El Dinero – Teoría Economica

• 1. Historia del dinero

ETIMOLOGÍA:

La palabra Dinero es derivada del latín denarium, el cual era una moneda que utilizaron los romanos para realizar sus actividades comerciales. La aparición del dinero constituye uno de los grandes avances de la civilización humana en toda su historia.

ORIGEN

Se dice que el dinero es el común denominador de la vida moderna, es una fuerza invisible que permite intercambiar los bienes y servicios de la comunidad en una forma ágil y precisa, es un poder natural que adquieren los que lo poseen para conseguir más volumen de bienes y servicios que quienes carecen de él.

El origen del dinero se remonta a épocas muy antiguas. Se cree que el dinero surgió por la PRIMERA DIVISIÓN SOCIAL DEL TRABAJO que condujo a la especialización de la humanidad y consecuentemente se elevó la productividad del trabajo, que llevó a las tribus antiguas a la obtención de excedentes en la producción de diferentes bienes, por lo cual se vieron en la obligación de adoptar una forma de comercializar sus productos sobrantes, con lo que se dio origen al TRUEQUE o intercambio de cualquier tipo de bienes.

Pero el trueque no fue una solución muy efectiva pues el comercio siguió en crecimiento y no dio abasto, por lo que se tomó la determinación de adoptar ciertos productos que fueran aceptados de un modo general como unidad de cambio y medida de valor, surgiendo así el concepto de DINERO MERCANCÍA.

Con lo anterior se puede deducir que las personas que produjeran más cantidad de bienes serían las que más dinero tendrían.

De tal manera que el dinero en su forma más precisa es un poder de compra dado por la producción de los bienes y servicios, lo cual constituye el concepto de DINERO REAL

• 2. Evolución del dinero

El dinero surgió como una necesidad de la comunidad y a estructuras socio-políticas lo cual nos lleva a hablar de la evolución del dinero en diferentes etapas por las que ha pasado la moneda o sea hablar de las especies que han expresado el dinero.

La primer etapa que tuvo el dinero fue EL DINERO MERCANCIA, la cual consistía en un bien que representaba el dinero y el cual tenía un valor intrínseco y también se podían utilizar para consumo final o sea que tenía un valor de uso. Con esta etapa se terminó con el trueque. Algunas especies utilizadas como dinero fueron: la sal, tabaco y el cacao usados por nuestros aborígenes y el ganado que fue utilizado por los romanos.

Para que un bien sea aceptado como dinero debe cumplir ciertas características como el de ser aceptado generalmente como medio de pago y medida de valor.

Una segunda etapa por la que pasa el dinero es la del DINERO METÁLICO en la cual el dinero se expresó en monedas y especies metálicas. Los principales metales aceptados fueron el bronce, plata, y oro, con los cuales se acuñaron las primeras monedas.

La comunidad le ha dado al oro y a la plata un sentido de riqueza tal que tienen valor en sí mismos así no estén expresados en moneda y son considerados DINERO BASE de la economía moderna.

• Dinero Signo

Otra etapa del dinero es el dinero fiduciario la cual se dio cuando el dinero metálico fue insuficiente para el creciente mercado, lo cual llevó a la comunidad a acuñar monedas de aleaciones con cantidades escasas de metal precioso, perdiendo la moneda su valor intrínseco (LEY DE GRESHAM) "La moneda mala sustituye la buena"

Esta situación llevó a la aparición de la moneda de papel o papel moneda, que consiste en la expedición o emisión de documentos respaldados por cierta cantidad de metales preciosos, pero que son aceptados por todos, tienen poco peso para portarlos, tienen excelente divisibilidad y un respaldo total del estado.

• Dinero Bancario: "El Cheque"

La necesidad cada vez más creciente de especies monetarias le fue mermando respaldo metálico al papel moneda, hasta hacerlo desaparecer y quedar solo los billetes como símbolo de papel moneda, los cuales son aceptados por ser establecidos por el estado, y por ser aceptados en general.

