Perú: el análisis financiero y su incidencia en las decisiones de las empresas de Outsourcing (página 3)

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2. Determinar a cuáles actividades aplicar Outsourcing y a cuáles no.

Dentro de una organización existen diversos tipos de actividades que dependiendo de su naturaleza pueden o no someterse a un proceso de Outsourcing. Dentro de las actividades de una empresa se tienen las actividades estratégicas, las altamente rentables y las rutinarias y/o de apoyo. Las dos primeras actividades deben conservarse internamente mas, la última es recomendable que se subcontrate.

Se pueden identificar tres criterios para determinar las actividades a subcontratar, estos son:

Actividades que hacen uso intensivo de recursos.

Mediante esta técnica las compañías pueden entrar en un nuevo mercado sin la necesidad de incurrir inmediatamente en inversiones considerables de equipo. Algunas utilizan esta técnica buscando aumentar su eficiencia y reducir los costo.

Actividades que usan servicios especializados.

La subcontratación ofrece a las empresas gran flexibilidad en sus sistemas, ya que pueden contar con el apoyo de un tercero especializado que pueda adaptarse mejor a los cambios del mercado.

Actividades relativamente independientes.

Un forma de identificar actividades que no formen parte de las habilidades centrales de una empresa, es observar aquellas tareas que tienen una relativa independencia con respecto a las demás funciones del as compañía.

Respecto a las actividades que no se deben subcontratar están: la Administración de la planeación estratégica, la tesorería, el control de proveedores, administración de calidad y la supervisión de la satisfacción del cliente y de reglamentos como: responsabilidad del producto, calidad, regulaciones ambientales, higiene, seguridad del personal y seguridad pública.

3. Seleccionar al proveedor.

Se pueden mencionar ciertos pasos a llevar a cabo en la selección de un proveedor.

Analizar la relación costo / beneficio.

Si se obtiene un resultado positivo, es decir que el proveedor puede realizar a un costo menor y con igual o mayor calidad dicha actividad, quiere decir que la empresa ha logrado identificar una actividad que no forma parte de sus habilidades principales. Cuando el resultado es negativo, es decir, que un proveedor presente un costo generalizado mayor que el que obtiene la empresa, se pueden deducir dos cosas:

La empresa intenta desintegrar una actividad que forma parte de sus habilidades centrales y/o
- La selección del proveedor es deficiente y éste no tiene las capacidades suficientes para ofrecer el servicio a la empresa o la actividad no forma parte de sus habilidades principales.

Seleccionar cuidadosamente a los proveedores.

Al seleccionar un proveedor las empresas deben buscar proveedores que se enfoquen en la industria en la que ellos se encuentran, además ellos deben comprender el manejo de los productos que se van a subcontratar.

Elaborar un contrato escrito y estricto

Por más atractivo y beneficioso que pueda parecer, no se debe olvidar que la subcontratación es delicada, se están colocando actividades importantes para la empresa en manos de terceros que pueden perjudicar los intereses de la compañía si no se ajustan a sus necesidades. Es por esto, que uno de los puntos básicos al buscar subcontratar es el contar con un contrato por escrito, que sea claro en establecer todos los puntos necesarios para que el tercero cumpla con la entrega del producto y/o servicio así como con las características requeridas por la empresa. Una vez escogido el proveedor adecuado para la desintegración, la empresa debe establecer las metas y los costos del proyecto de subcontratación.

METODOLOGÍA PARA LA EVALUACIÓN DEL OUTSOURCING DE UNA EMPRESA:

La metodología del Outsourcing es esencialmente la incorporación de buena práctica en la toma de decisiones gerenciales. La decisión para subcontratar necesita estar sujeta a un proceso administrativo apropiado y no tomarse simplemente, como en el caso de muchas decisiones mas, sobre bases financieras o técnicas.

Lo que hace esta metodología es ayudar a planear, ayudar a fijar las expectativas, tanto dentro de la organización como en el exterior, e indica aquellas áreas donde la organización necesita conocimiento especializado.

Pasos de la Metodología:

¨ Fase O: Inicio

¨ Fase 1: Evaluación.

¨ Fase 2: Planeación.

¨ Fase 3: Contratación.

¨ Fase 4: Transición.

¨ Fase 5: Administración.

Se puede decir que hay una tendencia muy marcada a la práctica del Outsourcing en las empresas a nivel mundial, por tanto las empresas que vienen facilitando sus bienes o servicios mediante el outsourcing tienen que disponer de la mejor gestión y para ello tienen que partir del análisis financiero de sus inversiones, financiamiento, ingresos, costos, gastos y resultado.

Cada día más las organizaciones buscan alcanzar una mayor eficiencia a un menor costo, sin dejar de lado los estándares de calidad y servicio al cliente exigidos.

Como todo proceso administrativo en el Outsourcing están involucradas actividades de planificación, organización y análisis que responden a objetivos específicos de aprendizaje, orientados a descubrir, emplear y adaptar nuevas estrategias para las diversas áreas de la organización.

Al involucrarse en un proceso de Outsourcing las empresas deben definir claramente una estrategia que guíe todo el proceso y contenga los aspectos importantes en el desarrollo del mismo.

En la actualidad las organizaciones están buscando una nueva manera de aumentar sus ingresos, conseguir costos efectivos en servicios y compartir ideas con los consumidores… el Outsourcing es la herramienta óptima para ello.

PROCESO DE GESTION EMPRESARIAL:

En otro contexto, en relación con la gestión empresarial que deben aplicar las empresas de outsourcing para enfrentar el enorme reto que significa atender el enorme mercado que tienen ante sí, debemos referirnos a las opiniones de grandes maestros de la administración moderna.

Interpretando a Chiavenato (2000), podemos decir que la gestión empresarial es un proceso de aplicación de principios y de funciones para la consecución de objetivos. Según el autor, las diversas funciones de los responsables de la gestión empresarial, conforman el proceso administrativo; por ejemplo, la planeación , organización, dirección y control consideradas por separado, constituyen las funciones administrativas; cuando se toman como una totalidad para conseguir objetivos, conforman el proceso administrativo o proceso de gestión empresarial.

El proceso de gestión implica que los acontecimientos y las relaciones sean dinámicas, estén en evolución y en cambio permanente y sean continuos.

El proceso de gestión no puede ser inmutable, estático; por el contrario es móvil, no tiene comienzo ni final, ni secuencia fija de acontecimientos; además los elementos del proceso de gestión actúan entre sí; cada uno de ellos afecta a los demás.

Chiavenato, dice que una función administrativa no es una entidad aislada, sino una parte integral de un conjunto mayor constituido por varias funciones que se relacionan entre sí, así como con todo el conjunto. El todo así considerado es mayor que la suma de las partes.

Las empresas, especialmente las de outsourcing, no improvisan, casi todo lo deben tener planeado.

La planeación es la primera función administrativa porque sirve de base a las demás funciones. Esta función determina por anticipado cuales son los objetivos que deben cumplirse y que debe hacerse para alcanzarlos; por tanto, es un modelo teórico para actuar en el futuro. La planeación comienza por establecer los objetivos y detallar los planes necesarios para alcanzarlos de la mejor manera posible. Planear y determinar los objetivos consiste en seleccionar por adelantado el mejor camino para lograrlos. La planeación determina donde se pretende llegar, que debe hacerse, como, cuando y que orden.

La planeación tiene varias maneras de enfrentar la incertidumbre: por un lado, puede conducir a un punto en que las decisiones se aplazan o no se toman por temor a la situación; esta actitud se denomina "parálisis por el análisis". Por otro lado, los gerentes pueden preocuparse casi exclusivamente por problemas inmediatos y tomar decisiones inadecuadas para el futuro de la organización; esta actitud se denomina "extinción por el instinto". Estos dilemas obligan a que el administrador tenga que ponderar continuamente los costos y los beneficios relativos asociados a los diversos grados de planeación, mientras esta se halle enfrentando o creando cambio. Como vivimos en una época de cambios y discontinuidad, las empresas deben adaptarse y si es posible, anticiparse a éstos. Toda empresa debe ser capaz de realizar cambios para sobrevivir. Si el responsable de la gestión empresarial realiza cambios adecuados, podrá progresar y crecer.

