Mercado financiero venezolano

MERCADOS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO VENEZOLANO ACTUAL:

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero. Los mercados financieros son el ámbito en el que las personas y las organizaciones que desean solicitar dinero en préstamo entran en contacto con aquellas que tienen sobrantes de fondos. A diferencia de los mercados activos físicos (reales), que son aquellos que operan con productos tales como trigo, automóviles, bienes raíces, computadoras y maquinaria, los mercados de activos financieros negocian acciones, bonos, hipotecas y otros derechos sobre activos reales con respecto a la distribución de los flujos futuros de efectivo.

Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto físico, a través de teléfono, fax, ordenador. También hay mercados financieros que si tienen contacto físico, como los corros de la bolsa.

La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros.

Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son la búsqueda rápida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir, y además, esa inversión tiene un precio justo lo cual impide que nos puedan timar. El precio se determina del precio de oferta y demanda.

Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transacción sea el menor posible. Pero debemos insistir en que la finalidad principal es determinar el precio justo del activo financiero, ello dependerá de las características del mercado financiero.

Cuanto más se acerque un mercado financiero al ideal de mercado financiero perfecto, el precio del activo estará más ajustado a su precio justo.

PRINCIPIOS BÁSICOS DEL MERCADO

Los más relevantes desde la óptica de estudiar los mercados financieros son:

Primero: Los individuos enfrentan elecciones. Consiste en resumir en la conocida frase "no existe nada gratis"; revelando que usualmente para obtener un bien se debe dejar de lado algún otro bien. Tomar decisiones implica elegir, obtener algo y sacrificar otra cosa.

Segundo: El costo de algo es lo que se está dispuesto a dar a cambio, consiste en tomar decisiones que se requieren que se comparen los costos y beneficios de cursos de acción alternativos. En esa lógica se entiende que existe un costo de oportunidad, en el sentido de las oportunidades que se dejan de lado al optar por una de las alternativas. Ese costo que se absorbe refleja precisamente lo que se está dispuesto a dar a cambio de lo que se elige.

Tercero: La gente responde a incentivos, consiste en el comportamiento de la gente que puede cambiar cuando los costos o beneficios cambian desde que tomó decisiones de compararlos. Precisamente el rol esencial de los incentivos de influir en el comportamiento de la gente, es importante para los definidores de la política económica de un país. Estas políticas, al alterar los costosos y beneficios, inducen las decisiones privadas.

Cuarto: El intercambio puede ser beneficioso para todos; consiste en Para entender este enunciado, tan sólo se debe asumir un escenario donde cada familia es autosuficiente, en el sentido de que produce cada una todos los bienes y servicios que necesita.

Quinto: Los mercados son usualmente una buena manera de organizar la actividad económica. Consiste en un mercado en que las decisiones se adoptan por miles de empresas y personas. Las firmas deciden a quién contratar y qué producir; las personas eligen dónde buscar trabajo y qué consumir. Cada una de estas unidades adopta sus decisiones buscando su mejor opción. Ellas interactúan en los mercados y, aunque se pudiera pensar que su carácter diseminado pudiera conducir al desorden, se argumenta, por el contrario, que una "mano invisible" ayuda a ordenar el funcionamiento de la economía.

Sexto: Los gobiernos pueden ocasionalmente mejorar los resultados del mercado. Consiste en suelen esgrimirse dos razones para que el gobierno intervenga en una economía: la promoción de eficiencia y la promoción de equidad.

REGULACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

El origen de las barreras se encuentra en la regulación de los mercados:

– Regulación de mercados

• La política de competencia "establece las reglas del juego" y deja plena libertad de actuación a los agentes económicos.

• Política industrial intenta incidir en la conducta de los agentes respetando la libertad de los mismos.

• El instrumento principal son los incentivos, desgravaciones fiscales, etc.

La regulación de los mercados esta entremedias de las dos anteriores, comparte aspectos de las dos y se diferencia de las dos. Consiste en fijar ciertas reglas para actividades productivas concretas, si que entra en las conductas de las empresas, tienen carácter obligatorio

Las regulaciones afectan a:

Precios: El sector público establece un precio máximo que no deben rebasar las empresas, por razones técnicas se considera necesario, porque las empresas fijan sus precios muy por encima de los costes marginales, el problema es establecer el precio máximo y necesitan conocer:

• La demanda.

