. Mc-Graw Hill. México.

THOMAS COPELAND. Finanzas en Administración. Editorial Mc Graw Hill, volumen 1

Autor:

Dum Angela

Nunes Fatima

Padovany Jesar

Dayritza Tomé

Profesor:

Ing. Andrés Eloy Blanco

CIUDAD GUAYANA, ENERO DE 2009

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA FINANCIERA