Las principales bolsas de valores del mundo

The New York Stock Exchange(Bolsa de Nueva York en el famoso Wall Street)

1. Bolsa de Nueva York:

Se encuentra en la calle Wall Street y se estableció en el año de 1792. A diferencia del NASDAQ la compra venta física de acciones también está disponible, aunque obviamente las transacciones son mayoritariamente de forma electrónica. Grandes, medianas y pequeñas empresas de capitalización están en la bolsa de Nueva York. Se fusionó con American Stock Exchange en el año de 2008.La capitalización de mercado actual de NYSE está en torno a 14.000 mil millones de dólares y el mercado funciona entre las 9.30 am hasta las 16:00. 

2. NASDAQ:

Esta bolsa se constituyó en el año 1971, es la segunda mayor bolsa de valores en EEUU. NASDAQ significa Asociación Nacional de Distribuidores de Valores Cotizaciones Automatizado, mantienen la misma bolsa en ocho países europeos diferentes y tiene su sede en Nueva York. La capitalización del mercado actual del NASDAQ ronda los 4.500 mil millones de dólares y el mercado funciona entre las 9.30 am y las 16:00, incluyendo las sesiones pre y post mercado de 07 a.m a 8 p.m. 

3. Bolsa de Tokio:

TSE es la tercera mayor bolsa de valores en todo el mundo y la primera bolsa más grande entre los países asiáticos, fue creada en el año de 1878 y tiene más de 2.000 empresas cotizando. Cuando esta bolsa se introdujo con nuevos métodos de transacción en el año de 2005, se vio gravemente afectada por insectos y cerró completamente durante cuatro horas y media. Esta fue la peor interrupción en las operaciones que esta bolsa de valores ha sufrido. Ahora, la capitalización de mercado de esta bolsa se sitúa en 3.300 mil millones de dólares y el mercado funciona entre las 9:00 y las 15:00. 

4. La Bolsa de Londres:

Esta es la bolsa de valores más antigua del mundo, fue establecida en el año de 1801. Este es el mercado internacional de bienes en los que se enumeran cerca de 3.000 empresas de 70 países diferentes. Entre los países europeos, esta bolsa tiene el valor más alto del mercado de capitales. Se encuentra cerca de la plaza Paternoster. La Bolsa de Valores pasó por numerosos cambios y recientemente en el año de 2011, se anunció públicamente que la Bolsa de Londres se había fusionado con el grupo TMX. Actualmente, la capitalización bursátil de la Bolsa de Londres es 3.396 mil millones de dólares y el comercio se produce entre las 8.00 am hasta las 16:30. 

5. Bolsa de Hong Kong:

Durante el año de 2011, esta bolsa de valores se situó en sexta posición en términos de capitalización bursátil. Ahora se ha colocado en la posición número 5. No hay controles estrictos a los inversores externos a diferencia de la Bolsa de Shanghai. Hay cerca de 1.470 empresas que cotizan en este intercambio, es la mayor bolsa de valores en China. Inicialmente se llamaba Asociación de Corredores, pero más tarde fue rebautizado como Bolsa de Hong Kong en 1914. La capitalización bursátil de Hong Kong Stock Exchange es2.831 mil millones de dólares y funciona entre las 9.15 am y las 16:00.

 6. Bolsa de Shanghai:

Esta es la tercera mayor bolsa de valores en el continente asiático y el segundo más grande de la República Popular de China. Formada en el año de 1990, estas organizaciones no están totalmente abiertas a los inversores extranjeros y existen estrictas regulaciones emitidas por la Comisión Reguladora de Valores de China. La capitalización de mercado de la ESS es 2.547 mil millones de dólares y el mercado funciona entre las 9.30 am y las 15:00. 

7. Bolsa de Toronto:

La Bolsa de Toronto es mantenida por grupo TMX de Canadá. Se encuentra en Toronto, Canadá. Esta es una de las mayores bolsas de valores del mundo. Es la tercera mayor bolsa de valores en América del Norte. Varias empresas de Europa, Canadá y Estados Unidos se enumeran en la lista de esta bolsa de valores. Ellos son el líder en el sector de la minería y el petróleo. La primera bolsa de valores de Canadá se formó en el año de 1852 por la Asociación de Corredores de ese país y más tarde se convirtió en el séptimo mayor mercado de valores del mundo. Actualmente la capitalización del mercado está en torno a los 2.058 mil millones de dólares y los horarios de funcionamiento son de 9:30 a 16:00.

 8. Deutsche Börse:

Esta es la bolsa de valores de Alemania y está situada en Frankfurt. Es una de las pocas bolsas de valores que se implican con las organizaciones de caridad. Cuenta con cerca de 765 empresas que cotizan en el mercado.

Actualmente, la capitalización de mercado de Deutsche Börse es 1.486 mil millones de dólares y el mercado funciona entre las 8:00 y las 22:00.