• El precio de los inputs.

• Las condiciones de producción.

• Los precios es una vía difícil de aplicar.

Información: Fundamentalmente la tecnología, también las patentes o por el contrario garantizar que llegue a todos.

Condiciones de entrada

• Establecer número máximo de productores en una actividad.

• Hay argumentos a favor y en contra de regular las condiciones de entrada:

A favor: Actividades con elevados costes de capital, Capital de carácter irreversibles.

Los procesos de ajuste son muy lentos y suelen generarse excesos de capacidad productiva (el tiempo necesario para recuperar la inversión es muy largo)

En contra: El establecer topes, regulación se está alimentando que se cree un grupo de presión con poder de mercado que lo acaba ejerciendo (grupo de presión sobre las autoridades públicas).

MERCADO MONETARIO NACIONAL:

El Mercado Monetario es un mercado al por mayor, donde se negocian activos de bajo riesgo y de alta liquidez, donde prácticamente no existe regulación financiera y en el que se negocian activos a corto plazo. Conjunto de organizaciones financieras dedicadas a la compraventa y transferencias de pagarés y títulos de crédito.

Es aquel en el que se realiza la compra-venta de los activos a corto plazo, incluyendo el Mercado de Divisas y el Mercado de Oro. La oferta la constituyen los bancos, el ente emisor, los ahorristas, las empresas, y el capital exterior. La demanda proviene de las empresas, los especuladores de la bolsa, el público, y el Estado. Las empresas acuden a este para financiar operaciones del ciclo comercial de las mismas, como, financiamiento de materia prima, inventario, nomina, etc.

Las instituciones financieras que tienen excedente de liquidez en determinado momento prestan a las que tienen una escasez de moneda al mismo tiempo. Estos préstamos se cruzan todos los días hábiles entre las diversas instituciones, al llamado tipo interbancario. Las operaciones son principalmente de muy corto plazo. Cuando la tasa interbancaria se encuentra en niveles muy elevados las entidades se ven en la necesidad de recurrir a las operaciones de anticipos y descuentos con el Banco Central, siempre y cuando estas operaciones sean más convenientes que cubrirse en el mercado interbancario.

La reconversión monetaria

Esta influyo mucho en el mercado nacional y a la vez tuvo muchas críticas.

Ventajas

• Reducción de la tenencia de papel moneda.

• Eficiencia en el manejo de pagos que facilita las operaciones comerciales, el cálculo de las transacciones económicas, así como los registros contables y presupuestarios.

Desventajas

• Debería consistir en una reforma monetaria para lograr su principal objetivo.

• Utilización de monedas y billetes como medio de pago de aparente "poco valor".

• Dificultad en la manipulación y familiarización con respecto a las monedas de baja denominación.

• Estrecho margen de tiempo para adecuar sistemas y procesos compatibles con la nueva denominación monetaria.

INSTRUMENTOS DEL MERCADO MONETARIO:

Los principales instrumentos del mercado monetario son:

a.- Títulos Valores:

Título Valor es el documento que representa o contiene derechos patrimoniales, destinados a la circulación y que reúnen los requisitos formales esenciales que señala la ley, existen las siguientes clases:

• Títulos Valores que se Protestan:

• Letra de cambio

• Pagaré

• Warrant – Certificado de Depósitos

• Factura Conformada

• Título de Crédito Hipotecario Negociable: Cheque de Gerencia, Cheque Giro, Cheque Garantizado, Cheque Viajero

• Títulos Valores que no requieren Protestos:

• Certificado Bancario Moneda Extranjera

• Certificado Bancario Moneda Nacional

• Conocimiento de Embarque

• Carta de Porte

• Valores Mobiliarios

5.1. Valores representativos de participaciones

• Acciones y otros valores

• Certificados de suscripción preferente

• Certificados de participación en fondos mutuos de inversión en valores y en fondos de inversión

• Valores emitidos con respaldo de patrimonios.

5.2. Valores representativos de deudas

• Obligaciones: bonos, papeles comerciales y otros valores.

• Letra hipotecaria

• Cédula hipotecaria

• El Pagaré Bancario

• El Certificado de Depósito Negociable

• Obligaciones y Bonos Públicos

b.- Préstamos Interbancarios:

Son prestamos que se realizan entre si las entidades financieras, particularmente los bancos para financiar sus tesorerías. El plazo generalmente es de un día.

