El contexto de los mercados financieros

La economía venezolana mantuvo un crecimiento sostenido, generalizado y significativo por cuarto año consecutivo, lo que dio continuidad a la expansión iniciada desde finales de 2003. Este comportamiento se sigue sustentando en un sólido aumento de la demanda agregada, impulsada a su vez por los crecientes recursos de origen petrolero, canalizados hacia la economía a través de las erogaciones fiscales y por una política monetaria tendiente a facilitar la intermediación crediticia, sin dejar esta última de actuar para moderar presiones alcistas sobre los precios.

En este sentido, el producto interno bruto a precios constantes experimentó durante 2007 un incremento de 8,4% respecto a 2006. El desempeño de la actividad no petrolera fue fundamental en este resultado al mostrar una variación anual de 9,7%, dada la contracción en la actividad petrolera de 5,3%.

Entre las actividades del sector no petrolero que experimentaron una mayor expansión se encontraron: comunicaciones; instituciones financieras y seguros; comercio y servicios de reparación; transporte y almacenamiento; servicios comunitarios, sociales y personales, y construcción. Dentro del sector no petrolero, las actividades no transables exhibieron por cuarto año consecutivo una tasa de crecimiento superior a las transables, 12,2% y 5,8%, respectivamente. Cabe destacar que la industria manufacturera, principal actividad transable y segunda en importancia en la determinación del comportamiento del PIB, alcanzó una variación de 7,5%.

Por sectores institucionales, en la actividad no petrolera se observó que el sector público creció en 15,7% y el privado en 8,2%. No obstante, este último continuó siendo el sector con la mayor incidencia en la determinación del PIB, al representar un 60% del total del producto.

La demanda agregada interna registró una expansión de 18,7%, comportamiento que continuó siendo influenciado, fundamentalmente, por la orientación de la política fiscal. En este contexto, la política monetaria se orientó a favorecer el crecimiento sin descuidar el objetivo de estabilidad de los precios. Dicho resultado descansa en la expansión tanto del consumo final privado como de la formación bruta de capital fijo.

El consumo final privado registró la más alta tasa de variación desde 1997 (18,7%). El crecimiento del consumo se explicó, al igual que en años anteriores, por las mejoras en el ingreso real de los hogares, la reducción de la tasa de desempleo, las facilidades de acceso al financiamiento y las transferencias provenientes del Gobierno. Es importante señalar que la expansión de la demanda se puede explicar preponderante por el incremento del consumo final privado, dada su alta participación dentro de ella.

En materia salarial, cabe señalar que las remuneraciones -medidas a través del Índice de Remuneraciones (IRE) que calcula el BCV- exhibieron, en promedio, para los primeros tres trimestres del año, un incremento anual nominal de 18,9%, resultado que se explica por el aumento promedio de 20,3% y 18,2% en las remuneraciones para los sectores público y privado, respectivamente. El aumento promedio alcanzado por las remuneraciones nominales del sector privado corresponde al mayor registro desde el año 2000. El aumento del salario mínimo decretado por el Ejecutivo Nacional (20%), vigente a partir del 1 de mayo, lo ubicó en Bs. 614.790. Este incremento permitió que para el mes de noviembre dicho salario excediera en 5,3% el costo de la canasta alimentaria calculada por el INE.

Principios básicos de la economía del mercado

Los principios son conjuntos de normas rectoras, reglas fundamentales que rigen a la física, química, matemática, religión o cualquier otra ciencia. De la misma manera, los genios de la Economía de Mercado: Adam Smith, John Stuart Mill, Alfred Marshall, Folke Kafka, Carlos Boloña, entre otros, han establecido los principios de la economía de mercado. Para los que creen que se puede desarrollar sólo en el marco de la economía de mercado, hacemos un resumen de algunos principios básicos de la "economía de mercado" que establece el distinguido economista FOLKE KAFKA:

• "No se puede tener de todo sin pagar un precio por ello". "No hay tal cosa como una merienda gratis". Así como de cualquier mini o súper mercado no te puedes llevar alguna mercadería gratis. Por todos los bienes y servicios que se recibe, se debe pagar; por el sector de la población beneficiaria del Programa vaso de leche gratis, alimento de PRONAA o por el seguro integral de salud y otros servicios que están en el gasto social del Estado pagamos todos a través de los impuestos. Se aumenta la desocupación y hambre, porque no hay inversión, sino gasto en los parásitos sociales inofensivos.

