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Opciones y financiamiento de las pymes


Partes: 1, 2

  1. Contribuyendo a la competitividad de industria venezolana
  2. La importancia de las Pymes
  3. Fuentes de financiación
  4. La estructura financiera de una empresa. La dificultad de acceso de financiamiento de las Pymes
  5. La incidencia de la inestabilidad económica. El equilibrio financiero en economías inestables
  6. Crédito mipymes
  7. Fondo Nacional de Desarrollo para la micro, pequeña y mediana empresa
  8. Fondo de garantía para la micro, pequeña y mediana empresa
  9. Entes que intervienen en el proceso de financiamiento de las Pymes
  10. Instituciones vinculadas a la pequeña y mediana empresa
  11. Preguntas y respuestas

Las opciones de financiamiento de la actividad empresarial y, en particular de las PYMEs, es una variable crítica a ser tomada en cuenta al momento de planificar las inversiones necesarias para mantener la capacidad competitiva de una empresa. Tal circunstancia se orienta a la posibilidad de acceder y utilizar dinero a ser invertido en activos fijos, por ejemplo nuevos equipos y activos intangibles para mejoras tecnológicas.

Es evidente que las PYMEs orientadas a un desempeño competitivo deben contar con un sistema financiero saludable, que les atienda y les apoye durante un largo plazo de compromiso, esfuerzo y trabajo. En nuestra opinión, esa asistencia en cabeza de los órganos crediticios públicos y privados, debe ir más allá de una mera relación contractual caracterizada por la rigidez en la exigencia de condiciones para acceder al crédito– por ejemplo en materia de colaterales- para dar paso a esquemas de una mayor flexibilidad y seguridad posibles, como la estabilidad de las tasas crediticias y la oferta de opciones hechas a la medida de sus necesidades, con alternativas para escoger según sus capacidades de compromiso y pago. Junto a esto, debemos pensar seriamente en créditos atados a asistencia técnica para un eficiente desempeño empresarial.

Un financiamiento para la eficiencia, es un financiamiento para la competitividad. Estamos convencidos que el sistema financiero nacional debe ser un elemento primordial del sistema de competitividad pues, simplemente, actúa como su "brazo financiero" y el éxito de los deudores, lo será también de él como acreedor. Es en tal virtud que hablamos de asistencia financiera para la formación de activos intangibles, mercadeo estratégico, diseño, sistemas tecnológicos y, en fin, necesidades empresariales para adaptarse y competir en los mercados.

En la sección Perfil Competitivo de este número de nuestro boletín, presentamos a Wladimir Serrano, Presidente del Fondo de Crédito Industrial (FONCREI), quien respondió a nuestras inquietudes sobre los programas de facilidades de crédito para las PYMEs venezolanas. Les invitamos entonces a conocerlo y a apreciar sus esfuerzos por mejorar, de manera sustancial, la posición competitiva de estas empresas.

Contribuyendo a la competitividad de industria venezolana

Desde el MF, a Serrano le tocó representar a Venezuela ante los distintos organismos multilaterales. Es desde ese mismo organismo, que se da inicio a una discusión que apuntaba a la creación de un banco de desarrollo en Venezuela, para lo cual se analizaron las experiencias de Chile, Brasil, y México, quedando Serrano encargado de adelantar la adecuación del Fondo de Inversiones de Venezuela (FIV) a Banco de Desarrollo Económico y Social, teniendo a su cargo los programas de desarrollo económico y sociales que implementaría el Banco.

Bajo su responsabilidad estuvo la creación de la unidad para administrar y centralizar los programas multilaterales que se ejecutarían en el país, y el front office de negocios, el cual abarcaba la gerencia de promoción y desarrollo. Paralelamente, a este proceso se inició una etapa de formación de planificadores.

Con la creación del Banco de Desarrollo, señala Wladimir Serrano, se busca cerrar las brechas de algunos sectores que habían tenido limitado acceso al financiamiento, como consecuencia de sus propias características.

Sobre el concepto de Banco de Desarrollo, agrega Serrano, el objetivo es el de financiar aquellos sectores en que el Estado tiene particular interés en desarrollar, u ofrecer espacios a determinados sectores que no habían tenido acceso a la banca tradicional. En algunos casos, son sectores cuyo nivel de recuperación, no cumple con los tiempos que establece la banca.

Es preciso tener presente, insiste Serrano, que los bancos de desarrollo no se miden por los indicadores financieros sino por indicadores de impacto, es decir, que al momento de considerar algún financiamiento, no solo se evalúa la tasa de recuperación, sino que además se toma en cuenta el impacto económico, como puede ser la generación de empleo, entre otros aspectos.

Después de Bandes, Serrano pasa al Ministerio de la Producción y el Comercio (MPC), en donde se encarga de establecer los mecanismos de coordinación con las instituciones financieras adscritas al MPC y las políticas fijadas, para posteriormente ir a Bancoex a trabajar en la introducción de nuevos indicadores.