La organización como función de la gestión empresarial se refiere al acto de organizar, integrar y estructurar los recursos y los órganos involucrados en su administración; establecer relaciones entre ellos y asignar las atribuciones de cada uno. La organización es una actividad básica de la administración que sirve para agrupar y estructurar todos los recursos (humanos y no humanos), con el fin de alcanzar los objetivos predeterminados.

La dirección, que sigue a la planeación y a la organización, constituye la tercera función de la gestión empresarial. Definida la planeación y establecida la organización, sólo resta hacer que las cosas marchen. El papel de la dirección es poner a funcionar la empresa y dinamizarla. La dirección se relaciona con la acción – como poner en marcha – y tiene mucho que ver con las personas: se halla ligada de modo directo con la actuación sobre los recursos humanos de la empresa.

La función de dirección se relaciona directamente con la manera de alcanzar los objetivos a través de las personas que conforman la organización empresarial. La dirección es la función de la gestión empresarial que se refiere a las relaciones interpersonales de los administradores en todos los niveles de la organización y de sus respectivos subordinados. Para que la planeación y la organización puedan ser eficaces, deben ser dinamizadas y complementadas por la orientación que debe darse a las personas mediante la comunicación, capacidad de liderazgo y motivación adecuada. La dirección debe comunicar, liderar y motivar. Es una de las funciones mas complejas porque implica orientar, ayudar a la ejecución, comunicar, liderar, motivar y cumplir todos los procesos que sirven a los administradores para influir en sus subordinados buscando que se comporten de acuerdo con las expectativas para alcanzar los objetivos de la empresa.

Según Gómez (2006), los objetivos organizacionales son utilizados por los administradores financieros como criterio de decisión en la gestión financiera. Ello implica que lo que es relevante no es el objeto global de la empresa, sino un criterio operacionalmente útil mediante el cual juzgar un conjunto específico de decisiones
Las empresas tienen numerosos objetivos, pero ninguno de ellos puede ser alcanzado sin causar conflictos cara a la consecución de otros objetivos.
Estos conflictos surgen generalmente a causa de las diferentes finalidades de los grupos que, de una u otra forma, intervienen en la empresa, los cuales incluyen accionistas, directores, empleados, sindicatos, clientes, suministradores e instituciones crediticias.
La empresa puede definir sus objetivos desde diferentes puntos de vista como en:
La maximización de las ventas o de las cuota de mercado.
Proporcionar productos y servicios de calidad.
En el largo plazo la empresa tiene responsabilidad en el bienestar de la sociedad.
La empresa debe estar gestionada de acuerdo con el interés de los accionistas.
También se puede ver la reunión de algunos o todos los factores anteriormente descritos, pero lo importante es como la gestión financiera de la empresa influye en estos objetivos organizacionales.
Las decisiones tomadas por los responsables del área financiera deben estar basadas en políticas relacionadas con la inversión, la financiación y una política de dividendos consecuente.
La gestión financiera está relacionada con la toma de decisiones relativas al tamaño y composición de los activos, al nivel y estructura de la financiación y a la política de los dividendos.
La gestión financiera está relacionada con la determinación, análisis e interpretación de la liquidez. Gestión, solvencia y rentabilidad. Estos indicadores son básicos para tomar decisiones efectivas. En las empresas de outsourcing, debe definirse en que momento es adecuado disponer de una adecuada liquidez; debe definirse con que periodicidad están rotando las cuentas por cobrar y pagar; debe definirse en que medida utilizar la solvencia; también debe definirse en que medida una rentabilidad alta o baja es adecuada para fines contractuales o fiscales.
A fin de tomar las decisiones adecuadas es necesaria una clara comprensión de los objetivos que se pretenden alcanzar, debido a que el objetivo facilita un marco para una óptima toma de decisiones financieras. Existen, a tal efecto, dos amplios enfoques:
1. LA MAXIMIZACIÓN DE BENEFICIOS COMO CRITERIO DE DECISIÓN
La racionalidad detrás de la maximización del beneficio como una guía para la toma de decisiones financieras es simple. El beneficio es un examen de eficiencia económica. El beneficio es sinónimo de buena gestión y de buena rentabilidad; eventualmente podría ser de una adecuada liquidez y solvencia. Los beneficios facilitan un referente para juzgar el rendimiento económico y además, conduce a una eficiente asignación de recursos, cuando éstos tienden a ser dirigidos a usos que son los más deseables en términos de rentabilidad.
La gestión financiera está dirigida hacia la utilización eficiente de un importante recurso económico: el capital. Por ello se argumenta que la maximización de la rentabilidad debería servir como criterio básico para las decisiones de gestión financiera.
2. LA MAXIMIZACIÓN DE LA RIQUEZA COMO CRITERIO DE DECISIÓN
El valor de un activo debería verse en términos del beneficio que puede producir, debe ser juzgado en términos del valor de los beneficios que produce menos el costo de llevarlo a cabo es por ello que al realizar la valoración de una acción financiera en la empresa debe estimarse de forma precisa de los beneficios asociados con él.
El criterio de maximización de la riqueza es basado en el concepto de los flujos de efectivo generados por la decisión más bien que por el beneficio contable, el cual es la base de medida del beneficio en el caso del criterio de maximización del beneficio.
Este criterio se sustenta en la obtención de la liquidez, como indicador para tomar decisiones para realizar nuevas inversiones, contratar mas personal, comprar insumos y otras actividades
El flujo de efectivo es un concepto preciso con una connotación definida en contraste con el beneficio contable.
La consideración de las dimensiones de cantidad y calidad de los beneficios es el segundo elemento importante en el criterio de maximización de la riqueza, al mismo tiempo que incorpora el valor en el tiempo del dinero.
El valor de una corriente de flujos de efectivo con el criterio de maximización de la riqueza, se calcula descontando al presente cada uno de sus elementos a un ratio que refleja el tiempo y el riesgo. En la aplicación del criterio de maximización de la riqueza, esto debe contemplarse en términos de maximización de valor para los accionistas, esto pone de manifiesto que la gestión financiera debe enfocar sus esfuerzos primordialmente en la creación de valor para los propietarios.
Por las razones anteriormente expuestas, "la maximización de la riqueza es superior a la maximización del beneficio como objetivo operativo", en consecuencia, para los administradores financieros resulta como criterio de decisión aplicar el concepto de maximización de riqueza en cuanto al valor que este le da a su labor, ya que en realidad en la gestión financiera lo relevante no es el objetivo global de la empresa, sino el criterio que se tenga para decidir en el momento justo sobre las operaciones financieras adecuadas. En el caso de las empresas de outsourcing, ese momento justo podría ser contratar mayor cantidad de personal para la prestación de servicios, capacitar al personal; adquirir maquinarias y equipos para atender los servicios que requieren los clientes, etc.
GESTION FINANCIERA DE LAS EMPRESAS DE OUTSOURCING
La gestión no puede tener eficiencia, eficacia ni economía si las empresas de outsourcing no disponen de un sistema de control efectivo.
La gestión financiera de la empresa no podría tener altos indicadores de liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad; si no dispone de un sistema de control efectivo.
Las metas, objetivos, misión y otros elementos de gestión no se pueden conseguir si no se dispone de un sistema de control efectivo.
Según Chiavenato (2000), el control empresarial tiene varios significados en la gestión empresarial. El control como función restrictiva y coercitiva, el control como sistema automático de regulación y el control como función administrativa.
Controlar es definir los estándares de desempeño, monitorear el desempeño, comparar el desempeño con los estándares y emprender las acciones correctivas para garantizar la consecución de los objetivos deseados.
En general, la gestión empresarial crea mecanismos para controlar todos los aspectos que se presenten en las operaciones de la organización empresarial.
La finalidad del control es garantizar que los resultados de lo que se planeó, organizó y distribuyó se ajusten lo máximo posible a los objetivos preestablecidos. La esencia del control radica en la verificación de si la actividad controlada está alcanzando o no los objetivos o resultados deseados. El control es un proceso que guía la actividad ejecutada para alcanzar un fin determinado de antemano. Como proceso, el control presenta fases que deben explicarse.
Lo esencial en cualquier sistema de control empresarial es: i) Un objetivo, un fin predeterminado, un plan, una línea de acción, un estándar, una norma, una regla decisoria, un criterio, una unidad de medida; ii) Un medio para medir la actividad desarrollada; iii) Un procedimiento para comparar tal actividad con el criterio fijado; y, iv) Algún mecanismo que corrija la actividad en curso, para alcanzar los resultados deseados.
CONTROL DE LAS EMPRESAS DE OUTSOURCING
EFICIENCIA, EFICACIA Y ECONOMIA DE LAS EMPRESAS DE OUTSOURCING

El Outsourcing es un contrato. En un contrato como mínimo participan dos partes. De una parte está la empresa que facilita los productos y servicios del outsourcing y de la otra parte las empresas que necesitan ahorrar costos y mejorar la calidad de los bienes y servicios que prestan a sus clientes.

