Sobre los mercados finacieros (página 4)

Walter Smith compra 100 acciones del capital de la Provo Company a un precio de 20 dólares cada una. Las retiene durante un año y las vende cuando el precio es de 25 dólares cada una. Su desembolso inicial de efectivo es de $ 2.000, mientras que su flujo de entrada de efectivo después de una año es de $ 2.500. Con estos datos calcular el rendimiento sobre la inversión.

El rendimiento sobre la inversión es la relación entre el flujo neto de entrada de efectivo y el flujo inicial de salida de efectivo.

Rendimiento sobre la inversión ( ($ 2.500-$ 2.000)/($ 2.000)

Rendimiento sobre la inversión ( ($ 500)/($ 2.000)

Rendimiento sobre la inversión ( 25 %

Ahora suponga que en lugar de invertir la totalidad de los 2.000 dólares, Smith hiciera una compra marginal de las acciones de la Provo Company cuando los requerimientos de margen fueran del 60 %. La inversión total de Smith se reduciría a 1.200 dólares (es decir, 60 % de $ 2.000), ya que solicitaría en préstamo a un corredor los 800 dólares restantes (suponga que el corredor cargara un 10 % anual de intereses sobre el préstamo). Como antes, Smith vendería sus acciones después de una año a un precio de 25 dólares por acción, con lo cual obtendría un flujo de entrada de efectivo de 2.500 dólares. Para calcular el rendimiento sobre la inversión de Smith, se debe reducir sus flujos brutos de entrada de efectivo a un monto igual a los 1.200 dólares de la inversión inicial, a los 800 del reembolso del préstamo, y a los 80 de intereses adeudados sobre el préstamo.

Flujo neto de entrada de efectivo ( $ 2.500-$ 1.200-$ 800-$ 80 ( $ 420

Rendimiento sobre la inversión ( ($ 420)/($ 1.200)

Rendimiento sobre la inversión ( 35 %

Aunque la cantidad del flujo neto de entrada de efectivo es menor, la inversión que se requiere para iniciar la transacción también es menor, por lo cual el porcentaje del rendimiento sobre la inversión aumenta de 25 % a 35 %.

Por otra parte, si el precio de las acciones de la Provo Company disminuyera a 15 dólares a finales del año, Smith experimentaría una pérdida. El flujo de entrada de efectivo al final del año sería tan sólo de $ 1.500, con una pérdida de $ 500, y el porcentaje de rendimiento sobre la inversión para el caso no marginal sería de -($ 500)/($ 2.000) ( -25 %. En el caso del ejemplo que incluye un margen del 60 %, los flujos netos de entrada de efectivo serían de $ 1.500-$ 1.200-$ 800-$ 80 ( -$ 580, y el porcentaje de rendimiento sobre la inversión sería de –($ 580)/($ 1.200) ( -48 %.

Ejercicio 2

En la tabla siguiente se presenta las muchas y diversas categorías de derechos financieros agrupados por los pasivos correspondientes a los sectores individuales. El monto total de los pasivos financieros, como lo muestra el cuadro, es de casi 31 trillones de dólares. De este monto, más de $ 12 trillones, o sea 40 % del crédito, corresponde a deudas de mercado, lo cual significa que estos instrumentos financieros son negociados por compradores y por vendedores en varios tipos de mercados tales como bolsa de valores, o por intermediarios, o en forma directa. Los $ 18 trillones restantes están representados por instrumentos financieros que no son negociados en los mercados abiertos. Éstos incluyen cuestiones tales como depósitos de cheques, depósitos de ahorros y la propiedad de acciones de fondos del mercado de dinero. El crédito comercial representa a las cuentas por cobrar para los vendedores de bienes (un activo) y a las cuentas por pagar (un pasivo) para los compradores de los mismos. Otro tipo de pasivo esta representado por las reservas de los fondos de pensiones, las cuales actualmente ascienden a un total de casi 3 trillones de dólares. Otro conjunto de derechos sobre activos esta representado por los instrumentos de capital contable de las corporaciones y de los negocios no corporativos. El total de derechos y pasivos financieros representa el lado derecho del balance general de la economía.

Conclusiones

Al finalizar este trabajo podemos llegar a las siguientes conclusiones:

• Una moneda como hemos visto, no puede mantener su valor fijo, menos aún si esto se pretende lograr frente a la moneda más fuerte del mundo, y del país con el cuál sostenemos el 70% del comercio exterior.