Como los gobiernos intervinieron en la acuñación de monedas y en la emisión de billetes exigió la creación de organismos estatales o bancos de emisión los cuales monopolizaron la creación del dinero. La Expedición de moneda se debía respaldar en reservas de metales preciosos que el banco debía de tener en sus bóvedas. Las especies monetarias emitidas se convertirían en un pasivo para el banco, y las reservas DE METALES NOBLES en un activo. Igualmente las especies monetarias llegaron a los bancos en forma de depósitos efectuados por los clientes convirtiendo a estos en un activo para los bancos (especies recibidas), y un pasivo los depósitos.

Como constancia de los depósitos los bancos entregaban a sus clientes un talonario de títulos con los cuales podían retirar las especies monetarias cuando quisieran, además de poder con estos intercambiar bienes y servicios. Así mismo los bancos podían expedir nuevos billetes sin respaldo en reservas, estos eran los préstamos que se hacían a clientes. Los clientes que obtenían los préstamos recibían un talonario de cheques con los cuales podían realizar transacciones en el mercado. Las cuentas corrientes tanto las que tienen respaldo en efectivo como las generadas por el otorgamiento de crédito reciben el nombre de dinero bancario.

• Dinero Electrónico

El dinero electrónico tiene su justificación en el auge que ha tenido la electrónica en la vida actual; consiste en que las personas podrán hacer sus pagos sin necesidad de tener especies monetarias. La tarjeta funciona de manera de que cuando el cliente realice su pago es insertada en un Terminal de computador en donde se rechazara o aceptara la transacción de acuerdo al valor que se tenga en el banco, si no se encuentran fondos en el banco la transacción no se podrá realizar.

• 3. Definición

El Dinero es todo activo o bien generalmente aceptado como medio de pago por los agentes económicos para sus intercambios y que además cumple las funciones de ser unidad de cuenta y depósito de valor.

El dinero, tal como lo conocemos hoy (billetes y monedas sin valor propio), debe estar avalado o certificado por la entidad emisora. Actualmente son los gobiernos, a través de las leyes, quienes determinan cual es el tipo de dinero de curso legal, pero son otras entidades, como los bancos centrales y las casas de la monedas, los que se encargan, primero, de regular y controlar la política monetaria de una economía, y segundo, de crear las monedas y billetes según la demanda y la necesidad de tener dinero físico.

• 4. Funciones

• Medio de cambio

Un medio de cambio es un objeto generalmente aceptado a cambio de bienes y servicios. Sin un medio de cambio, sería necesario intercambiar bienes y servicios directamente por otros bienes y servicios; a este intercambio se le denomina trueque. El trueque requiere una doble coincidencia de deseos, una situación que raramente ocurre. Un medio de cambio elimina la necesidad de esta doble coincidencia de deseos; el dinero actúa como medio de cambio porque las personas que tienen algo para vender siempre aceptarán dinero a cambio de lo que venden. Sin embargo, el dinero no es el único medio de cambio. También se puede comprar con una tarjeta de crédito, aunque ésta no sea dinero. La tarjeta de crédito no hace un pago final: crea una deuda que debe liquidarse a la larga con dinero.

• Unidad de cuenta

Cuando el valor de un bien es utilizado con frecuencia para medir y comparar el valor de otros bienes o cuando su valor es utilizado para denominar deudas, se dice que el bien posee esta propiedad. La unidad de cuenta significa que es la unidad de medida que se utiliza en una economía para fijar los precios.