Las empresas que facilitan los bienes y servicios vía outsourcing necesitan eficiencia, eficacia y economía en su gestión para disponer de liquidez, rentabilidad, adecuada gestión y solvencia.

La eficiencia está referida a la relación existente entre los bines o servicios producidos o entregados y los recursos utilizados para ese fin (productividad), en comparación con un estándar de desempeño establecido.

La eficacia, se refiere al grado en el cual una empresa logra sus objetivos y metas u otros beneficios que pretendían alcanzarse, previstos en la legislación o fijados por el directorio

La economía está relacionada con los términos y condiciones bajo los cuales las entidades adquiere recursos, sean estos financieros, humanos, físicos o tecnológicos, obteniendo la cantidad requerida, al nivel razonable de calidad, en la oportunidad y lugar apropiado y, al menor costo posible.

ANÁLISIS FINANCIERO

Dice Flores (2003), el análisis financiero es un conjunto de principios, procedimientos y técnicas que permiten que las transacciones comerciales, económicas y financieras que realiza una empresa y que se encuentran plasmadas en la contabilidad, como información financiera, sirva de base a la gerencia para tomar decisiones oportunas y eficientes en un momento determinado.

El análisis financiero no sólo se puede aplicar a una empresa; sino que su aplicación de principios, procedimientos y técnicas también es aplicable a otros tipos de empresas.

Según Alvarez (2004), el análisis financiero proporciona información, para que la gerencia tome la decisión más conveniente para la empresa. En ese sentido la finalidad del análisis financiero es servir como herramienta básica para el gerente o funcionario responsable, en la toma de decisiones empresariales.

Para Ferrer (2004), los distintos tipos de evaluación a que puedan ser sometidos los estados financieros de las empresas, sean éstas industriales, comerciales o de servicios, constituyen, sin la menor duda, tema de especial importancia y de constante interés profesional.

Continúa Ferrer indicando, que ante la necesidad de mantener un equilibrio entre las inversiones y las obligaciones, a corto y largo plazo, es preciso estudiar el comportamiento de la empresa, derivado de las transacciones que esta realiza en un medio económico; asimismo, habrá de analizarse lo factores que intervienen, favorables o desfavorables en la producción y comercialización de bienes o prestación de servicios, cuyos resultados, positivos o negativos, incrementan o reducen la participación de los recursos propios y de terceros puestos a disposición de ésta, modificaciones que han de reflejarse en su estructura financiera y por ende incidirán, en beneficio o en detrimento de su liquidez, gestión, solvencia o rentabilidad. El objetivo del análisis financiero es, por lo tanto, el examen de las condiciones de realización de tal equilibrio. Sin embargo, es dificultoso delimitar los movimientos, razón por la cual el análisis financiero recurre normalmente a la contabilidad a fin de obtener las informaciones de carácter financiero.

Por lo general, continúa Ferrer, la información es recibida a través de los estados financieros, utilizándose con mayor frecuencia el balance de situación o balance general y el estado de ganancias y pérdidas o estado de resultados. De esta forma, el análisis es efectuado en términos de saldos, mientras que el problema financiero está determinado por la interrelación de los flujos monetarios.

Empero, dice Ferrer, es de señalar que una aproximación semejante se justifica en la medida en que la vida de la empresa se sustenta en la naturaleza y composición de sus recursos; es decir, de los saldos que ella dispone. Las variaciones de saldos son provocadas por el conjunto de flujos monetarios resultantes de las operaciones de intercambio y financieras efectuadas por la empresa.

Dice, Ferrer, cabe indicar, que el análisis financiero desde el momento que se apoya en la información contable, no debe ser calificado como un instrumento infalible para evaluar la gestión financiera y económica de la empresa, sino más bien como un conjunto de técnicas que nos permite tener una idea de los resultados de su gestión en un período determinado, toda vez que los estados financieros, antes de expresar una posición financiera, basada en una precisa y rigurosa demostración matemática, reflejan hechos económicos, factibles de ser cuantificados, apoyados en una combinación de convencionalismos contables y estimaciones personales, las cuales han de influir al llevar a cabo la evaluación.

La administración financiera de las empresas de outsourcing se encarga de ciertos aspectos específicos de la organización por ejemplo del análisis de la liquidez, gestión, solvencia y rentabilidad; así como de la inversión, financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de la organización.
La Administración financiera es el área de la Administración de las empresas de Outsourcing que cuida de los recursos financieros de la empresa.
Según Ross (1997) la Administración Financiera entre varios aspectos que se interesa, sin embargo se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.
El Administrador financiero interactúa con otros Administradores para que la empresa funcione de manera eficiente. Este a su vez trata de crear planes financieros para que la empresa obtenga los recursos financieros y lograr así que la empresa pueda funcionar y a largo expandir todas sus actividades.
En las empresas de outsourcing, debe saber administrar los recursos financieros de la empresa para realizar operaciones como: compra de suministros, adquisiciones de maquinas y equipos, pago de salarios entre otros. Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones como: inversiones en el mercado de capitales, adquisición de inmuebles, terrenos u otros bienes para la empresa, para obtener rentabilidad y liquidez esencialmente y también gestión y solvencia financiera.
Manejar de forma adecuada la elección de productos y de los mercados de la empresa.
La responsabilidad de la obtención de calidad a bajo costo y de manera eficiente. Y por ultimo la meta de un Administrador Financiero consiste en planear, obtener y usar los fondos para maximizar el valor de la organización.
Según Peragarcía Oscar (2006) , en la actualidad un administrador financiero tiene que adaptarse al cambiante mundo de las finanzas, en la cual, la eficacia de sus decisiones afectará en gran medida el curso que de la empresa en sí. La administración financiera se encarga de la adquisición, financiamiento y administración de los activos en la toma de decisiones; en las cuales las decisiones de inversión indican qué cantidad de activos son necesarios para la empresa para mantenerse funcionando; así como, para qué son destinados cada una de estas inversiones en dichos activos. Las decisiones de financiamiento indican como esta compuesto el pasivo en la
hoja de balance de una empresa; estas varían dependiendo que tan endeudada este la empresa así como las políticas de endeudamiento que las permiten, sean las convenientes esto se observa como una mezcla de financiamiento, estas a su vez deben balancearse con la cantidad de utilidades que la empresa retiene para financiamiento de capitales comunes.
La administración de los activos indica la eficacia con la que son manejados tanto las inversiones, como los financiamientos. Una ves que ya se han establecido; por supuesto se da un mayor énfasis en aquellos activos circulantes debido a la volatilidad del medio externo.
La administración financiera eficiente requiere una meta u objetivo para ser comparativamente apropiado, esta es en suposición la maximización de la riqueza de los accionistas; este objetivo esta íntimamente ligado con el precio de las acciones; ya que son el reflejo de la inversión, financiamiento y administración de los activos; esto trae consigo las dificultades del entendimiento del término; ya que se tiene que ver cual será el mejor proyecto de inversión que asegura un constante rendimiento en las acciones de los socios, y que reduce las especulaciones.
Se deben de tomar en cuenta que es lo que se requiere maximizar, las utilidades que dejan las acciones, o el precio unitario de cada acción dependiendo de su demanda en el mercado accionario; por esto es importante tomar como patrón de maximización el precio actual de cada acción, con lo cual vemos que tan bien se está desarrollando la empresa dentro de la administración financiera.
Otro punto importante a destacar es (como meta) maximizar la riqueza de los
accionistas; pero siempre y cuando la manera con la que se conducen sea responsable y ética con el resto de la empresa; es decir con el objetivo de ésta hacia el consumidor, con sus empleados, con los salarios, los servicios prestados, etc.
ADMINISTRACION FINANCIERA
PRINCIPIOS FINANCIEROS Y TECNICAS FINANCIERAS

El conocimiento, comprensión y aplicación de los principios financieros es fundamental para el ejercicio de la administración financiera en cualquier tipo de empresa, especialmente en las empresas de outsourcing por su peculiar forma de llevar a cabo sus actividades. Por tanto aplicar una herramienta fundamental de las finanzas, como es el análisis financiero, conlleva basarse los principios financieros como forma de tomar decisiones de inversión, financiamiento y dividendos.