 9. Australian Securities Exchange:

El primer mercado de valores de Australia se formó el año de 1861 en Melbourne. Luego sufrió numerosos cambios a lo largo del siglo 19. Finalmente Australian Securities Exchange se creó en el año de 2006 por la fusión de Australian Stock Exchange y Sydney Future Exchange. Ellos ofrecen todos los productos tales como bonos, acciones o materias primas entre otros. La capitalización actual de Australian Securities Exchange mercado está en torno a los 1.386 mil millones de dólares y el horario del mercado es de 9.50 am y 16:12.

 10. Bombay Stock Exchange:

Por último, en la decima posición encontramos una de las bolsas de valores más antiguas del mundo, se formó en el año de 1850. Hasta 1874, el comercio se llevó a cabo bajo la higuera de Bengala en la carretera Mahatma Gandhi, Mumbai. Luego se trasladó a la calle de Dalal (calle de Broker). Esta bolsa tiene el mayor número de empresas cotizadas de todo el mundo. Más de 4.900 empresas cotizan en la Bolsa de Bombay. Hasta 2002, era conocido como La Bolsa de Valores de Bombay. Luego pasó a llamarse como la EEB. Aparte de la EEB, otra importante bolsa de valores de la India es la Bolsa Nacional de Valores, que se formó en el año de 1994. Actualmente, la capitalización de mercado de la EEB es 1.263 mil millones de dólares y el mercado funciona entre las 9.15 am y las 15:30.

Las principales Bolsas de América Latina y el Caribe

Argentina

• Bolsa de Comercio de Buenos Aires

• Bolsa de Comercio de Santa Fe

• Bolsa y Mercados

• Latinvestor – Argentina

• Comisión Nacional de Valores

• Bolsa de Valores de Buenos Aires

• Bolsa de Cereales de Buenos Aires

• Buenos Aires Bolsa de Futuros

• Bolsa de Valores de Córdoba

• Mercado Abierto Electrónico

• Rosario Futures Exchange

• Bolsa de Valores de Rosario

Barbados

• Banco Central de Barbados

• Intercambio de Valores de Barbados

Bolivia

• Bolsa Boliviana de Valores

• Bolsa de Valores de Bolivia

Brasil

• Río de Janeiro Bolsa de Valores

• Cámara Americana de Comercio

• Mercado de los Productos Básicos

• Bolsa de Valores de São Paulo

• Bolsa de Valores

• Productos Básicos y Futuros

• Bahia, Sergipe, Alagoas Bolsa

• Bolsa de Valores de Paraná

• Comisión de Valores Mobiliarios 

Chile

• Bolsa de Comercio de Santiago

• Bolsa Electrónica de Chile

Colombia

• Bolsa de Bogotá

• Bolsa De Medellin

• Bolsa De Occidente S.A.

• Bolsa de Valores de Medellín

• Superintendencia de Valores

Costa Rica

• Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica

Cuba

• Bolsa de Valores de Kazajstán

Ecuador

• Bolsa de Valores de Guayaquil

• Bolsa de Valores de Quito – Ecuador

El Salvador

• Bolsa de Valores de El Salvador

• La Bolsa de El Salvador

Guatemala

• Bolsa de Valores Nacional S. A. Guatemala

Jamaica

• Bolsa de Valores de Jamaica

México

• Bolsa Mexicana de Valores

• Comisión Nacional Bancaria y de Valores

• Mercado Mexicano de Derivados

• Bolsa Mexicana de Valores

Nicaragua

• Bolsa de Valores de Nicaragua

Panamá

• Bolsa de Valores de Panamá

• Comisión Nacional de Valores

Paraguay

• Bolsa de Valores de Asunción

Perú

• Bolsa de Valores de Lima

Tinidad and Tobago

The Trinidad and Tobago Stock Exchange Limited(Bolsa de Valores de Trinidad)

Uruguay

• DBC Montevideo Stock Quotes

• Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A.

• Bolsa de Valores de Montevideo

Venezuela

• Bolsa de Valores de Caracas

• Venezuela Bolsa Electrónica

¿Qué se hace en las Bolsas de Valores del mundo?

La bolsa es el escenario en el que se realiza la compraventa de valores, en base a unos precios conocidos y en tiempo real.

Se trata de un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones está internamente regulado, de manera que garantiza las condiciones necesarias de legalidad y seguridad.

La bolsa lleva el registro de las cotizaciones y los precios efectivos de los títulos de valores.

Los valores que se negocian en las bolsas están aprobados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores ó instituciones similares, dependiendo de cada país, que regulan y supervisan las actividades de la bolsa.

¿Qué son los "valores"?

Lo que se puede comprar y vender en una bolsa de valores va mucho más allá de las acciones de empresa.

Según la Real Academia Española los "valores" son "títulos representativos o anotaciones en cuenta de participación en sociedades, de cantidades prestadas, de mercaderías, de depósitos y de fondos monetarios, futuros, opciones, etc., que son objeto de operaciones mercantiles".

