La inversión extranjera en el Perú (página 2)

Clasificación Crediticia – Comparación latinoamérica

Fuente: Standard & Poor's, Moody's y Fitch Rating

3. Inversión Extranjera Directa (IED)

Son los recursos destinados a los contratos mencionados, que otorguen al inversionista extranjero una forma de participación en la capacidad de producción, sin que ello suponga aporte de capital y que corresponde a operaciones comerciales de carácter contractual a través de las cuales el inversionista extranjero provee bienes o servicios a la empresa receptora a cambio de una participación en volumen de producción física, en el monto global de las ventas o en las utilidades netas de la referida empresa receptora.

Según el BCR la Inversión Extranjera Directa en el Perú ha venido aumentando en los últimos años, pasando de US$ 1,275 a US$ 5,343 millones del 2003 al 2007 (ver cuadro rubro # 1). El total acumulado para el periodo ha sido de US$ 14,263 millones, una de las más importantes en los últimos años.

Pero no solo hay que analizar la entrada de IED, sino también cuál es el monto de utilidades que las empresas extranjeras han obtenido en el Perú. Vemos que las utilidades también aumentaron de US$ 1,112 a US$ 4,696 millones del 2003 al 2007 (rubro # 2), lo que nos da un total de US$ 22,315 millones para dicho periodo. Un primer análisis nos dice que las utilidades fueron mayores que las inversiones en US$ 8,052 millones (22,315 – 14,263). En otras palabras: el flujo neto es ampliamente favorable a la IED.

Pero la Nota del BCR también proporciona información desagregada sobre las utilidades de las empresas extranjeras, la que antes no se consignaba (el pedido de publicación de esa información fue hecho varias veces en esta columna). En efecto, se consignan las Utilidades Reinvertidas (rubro 2.a), son las utilidades que no se remesaron al extranjero y fueron reinvertidas en el país. Esa cifra también ha aumentado en los últimos años, llegando a US$ 4,696 millones en el 2007 y nos da un total de US$ 12,275 millones para el periodo.

La información sobre las Utilidades Reinvertidas permite conocer las utilidades efectivamente remesadas al extranjero (o que continúan retenidas), que también han venido aumentando y fueron US$ 3,169 millones en el 2007 (rubro 2.b). Así, del 2003 al 2007, estas alcanzaron un total de US$ 10,040 millones.

Finalmente, es importante ubicar la magnitud total de la IED en el Perú con respecto a la inversión privada total (nacional y extranjera), que en el 2007 fue el 20% de un PBI de US$ 109,000 millones, es decir, US$ 21,800 millones. Así en el 2007 la IED representó el 25% del total de la inversión en el Perú (5343 / 21,800).

España y Estados Unidos y el Reino Unido son las principales fuentes de inversión hacia el Perú, siendo origen del 64.09% del stock de inversión, mientras que los 10 primeros países originan el 87.56% de la inversión acumulada. 

Debe tenerse en cuenta que por estrategia corporativa, diversas empresas internacionales canalizan sus inversiones no necesariamente desde la misma sede de la casa matriz, sino a través de subsidiarias en el exterior (p.e. la inversión de Telefónica de España en Teleatento del Perú S.A.C., se hizo efectiva a través de su subsidiaria, Atento N.V., domiciliada en Holanda), por lo tanto parte significativa del stock reportado para Panamá, Reino Unido, Países Bajos, entre otros, refleja esta situación (cuadro 1).

Cuadro 1

STOCK IED PRINCIPALES PAISES (MILLONES US$)

Stock de IED a junio de 2007

Empresas del sector comunicaciones han concentrado el 31.64% de los aportes acumulados al 30 de junio, inversiones en mayor medida efectuadas en telefonía fija en los noventa y en telefonía móvil en la presente década. El sector Industria concentra un 15.05% del stock, mientras que Finanzas y Minería concentran el 12.52% y 18.79% respectivamente.

Cuadro 2 STOCK IED POR SECTOR DE DESTINO (MILLONES US$)

* Stock de IED a junio de 2007

A nivel internacional, las inversiones en los últimos años han estado fuertemente ligadas a procesos de fusión y adquisición, en el mercado local esto se refleja en la entrada de nuevos inversionistas como el Grupo Slim (América Móvil),  Scotiabank, Enap, SabMiller (Racetrack), Votorantim, China Fishery Group y Ashmore, así como la consolidación de otros como Telefónica, Freeport-McMoran Copper & Gold y Xstrata, este último ahora la principal empresa minera en el Perú. Asimismo ingresaron nuevas empresas en la modalidad de greenfield, como el caso de la brasileña Ambev, HSBC Bank y Grupo GEA; y desde luego la amplicación de inversiones por parte de empresas como Odebrecht, Andrade Gutierrez, Repsol, Pluspetrol que ya están establecidas desde hace un tiempo atrás.

