PARTE II UNA DÉCADA DE INVERSIONES ESPAÑOLAS EN AMÉRICA LATINA
1. La opción latinoamericana En su memoria sobre qué colonias debían ser retenidas por España y cuáles deberían abandonarse, el conde de Aranda argüía que la isla de Cuba debería seguir siendo parte del Imperio. En términos de historia económica comparada, Cuba era diferente también lo fue para los pioneros independentistas de principio del siglo XIX. La importancia en términos absolutos de Cuba como comprador y vendedor en el mercado internacional eran únicos en América Latina. Durante estos años de crisis coloniales, hacia finales de siglo (1898), podemos leer que España es un país dominado por el capital extranjero, que depende cada vez más estrechamente de las grandes potencias para asegurar su equilibrio económico. Desde hace mucho tiempo ya no es más que una potencia de segundo orden. Sin embargo, y contra toda evidencia, sigue manteniendo el mito imperial. De donde el desarrollo del americanismo, que no hay que confundir con las preocupaciones cubanas.
2. La economía española y el PIB Por primera vez en la historia económica de España, durante el año 2001, el Producto Interior Bruto (PIB), ha pasado la barrera de los 100 billones de pesetas o 600 mil millones de euros. Esta cifra, la sitúa como la octava potencia mundial dentro de los países desarrollados, mientras que la renta per cápita de sus ciudadanos, alcanza el puesto número 26 en términos de poder de compra. España aporta el 1.75% de lo que se produce cada año en el mundo, muy lejos del líder indiscutible, Estados Unidos, cuyo peso en la capacidad de generar riqueza es enorme, nada menos que el 21.66% del PIB mundial en términos de poder de compra datos del FMI correspondientes a 1998. Para situar la gran importancia que adquiere para la economía española haber traspasado la barrera de los 600 mil millones de euros el año 2001 se cerrará con un PIB próximo a los 637 mil millones hay que tener en cuenta que hace tan sólo 40 años, la riqueza generada por España representaba 719.000 millones de pesetas (4.331 millones de euros), lo que supone que el PIB nominal con inflación se ha multiplicado casi por 14 en un período de tiempo tan corto. El aumento del PIB, también tiene mucho que ver con el enorme esfuerzo inversor que se ha hecho durante los últimos 40 años, a lo que ha ayudado, sin duda, el aumento de la inversión pública en infraestructuras, lo cual, en parte, explica el fuerte crecimiento de la deuda del Estado. Se da la circunstancia de que en el año 2000, también por primera vez, el endeudamiento público ha roto la barrera de los 50 billones de pesetas.
3. Presencia Española En América Latina Como hemos puesto de manifiesto en la primera parte de este trabajo, los grandes cambios estructurales que han atravesado las economías latinoamericanas apertura, liberalización y desregularización, renovaron el ámbito de los negocios en el continente, facilitando el acceso a los inversionistas extranjeros. Durante la pasada década, los flujos de inversión extranjera directa (IED) hacia América Latina y el Caribe registraron un crecimiento sin precedentes, pasando de los 9.200 millones de dólares de 1990 a los casi 100.000 de 1999. Esto ha significado que más del 65% del actual acervo de IED durante el siglo XX se haya acumulado durante la década de los noventa. México, el primer receptor de IED en importancia durante 1990-1995, ha sido desplazado desde entonces por Brasil, donde la IED aumentó de niveles inferiores al 1% del PIB durante la década de los ochenta hasta situarse en el 3% del PIB durante la década de los noventa.
4. Características de la inversión española en Latinoamérica * SCH: Año 2000. Compra de Banespa, terce banco público brasileño, por un importe de 3.990 millones de dólares y la adquisición de Serfin tercer banco mexicano por 1.560 millones de dólares. * BBVA: Año 2000. Compra de Bancomer, segundo banco mexicano, en 2.470 millones de dólares. * TELEFÓNICA: Operación Verónica: Compra total de las operaciones de Argentina, Brasil, Chile y Perú por un importe de 20.000.. Fuente: OCDE, Registro de Inversiones (2000)
5. España, sexto país del mundo en inversiones en el exterior 1999 En la siguiente Tabla XVI se diferencia los destinos geográficos de las inversiones españoles en América Latina. También puede apreciarse el crecimiento exponencial de las mismas en Argentina, el fuerte y reciente impulso de las mismas en Chile o la caída en países como Perú o Puerto Rico.