• "La escasez se mide en función de algo, que tiene que satisfacer los( ilimitados deseos de los integrantes de la sociedad". La mayoría de los integrantes de la sociedad capitalista son materialistas, porque su deseo de atesorar el capital dinero es ilimitado. Su afán es rodearse de bienes materiales de lujo para complacer su orgullo y afán de poder social; por eso se resisten, casi siempre de pagar los impuestos directos. Pocos tienen su espíritu sensible para ayudar a los que necesitan de ellos.

• En la economía de mercado, "la teoría de los precios está basada en la( llamada economía positiva, que se refiere a lo que se da. Lo que deja de lado todo juicio de valor o toda ética". Agregamos el principio del economista Alfred Marshall que un buen economista es aquel que pone "la cabeza fría al servicio del corazón caliente". Generalmente, en el ciclo de la depresión económica, una empresa o un país se encuentra en crisis, para sanear o reflotar económicamente, el economista tiene que tomar medidas con mente fría, sin reparar que la medida fue "buena", "justa" o "mala" . Puede tener como costo social cientos o miles de desocupados, que han de sufrir hambre y miseria; pero, en el sistema capitalista la medida es indispensable.

• Finalmente, todo gobierno dependiente de los Polos de Desarrollo Mundial.

Regulación de los mercados financieros

El propósito fundamental de la regulación financiera es promover la efectiva y eficiente acumulación de capital y asignación de recursos, mientras se mantiene la seguridad y solidez de las instituciones financieras que aceptan depósitos del público. Las autoridades que supervisan las instituciones financieras logran estos objetivos mediante la imposición de diferentes restricciones a la exposición a riesgos, las prácticas contables y de presentación de informes, y las operaciones de las instituciones financieras. Ello garantiza que ocurran pocas bancarrotas y que los efectos económicos sistémicos de las mismas sean limitados.

Visto desde otra perspectiva, el propósito de la regulación financiera es lograr un equilibrio entre los intereses del accionista y los del deudor/depositante. Al carecer de una regulación apropiada, las instituciones financieras tenderían a asumir posiciones excesivamente riesgosas porque al aumentar el riesgo aumentan el potencial de retorno de las inversiones de los accionistas. Los depositantes y otros titulares de deudas, por otra parte, se opondrían a una estrategia de este tipo porque el aumento del riesgo implicaría mayores vulnerabilidades en la seguridad de sus depósitos o deuda. A su vez, no es rentable o siquiera razonable esperar que los depositantes se informen sobre la posición de los accionistas y el perfil de riesgo de la institución financiera. Esta asimetría en la compensación del riesgo y el escaso intercambio de información entre depositantes y accionistas significa que existe la necesidad de supervisión para salvaguardar los intereses de los depositantes y del público en general.

La regulación inadecuada tenderá a elevar el costo de la intermediación financiera, sin ofrecer a cambio una reducción del riesgo para las instituciones financieras. Debido al alto costo unitario del otorgamiento de préstamos, la microfinanza es costosa de por sí y no puede permitirse una regulación que eleve injustificadamente el costo de los servicios financieros aún más ingresos.

La desregulación es el proceso por el cual los gobiernos eliminan algunas regulaciones específicas a los negocios para, en teoría, favorecer la operación eficiente del mercado. La teoría es que menos regulaciones conllevan a un aumento en el nivel de competitividad, conllevando a una mayor productividad, mayor eficiencia y en últimas a menores precios.

Mercado monetario nacional

Un mercado monetario nacional o de dinero puede definirse como el mercado al por mayor, de activos de bajo riesgo y alta liquidez y emitidos a corto plazo (18 meses como máximo).

El hecho de ser un mercado de mayoristas no quiere decir que todas las operaciones que se hacen a corto plazo tienen la consideración de pertenecer al mercado monetario, sino solamente aquellas realizadas en mercados altamente especializados de carácter mayorista.

El bajo riesgo de estos mercados esta determinado por la solvencia de los emisores, prestatarios institucionales como el tesoro, bancos comerciales o bien grandes empresas publicas y privadas de reconocida solvencia y que acuden a financiarse a corto a estos mercados.

La alta liquidez esta determinada por la existencia de amplios mercados secundarios que garantizan la fácil y rápida negociación de los títulos y que es consustancial con estos mercados.

