Mercado latinoamericano de valores

Introducción

Hoy en día como podemos ver América Latina se ha convertido en estos últimos tiemposen el principal destino de la inversión de las empresas españolas en el exterior. Como cabe mencionar las empresas españolas han sido una de las principales inversoras en la región después de las de EE.UU.

Según datos del Gobierno español la inversión bruta de 1993 a 2007 asciende a

130.000 millones de Euros.

De forma paralela a la presencia empresarial española en América Latina se han generado otras iniciativas de alto valor financiero para nuestra actividad empresarial en dicho continente. Este es el caso de la puesta en marcha de Latibex, un nuevo mercado idóneo para canalizar eficazmente las inversiones europeas hacia Latinoamérica.

En diciembre de 1999 comenzaron las operaciones en Latibex, el Mercado de

Valores Latinoamericanos en euros, después de un año de preparación. Es un mercado autorregulado bajo la vigente Ley del Mercado de Valores español y autorizado por el Ejecutivo español con fecha 29 de octubre de 1999. Latibex aporta una plataforma electrónica de contratación y liquidación en euros que da a los inversores europeos la posibilidad de negociar títulos de las más importantes compañías de Latinoamérica. El mercado fue fundado por las cuatro bolsas españolas y son partícipes también algunas de las más importantes bolsas del continente americano. El mercado de valores latinoamericanos que cotizan en euros en la bolsa de Madrid (Latibex) comenzó su andadura solamente con cinco compañías en 1999 para y sufre un notable crecimiento que le lleva hasta superar ampliamente, en la actualidad la treintena de valores y convertirse en el tercer mercado de valores de América Latina por capitalización, sólo superado por las bolsas de Sao Paulo y México. En esta tesis, se expone un exhaustivo análisis sobre todos los aspectos del Latibex, sus componentes y su entorno, que estructuramos de la siguiente forma:

En primer lugar explicaremos el origen e historia del mercado de valores, que nos hará fijar las principales variables que han dirigido el comportamiento de los inversores hacia un título u otro, así como su funcionamiento. Seguiremos profundizando centrándonos en el parqué español. Desde la perspectiva de la famosa burbuja tecnológica del año 2000.

A continuación entraremos de lleno en el mercado Latibex, explicando su funcionamiento, organismos rectores, componentes, la celebración del foro Latibex como medio de generar ventajas y alianzas y qué supone este mercado para el pequeño inversor. Seguiremos exponiendo cómo la creación del Latibex afectó a la inversión europea en Latinoamérica, y analizando los principales problemas a los que se enfrenta esta región en la actualidad: el precio del petróleo y la crisis financiera global.

Terminaremos con una serie de previsiones para el marco 2009 y con unas conclusiones y valoración personal, a las que seguirá un completo anexo de noticias relevantes que marcaron un antes y un después en el devenir de éste mercado.

Historia y origen de la Bolsa

La bolsa se ha convertido en los últimos tiempos en una de las fórmulas de inversión más populares a la hora de destinar nuestros ahorros. Esto se debe a las plusvalías que se generaron a finales de los años 90, muchos inversores acudieron a la bolsa de valores pensando que esta era una fuente inagotable de recursos, sin apenas pararse a pensar en las posibles consecuencias negativas. Cuando la burbuja bursátil explotó, mucha gente perdió gran parte de los ahorros invertidos pensando que las cotizaciones nunca se desplomarían.

Por este motivo, y para no recaer en errores pasados, es muy importante conocer el funcionamiento, los productos de inversión, las diferentes herramientas es decir, poseer un conocimiento más profundo de todo lo que ocurre en la bolsa de valores y sobretodo su porqué. Este punto es muy importante debido a que lo ocurrido con la bolsa de valores es decir, su caída muchos inversionista tendrán en cuenta esto a futuro y así no volver a caer en posibles errores al hacer alguna inversión.

La bolsa de valores como institución tiene origen al final del siglo XV, en concreto en las ferias medievales de Europa Occidental, dónde se inició las transacciones de títulos de valores mobiliarios.

La palabra "Bolsa" surgió en la ciudad de Brujas (Bélgica) a finales del siglo

XVI. Los comerciantes se reunían para llevar a cabo sus negocios, en un local que era propiedad de Van der Bursen (origen de la palabra bolsa, puesto que bürse significa bolsa en holandés.

