El arrendamiento financiero para activos intangibles de empresas peruanas de publicidad

Resumen

La tesis denominada: "El arrendamiento financiero como instrumento de apalancamiento de activos intangibles", cuyo objetivo es determinar la manera que el arrendamiento financiero puede convertirse en el mejor instrumento de financiación de los activos intangibles de las empresas. Las principales conclusiones son los siguientes: El 97 por ciento acepta que el Arrendamiento financiero , podría aplicarse a los activos intangibles; el 98 por ciento acepta que el Arrendamiento financiero , es mejor que cualquier otro producto financiero; el 97 por ciento acepta que el Arrendamiento financiero , no solo es conveniente desde el punto de vista financiero, si no también tributario; el 90 por ciento de los encuestados acepta que los activos intangibles materia de arrendamiento financiero deberán ser cubiertos mediante pólizas contra riesgos susceptibles de afectarlos o destruirlos; el 100 por ciento de los encuestados, contesta que los activos intangibles deben generar una renta que sea mayor que el costo del arrendamiento financiero para decir que se está aprovechando de la mejor manera; el 96 por ciento acepta que la administración de los activos intangibles es un concepto relevante para la empresa, ya que no solo se refiere a administrar la fuerza de trabajo, ni trata de enfocarse en el control del costo del producto o servicio, sino que busca el incremento del valor y de los beneficios; el 90 por ciento acepta que resulta adecuado que las empresas cada día obtengan mas activos intangibles para generar valor y lo hagan utilizando un instrumento como el Arrendamiento financiero . Dentro de la metodología utilizada se ha considerado que la investigación es aplicativa; del nivel descriptivo-explicativo; utiliza los métodos descriptivo e inductivo; el diseño es el no experimental; la muestra estuvo compuesta por 100 personas; el tipo de muestreo aplicado es el probabilístico; las técnicas utilizadas para la recopilación de datos fueron las encuestas; el instrumento utilizado fue el cuestionario; se aplicaron las siguientes técnicas de análisis de información: análisis documental, indagación, conciliación de datos, tabulación, comprensión de gráficos; se aplicó las siguientes técnicas de procesamiento de datos: ordenamiento y clasificación, registro manual, proceso computarizado con Excel y proceso computarizado con SPSS.. De esta forma queda demostrado que el arrendamiento financiero es el instrumento de financiación para los intangibles de las empresas de que necesitan publicitar sus productos y servicios.

Palabras clave: Arrendamiento financiero , instrumento de financiación, activos intangibles; empresas comerciales, industriales y servicios.

ABSTRACT:

The denominated thesis: "Financial leasing like instrument of financing of intangible assets", whose objective is to determine the way that financial leasing can become the best instrument of financing of the intangible assets of the companies. The main conclusions are the following: The 97 percent accepts that financial leasing, could be applied to the intangible assets; the 98 percent accepts that financial leasing, is better than any other financial product; the 97 percent accepts that financial leasing, not only he is advisable from the point of view financial, but also tributary; the 90 percent of the survey ones accepts that the intangible assets matter of financial leasing will have to be covered by means of policies against risks susceptible to affect them or to destroy them; the 100 percent of the survey ones, conversation that the intangible assets must generate a rent that is major that the cost of financial leasing to say that it is taking advantage the best way; the 96 percent accepts that the administration of the intangible assets is an excellent concept for the company, since not only talks about to administer the work force, nor tries to focus in the control of the cost of the product or service, but looks for the increase of the value and the benefits; the 90 percent accepts that it is suitable that the companies every day obtain but active intangible to generate value and do it using an instrument like financial leasing. Within the used methodology it has been considered that the investigation is aplicativa; of the descriptive-explanatory level; it uses the methods descriptive and inductive; the design is the nonexperimental one; the sample was compound percent people; the type of applied sampling is the probabilistic one; the techniques used for the data summary were the surveys; the used instrument was the questionnaire; the following techniques of information analysis were applied: documentary analysis, investigation, conciliation of data, tabulation, understanding of graphs; it was applied the following techniques of data processing: ordering and classification, registry manual, computerized process with Excel and computerized process with SPSS. Of this form it is demonstrated that financial leasing is the instrument of financing for the intangible ones of the companies of which they need to publicitar his products and services.

Key words: Financial Leasing, intangible instrument of financing, assets; commercial, industrial companies and services.

Presentación

La investigación titulada: "EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO COMO INSTRUMENTO DE APALANCAMIENTO PARA ACTIVOS INTANGIBLES DE LAS EMPRESAS PERUANAS DE PUBLICIDAD, PROPUESTA ACTUAL" para llegar solucionar la problemática y alcanzar el contraste de la hipótesis planteada, se ha desarrollado en los siguientes capítulos:

El Capítulo I, presenta el detalle del planteamiento metodológico aplicado y que constituye la base del trabajo de investigación.

El Capítulo II, contiene el marco teórico de la investigación. Específicamente se refiere a diferentes marcos, como el jurídico, teórico, conceptual; ético, filosófico y sociológico.

El Capítulo III, está referido a los resultados de la investigación, para el efecto se presenta la encuesta realizada, la contrastación de la hipótesis; la discusión de los resultados, conclusiones y recomendaciones correspondientes.

Finalmente se presenta la bibliografía y los anexos correspondientes.