Generalmente los recursos se negocian sin respaldo y los entes que participan son bancos con muy bajo riesgo crediticio.

c.- Prestamos Crediticios:

Operaciones donde se intercambian temporalmente títulos por títulos o títulos por dinero. El prestatario recibe temporalmente el dinero o el titulo y el prestamista obtiene una rentabilidad y como respaldo de la operación este recibe un titulo eliminando el riesgo de contraparte.

MERCADO DE DIVISAS Y DE CAMBIO:

Los mercados de divisas son emplazamientos en los que se intercambian las diferentes monedas nacionales (medios de pago en general) y se fijan los precios de cambio. La razón de la existencia de este tipo de mercados son las operaciones de cambio derivadas del comercio internacional y los movimientos en los mercados financieros internacionales.

El precio fijado en este tipo de mercados es lo que se conoce como tipo de cambio, es decir, la cantidad de moneda de un país que hay que entregar para obtener un determinado montante de monedas de otro país.

Clasificación de las divisas

Existe una clasificación de divisas atendiendo a su situación en el mercado. Se conoce como divisa convertible a aquella que puede intercambiarse libremente por otra divisa y su precio viene determinado por el mercado.

En el otro extremo tenemos las divisas no convertibles (o divisas bilaterales), aquéllas que están sometidas a restricciones y los precios son establecidos por el Estado.

Como ejemplo de divisas convertibles tenemos: el Euro, el Dólar, el Yen…, que son en las que nos basaremos en gran medida. Como su precio viene determinado por el mercado podremos acceder a ellas más fácilmente. Un ejemplo de divisa no convertible sería el Naira de Nigeria.

Tipos de cambio

Es el precio de una divisa con respecto a otra, usualmente es la cantidad de moneda nacional que debe ser dada a cambio de una unidad de moneda extranjera. Entre los países es el precio al que realizan intercambios en los mercados mundiales.

Tipo de cambio fijo: En un sistema de tipos de cambio fijos, los bancos centrales extranjeros están dispuestos a comprar y a vender sus monedas a un precio fijado en alguna otra. Si la demanda de bienes importados aumenta (ante un ascenso de la renta del país), se incrementa la demanda de dólares al tipo de cambio inicial, existe exceso de demanda de dólares, el precio del dólar respecto al bolívar sube y es donde interviene el banco central para evitar que sobrepase el margen de fluctuación que se ha comprometido a mantener, y como en este nivel sigue existiendo exceso de demanda de dólares y para evitar que el bolívar siga depreciándose el banco central compra mas bolívares.

Tipo de cambio flexible: En un sistema de tipo de cambio flexible (fluctuante), los bancos centrales permiten que el tipo se ajuste para igualar la oferta y la demanda de divisas. Bajo este sistema, en el que los bancos centrales permiten que el tipo de cambio se ajuste libremente para igualar la oferta y la demanda de divisas, la balanza de pagos siempre está en equilibrio.

Tipo de cambio real: El tipo de cambio real es el precio relativo de los bienes de dos países, es decir, indica la relación a la que podemos intercambiar los bienes de un país por los de otro.

MERCADO EFICIENTE

A la luz de todo lo comentado en el epígrafe anterior, se dice que un mercado de valores es eficiente cuando la competencia entre los distintos participantes que intervienen en el mismo, guiados por el principio del máximo beneficio, conduce a una situación de equilibrio en la que el precio de mercado de cualquier título constituye una buena estimación de su precio teórico o intrínseco (valor actual de todos los flujos de caja esperados). Dicho de otra forma, los precios de los títulos que se negocian en los mercados financieros eficientes reflejan toda la información disponible y ajustan total y rápidamente la nueva información. Además, se supone que dicha información es gratuita.

Si todos los títulos están perfectamente valorados, los inversores obtendrán un rendimiento sobre su inversión que será el apropiado para el nivel de riesgo asumido, sin importar cuáles sean los títulos adquiridos. Es decir, en un mercado eficiente todos los títulos estarán perfectamente valorados, por lo que no existirán títulos sobre o infravalorados, con lo que el valor actual neto de la inversión será nulo. Esto implica que si el mercado es eficiente, el tiempo, el dinero y el esfuerzo gastados en el análisis del valor intrínseco de los títulos serán inútiles.