Papel comercial e instrumento del mercado

Los papeles comerciales son pagares negociables emitidos por sociedades mercantiles cuyo destino es financiar las necesidades de capital de trabajo de quien los emite, por lo que su plazo puede estar entre los siete y los trescientos sesenta días; que no cuentan con una garantía especifica, por lo que es la solvencia económica y el prestigio de la empresa colocadora la que los respalda, aun cuando en algunas ocasiones son avalados por una institución bancaria y dado que se colocan entre el publico inversionista a tasa de descuento, su rendimiento se determina por el diferencial entre el precio al que se adquieren y al que se venden.

Las cartas de crédito, son un instrumento de pago, sujeto a regulaciones internacionales, mediante el cual un banco (Banco Emisor) obrando por solicitud y conformidad con las instrucciones de un cliente (ordenante) debe hacer un pago a un tercero (beneficiario) contra la entrega de los documentos exigidos, siempre y cuando se cumplan los términos y condiciones de crédito. En otras palabras, es un compromiso escrito asumido por un banco de efectuar el pago al vendedor a su solicitud y de acuerdo con las instrucciones del comprador hasta la suma de dinero indicada, dentro de determinado tiempo y contra entrega de los documentos indicados. Este instrumento es uno de los documentos más sencillos en su forma y de los más complejos en cuanto a su contenido. Llamada también "Crédito Comercial", "Crédito Documentario", y en algunas ocasiones simplemente crédito.

El mercado de divisas

El mercado de divisas o mercado cambiario es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras. Está constituido por una gran cantidad de agentes alrededor del mundo, que compran y venden monedas de distintas naciones, permitiendo así la realización de cualquier transacción internacional. Riehl (1987) afirma que "no es una localización geográfica" (p.491), más bien, está compuesto por un conjunto de agentes, demandantes y oferentes de divisas, quienes se hallan en distintos sitios alrededor del mundo y que se comunican haciendo uso del teléfono, de redes informáticas o de otros medios tecnológicos.

El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y eficiente, poder adquirir divisas, facilitándose con esto el comercio internacional, pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes de un país realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los agentes de otras naciones. De ese modo, recurren al mercado cambiario exportadores, importadores, turistas nacionales en el exterior, turistas extranjeros en Venezuela, inversionistas, etc.

Estructura del mercado de divisas

La mayoría de los autores coinciden en que en el mercado de divisas actúan una serie de agentes, que pueden clasificarse de la siguiente manera:

• Empresas no Financieras: (exportadoras. importadoras. etc.) o bien, turistas, inmigrantes, inversionistas, etc.

• Corredores de Cambio: son los sujetos utilizados por los Bancos Comerciales para influir en las actividades bancarias.

• Empresas Multinacionales: realizan sus transacciones en función de lo que se ha denominado moneda vehicular: US 5

• Bancos Comerciales: actúan como intermediarios entre oferentes y demandantes de monedas extranjeras.

• Bancos Centrales: De éstos depende, no sólo el tipo de cambio, sino, también el régimen o sistema cambiario, como un todo, es decir son los que predeterminan los tipos de cambio, modificando los ingresos en dólares, convirtiéndolos en moneda nacional.

El mercado de cambio esta representado desde el punto de vista internacional, por el Banco central, siendo este, el mayor comprador y vendedor de divisas; su papel dependerá de los controles que ejerza sobre la moneda extranjera. Se apoya en la banca comercial y en las casas de cambio como expendidotas al detal de divisas.

Mercado eficiente y mercado perfecto

La eficiencia de los mercados afirma que el precio de los activos negociados en los mercados financieros refleja toda la información conocida por los miembros del mercado y todas las creencias de los inversores sobre el futuro. Esta hipótesis implica que no es posible lograr de forma consistente superar los resultados del mercado excepto a través de la suerte o de la información privilegiada. Sugiere también que el flujo futuro de noticias que determinará el precio de las acciones es aleatorio y que no es posible conocerlo por adelantado. La hipótesis de eficiencia de los mercados es una pieza central de la teoría de los mercados eficientes.

Es un error frecuente creer que la hipótesis de eficiencia implica que los inversores se comportan racionalmente. La hipótesis permite que algunos inversores sobre reaccionen antes las noticias y que otros infrarreaccionen. Lo único que exige es que las reacciones de los inversores sean lo suficientemente aleatorias para que no sea posible obtener un beneficio que supere al mercado. Es posible, por lo tanto que el mercado se comporte irracionalmente durante un largo periodo de tiempo. Crash, burbujas y depresiones son compatibles con la hipótesis siempre que esta conducta no sea predecible.

El mercado Eficiente es aquel en el que los precios de los títulos reflejan instantáneamente la información.

