Finanzas internacionales, comercio, fusiones y adquisiciones (página 3)
Enviado por IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS
Muchas fusiones han sido acordadas por ambas partes, pero en otros casos el adquiriente pasará sobre las cabezas de los directivos de la empresa objetivo e irá directamente a contactar con los accionistas. Hay dos formas de hacer esto.
Primero, puede buscar el apoyo de los accionistas de la empresa objetivo en las asambleas anuales. Esto se llama batalla por delegaciones porque el derecho a votar la acción de otro se denomina delegación. Las batallas por delegaciones son caras y difíciles de ganar. La alternativa para los que va a adquirir es hacer una oferta pública directamente a los accionistas. La dirección de la empresa objetivo puede aconsejar a los accionistas aceptar la oferta o pueden intentar combatir la oferta. Las batallas de ofertas públicas están reglamentadas en su gran mayoría por la Ley Williams de 1968. El problema de establecer las reglas es decidir quién requiere protección.
Segundo y más importante razón es la competitividad entre oferentes potenciales. Una vez que el primer postor pone la empresa objetivo " en juego", un interesado adicional o varios saltan al juego. Cada vez que un interesado pone su oferta por encima del otro, se queda con la empresa objetivo. Al mismo tiempo la empresa objetivo puede acudir a varios contraataques legales y financieros, asegurando que la capitulación, cuando ocurra, tenga el máximo precio que se pueda conseguir..
Defensa de las Absorciones
¿Por qué los directivos se enfrentan a las ofertas de absorción? Una razón es para conseguir un precio mayor del postor. Otra posible razón es que los directivos creen que sus puestos de trabajo están en peligro, estos directivos no tratan de obtener el mejor precio, intentar parar la oferta en su conjunto.
Algunas empresas reducen estos conflictos de intereses ofreciendo a sus directivos " paracaídas dorados" , es decir, desembolsos generosos, si pierden su trabajo como consecuencia de la absorción. En la actualidad los directivos de las empresas absorbidas que intentan ir a los juzgados, pueden ser sorprendidos por fallos contradictorios a sus intereses y que favorecen al oferente.
Resumen de las Defensas de Absorción.
Deseabilidad de las Fusiones.
¿Quién gana en una fusión?
Los que indiscutiblemente se benefician son los contadores, bancos de inversión y los abogados que son remunerados por los servicios. Los accionistas de la compañía compradora terminan sin ganancia neta.
Los accionistas de la empresa que es adquirida generalmente obtienen una ganancia por la prima que les paga la empresa adquisidora.
En cuanto a la sociedad como conjunto el impacto de las fusiones es dudoso. La evidencia se divide según baje o suba la productividad después de la fusión. A veces se trata de reemplazar un estilo de gestión por otro, que no necesariamente resulta mejor.
Si la fusión resulta en la pérdida de puestos de trabajo, el impacto social es al menos al principio negativo. Si la fusión deriva en una mayor concentración de un sector de la economía, la sociedad tiene que cargar con una situación más monopólica.
La necesidad de combatir los monopolios que no tienen justificación económica, hace que muchos países cuenten con legislación anti-monopolio. Esto implica que hace falta la aprobación de un ente regulador antes de efectuarse la fusión.
Organizaciones mundiales de comercio
(OMC)
La Organización Mundial del Comercio, es la única organización internacional que se ocupa de las normas que rigen el comercio entre los países. Los pilares sobre los que descansa son los Acuerdos de la OMC, que han sido negociados y firmados por la gran mayoría de los países que participan en el comercio mundial y ratificados por sus respectivos parlamentos. El objetivo es ayudar a los productores de bienes y servicios, los exportadores y los importadores a llevar adelante sus actividades.
MERCOSUR
El Mercado Común del Sur, es un bloque comercial cuyos propósitos son promover el libre intercambio y movimiento de bienes, personas y capital entre los países que lo integran, y avanzar a una mayor integración política y cultural entre sus países miembros y asociados.
Sus Estados que forman parte del mercosur son: Argentina, Brasil, Paraguay, Uruguay. Venezuela, Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador y Perú.
ALBA.
La Alternativa Bolivariana para América Latina y El Caribe, es una propuesta de integración que pone el énfasis en la lucha contra la pobreza y la exclusión social y, por lo tanto, expresa los intereses de los pueblos latinoamericanos.El ALBA se fundamenta en la creación de mecanismos para crear ventajas cooperativas entre las naciones que permitan compensar las asimetrías existentes entre los países del hemisferio, Se basa en la cooperación de fondos compensatorios para corregir las disparidades que colocan en desventaja a los países débiles frente a las primeras potencias.