El término inglés de bolsa, "stock market", proviene del nombre de un mercado londinense de pescados y carnes del siglo XV llamado Stock Exchange, que recibió dicho nombre debido a que se había construido en un lugar en el que habían estado un par de pilotes que se utilizaban para castigar a los que cometían alguna ofensa (had stoode a payre of stocks for a punishment of offenders). Exactamente, no se sabe de dónde vienen las palabras "stock" (en español acciones) y "bonds" (en español bonos) pero sus raíces etimológicas provienen de objetos físicos. Stock proviene del inglés y significa tronco de árbol, y bond, del significado unir.

A continuación se muestran la creación de algunas bolsas de valores. En 1460 se crea la bolsa de valores de Amberes, primera institución bursátil de la modernidad. En 1570, la bolsa de Londres y en 1955 la de Lyon. La bolsa de Nueva York nace en 1792 y la de París en dos años más tarde. La de Madrid se reconoce oficialmente en 1831. A continuación siguieron Bilbao (1890), Barcelona (1915) y Valencia (1980).

Clasificación de los mercados financieros internacionales

Estos mercados financieros se pueden clasificar en tres tipos perfectamente diferenciados:

• 1. Mercado de deuda: a este tipo de mercado se le da esta nomenclatura porque los bancos cuando sus clientes les ingresan dinero deben devolvérselo en un futuro (tienen una deuda). El negocio de los bancos es muy sencillo, ellos reciben el dinero que les dan sus clientes (a cambio normalmente de un tipo de interés) y a continuación lo invierten en activos que les proporcionan un interés mayor; su beneficio se obtiene pues de las diferencias entre tipos de interés.

• 2. Mercado de acciones:este mercado es el más conocido porque es dónde se cotizan las acciones de las principales empresas.

• 3. Mercado de derivados: este tipo de mercado establece sus precios reverenciándose al precio de otros activos. Sus características principales son el permiso de la cobertura de las operaciones ante cambios en variables como el tipo de cambio, y el apalancamiento es decir, necesitamos una inversión muy inferior al capital con el que vamos a especular. Ejemplo: con una inversión de 1000 euros, podemos estar especulando con cantidades 10 veces superior).

Red informática (SIBE). Operativa en la Bolsa de Valores.

Como hemos visto en numerosas películas de cine, se tiene la idea que la contratación en la bolsa de valores se realiza directamente en el parqué realizando corros y fijando los precios de las acciones a viva voz, si bien es cierto que aún se utiliza este sistema, también lo es que sólo se utiliza para acciones con poco volumen de contratación.

La operativa de contratación más usada es la que se realiza a través de redes informáticas, en las que los miembros incluyen sus cotizaciones de compra y venta en el sistema y éstas aparecen en las pantallas de los demás agentes. Esto ha permitido operar con grandes volúmenes de contratación y una operativas más transparente y eficaz.

Las bolsas de valores españolas se conectan por medio del SIBE (Sistema de

Interconexión bursátil electrónico). Este sistema hace posible que los miembros de las cuatro bolsas de valores puedan dirigir sus órdenes a través de terminales informáticos al mismo servidor central.

Mercado de acciones. Renta Variable.

Po su parte los mercados de acciones también se le conocen como mercados de renta variable, mientrasque los de obligaciones se conocen como mercados de renta fija. Por tal motivo las obligaciones remuneran al titular del valor de una formaconocida en el momento de su contratación, mientras que las acciones dan rentabilidaden función de los rendimientos obtenidos a lo largo del ejercicio.

Estas diferencias en las remuneraciones de las acciones se reflejan en las bolsas devalores, ya que si por ejemplo, una empresa estima unos beneficios superiores al añoanterior, esta estimación se trasladará al mercado, que sobrevalorará a la compañía y setraducirá en un aumento de su cotización. El dividendo es la remuneración que se otorgaal accionista a cuenta de los beneficios obtenidos por la empresa.

Por otro lado podemos encontrar los mercados bursátiles que están compuestos por multitud de activos financieros.

Para simplificar el comportamiento tendencial de cada uno de ellos generalmente secrean índices compuestos de los valores más representativos. En el caso español sería elIbex 35.

En el resto del mundo, el más conocido es el índice Dow Jones "Industrials" quese basa en las 30 acciones de la Bolsa de Nueva York más importantes (debenpertenecer a sectores industriales excepto el sector eléctrico y transporte, que se recogenen el índice "Utilities") y el S&P 500 que debe su denominación al hecho de queStandard and Poors es la entidad que lo elabora y es el preferido por los grandesinversores ya que es más representativo que el Dow Jones.