Es decir, el concepto de "valores" incluye numerosos activos financieros, como acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversión y demás títulos-valores inscritos en bolsa.

¿Quiénes actúan e influyen en la bolsa?

Para poder trabajar en el patio de contratación o parquet, un operador debe ser miembro autorizado de la bolsa.

El ciudadano común puede invertir en bolsa utilizando los servicios de un Broker (corredor de bolsa) o a través de un portal de internet que se dedique a esa actividad.

Para poder entrar en bolsa o "cotizar" en los mercados de valores, las empresas tienen que hacer pública su situación financiera, de manera que los inversionistas puedan conocer su estado de "salud" económica.

Los corredores de bolsa realizan operaciones especulativas a corto plazo, con la intención de obtener beneficios como resultado de los altibajos de los precios de las acciones, que fluctúan según la oferta y la demanda.

Las bolsas están sujetas al vaivén de los ciclos económicos y están influenciadas por desencadenantes psicológicos: en ocasiones, un falso rumor puede provocar la caída de una acción.

En última instancia, los precios de los títulos pueden depender de lo que la mayoría de los inversionistas piensa que la mayoría de los analistas cree que va a suceder.

En tiempos de incertidumbre, como ahora, los mercados de valores de las economías más pequeñas observan con atención lo que pasa en las bolsas de referencia, como la de Nueva York. El pesimismo en Wall Street se puede "contagiar" al resto de las bolsas del mundo.

No obstante, en términos generales, la bolsa es un indicador fiable de cómo va la economía de un país.

La Bolsa de Valores de Caracas

Las preguntas más frecuentes de quienes desean invertir por primera vez una parte de su dinero en la Bolsa de Valores de Caracas, son:¿Cómo empiezo? y ¿Qué acciones son las que debo comprar? Debemos recordar que existen diversas estrategias de inversión, sin embargo, no hay fórmulas perfectas que funcionen igual para todos. Aquí te presentaremos los requisitos y recomendaciones que debes tener en cuenta a la hora de ingresar a esta entidad financiera.

Pero para tener una idea clara de este tema es necesario saber qué es una bolsa de valores y entender su funcionamiento, y hasta puede ser que te animes a participar en ella ya sea de manera directa o indirecta.

Una bolsa de valores es una organización privada en donde se realizan negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

Es decir, es aquella entidad u organización privada en la que se transan instrumentos financieros como son las acciones y bonos. Cuando una empresa busca financiar su expansión, puede recurrir a emitir acciones que luego serán vendidas a inversionistas que desean participar de los potenciales beneficios de la empresa, así como también de los riesgos.

Antes de saber donde invertir en la bolsa de valores de caracas, cuyo seno tienen lugar operaciones de compra venta de acciones, bonos, obligaciones, títulos de participación, letras del tesoro y otros activos autorizados para su negociación en el mercado bursátil (bolsa de valores), conforme a la Ley de Mercado de Valores vigente en Venezuela, la tarea principal de la bolsa es facilitar la intermediación de instrumentos.

Es lógico, que al encontrar financieros (persona que entiende de economía) este lo insinúe a usted a invertir en la bolsa de valores, pero habitualmente la información que esta persona expresa no queda clara de un todo, por lo que es mejor que se dirija directamente a casas de inversión de confianza.

Muchas personas dicen que invertir en la bolsa de valores es algo complicado, pero no es así, solo hay que seguir las reglas que se indiquen, cuando en realidad se trata de un procedimiento sencillo, que sólo requiere conocimientos básicos.

¿Cómo invertir en la Bolsa de Caracas?

Para invertir en la Bolsa de Valores de Caracas sólo debes dirigirte a uno de sus miembros (casas de bolsa de corredores independientes o de instituciones financieras), ubicados en distintas zonas de Venezuela.

Recuerde que invertir en la bolsa significa poner a los ahorros a producir dentro del mercado de acciones de diversas compañías, siendo el ideal comprar a la baja (es decir, cuando las acciones se encuentren a un precio bajo), y vender al alza (cuando los precios suban), que es como de esta forma se obtienen ganancias de las inversiones en la bolsa.

Adicional a esto, el inversor (usted) debe conocer las opciones que ofrece la bolsa, es decir, las empresas que se encuentran disponibles en el mercado para invertir. Hasta la fecha, se pueden adquirir desde acciones de diferentes bancos nacionales, hasta acciones de compañías como Productos EFE y Ron Santa Teresa C.A, ya que hay un total de 43 símbolos o compañías que participan en el mercado bursátil venezolano de la bolsa de Caracas.

¿Cómo se Negocia en La Bolsa de Valores de Caracas?

En la Bolsa de Valores de Caracas se negocia a través de los corredores miembros de la institución y sus representantes, quienes acuden a este escenario con el objeto de comprar o vender títulos en nombre de sus clientes.