Una unidad de cuenta es una medida acordada para expresar los precios de bienes y servicios. Para sacar el mayor provecho de su presupuesto, una persona debe calcular si ver una película adicional vale el costo de oportunidad que representa. Pero ese costo de oportunidad no consiste en unidades monetarias, sino en la cantidad de barquillos de helado, bebidas gaseosas (refrescos) o tazas de café a los que debe renunciar. Es fácil hacer esos cálculos cuando todos los precios de estos bienes están expresados en términos de unidades monetarias. Si una película cuesta 8 dólares y un paquete de bebidas gaseosas cuesta 4 dólares, usted sabe de inmediato que ver una película más le cuesta 2 paquetes de bebidas gaseosas. Si un paquete de caramelos cuesta 50 centavos de dólar, una película más cuesta 16 paquetes de caramelos. Basta sólo un cálculo para conocer el costo de oportunidad de cualquier par de bienes y servicios. Pero sería difícil imaginar lo problemático sería si la sala de cine local anunciara sus precios como 2 paquetes de bebidas gaseosas, si la tienda anunciara el precio de un paquete de bebidas gaseosas como 2 barquillos de helado, si la heladería anunciara el precio de un barquillo de helado como 4 paquetes de caramelos y la dulcería fijara el precio de un paquete de caramelos en 2 paquetes de goma de mascar. ¿Cuántos cálculos se tendría que hacer para averiguar a cuántas bebidas gaseosas, helados, caramelos o goma de mascar tendría que renunciar para poder ver la película? Se puede conocer al instante la respuesta para las bebidas gaseosas en el anuncio de la sala de cine, pero para todos los demás bienes, tendría que visitar muchas tiendas diferentes para determinar el precio de cada mercancía en términos de otra y después calcular los precios en las unidades que sean pertinentes para su decisión. La dificultad de hacer toda esta investigación sería suficiente como para disuadir a una persona de ir al cine. Como resulta evidente, todo se facilita expresando los precios en unidades monetarias.

• Depósito de valor

El dinero es un depósito de valor porque se puede conservar para ser intercambiado más tarde por bienes y servicios. Si el dinero no fuera un depósito de valor, no podría servir como un medio de pago. El dinero no es lo único que funciona como un depósito de valor. Una casa, un automóvil, incluso una obra de arte son otros ejemplos. Cuanto más estable sea el valor de una mercancía u objeto, mejor funcionará como depósito de valor y más útil será como dinero. No obstante, ningún depósito de valor tiene un valor completamente estable: el valor de una casa, un automóvil o una obra de arte fluctúa con el tiempo. El valor de la mayoría de las mercancías y objetos que se usan como dinero también fluctúa con el tiempo y, cuando hay inflación, sus valores bajan en forma constante. La inflación ocasiona una caída en el valor del dinero y en los valores de otras mercancías y objetos que se usan como dinero. Para que éste sea lo más útil posible como depósito de valor es necesario que la tasa de inflación sea baja.

• Medio de acumulación o de atesoramiento

La función de atesoramiento, sólo puede realizarla el dinero de pleno valor: monedas y lingotes de oro, objetos de oro. Cuando circulaban monedas de oro, la función de atesoramiento era de suma importancia para el proceso en que se regulaba espontáneamente la circulación monetaria en los países capitalistas.

El dinero, al ser equivalente general de todas las demás mercancías, puede ser guardado o atesorado en un momento dado, ya que representa la riqueza de la sociedad y con éste se puede comprar cualquier mercancía.

La gente puede guardar la cantidad del dinero que puede y desee, la cual representa una interrupción momentáneo del proceso de circulación que queda como: MERCANCÍA ( DINERO

Hasta que no se obtengan más mercancías con el dinero atesorado. Cuando el dinero atesorado se incrementa constantemente, se habla de un proceso de acumulación de dinero; es decir, acumulación de poder comprar cualquier mercancía en cualquier momento, por lo que la acumulación de dinero en la sociedad capitalista actual se ha convertido en un fin de sí misma.

El proceso de acumulación de dinero es:

ACUMULACIÓN = DINERO + DINERO + DINERO

El dinero atesorado o acumulado dificulta la circulación de mercancías en el momento dado, pero cuando vuelve a intercambiarse por mercancías, la impulsa en forma extraordinaria.