Si en un mercado eficiente se produjese una disparidad entre el precio de mercado de un título y su valor intrínseco, ésta sería aprovechada por los especuladores avispados que actuarían en consecuencia para beneficiarse de dicha "ineficiencia temporal". Si, por ejemplo, el título estuviese infravalorado dichos especuladores lo adquirirían, con objeto de obtener una rápida ganancia de capital, lo que crearía una presión de la demanda sobre dicho título que impulsaría su precio hacia arriba hasta situarlo en su valor intrínseco. Si, por el contrario, el título estuviese sobrevalorado esos mismos especuladores lo venderían con lo que el precio del mismo descendería, debido a la presión de la oferta, hasta situarse en su valor teórico. Resumiendo, sólo los más avispados sacarán un beneficio de las ineficiencias temporales (cuantos más especuladores de este tipo haya menor será el beneficio), el resto de los participantes creerá realmente encontrarse en un mercado eficiente.

MERCADO PERFECTO

Es aquel en el que la información sobre las condiciones (calidad) de lo que se negocia es la misma para todos los oferentes y demandantes (no hay información exclusiva o privilegiada) y la información de Precios y volúmenes está también al alcance de todos. El piso de remates propicia el Mercado Perfecto, aunque obviamente, el análisis sobre la información que está al alcance de todos no es el mismo, ni tampoco las conclusiones que de él se obtienen.

Aquel en que las fuerzas de la Oferta y la Demanda pueden actuar libremente y que reúne todas las condiciones de Competencia Perfecta.

El mercado perfecto caracteriza a los mercados ideales en la microeconomía. Sólo en el caso de "vacíos económicos" son válidos sus enunciados generalizados. Estos mercados son tanto más dudosos que la condición de competencia perfecta.

Los requisitos para definir mercados perfectos son los siguientes:

• Se deben intercambiar bienes homogéneos (todos perfectamente idénticos Esto se consigue mayormente en productos del sector primario (por ejemplo, trigo).

• En el mercado domina la transparencia total y cada participante dispone absolutamente de toda la información.

• Hay un sin fin de oferentes y demandantes.

• No se presenta ninguna forma de falla de mercado.

Los mercados perfectos sirven mayormente, al partir de suposiciones irreales, sólo para ilustraciones abstractas y teóricas de los mecanismos en la microeconomía. Para el análisis de la realidad económica es relevante la teoría de los mercados imperfectos.

La idea de mercados perfectos está acuñada tanto en los libros de textos como en nuestras cabezas. Las ciencias económicas denominan a una economía de mercado tal, mercado atomizado, porque los participantes son sólo átomos individuales, que no pueden influir en el todo. La libertad de los consumidores y de las pequeñas firmas consiste en que éstos se deben adaptar a los precios como lo señala el juego de la oferta y la demanda. Los partícipes unitarios no interactúan, sólo se adecúan. Ellos (los mercados) son en el marco de la teoría neoclásica, mecanismos puros de optimización. Esta imagen no es una buena descripción de los mercados campesinos, mucho menos de los mercados existentes en general.

MERCADO INTERNACIONAL DE ACCIONES

Uno de los medios de que disponen las CTN para obtener fondos en capital de aportación es el de la distribución internacional de las acciones de la compañía matriz para que pasen a ser propiedad de accionistas de varias nacionalidades. En la década de los ochenta los mercados accionarios del mundo se "internacionalizaron" considerablemente (es decir, se estandarizaron en gran medida, de manera que su carácter actual es muy semejante al del mercado de eurobonos, al que ya se hizo referencia). En otras palabras, aunque siguen existiendo y desarrollándose distintos mercados accionarios nacionales (como los de Nueva York, Londres y Tokio), en el escenario financiero global ya ha aparecido también un mercado accionario internacional.En los últimos años se han popularizado términos como mercado de euro participaciones y "euro participaciones". Un buen numero de mercados de capital (como Nueva York, Tokio, Frankfurt, Zúrich y Paris) desempeñan papeles de importancia como sedes de emisiones accionarías internacionales, a pesar de lo cual Londres se ha convertido en el centro por excelencia de la actividad de las euro participaciones. En lo que respecta a 1992, por ejemplo, el volumen de nuevas emisiones fue de cerca de $23 000 millones, e incluyó 360 ofertas. Como en los años más recientes, buena parte de este volumen de emisiones representó ventas gubernamentales de empresas de propiedad estatal a inversionistas privados, conocidas como privatizaciones de emisiones de acciones.Mientras se espera a que la integración financiera total de la CEE sea una realidad, algunas bolsas de valores europeas siguen compitiendo entre si .Otras más han demandado mayor cooperación para la formación de un solo mercado capaz de competir con Nueva York y Tokio. Desde la perspectiva de las trasnacionales, el resultado más deseable sería contar con reglas y procedimientos internacionales uniformes respecto de la totalidad de las principales bolsas de valores nacionales. Esa uniformidad les permitiría disponer de acceso irrestricto a un mercado accionario internacional semejante a los mercados internacionales de divisas y bonos.