La Bolsa española y el IBEX 35. La burbuja tecnológica

(2000-01).

En la segunda mitad del año 2001, en la Bolsa española se aprecia una claradesproporción entre el deterioro de los resultados económicos y el derrumbe en lascotizaciones de los mercados financieros. Independiente de las fuerzas exógenas quecausan mínimos sucesivos, estos datos han llevado a la conclusión, que tal vez lo quehaya que explicar y estudiar no es el desplome del presente, sino la subida del pasado;es decir: estudiar las variables endógenas del año anterior, tal vez, el más importante delúltimo ciclo bursátil.

El año 2000 la Bolsa española, que posiblemente evidencia un optimismodesmesurado, se encuentra con un factor de decepción, la rentabilidad negativa creadapor el mercado en general, que por otra parte resulta ser factor común de los mercadosmundiales.

Según datos de la Bolsa de Madrid, tanto el selectivo IBEX-35 como el Índice General(IG) sufren caídas del 21,70% y 12,7% respectivamente, limitando sus pérdidas elÍndice Total al 10,4%.El mal comportamiento de estos y otros índices, puede deberse a las inquietudesde los inversores acerca de algunos aspectos coyunturales del complejo mercado. Lasupervaloración de los valores tecnológicos en 1999 sin el respaldo de unos buenosfundamentales, comienza a titubearse a principios del ejercicio, en sincronización conlos mercados bursátiles mundiales.

La Bolsa de Madrid, contrata ese año, 81,3 billones de pesetas, que suponen 1200veces más que lo contratado en 1980 y casi veinte veces mas que lo que se negocia en1990. El 2001 queda marcado por el elevado crecimiento de casi todas las magnitudes,absolutas y relativas. Los indicadores coyunturales y estructurales reflejan mejorascualitativas y cuantitativas.

Con esto, el crecimiento del mercado no sería posible si en la economía noexistiese una corriente paralela de demanda de títulos por parte de los inversores, nosólo nacionales sino también internacionales como muestra el hecho de que en elreparto de la contratación ha destacado notablemente la participación de los inversoresno residentes, que se multiplica por 30 en el período 1991-2000, siendo la tasa mediaanual acumulada de crecimiento en el mercado secundario del 40,36% en este mismointervalo de tiempo.

El análisis estadístico de lo que representa la contratación extranjera, refleja que lasuma de compras y ventas de estos inversores en 1998 era del 43,9% del total delmercado continuo, en el 2000 fue del 54,6% lo que demuestra que más de uno de cadados euros negociados mediante el Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE) tiene comoorigen un inversor no residente que procede en su mayoría de la Unión Europea yEstados Unidos. Todo ello ha sido propiciado por los nuevos canales tecnológicos quese ponen a disposición de la economía. La tecnología se pone al servicio del inversor yla información se torna en la mejor herramienta para la toma de decisiones estando alalcance de la mayoría.

Otro factor determinante fue la aparición de los warrants, que son valores quedan a su poseedor el derecho a adquirir valores de una sociedad y están teniendo unenorme peso en los mercados financieros..

La producción industrial europea desemboca en recesión, pero como contrapartida,el consumo de los particulares y los hogares consigue mantener la economía en númerosnegros a ambos lados del Atlántico, sobre todo Argentina. No obstante, el contextogenerado por los malos resultados de las empresas tecnológicas, alimentan cierta apatíabursátil, y en sólo un año las contrataciones negociadas en la Bolsa de Madrid seminoran en más de 100.000,00 millones de euros, como muestra el siguiente gráfico.

El Mercado LATIBEX

4.1) ¿Qué es Latibex?

El Latibex es un mercado bursátil para valores latinoamericanos radicado en Madrid, España que opera desde diciembre de 1999. Está regulado por la Ley del Mercado de Valores española y forma parte del holding Bolsas y Mercados Españoles, (BME).

Este mercado se pone en marcha con el propósito de canalizar las inversiones de los ahorradores españoles y europeos hacia las compañías latinoamericanas. Mediante Latibex, un inversor puede comprar y vender las acciones de empresas mexicanas, brasileñas o chilenas, entre otras, a través del mismo sistema de negociación utilizado en el mercado continuo español.

La creación de este mercado no sólo supone una ventaja para el inversor europeo, sino también para la gran mayoría de las grandes compañías latinoamericanas, que agilizan su salida a los mercados de capitales locales e internacionales en búsqueda de fuentes de financiación, mediante la emisión de títulos de renta fija y de renta variable.