Históricamente, la acumulación de dinero surge cuando se desarrolla la producción mercantil simple y el excedente es acumulado y atesorando en forma de dinero. Con el desarrollo del capitalismo los productores necesitan pagar por adelantado: materias primas, alquileres, otros pagos, etc., por lo que se necesita haber acumulado dinero previamente

• 5. Tipos de dinero

• Dinero fiduciario

Es el dinero que no tiene ningún valor intrínseco, ya que se establece como dinero por decreto. Aunque el dinero fiduciario es lo normal en la mayoría de las economías actuales, históricamente la mayor parte de las sociedades utilizaban como dinero una mercancía que tenía algún valor intrínseco.

Este es el tipo de dinero que utilizamos actualmente. En él la emisión de papel moneda o metales no tienen en realidad un valor, sino que representan un valor establecido por alguna autoridad financiera. De esta manera, todo en la este tipo de dinero se basa sobre confianza y fe de una comunidad, la cual acepta que ese dinero representa un valor que será respetado. Es así que en realidad dicho dinero no tiene ningún valor, salvo el material del que está hecho, que es muy barato o insignificante.

• Dinero de curso legal

Este tipo de dinero es en realidad una definición jurídica por parte de algún estado o autoridad representativa. De esta manera, se le conoce como dinero legal a todo aquel que se utiliza en algún sitio y tiene el reconocimiento jurídico pertinente, por lo que se puede usar sin ningún problema. Esto quiere decir que el dinero legal sí tiene un respaldo y que es reconocido por una comunidad, sociedad o país. En caso contrario, el dinero que no es legal no tiene un valor oficial y no sirve por lo tanto para realizar cualquier transacción monetaria.

• Dinero bancario

Es el dinero creado por los bancos a partir de los depósitos que hacen los ahorradores, que se convierten en nuevos depósitos, es decir, nuevo dinero. Se distingue entre los depósitos a la vista (cuenta corriente o de ahorro), de disposición inmediata y sin remuneración, y los depósitos a plazo, cuya disponibilidad no es inmediata, sino una vez finalizado el plazo de tiempo comprometido, y que obtienen una remuneración, un interés, durante ese tiempo.  Es decir, este tipo de dinero se basa en una lógica interna del banco, el cual crea un tipo de dinero que ayuda a representar los créditos existentes en un momento dado.

• Dinero mercancía

Este tipo de dinero es aquel que tiene un valor por sí mismo y que, por lo tanto, puede ser usado como un medio de intercambio o medio de representación de un valor establecido. Este tipo de dinero entonces no es una representación arbitraria, sino que es una equivalencia que existe entre un valor y el dinero. Ejemplo de lo anterior pueden ser el oro o la plata.

• Dinero pagaré

Es aquel tipo de dinero que, como su nombre lo indica, representa un valor que tiene que ser pagado al portador por alguna entidad financiera o bancaria. Por lo tanto, en este caso se puede hablar de documentos que autorizan el pago de cierta cantidad a una persona. El mejor ejemplo de este tipo de dinero son los cheques. En realidad un cheque no tiene un valor en sí mismo, sino que representa la cantidad que se le debe de pagar a una persona.

• Dinero electrónico o de plástico

Las tarjetas de débito y de crédito, que sirven como medio de pago pero no constituyen dinero en sí mismas. De ahí que también se las califique como cuasidinero en efectivo o liquidez al de curso legal más los depósitos bancarios a la vista, las cuentas corrientes y de ahorro, cuya disponibilidad es inmediata.

Desde esta perspectiva, el dinero total que hay en una economía no se limita al de curso legal, sino que es mucho mayor, al incluir todos los depósitos bancarios que no están respaldados por dinero efectivo.

 Este es un tipo de dinero muy reciente, que no todas las personas utilizan. De hecho es poco utilizado. Como su nombre lo indica, su uso se limita a transacciones electrónicas. Es por ello que dicho dinero nunca existe físicamente, sino como una representación intangible o electrónica de un valor. Con el auge de internet, este tipo de dinero sirve principalmente para realizar transacciones en línea.