6. La inversión extranjera en América Latina durante el año 2000 Importancia de las adquisiciones La compañía españolas se decantan mayoritariamente por la compra de empresas para materializar sus inversiones en el exterior. Estas suponen alrededor de la mitad del volumen invertido. Creación de empresa Compra de empresa Ampliación de empresa
7. Factores determinantes de la inversión extranjera 1990-2000 Hace diez o quince años, los fundamentos de la economía española no eran tan diferentes de los actualmente existentes en América Latina ( tabla XVIII)
8. Consolidación y expansión de la inversión española Inversiones españolas directas en América Latina (1996-2000) Inversiones extrajera directas Española 1990
II. LA BANCA ESPAÑOLA EN AMÉRICA LATINA 1. La internacionalización La internacionalización de las finanzas de un país es un tema claramente relacionado con lo que se ha dado en llamar «mundialización» o «globalización» de los mercados financieros. De hecho, ambos términos, internacionalización y globalización, son usados, muy a menudo, en la literatura financiera como sinónimos 2. La expansión en América Latina La situación inversa ocurría en los países latinoamericanos, donde el nivel de bancarización, por el contrario de lo que sucede en nuestro país, era muy bajo y el sistema financiero carecía de un alto grado de modernización y eficiencia. Además, la liberalización creciente de este sector, ofrecía amplias oportunidades de hacer negocios ya que los márgenes de intermediación eran altos y, por consiguiente, las rentabilidades a obtener eran muy superiores a las españolas.
3. Ventajas de la expansión latinoamericana 4. Las posiciones alcanzadas En América Latina, nuestros bancos, más que cumplir con el papel tradicional de acompañar a las empresas en su proceso de internacionalización .
5. La banca española en Brasil Brasil culminó el año 2000 con una operación de dimensiones no conocidas en su sistema financiero. En la subasta celebrada en noviembre de 2000, SCH adquirió el 33% del capital social del Banco do Estado de Sao Paulo (Banespa) pagando en efectivo de 3.990 millones de dólares, obteniendo así el 60% de las acciones con derecho a voto. El proceso que terminó con esta subasta comenzó en mayo de 2000, con el anuncio de la privatización y sufrió reiterados retrasos debido a problemas de transparencia detectados por las autoridades regulatorias y a acciones judiciales de los sindicatos. 6. La Banca Española en México México experimentó cambios de gran alcance en sus sistema bancario durante el 2000, logrando las entidades españolas participaciones importantes en la banca mexicana. Esto fue también posible gracias a las profundas transformaciones sufridas por este país, en particular, los Efectos de la crisis financiera de 1994 y los cambios regulatorios que la siguieron fueron fundamentales para crear las condiciones que posibilitaron esta penetración de la banca extranjera.
7. Citibank en México. Retorno de un líder 8. Financiación empresarial de la banca extranjera en América Latina En primer lugar, una gestión bancaria rigurosa exige que la política de concesión de créditos siga unos criterios adecuados de valoración de riesgos. Estos criterios han de ser aplicables siempre con independencia de la nacionalidad del capital del banco y del país en el que opere. Cuando una delicada situación macroeconómica conlleva un deterioro de la solvencia de las familias y de las empresas, la tarea de un buen gestor es restringir la oferta de crédito, exigiendo las garantías adecuadas. De hecho, un elevado número de experiencias, acaecidas tanto en economías desarrolladas como en emergentes, han servido para documentar que las fuertes expansiones de crédito en presencia de desequilibrios macroeconómicos causan severas crisis bancarias45 que elevan el coste de las crisis económicas Su objetivo prioritario es entrar en el negocio al por menor de los dos principales bancos españoles y, su meta final, la consecución de la hegemonía financiera en el continente. Por tanto, la competencia se aviva, y los dos bancos españoles se enfrentan a un serio competidor cuya estrategia amenaza sus posiciones de privilegio a lo largo y ancho del continente.