Actualmente, Wladimir Serrano se desempeña como Presidente del Fondo de Crédito Industrial (FONCREI), en donde ha introducido una serie de cambios dirigidos a mejorar la capacidad de respuesta y alternativas que la institución puede ofrecer al sector industrial venezolano para lo cual cuenta con un equipo especializado.

La Competitividad de la Empresa: un indicador de evaluación

Uno de los elementos que se introdujeron tanto en BANCOEX, y ahora en FONCREI al momento de evaluar los proyectos, es el hecho de que la evaluación no solo abarca el aspecto financiero, sino que además se evalúa el impacto de desarrollo que puedan generar.

Adicionalmente a dicha evaluación, determinar el nivel de competitividad de la empresa forma parte del proceso, con lo cual se obtiene la tasa de financiamiento del proyecto.

En el caso de una empresa que solicite un crédito enmarcado dentro de los programas de financamiento de FONCREI, y que la misma tenga previsto un programa de ajuste competitivo, que incluya capacitación del personal, desarrollo de zonas geográficas especiales, análisis de impacto ambiental, a ésta le será aplicada una tasa menor, que a aquellas empresas que no poseen un plan de ajuste de este tipo.

Sin embargo, parte de los programas de FONCREI, prevén asistencia técnica para aquellas empresas que no tengan este tipo de planes.

Sector Industrial Venezolano

El acercamiento a empresarios y emprendedores venezolanos, le ha dado a Wladimir Serrano, la posibilidad de realizar un diagnóstico del sector industrial venezolano. Al respecto señala, lo siguiente:

– Una parte importante de las iniciativas empresariales venezolanas son de tipo familiar.

– En algunos casos el empresariado venezolano muestra resistencia al cambio y no es proclive a innovar, pero hay una toma de consciencia creciente sobre este punto.

– Durante los períodos de protección de determinados sectores de la economía, el empresario invirtió muy poco en la mejora de su competitividad.

– La etapa de protección de determinado sector, en algunos casos solo les ha extendido el período de vida de las empresas.

– Existe una creciente necesidad por invertir en mejoras tecnológicas de los procesos productivos.

– Las empresas han tenido que mostrar una mayor capacidad de adaptación.- Existe cierta aprensión a sumir riesgos (créditos)

– La inversión en la empresa ha sido vista como gasto, visión que ha ido cambiando poco a poco.

– Se ha evidenciado la necesidad de trabajar con base a planificación.

– Existe un atraso tecnológico en sectores claves.

– Poca previsión a la hora de invertir en actividades de investigación y desarrollo (I&D).

Para Serrano, la competitividad descansa fundamentalmente en el hecho de tener la actitud adecuada para afrontar los planes, siendo la perseverancia un valor decisivo.

El consorcio como figura de cooperación empresarial

De acuerdo a la experiencia de Serrano, la figura del consorcio ha dado muy buenos resultados a la hora de acometer actividades de investigación y desarrollo, y de innovación conjuntos. Al respecto comenta que Italia es un buen ejemplo de ello. Los empresarios fabricantes de muebles, han obtenido excelentes resultados tras este tipo de fórmulas asociativas, mediante la cual llevan a cabo actividades de investigación y desarrollo en la creación de nuevos diseños de muebles. Explica que en este caso, una vez obtenido el diseño principal del mueble, cada empresa se encarga de incorporarle el sello característico del fabricante para después poner el producto en venta.

Agrega Serrano, que en definitiva la innovación representa una palanca de crecimiento, siendo el nivel de calidad, un aspecto fundamental para conquistar nuevos mercados. Al respecto comenta, que las empresas deben adecuarse a la demanda manteniendo siempre la calidad del producto.

Para Wladimir Serrano, FONCREI aspira a seguir profundizando la relación como aliado sólido del sector industrial venezolano.

¿Qué se requiera para ser competitivo?

Opina Wladimir Serrano

– Estar siempre bien informado acerca de la actividad y el sector en que se actúa

– Tener una actitud orientada al logro de objetivos

– Trabajar siempre con previsión de escenarios (planificación)

– Tener capacidad de adaptación ante las eventualidades

Algunos de los programas de financiamiento que ofrece FONCREI:

– Financiamiento de actividades productivas a organizaciones cooperativas

– Financiamiento para la industria Manufacturera en instalación (sin intermediación bancaria)

– Financiamiento de Capital de Trabajo y Pasivos para la Reactivación Industrial(sin intermediación bancaria)

– Financiamiento para la Industria Manufacturera en Ampliación, Reconversión, Modernización y Reactivación Industrial (sin intermediación bancaria)

Atención al sector Turístico Nacional

La importancia de las Pymes

La importancia de las Pymes en la economía se basa en que:

  • Asegurar el mercado de trabajo mediante la descentralización de la mano de obra cumple un papel esencial en el correcto funcionamiento del mercado laboral.