• 6. Teoría cuantitativa del dinero

La teoría cuantitativa del dinero es la proposición de que, a largo plazo, un aumento en la cantidad de dinero conduce a un aumento porcentual equivalente en el nivel de precios.

La velocidad de circulación es el número promedio de veces que una unidad monetaria se usa anualmente para comprar los bienes y servicios que conforman PIB. Sin embargo, el PIB es igual al nivel de precios (P) multiplicado por el PIB real (Y). Es decir,

PIB = PY.

Designemos como M a la cantidad de dinero. La velocidad de circulación, V, está determinada por la ecuación

V 5 PY/M.

Por ejemplo, si el PIB es de 1 billón de dólares (PY 5 1 billón de dólares) y la cantidad de dinero es de 250 000 millones de dólares, la velocidad de circulación es 4.

A partir de la definición de la velocidad de circulación, la ecuación de intercambio nos dice cómo se relacionan M, V, P e Y. Esta ecuación es MV 5 PY.

Dada la definición de la velocidad de circulación, esta ecuación de intercambio es siempre cierta, es decir, es cierta por definición. Se convierte en la teoría cuantitativa del dinero si la cantidad de dinero no influye en la velocidad de circulación o en el PIB real. En este caso, la ecuación de intercambio nos dice que, a largo plazo, el nivel de precios está determinado por la cantidad de dinero. Es decir,

P 5 M (V/Y),

Donde (V/Y) es independiente de M. Por lo tanto, un cambio en M provoca un cambio proporcional en P.

La ecuación de intercambio también puede ser expresada en términos de tasas de crecimiento; 1 en esta forma, establece que al resolver esta ecuación para conocer la tasa de inflación, tenemos a largo plazo, la tasa de cambio de la velocidad no se ve influida por la tasa de crecimiento del dinero. Más bien, a largo plazo, la tasa de cambio de la velocidad es aproximadamente de cero. Con este supuesto, la tasa de inflación a largo plazo se determina de la siguiente manera

A largo plazo, las fluctuaciones de la tasa de crecimiento del dinero menos la tasa de crecimiento del PIB real ocasionan fluctuaciones equivalentes de la tasa de inflación.

Además, a largo plazo, cuando la economía está en pleno empleo, el PIB real es igual al PIB potencial, así que la tasa de crecimiento del PIB real es igual a la tasa decrecimiento del PIB potencial. Esta tasa de crecimiento podría estar influida por la inflación, pero es muy probable que esta influencia sea pequeña, por lo que la teoría cuantitativa asume que es de cero. Por lo tanto, la tasa de crecimiento del PIB real está determinada y no cambia cuando la tasa de crecimiento del dinero cambia (la inflación se correlaciona con el crecimiento del dinero).

• 7. Respaldo del dinero

Se considera que el valor del dinero debería estar respaldado en metales preciosos (oro, plata, etc.) o en divisas extranjeras; sin embargo, ninguno de estos métodos es seguro, considerando que su valor está sujeto a la oferta y la demanda, y no se puede garantizar que de repente no se descubran grandes reservas minerales del metal o se genere una aplicación que aumente su demanda. Lo mismo sucede con las divisas. Puesto que el dinero no está actualmente respaldado por ningún activo tangible es denominado Dinero. La doctrina ha cuestionado ambas relaciones, tanto del respaldo oro como la ley de la oferta y demanda, en el valor del dinero.

De hecho, el dinero es resultado de un pacto social, 22 donde todos aceptan entregar sus bienes o servicios a otros, a cambio de los símbolos monetarios (billetes, monedas, etc.); por lo tanto, el respaldo del dinero es la suma de los bienes y servicios de la Población; o sea, el producto interno bruto o PIB.