Este mercado está sometido a la Ley del Mercado de Valores Español, y regulado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), organismo del Estado encargado de controlar y sancionar las malas prácticas bursátiles, para velar por los intereses de los inversores.

Por otro lado, permite a las principales empresas de Latinoamérica un acceso fácil y eficiente al mercado de capitales europeo.

Latibex, nace con el objetivo de convertirse en referencia obligada en la formación de precios dentro del horario europeo. Los expertos, cuando evalúan una cartera de valores diversificada en Sudamérica, o América Central, después de analizar la coyuntura, seleccionan los sectores más sólidos y con mejor comportamiento en cuanto a resultados fundamentales, para posteriormente, jerarquizar las expectativas futuras de acuerdo con unos datos más o menos empíricos.

Los lazos culturales y comerciales que unen a España con Hispanoamérica y Brasil son evidentes, incluido el idioma, y este hecho lo podemos apreciar en cómo esa afinidad influye en las normas legales de cada nación, en sus códigos mercantiles, financieros… y cómo la legislación del Mercado de Valores guarda significativas similitudes entre España y los países del Nuevo Continente.

4.2) Empresas componentes del Latibex

Las bolsas de valores tienen dos propósitos fundamentales: la institucionalización del capital y la tendencia a consolidarse como un mercado supranacional. En esta línea, el 1 de diciembre de 1999 comienzan las operaciones en Latibex. La Ley del Mercado de Valores (LMV) de 29 de octubre de 1999 configura su marco legal y establece como premisa fundamental mantener, idéntico ámbito organizativo que las bolsas españolas, sintetizando los procedimientos de admisión de empresas y facilitando la información pertinente sobre las entidades emisoras a todos los agentes que operen en el mercado.

Al principio se inscriben cinco empresas: dos argentinas, ambas del sector bancario, una de Brasil (celulosa), y dos entidades bancarias, una de Puerto Rico y otra de México. A principios de 2000, un considerable grupo de empresas de las más importantes de sus respectivos países, deciden preparar el terreno para su adhesión al sistema, aumentando notablemente la credibilidad de este mercado, que pasa a ser el tercero por capitalización del área latinoamericana

El año 2001 se incorporan cuatro nuevos valores y seis más en 2002. La capitalización supera los 90.000 millones de euros, llegando a formarlo hasta 15 compañías, líderes en sus naciones, por lo que el mercado alcanza una buena representación, tanto geográfica como económicamente. En el periodo 2002-08 se han ido incorporando empresas de manera progresiva, alcanzando ya las treinta y una cotizadas y una capitalización de 150.000 millones de euros.

Los valores de las empresas de primera línea en América Latina:

4. 3) Requisitos y exigencias.

El mercado Latibex se elabora teniendo en cuenta los principios de transparencia y funcionamiento estricto y regulado que han de estar presentes en todo mercado oficial de valores. En esa línea, si podemos resaltar como principales características las siguientes:

Información suficiente: debido a que el mercado reúne muchas particularidades, entre otras, la dispersión geográfica, se pretende encontrar la máxima información en los mínimos puntos.

Horario: es primordial este dato, dado que implica una complementariedad cronológica que dará a los inversores la posibilidad de negociar hasta doce horas interrumpidamente, al sucederse los horarios. Por lo tanto facilita a los europeos no sólo unas posibilidades de encontrar contrapartida en su tiempo natural de trabajo con más comodidad, sino también, poder ponderar sus carteras tomando como referencia los precios en el sistema más cercano.

Experiencia de los intermediarios españoles: Sus posiciones perfectamente jerarquizadas les han generado unas excelentes perspectivas para poseer una visión amplia y significativa de la realidad socioeconómica, Los intermediarios de Latibex son miembros de las Bolsas españolas que han optado por intervenir en éste mercado, no obstante, la estructura está abierta en el futuro a la admisión específica, de nuevos miembros, tanto españoles como foráneos, que no tendrían que cumplir el requisito de ser agentes de la bolsa española. La figura del intermediario especialista se reguló con fecha 22 de enero 2001.

Cotización en Euros: El euro nació el 1 de enero de 1999 y se ha confirmado como la segunda divisa más utilizada en los mercados del mundo. El euro en este mercado elimina el riesgo de cambio operacional existente cuando hay que liquidar posiciones en diferentes monedas, además de sus costes de conversión.