Flores (2004), cita a Douglas R. Emery, Jhon D. Finnerty & Jhon D. Stowe quienes en su libro Fundamentos de Administración Financiera consideran los siguientes principios:

PRINCIPIOS RELATIVOS A LA COMPETENCIA EN UN ENTORNO ECONOMICO:

El principio de la conducta egoísta
El principio de las transacciones bipartitas
El principio de las señales
PRINCIPIOS RELACIONADOS CON LA FORMA DE CREAR VALOR Y EFICIENCIA ECONOMICA:
El principio conductista
El principio de las ideas valiosas
El principio de la ventaja comparativa
El pr9incipio de las opciones
PRINCIPIOS EN RELACION CON LAS TRANSACCIONES FINANCIERAS:
El principio de los beneficios incrementales
El principio del balance riesgo – rendimiento
El principio de la diversificación
El principio de la eficiencia del mercado de capitales
El principio del valor del dinero en el tiempo

EL PRINCIPIO DE LA CONDUCTA EGOISTA: LA GENTE ACTUA PENSANDO EN SU PROPIO INTERES FINANCIERO

Pata tomar buenas decisiones de negocios es necesario entender el comportamiento humano. En las empresas, quienes toman decisiones son los humanos, no la empresa como ente. Aunque puede haber excepciones individuales, supondremos que la gente actúa de manera económicamente racional. Es decir, la gente actúa pensando en su propio interés financiero o en el interés financiero de la empresa de la cual es inversionista, socio, directivo, funcionario o trabajador.

Al inicio puede ser difícil aceptar el principio de la conducta egoísta. Una razón es que la mayoría de nosotros se da cuenta que el dinero no lo es todo. El Principio de la conducta egoísta no niega esta verdad, así como tampoco niega la importancia de las consideraciones "humanas". Este principio tampoco está diciendo que el dinero es la cosa más importante en la vida.

Este principio dice que, si todo lo demás es igual, todas las partes de una transacción financiera escogerán el curso de acción que resulte más ventajoso financieramente para ellas mismas. Esto explica muy bien la conducta real y explica también que en la mayor parte de las interacciones en los negocios "se guardan las distancias".

El principio de la conducta egoísta tiene un importante corolario. Con frecuencia, es posible realizar acciones competentes deseables. Cuando alguien realiza una acción, esa acción elimina otras posibles acciones. La diferencia entre el valor de una acción y el valor de la mejor alternativa se denomina costo de oportunidad. El costo de oportunidad ofrece una indicación de la importancia relativa de una decisión. Si el costo de oportunidad es pequeño, el costo de una selección incorrecta es pequeño. Asimismo, cuando el costo de oportunidad es grande, el costo de no escoger la mejor opción es grande.

EL PRINCIPIO DE LAS TRANSACCIONES BIPARTITAS: CADA TRANSACCION FINANCIERA TIENE AL MENOS DOS LADOS.

El principio de las transacciones bipartitas puede parecer muy sencillo, pero a veces los ejecutivos se olvidan cuando las cosas se vuelven complejas. Si queremos entender las transacciones financieras no debemos centrarnos en nosotros mismos o solamente en nuestra empresa. No hay que olvidar que mientras estamos siguiendo una conducta egoísta, otros también actúan por su propio interés financiero. Esto incluye a aquellos con quieres estamos haciendo negocios. Consideremos la venta de un activo…, ¿ o deberíamos decir la compra ?. De eso se trata exactamente. Para cada venta, hay una compra. Por cada comprador, hay un vendedor. Cuando analizamos nuestro lado de una transacción, debemos tener presente que hay alguien analizando el otro lado.

La mayor parte de las transacciones financieras son juegos de suma cero. Un juego de suma cero es una situación en la que un jugador sólo puede ganar a expensas de otro jugador. En tales situaciones, "mi ganancia es tu pérdida", y viceversa. Esto es exactamente lo que sucede en la mayor parte de las relaciones comprador-vendedor. Un precio más alto cuesta al comprador y beneficia al vendedor, y viceversa. No obstante, podría parecer que algunas transacciones no son juegos de suma cero. Toda transacción tiene por lo menos dos lados, y los grupos del otro lado pueden ser tan brillantes, industriosos y creativos como usted. Subestimar a sus competidores puede llevarlo al desastre.

EL PRINCIPIO DE LAS SEÑALES: LAS ACCIONES NO DAN INFORMACION

El principio de las señales es otra extensión del principio de la conducta egoísta. Si suponemos una conducta egoísta, podemos conjeturar acerca de la información u opiniones en que se basan las decisiones que observamos. Por ejemplo, la decisión de comprar o vender un activo puede implicar información acerca de la condición del activo o acerca de las expectativas o planes para el futuro de quien toma la decisión. Asimismo, la decisión de una compañía de ingresar en un nuevo ramo de negocios, podría revelar algo acerca de su posición y de lo que cree acerca del potencial de ingreso. De manera similar, cuando una compañía anuncia un dividendo, una partición de acciones o incluso una emisión de nuevos valores, la gente a menudo interpreta estas acciones en términos de las utilidades futuras de la empresa. De hecho, cuando las acciones contradicen lo que se anuncia, casi siempre las acciones hablan más fuerte que las palabras.

EL PRINCIPIO CONDUCTISTA: SI TODO LO DEMAS FALLA, GUIESE POR LO QUE OTROS ESTAN HACIENDO.

El principio conductista es una aplicación de las señales, que dice que las acciones nos dan información. El principio conductista dice, básicamente, "tratemos de usar tal información". El gerente financiero de una empresa de outsourcing está enfrentando una decisión que no parece tener un solo curso de acción, suponemos, que el consejo directivo le ha pedido evaluar la forma en que la compañía se está financiando actualmente y tal vez recomendar cambios. Da la casualidad de que no existe una sola estructura de capital óptima que pueda prescribirse para una compañía; los gerentes deben hacer un juicio. Una estrategia razonable es guiarse por lo que otras compañías similares están haciendo y que han hecho en el pasado reciente. Esto es lo que técnicamente se llama benchmarking financiero. Al respecto se imitar a las compañías que en su opinión son las mejores guías, o bien, imitar a la mayoría. En particular, las decisiones de política tomadas por otras compañías de la misma industria pueden ser guías útiles.

Este toma de comportamiento también se conoce como "efecto de la industria", y es a lo que se refiere el principio conductista de las finanzas: si todo lo demás falla, hay que guiarse por lo que otros están haciendo.

En la práctica, el principio conductista suele aplicarse en dos tipos de situaciones. En algunos casos, como la selección de una estructura de capital, la teoría no ofrece una solución clara, pero el costo de obtener la información necesaria es mayor que el beneficio potencial. La valuación de ciertos activos es un ejemplo de este último caso. El valor de algunos activos, como acciones o inmuebles, a menudo puede estimarse con un costo relativamente bajo basado en los precios de compra recientes de activos similares. En casos como éstos, los gerentes usan el principio conductista para obtener una aproximación a la respuesta correcta sin que cueste demasiado.

Este principio también tiene un corolario importante: su aplicación puede dar pie al problema del oportunista. En tales situaciones, un "líder" gasta recursos para determinar cual es el mejor curso de acción, y un "seguidor" recibe el beneficio del gasto con sólo imitarlo. Así, el líder está subsidiando al seguidor. Por ejemplo Mc Donald´s realiza extensas investigaciones y análisis en lo que respecta a la ubicación de sus restaurantes. En ocasiones, otros establecimientos de "comida rápida" han escogido la ubicación de sus nuevos restaurantes buscando un sitio cercano a un restaurante Mc Donald¨s. Las leyes de patentes y derechos de autor están diseñadas para proteger a los innovadores, al menos hasta cierto punto, contra el problema del oportunista, y recompensar la introducción de valiosas ideas nuevas que mejoran los productos y servicios que requiere la sociedad.