Los principales inversionistas que efectuaron algún movimiento de capital ya sea a través de aportes o adquisición de acciones  en el periodo 2006 - 2007 son los siguientes:

4. Marco Jurídico de la Inversión Extranjera

La estructura legal de la inversión extranjera se fundamenta en el Decreto Legislativo 757 "Ley Marco para el crecimiento de la Inversión Privada", el Decreto Legislativo 662 "Ley de Inversión Extranjera" y su Reglamento Decreto Supremo 162-92-EF, los mismos que se enmarcan en una política liberal que fomenta y apoya la inversión extranjera en el país teniendo como objetivo garantizar los derechos que tiene todo inversionista (nacional o extranjero) así como las empresas, establecidas o que se constituyan en el país, en la que éstos participan, a fin de otorgarles seguridad jurídica.

Entre los derechos que estas disposiciones legales reconocen y garantizan se encuentran los siguientes:

• el derecho a la no discriminación o el rechazo de tratamientos diferenciados basados en la nacionalidad de los inversionistas, el sector de actividad en que los inversionistas participan, etc.;
• el derecho a la propiedad privada sin más limitaciones que los impuestos en nuestra Constitución Política de 1993;
• el derecho al libre acceso a la actividad económica por el que se permite todo tipo de inversión extranjera y dentro de cualquier actividad económica;
• el derecho a la libertad de comercio e industria;
• el derecho a la libertad de importación y exportación;
• el derecho a la libre competencia;
• el derecho al pluralismo económico, por el que no se limita el derecho de los inversionistas a acceder a actividades económicas en función a la forma empresarial que adopten;
• deroga toda disposición legal que fije modalidades de producción o índices de productividad, que prohiba u obligue a la utilización de insumos o productos tecnológicos y en general que intervenga en los procesos productivos de las empresas, exceptuándose de esta norma las normas referidas a la higiene y seguridad industrial ,la conservación del medio ambiente y la salud;
• el derecho de las empresas en las cuales los inversionistas participen a acordar libremente la distribución del íntegro de sus utilidades o dividendos que generen, incluyendo lo obtenido en el ejercicio en curso de acuerdo a los balances periódicos- sin perjuicio de las obligaciones relativas a la participación de los trabajadores, las reservas legales y a las disposiciones tributarias;
• el derecho del inversionista a recibir la totalidad de las utilidades y dividendos que les correspondan sin perjuicio de las obligaciones establecidas por la Ley del Impuesto a la Renta vigente;
• el derecho a la adquisición de acciones, participaciones o derechos de propiedad de inversionistas nacionales;
• el derecho a utilizar el tipo de cambio más favorable al momento de efectuar la conversión de la moneda nacional a moneda extranjera o viceversa;
• el derecho a transferir libremente al exterior – sin autorización previa de las autoridades gubernamentales y con la única condición de haber cumplido con las obligaciones tributarias pertinentes – el íntegro de capitales, dividendos o utilidades provenientes de la inversión así como las regalías y demás contraprestaciones obtenidas por el uso y transferencia de tecnología;
• el derecho a contar con un régimen de estabilidad jurídica para la inversión nacional o extranjera plasmado en "Convenios de Estabilidad Jurídica" – celebrados entre el Estado y el inversionista que cumpla con las condiciones establecidas por la ley- por el que los inversionistas pueden proyectar su inversión en el largo plazo sin temor a que se produzcan cambios en las condiciones que existían en el momento de celebrados éstos; no pudiendo ser éstos modificados o dejados sin efecto unilateralmente por el Estado y sólo por acuerdo entre las partes;
• autorización automática para las inversiones extranjeras que se realicen en el país, sólo siendo necesario su registro posterior ante la autoridad competente (CONITE o INDECOPI);
• el derecho de someter a arbitraje nacional o internacional cualquier controversia relativa a sus bienes y obligaciones derivados de una relación jurídica de derecho privado y surgida entre los particulares y el Estado o sus dependencias así como las empresas comprendidas en la actividad empresarial de éste último.

Como complemento al fomento de la inversión extranjera, el gobierno peruano ha procurado establecer mecanismos de carácter bilateral y multilateral que conceden garantías y protección a la inversión extranjera. En el plano bilateral ha concretado convenios de promoción y protección recíproca de inversiones, en donde Perú se compromete a respetar y dar trato nacional al inversionista extranjero. En este sentido, el inversionista foráneo tiene la posibilidad de acudir a entidades que confieren seguros de inversiones contra riesgos no comerciales como el MIGA y OPIC, así como a organismos de arbitraje internacional de controversias de naturaleza jurídica (CIADI). En los últimos diez años, Perú ha suscrito convenios bilaterales de inversión con los siguientes países: Alemania, Argentina, Australia, Bolivia, Colombia, China, Dinamarca, España, Francia, Finlandia, Italia, Malasia, Noruega, Países Bajos, Paraguay, Portugal, Reino Unido, República Checa, República de Corea, Suecia, Suiza, Tailandia y Venezuela.