MERCADO DE DINERO

El objetivo principal del Mercado de Dinero es unir al conjunto de oferentes y demandantes de dinero, conciliando las necesidades del público ahorrador con los requerimientos de financiamiento para proyectos de inversión o capital de trabajo por parte de empresas privadas, empresas para estatales, gobierno federal y recientemente gobiernos estatales. En lo general, se comercian instrumentos financieros de corto plazo que cuentan con suficiente liquidez. Sin embargo, en los últimos años ha aumentado la participación de instrumentos de mediano y largo plazo.

MERCADO DE CRÉDITOS

El mercado de créditos (también conocido como mercado de deuda, de bonos o de renta fija) es un mercado financiero donde los participantes compran y venden títulos de deuda, usualmente en la forma de bonos. Un Bono es una promesa de pagar una determinada cantidad de dinero, a una tasa de interés y en una fecha futura dadas. Un bono es un instrumento de deuda. Pueden ser emitidos por entidades gubernamentales o empresas, permitiéndoles a cambio obtener financiamiento. De esta manera, las empresas pueden llevar a cabo sus proyectos con fondos obtenidos en condiciones más favorables que las ofrecidas por el crédito tradicional bancario.

La emisión de bonos permite que los emisores se encuentren "directamente" con los agentes superavitarios de fondos. Al no existir un intermediario (banco), la tasa de interés obtenida es más favorable tanto para los colocadores como para los tomadores de recursos. Pueden ser comprados por inversionistas individuales, empresas, gobierno, inversionistas institucionales, entre otros. Los tenedores de bonos no son dueños de la empresa, sin embargo en el caso que esta se liquide, éstos tendrán prioridad para recuperar sus inversiones frente a los accionistas que tienen la última prioridad.

La mayoría de los bonos pagan intereses periódicamente (cada trimestre o semestre) y algunos los pagan al vencimiento. Los pagos periódicos se conocen como cupones. Generalmente los bonos pagan una tasa de interés fija aun cuando también existen emisiones que pagan intereses variables (por ejemplo el promedio de las tasas de interés activa pagadas por los bancos X y Z. Los bonos pueden ser emitidos a Corto, Mediano y Largo Plazo. En algunos mercados reciben nombres diferentes en función a su duración: papeles comerciales o bills cuando son emitidos a corto plazo.

Asimismo es común que los emisores acuerden la "redención" o recompra de los bonos en algún momento antes de su vencimiento. Usualmente la redención es a la "par" (al valor pagado por el comprador cuando fueron emitidos). También pueden redimirse a un precio mayor, llamado calling. Esta estrategia es empleada cuando las tasas de interés bajan, permitiéndole a las empresas reemplazar deuda cara con fondos obtenidos a tasas de interés más favorables.

MERCADO INTERNACIONAL DE OBLIGACIONES:

Se puede definir como la transferencia de compras de una moneda a otra o de un país a otro el cual suministra crédito para el comercio exterior y a su vez brinda facilidades para los riesgos de acuerdo a los cambios extranjeros que ocurran.

La característica principal de este tipo de mercado es la compra y venta de la moneda nacional entre sí; siendo su función primaria la realización de la conversión de una moneda a otra, ya que utilizando una sola moneda en el mundo no habría necesidad de un mercado de cambio extranjero. Para analizar esta problemática es necesario mencionar sus causas. Una de ellas es si no existe una buena Estabilidad Financiera se podría producir un alto riesgo en el sector bancario y financiero. Los déficits fiscales pueden frenar considerablemente la economía si la depreciación de la moneda encarece la deuda en divisas. Pudiendo afectar la calificación de la nación y la estabilidad financiera en general.