• El gobierno es uno los protagonistas importantes en la toma de decisiones ya que tiene influencia directa y mayoritaria en el establecimiento del tipo de cambio de su moneda frente a otra.

• El dinero es para la economía como la sangre es para el cuerpo humano, simplemente vital. A su vez así como es importante la sangre, también lo es quien se " encarga " de distribuirla, con el fin de generar un sistema financiero eficiente y estable.

Existen diversas formas en que los países controlan y establecen los tipos de cambio. En los sistemas de tipos de cambio fluctuantes, el precio de cada moneda lo establecen los mercados. Cuanto mayor sea la demanda de una moneda, mayor será su precio (su tipo de cambio). Algunas veces, el banco central puede intervenir en los mercados para lograr un tipo de cambio favorable. Esta intervención se conoce como fluctuación dirigida.

Cuando el tipo de cambio es fijo, la moneda tiene un valor medio que podrá aumentar (revaluarse) o disminuir (devaluarse) cuando las autoridades monetarias lo consideren necesario. Los sistemas de tipos de cambio fijos suelen fijarse en relación a una moneda: en el sistema de Bretton Woods el dólar estadounidense; en África occidental el franco francés, a los DEGs del FMI o a una cesta de monedas.

En Latinoamérica numerosos países fijan su moneda con respecto al dólar, mantienen paridades fijas o deslizantes y por tanto forman parte del denominado "bloque del dólar". Los bancos centrales tienen que mantener fijo el tipo de cambio entre unas bandas de fluctuación de más – menos 2,25% para la mayoría

Las crisis económico-financieras de Asia (1997), Rusia (1998) y Brasil (1999) no han sido superadas totalmente. Si bien el FMI estima un crecimiento económico mundial 3,4% en el 2000 (después de una desaceleración al 2% en 1998), los factores estructurales que dieron lugar a cada una de dichas crisis continúan presentes.

América Latina en su conjunto dejó de crecer en 1999 después de casi una década de expansión económica. Los severos ajustes macroeconómicos y reformas estructurales habían posibilitado un crecimiento sostenido que alcanzó la cifra récord de 5,4% en 1997, la más alta en más de cuatro lustros.

Se pronostica una reactivación de las economías latinoamericanas del 3% en el 2000.

El mundo no debe olvidar, sin embargo, los problemas estructurales que aquejan al Asia, Rusia y brasil. Pese a las diferencias existentes entre cada una de ellas, son muchos los elementos comunes y todas están unidas por el cordón umbilical de la globalización. Pienso que estamos más bien en presencia de la primera crisis de la globalización.

Asia y Rusia han servido para revelar el desafío que tienen ante sí gobiernos nacionales y supranacionales, organismos multilaterales y la sociedad civil planetaria para alcanzar una transición armónica hacia economías de mercado socialmente responsables. La globalización no puede estar al servicio de la especulación financiera e inmobiliaria, ni la gobernabilidad económica mundial puede ser rehén de instantáneos movimientos de capital amparados por la ausencia de supervisión y control de los sistemas financieros de los estados nacionales.

La globalización tiene que estar al servicio de todos. No debe entronizar la ley de la jungla. Las reglas de juego de la 'aldea global' no pueden privilegiar a algunos a expensas de otros. La globalización no debe contribuir a la ampliación de la brecha entre países ricos y pobres. Debe ser el instrumento privilegiado para la erradicación de la pobreza.

América Latina podrá salir de la crisis más fortalecida porque su estructura económica es hoy más eficiente. Pienso que sin los ajustes macroeconómicos y reformas estructurales emprendidas a fines de la década pasada, el 'efecto contagio' de la crisis asiática y rusa habrían provocado espirales hiperinflacionarias similares a las de los años 70 y 80. Pero como lo ha reconocido el propio presidente del Banco Mundial, James Wolfenson, los equilibrios macroeconómicos no son suficientes y se requiere una mejor y trasparente gerencia pública, una lucha sin cuartel contra la corrupción y mayor equidad social y distributiva del ingreso y la riqueza.

Las tecnologías de la información y la revolución de las telecomunicaciones abren oportunidades ilimitadas para la construcción de una sociedad planetaria del conocimiento. El individuo podrá ser el protagonista de su propia superación. El Estado se ha replegado a su papel regulador y debe convertirse en promotor de la eficiencia y la equidad de las economías de mercado. Es preciso humanizar la globalización y ponerla al alcance de todos.