PRINCIPIO DE LAS IDEAS VALIOSAS: SE LOGRAN RENDIMIENTOS EXTRAORDINARIOS CON IDEAS NUEVAS

El principio de las ideas valiosas dice la empresa de outsourcing podría encontrar una forma de hacerse rica. Los nuevos productos o servicios que desarrollan las empresas pueden crear valor. La mayor parte de las ideas valiosas ocurren en los mercados de los activos físicos. Los activos físicos tienen más posibilidades de ser únicos que los activos financieros. Por ejemplo, los fundadores de Apple Computer se hicieron ricos inventando e introduciendo con éxito la computadora personal.

Los activos físicos pueden ser únicos de varias maneras. Las empresas pueden considerar sus propias patentes. Thomas Edison acumuló una gran fortuna porque inventó un gran número de productos únicos, como la bombilla eléctrica, el fonógrafo, la cinta cinematográfica y muchos otros. Si no hubiera existido la protección por patentes, es poco probable que él se hubiera vuelto tan rico. La capacidad de poseer los derechos exclusivos al producir un producto único aumenta el valor de un activo físico. Incluso sin protección por patentes, algunas compañías han logrado forjar una lealtad hacia su marca; convencen a los consumidores de que son las únicas compañías que pueden producir ciertos tipos de productos, y esta convicción genera más compras repetidas y compras de productos relacionados.

EL PRINCIPIO DE LA VENTAJA COMPARATIVA: LOS CONOCIMIENTOS PUEDEN CREAR VALOR

La ventaja comparativa se trata de la idea que subyace en nuestro sistema económico. Si todo el mundo hace, lo que hace mejor, tendremos a la gente más calificada haciendo cada tipo de trabajo en las mejores condiciones. Esto crea eficiencia económica: pagamos a otros para que hagan lo que pueden hacer mejor que nosotros, y ellos nos pagan para que hagamos lo que podemos hacer mejor que ellos. El principio de la ventaja comparativa es la base del comercio exterior. Cada país produce los bienes y servicios que puede hacer con mayor eficiencia. Luego, cuando los países negocian, todos pueden beneficiarse.

Las empresas de outsourcing, tienen su base filosófica en la ventaja comparativa. Las empresas de outsourcing hacen mejor los bienes o servicios que las empresas que los contratan, de allí su desarrollo y proyección.

EL PRINCIPIO DE LAS OPCIONES: LAS OPCIONES SON VALIOSAS.

Una opción es un activo financiero, más propiamente un derivado financiero. Una opción es un derecho, sin una obligación, de hacer algo. En otras palabras, el dueño puede exigir al emisor que efectúe la transacción especificada en el contrato de opción; pero el emisor no puede exigir al dueño que haga algo. En finanzas es común que un contrato de opción explícita se refiera al derecho de comprar o vender un activo por un precio previamente especificado.

El derecho a comprar es una opción de compra, y el derecho a vender es una opción de venta. Los promotores inmobiliarios usan con frecuencia opciones de compra. La opción le permite al promotor obtener el consentimiento de todas las partes necesarias antes de invertir una gran cantidad de dinero; dinero que podría perderse si cualquiera de las partes posteriormente se negara a vender.

El principio de las opciones también tiene un corolario: una opción puede tener un valor negativo para su dueño. Esto se debe a que el dueño siempre puede decidir no hacer nada. Desde luego, la opción podría no valer nada, pero cualquier posibilidad de una recompensa positiva en cualquier momento futuro, por pequeña que sea, confiere a la opción algún valor positivo, por pequeño que este pueda ser.

EL PRINCIPIO DE LOS BENEFICIOS INCREMENTALES: LAS DECISIONES FINANCIERAS SE BASAN EN BENEFICIOS INCREMENTALES.

El principio de los beneficios incrementales dice que el valor que se deriva al escoger una alternativa dada está determinado por el neto adicional, o sea, incremental, beneficio que la decisión ofrece en comparación con su alternativa. El término incremental es muy importante. Los costos y beneficios incrementales son aquellos que ocurrirían siguiendo un curso de acción específico, pero no ocurrirían sin seguir ese curso de acción. En muchas situaciones, los beneficios incrementales son flujos de efectivo. El flujo de efectivo incremental es el flujo que ocurriría como resultado de la decisión, menos el flujo que ocurriría sin la decisión.

Al igual que en otros principios, el principio de los beneficios incrementales puede perderse cuando las cosas se vuelven complejas. Sin embargo, es fácil pasar por alto este principio incluso en algunas situaciones relativamente simples. Existe una situación en la que podría ser difícil aceptar y aplicar este principio, y tiene que ver con el concepto de costo sumergido. Un costo sumergido (o amortizado) es un costo en el que ya se incurrió; las decisiones subsecuentes no pueden alterarlo.

EL PRINCIPIO DEL BALANCE RIESGO-RENDIMIENTO: EXISTE UN EQUILIBRIO ENTRE EL RIESGO Y EL RENDIMIENTO.

El principio del balance riesgo-rendimiento es otra forma de decir: si queremos tener la oportunidad de obtener resultados en verdad excelentes, tenemos que arriesgarnos a tener un resultado muy malo. Incluso sin dar una definición formal de riesgo, podemos coincidir en algunos de sus efectos. Una dimensión importante del riesgo es que un riesgo mayor conlleva una mayor probabilidad de un resultado malo, o bien, posibles peores resultados. Simplemente no podemos esperar obtener altos rendimientos sin exponernos al mismo tiempo a la posibilidad de rendimientos bajos.

Cuando se ha tratado el principio de la conducta egoísta, no explicamos como hacerlo operativo. Vamos hacerlo ahora. En una transacción financiera, suponemos que, si todo lo demás es igual, la gente prefiere un rendimiento más alto a un riesgo más bajo. Si tenemos dos alternativas idénticas (incluso con el mismo riesgo), excepto que la alternativa A ofrece un mayor rendimiento que B, ¿cuál alternativa escogerá?. Predecimos que escogerá A.

De forma similar, si le ofrecen dos alternativas que son idénticas (incluso con el mismo rendimiento), excepto que A es más riesgosa que B, ¿cuál alternativa escogerá?. Si usted se parece a la mayoría de la gente, escogerá B. Esta conducta se denomina aversión al riesgo: se evita el riesgo cuando todo lo demás es igual. En otras palabras, los inversionista no son indiferentes al riesgo, si no que requieren de alguna compensación al correrlo. En general, la gente se comporta como si tuviera aversión al riesgo. Casi cualquier decisión que tomamos implica un riesgo. Por ejemplo, las decisiones de hacer una inversión, aceptar un préstamo, prestar dinero, implican diversos grados de riesgo. Las decisiones personales también implican riesgos y generalmente reflejan la actitud de la persona hacia el riesgo. Se prefiere un rendimiento más alto y un riesgo más bajo y actúan pensando en su propio interés financiero, la competencia crea entonces el principio del balance riesgo-rendimiento. La competencia obliga a la gente a realizar un balance entre el rendimiento y el riesgo de su inversión. No podemos obtener un alto rendimiento y un riesgo bajo simultáneamente porque eso es lo que todo el mundo quiere. Por lo tanto, para obtener un mayor rendimiento esperado, es preciso arriesgarse más.

Un corolario del principio del balance riesgo-rendimiento es que la mayoría de las empresas deben estar dispuestas a aceptar un menor rendimiento a cambio de un menor riesgo. Cuando se compra un activo, su rendimiento futuro esperado se puede ajustar alterando su precio de compra. Un precio de compra más bajo (más alto), incrementa (reduce), el rendimiento futuro esperado del comprador. Los mercados de capital, como el mercado bursátil, ofrecen tales oportunidades, y cada participante hace su balance riesgo-rendimiento.

EL PRINCIPIO DE LA DIVERSIFICACION: LA DIVERSIFICACION BENEFICIA.