Facilidad de contratación: Los valores se negocian a través del Sistema Interconexión

Bursátil español (SIBE) punto de partida en la expansión del volumen de operaciones bursátiles en los últimos años. El SIBE dispone de la tecnología más actualizada, razón por la que se ha exportado a otros mercados mundiales. Los valores de América Latina se negocian como cualquier otro valor cotizado en el mercado español.

Seguridad en la liquidación: Los valores se registran mediante anotación en cuenta en el Sistema Central Español, liquidándose en un plazo de tres días hábiles desde su contratación.

Tramitación ágil: Las fuentes de financiación empresarial de este mercado tienden a diferenciarse, razón por la que se ha diseñado una gestión rápida y eficiente para las empresas potenciales cotizadas, eliminando la elaboración y presentación del llamado

"folleto de admisión". Únicamente se precisa la presentación ante el Consejo Rector del

Mercado de la solicitud, pertinente. Tampoco se requiere el lanzamiento de una OPV de valores en España, de manera que si la compañía o algún accionista desean realizar una operación entre inversores españoles deberá registrar previamente una OP, según establece la normativa española.

Los valores incorporables al mercado serán acciones ordinarias y emisiones de renta fija corporativa correspondiente a las principales empresas latinoamericanas y en todo caso deben cumplir unos requisitos mínimos:

• Que estén admitidos en una Bolsa de Valores cuyas leyes sean similares a la española

• 15.

• Que el valor en cuestión tenga una capitalización superior a 300 millones de euros.

• Que la entidad emisora de los valores asuma su legalidad en la Bolsa de origen.

4. 4) Índices Latibex

Los índices Latibex, muestran la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de una muestra significativa de valores. Los mercados bursátiles más importantes del mundo, elaboran diversos índices, totales o parciales, en función de otras tantas variables: capitalización, volatilidad, tecnología, etc. El cálculo y la divulgación del índice Latibex, se realiza con la colaboración del FTSE, la firma de diseño y elaboración del índice del Grupo Financial Times (GFT).

El Índice LATIBEX tiene las siguientes particularidades:

1) Incorpora los valores más líquidos cotizados en el mercado latinoamericano.

2) El cálculo se realiza en tiempo real y a mercado abierto

3) Es un índice ponderado por capitalización (IPPC) como el IBEX-35, lo que quiere decir que, la influencia que produzca el movimiento de las cotizaciones de los componentes en el propio índice, variará de acuerdo con la magnitud de la empresa en cuestión valorada conforme a la expresión: valoración = precio de cotización x número de acciones.

4) Sirve como subyacente de los productos financieros derivados que se negocien en el

Mercado Español de Futuros Financieros (MEFF).

Índices:

1) FTSE Latibex All Share: Recoge todas las empresas cotizadas en Latibex.

2) FTSE Latibex Top: Reúne a los 15 valores más líquidos de la región cotizados en

Latibex.

3) FTSE Latibex Brasil: Aglutina a los valores más líquidos de Brasil cotizados en

Latibex.

Los tres índices se realizan en colaboración con FTSE.

4.5) Liquidación y custodia.

Todas las operaciones negociadas a través de Latibex se liquidan en el Servicio

Compensación y Liquidación de Valores (SCLV) español, aunque dadas sus particularidades, se han introducido ciertas adaptaciones para establecer conexiones entre el mercado de origen (Latibex) y el mercado donde van a negociarse los valores

(Bolsa de Madrid). Puede realizarse a través de dos modalidades:

1ª) Se basa en la conexión directa entre los Depósitos Centrales de los dos mercados, con simultáneas apertura de cuenta.

2ª) Funciona a través de la existencia de una entidad enlace del valor incorporado al Latibex.

4.6) Arbitraje

Se conoce como la operación de cambio de valores mercantiles en la que se busca la ganancia aprovechando la diferencia de precios entre unos mercados y otros, o en diferentes momentos.

¿Cómo operar en Latibex?

Desde el punto de vista operativo, los valores listados en Latibex se negocian y liquidan como cualquier valor cotizado en la Bolsa española.

Acciones originales

En Latibex se negocian los mismos valores emitidos en el país de origen sin necesidad de utilizar productos intermedios, como los recibos de depósito. Por razones operativas, la negociación de ciertos valores en Latibex requiere agrupar un determinado número de acciones en "unidades de contratación".

Intermediarios

Las vías de acceso a Latibex con las que cuentan los inversores son las mismas que las de la Bolsa española, es decir, los brokersy dealersdel mercado español son también los intermediarios en Latibex.