  • Tienen efectos socioeconómicos importantes ya que permiten la concentración de la renta y la capacidad productiva desde un número reducido de empresas hacia uno mayor.

  • Reducen las relaciones sociales a términos personales más estrechos entre el empleador y el empleado favoreciendo las conexiones laborales ya que, en general, sus orígenes son unidades familiares.

  • Presentan mayor adaptabilidad tecnológica y menor costo de infraestructura.

  • Obtienen economía de escala a través de la cooperación interempresaria, sin tener que reunir la inversión en una sola firma.

La importancia de las Pymes como unidades de producción de bienes y servicios, en nuestro país y el mundo justifica la necesidad de dedicar un espacio a su conocimiento.

Debido a que desarrollan un menor volumen de actividad, las Pymes poseen mayor flexibilidad para adaptarse a los cambios del mercado y emprender proyectos innovadores que resultaran una buena fuente generadora de empleo, sobre todo profesionales y demás personal calificado.

En la casi totalidad de las economías de mercado las empresas pequeñas y medianas, incluidos los microemprendimientos, constituyen una parte sustancial de la economía.

La importancia de las pymes en el ámbito mundial

En la comunidad europea, las Pymes representan más del 95% de las empresas de la comunidad, concentran más de las dos terceras partes del empleo total; alrededor del 60% en el sector industrial y más del 75% en el sector servicios. Es por eso que en las "reuniones de los jefes de estado de la comunidad europea se subraya la necesidad de desarrollar el espíritu de empresa y de rebajar las cargas que pesan sobre las Pymes".

En Japón también cumplen un nivel muy importante en la actividad económica, principalmente como subcontratistas, en la producción de partes.

En la Argentina representan un 60% del total de la mano de obra ocupada y contribuyen al producto bruto en aproximadamente un 30%.

Si atendemos a nuestro nivel de eficiencia es interesante saber que las Pymes de Italia, con similar nivel de mano de obra ocupada contribuyen al PBI en casi un 50%.

Fuentes de financiación

Para la revolución productiva la Comisión de Financiamiento elaboró una serie de propuestas con el objeto de ampliar y brindar nuevas perspectivas en la materia.

A partir de éstas iniciativas surgieron los proyectos de una nueva ley de factura conformada y de creación del Fondo Nacional para el Financiamiento de Actividades Productivas Privadas, cuya autoría pertenece a Ilibarne y otros legisladores.

El texto proyecto de factura conforma y destaca la seria restricción crediticia y que afecta al país y además provocó la merma de la actividad de las PYMES, al tiempo que hace hincapié en la falta de instrumentos adecuados de créditos que inspiren seguridad jurídica provean de fluidez alas transacciones.

Propone la creación de un régimen de factura conformada que confiera mayor certeza al instrumento de la factura comercial mediante su aceptación por el comprador lo que obvia una eventual oposición legal en el momento de su vencimiento y además la dote característica de título ejecutivo.

Explica que el régimen sobre esta materia ha caído en desuso como consecuencia de un excesivo reglamentarismo que obstaculizó su aceptación y difusión. En este proyecto se busca evitar la sub-abundancia de requisitos formales y reforzar la noción de abstracción de títulos.

A tal efecto para permitirle convertirse en un instrumento eficiente de financiamiento se dota a la factura conformada de transmisibilidad a través del endoso. Para facilitar y estimular la utilización de este instrumento de crédito se lo exime del impuesto a los sellos y de todo otro gravamen a los títulos de crédito, así como de disposiciones fiscales que obstaculicen su utilización, en razón de que su difusión tenderá a ampliar las barreras de imposición general.

Otras medidas:

La Comisión de Financiamiento, analizó la situación de la banca oficial y en sus conclusiones señaló que debe reestructurarse bajo condiciones de eficiencia y añadió que además debe buscarse y establecerse una especialización de la banca oficial hacia las PYMES ya que muchas de las grandes firmas tienen fondos financieros excedentes o están en mejores condiciones de acceder a los requisitos y exigencias de la banca privada y/u obtener líneas de financiamiento internacional.

En ese sentido, el Banco de la Nación Argentina implementó una serie de líneas de créditos para las PYMES destinadas al capital de trabajo, inversiones, gastos de evolución, compra de tractores y maquinarias, compra de implemento agrícola y gastos de desenvolvimiento empresario.

En el acuerdo rubricado por el gobierno y entidades gremiales de empresarios el Poder Ejecutivo se comprometió a brindar facilidades crediticias para las PYMES.

Así misma la creación de un sistema de obligaciones negociables para el sector que contará con el apoyo de organismos financieros internacionales, quedó establecido en el acta firmada el 2-9-1991 entre empresarios y autoridades nacionales.

Definición de entidades del Sistema Financiero

Empresa bancaria: es aquella cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del público en depósito o bajo cualquier otra modalidad contractual, y en utilizar ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras fuentes de financiación en conceder créditos en las diversas modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado.