9. Una Visión Global: SCH y BBVA en América Latina 10. Las perspectivas: SCH-BBVA 11. SCH-BBVA. Mantienen sus Ranting América Latina es una de las fuentes más importantes de ganancias de SCH, con una aportación en el año 2000 de 1.100 millones de dólares de beneficio neto atribuido Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) es una entidad bancaria española. Es uno de los dos mayores bancos de España y su presidente es Francisco González. El banco tiene su sede social y fiscal en la ciudad donde fue fundado, Bilbao. La mayor parte de los servicios centrales de la entidad y su sede operativa se concentran principalmente en sus oficinas centrales de Madrid, situadas en la Torre BBVA del Paseo de la Castellana, en pleno centro financiero de la capital. Su sede técnica se encuentra en la bilbaína Torre BBVA de Gran Vía, 1 El grupo Santander es un grupo bancario español, organizado en torno al Banco Santander y que incluye una red de entidades financieras con presencia en todo el mundo, principalmente en Europa y Latinoamérica.
SANTANDER CENTRAL HISPANO (SCH) ARGENTINA CHILE PERÚ VENEZUELA BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA (BBVA) ARGENTINA BRASIL CHILE COLOMBIA MÉXICO catorce países latinoamericanos: Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, El Salvador, México, Panamá, Paraguay, Perú, Puerto Rico, Uruguay y Venezuela
III. LA EMPRESA ESPAÑOLA EN AMÉRICA LATINA 1. REPSOL YPF El proceso internacionalización de REPSOL se inicia gracias a la desregulación En el mercado combustible, y en este proceso se distinguen dos orientaciones : Una inicial Una tímida Con destinos a países europeos cercanos (Francia , Portugal y Reino Unido) hasta el año 1994 aproximadamente.
XXI. Moody.S Rebaja La Calificación De Repsol YPF En 1986 se crea REPSOL, con un único accionista, INH, organismo público nacido cinco años antes, y que incorporaba las participaciones estatales en compañías del sector de los combustibles. Ha sido la empresa española más perjudicada por la crisis económica argentina. Aunque aún está por definir cómo se aplicará el impuesto a las compañías petroleras, la petrolera ha realizado provisiones de 2.738 millones de euros, de los que 1.450 millones han sido con cargo a reservas, con el objetivo de proteger a sus filiales argentinas. Las OPAS de Telefónica, S.A. en América Latina, lanzadas el 12 de enero de 2000 y concluidas a lo largo del mes de julio, junto con la compra de la participación del socio argentino CEI (cerradas en diciembre de 2000), permitieron aumentar significativamente las participaciones en las principales operadoras: Telefónica de Argentina (del 28.8% al 97.9%), Telesp (en Brasil, del 17.5% al 86.6%), Telefónica del Perú (del 40% al 97.9%) y CTC (en Chile, del 17.6% al 75.6%), a través de una oferta pública de adquisición de acciones sin precedentes. Telefónica
Inversión Financiera De Telefónica En Latinoamérica Por País Telesp, operadora de telefonía en el estado de São Paulo, cerró el año 2000 con un total de 10,596 millones de líneas en servicio, lo que supone un incremento del 28% con respecto al cierre de 1999. El ritmo mensual se situó en 215.000 altas/mes, reduciéndose un 53% la lista de espera. La red alcanzó una digitalización del 94% y una productividad total de 790 líneas por empleado, constituyéndose como una de las operadoras más eficientes del mundo. Brasil Telefónica Argentina (TASA) cerró el 2000 con una base de servicio de 4,327 millones de líneas, lo que supuso un crecimiento del 7.1%, con un importante aumento del tráfico local por línea gracias al desarrollo de Internet. Argentina
Inversión Financiera De Telefónica En Latinoamérica Por País Telefónica CTC Chile ha conseguido cerrar el año 2001 con unos resultados muy positivos. El decreto tarifario de 1999 había provocado cuantiosas pérdidas. Sin embargo, durante el 2000, gracias a unas drásticas medidas de control de gastos, unida a una agresiva campaña de publicidad para recuperar cuota de mercado a larga distancia, dando como resultado una ganancia de 2,3 puntos porcentuales, han permitido una vuelta a los beneficios. Chile Telefónica Perú cerró el ejercicio con más de 1.7 millones de líneas gracias, a la comercialización de innovadores productos prepago adaptados al mercado peruano, fundamentalmente dirigidos a capas de población de renta baja. El grado de digitalización alcanzó el 96% y el de vacantes se redujo en 2 puntos. Perú
Inversión Financiera De Telefónica En Latinoamérica Por País
Unión Fenosa El crecimiento internacional es un punto central en la estrategia de Unión Fenosa, especialmente en lo que se refiere al mercado latinoamericano. Con este objetivo, se está desarrollando la constitución de Unión Eléctrica Latinoamericana, que agrupará a todas las inversiones en producción, transporte y distribución de electricidad que el grupo está realizando en esta región. El objetivo para el año 2005, es alcanzar en este mercado una capacidad de generación de 5.500 MW y más de siete millones de clientes. La integración de estas actividades permitirá una gestión más rentable y racional, y el aprovechamiento de importantes sinergias en aprovisionamiento, recursos financieros y aplicaciones tecnológicas. Unión Fenosa ha consolidado su posición en el exterior y ha logrado desplegar en Latinoamérica un volumen de negocio que ya ha alcanzado un nivel igual o superior al que tiene España.