El Gobierno debe impedir que el avance del agregado monetario esté descorrelacionado con el del PIB, para sostener su valor. Sin embargo, el gobierno puede optar por imprimir más billetes que derivaría en inflación y la devaluación de su moneda, como una manera de financiarse, de manera recíproca.

El dinero u oferta de dinero incluye el efectivo que comprende los billetes y las monedas en circulación al estar en manos de las familias y las empresas y por otra también incluye los depósitos bancarios, pagarés, cheques, certificados de depósito.

El primer activo que se incluye en la oferta de dinero es el efectivo, porque es el medio de cambio más aceptado en una economía. Pero el efectivo no es el único activo que puede ser utilizado para adquirir bienes, muchos establecimientos comerciales aceptan cheques y pago por tarjeta de débito. Por esta razón se incluyen los depósitos bancarios dentro de la oferta de dinero.

Según lo enunciado la oferta monetaria viene determinada por el banco central, los bancos y el público que comprende las familias y las empresas. Esta influencia se produce a través del cociente entre efectivo y depósitos, el cociente entre reservas y depósitos (coeficiente de caja) y dinero de alta potencia o base monetaria.

• 8. El Banco Central de Reserva del Perú

ORIGEN DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

Origen del Banco Central de Reserva del Perú El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley N° 4500 que creó el Banco de Reserva del Perú. La institución inició sus actividades el 4 de abril de dicho año, siendo su primer presidente Eulogio Romero y su primer vicepresidente, Eulogio Fernandini.

La creación de la nueva entidad respondió a la necesidad de contar con un sistema monetario que no provocara inflación en los años de bonanza, como sucedió con los repudiados billetes fiscales; ni deflación como la generada por la inflexibilidad crediticia del patrón oro.

Fig. Nº 13.1. Banco de Reserva del Perú

El Banco de Reserva del Perú fue clave en esa época para el ordenamiento monetario del país, al centralizar la emisión de billetes y monedas y las reservas que la respaldaban, ajustar la oferta monetaria de acuerdo al dinamismo económico del país; así como intervenir en el mercado cambiario para estabilizarlo.

El primer local que ocupó el Banco de Reserva fueron las instalaciones de la Junta de Vigilancia de Cheques Circulares en la cuadra 2 del Jirón Miro Quesada.

Fig. Nº 13.2. Billete de diez mil soles de oro

Al frente de la institución estaba un Directorio del más alto nivel profesional, conformado por distinguidos personajes del mundo financiero y comercial. Tres eran representantes del Gobierno y seis de los bancos; los cuales se renovarían anualmente por tercios. Un décimo miembro sería designado en el caso de que el Perú constituyera una agencia fiscal en el extranjero.

El Banco de Reserva inició la emisión de billetes bancarios en 1922, el mismo año de su creación. La unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro.

El importante rol estabilizador del Banco de Reserva del Perú permitió enfrentar los choques más importantes de la década de los veinte: el Fenómeno del Niño de 1925- 1926 y el crack de 1929.

La Gran Depresión de 1929 y la posterior caída de los precios internacionales y las restricciones al crédito internacional, dificultaron el financiamiento del gasto público y generaron una fuerte depreciación de la moneda nacional. A finales de 1930, el entonces presidente del Banco de Reserva, Manuel Olaechea, invitó al profesor Edwin W. Kemmerer, reconocido consultor internacional para que brinde asesoría.

En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos, culminó un conjunto de propuestas, una de las cuales planteó la transformación del Banco de Reserva. Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese año y ratificada el 28 de abril, dando origen al Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), cuya principal función fue la de mantener el valor de la moneda.

Asimismo, como parte de recomendaciones de la misión Kemmerer, el 18 de abril se estableció al Sol de Oro como unidad monetaria del país.

El 3 de setiembre de 1931 se inauguró oficialmente el BCRP y se eligió a Manuel Augusto Olaechea como su primer presidente y a Pedro Beltrán como vicepresidente.