El principio de la diversificación es realmente muy sencillo. Un inversionista prudente no invierte toda su fortuna en una sola compañía o en un solo activo financiero (acciones, bonos, cédulas, otros papeles) del mercado bursátil. Eso expondría todo su dinero al riesgo de que la compañía o el activo financiero fracasen. Pero si la inversión se divide entre muchas compañías o entre varios activos financieros, no se perderá toda la inversión, a menos que todas esas compañías o todos los productos financieros fracasen. Esto es mucho menos probable que el fracaso de una sola compañía o de un solo activo financiero. La distribución racional de inversiones, en lugar de concentrarlas, recibe el nombre de diversificación. La diversificación es toda una teoría dentro del mundo de las finanzas.

EL PRINCIPIO DE LA EFICIENCIA DE LOS MERCADOS DE CAPITAL: LOS MERCADOS DE CAPITAL REFLEJAN RAPIDAMENTE TODA LA INFORMACION.

De acuerdo con este principio los precios en el mercado de los activos financieros que se negocian con regularidad en los mercados de capitales deben reflejar toda la información disponible y se ajustan plenamente y con rapidez a la nueva información, de este modo se permitiría la negociación de valores en las mismas condiciones para todos los inversionistas.

EL PRINCIPIO DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO: EL DINERO TIENE UN VALOR QUE DEPENDE DEL TIEMPO.

Si la empresa (prestamista) tiene dinero en exceso, puede rentarlo a trabajadores, accionistas o terceros (prestatarios). El prestatario deberá pagar intereses por el uso del dinero del prestamista. En términos sencillos, el valor del dinero en el tiempo es lo que cuesta rentar dicho dinero.

Se puede pensar en el valor del dinero en el tiempo como la oportunidad de ganar intereses con una cuenta de ahorros bancaria. Una cantidad apreciable de dinero que se guarda en efectivo en casa crea un costo de oportunidad: el costo de perder la oportunidad de ganar intereses con ese dinero. Por esta razón, vemos la tasa de interés como una medida del costo de oportunidad. De hecho, dada la eficiencia de los mercados de capital, podemos usar nuestras alternativas de dichos mercados como estándares contra los cuales medir otras oportunidades de inversión: no hacemos la inversión a menos que sea tan buena como las inversiones comparables en los mercados de capital.

Para calcular un valor presente, es preciso estimar las cantidades que se recibirán en el futuro. Nos referimos a las cantidades futuras como flujos de efectivo futuros esperados. Luego, es necesario estimar la tasa de renta apropiada para cada una de los flujos de efectivo futuros esperados, desde ahora hasta el momento en que se espera recibir cada uno de ellos. Esta tasa de renta recibe muchos nombres, pero el término genérico es el de tasa de descuento, la misma que uno de los conceptos más importantes en el campo de las finanzas.