EL MECADO PERFECTO.

Es aquel en que ningún participe en el mercado puede influir decisivamente en él, por que todas gozan de una información fiable de la0 oferta y la demanda, existe libre concurrencia de oferentes y demandantes.

Mercado internacional de acciones

Las acciones tienen en principio, carácter nacional, no existiendo ninguna diferencia al considerar a dicho activo financiero desde el punto de vista nacional o internacional. La acción se negocia en mercados nacionales pero puede ser adquirida por un residente de un país distinto de la empresa emisora. A esta situación se puede llegar por dos vías:

• Por la nacionalidad del propietario.

• Físicamente.

Mercado internacional de dinero y de crédito

Los mercados de dinero son tan antiguos como el dinero mismo ya que en la historia de todas las sociedades, los prestamistas han cobrado a los prestatarios una tasa de interés, la cual equivale al costo del dinero por unidad de tiempo. Sin embargo en muchos países tanto en la antigüedad como en el presente, se ha considerado que son excesivas las tasas de interés cobradas por los prestamistas. Los mercados de dinero tal como los conocemos hoy en día, se desarrollan con la ayuda del teléfono y del telégrafo.

El objetivo principal del Mercado de Dinero es unir al conjunto de oferentes y demandantes de dinero, conciliando las necesidades del público ahorrador con los requerimientos de financiamiento para proyectos de inversión o capital de trabajo por parte de empresas privadas, empresas para estatales, gobierno federal y recientemente gobiernos estatales. En lo general, se comercian instrumentos financieros de corto plazo que cuentan con suficiente liquidez. Sin embargo, en los últimos años ha aumentado la participación de instrumentos de mediano y largo plazo.

Mercado internacional de obligaciones

Este mercado se desarrolló en el siglo XX a finales de la década de los 60, convirtiéndose en una fuente muy estimada de recursos financieros a largo plazo.

Las obligaciones o bonos de carácter internacional son unos títulos similares a los de carácter nacional, es decir, una parte alícuota de un préstamo a largo plazo reflejada en un título que puede ser endosado. Se diferencian en que la de tipo internacional puede venir denominada en moneda distinta de la del país emisor, aunque la aparición de nuevas fórmulas e instrumentos hace que esta característica no sea tan claramente diferenciadora; por ejemplo, con la aparición del eurodólar, diversas instituciones de los Estados Unidos efectuaban emisiones en dólares y las colocaban en Europa para captar dólares a un precio inferior al que les hubiera costado adquirirlos en su propio país.

Existen dos clases de emisiones:

* Obligación internacional simple: Es una emisión en moneda del país donde se coloca la misma, realizada por un prestatario extranjero. Si la emisión es en dólares y se coloca en los EEUU recibe el nombre coloquial de yankee, si en yenes en Japón se denomina samurai, si en libras en Gran Bretaña matilda, si en dólares australianos en Australia, canguros, etc.

* Euroobligación o Eurobono: La moneda en que se emite es distinta de la del país o del mercado en el que se coloca. Por ejemplo, una emisión de obligaciones de Telefónica en dólares colocada en Gran Bretaña, o una emisión en euros colocada en Rusia. También pueden emitirse en varias monedas teniendo, en ese caso, el inversor la opción de recibir el principal o los intereses en una de las monedas de la emisión elegida por él. Normalmente, son emitidos por un sindicato internacional. Son unos instrumentos de financiación que dan a sus emisores la flexibilidad de elegir el país en el cual colocarlos de acuerdo a las restricciones legales. Suelen ser muy líquidos

Mercado de derivados financieros

Concepto: Se conoce como derivados a un conjunto de instrumentos financieros, cuya principal característica es que están vinculados al valor de un activo que les sirve de referencia y que surgieron como instrumentos para cubrir las fluctuaciones de precios que sufrían particularmente las operaciones de compra-venta de productos agroindustriales, también conocidos como commodities.

Los derivados financieros, por otra parte, tienen como activos de referencia las acciones individuales de empresas cotizadas en el mercado de valores, canastas de acciones, índices accionarios, tasas de interés y divisas, por lo que generalmente se aplican a cubrir los probables cambios en el valor de: créditos adjudicados a tasa de interés variable, cuentas por pagar o por cobrar en moneda extranjera y a un plazo determinado, portafolios de inversión en acciones, o de los flujos de caja presupuestados.

Cómo utilizar los Derivados Financieros para reducir pérdidas.