Empresa financiera: es aquella que capta recursos del público y cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y brindar asesoría de carácter financiero.

Caja Rural de Ahorro y Crédito: es aquella que capta recursos del público y cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a la mediana, pequeña y micro empresa del ámbito rural.

Caja Municipal de Ahorro y Crédito: es aquella que capta recursos del público y cuya especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento, preferentemente a las pequeñas y micro empresas.

Caja Municipal de Crédito Popular: es aquella especializada en otorgar crédito pignoraticio al público en general, encontrándose también para efectuar operaciones y pasivas con los respectivos Concejos Provinciales y Distritales y con las empresas municipales dependientes de los primeros, así como para brindar servicios bancarios a dichos Concejos y empresas

Empresa de desarrollo de la pequeña y micro empresa: EDPYME: es aquélla cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a los empresarios de la pequeña y micro empresa.

Empresa de arrendamiento financiero: cuya especialidad consiste en la adquisición de bienes muebles e inmuebles, los que serán cedidos en uso a una persona natural o jurídica, a cambio del pago de una renta periódica y con la opción de comprar dichos bienes por un valor predeterminado.

Empresa de Factoring: cuya especialidad consiste en la adquisición de facturas conformadas, títulos valores y en general cualquier valor mobiliario representativo de deuda;

Empresa afianzadora y de garantías: cuya especialidad consiste en otorgar afianzamientos para garantizar a personas naturales o jurídicas ante otras empresas del sistema financiero o ante empresas del extranjero, en operaciones vinculadas con el comercio exterior;

Empresa de servicios fiduciarios: cuya especialidad consiste en actuar como fiduciario en la administración de patrimonios autónomos fiduciarios, o en el cumplimiento de encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.

Cooperativas de Ahorro y Crédito: autorizadas a captar recursos del público y pueden operar con recursos del público, entendiéndose por tal a las personas ajenas a sus accionistas, si adoptan la forma jurídica de sociedades cooperativas con acciones.

La estructura financiera de una empresa. La dificultad de acceso de financiamiento de las Pymes

Como se ha afirmado los " activos" de la empresa se financian con los "pasivos" y el " patrimonio neto".

Nuestra famosa ecuación contable básica en donde:

Activo = pasivo + patrimonio neto

El común de las PYMES no accede a activos financieros y pasivos muy sofisticados, por lo que desarrollaremos este punto teniendo en cuenta la estructura financiera más habitual de este tipo de empresas.

En un entorno inflacionario resulta muy importante clasificar a los activos de acuerdo ala siguientes consideraciones:

  • Activos monetarios y no monetarios.

  • De acuerdo al tipo de moneda al que se encuentran expresados.

  • De acuerdo al plazo necesario para hacerlos efectivos.

  • De acuerdo a su grado de cobertura para cancelarlos.

  • De acuerdo a su grado de cobertura ante la inflación.

  • Otros.

El Gerente financiero (contador, jefe administrativo, etc.) generalmente es el encargado de "armar" el Estado de Posición Financiera de la empresa y el flujo proyectado de fondos.

Estos informes deben agrupar los activos y pasivos por grupos homogéneos que permitan analizar la situación financiera y mejorar la gestión de los recursos.

los costos en las pymes relacionado con su estructura de financiamiento

A pesar de los efectos de la inflación, las empresas siguen operando y comercializando, por lo que originan ingresos por ventas y costos operativos.

Lo que nos interesa ahora es analizar la medida en que las operaciones de la empresa modifican la situación financiera mezclándose los resultados operativos normales con los resultados financieros.

A- En una situación de estabilidad monetaria: sin la visión financiera, sería suficiente con que los ingresos económicos (devengados) de un período (mes, año) generados por las actividades principales (ventas), sean superiores a los costos devengados en dichos período, para que el resultado operativo sea positivo.

Esto supone que:

  • Toda las ventas se cobran (no hay incobrables)

  • No hay inflación ni variación de los tipos de cambios.

  • Las tasas de interés son relativamente bajas

  • Concuerdan los plazos de vencimiento de los pasivos con los de los créditos.

  • En conclusión, que los costos financieros son mínimos

Dentro de este contexto se aplican todas las técnicas, herramientas y análisis presentados a lo largo del capítulo anterior, a fin de que la empresa mejore sus resultados y competitividad.

En un contexto estable (tipo de cambio fijo e inflación nula), la administración de los costos y resultados debe buscar su nivel óptimo, hacer más eficiente la estructura de la empresa mediante los análisis de la relación entre el nivel de actividad dado por la cantidad de unidades vendidas producidas etc. (Q), la tecnología utilizada que representa aspectos intangibles referidos a conocimientos, procesos, software, cultura empresaria, etc. (T) y los recursos, compuestos por los edificios, máquinas, equipos, personal, insumos, etc. (E).