La relación entre el corredor y el inversionista está basada en la confianza al inversor (cliente). Para comprar o vender títulos inscritos, debe acudir a una casa de bolsa miembro de la Bolsa de Valores de Caracas donde se le atiende en base a sus necesidades. Una vez definida la compra o la venta, el corredor debe ejecutar fielmente las instrucciones de su representado y además está obligado a hacerlo en las mejores condiciones.

Durante las ruedas, llamadas también sesiones de mercado, que se efectúan de lunes a viernes dentro de un horario predeterminado, las estaciones de trabajo quedan enlazadas entre sí y con el computador central, permitiendo que los corredores introduzcan las órdenes de sus clientes y cierren sus negocios con acciones, bonos y otros papeles a la vista de todos.

Posteriormente, la casa de bolsa ó el corredor que efectuó la transacción recibe del inversionista el dinero y le hace entrega de la propiedad de los títulos y paralelamente, se encarga de entregar al corredor o casa de bolsa de la parte vendedora los fondos correspondientes. El inversionista vendedor recibe este dinero y entrega, a su vez, los títulos que ha vendido.Usualmente,éstos títulos quedan en custodia en la Caja Venezolana de Valores ó un Agente de Traspaso(por ejemplo,Banco Venezolano de Crédito).

Otra forma de invertir en la bolsa es acudiendo a un fondo mutual u otro fondo de inversión, los cuales manejan portafolios que suelen incluir títulos que se cotizan en el mercado bursátil.

Ubicada en El Rosal,Caracas,D.Capital

Antecedentes históricos

Comúnmente éste término "MERCADO DE CAPITALES" es conocido a nivel nacional e internacional como Mercado de Valores ó Bolsa de Valores.

El origen de la Bolsa como institución data de finales del siglo XV en las ferias medievales de la Europa Occidental. Por esos tiempos, se inició la práctica de las transacciones de valores mobiliarios y títulos. El término "Bolsa" apareció en Brujas, Bélgica, concretamente de una familia de banqueros llamados Van der Bursen, en cuyo palacio se organizó un mercado de títulos valores. En 1460 se creó la Bolsa de Amberes que fué la primera institución bursátil en sentido moderno. Posteriormente, se creó la Bolsa de Londres en 1570. Después, en 1595, la Bolsa de Lyon en Francia y en el año 1792 la Bolsa de Nueva York, siendo ésta la primera en el continente americano.

En nuestro país, en el año 1805, dos comerciantes de la Ciudad de Santiago León de Caracas, Bruno Abasolo y Don Fernando Key Muñoz, abrieron una "Casa de Bolsa y Recreación de los Comerciantes y Labradores" con autorización de la corona española. De ahí, pasa por un período de diferentes facetas,  pre y post independentista, hasta que en 1873 al inaugurarse el Capitolio Federal, sede actual de la Asamblea Nacional, el Presidente Guzmán Blanco dispuso como lugar fijo para la reunión diaria de los corredores un sitio cobijado por la sombra de la Ceiba de San Francisco, y allí se concentraron durante 74 años, ó sea, hasta principios de 1947.

El 21 de Enero de 1947 fué inscrita en el Registro Mercantil la Compañía Anónima Bolsa de Comercio de Caracas. El 21 de Abril de 1947 se llevó a efecto, en un local ubicado en la antigüa sede del Banco Central de Venezuela, la primera rueda de transacciones con 22 corredores autorizados, 18 emisiones de acciones y 6 emisiones de bonos del gobierno (títulos de la deuda pública) .

En 1973 es aprobada la primera Ley de Mercado de Capitales. Se establecen normas para la intermediación bursátil, al igual que mecanismos de protección y vigilancia al oferente de acciones u obligaciones, al corredor de bolsa y al inversionista. Se contempla además, mediante éste instrumento, la Comisión Nacional de Valores, adscrita al Ministerio de Hacienda y responsable de la supervisión del mercado.

En 1990, el impulso del Plan Macroeconómico impuesto por el segundo gobierno del Presidente Carlos Andrés Pérez en cabeza de su Ministro de Cordiplan, Dr Miguel Rodríguez, hizo que la Bolsa alcanzara volúmenes de operaciones nunca antes vistos. El incremento del Indice Bursátil fué del 540%, convirtiéndose éste mercado emergente con el mayor crecimiento en el mundo. Se hace necesario modificar los procesos operativos e implantar nuevas normas y procedimientos, sentándose las bases para la automatización.

En 1991 se comienza un programa de modernización de la Bolsa de Valores de Caracas que abarca diversos aspectos, incluyendo la mudanza a la actual sede de la Urbanización El Rosal.