Contratación

La negociación de los valores de Latibex se realiza a través del sistema electrónico de la Bolsa española (SIBE) estando sujeto también a la misma normativa, lo que permite que intermediarios e inversores disfruten de un acceso homogéneo a todos los valores cotizados en el mercado español y latinoamericano.

Liquidación

La liquidación y compensación de las operaciones de los valores de Latibex se integra en el procedimiento general de la Bolsa española.

Diagrama del proceso de contratación en el Latibex:

Costes

Los inversores en este mercado se benefician de unas comisiones de intermediación, liquidación y custodia muy bajas. España es uno de los países del mundo donde contratar valores en la Bolsa de valores resulta menos costoso.

Especialistas

El mercado Latibex cuenta con especialistas en sus valores, que son intermediarios que se comprometen a facilitar un precio de compra y venta, ligado a cierto volumen de efectivo, para atender a cualquier inversor que desee negociar.

4.7) Evolución año 2008

La siguiente tabla recoge las cotizaciones registradas por el FTSE Latibex All

Share resumidas en meses:

Cotizaciones FTSE Latibex año 2008

El Latibex ha pasado de ser el indicador más rentable del mercado bursátil español en el primer semestre de 2008 a sufrir el fuerte impacto de la crisis financiera internacional, ya que inicia el año por encima de los tres mil puntos y lo cierra en mil setecientos.

A pesar de ésta caída durante el segundo semestre de 2008, las posibilidades económicas de Latinoamérica han quedado refrendadas, puesto que es una región que pese a la crisis no ha parado de crecer. No olvidemos que 2008 ha sido el peor año de la historia de la bolsa española, en el que ha perdido alrededor del 50% de su valor, pero en este caso, la economía real ha entrado en una recesión que incluso ha sido hecha oficial por el Gobierno de la nación, por lo que los fundamentos para creer en una revitalización del mercado bursátil son más débiles que en el caso latinoamericano.

5. Foros Latibex

Latinoamérica puede desempeñar un papel "cada vez más relevante" en la economía mundial, sobre todo europea, dadas sus reservas de capital y la presencia de tres países de la región en el G20, dijo el presidente de Bolsas y Mercados Españoles (BME), Antonio Zoido.

El presidente de la Bolsa española hizo esas declaraciones en la inauguración del XIII Foro Latibex, que hasta el viernes reúne a representantes de las principales compañías españolas y latinoamericanas.

En su intervención, Zoido recordó que Latinoamérica cuenta con 700.000 millones de dólares de reservas y que países como México o Brasil podrían apoyar la recuperación europea mediante la compra de deuda soberana o a través del Fondo Europeo de Estabilización, algo "inimaginable hace unos pocos años".

En su opinión, la buena evolución de las economías de la región no obedece tanto al aumento de la demanda interna y externa como a una adecuada gestión, que ha sabido aprovechar las inversiones extranjeras, que alcanzaron un volumen de 113.000 millones de dólares en 2010, y atenuar el impacto de la crisis global.

Durante las jornadas de cada encuentro, empresas e inversores tienen la oportunidad de intercambiar información sobre sus títulos valores y los futuros proyectos que cada una de ellas trata de financiar en los mercados de valores europeos, a través de reuniones privadas "onetoone". En las últimas ediciones se han celebrado una media de 700 reuniones, llegando a tomar forma de proyectos concretos de inversión, muchas de ellas.

En este sentido, Latibex ha reforzado su posición como puerta de entrada de las compañías latinoamericanas a la zona euro, y se consolida como nexo de unión entre los mercados de valores de Europa y Latinoamérica. Así lo han hecho saber las emisoras de los 40 valores cotizados actualmente en el Latibex y los intermediarios españoles y latinoamericanos de este mercado.

El organizador del evento resalta el compromiso de permanencia de las empresas españolas en Latinoamérica y destaca una de las ideas más repetidas en las ponencias del Foro, como la necesidad de fortalecer el marco legal en los países latinoamericanos para que permita generar empleo y prosperidad. En esta línea, César Alierta, presidente de Telefónica, uno de los principales inversores en la región, dijo que América latina ha evolucionado en aspectos de seguridad jurídica, lo que tendrá favorables repercusiones en la atracción de inversiones extranjeras

Latinoamérica para el pequeño inversor

Atractivo de América Latina para el inversor:

La zona cuenta con unas favorables expectativas de crecimiento en sus principales economías, factor que repercute directamente impulsando su mercado de valores.