La formula se expresaría: Q = E * T,

Esta fórmula nos indica que una serie de recursos (E) se someten a un proceso de producción guiado por una tecnología dada (T) y como consecuencia se obtienen productos y servicios (Q)

A su vez permite conocer el grado de movilidad dentro de los niveles de estos componentes en la estructura de la empresa, así por ejemplo si queremos aumentar la producción, debería o aumentar los recursos o mejorar la tecnología o eficiencia, en términos generales. No tiene otro camino.

Si bien es difícil traducir estos componentes de la ecuación a valores matemáticos, se lo puede utilizar en análisis conceptuales con muy buenos resultados.

Los costos operativos (materias primas, materiales, mano de obra, costos indirectos de fabricación, etc.) influyen en la posición financiera dado que son generadores de pasivos. Estos pasivos hay que cancelarlos y suelen tener un costo financiero implícito o explícito.

Los ingresos por ventas influyen en los activos monetarios a través del dinero cobrado de contado o los créditos a los clientes. Estas operaciones suelen generar ingresos financieros que deberían compensar los costos financieros.

B- Pero cuando el contexto se vuelve inestable, adicionalmente a los análisis indicados en el párrafo anterior, hay que agregarle los de carácter financiero. Para ello hay que conocer bien:

  • La estructura de los activos y pasivos de la empresa (monetarios, no monetarios, en moneda nacional, en moneda extranjera, etc.)

  • La tasa de inflación esperada, el tipo de cambio esperado, las tasa de interés nominales.

  • La estructura de resultados operativos (ingresos versus costos) en condiciones de estabilidad.

  • La relación entre los costos y las deudas que generan.

  • Las condiciones de pagos de las deudas.

  • La relación entre los ingresos y los créditos que generan.

  • Las condiciones de cobro a los clientes.

La incidencia de la inestabilidad económica. El equilibrio financiero en economías inestables

La característica empresaria es asumir riesgos. Un empresario es una persona que tras una idea de negocio asume riesgos para concretarlos.

La medida en que un empresario es propenso a tomar riesgo se determina sobre la base de la pregunta: ¿hasta cuanto esta dispuesto a perder?

Erróneamente hay quienes piensan que tener predisposición al riesgo es pensar en grandes ganancias aunque sean improbables, pero este pensamiento no mide el grado de propensión al riesgo. Por el ejemplo, si una persona posee U$S100000 y le proponen un negocio que le dejará un rendimiento del 50 % en dólares en un año, aunque sea improbable de lograrlo, podríamos tentarnos a decir que si la persona lo acepta es " alguien que toma riesgos", pero no es así, la pregunta que hay que efectuar es sí está dispuesta a perder los U$S 100000 (y quedarse sin nada) para entrar en el negocio propuesto. Si la persona responde que sí, entonces podemos afirmar que tiene tendencia al riesgo.

¿Que tiene que ver esto con el tema que venimos desarrollando?

Es que en un entorno inflacionario, las situaciones de riesgo se multiplican, pudiendo lograrse importantes ganancias o grandes pérdidas.

Decisiones de riesgo. Vision de corto plazo

En entornos inflacionarios suelen aparecer propuestas de grandes negocios rápidos de hacer y que generan altos rendimientos. Una persona que no es propensa al riesgo, desconfía de esos negocios y sigue acciones técnicas y racionales.

Es que en los entornos inestables se pierde la visión de "largo plazo" y en el "corto plazo", salvo contadas excepciones, no se pueden generar utilidades significativas sin correr grandes riesgos.

Por ello la visión se torna cortoplacista.

En esta visión cortoplacista, siendo que los riesgos de quedar " descalzado" con los activos monetarios y pasivos monetarios frente a la inflación son significativos, un desafío para los contadores (gerentes administrativos, jefes administrativos, asesores contables, etc.) de las PYME, es tratar de " equilibrar" la posición financiera y llevarla "paso a paso". El equilibrio implica que se renuncia a la oportunidad de grandes ganancias, pero se protege de grandes pérdidas.

Veamos algunas recomendaciones para tener la posición financiera en equilibrio:

  • Mantener el menor saldo posible de dinero en efectivo en moneda local (sea en caja o en bancos, en estos últimos casos evitar cuentas que no devenguen intereses):

  • Como límite máximo, mantener un saldo promedio de efectivo en moneda local que no supere a los pasivos (deudas de corto plazo) en moneda local y que no están sujetos a ningún tipo de ajuste, intereses etc.

  • Mantener efectivo en moneda extranjera y créditos a cobrar en moneda extranjera en saldos iguales (o levemente superiores) a los pasivos (deudas de corto plazo) en el mismo tipo de moneda.

  • Para las deudas en moneda extranjera que generen intereses deberían poseerse en el activo créditos a cobrar a los clientes también en moneda extranjera y por saldos similares o levemente superiores. Como caso límite, las tasas de interés que pagamos por las deudas deberían ser similares a las que cobramos a los clientes (en el caso que no se pueda cobrar una tasa mayor).