(Gp:) Unión Fenosa (Gp:) La generación de energía eléctrica en México es insuficiente para atender el aumento de demanda que se está produciendo en ese país. El gobierno Mexicano a través de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) ha llevado a cabo diversos proyectos para resolver este problema, entre los que destaca la licitación de nuevas centrales de ciclo combinado, tres de las cuales han sido adquiridas a Unión Fenosa. (Gp:) México (Gp:) Unión Fenosa es propietaria del 50% del capital y responsable de la gestión de las Empresas distribuidoras Edenorte y Edesur. (Gp:) Republica Dominicana (Gp:) Para Diciembre del año 2000 Unión Fenosa se adjudico en un concurso internacional el 64.2% de la Empresa de Energía del Pacifico (EPSA)- EPSA opera en el Sudoeste de Colombia cerca de Costa del Pacifico, posee también dos centrales térmicas y nueve centrales hidroeléctricas. (Gp:) Colombia (Gp:) En septiembre de 2000 finalizó el proceso de privatización distribuidoras de Disnorte y Dissur que fueron adjudicadas a Unión Fenosa que en Octubre tomó el control de estas empresas. El mercado eléctrico privado de Nicaragua es de reciente creación y tiene perspectivas de crecimiento. (Gp:) Nicaragua
(Gp:) Unión Fenosa (Gp:) Unión Fenosa firmó en mayo de 1999 el contrato para la adquisición de un80% del capital de las compañías de distribución, Distribuidora de Occidente y Distribuidora de Oriente, dicha participación se ha ampliado en 2000 hasta el 85% (Gp:) Guatemala (Gp:) Unión Fenosa adquirió en 1998, el 50% de dos compañías distribuidoras de Panamá: Distribuidora Eléctrica de Metro Oeste y Distribuidora Eléctrica Chiriquí. Con estas empresas, Unión Fenosa conseguía la distribución del 70% de suministros del País. (Gp:) Panamá (Gp:) Unión Fenosa participa en el 68,69% de la Empresa transportadora de electricidad de Bolivia, opera la red troncal de transporte de electricidad del País. TDE cuenta en la actualidad con 2000km de líneas y 19 subinstalaciones de transformación y es la primera compañía del sector eléctrico en Latinoamérica en obtener la certificación de su sistema de calidad. (Gp:) Bolivia
Otras Empresas Españolas En América Latina Campofrío es la marca líder del mercado cárnico en el sector español. Fundada en Burgos en 1952, inició un proceso de fuerte implicación internacional en los años noventa, con la implementación de una planta de producción en Moscú, proceso que le ha llevado a contar con participaciones en sociedades radicadas en Estados Unidos, Argentina, República Dominicana, Filipinas, Portugal, Francia, Polonia, Rusia y Rumanía entre otros. Campofrío Grupo Dragados Dragados y Construcciones se fundó como una empresa de obras marítimas en 1941. Desde entonces ha sido la empresa líder en España en construcción de puertos. En 1965 inicia su expansión internacional con la construcción de una presa en Turquía, pero será en los años noventa cuando experimente un fuerte proceso de internalización, tan intenso como rápido, proceso que ha supuesto que el 25% de sus ventas tengan como destinatarios los mercados internacionales.
Latibex: El Mercado De Empresas Latinoamericanas En Euros De forma paralela a la presencia empresarial española en América Latina, se generan otras iniciativas de alto valor financiero para nuestra actividad en dicho continente. Este es el caso de la puesta en marcha de Latibex, un nuevo mercado idóneo para canalizar eficazmente las inversiones europeas hacia Latinoamérica. La contratación en Latibex, que se apoya en la plataforma de negociación y liquidación de valores de la Bolsa española, facilita la compraventa de títulos de las principales empresas latinoamericanas a través de un único mercado, con un mismo sistema de contratación y liquidación, con unos estándares de transparencia y seguridad reconocidos, y en una sola divisa: el Euro. De esta forma, los valores de América Latina se contratan y liquidan como cualquier otro valor cotizado en el mercado español.
