Estudio financiero Asociación Cooperativa El Coser, R.L.

Introducción

Con el presente informe se quiere dar un breve paseo por las finanzas de la ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. a través de un estudio financiero, de manera general, y verificar sus posibilidades económicas-financieras, y su estabilidad en el mercado.

Dentro de la gestión financiera existen instrumentos y herramientas que sirven para cubrirse del riesgo, otros para hacer más efectivas las inversiones, otros para financiar la expansión empresarial, etc. Las empresas necesitan mantener un mínimo de efectivo para financiar sus actividades operacionales diarias, la situación financiera de largo plazo puede depender de los recursos que se consigan en el corto plazo es por ello que los administradores financieros deben tomar las medidas necesarias para obtener estos recursos, así ellos deben conocer cuales son las entidades que en algún momento los pueden ayudar a salir de un posible inconveniente de liquidez. 

En este trabajo se, se reflejará como está formada la estructura de capital, las políticas de dividendo, las políticas de inversión, el modelo de depreciación que usa la empresa, entre otros aspectos que a continuación se presentan.

CAPITULO I

El problema

1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

La importancia del conocimiento en materia financiera radica en que a través de ella se pueden entender las diversas situaciones que ocurren en los mercados financieros. Aunado a esto, permite también identificar que proyectos llevar a cabo, gracias a su nivel de rentabilidad, y determinar las vías de financiamiento más recomendables para esto. Ello se logra de una manera más efectiva cuando se cuenta con una información precisa y ordenada. Por tanto, el presente proyecto pretende estudiar la situación financiera y económica de la empresa ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. a fin de comprobar si las medidas tomadas en cuanto al financiamiento, inversión, planes de crecimiento y política de dividendos son las más acordes de acuerdo a su situación actual y en la medida de lo posible realizar las recomendaciones que se crean convenientes para ayudar a la empresa a cumplir sus metas tanto inmediatas como a largo plazo.

El estudio que se pretende realizar estará enfocado a un análisis completo del actual sistema de financiamiento que implementa la empresa, en donde se evaluarán aspectos como la capacitación del personal que lleva las cuentas, frecuencia de realización del análisis de los balances generales, inversiones a futuro, políticas de inversión que tiene la empresa, mediante esta información se obtendrá un diagnóstico de la situación financiera actual que posee la empresa, en base a la cual se realizará una propuesta de mejoramiento de la situación financiera haciendo hincapié en la importancia que tiene el estudio económico para el buen funcionamiento de la misma, el enfoque de una política hacia la disminución de las pérdidas de dinero y de decisiones de inversión erradas, con lo que se quiere conseguir un rápido crecimiento en la productividad y capacidad de la empresa.

2. FORMULACIÓN

¿Cómo afectan las decisiones de inversión en el crecimiento de la empresa?

¿Son efectivos los planes de financiamiento para llevar a cabo los proyectos de inversión?

¿Proporciona la estructura financiera y de capital actual la liquidez deseada por la empresa?

¿Es el modelo de depreciación aplicado el más adecuado?

3. OBJETIVO GENERAL

Analizar la situación económica y financiera actual de la empresa de confección, venta y distribución de prendas de vestir: ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L.

Objetivos Específicos:

• Estudiar la estructura financiera y capital de la empresa.

• Analizar las decisiones de inversión y las políticas de dividendos.

• Conocer el crecimiento interno y externo de la empresa.

• Saber el financiamiento de los proyectos actuales y futuros.

• Evaluar el modelo de depreciación aplicados a los activos.

• Crear una matriz FODA.

4. JUSTIFICACIÓN

Para conducir de forma acertada una empresa se necesita en el dinámico y cambiante mundo de los negocios, de información financiera oportuna y precisa, o sea, cuantitativa, confiable y accesible para que le sirva a la administración de fortalecimiento en su juicio o decisión sobre un tema determinado.

La ciencia financiera que ha evolucionado velozmente en el tiempo y se define hoy como herramienta estratégica para fijar o corregir todas las políticas del producto, precio y distribución, desde la óptica de la dirección general de la empresa; ofreciendo a los directivos que corresponda, el conocimiento puntual y la identificación de los aspectos claves dentro de la gestión empresarial que se obtiene de la información económico – financiera de la empresa, aportando interpretación y análisis, diagnóstico y valoración objetiva de la misma.