  • Los créditos a cobrar en moneda local sujetos a cláusulas de ajuste, indexación, y/o con devengamiento de intereses, deberían equilibrarse con los pasivos en las mismas condiciones.

  • Si hubiera un exceso de activos monetarios por sobre pasivos monetarios, intente posicionarse en moneda extranjera o en bienes que tengan una adecuada cobertura frente a la inflación y que sean de fácil realización.

No hay formulas infalibles para equilibrar la posición financiera.

Debe ser consciente que si se "descalza" financieramente pasa a correr la suerte de la evolución relacionada de la inflación y la variación de los tipos de cambios. Esto puede traerle importantes ganancias o, por el contrario, pérdidas que puede lamentar mucho. Sí se pasa de un período estable a una inflacionario, el análisis de la posición financiera debe hacerse inmediatamente y, si no se desea asumir importantes riesgos, debe comenzar las acciones para equilibrar la posición.

El equilibrio de la posición es dinámico y requiere un seguimiento y acomodamiento diario en estos entornos inestables.

Interdependencia entre todos los resultados financieros para las decisiones:

(a) Endeudamiento en moneda local. Inflación. Posición monetaria.

(b) Endeudamiento en moneda extranjera. Cobertura. Diferencias de cambio. Tasas de interés.

(c) El interés real y el interés nominal.

(d) El costo de oportunidad y su incidencia en la toma de decisiones.

Crédito mipymes

(micro, pequeñas y medianas empresas)

Los créditos a la micro, pequeña y mediana empresa (MIPYMES), son instrumentos que les son otorgados a estas compañías que los requieran, a través del Estado (por medio del Fondo Nacional Para el Desarrollo de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa, "FONAPYME") y de entidades financieras, con la finalidad de alcanzar un desarrollo más integrado, equilibrado, equitativo y eficiente de la estructura productiva y de la sociedad venezolana en general.

¿Quiénes son los usuarios?

Para todos los efectos de la implementación de los distintos instrumentos, se entiende por micro, pequeña y mediana empresa, toda unidad de explotación económica, realizada por persona natural o jurídica, en actividades agropecuarias, industriales, comerciales o de servicios, que responda a los siguientes parámetros y características:

1. Mediana empresa:

-Plantilla de personal entre cincuenta (50) y ciento cincuenta (150) empleados.

-Facturación anual entre cien mil (100.000) y ciento cincuenta mil (150.000) unidades tributarias.

2. Pequeña empresa:

-Plantilla de personal entre cinco (5) y cincuenta (50) empleados.

-Facturación anual entre diez mil (10.000) y cien mil (100.000) unidades tributarias.

3. Microempresa:

-Plantilla de personal no superior a cinco (5) empleados.

-Facturación anual entre quinientas (500) y diez mil (10.000) unidades tributarias.

Para la clasificación de aquellas micro, pequeñas y medianas empresas que presenten combinaciones de parámetros de plantilla de personal y facturación anual diferente a los indicados, el factor determinante para dicho efecto será el de la plantilla de personal.

Los beneficios vigentes para los créditos PYMES serán extensivos a las formas asociativas que las incluyan, tales como consorcios, uniones transitorias de empresas, cooperativas, polos productivos, "joint-ventures", incubadoras de empresas, y cualquier otra modalidad de asociación lícita.

Incentivos Impositivos

Como un incentivo directo para la creación y constitución de nuevas micro, pequeñas y medianas empresas, se establece durante al menos cinco años consecutivos desde su creación, la exoneración del impuesto sobre la renta y a los activos empresariales a las empresas micro, pequeñas o medianas de nueva creación.

Como un incentivo a la generación de empleo, se establece una reducción anual del impuesto sobre la renta de las micro, pequeñas y medianas empresas, proporcional al incremento que en el mismo año fiscal hayan realizado dichas empresas en su plantilla de personal.

Las MIPYMES podrán reponer el Impuesto al Valor Agregado (IVA) hasta sesenta días después de haber realizado la venta.

Además, los municipios podrán establecer regímenes tributarios especiales para estimular la creación de éstas empresas, hasta por un término de diez años a partir de la constitución de los respectivos establecimientos empresariales.

Como un incentivo a la capacitación laborar y profesional de los obreros, empleados y gerentes de las micro, pequeñas y empresas, está establecido un crédito fiscal equivalente al menos al ocho por mil (8 %o) de la suma total anual de los sueldos, salarios y remuneraciones en general por servicios prestados, abonados al personal ocupado en dichos establecimientos, y sin tener en cuenta la clase de trabajo que aquel realice.

El Ministerio de Producción y Comercio, está en el deber de destinar recursos presupuestarios para la formación y capacitación de empresarios de las micro, pequeñas y medianas empresas.