Ventajas que ofrece Latibex a las empresas latinoamericanas
FLUJOS DE INVERSIÓN EN EL SIGLO XXI El 17 de septiembre de 2002 se presentó el Informe sobre las inversiones en el mundo 2002 de la UNCTAD. De su lectura se extrae una conclusión inmediata: el escaso crecimiento mundial desde que arrancó el siglo XXI ha provocado que, precisamente desde ese momento y hasta nuestros días, las inversiones internacionales hayan caído en un espectacular declive. Los atentados del 11 de septiembre, el clima de inseguridad que los sucedió, los escándalos contables de grandes empresas como Enron o Worldcom, el posible conflicto de Irak, con el consecuente incremento en el precio del petróleo, son argumentos de peso que certifican que la economía mundial está en crisis. Existe un clima de falta de confianza y de pesimismo en todos los mercados internacionales
España Y La Marca País Como Ventaja Competitiva A principios del siglo XIX, los fabricantes de tabaco, medicamentos con patente y jabones empezaron a utilizar las primeras marcas orientadas a un mercado de masas, asociando el producto con su presentación o embalaje y valiéndose, por primera vez, de campañas publicitarias. En Estados Unidos y Europa, las marcas de ámbito nacional vieron la luz a finales del siglo XIX. Entre los elementos que ayudaron a su nacimiento figuran las mejoras en los sistemas de transporte y de comunicaciones, cadenas de ensamblaje y embalaje más eficientes y cambios en las leyes sobre marcas comerciales que aseguraban una mayor protección de las mismas.
España Y La Marca País Como Ventaja Competitiva (Gp:) Marca País El concepto de estructura cognitiva se vincula a como codifican información los conservadores sobre marcas producidas en diferentes países. (Gp:) Influencia de los estereotipos Nacionales y Culturales Está demostrado que los estereotipos nacionales y culturales influyen en las percepciones y evaluaciones de las marcas. (Gp:) Marca y País de origen En las marcas globales deben distinguirse dos categorías: la primera es la referida a marcas identificadas como producidas en el país de origen y que se llaman únicamente y aquellas marcas con punto de Origen distinto al propio domestico conocidos como binacionales. (Gp:) País de origen como ventaja competitiva El efecto del País de Origen sobre el comportamiento del consumidor hacia marcas puede generar tanto ventajas como desventajas competitivas. Algunas marcas se ven afectadas porque la debilidad del país de origen proviene de una escasa exposición a la competencia global.
España Y La Marca País Como Ventaja Competitiva (Gp:) Rol del País de Origen Otro aspecto sumamente importante, es que el país de origen posee significados simbólicos y emocionales que son transmitidos a los consumidores (Gp:) Animosidad hacia el País de Origen El termino animosidad puede referirse a antipatías por conflictos históricos, militares, políticos o económicos que afectan la compra de marcas en el mercado nacional e internacional, independientemente de su calidad o precio. (Gp:) Construcción de imagen de país de origen El concepto de país de origen implica una serie de consecuencia económica y comercial para la empresa y marcas provenientes de una zona o país determinado (Gp:) Valor y Percepción de la “marca España” en América Latina La inversión de la “Marca España” es muy importante para nuestras inversiones internacionales, pero de manera relevante en América Latina (Gp:) Casos Concretos Atendiendo a casos concretos, si analizamos marcas como Repsol YPF en el mercado argentino, podemos comprobar cómo la incorporación del nombre de la petrolera argentina YPF ha contribuido notablemente
CONCLUSIONES Una década dorada impulsada por fuertes vientos a favor Sin embargo, acumulación de vulnerabilidades recientemente: Debilitamiento de los esfuerzos fiscales, Aumento de déficit en cuenta corriente, Rápido crecimiento del crédito Claves mirando al futuro, Recuperar solidez fiscal, Vigilar los excesos del sector privado Y Realizar reformas para estimular la productividad y el ahorro. la llegada de bancos y empresas españolas representa uno de los fenómenos más destacados e importantes de la historia económica contemporánea de América Latina, por su magnitud, rapidez, e impacto sobre las economía locales.