LA MISIÓN KEMMERER

La Misión Kemmerer, convocada para solucionar el problema de la fuerte depreciación de la moneda nacional, arribó al Perú en enero de 1931. Tras cuatro meses de trabajo, presentó once documentos: nueve proyectos de ley y dos informes, tanto en materia fiscal como monetaria. Uno de estos proyectos planteó la creación del Banco Central de Reserva del Perú, con el objetivo de corregir las fallas que según la Misión, tenía la ley que creó el Banco de Reserva. Proponía, entre otros aspectos un aumento del capital, un cambio en la composición del Directorio, considerar como función principal la estabilidad monetaria y mantener la exclusividad de la emisión de billetes

MARCO LEGAL

La Constitución Política de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los principios fundamentales del sistema monetario de la República y del régimen del Banco Central de Reserva del Perú.

La emisión de billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado, que la ejerce por intermedio del BCRP (Artículo 83).

El Banco Central, como persona jurídica de derecho público, tiene autonomía dentro del marco de su Ley Orgánica y su finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones son regular la moneda y el crédito del sistema financiero, administrar las reservas internacionales a su cargo y las demás que señala su Ley Orgánica. El Banco además debe informar exacta y periódicamente al país sobre el estado de las finanzas nacionales (Artículo 84 de la Constitución Política del Perú). Adicionalmente, el Banco está prohibido de conceder financiamiento al erario, salvo la compra en el mercado secundario de valores emitidos por el Tesoro Público dentro del límite que señala su Ley Orgánica (Artículo 77).

El Directorio es la más alta autoridad institucional del BCRP y está compuesto por siete miembros que ejercen su mandato en forma autónoma. El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica a éste y elige a los tres restantes, con la mayoría absoluta del número legal de sus miembros.

Hay dos aspectos fundamentales que la Constitución Peruana establece con relación al Banco Central: su finalidad de preservar la estabilidad monetaria y su autonomía.

La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede hacer a la economía del país pues, al controlarse la inflación, se reduce la incertidumbre y se genera confianza en el valor presente y futuro de la moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones productivas y promover así un crecimiento sostenido de la economía.

La autonomía del Banco Central es una condición necesaria para el manejo monetario basado en un criterio técnico de modo que sus decisiones se orienten a cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin desvíos en la atención de dicho objetivo. Una de las garantías para la autonomía la constituye la no remoción de los directores salvo falta grave, establecida en la Ley Orgánica del Banco Central.

Asimismo, esta norma establece la prohibición de financiar al sector público, otorgar créditos selectivos y establecer tipos de cambio múltiples, entre otros.

• 9. Ley Orgánica del BCRP (Ley N° 26123)

El Banco se rige por lo establecido en la Constitución, su Ley Orgánica y su Estatuto. La Ley Orgánica del BCRP, vigente desde enero de 1993, contiene disposiciones sobre aspectos generales; dirección y administración; atribuciones; obligaciones y prohibiciones; presupuesto y resultado; y relaciones con el Gobierno y otros organismos autónomos, entre otros.

• Circulares

Las circulares constituyen disposiciones de carácter general que establece el BCRP al amparo de su Ley Orgánica. Estas normas son de cumplimiento obligatorio para todas las entidades del sistema financiero, así como para las demás personas naturales y jurídicas cuando corresponda. Las circulares emitidas establecen normas sobre billetes y monedas en circulación, reglamentación de los instrumentos monetarios, normas de encaje, sistemas de pagos, tasas de interés, límites de inversión de las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones, bancos de primera categoría, operaciones que se canalizan por medio del Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos de la ALADI, información y reportes enviados al BCRP, monedas conmemorativas e índice de reajuste diario, entre las principales.

• Misión

Preservar la estabilidad monetaria.

• Visión

Somos reconocidos como un Banco Central autónomo, moderno, modelo de institucionalidad en el país, de primer nivel internacional, con elevada credibilidad y que ha logrado recuperar la confianza de la población en la moneda nacional. Nuestro personal es altamente calificado, motivado, comprometido y eficiente, y se desempeña en un ambiente de colaboración en el que se comparte información y conocimiento.