Mercado internacional de obligaciones

El mercado de cambio extranjero cumple tres importantes funciones

• Transfiere poder de compra de una moneda a otra y de un país a otro.

• Suministra crédito para el comercio exterior.

• Brinda facilidades para los riesgos de cobertura de cambio extranjero.

De estas funciones, sin duda la más importante es la transferencia de poder de compra, ya que es la causa fundamental de la existencia del mercado de cambio extranjero.

Mercado del cambio extranjero: Es el mercado en la cual las monedas nacionales se compran y se venden entre sí. La realidad el mercado de cambio extranjero es el mercado más grande del mundo y su volumen diario comerciado con frecuencia excede la suma de 100 millones de dólares. La función primaria del mercado de cambio extranjero es realizar la conversión a una moneda a otra, si se utilizaría una sola moneda en el mundo no habría necesidad de un mercado de cambio extranjero, y el comercio entre las naciones como los Estados Unidos y Japón se semejaría al comercio entre los diversos estados de los Estados Unidos, como son California y Nueva York.

Las importaciones de los Estados de los Unidos dan origen a una demanda de cambio extranjero y a una oferta de dólares. Una importante función del mercado de cambio extranjero es reunir a todos los compradores y vendedores de cada moneda nacional y llevar a cabo todos los cambios de moneda de manera rápida y eficiente.

MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS.

Los productos derivados son instrumentos financieros cuyo valor deriva de la evolución de los precios de otros activos subyacentes. Los activos subyacentes pueden ser materias primas, divisas, tipos de interés, valores de renta fija, acciones o cestas de acciones, etc.

Su origen se remonta según unas fuentes al siglo XVI en el que en los mercados financieros holandeses de negociaban contratos derivados cuyo subyacente eran los bulbos de tulipanes o, según otras, al XIX en Estados Unidos donde aumentó notablemente la volatilidad de los precios de materias primas agrícolas e industriales. Los agricultores y fabricantes se pusieron de acuerdo en entregar la mercancía en una fecha y aun precio previamente fijado de forma que este sistema actuaba como cobertura de riesgos. En 1848 se fundó el Chicago Board of Trade como primer mercado moderno y organizado de futuros en el que se comenzó negociando con el trigo y el maíz. Este mercado establecía el importe, calidad de las materias primas, fechas de entrega,…etc. Aparecieron, por tanto, los derivados como instrumento de estabilidad para compradores y vendedores que sabían de antemano el precio a pagar o recibir por las mercancías.

El origen de los mercados modernos de derivados es mucho más reciente. Tiene lugar en 1973, también en Chicago, con un contrato que permitía asegurar un tipo de cambio para una fecha futura. Hasta la fecha el desarrollo de los derivados ha sido de gran relevancia, destacándose la doble finalidad de cobertura de un riesgo y de instrumento de inversión especulativo de riesgo elevado.

MERCADOS DE FUTUROS.

El Mercado de Futuro es aquel en el cual se transan contratos en los cuales las partes se comprometen a comprar o vender en el futuro un determinado bien (producto agrícola. mineral. activo financiero o moneda). Definiendo en el presente la cantidad precio y fecha de vencimiento de la operación. Por ejemplo si usted compra un contrato de un producto en enero que tiene vencimiento en mayo a un precio de $1.000, significa que se compromete a recibir una cantidad predefinida de ese producto en la fecha de vencimiento por la cual deberá pagar $ 1.000.

En la práctica un porcentaje muy pequeño de todos los contratos de futuros llegan al vencimiento, dado que en cualquier momento antes de esa fecha el compromiso de comprar o vender puede ser extinguido realizando la operación inversa en la Bolsa. En ese caso, la diferencia entre el precio al que fue abierto el contrato y el precio al que se realizó la operación inversa representa la utilidad o pérdida de su participación en futuros. El objetivo básico de un Mercado de Futuros es ofrecer un mecanismo eficiente de protección de precios para personas o empresas expuestas a fluctuaciones adversas de precios en sus activos más relevantes En términos simples los mercados de futuros hacen posible la transferencia de riesgos, que en su ausencia deberían asumir los propios agentes económicos.