En 1992 se inaugura un moderno sistema electrónico de negociación desarrollado por la Bolsa de Valores de Vancouver (Canadá) y la empresa TCAM. Es asi como el sistema S. A. T. B. , Sistema Automatizado de Transacciones Bursátiles, comenzó a operar, permitiendo realizar mayor cantidad de operaciones en menor tiempo, lo que optimizó el rendimiento del mercado.

En 1994 se comenzó con las operaciones del Sistema de Conexión Remota (SISTECOR) qué incorporó tecnología de microondas y fibra óptica, permitiendo que los corredores realicen sus transacciones desde las Casas de Bolsa ó Sociedades de Corretaje. Ese mismo año, en Mayo, arranca el Sistema Electrónico de Compensación y Liquidación (SECOMLI) que agiliza la liquidación de las transacciones realizadas.

En 1996, inicia operaciones la Caja Venezolana de Valores donde deben registrarse todos los títulos valores de la Bolsa, y en Febrero del 2006, se incorpora una nueva tecnología en el sistema electrónico de transacciones de la Bolsa de Valores de Caracas con la que se hace más amigable y dinámica la realización de las operaciones y se introducen cambios en el funcionamiento diario del mercado.

La Ley de Mercado de Valores actual en Venezuela

En la Gaceta Oficial N° 6.211 extraordinario del 30 de diciembre de 2015, fue publicada una nueva Ley de Mercados de Valores (LMV).

Se trata de una Ley que incorpora varias e importantes modificaciones a la hoy derogada Ley, de 2010, y que retoma parte de la regulación de la derogada Ley del Mercado de Capitales.

En tal sentido, la principal novedad consiste en el restablecimiento de las figuras de los "corredores públicos de valores, sociedades de corretaje de valores y casas de bolsa", concepto que en la derogada Ley habían quedado comprendidos bajo la genérica denominación de "operadores de valores autorizados".

De esa manera, en el artículo 3.3 de la LMV se regulan a los intermediarios de valores, en las siguientes categorías: corredores públicos de valores, sociedades de corretaje de valores y casas de bolsas.

Tales intermediarios han quedado detalladamente regulados en el Capítulo II del Título II de la nueva Ley, de acuerdo con las definiciones de los artículos 6, 7 y 8.

La intermediación de valores, definida en estos términos, queda asimismo configurada a partir del concepto de valores, incluida en el artículo 46 de la nueva Ley. Según esa norma, se entenderán por valores:

"los instrumentos financieros que representen derechos de propiedad o de crédito, sobre el capital de una sociedad mercantil, emitidos a corto, mediano y largo plazo y en masa, que posean iguales características y otorguen los mismos derechos dentro de su clase". Asimismo, se "consideran también valores, a los efectos de esta ley, los instrumentos derivados".

El Capítulo II del Título III de la Ley desarrolla, en detalle, los tipos de valores regulados por la Ley su sujetos al control de la Superintendencia Nacional de Valores.

Es importante resaltar que, de acuerdo con el artículo 4 de la nueva Ley, la intermediación incluye también a los títulos de valores públicos, o sea, aquellos emitidos por el sector público. Según la norma, a:

"los fines de ejercer funciones de 1 correduría de títulos de deuda pública nacional o mantener en su cartera propia dichos títulos, las personas naturales y jurídicas, referidas en el párrafo anterior, deberán solicitar autorización especial a la Superintendencia Nacional de Valores".

No obstante, en el artículo 1 se acota que:

"exceptúan del ámbito de aplicación de esta ley, los títulos de deuda pública y los de crédito, emitidos conforme a la Ley del Banco Central de Venezuela, la Ley de Instituciones del Sector Bancario y la Ley del Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo, así como cualquier título que resulte excluido por disposición expresa de alguna ley".

Esto implica la derogatoria del artículo 2 de la anterior Ley, conforme a la cual los operadores de valores "no podrán ejercer funciones de correduría de títulos de deuda pública nacional", y tampoco podrán mantener en cartera tales títulos.

Superintendencia Nacional de Valores

La Comisión Nacional de Valores, bajo la tutela administrativa del Ministerio del Poder Popular para Economía y Finanzas, es un ente encargado de promover, regular, vigilar y supervisar el Mercado de Capitales, contribuyendo al desarrollo económico y social del país. Hacer del mercado de capitales un mecanismo confiable e idóneo para contribuir al desarrollo sustentable de la economía, como un instrumento de política para la conformación de un sistema alternativo que canalice e incentive en forma eficiente el ahorro interno, con miras a elevar la competitividad del país, mediante normas que generen transparencia, seguridad y protección. Conservar la integridad del mercado en un marco de protección de los inversores. Insertar el Mercado de Capitales venezolano conforme demanda la competitividad internacional en sus tres ejes: local, regional y global. Cooperar en la formulación de criterios y estrategias con los organismos internacionales que tienen como objetivo la estandarización y armonización de las reglas de supervisión, fiscalización, vigilancia y promoción de los Mercados de Capitales.