La presente investigación tiene como finalidad estudiar la estructura de capital de la empresa ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. y determinar si es la más propicia. Asimismo, evaluar si esta es capaz de proporcionarle la liquidez necesaria para llevar a cabo las metas de crecimiento internas y externas establecidas por la directiva, o si por el contrario se deberá recurrir a financiamiento adicional, lo que mostrará a su vez el grado de eficiencia y rentabilidad que presenta la empresa. También se pretende establecer una matriz de fortaleza, oportunidades, debilidades y amenazas (FODA). Todo esto se realiza para lograr una posible disminución de costos y maximización de las utilidades a un menor riesgo.

5. DELIMITACIÓN DEL PROBLEMA

Este estudio se lleva a cabo en el área administrativa y financiera de la empresa ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L.

CAPITULO II

La Empresa

1. GENERALIDADES DE LA EMPRESA.

La ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. es una empresa que se dedica a la confección, venta y distribución de prendas de vestir de una calidad competitiva y orientada a satisfacer los requerimientos de los consumidores de este tipo de productos. Ésta fue fundada el 27 de Septiembre de 2004. en la Ciudad de Puerto Ordaz.

2. MISIÓN

Satisfacer la demanda siempre creciente de nuestro pueblo con nuestros productos y que estos estén en correspondencia con su valor percibido. Así como, incrementar la eficiencia y eficiencia de la empresa con una mayor gestión organizacional.

3. VISIÓN

Liderar la región Guayana con productos de calidad, ofreciéndolos a los consumidores a un costo accesible para destacarnos en el mercado.

4. OBJETIVOS DE LA EMPRESA.

• Buscar la maximización del valor de la compañía para sus propietarios.

• Dedicarse a la confección de prendas de vestir, a la comercialización de sus productos y a las demás actividades conexas y semejantes que la Junta resuelva emprender y realizar.

• Acogerse a un cronograma de pagos definitivos que permitan hacer frente a sus obligaciones financieras a fin de mantener un nivel óptimo de apalancamiento.

• Mantener una buena relación con sociedades de crédito gubernamentales y privadas de modo de obtener el capital necesario para financiar sus inversiones.

5. ESTRUCTURA ORGANIZATIVA.

La ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. cuenta con una estructura organizativa, la cual se encuentra representada por el organigrama siguiente:

Se debe destacar, que esta estructura no responde a tales demanda y que no siempre se actúa de acuerdo a ella, lo que ocasiona que se estén administrando deficientemente los recursos financieros y que carezcan de herramientas claves de organización, utilización y control de los mismos que permitan atacar a tiempo las dificultades y proponer soluciones inmediatas que ayuden en la toma de decisiones. Para atacar este punto, se debe componer una unidad de trabajo que complemente más objetivos y funciones en el Área de Economía y Finanzas, por lo cual se hace necesario rediseñar puestos y funciones más acordes a las necesidades de mejoras en la eficiencia y eficacia de la gestión económica – financiera de la empresa.

CAPÍTULO III

Marco teórico

1. VALOR Y USO DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA PARA UNA GESTIÓN EFICIENTE

La gestión financiera es un elemento crítico en el éxito de un proyecto. Contar con información financiera oportuna y relevante permite construir la base para tomar mejores decisiones, lo que a su vez acelera el avance físico del proyecto y la disponibilidad de fondos, y reduce las demoras y los cuellos de botella. Es por esta razón que la política de cualquier empresa requiere que se cuente con una buena gestión financiera en los proyectos.

En un proyecto, la información oportuna permite alcanzar una eficiente gestión financiera, la cual implica:

• La información esencial necesaria para los que realizan la gestión, implementación y supervisión de los proyectos, entre los que se cuentan los organismos de supervisión gubernamental y las instituciones financieras;

• La seguridad requerida por los accionistas, en cuanto a que los fondos se han usado de manera eficiente y para los fines propuestos;

• La prevención del fraude y la corrupción, ya que posibilita los controles internos y la capacidad de identificar con rapidez los sucesos inusuales y los desvíos.