Integración Regional Y Sectorial

El Ministerio de Producción y Comercio es el encargado de impulsar la creación de una Red de Agencias Regionales de Desarrollo Productivo que tendrá por objeto brindar asistencia a las MIPYMES de las distintas regiones del país. Dicho Ministerio suscribirá acuerdos con los entes públicos regionales y locales, y con otras instituciones públicas o que deseen brindarlos, y que manifiesten su interés en integrar la Red.

Los entes públicos regionales y locales, o las instituciones que firmen esos convenios deberán garantizar que las Agencias cumplan con los requisitos que oportunamente dispondrá el Ministerio de Producción y Comercio. Las Agencias que conformen la Red funcionarán como ventanilla de acceso a todos los instrumentos y programas actuales y futuros de que disponga el Ministerio de Producción y Comercio para asistir a las MIPYMES.

Asimismo, dicho Ministerio celebrará convenios con otras áreas del Estado Nacional para que la información y/o los servicios que produzcan exclusiva o prioritariamente destinados a las MIPYMES puedan ser incorporados al conjunto de instrumentos de que dispondrán las Agencias.

Los contratos de fideicomiso mencionados en los artículos 3º y 9º de la Ley de Estímulo y Desarrollo a la Micro, Pequeña y Mediana Empresa, preverán una asignación de fondos para la instalación y puesta en marcha de la Red de Agencias Regionales por hasta la suma de Tres Millardos de Bolívares (Bs. 3.000.000.000). Los principios que regirán el desarrollo y el funcionamiento de la Red son los de colaboración y cooperación institucional, asociación entre el sector público y el sector privado, y cofinanciamiento de la Nación, los Estados y los Municipios.

Fondo Nacional de Desarrollo para la micro, pequeña y mediana empresa

La creación del Fondo Nacional de Desarrollo para la Micro, Pequeña y Mediana Empresa ("FONAPYME"), tiene como objeto realizar aportes de capital y brindar financiamiento para inversiones productivas a las empresas y formas asociativas comprendidas en el artículo 1º de la Ley de Estímulo y Desarrollo de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa, bajo las modalidades que establezca la reglamentación.

Para esto se constituirá un fideicomiso financiero, por el cual, el Poder Ejecutivo Nacional, a través del Ministerio de Producción y Comercio, como fiduciante, encomendará al Banco Central de Venezuela, que actuará como fiduciario, la emisión de certificados de participación en el dominio fiduciario del FONAPYME, dominio que estará constituido por las acciones y títulos representativos de las inversiones que realice. El Ministerio de Producción y Comercio remitirá para aprobación del Poder Ejecutivo Nacional el respectivo contrato de fideicomiso.

El Banco Central de Venezuela y el Ministerio de Finanzas, deberán asumir el compromiso de suscribir certificados de participación en el FONAPYME por hasta la suma total de cien millardos de bolívares (Bs.100.000.000.000) en las proporciones y bajo las condiciones que determine la reglamentación de Ley de Estímulo y Desarrollo para la Micro, Pequeña y Mediana Empresa . Podrán además suscribir certificados de participación del FONAPYME, organismos internacionales, entidades públicas y privadas nacionales o extranjeras, gobiernos provinciales o municipales, en la medida en que adhieran a los términos generales del fideicomiso instituido por el artículo 3º de la Ley mencionada. El Ministerio de Finanzas, estará facultado para suscribir los certificados subordinados que emita el FONAPYME.

La elegibilidad de los proyectos a financiar con recursos del FONAPYME estará a cargo de un Comité de Inversiones compuesto por tantos miembros como se establezca en la reglamentación, los cuales serán designados por el Poder Ejecutivo Nacional, y cuya presidencia estará a cargo del Viceministro de Industria del Ministerio de Producción y Comercio o del representante que éste designe.

En el Comité de Inversiones deberán estar representadas las asociaciones empresariales más representativas del sector en el ámbito nacional.

Las funciones y atribuciones del Comité de Inversiones serán establecidas por la reglamentación de la Ley de Estímulo y Desarrollo de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa, incluyendo entre otras la de fijar la política de inversión del FONAPYME, establecer los términos y condiciones para el otorgamiento del financiamiento que brinde y actuar como máxima autoridad para la aprobación de los emprendimientos en cada caso. El Banco Central de Venezuela, como fiduciario del FONAPYME, deberá prestar todos los servicios de soporte administrativo y de gestión que el Comité de Inversiones le requiera para el cumplimiento de sus funciones.

La duración del FONAPYME. Está dada por un plazo de extinción general de veinticinco años para el FONAPYME, a contar desde la fecha de su efectiva puesta en funcionamiento. No obstante de ello, el fiduciario conservará los recursos suficientes para atender los compromisos pendientes, reales o contingentes, que haya asumido el FONAPYME hasta la fecha de extinción de esas obligaciones. El Poder Ejecutivo Nacional tiene la facultad de extender la vigencia del FONAPYME por períodos adicionales de veinticinco años, en forma indefinida.