ALCA
El Área de Libre Comercio de las Américas, es el nombre oficial con que se designa la expansión del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN ó TLC) a todos los países de Centroamérica, Sudamérica y el Caribe, excepto Cuba, en el quiere impulsar el comercio entre las regiones reduciendo los aranceles.
CAN
La Comunidad Andina (CAN) es una comunidad de cuatro países que tienen un objetivo común: alcanzar un desarrollo integral, más equilibrado y autónomo, mediante la integración andina, suramericana y latinoamericana. Está constituida por Bolivia, Colombia, Ecuador y Perú.
CEPAL
La Comisión Económica para América Latina y el Caribe, es el organismo dependiente de la Organización de las Naciones Unidas responsable de promover el desarrollo económico y social de la región. Sus labores se concentran en el campo de la investigación económica.
La Ronda de Doha, de la Organización Mundial del Comercio, es una gran negociación emprendida para liberalizar el comercio mundial. Su objetivo apunta a completar un tema que había quedado pendiente de un gran ciclo anterior (llamado Ronda de Uruguay): el comercio agrícola. En esta etapa, los países en desarrollo tratan de obtener un acceso libre de obstáculos para sus producciones agrícolas en los mercados de los países centrales.
Casos
Caso 1
Una empresa americana que importa productos de Suiza compra francos suizos de cara a pagar la compra. Una empresa americana que exporta a Suiza recibe francos suizos, que vende a cambio de dólares. Las dos empresas hacen uso del mercado internacional de divisas.
Alternativamente, el comercio puede realizarse en dólares. En ese caso el importador americano paga por los bienes en dólares y el exportador suizo vende esos dólares para comprar francos suizos. De la misma forma, el exportador americano puede reclamar el pago en dólares, en ese caso el importador suizo deben vender francos suizos para comprar esos dólares.
Caso 2
En la década pasada surgió un vibrante mercado de capital internacional. Muchas corporaciones han descubierto que pueden vender de manera simultánea grandes paquetes de acciones a inversionistas de varios países.
Esto no sólo ha posibilitados a las corporaciones diversificar su base de inversionistas, sino que también les ha permitido captar capitales más cuantiosos que los que se podrían haber captado en una mercado nacional cualquiera. También se ha demostrado que las ventas de capital internacional son indispensables para muchos gobiernos que han puestos en marcha programas de privatización en los últimos años, ya que las compañías de Estado vendidas a inversionistas privados por regular son muy grandes. Varias emisiones de acciones de privatización recientes han captado $10.000 millones, las cuales no podrían haber sido colocadas sin la participación activa de inversionistas internacionales.
Conclusiones
El Sistema Monetario Internacional (SMI) se refiere a las instituciones por medio de las cuales se pagan las transacciones que traspasan las fronteras nacionales, determina cómo se fijan los tipos de cambio y cómo pueden influir en ellos los gobiernos.
El SME se formó para fomentar una mayor estabilidad cambiaria en Europa y generar un crecimiento económico más estable y equilibrado, con una base más firme.
Entre los mercados internacionales se encuentran; los mercados de divisas, de dinero y crédito, de obligaciones, de acciones, entre otros.
El riesgo cambiario Se debe a la variación o fluctuación del tipo de cambio de las divisas que maneja la empresa y con el cual tiene que subsistir para comprar maquinaria extranjera, por sus empresas subsidiarias ubicadas en el extranjero, por sus deudas en divisas que no son las de su país de origen.
La tasa de interés es un porcentaje que nos indica el costo que representa obtener dinero en préstamo o en crédito desde el punto de vista de un deudor, y el rendimiento de nuestros recursos al realizar un ahorro o una inversión.
El comercio electrónico puede utilizarse en cualquier entorno en el que se intercambien documentos. Tal es el caso de: compras o adquisiciones, Transporte y Recolección de ingresos o impuestos.
El crecimiento externo de las empresas se basa fundamentalmente en la compra de otras empresas o en adquirir participaciones financieras importantes de las mismas.
La fusión Es la reunión de dos o más compañías independientes en una sola
La adquisición es una negociación directa, en la que una empresa compra los activos o acciones de la otra y en la que los accionistas de la compañía adquirida dejan de ser los propietarios de la misma.
Autor:
Brito Kennia
Rondon Rodolfo
Ruiz Emily
Salazar Gabriela
Profesor:
Ing. Andrés Eloy Blanco
Enviado por:
Iván José Turmero Astros
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
INGENIERÍA FINANCIERA
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