5. Acuerdos Comerciales Estratégicos

El Perú goza de preferencias arancelarias especiales para la exportación de sus productos tanto hacia Estados Unidos como hacia la Unión Europea. Para asegurar este acceso preferencial, se ha firmado un Tratado de Libre Comercio (TLC) con Estados Unidos y en los próximos meses se iniciarán las negociaciones con la Unión Europea. 

Cabe destacar que el Perú forma parte del Asia Pacific Economic Cooperation (APEC) lo cual facilita el desarrollo de mecanismos de cooperación económico-comercial con las otras 20 poderosas economías de la cuenca del Pacífico que lo integran.  El año 2008 Perú será sede de las reuniones del APEC.    Perú ha demostrado especial dinamismo en sus esfuerzos por desarrollar acuerdos comerciales con economías miembros del APEC.

La Asociación de Exportadores (ADEX) nos recuerda la gran oportunidad económica que representa para el Perú la presidencia de APEC. José Luís Silva, Presidente de ADEX, ha estimado que las inversiones extranjeras hacia el Perú podrían hasta triplicarse en un plazo relativamente corto después de la Cumbre de Líderes del Foro de Cooperación Económica Asia Pacífico (APEC).

"La inversión extranjera se triplicó después de la visita de los representantes del APEC a varios países, por ejemplo, en Vietnam que presenta condiciones más complejas que las peruanas y que logró crecer, lo que podría repetirse en Perú", explicó. (El Comercio)

El ser el centro de la atención mundial por algunos días representa al Perú la oportunidad de mostrarse al mundo. Si los empresarios peruanos logran presentar a nuestro país como una cuna de oportunidades, y un calificado socio comercial que cumple con estándares internacionales de calidad y seguridad jurídica, sin duda recibiremos muchas ofertas. Si bien canalizado, este capital puede llevar hacia adelante otros aspectos de nuestra economía y contribuir al desarrollo económico pero también social que tan urgentemente necesitamos.

Además de Estados Unidos, se viene concluyendo las negociaciones para profundizar los acuerdos de complementación económica con Chile y México, incorporando reglas para liberalizar el comercio de servicios y las inversiones. Igualmente se encuentran en negociación TLC con Tailandia y Singapur.

El Perú es uno de los países miembros de la Comunidad Andina de Naciones, que cuenta con más de 96 millones de habitantes y un PBI en conjunto de cerca de US$  245 000 millones. El Perú también ha suscrito acuerdos de complementación económica que incluyen preferencias arancelarias, con la mayoría de países latinoamericanos, incluido MERCOSUR. 

Finalmente, el  Perú ha suscrito también convenios para la promoción y protección de inversiones (BIT) con 29  países de Europa, Asia y América.

5. Conclusiones y Recomendaciones

El Gobierno del Perú ofrece a los inversores un excelente entorno económico y comercial y un marco sofisticado para las inversiones. Estos son los fundamentos básicos que deben mantenerse si se quiere que el Perú continúe siendo un destino atractivo para la inversión extranjera directa.

Los inversores internacionales operan en una economía en vías de globalización y adoptan nuevas estrategias para la producción internacional, que a su vez han modificado los requisitos para las actividades de promoción de las inversiones. La promoción de las inversiones en el Perú debe incluir las siguientes funciones:

• Facilitación de las inversiones;
• Apoyo a las actividades comerciales; y
• Servicios de postinversión.

Estos servicios deben orientarse a la demanda, deben contar en parte con el apoyo de los usuarios y estar coordinados por un organismo único que se centre en la promoción de las inversiones. La función de los organismos actuales -CONITE, COPRI, Promperu- cada uno de los cuales se encarga de diferentes aspectos de la promoción de las inversiones, debe definirse de nuevo a fin de alcanzar un alto grado de coordinación de las políticas y establecer fuertes vínculos con el sector privado. La creación de un organismo de promoción de las inversiones facilitaría este proceso.

Recomendaciones

El Perú tiene que consolidar su posición competitiva de sus principales focos industriales asegurándose de que integran un sistema industrial eficiente. Además, deben aplicarse algunas medidas generales para mejorar la competitividad del Perú a fin de aumentar la IED en los nuevos focos industriales. Las medidas generales implican una mejora del capital físico y humano mediante el desarrollo de infraestructuras y de la formación.

6. Bibliografía

http://www.proinversion.gob.pe

http://www.larepublica.com.pe/content/view/183865/484/

http://www.elcomercio.com.pe/edicionimpresa/Html/2007-10-18/Inversion_extranjera_en_el_Per.html

http://transparencia-economica.mef.gob.pe/faq/marcolegal/marcolegal2.asp

http://www.andina.com.pe/Espanol/Noticia.aspx?id=AkAfVWmt9xo=

Autor:

Rocío Quiñones Paredes

Facultad de Ciencias Administrativas y R.R.I.I.

Escuela de Administración de Negocios Internacionales

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