El Equipo de Gestión Financiera tiene la responsabilidad global de la gestión financiera de las operaciones que se desarrollan. Los especialistas financieros deben brindar su liderazgo profesional para asegurar un desempeño de alta calidad en relación con el cumplimiento de las políticas y procedimientos de la empresa.

2. ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA

Uno de los temas de mayor debate y polémica en la actualidad es la posibilidad de implementar en la práctica la estructura óptima de financiamiento.

La elección entre las diversas fuentes de financiamiento es una de las decisiones financieras más importantes dentro de una empresa, ¿Qué porcentaje de deuda y capital propio es el óptimo o el más adecuado para el negocio?

3. APLICACIONES Y LIMITACIONES DEL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Los estados financieros están diseñados para ayudar a los usuarios en la identificación de las relaciones y tendencias clave. El análisis de estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sinnúmero de operaciones matemáticas calculando las variaciones en los saldos de las partidas a través de los años, así como determinar sus porcentajes de cambio, en tanto, al llevar a cabo la interpretación de la información financiera se intentará detectar los puntos fuertes y débiles de la organización.

Para lograr un óptimo análisis e interpretación de la situación financiera de una entidad, se debe poseer la mayor información posible, es decir, no basta solamente con la obtención de los estados financieros principales (Balance General y Estado de Resultado), sino, que debe consultarse los diferentes informes y documentos anexos a los mismos, debido a que los estados financieros son tan solo una herramienta para que los usuarios externos, principalmente los acreedores puedan tomar decisiones. De hecho los estados financieros deben poseer la información que ayuda a los usuarios a evaluar, valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una inversión y el nivel percibido de riesgo implícito.

La información presentada en los estados financieros interesa a:

• La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el rendimiento, crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo determinado.

• Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad de sus aportes.

• Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de cumplimiento de sus obligaciones.

• El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta correctamente liquidado.

Entre las limitaciones de los datos contables podemos mencionar: expresión monetaria, simplificaciones y rigieses inherentes a la estructura contable, uso del criterio personal, naturaleza y necesidad de estimación, saldos a precio de adquisición, inestabilidad en la unidad monetaria.

4. MÉTODOS DE ANÁLISIS E INDICADORES FINANCIEROS

Uso De Razones Financieras

El análisis de razones evalúa el rendimiento de la empresa mediante métodos de cálculo e interpretación de razones financieras. La información básica para el análisis de razones se obtiene del estado de resultados y del balance general de la empresa.

El análisis de razones de los estados financieros de una empresa es importante para sus accionistas, sus acreedores y para la propia gerencia.

  Herramientas o Métodos de Análisis

• Métodos Horizontales:

Con este tipo de análisis se pretende analizar el comportamiento en el tiempo de las partidas de los estados financieros. Cuando se utiliza esta técnica se selecciona un año base y las partidas de los estados financieros de es e año se hacen igual al cien por ciento, luego las partidas equivalentes para los otros años se expresan como porcentaje de las respectivas partidas del año base. De hecho para este tipo de análisis se requieren dos o más estados financieros del mismo tipo (Balances o Estados de Resultados) para poder aplicar el método de análisis de series de tiempos.

En el análisis de una situación práctica es conveniente extender los cálculos a varios períodos de tiempo (mínimo 5 años). Es conveniente mostrar el comportamiento, no solo del total de ingresos y egresos, si no de todos los rubros considerados importantes; el análisis conducido de esta forma puede mostrar por ejemplo que algunas cuentas mostraron un comportamiento satisfactorio en tanto que otras no. Esta sola información puede sugerir acciones para mejorar la situación presente.

El análisis horizontal es una forma práctica de aplicar el principio de administración por excepción, ya que el analista puede concentrar la atención en aquellos cambios considerados extraordinarios o excepcionales de un período a otro.

• Métodos Verticales:

En este tipo de análisis todas las cifras de un estado financiero se expresan como porcentaje de una cifra de estos. En el Estado de Resultados la cifra que normalmente se utiliza como base (ciento por ciento) es la de total de ingresos en tanto que en Balance General la cifra utilizada es generalmente el total de activos.