Dirección 

Avenida Francisco Solano López, entre Calle San Gerónimo y Avenida Los Jabillos, Edificio CNV, Urbanización Sabana Grande. - Caracas - Gran Caracas - Venezuela

Este organismo encargado de regular, vigilar y fiscalizar el mercado de valores tiene entre sus fuciones lo siguiente:

a) Autorizar la oferta pública, en el territorio nacional, de las acciones y otros títulos valores emitidos por personas naturales ó jurídicas domiciliadas en Venezuela.

b) Autorizar la oferta pública, en el territorio nacional, de las acciones y de otros títulos valores emitidos por organismos internacionales, gobiernos e instituciones extranjeras, sociedades domiciliadas en el exterior y cualesquiera otra persona que se asimile a los mismos, siempre que convenga al interés nacional y previa opinión favorable del Ejecutivo Nacional a través del Ministerio de Hacienda ó Finanzas (en la actualidad) .

c) Autorizar la oferta pública, fuera del territorio nacional y de otros títulos valores emitidos por empresas constituídas en Venezuela.

Las autorizaciones referidas en los anteriores literales podrán ser suspendidas ó canceladas por la SNV por causa debidamente justificada. Hay que observar que la SNV, a los fines de proteger a los inversionistas, requerirá de las entidades cuyos títulos serán objeto de oferta pública, la información necesaria y establecerá las normas pertinentes, tomando en consideración el título valor a ser ofrecido, el objeto ó ramo de explotación, el capital social ó cualquiera otra circunstancia que considere pertinente. .

La solicitud de autorización para hacer oferta pública de acciones y de otros títulos valores, deberá ser resuelta por la SNV dentro de los treinta (30) días siguientes a la fecha de presentación, salvo que hubiere sido prorrogado dicho plazo por parte de la SNV. Dicho plazo de prórroga no excederá de treinta  (30)  días. Vencidos dichos plazos sin que la SNV se hubiere pronunciado, se entenderá concedida la autorización y se procederá al registro correspondiente. .

d) Inscribir en el Registro Nacional de Valores, las emisiones de acciones y de otros títulos valores, una vez acordada la autorización a que hemos hecho referencia en los literales anteriores. La SNV podrá cancelar éste registro por causa debidamente justificada.

e) Autorizar la actuación de personas que se propongan constituir sociedades por suscripción pública.

f) Autorizar la publicidad y los prospectos de las emisiones de acciones y de otros valores, a los fines de su oferta pública.

g) Autorizar la creación de bolsas de valores, previa opinión de la respectiva Cámara de Comercio, así como la aprobación de los Estatutos y Reglamentos de las mismas, y

h) Autorizar y supervisar la actuación de los corredores públicos de títulos valores, miembros ó no de una bolsa.

Algunos Títulos de Renta Fija y Renta Variable

Tenemos que empezar por definir que son títulos de renta fija y renta variable.

Los títulos de renta fija son instrumentos de inversión cuyo flujo de caja está completamente determinado por la tasa de interés fijada en el contrato, es decir, el valor nominal y los pagos de interés del mismo. Ejemplos:

a) Papeles Comerciales:Emisiones que se realizan al portador ó en forma nominativa. Son instrumentos de corto plazo que van desde 15 días a 270 días. Usualmente los montos mínimos de emisión son de 10 millones de bolívares y pueden ser colocados con prima, descuento ó a valor a la par.

b) Bonos de la Deuda Pública:Son emisiones realizadas por el soberano, es decir, el Estado y siempre es reconocida. Al igual que un instrumento de renta fija, puede ser que su plazo sea mayor a un año, casi siempre son instrumentos para financiar inversión y gasto público y sus períodos de vencimiento son de algunos años, pudiéndose refinanciar a su vencimiento por otro bono. En ésta categoría entraría también las Letras del Tesoro..

Los títulos de renta variable son otros instrumentos de inversión donde existe riesgo ya que no se conoce con certeza cuál será el rendimiento del mismo, sin embargo, a diferencia de los títulos de renta fija, se otorgan derechos sobre el manejo de la sociedad. Ejemplos:

a) Acciones:Las acciones son instrumentos de inversión que depende del manejo que su directiva junto con su equipo humano logre el éxito ó fracaso de un negocio y su participación en los destinos de la compañía depende del número de acciones que Ud posea. Si es accionista minoritario tendrá que pleglarse a las políticas que decidan los mayores accionistas y, por el contrario, si Ud es accionista mayoritario tendrá influencia en las políticas y derroteros de la empresa. Existe un mayor riesgo, pero a mayor riesgo puede existir también mayor ganancia.

Las acciones pueden ser nominativas ó al portador y su retorno (rendimiento) puede venir dado por:

-Aumento en su cotización en el mercado de valores -Dividendos en efectivo -Dividendos en acciones sobre las que se poseen, y -Derecho a futuras suscripciones de acciones con descuento por ser ya accionista.