Si los megabloques económicos, los organismos multilaterales, los países industrializados y las corporaciones multinacionales trabajan activamente para que las regiones emergentes se inserten equitativamente en la economía global, los esquemas de modernización económica serán finalmente exitosos en Rusia, Europa central y oriental, el Mediterráneo, el Medio Oriente, Asia, Africa y América Latina y el Caribe. Las tensiones políticas y sociales derivadas de la transición podrán mitigarse sin debilitar la libertad y la democracia.

Los mercados de consumidores conformados por personas y hogares, son aquellos en los cuales las personas compran productos para su consumo individual y familiar.

Mercados Organizacionales, conformados por entidades, sean empresas o instituciones en general. En este caso, entidades adquieren productos ya sea como insumos o para utilizarlos en el funcionamiento de la organización como maquinaria, lubricantes, útiles y materiales de limpieza, útiles de oficina, servicios bancarios, de auditoría o de vigilancia entre otros.

Los mercados organizacionales pueden representar entidades fabricantes o comercializadoras de bienes y servicios. Los mercados son importantes porque se identifica con un mecanismo impersonal y racional que sirve de marco a la oferta y la demanda, puede tener diversas interpretaciones. Una ley natural, para el liberalismo y las clásicas. La esfera oponente a las modalidades del intercambio de las mercancías propias del modo de producción capitalista, para el marxismo.

Un mecanismo que no puede garantizar el equilibrio económico si no se controla y planifica centralmente su funcionamiento.

El mercado permite establecer relaciones de equivalencia entre cantidades de mercancías esta relación de equivalencia es el precio y su fluidez será tanto mayor cuanto más cerca se esté a las condiciones de concurrencia perfecta, es decir, que los diferentes agentes tengan un comportamiento idéntico basado en las búsqueda del máximo beneficio monetario, que no pueden influir sobre los precios, que exista total libertad de circulación de bienes y factores de producción.

Los comerciantes Informales empiezan aparecer por la escasez de trabajo, por las inmediaciones de las calles. Al principio el problema lo querían solucionar los municipios reubicandolos en los mercados construidos por las comunas pero cada vez los ambulantes crecen en un numero apreciable ya que al reubicarse unos, aparecen nuevos y el problema no tiene ninguna solución, a estos se le suman la tremenda crisis económica que vive nuestro país, el despido masivo que viven los trabajadores a todo nivel y los migrantes que viene por causa del terrorismo, causa que genera que el problema ambulatorio sea cada vez un problema sin solución.

Recomendaciones

Respecto a este tema opinamos que este Comercio Informal tiene su lado positivo y su lado negativo.Su lado negativo es que no ayuda al progreso del país ya que ellos no pagan impuestos, y ocasionan un desorden en la vía pública.

Su lado positivo es que parte de este Mercado Informal, ayuda a las personas que de escaso empleo se limiten a realizar este comercio para poder sobrevivir, de lo contrario habría mas pobreza en nuestro país. Ala vez ayudan a ciertas personas de baja economía a adquirir productos al alcance de su bolsillo La solución ideal seria retirar obstáculos y convertir los estímulos políticos en facilidades legales para liberar y multiplicar las energías empresariales de los ambulantes, y para que dentro del proceso competitivo en que se encuentran inmersos puedan explotar al máximo sus habilidades y servir más eficazmente a la comunidad.

La universalización de los mercados financieros constituye uno de los sucesos más serios y menos comprendidos de la economía internacional en los últimos años. Los flujos financieros a nivel mundial superan el flujo de bienes en la proporción de 50 a 1. Mercados mundiales integrados tales como los eurobonos y eurovalores se han ido desarrollando; los mercados nacionales ya acogen de buen grado la participación internacional extranjera; y cada vez más los mercados nacionales quedan enlazados electrónicamente.

El carácter internacional de los mercados financieros depende estrechamente de Ia tecnología. Las múltiples aplicaciones de las nuevas tecnologías en las comunicaciones y en las computadoras han reducido el costo de las transacciones y estimulado Ia creación de nuevos y complejos instrumentos financieros. Ya es más fácil y menos costoso obtener información.

Otra característica de los mercados financieros actuales se encuentra en el llamado aseguramiento, o sea en que, cada vez con mayor frecuencia, se obtiene e invierte dinero recurriendo más bien a valores tales como bonos u obligaciones que mediante préstamos bancarios, solicitados o concedidos.

Bibliografía

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Autor:

Montilla, Mirielys.

Pomares, Carlos.

Porras, Maria A.

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

CIUDAD GUAYANA MAYO DE 2004

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