Adicionalmente debido a su naturaleza las cotizaciones de los futuros reflejan los niveles de precios esperados para los próximos meses de los distintos activos, lo que otorga una muy buena información para la toma de decisiones de los agentes económicos y constituye una importante contribución a las proyecciones económicas y a la planificación financiera, tanto del sector público como del privado Finalmente, los futuros son atractivos instrumentos de inversión dado que pueden presentar una rentabilidad considerable sobre los valores invertidos.

MERCADOS EMERGENTES

Los Mercados Emergentes son países con una actividad social o de negocios en rápido crecimiento e industrialización. Actualmente, existen 28 mercados emergentes en el mundo, con las economías de China e India que son considerados por mucho como dos de los más grandes. Según la revista The Economist muchas personas encuentran el término anticuado, pero un nuevo término no ha ganado aun mucha adherencia.

Se definen como los países en desarrollo que no son parte de los países menos desarrollados, ni de los países recientemente industrializados El termino originalmente se uso libremente como reemplazo de economías emergentes, pero realmente representa un fenómeno comercial que no está del todo descrito por o limitado a la geografía o poder económico; tales países son considerados que están en una fase de transición entre los estatus de vías de desarrollo y desarrollados. Ejemplos de mercados emergentes incluyen China , India, algunos países de América Latina (particularmente Argentina, Brasil , Chile, México, Colombia y Perú), algunos países del Sudeste de Asia, la mayoría de los países en el Este de Europa, Rusia, algunos países en el Medio Oriente (particularmente en los Países Árabes del Golfo Pérsico), y partes de África (en especial Sudáfrica).

Destacando la naturaleza fluida de la categoría, el politólogo Ian Bremmer define un mercado emergente como ¨ un país donde la política importa al menos tanto como la economía a los mercados."

En el Informe de Economías Emergentes de 2008 el ¨Center for Knowledge Societies¨ define las Economías Emergentes como aquellas "regiones del mundo que están experimentando una rápida informatización en condiciones de industrialización parcial o limitada." Parece que los mercados emergentes se encuentran en el cruce entre el comportamiento de los usuarios no tradicionales, el surgimiento de nuevos grupos de usuarios de la comunidad y la adopción de productos y servicios y las innovaciones en tecnologías de productos y plataformas. El término "economías en rápido desarrollo" está siendo usado para indicar mercados emergentes tales como los de los Emiratos Árabes Unidos, Chile y Malasia que son los que están experimentando un rápido crecimiento.

ANÁLISIS SECTORIAL

 "El Análisis Sectorial, se fundamenta en la búsqueda de la investigación proyectada, para determinar que tan viable es un mercado y se apoya en la actividades cuantitativas como la econometría; que hoy en la vida empresarial son imprescindibles" la teoría nos demuestra la importancia del eje con el cual se está viviendo en un mundo globalizado, y su aplicación al mundo competitivo. Por ello se hace necesario un estudio concienzudo y profundo, para las personas que buscan nuevos horizontes u oportunidades en el mundo globalizado.

Porque, el mundo nos exige con mayor rapidez y con mayor certeza estar actualizados (donde y cuando debemos invertir), por ello se hace necesario un estudio profundo, estable y continuo; es por esto que recopilo toda la información de los temas vistos en clase con el fin de aplicarlos a los estudios que posteriormente iré desarrollando a través de carrera.

Para que, podamos vislumbrar nuevas oportunidades de mercado a partir de las aplicaciones macroeconómicas que se vieron en la clase y en las investigaciones extra – clase. También para que tengamos una recopilación completa de los aspectos más sobresalientes que se deben tener para un estudio.

Esta recopilación se divide en tres partes; de acuerdo al análisis que se vaya a estudiar, en primer lugar encontramos la empresa y los entornos que la involucran, en tercer lugar encontramos el sistema económico que rodea todo el eje de la economía nacional analizando del país, desde una perspectiva económica, política y social. Y en tercer lugar encontramos el sistema económico mundial y sus tendencias como la globalización y la apertura económica. Mi principal  obstáculo fue ubicar la información adecuada, ya que hay demasiada información y procesarla o sintetizarla es un trabajo tedioso.

PREGUNTAS Y RESPUESTAS:

1- ¿Con qué fin fue creado el mercado monetario?