PRINCIPIOS

• AutonomíaPreservar la independencia y la estabilidad institucional.

• ProfesionalismoNuestro personal es altamente calificado y priman los criterios técnicos en la toma de decisiones.

• Integridad Nuestras decisiones se guían por la finalidad del Banco y no por intereses particulares.

• EficienciaOptimizamos los recursos del Banco, considerando la prevención de riesgos, para orientarlos hacia la consecución de sus objetivos.

• VeracidadInformamos al público de manera responsable, veraz y transparente.

OBJETIVOS ESTRATÉGICOS

• Cumplir con la meta de inflación.

• Contar con una perspectiva integral de la economía local e internacional.

• Contribuir a la estabilidad macro-financiera.

• Administrar eficientemente las reservas internacionales.

• Promover el uso del Nuevo Sol.

• Lograr la identificación de la sociedad con el Banco.

• Contar con una elevada solidez jurídica en las acciones del Banco.

• Desarrollar el talento humano del Banco.

• Contar con tecnologías de información y comunicaciones modernas.

• Lograr una gestión administrativa eficiente.

• Lograr un sistema de información financiera confiable y oportuna.

• Contar con procesos internos modernos en los que prime una gestión integral de riesgos y la continuidad operativa.

• Impulsar una gestión eficaz del conocimiento.

ESTABILIDAD MONETARIA: DISEÑO E IMPLEMENTACIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA

En el marco de la Constitución Política del Perú y de su Ley Orgánica, el Banco Central de Reserva del Perú cuenta con la autonomía y los instrumentos de política monetaria que le permite cumplir su objetivo de preservar la estabilidad monetaria.

ESQUEMA DE POLÍTICA MONETARIA

A partir de enero de 2002, la política monetaria del BCRP se conduce bajo un esquema de Metas Explícitas de Inflación (inflationtargeting), con el cual se busca anclar las expectativas inflacionarias del público mediante el anuncio de una meta de inflación. Hasta el año 2006, la meta de inflación fue de 2,5 por ciento anual, con una tolerancia de desvío máximo de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A partir de 2007, la meta de inflación se redujo a 2,0 por ciento, manteniéndose el punto porcentual de desvío máximo, con lo cual el rango de tolerancia para la meta de inflación se ubica entre 1 y 3 por ciento.

La reducción de la meta de inflación de 2,5 a 2,0 por ciento tiene la finalidad de que nuestra moneda tenga un mayor poder adquisitivo en el largo plazo y se fortalezca la confianza en la moneda nacional, favoreciendo la desdolarización. Asimismo, una meta inflacionaria de 2,0 por ciento iguala el ritmo de inflación del país con el de las principales economías desarrolladas, evitando la desvalorización relativa de nuestra moneda.

El BCRP evalúa el cumplimiento de su meta de inflación de manera continua desde 2006, revisándose mensualmente la evolución de la inflación de los últimos doce meses. De este modo, el Perú se suma al grupo de países con tasas de inflación bajas y estables que hacen uso de una evaluación continua del objetivo inflacionario.

POSICIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA

El Banco Central toma decisiones de política monetaria mediante el uso de un nivel de referencia para la tasa de interés del mercado interbancario. Dependiendo de las condiciones de la economía (presiones inflacionarias o deflacionarias) el Banco Central modifica la tasa de interés de referencia (hacia arriba o hacia abajo, respectivamente) de manera preventiva para mantener la inflación en el nivel meta. Ello se debe a que las medidas que toma el Banco Central afectan a la tasa de inflación con rezagos.

En los últimos años el nivel y grado de variación de las tasas de interés del sistema financiero en moneda nacional muestran una mayor relación con la evolución de la tasa de interés de referencia, que es el instrumento de política monetaria desde 2002.

Autor:

Aula 304