El análisis vertical puede hacerse total (todas las cuentas de un estado financiero relacionadas en proporción con la cifra base. También puede hacerse por grupo, caso en el cual un grupo de cuentas (ejemplo las de activos corrientes) se relacionan con el total del grupo. Sea cual fuere, se determina cual es el porcentaje de cada una de las cuentas analizadas con relación a la cifra base determinada.

El análisis vertical tiene los siguientes objetivos:

• Poder hacer comparaciones entre empresas del mismo sector pero de diferentes tamaños, en los cuales las cifras absolutas no tendrían ningún significado.

• Poder analizar las estructuras de inversión o de financiamiento de las empresas.

Como se puede observar, el análisis horizontal es un análisis dinámico mientras que el vertical por el contrario es estático. Sin embargo, cuando se tienen cifras para comparar pueden ser más útiles los datos del análisis vertical.

• Razones Simples:

El método de razones simples es el más utilizado para el análisis, y consiste en relacionar una partida con otra partida, ó bien, un grupo de partidas con otro grupo de partidas.

• Método de Estados Comparativos:

Carecerá de significado un análisis de estados financieros si no se realiza sobre una base comparativa, esta comparación podrá hacerse entre los estados financieros del presenta año con los estados financieros de varios años anteriores.

• Método de Tendencias:

Al igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias es un método horizontal de análisis. Se seleccionará un año como base y se le asignará el 100% a todas las partidas de ese año. Luego, se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los demás años con relación al año base.

Formas Estadísticas para el Análisis Mediante las Razones Estándares:

• Media Aritmética

• Mediana

• Moda

5. RAZONES FINANCIERAS MAS UTILIZADAS

Razón Corriente

Sirve para determinar a groso modo la capacidad de pago de una empresa. Se determina dividiendo los activos corrientes entre los pasivos corrientes.

 Prueba Ácida:

Al igual que la razón corriente, se trata de un índice estático, es decir, calculado al cierre del ejercicio, mediante la cual se determina la capacidad de pago inmediata que tiene la empresa. Es importante señalar que el estado de flujo de efectivo reflejará mejor la liquidez de una empresa.

 Esta razón se obtendrá dividiendo la suma de los activos líquidos (Efectivo, Inversiones Temporales y Cuentas por Cobrar), entre los pasivos corrientes.

Capital de trabajo

El capital de trabajo es otra medida utilizada frecuentemente para expresar la relación entre activos corrientes. "El capital de trabajo "es el exceso de activos corrientes sobre pasivos corrientes.

6. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

Los estados proyectados son estados financieros pro-forma. Normalmente, los datos se pronostican con un año de anticipación. Los estados de ingresos pro-forma de la empresa muestran los ingresos y costos esperados para el año siguiente, en tanto que el Balance pro-forma muestra la posición financiera esperada, es decir, activos, pasivos y capital contable al finalizar el periodo pronosticado.

Los estados financieros proyectados son los elementos de juicio que más interesan en cuanto al futuro del crédito. El término proforma se emplea para indicar que se trata de un estado financiero formulado, con base en una simulación de transacciones propuestas con motivo del financiamiento solicitado, o cuando se trata de una empresa en formación.

Con estos datos pro-forma es factible:

• Estimar si el crédito específico solicitado es excesivo, suficiente o insuficiente para las necesidades de la empresa solicitante del crédito.

• Calcular y evaluar la capacidad de pago que tendrá la empresa para liquidar puntualmente el crédito, así como para mantener una sana posición financiera durante la vigencia del mismo.

En los estados financieros proforma la empresa solicitante del crédito proyecta el impacto que el financiamiento tendría en su estructura financiera y en su operación, de realizarse el proyecto a financiar y al cumplirse los supuestos que dieron base a las proyecciones. No existe ningún grupo de reglas rígidas para construir los estados financieros proforma; para la preparación de tal grupo de estados financieros se utilizan razonamientos y supuestos analíticos tomando como base principal el balance general y el estado de resultados más recientes, modificando sus saldos de acuerdo a la operación proyectada, con lo cual se puede apreciar la situación financiera probable al realizarse el proyecto que se pretende financiar.