Coincidimos con Anthony (1990), quien indica que el principal instrumento para el análisis y el control financiero lo constituyen los estados financieros de las empresas.
Según Apaza (1999), la principal fuente para el análisis financiero es la información financiera e información económica que presentan los Estados Financieros, si fuera el caso debidamente auditados, para que tenga mayor trascendencia la razonabilidad de dicha información.
Según la Resolución CONASEV No. 103-99-EF/94.10 del 26. 11.1999; en su artículo 10°, los estados financieros son: i) Balance General, ii) Estado de Ganancias y Pérdidas; iii) Estado de Cambios en el Patrimonio Neto; y, iv) Estado de Flujos de Efectivo. A estos estados, la norma antes indicada los denomina estados financieros básicos.
Diaz Mosto (1988), dice que los estados financieros son el medio principal para suministrar información de la empresa y se preparan a partir de los saldos de los registros contables de la empresa a una fecha determinada. La clasificación y el resumen de los datos contables de la empresa a una fecha determinada. La clasificación y el resumen de los datos contables debidamente estructurados constituyen los estados financieros.
Para Flores (2003), los estados financieros deben estar acompañados de las Notas a los Estados financieros, para su mejor comprensión y aplicación eficiente del análisis de los estados financieros.
Según la Resolución CONASEV No. 103-99-EF/94.10; en su Art. 31°, las Notas a los Estados Financieros son aclaraciones o explicaciones de hechos o situaciones cuantificables o no, que forman parte integrante de todos y cada uno de los estados financieros, los cuales deben leerse conjuntamente con ellas para una correcta interpretación.
Según Ferrer (2004), las notas incluyen descripciones narrativas o análisis detallados de los importes mostrados en los estados financieros, cuya revelación es requerida o recomendada por las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y las normas el Reglamento y Manual de Preparación de Información Financiera de CONASEV, pero sin limitarse a ellas, con la finalidad de alcanzar una presentación razonables. Las notas no constituyen un sustituto del adecuado tratamiento contable en los estados financieros.
OBJETIVOS DE LOS INSTRUMENTOS DEL ANALISIS FINANCIERO:
La Norma Internacional de Contabilidad No. 1 (NIC-1) – Presentación de Estados Financieros, considera que el objetivo de los estados financieros es proporcionar información sobre la situación financiera, resultado de las operaciones y los flujos de efectivo de una empresa, la cual es útil para una amplia gama de usuarios en la toma de decisiones económicas.
Para Bernstein (1996), los estados financieros muestran también los resultados de la dedicación y cuidado de la gerencia sobre los recursos que le han sido confiados. Para alcanzar su objetivo, los estados financieros proporcionan información de la empresa respecto a sus activos, pasivos, patrimonio neto, ingresos y gastos y flujos de efectivo.
Según Apaza (2001), la información contenida en los estados financieros con aquella contenida en las notas a los estados financieros, sirve de ayuda a los usuarios para predecir los futuros flujos de efectivo y, en particular; la oportunidad y certeza sobre el origen del efectivo y equivalente de efectivo.
Para que el análisis financiero sea eficiente, es recomendable trabajar considerando los Estados Financieros Auditados, porque estos acreditan que los Estados Financieros se encuentran razonablemente presentados.
Según Flores (2003), la gerencia de la empresa debe seleccionar y aplicar sus políticas contables, de modo que sus estados financieros cumplan con todos los requerimientos de cada Norma Internacional de Contabilidad aplicable y con las interpretaciones emitidas por el Comité Permanente de Interpretaciones. De no haber requerimientos específicos, la gerencia debe desarrollar las políticas necesarias para asegurar que los estados financieros proporcionen información que sea: relevante a las necesidades de los usuarios para la toma de decisiones; y, confiable en cuanto ellos: presenten de manera fidedigna, los resultados y la situación financiera de la empresa, reflejen la esencia económica de los hechos y transacciones y no meramente su forma legal, sean neutrales, es decir libre de predisposiciones, sean prudentes y sean completos en todos los aspectos importantes.
INSTRUMENTOS PARA EL ANALISIS Y CONTROL FINANCIERO
1. Estamos de acuerdo con la opinión de Flores (2001) y Block Stanley (1990), para quienes la situación financiera de una empresa de outsourcing se expresa en la información contenida en el balance general o balance de situación, o estado de las inversiones y endeudamiento.
  Siendo que el balance general es el resultado de la conjugación de las diferentes partes de un sistema de datos que registra la contabilidad, es preciso extraer de él lo que nos interesa conocer, mediante la aplicación de técnicas especiales.
  El análisis del balance general de una empresa, es el estudio de su composición o estructura, así como, de su evolución o de variación con respecto a otros períodos, en forma parcial, o total a través de la descomposición de los elementos o mediante la agrupación de datos para obtener relaciones que nos lleven al conocimiento financiero de una la empresa a una fecha dada.
  Según Kennedy Ralph Dale (1981), el balance general, en forma genérica se compone de activo y pasivo; por lo que las subdivisiones que se derivan de el podrían interpretarse como conjuntos separados, cuando en realidad se trata de una unidad compuesta de subconjuntos.
  El activo, está dividido en corriente y no corriente.
  El corriente, está constituido por las disponibilidades y por otro lado por los bienes y derechos que han de convertirse en corto plazo en dinero. Para el análisis del activo corriente, es de gran importancia el plazo, dado que representa el tiempo en que debe volver el dinero para cumplir con el ciclo de rotación. El estudio de sus variaciones, refleja las decisiones o políticas financieras llevadas a cabo.
  El activo no corriente, está conformado por los bienes y derechos destinados a permanecer en la empresa por más de un año, que no pueden ser enajenados como bienes de cambio, sin afectar, en alguna medida, la continuidad normal de las operaciones de la empresa.
  El pasivo, comprende el pasivo corriente, pasivo no corriente y el patrimonio.
  El pasivo corriente, agrupa a las cuentas que representan las obligaciones de la empresa liquidables en el corto plazo, por lo general en el periodo de un año.
  El pasivo no corriente, comprende las deudas contraídas por la empresa a largo plazo o la fuente externa de financiamiento a su disposición con carácter permanente y durable por período superior a los doce meses. Las variaciones que se produzcan en su estructura, denotará la política de inversiones permanentes adoptada por la empresa, así como, su capacidad de endeudamiento en el corto plazo.
  El patrimonio, comprende las fuentes internas de financiamiento, o también denominados recursos propios, a disposición de la empresa con carácter perdurable y con menor grado de exigibilidad. Al igual que el activo y pasivo, el análisis del patrimonio es de gran importancia, toda vez que la gestión financiera de la empresa se verá reflejada en el. La variación positiva o negativa del patrimonio será consecuente con una gestión que dio como resultado utilidad o pérdida, respectivamente.
2. SITUACION FINANCIERA DE LAS EMPRESAS DE OUTSOURCING
  Coincidimos con la opinión de Paredes y otros autores (2001), cuando exponen que la situación económica de una empresa se refleja cuantitativamente en el denominado estado de ganancias y pérdidas o estado de resultados.
  El estado de ganancias y pérdidas nos informa, en forma resumida, sobre las operaciones efectuadas en una empresa durante un período, por lo general doce meses y el producto o rendimiento neto de las mismas.
  Al igual que los elementos del balance general, los elementos conformantes del estado de ganancias y pérdidas provienen de la contabilidad.
  La comparación del estado de ganancias y pérdidas de dos periodos o más, nos proporciona información sobre los aumentos y las disminuciones que se produjeron en los diversos elementos de ingresos y costos incurridos. Variaciones que interpretadas a la luz de todas las circunstancias concurrentes, pueden ser base para valorizar los resultados logrados y formular las normas financieras y operacionales, que han de seguirse en futuros ejercicios.
  Dado que las variaciones en el estado de ganancias y pérdidas, como en el balance general, se expresan en unidades monetarias, las limitaciones señaladas para este último, también le son inherentes. Las deducciones derivadas de las interpretaciones del estado comparativo de ganancias y pérdidas serán correctas cuando el estudio de tales cambios se haya efectuado contando con la información adicional necesaria que explique el por que de las variaciones.
3. SITUACION ECONOMICA DE LAS EMPRESAS DE OUTSOURCING
  Según Bernstein (1996), el análisis financiero, es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
  El análisis financiero de los estados contables (estados financieros) puede perseguir muchos fines. Al analista de valores le interesan las estimaciones de beneficios futuros y la fortaleza financiera como elemento importante en la evaluación títulos – valores. El analista de crédito desea determinar los flujos futuros de fondos y la situación financiera resultante, como medio para evaluar los riesgos inherentes a una concesión de crédito concreta. Los propietarios de títulos – valores analizan estados financieros actuales para decidir si conservan, aumentan o venden su posición. Los analistas de fusiones y adquisiciones estudian y analizan estados financieros como parte esencial de su proceso de toma de decisiones, para llegar a recomendaciones con respecto a la fusión, escisión, venta y / o liquidación de empresas. Los anteriores son ejemplos de situaciones en las que personas ajenas a la empresa- analistas externos-tratan de llegar a conclusiones partiendo fundamentalmente de datos financieros, especialmente, auditados.
  Los analistas financieros internos, por su parte, utilizan una base de datos financieros aún más amplia y más detallada para evaluar, con fines de gestión y control internos, la situación financiera y los resultados actuales de una empresa.
4. FUNCION DEL ANALISIS FINANCIERO DE ESTADOS CONTABLES
  Según Bernstein (1996), el análisis financiero descansa en dos bases principales de conocimiento.
  La primera se refiere al conocimiento profundo del modelo contable, así como del lenguaje, sentido, significación y limitaciones de los estados financieros. Requisito previo para una toma de decisiones eficaz es conocer los hechos. Pero los hechos relacionados con la situación financiera y los resultados de las operaciones de una empresa rara vez aparecen expresados en lenguaje llano. Primero se recopilan, y a continuación se resumen y presentan, en un lenguaje especializado: el de la contabilidad. Además, nos enfrentamos a un complejo sistema de medida que es necesario conocer. Por tanto, el primer paso esencial para conocer los hechos es comprender4 ese lenguaje y traducir a partir del sentido de los hechos. Una comprensión completa de los estados financieros es condición previa para la utilización válida e inteligente de las herramientas de análisis. En muchos casos, los importes que aparecen en los estados financieros no pueden utilizarse sin ajustarlos. Además, algunos de los importes que es necesario incluir en el cálculo de ratios y relaciones se encuentran en datos que aparecen en las notas a los estados financieros, o deben calcularse a partir de ellos.
  La segunda base, que inevitablemente se apoya sobre la primera, es el dominio de las herramientas de análisis financiero que permiten identicar y analizar las relaciones y factores financieros y operativos más importantes, para llegar a conclusiones fundamentadas.
5. BASES PRINCIPALES PARA EL ANALISIS FINANCIERO
6. LA MATERIA PRIMA DEL ANALISIS FINANCIERO
El proceso analítico que conduce a las conclusiones de los analistas de valores, de crédito y demás analistas externos, así como de los analistas internos, hace uso de un amplio abanico de hechos, informaciones y datos, económicos, sociales, políticos y de otro tipo. Sin embargo, los datos cuantitativos más importantes utilizados por los analistas son los datos financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas. Presentados para uso externo, principalmente como estados financieros formales, estos datos figuran entre los elementos cuantificados más importantes de todos los utilizados por los responsables de la toma de decisiones. Puesto que los datos de contabilidad son el producto de toda una serie de convenciones, medidas y criterios, su aparente exactitud y precisión pude inducir a error. Según Bernstein (1996), estos datos no se pueden utilizar inteligentemente en el análisis financiero sin una comprensión total de la estructura contable de la que son fruto, así como de las convenciones que rigen la medición de los recursos, el pasivo, los fondos propios y los resultados de explotación de una empresa.
INDISPENSABILIDAD DE LOS ESTADOS CONTABLES:
La contabilidad financiera, por su carácter de ciencia social, está sujeta a muchas deficiencias, imperfecciones y limitaciones. Es, además, una disciplina en evolución, sometida a continuos cambios e intentos de mejora, basados generalmente en la experiencia.
Algunos usuarios de datos contables, especialmente los procedentes de otras disciplinas, se impacientan tanto en ocasiones por estas deficiencias, imperfecciones y limitaciones, que llegan a proponer la utilización de sustitutivos. Pero no existen tales sustitutivos. La contabilidad por partida doble, ingenioso sistema de registro y contabilización creado en la Edad Media y perfeccionado desde entonces hasta convertirse en la moderna disciplina de la contabilidad, es y seguirá siendo el único sistema viable para el registro, clasificación y resumen sistemáticos de miríadas de actividades mercantiles. La única esperanza realista de mejora está en el perfeccionamiento de este sistema, puesto a prueba a lo largo del tiempo, y no en su sustitución por algún otro método que, aun dotado de elegancia teórica, no pueda aplicarse en la práctica. Incumbe, por tanto a cualquiera que desee analizar inteligentemente la posición financiera y los resultados de las operaciones de una empresa, estudiar la estructura contable, su terminología y sus convenciones, así como las imperfecciones y limitaciones a las que está sujeta.
Aunque la mejora de los estados y presentaciones contables es un proceso continuado, dichos estados no pueden mejorarse hasta el punto de que los usuarios sean capaces de utilizarlos sin necesidad de un estudio riguroso y un dominio previos de las complejidades de la estructura contable.
ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA Y ECONOMICA
METODOS DE ANALISIS ESTRUCTURAL

También se les conoce como métodos verticales o métodos de determinación de la composición de los bienes y derechos, como de las deudas u obligaciones.