Hay factores que afectan el precio de las acciones:

Internos *Un buen ó mal flujo de caja.

*Incrementadas ó reducidas utilidades que irán en pro ó en contra de la declaración de dividendos en efectivo.

*Posible potencial de crecimiento ó caída.

*Una buena ó mala gerencia ó administración, y *Exitosas ó fracasadas políticas empresariales, proyectos ó asociaciones estratégicas.

Externas *Acertada ó desacertada Política Monetaria.

*Acertada ó desacertada Política Fiscal.

*Ambiente Político (de estabilidad ó inestabilidad) .

*Mucha ó poca atracción de inversión tanto nacional como extranjera (se mide internacionalmente, sobretodo en países en vías de desarrollo, por la prima riesgo país) .

Otros *Nivel de información y cultura de los integrantes de la empresa *Visión de sus accionistas.

*Estructura y funcionamiento de la compañía ó corporación, y *Si el ente empresarial está en constante crecimiento de capital a través de una Bolsa de Valores.

Los ADR"S y los GDR"S pueden ser los mismos valores en acciones, pero colocados con un respectivo contravalor en los mercados internacionales. Por ejemplo, los ADR"S (AMERICAN DEPOSITARY RECEIPTS) se colocan en el mercado neoyorquino. Ejemplo:las acciones de MANPA y FONDO DE VALORES INMOBILIARIOS de la Bolsa de Caracas equivalen a un número de ADR"S americanos y se negocian a través de los bancos depositarios que actúan como custodios y garantes:un banco local que tíene corresponsalía con un banco de Nueva York, previo acuerdo tácito y legal. Igualmente, el GDR"S (GLOBAL DEPOSITARY RECEIPTS) que están casi siempre cotizándose en Europa, en especial,  en la Bolsa de Luxemburgo.

Régimen impositivo de las transacciones en el mercado de valores

Impuesto sobre las ganancias de capital: Los ingresos obtenidos por las empresas por enajenación de acciones, siempre que la operación se hiciere a través de una bolsa de valores domiciliada en el país, estarán gravados con un impuesto proporcional del uno por ciento (1%) , aplicado al monto del ingreso bruto de la operación.

En relación con las ganancias de capital obtenidas como consecuencia de la negociación de títulos de renta fija, opera una retención del impuesto sobre la renta por parte de los deudores ó pagadores de enriquecimientos brutos por dicho concepto, de acuerdo a si la actividad es realizada por personas naturales residentes, personas naturales no residentes, personas jurídicas residentes ó personas jurídicas no residentes.

Las operaciones de compra y venta de acciones en la Bolsa están exoneradas del ISRL, pero pagan un porcentaje de comisión al corredor, dependiendo de la cantidad de la operación, un monto también muy pequeño de registro de la transacción y están pechadas por el IVA.

Bibliografía

*Literatura de Wall Street,New York

*BBC Mundo,Londres,Inglaterra

*Ley de Mercado de Valores de Venezuela

*Literatura de la Bolsa de Valores de Caracas

*El Mercado de Capitales en Venezuela-Omar Gómez C- http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/ve/2006/orgc-12c.htm

*La actual Ley de Mercado de Capitales en Venezuela

ACERCA DEL AUTOR:

Omar Ricardo Gómez Castañeda

El Post-Doctor Omar Gómez(Derecha)acompañado del Doctor Rafael Piña Pérez,Presidente(Centro)y la Doctora Thessaly González,Secretaria,respectivamente,en la incorporación del autor de éste artículo,como Miembro Correspondiente a la Ilustre Academia de Ciencias Económicas del Estado Zulia,Maracaibo,Estado Zulia,el Viernes 20 de Marzo del 2015. La Academia de Ciencias Económicas del Estado Zulia fué aprobada por la Asamblea Legislativa del Estado Zulia en el año 1994.

Obra inserta en la Biblioteca de la Academia de Ciencias Económicas del Estado Zulia,Maracaibo,Venezuela ([email protected]);en la Biblioteca Ricardo Martínez del Colegio de Economistas del Estado Zulia ([email protected]),Maracaibo,Estado Zulia,Venezuela; la Biblioteca Virtual del Instituto de Estudios Superiores de Administración(IESA),San Bernardino,Caracas,D.Capital,Venezuela [email protected] y la Biblioteca Virtual de Administración y Contaduría "Prof José Miguel Girón" del Decanato de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad Centroccidental Lisandro Alvarado(UCLA),Barquisimeto,Estado Lara,Venezuela, bibadm@ucla.edu.ve :

*DISCURSO DE INCORPORACION DEL POST-DOCTOR OMAR RICARDO GOMEZ CASTAÑEDA,Cédula de identidad Nº 4358931,a la ILUSTRE ACADEMIA DE CIENCIAS ECONOMICAS DEL ESTADO ZULIA(el 20 de Marzo del 2015).