7. OBJETIVOS Y CLASIFICACIÓN DE LAS INVERSIONES

El objetivo de una inversión es la razón por la que se van a acumular los activos financieros. Pueden ser tan distintos como ahorrar para dar la entrada de una vivienda, pagar los estudios en el extranjero de un hijo o contratar un plan de pensiones. Seguro que ni las necesidades, ni el objetivo de una persona jubilada son los mismos que las de un joven de 18 años. Esto aparece reflejado en el balance patrimonial y mostrará cual es nuestro objetivo financiero.

Generalmente, el objetivo fundamental de una inversión es preservar y aumentar el capital invertido; sin embargo, también puede poseer los siguientes objetivos:

• Obtener rendimientos competitivos en moneda nacional que permitan acrecentar su patrimonio en términos reales conservando a su vez el poder adquisitivo de su inversión en la moneda nacional o dólares americanos.

• El horizonte de inversión es lograr la maduración de las estrategias de inversión del portafolio

• Poseer liquidez en el tiempo.

• Obtener retornos anuales.

Clasificación de las inversiones

Inversiones temporales. Generalmente las inversiones temporales consisten en documentos a corto plazo (certificados de deposito, bonos tesorería y documentos negociables), valores negociables de deuda (bonos del gobierno y de compañías) y valores negociables de capital (acciones preferentes y comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de inmediato para las operaciones. Estas inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo, y se pueden convertir rápidamente en efectivo cuando las necesidades financieras del momento hagan deseable esa conversión.

Inversiones a largo plazo. Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas por un período mayor a un año o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha de presentación del balance general.

8. POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO.

La política de dividendos de una empresa representa un plan de acción que deberá seguirse siempre que se tenga que tomar la decisión de dividendos. Esta política debe formularse a partir de dos objetivos básicos: maximizar la inversión de los propietarios de la empresa, y proporcionar suficiente financiamiento. Ambos objetivos están relacionados entre sí, y deben cumplirse a la luz de ciertos factores – legales, contractuales, internos, de crecimiento relacionados con el propietario y con el mercado – que determinan las alternativas de la política. A continuación se describen tres de las políticas de dividendos empleadas con mayor frecuencia. La política de dividendos en efectivo de una empresa en particular puede incorporar elementos de cada una de éstas.

• Política de dividendos mediante una razón de pago constante. Un tipo de política de dividendos, adoptada algunas veces por las empresas, es el empleo una razón de pago constante. La razón de pago de dividendos se obtiene al dividir el dividendo en efectivo por acción de la empresa entre sus utilidades por acción, e indica el porcentaje de cada unidad monetaria percibida que se distribuye a los propietarios en forma de efectivo. Mediante una política de dividendos basada en una razón de pago constante, la empresa establece que cierto porcentaje de las utilidades se pagará a los propietarios en cada periodo de pago de dividendos. Uno de los inconvenientes de esta política es que si las utilidades de la empresa decaen, o si ocurre una perdida en un periodo determinado, los dividendos pueden resultar bajos o, incluso, nulos. Como a menudo los dividendos se consideran un indicador de la condición y posición futura de la empresa, el precio de las acciones puede verse afectado de manera negativa por este hecho.

• Política de pago de dividendos periódicos. Otro tipo de política de dividendos es la política de pago de dividendos periódicos, que se basa en el pago de un dividendo fijo en cada periodo. Esta política proporciona a los propietarios información generalmente positiva, que indica el desempeño correcto de los propietarios de información generalmente positiva, que indica el desempeño correcto de la empresa y, por ende, minimiza su incertidumbre. A menudo, las compañías que se valen de este tipo de política incrementarán el dividendo regular una vez que se ha comprobado un aumento en las utilidades. Con base en esta política, los dividendos se verán reducidos.

A menudo, una política de pago de dividendos periódicos se construye a partir de una razón óptima de pago de dividendos. Con base en esta política, la empresa intenta liquidar cierto porcentaje de las utilidades, pero más que permitir que los dividendos fluctúen, paga un dividendo fijo y lo ajusta a una razón óptima al darse los incrementos comprobados de utilidades.