Mediante estos métodos se estudia las relaciones entre los elementos contenidos en un solo grupo de estados financieros utilizándose dos métodos: Reducción de los Estados Financieros a por cientos y método de razones o coeficientes.

(1) REDUCCION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS A POR CIENTOS:

Consiste en presentar cada rubro del estado financiero como porcentaje de un subgrupo de cuentas o del total de las partidas que constituyen estos estados financieros. Por ejemplo, el Rubro Caja y Bancos representa un porcentaje del Activo Total.

Según Apaza (1999) el objetivo es determinar el porcentaje que ocupa cada rubro o cuenta sobre el total de los estados financieros y observar su comportamiento a lo largo de la vida de la empresa. La participación de cada cuenta entre los subtotales debe obedecer a la actividad económica que desarrolla la empresa, a estándares de la industria, el comercio o los servicios y a la política establecida por la alta gerencia. Para que estos porcentajes sean de utilidad deben compararse periódicamente con un patrón o medida que permita determinar variaciones y de esta manera poder controlarlas.

(2) COEFICIENTES O RATIOS.

Los coeficientes o ratios se pueden agrupar en cuatro grupos importantes: Liquidez, Gestión, Solvencia y Rentabilidad.

a) LIQUIDEZ.

Según Ferrer (2004), entendemos por liquidez, en términos generales, la facultad que tienen los bienes y derechos del activo para transformarse en valores monetarios en el corto plazo.

Cabe hacer una distinción de la liquidez en las empresas comerciales, industriales, financieros, de outsourcing, etc, ya que el problema de liquidez presenta distintos aspectos y matices y muy pocas notas comunes entre empresas de distinta naturaleza.

Analíticamente, puede determinarse la liquidez corriente, severa y absoluta. En uno u otro caso es una razón determinada entre componentes del activo corriente y pasivo corriente.

Los indicadores de liquidez permiten que la empresa tome las decisiones financieras y administrativas que necesita para llevar a cabo sus funciones empresariales.

La gestión abarca la parte operativa de la empresa. En este contexto pueden analizarse la rotación de las existencias, rotación de las cuentas por cobrar, rotación de cuentas por pagar y otras razones.
La determinación de las razones de gestión permitirá que los responsables de la gestión empresarial tomen las decisiones financieras y administrativas que permitan ajustar, continuar o modificar las políticas en relación con los rubros financieros o económicos de la empresa.
GESTION
Se considera solvente a una empresa cuando está en capacidad para hacer frente a sus obligaciones con el producto de la realización de sus activos.
El grado de solvencia de la empresa estará determinado en la medida que el valor de realización de sus activos sea superior a la cuantía de sus deudas. Significa por lo tanto, la medición de las fuentes financieras, propias y ajenas, que concurren a la formación de la inversión total de la empresa.
Los resultados del análisis de solvencia, permitirá a la empresa tomar decisiones financieras y administrativas que permitan optimizar la gestión integral
SOLVENCIA
RENTABILIDAD

La rentabilidad, en términos generales, permitirá conocer el grado de ganancia que derive del empleo de las inversiones, tanto propias, como ajenas, en la gestión financiera de la empresa.

Para valorar la gestión de la empresa, además de conocer el grado de su liquidez, solvencia y solidez, es también necesario, tener en cuenta su rentabilidad, ya que ella permitirá remunerar los capitales, propios o ajenos, puestos a su disposición.

Uno de los aspectos más importantes, que atrae la atención de quienes concurren a financiar las operaciones de la empresa, ya sea con capitales propios o de terceros, es el conocer su rentabilidad, positiva o negativa, dado que esta será un indicador de buen o mal uso, de los recursos financieros; así como, la suficiencia o insuficiencia de los recursos disponibles.

Existen diversas relaciones para medir la rentabilidad con los demás elementos que intervienen en la estructura del balance.

Los indicadores de rentabilidad, deben ser tomados en cuenta para la toma de decisiones financieras y administrativas para mejorar la gestión de la empresa.

METODOS DE ANALISIS EVOLUTIVO

Esta herramienta de análisis financiero consiste en determinar, para dos o más períodos consecutivos, las tendencias evolutivas de cada una de las cuentas que conforman el balance general y el estado de ganancias y pérdidas.

Según Apaza (1999), la importancia de este método radica en el control que puede hacer la empresa de cada una de sus partidas. Las tendencias se deben presentar tanto en valores absolutos, Nuevos Soles, como en valores relativos, porcentajes.

Para su elaboración se debe suponer mínimo de los estados financieros de dos períodos consecutivos, y al frente de cada partida se colocan los aumentos o disminuciones que han tenido lugar entre estos dos períodos. Las disminuciones se acostumbran presentar con signo negativo o entre paréntesis.

Según Flores (2004), los métodos de análisis horizontal o evolutivo son los que estudian las relaciones entre los elementos contenidos en dos o más grupos de estados financieros, de fechas sucesivas, empleándose tres métodos: método de aumento y disminuciones, método de tendencia y método gráfico

METODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES:

Son aplicables generalmente en los denominados estados financieros comparativos, siendo los principales el balance general y el estado de ganancias y pérdidas.

Estos métodos se utilizan con el fin de estudiar los cambios sufridos en la empresa en el transcurso del tiempo, para lo cual sirve de gran ayuda la comparación, lográndose con ello, por un lado presentar los principales cambios sufridos en cifras homogéneas y por otro, la solución para posteriores estudios, de los cambios que a juicio del análisis son significativos.

METODO DE TENDENCIAS:

Este métodos deben aplicarse teniendo presente los siguientes factores:

Los cambios constantes en la empresa.
Las fluctuaciones de los precios.

Debe tan sólo calcularse las tendencias de elementos significativos que tengan relación, debe presentarse tanto las cifras absolutas, como las relativas, evitar la abundancia en un solo análisis.

Es importante el estudio del movimiento de las tendencias en varios años, base que justificadamente nos permitirá emitir opinión sobre el futuro de una empresa.

Al igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias es un método horizontal de análisis.

Se seleccionará un año como base y se le asignará el 100% a todas las partidas de ese año. Luego se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los demás años y con relación al año base. Se dividi9rá el saldo de la partida en el año de que se trate entre el año base para encontrar el porcentaje de tendencias.

Ejemplo:

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE:	2004	2005	2006	2007	2008
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES	200	250	180	200	500
% DE TENDENCIAS	100	125	90	210	250

Un porcentaje de tendencia superior a 100 significa que ha habido un aumento en el saldo de la partida con respecto al año base. El porcentaje de tendencia para el año 2006 es de 90, lo cual significa que ha habido una disminución en el saldo de la partida con respecto al año considerado como base. Una ventaja del método de tendencias en contraste con el método de estados comparativos es que los porcentajes de aumento o disminución en las partidas podrán determinarse tan solo restando al porcentaje de tendencias de que se trate el 100% del año base. En el ejemplo anterior, el aumento en la partida en el año 2005 con respecto al año 2004 fue de 25% con respecto al año base, y, hubo una disminución del 10% con respecto al año base durante el año 1999.

METODO GRAFICO:

Es una representación gráfica de los resultados del análisis de los estados financieros.

En este caso se puede ver que la liquidez del año1 al año4 fue en aumento, sin embargo en el año 5 esta disminuyó. Por otro lado de acuerdo con la línea de tendencia se aprecia que del año 1 al año 5 hay una tendencia ligeramente ascendente. Sobre este análisis se deben tomar las decisiones más convenientes para la empresa.

METODO DE ANALISIS FACTORIAL

Se refiere a la distinción y separación de factores que concurren en el resultado de una empresa de outsourcing.

En el análisis factorial se concibe la operación de una empresa como el resultado de la ponderada combinación de sus componentes, unos internos y otros externos a los que se les denomina factores de operación y que son los siguientes:

Medio ambiente;
Dirección;
Productos y servicios;
Función financiera;
Facilidades de producción;
Mano de obra;
Materias primas;
Productividad;
Mercadotecnia;
Contabilidad y estadística.

Partes: 1, 2, 3, 4, 5, 6

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