El Estado Nacional será el destinatario final (fideicomisario) de los fondos integrantes del FONAPYME en caso de su extinción o liquidación.

Fondo de garantía para la micro, pequeña y mediana empresa

El Fondo de Garantía para la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (FOGAPYME) creado con el objeto de otorgar garantías en respaldo de las que emitan las Sociedades de Garantía Recíproca y ofrecer garantías directas a las entidades financieras acreedoras de las MIPYMES y formas asociativas comprendidas en el artículo 1º de la Ley de Estímulo y Desarrollo de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa, a fin de mejorar las condiciones de acceso al crédito de las mismas.

Asimismo, este fondo podrá otorgar garantías en respaldo de las que emitan los fondos regionales constituidos por el gobierno respectivo, siempre que cumplan con requisitos iguales o equivalentes a los de las Sociedades de Garantía Recíproca.

A medida que se vaya expandiendo la creación de Sociedades de Garantía Recíproca, el FOGAPYME se irá retirando progresivamente del otorgamiento de garantías directas a los acreedores de MIPYMES en aquellas regiones que cuenten con una oferta suficiente por parte de dichas sociedades. El otorgamiento de garantías por parte del FOGAPYME será a título oneroso.

El Ejecutivo Nacional a través de sus organismos encargados del fomento industrial, implementará programas y destinará recursos específicos para el fortalecimiento y modernización de las instituciones de apoyo al sector en sus diferentes ámbitos:

– Creación, organización y coordinación de los órganos del poder público con competencia sobre la PYME.

– Gremios y cámaras empresariales de las PYMES, con especial énfasis en el desarrollo y promoción de la asociatividad, capacitación empresarial, acceso y mejora de los canales de comercialización y desarrollo de sistemas de información adecuados.

ONG y otras organizaciones de la Sociedad civil de apoyo a las PYMES.

Régimen De Compensación De Tasas

Existe un régimen de compensación de tasas de interés para las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas, tendiente a disminuir el costo del crédito. El monto de dicha compensación será establecido en el artículo 23 º de la Ley de Estímulo y Desarrollo de las Micro, pequeñas y medianas Empresas:

"…Se favorecerá con una compensación especial a las MIPyMEs nuevas o en funcionamiento localizadas en los ámbitos geográficos que reúnan alguna de las siguientes características:

  • regiones en las que se registren tasas de crecimiento de la actividad económica inferiores a la media nacional;

  • regiones en las que se registren tasas de desempleo superiores a la media nacional."

El Ejecutivo Nacional es quien creará los mecanismos e instrumentos necesarios para la aplicación de éste régimen, cuya aplicación será de obligado cumplimiento para los entes financieros y crediticios públicos.

Las entidades financieras participantes deberán comprometerse a brindar un tratamiento igualitario para todas las empresas, hayan sido o no previamente clientes de ellas, y no podrán establecer como condición para el otorgamiento de los préstamos a tasa bonificada la contratación de otros servicios ajenos a aquellos.

Entes que intervienen en el proceso de financiamiento de las Pymes

A continuación se mencionan los principales entes que intervienen en el financiamiento a la pequeña y mediana empresa en Venezuela, y algunos aspectos interesantes de ellos.

Entre los entes públicos, se mencionan: CORPOINDUSTRIA, FONCREI (Fondo de Crédito Industrial); CONNDUSTRIA (Confederación Venezolana de Industriales), BIV (Banco Industrial de Venezuela), y el recién creado Banco del Pueblo.

  • Corpoindustria: la Corporación de Desarrollo de la Pequeña y Mediana Industria (CORPOINDUSTRIA)

Se creó mediante ley aprobada en el Congreso Nacional el 13 de junio de 1.974, y promulgada el 27 de junio del mismo año, bajo las figuras de instituto autónomo adscrito al Ministerio de Fomento; tiene personalidad jurídica y patrimonio propio e independientes del fisco nacional. Atiende las necesidades financieras de industriales muy pequeños, que no alcanzan a cubrir los requisitos exigidos por las instituciones financieras, observando que su cartera se concentra en microempresarios. Sus modalidades de financiamiento son: Capital de Trabajo, Crédito Rápido, Empresas Establecidas, Empresas Promocionales, Posadas y Paraderos Turísticos, Artesanal y Microempresas, y Cooperativas. Adicionalmente, a esta institución le son asignados, por disposición del gobierno central, programas especiales de financiamiento que se orientan a resolver más problemas sociales que industriales.

Políticas financiamiento para microindustria

  • Sujeto de financiamiento: Pequeñas unidades de producción de bienes o prestación de servicios ligados a la producción, establecidas o promocionales aún no más de seis (6) trabajadores en total.

  • Partidas: Maquinaria y equipo, herramientas, materia prima, sueldos y salarios.

  • Montos: Desde 5 millones hasta 15 millones.

  • Partes: 1, 2
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