• Política de dividendos periódicos bajos y extras. Algunas empresas establecen una política de dividendos periódicos bajos y extras, basada en el pago de un dividendo bajo, acompañado de un dividendo adicional cuando las utilidades así lo garantizan. Si estas son más altas de lo normal en un periodo determinado, la empresa puede pagar este dividendo adicional, el cual se conoce como dividendo extra. Al designar el monto por el que el dividendo excede el pago regular, como dividendo extra, la compañía evita dar a los accionistas falsas esperanzas. El uso de la denominación "extra" es especialmente común entre compañías que experimentan cambios cíclicos en las utilidades.

Al establecer un dividendo periódico bajo, que es pagado cada periodo, la empresa proporciona a los inversionistas el ingreso estable necesario para consolidar la confianza de éstos en la empresa, en tanto que el dividendo extra les permite compartir las utilidades si la compañía experimenta un periodo especialmente bueno. Las empresas que se valen de esta política deben elevar el nivel de dividendos periódicos una vez que se han logrado incrementos comprobados en las utilidades obtenidas. El dividendo extra, por su parte, no debe ser un suceso periódico o perdería toda su significación. Se recomienda el uso de una razón óptima de pago de dividendos en el establecimiento del nivel de dividendos periódico.

9. ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO

La financiación es fundamentalmente un problema comercial. La empresa intenta repartir los flujos de tesorería generados por sus activos entre distintos instrumentos financieros que atraigan a inversores con diferentes gustos, riqueza y tipos impositivos.

La más sencilla e importante fuente de financiación es el capital propio, reunido a través de la emisión de acciones o mediante beneficios retenidos.

La siguiente fuente en importancia es la deuda. Los tenedores de deuda están acreditados para exigir el pago regular de intereses y el reembolso final del principal. Pero la responsabilidad de la empresa no es ilimitada. Si no puede pagar sus deudas, se declara en quiebra. El resultado habitual es que los acreedores toman el control y o bien venden los activos de la empresa o bien continúa funcionando bajo nueva gestión. La variedad de instrumentos de endeudamiento es casi infinita. Estos se clasifican según su vencimiento, provisiones de reembolso, prelación, seguridad, riesgo, de impago (los bonos "basura" son los más arriesgados), tipos de interés (flotantes o fijos). Procedimientos de emisión (colocación pública o privada) y divisa de la deuda.

La tercera fuente de financiación son las acciones preferentes, la cuales son como la deuda en el sentido de que ofrecen un pago fijo por dividendos, pero el pago de este dividendo queda a discreción de los administradores. Sin embargo, tienen que pagar los dividendos a las acciones ordinarias. Los juristas y los expertos fiscales consideran las acciones privilegiadas como parte de capital. Esto significa que el dividendo preferente ha de pagarse con los beneficios después de impuestos. Esta es una de las razones por la que las acciones preferentes son menos corrientes que la deuda. Sin embargo, las acciones preferentes desempeñan algunas funciones específicas. Por ejemplo, son una importante fuente de financiación para las empresas de servicios públicos, los cuales pueden trasladar a sus clientes el costo de los dividendos preferentes.

La cuarta fuente de financiación consiste en las opciones. Estas no pueden estar recogidas por separado en el balance de la empresa. La opción más simple es el derecho preferente de suscripción, que da a su poseedor el derecho a comprar una acción a un precio establecido y en la fecha dada. Los certificados de opción se venden frecuentemente en combinación con otros títulos. Las obligaciones convertibles son títulos que dan a su poseedor el derecho a convertir la obligación en acciones. Por ello, son como una mezcla de deuda pura y derecho preferente de suscripción.

Las compañías comercian también con una variedad de títulos derivados que les protegen de su exposición a riesgos externos, incluyendo las fluctuaciones en precios de bienes, tipos de interés, y tipo de cambio. Los títulos derivados incluyen opciones, futuros, contratos a plazos y Swaps.

10. MÉTODO DE DEPRECIACIÓN EN LÍNEA RECTA.

Es el método más simple y el más utilizado en muchos países, es el único aprobado por las autoridades para cumplir con las disposiciones fiscales al respecto.

Este método supone que la depreciación anual es la misma durante toda la vida útil del activo. De acuerdo con ello, la base de depreciación se divide entre el número de años de vida útil calculada y se determina el cargo que anualmente se hará al fondo de reserva y a los resultados.