Gran parte de los inversores tienen carteras diseñadas para beneficiarse sólo en un Mercado alcista, aunque continuamente el Mercado nos recuerda que los precios de las acciones pueden caer y, de hecho, así lo hacen. Es por ello por lo que muchos inversores quieren proteger sus carteras. En tal caso, los gestores deberían considerar el tener al menos una posición de sentido opuesto al de su cartera. Así para una persona que se encuentre alcista o bajista, la cobertura le permite tener un elemento en su cartera que le dé beneficio durante caídas inesperadas del Mercado. Como ejemplo, se puede utilizar como cobertura la venta de opciones Cali sobre acciones que ya posee en su cartera. La Prima recibida por la venta de la opción Cali puede compensar parte de la caída dei subyacente. Este es el lado positivo de vender opciones Cali para cubrir parcialmente su posición en acciones. El riesgo es que le ejerciten la Opción y deba vender la acción que usted no tenía intención de vender.

Otra manera de cubrir una cartera es comprar una opción Put sobre IBEX-35. En esta situación el lado positivo es que si la cartera baja, los beneficios de la opción Put pueden compensar la disminución en el resto de la cartera. El único riesgo de comprar una opción Put es que es posible perder la cantidad completa pagada en concepto de prima. Si esto ocurre, no obstante el resto de su cartera puede aumentar de valor compensando en todo o en parte la prima pérdida.

Cómo incrementar los ingresos con Derivados Financieros.

Para los inversores cuyo objetivo sea el obtener ingresos adicionales, la venta de opciones puede ayudarle a conseguirlo. Atendiendo a esta situación, hay varios caminos para lograrlo, uno puede ser el pensar y preguntarse por lo siguiente ¿Puedo doblar los dividendos?. Vamos a desarrollar un ejemplo con la intención de poder conocer o exponer una posible forma de actuar en este sentido.

Ejemplo: Pensemos que REPSOL cotiza a 23,68 €, con un rendimiento por dividendo del 1,92 %. Esto se traduce en un dividendo anual de 0,46 €, es decir, dos pagos anuales, uno primero por ejemplo en enero, ya realizado de 0,16€, y otro segundo estimado en 0,29€ que se produzca en julio.

Nuestra estrategia debe de consistir en vender una opción Cali con vencimiento junio, con precio de Ejercicio 26,44 € y con una Prima de 0,83 €. Si la opción vence sin valor ganaremos la Prima de 0,83 €, lo que supone casi el doble de los dividendos estimados. El riesgo es que se ejerza la opción. En este caso, se venderían las acciones al Precio de Ejercicio de la Opción. Agregar que todas las estrategias de ventas de opciones, requieren poner garantías que van entre el 8 % y el 22 % aproximadamente del valor de la acción. Dichas garantías, hoy por hoy, son dinero libremente remunerado.

Un mercado de futuros

Es un acuerdo, negociado en una bolsa o mercado organizado, que obliga a las partes contratantes a comprar o vender un número de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha futura, pero con un precio establecido de antemano. Quien compra contratos de futuros, adopta una posición "larga", por lo que tiene el derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el activo subyacente objeto de la negociación. Asimismo, quien vende contratos adopta una posición "corta" ante el mercado, por lo que al llegar la fecha de vencimiento del contrato deberá entregar el correspondiente activo subyacente, recibiendo a cambio la cantidad correspondiente, acordada en la fecha de negociación del contrato de futuros.

MERCADO EMERGENTE.

Termino aplicado al mercado de capitales de un país en vías de desarrollo en el cual se pueden realizar inversiones financieras: también utilizado para referirse a una economía en desarrollo, aunque no tenga mercado de capitales.

Los mercados emergentes se encuentran justificadamente en el radar de todo mundo. PwC AUTOFACTS estima que en términos de ensamble de vehículos, casi una tercera parte del crecimiento global de la industria automotriz que habrá hasta el año 2012 vendrá de China. La India y el Este de Europa también están emergiendo rápidamente como mercados con fuerte crecimiento durante este período. Aun ahora, muchas compañías automotrices se están dando cuenta de que las ganancias en los mercados emergentes son mayores que en los mercados más maduros. Pero dramáticamente, se requieren diferentes tácticas en mercados emergentes y esto es causa de dificultades.