El mercado monetario o de dinero es creado por una relación financiera entre los proveedores y demandantes de fondos a corto plazo, los cuales tienen vencimiento de un año o menos. Su fin es permitir que los individuos, empresas gobiernos o instituciones financieras dispongan de fondos temporalmente "ociosos", los cuales puedan ser colocados en algún tipo de activo líquido o documentos a corto plazo que reditúen intereses. Al mismo tiempo otras personas, empresas, gobiernos o instituciones financieras, requieren de financiamiento estacional o temporal. Por lo tanto el mercado monetario se creó con el fin de reunir a proveedores y demandantes de fondos líquidos a corto plazo.

2- ¿Explique los activos financieros y diga de qué depende su precio?

Los Activos se clasifican en tangibles e intangibles. Los activos tangibles son aquellos con características físicas como los edificios, las máquinas, los terrenos, etc. Los activos intangibles son las obligaciones o títulos que reportan beneficios en el futuro a quien los posee. Los Activos Financieros pertenecen a esta clasificación, es decir, son activos intangibles. Entre los activos financieros están:

– Los préstamos.

– Los bonos.

– Las acciones.

El precio de un activo financiero depende de la probabilidad que existe que en el futuro este reporte rendimiento al inversionista ya que los activos financieros son comprados por inversionistas que esperan que esos activos les reporten beneficios en el futuro. Por ejemplo, al comprar un activo financiero el inversionista recibirá intereses o dividendos, en el caso de un bono o una acción; además, si vende el activo a un precio mayor al que lo compró, tiene una ganancia por arbitraje.

Los que emiten los activos financieros lo hacen porque necesitan ese dinero para realizar proyectos o inversiones, pero deben al emitirlos, están comprometiéndose a cumplir ciertos compromisos con los inversionistas, como por ejemplo, pagarle los intereses o los dividendos. Al mismo tiempo, los inversionistas que compran los activos financieros están buscando alguna manera de hacer producir su dinero, o de aumentar su capital, asumiendo un riesgo. La función de los activos financieros es transferir los fondos de los que tienen un excedente para invertir, que son los inversionistas, a aquellos que necesitan esos excedentes para realizar sus proyectos, para comprar activos tangibles, tales como maquinarias, fábricas y materiales para producir bienes y servicios. Con los activos financieros se cumple una doble función, se ayuda al que tiene recursos y al que no los tiene.

Para los bancos, los activos financieros son instrumentos para tener rentabilidad en su negocio, tal como lo haría un inversionista particular, además de obtener ingresos por las actividades que ellos realizan normalmente. Asimismo, algunos bancos ofrecen a los activos financieros dentro del conjunto de sus productos, en el caso de Banca Universal.

3 – ¿Para qué sirven los Mercados de Futuros?

El objetivo básico de un Mercado de Futuros es ofrecer un mecanismo eficiente de protección de precios para personas o empresas expuestas a fluctuaciones adversas de precios en sus activos más relevantes. En términos simples, los mercados de futuros hacen posible la transferencia de riesgos, que en su ausencia deberían asumir los propios agentes económicos.

4 – ¿Cual es la diferencia entre mercados de dinero y los mercados capitales?

Mercados de capitales: es el mercado en el cual se negocian valores emitidos a plazos mayores a un año, es decir a mediano y largo plazo.

Mercado de dinero: es el mercado en el cual se negocian valores emitidos a plazos menores a un año.

BIBLIOGRAFÍA

Consultas bibliográficas

LAWRENCE J, Gitman. Fundamentos de Administración Financiera. Editorial McGraw Hill. 7ma Edición. 1994. 1077 Págs.

Brealey Richard y Myers Stewart. Principios de finanzas Corporativas. Editorial McGraw Hill. 5ta Edición.

Consultas digitales

www.finanzasfacil.com

www.google.com

www.monografias.com

http://es.wikipedia.org

http://ciberconta.unizar.es/LECCION/fin002/

http://www.doradelossantos.8m.com/index1.htm

http://html.rincondelvago.com/mercados-financieros.html

Autor:

García, Anethc

Gómez, Kerlys

Jaramillo, Alexander

Núñez, José

Profesor:

Ing. Andrés Blanco

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA FINANCIERA

SECCIÓN: T1

PUERTO ORDAZ, MAYO DE 2010