Al final de la vida útil, la depreciación acumulada más el valor de salvamento del bien debe ser igual al valor de reposición. La depreciación acumulada crece cada año en una cantidad fija y el valor en libro disminuye en la misma cantidad.

Ventajas:

• 1 Es de fácil aplicación.

Desventajas:

• 1 No toma en cuenta los intereses que genera el fondo de reserva.

• 2 Los activos fijos tienden a depreciarse en una mayor proporción en los primeros años que en los últimos. (esto compensa el hecho de que en los primeros años los gastos de mantenimiento y reparación son menores, en tanto que aumentan con el transcurso de los años, de esta forma se logra distribuir los costos de inversión en el tiempo).

11. ANÁLISIS FODA

El análisis FODA constituye una de las herramientas que provee de insumos necesarios para el proceso de análisis estratégica, proporcionando la información necesaria para la planificación e implantación de acciones y medidas correctivas, favoreciendo la innovación y estimulando la generación de nuevos proyectos.

Su principio fundamental es orientar los esfuerzos en el diseño de la estrategia a producir un buen ajuste entre la capacidad de recursos de la compañía y su situación externa

F.O.D.A. denomina el proceso de análisis de las FORTALEZAS, OPORTUNIDADES, DEBILIDADES y AMENAZAS, comprendiendo factores tanto económicos, políticos, sociales y culturales que representan las influencias en el ámbito externo de la organización, que impactan directa o indirectamente sobre las decisiones y procesos internos, que potencialmente pueden poner en riesgo o potenciar el cumplimiento de su MISIÓN.

Permite establecer la congruencia entre las acciones a ejecutar y los recursos que existen, facilitando la alineación de la planificación estratégica al mantener las fortalezas, aprovechar las oportunidades, corregir debilidades y afrontar amenazas, posibilitando el logro de los objetivos, concordantes a la misión y visión establecidas.

La matriz FODA

Al tener ya determinadas cuales son las FODA en un primer plano, nos permite determinar los principales elementos de fortalezas, oportunidades, amenazas y debilidades, lo que implica ahora hacer un ejercicio de mayor concentración en dónde se determine, teniendo como referencias a la MISIÓN y la VISIÓN, cómo afecta cada uno de los elementos de FODA. Después de obtener una relación lo más exhaustiva posible, se ponderan y ordenan por importancia cada uno de los FODA a efecto de quedarnos con los que revisten mayor importancia para la institución.

La Matriz FODA, nos indica cuatro estrategias alternativas conceptualmente distintas. En la práctica, algunas de las estrategias se traslapan o pueden ser llevadas a cabo de manera concurrente y de manera concertada. Pero para propósitos de discusión, el enfoque estará sobre las interacciones de los cuatro conjuntos de variables.

(1) La Estrategia DA (Mini-Mini) En general, el objetivo de la estrategia DA (Debilidades –vs- Amenazas), es el de minimizar tanto las debilidades como las amenazas.

(2) La Estrategia DO (Mini-Maxi). La segunda estrategia, DO (Debilidades –vs- Oportunidades), intenta minimizar las debilidades y maximizar las oportunidades. Una institución podría identificar oportunidades en el medio ambiente externo pero tener debilidades organizacionales que le eviten aprovechar las ventajas del mercado.

(3) La Estrategia FA (Maxi-Mini). Esta estrategia FA (Fortalezas –vs-Amenazas), se basa en las fortalezas de la institución que pueden copar con las amenazas del medio ambiente externo. Su objetivo es maximizar las primeras mientras se minimizan las segundas.

(4) La Estrategia FO (Maxi-Maxi). La estrategia FO (Fortalezas –vs- oportunidades) tiene como objetivo maximizar tanto las fortalezas como las oportunidades. Tales instituciones podrían echar mano de sus fortalezas, utilizando recursos para aprovechar la oportunidad del mercado para sus productos y servicios. Las instituciones exitosas, aún si ellas han tenido que usar de manera temporal alguna de las tres estrategias antes mencionadas, siempre hará lo posible por llegar a la situación donde pueda trabajar a partir de las fortalezas para aprovechar las oportunidades. Si tienen debilidades, esas instituciones lucharán para sobreponerlas y convertirlas en fortalezas. Si encaran amenazas, ellas las coparán para poder enfocarse en las oportunidades.