El análisis sectorial

Se fundamenta en la búsqueda de la investigación proyectada, para determinar que tan viable es un mercado y se apoya en la actividades cuantitativas como la económetria; que hoy en la vida empresarial son imprescindibles" [lila teoría nos demuestra la importancia del eje con el cual se esta viviendo en un mundo globalizado. y su aplicación al mundo competitivo. Por ello se hace necesario un estudio concienzudo y profundo, para las personas que buscan nuevos horizontes o oportunidades en el mundo globalizado.

Por que, el mundo nos exige con mayor rapidez y con mayor certeza estar actualizados (donde y cuando debemos invertir), por ello se hace necesario un estudio profundo, estable y continuo; es por esto que recopilo toda la información de los temas vistos en clase con el fin de aplicarlos a los estudios que posteriormente iré desarrollando a través de carrera.

Para que, podamos vislumbrar nuevas oportunidades de mercado a partir de las aplicaciones macroeconómicas que se vieron en la clase y en las investigaciones extra – clase. También para que tengamos una recopilación completa de los aspectos más sobresalientes que se deben tener para un estudio.

Esta recopilación se divide en tres partes; de acuerdo al análisis que se valla a estudiar, en primer lugar encontramos la empresa y los entornos que la involucran, en tercer lugar encontramos el sistema económico que rodea todo el eje de la economía nacional analizando del país, desde una perspectiva económica, política y social. Y en tercer lugar encontramos el sistema económico mundial y sus tendencias como la globalización y la apertura económica. Mi principal obstáculo fue ubicar la información adecuada, ya que hay demasiada información y pro.

Conclusiones

Los mercados financieros se desarrollan para facilitar la solicitud y el otorgamiento de préstamos entre los individuos.

La necesidad de tratar con las cuestiones referentes a un mercado de divisas, es una de las principales dimensiones que distinguen las operaciones comerciales e internacionales de las nacionales. El mercado de divisas se ocupa de las relaciones entre las monedas de un país y las de otro. Se trata de un término genérico utilizado normalmente en procedimientos y documentos así como en precios e instituciones.

La adquisición real del dinero de una nación con el de otra se denomina conversión. El precio al que tiene lugar la venta es el tipo de cambio

La tasa de cambio de divisas muestra la relación que existe entre dos monedas. Los movimientos de capital son los componentes menos estables, mas dinámicas del mercado de divisas.

Los mercados de divisas se terminan por las leyes de oferta y demanda que rigen los diversos mercados económicos, siendo el tipo de cambio el punto de intersección entre las cantidades de divisas necesarias para las importaciones y la oferta de moneda extranjera proveniente de las exportaciones.

Preguntas y respuestas

1.- ¿De qué depende el tipo de cambio de un país?

R= Puede decirse que el tipo de cambio se determina por la relación entre oferta y demanda de moneda nacional para transacciones internacionales del país: efectivamente, la oferta de divisas tiene como contrapartida la demanda de moneda nacional y la demanda de divisas tiene como contrapartida la oferta de moneda nacional.

2.- ¿Por cuáles mercados esta compuesto el mercado financiero y de qué se encarga cada uno?

R= Esta compuesto por el mercado monetario. Compran y venden instrumentos de créditos a corto plazo.

Y el mercado capital. Compran y venden instrumentos de créditos a largo plazo y acciones.

3.- ¿En qué consiste el término arbitraje en la eficiencia del mercado y qué ventajas representa para este?

R= El arbitraje significa simplemente descubrir dos valores en esencia iguales y comprar el más barato o vender al descubierto, el más caro. Con lo que se consigue una ganancia segura, al mismo tiempo, que permite que todos los mercados tengan cotizaciones similares de las diversas divisas.

4.- ¿En qué consiste la desregularización monetaria?

R= La desregulación es el proceso por el cual los gobiernos eliminan algunas regulaciones específicas a los negocios para, en teoría, favorecer la operación eficiente del mercado. La teoría es que menos regulaciones conllevan a un aumento en el nivel de competitividad, conllevando a una mayor productividad, mayor eficiencia y en últimas a menores precios

5.- ¿Cuál es la función del mercado de divisas?

R= –El control del mercado.

-La gestión de sus reservas.

-La intervención en el mercado conforme a las directrices políticas.

CASO VENEZUELA

Bibliografía

• THOMAS COPELAND. Finanzas en Administración. Editorial Mc Graw Hill, volumen 1

• www.google.com

• Páginas WEB

Autor:

Hernández, Layne.

León, Lismar.

Prado, Gladismal.

Suniaga, Eiliumar.

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

PROFESOR: Ing. BLANCO, Andrés

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA

CIUDAD GUAYANA, ENERO 2008.