* Proposición de un nuevo pensum de estudios de la Escuela de Economía de la Universidad del Zulia(LUZ)(6 de Abril del 2015).

* Perspectivas Económicas y de Commodities para América Latina(Abril,2015) (http://www.monografias.com/trabajos104/perspectivas-economicas-y-commodities-america-latina/perspectivas-economicas-y-commodities-america-latina)

*¿Cómo debería ser el Gerente del Siglo XXI?(Abril,2015)

*Aspectos sociales,económicos y de calidad de vida de la sociedad venezolana de hoy(Abril,2015)

*David Ricardo y la Ley de los rendimientos decrecientes(Abril,2015) http://www.monografias.com/trabajos89/david-ricardo-y–ley–rendimientos-decrecientes/david-ricardo-y-ley-rendimientos–decrecientes

*La Teoría General de la Ocupación,el interés y el dinero(Abril,2015) http://www.monografias.com/trabajos95/teoria-general-ocupacion-el-interes-y-dinero-1936/teoria-general-ocupacion-el-interes-y-dinero-1936

*The crucial year:1929(Abril,2015) http://www.monografias.com/trabajos97/the-crucial-year-1929/the-crucial-year-1929

*Legado de Adam Smith-Padre de la Economía(Abril,2015)

*Caso Proagro:Aplicación de una Auditoría Financiera(Abril,2015)

*Caso CANTV y sus empresas filiales:Aplicación de una Auditoría Tributaria(Abril,2015)

* Papeles de trabajo sobre Petróleos de Venezuela(PDVSA)en relación con los estados financieros comparativos 2006-2007,estableciendo específicamente una cédula sumaria y analítica del impuesto sobre la renta.(Auditoría Tributaria) (Mayo,2015)

*Empresa XXXX(para no divulgar su nombre)-Aplicación de una Auditoría Forense(Mayo,2015)

*Estafa inmobiliaria-Aplicación de una Auditoría Forense(Mayo,2015)

*Caso Lehman Brothers Holding Inc:La quiebra del destacado banco de inversiones estadounidense(Mayo,2015)

* Caso:Bodegas Pomar(Empresas Polar)-Aplicación de una Auditoría Operacional (Mayo,2015)

*Caso:Cooperativa de Productos Alimenticios,S.A-Aplicación de una Auditoría de Gestión(Mayo,2015)

*Respuestas sobre la sociedad de tejidos de algodón-Aplicación de una Auditoría de Gestión(Mayo,2015)

*Ejercicio de Simulación de Auditoría Financiera de la empresa estatal CANTV y sus empresas filiales(Caracas,D.Capital)correspondientes a los estados financieros comparativos 2010-2011 ya auditados previamente por Deloitte-Lara Marambio & Asociados,Contadores Públicos Independientes,en el Módulo de Auditoría de Entes Públicos,bajo el auspicio del Profesor Jesús Ocanto de la Universidad Centroccidental "Lisandro Alvarado"(UCLA),Decanato de Administración y Contaduría,Coordinación de Extensión y Fomento (Mayo,2015)

*Los Templarios:Su influencia económica y financiera(Mayo,2015) http://www.eumed.net/ce/2005/orgc-temple.htm

*Liderazgo,Gerencia y Carisma(Mayo,2015) http://www.eumed.net/ce/2006/orgc-0603.htm

*La Globalización:¿Es un mal ó beneficio que debemos aprovechar?

(http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/ve/orgc-global.htm)

*¿Es indispensable que Venezuela acuda al Fondo Monetario Internacional?

http://www.bancaynegocios.com/es-indispensable-que-venezuela-acuda-al-fmi-videos/

*Caso Lehman Brothers publicado en http://www.edu.red/trabajos105/caso-lehman-brothers/caso-lehman-brothers.shtml

*Situación Macroeconómica de Venezuela 2015 /trabajos109/situacion-macroeconomica-venezuela-2015/situacion-macroeconomica-venezuela-2015.shtml

*Panorama económico de América Latina 2016.

http://www.edu.red/trabajos109/panorama-economico-america-latina-2016/panorama-economico-america-latina-2016.shtml

*2016:Año crucial para la economía venezolana.

/trabajos109/2016-ano-crucial-economia-venezolana/2016-ano-crucial-economia-venezolana

*La banca venezolana

/trabajos109/banca-venezolana/banca-venezolana

*Avances de la Corporación Andina de Fomento(CAF)Venezuela

/trabajos109/avances-corporacion-andina-fomento-caf/avances-corporacion-andina-fomento-caf

*Perspectivas económicas mundiales

/trabajos109/perspectivas-economicas-mundiales/perspectivas-economicas-mundiales

*Situación de la economía actual venezolana(2016)

https://www.youtube.com/watch?v=eEL06SFjM48  https://www.youtube.com/watch?v=WJeap9J8K54

Autor:

Omar Ricardo Gómez Castañeda

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