CAPÍTULO III

Marco metodológico

1. TIPO DE INVESTIGACIÓN.

El tipo de estudio que se realizó fue de tipo descriptivo y evaluativo. Se caracteriza por descriptivo, porque descubre sistemáticamente los hechos y características de los problemas presentados en la ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. con veracidad y precisión; así como las deficiencias actuales que presenta y los factores que están afectando la eficiencia de las actividades financieras de ésta.

Es evaluativo, porque valora, calcula y estima las situaciones existentes en la empresa considerando los siguientes parámetros: estructura de capital, política de inversión y financiamiento, política de dividendo, perspectiva de crecimiento, estructura financiera, modelo de depreciación y análisis de la matriz FODA.

2. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN.

La investigación realizada fue de tipo no experimental de campo, ya que se observó el fenómeno tal y como se da en su contexto natural de la ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. para después analizarlo. En este tipo de estudio no experimental no se construye ninguna situación, sino que se observan situaciones ya existentes, no provocadas intencionalmente.

Es contemporánea, porque el estudio fue realizado analizando los hechos actuales tal y como se presentan en su contexto natural.

3. POBLACIÓN Y MUESTRA.

Para lograr obtener información concerniente a la evaluación del estado actual del objeto de estudio en esta investigación, se utilizó una población la cual está constituida por las personas que laboran en la ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L.

Para la selección de la muestra se usaron dos tipos de criterios, el no probabilístico de opinión, ya que tiene que ver con la opinión de las personas que laboran dentro de la empresa y el no probabilístico por cuota debido a que el investigador, determinó el área que le brindó toda la información deseada.

4. TÉCNICAS Y/O INSTRUMENTOS DE RECOLECCIÓN DE DATOS.

La única técnica utilizada para la recolección de datos fue la entrevista, la cual se realizó en forma oral, es decir, una conferencia entre dos o más personas la cual permitió expresar opiniones con relación a un determinado tema, hecho o asunto. Esta entrevista se estructuró con una serie de preguntas abiertas, de manera clara y bien elaborada.

La técnica utilizada para la realización de esta entrevista fue a través del uso de una grabadora por su precisión al momento de captar el mensaje y transcribirlo fielmente. Con la aplicación de las entrevistas se logró obtener información más precisa y detallada referente a la situación financiera de la empresa y la influencia de estos factores.

5. PROCEDIMIENTO DE RECOLECCIÓN DE DATOS.

El procedimiento que se siguió para la recolección de datos de la presente investigación se presenta a continuación:

Se realizaron 2 visitas a la ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L. con la finalidad de hacer las respectivas observaciones y aplicar las entrevistas necesarias al personal seleccionado; para obtener información más precisa y detallada Estas visitas fueron realizadas por los integrantes del grupo.

Dentro de las instalaciones de la empresa, el Gerente permitió que se realizaran las observaciones a algunos de los registros. Y para finalizar se les aplicó la entrevista al Tesorero y Coordinador.

CAPITULO V

Situación actual

1. ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA.

La estructura de propiedad de la empresa se puede definir como la forma como se encuentra distribuidos los títulos y los derechos de representación de capital de una o varias personas físicas o jurídicas.

Según el registro mercantil de la ASOCIACIÓN COOPERATIVA EL COSER R.L., expresa que la empresa está constituida por:

El presidente: Isaí Begonia Ramírez Flores, un Vicepresidente: José Luis Peñaloza Limpias, los cuales tienen la potestad de tomar las decisiones de importancia para la empresa. Además cuentan con un tesorero, contralor, un secretario y un coordinador.

Todos los asociados suscribieron cada uno por separado Ochenta (80) Certificados de Aportación de Cincuenta Mil Bolívares (Bs. 50.000,00) cada uno, para un total de Cuatro Millones Exactos (Bs.4.000.000, 00) por cada asociado, para un total de Veinticuatro Millones Exactos (Bs.24.000.000, 00) de capital suscrito.

Se puede decir que la empresa aplica la teoría de la agencia, siendo esta la posibilidad que se le dan a la alta dirección de tomar decisiones financieras y decisiones generales en la empresa.