PHD. DOMINGO HERNÁNDEZ CELIS

CAPITULO I:

Marco metodológico de la investigación

• DESCRIPCIÓN DE LA REALIDAD PROBLEMÁTICA

De acuerdo con el modelo de investigación el problema se encuentra identificado en la falta de activos intangibles, como diseños y prototipos que permitan a las empresas realizar los comerciales de televisión y/o radio de sus bienes y servicios.

SÍNTOMAS:

Se ha determinado que las micro, pequeñas, medianas e incluso algunas grandes empresas no disponen de los diseños y prototipos necesarios (activos intangibles), para llevar a cabo la publicidad de sus bienes y servicios (productos) lo que afecta las ventas y por tanto la rentabilidad financiera.

Dada la fuerte competencia en todas actividades empresariales, el hecho de no tener los recursos para generar un producto publicitario (intangible) que permita publicitar los bienes y servicios, resulta una desventaja empresarial que tiene que solucionarse en el corto plazo.

CAUSA:

Dichas empresas no disponen de los instrumentos de financiación necesarios para dicho fin. La mayoría de empresa destina sus fuentes de financiamiento a la obtención de los activos fijos, como equipos, muebles, etc.; descuidando un rubro como los productos publicitarios que les permitan hacerse conocidos y por tanto ganar mercado.

Se ha determinado que una de las causas es la falta de a liquidez que les permita obtener dichos intangibles. Los empresarios dicen, si no hay plata no hay nada, necesitamos recursos para nuestros productos publicitarios, queremos solucionar esa parte.

Las entidades financieras no tienen instrumentos explícitos para la adquisición de dichos intangibles. La banca se ha quedado rezagada en este contexto, hoy por hoy es el mundo de los intangibles, todas las entidades deben orientar sus esfuerzos a los intangibles. Los bancos necesitan generar productos financieros para financiar los intangibles de sus clientes. Una buena alternativa constituye generar el arrendamiento financiero para la adquisición de intangibles.

Una empresa que necesita publicitar sus productos en los medios de comunicación como la televisión, debe contratar los servicios de una agencia publicitaria para realizar su comercial; pero dicho comercial es un producto publicitario que consta de dirección especializada, producción gráfica y audiovisual, arte final, diseño, creatividad y otros conceptos, hasta tener el comercial, es decir el intangible que ayudará a promocionar los bienes y servicios de las empresas. Dicho intangible, entiéndase el comercial, cuesta entre $20,000.00 a $50,000.00, que solo pueden pagarlo los grandes anunciadores como Backus, Telefónica, Nestlé, Claro, Coca Cola, etc. estas empresas transnacionales, si tienen el presupuesto para hacer esta inversión; pero empresas de menor envergadura no pueden destinar sus escasos recursos financieros para este tipo de intangible, por tanto necesitan de instrumentos financieros que faciliten sus propósitos.

PRONOSTICO:

En base a lo indicado, las empresas que tienen necesidad de publicitar sus bienes y servicios a través de los medios de comunicación masiva, deben acceder al corto plazo a un arrendamiento financiero para poder financiar la elaboración de un comercial que por su naturaleza es un intangible y de ese modo continuar compitiendo. El arrendamiento financiero será la mejor alternativa de financiamiento para tener dichos intangibles.

De continuar la falta de instrumentos de financiación para los intangibles que necesitan las empresas; las mismas estarían condenadas abandonar el mercado, porque que al no tener los intangibles necesarios que permita publicitar sus bienes y servicios, estarán perdiendo efectividad, mejora continua y competitividad.

Incluso ello traerá consecuencias sociales; los funcionarios, directivos y trabajadores podrían ser despedidos de las empresas; el estado captaría menos tributos; no habría la oferta necesaria de bienes y servicios lo que elevaría los precios.

CONTROL DE PRONÓSTICO:

La solución a esta problemática se encuentra en la aplicación de arrendamiento financiero o arrendamiento financiero como instrumento de apalancamiento de los diseños y prototipos (intangibles) que necesitan las empresas para publicitar sus bienes y servicios.

El arrendamiento financiero es un instrumento que se utiliza masivamente en todo el mundo, pero en activos tangibles (activos fijos); aunque en la actualidad hay una corriente extraordinaria de generación de valor a través de los intangibles; por tanto sería muy adecuado que las entidades financieras orienten todos sus esfuerzos a financiar intangibles a través del arrendamiento financiero financiero.

De concretarse el arrendamiento financiero se revertirá positivamente todos los pronósticos negativos y las empresas serán la solución para varias situaciones, como ser fuente de empleo, ser la base para atender las necesidades de la gente y dar los ingresos que necesita el Estado para atender la salud, justicia, educación y otros.

Tener una fuente de financiamiento significa poder utilizarla en los bienes de capital, como son los intangibles de las empresas; significa que a través de ello la producción, comercialización y la prestación de servicios continuará dándose en las mejores condiciones para las empresas.

• DELIMITACIONES DE LA INVESTIGACIÓN

Esta investigación estuvo delimitada de la siguiente manera.

DELIMITACIÓN ESPACIAL:

El trabajo se desarrolló en las empresas que tienen la necesidad de publicitar sus bienes y servicios a través de los medios de comunicación, pero que no tienen la liquidez necesaria para hacerlo.

DELIMITACIÓN TEMPORAL:

Esta investigación es de actualidad y de proyección a mediano plazo.

DELIMITACIÓN SOCIAL

Se estableció relaciones con directivos y funcionarios que toman decisiones de financiamiento e inversiones en sus empresas.

DELIMITACIÓN TEÓRICA:

El trabajo se ha desarrollado en base a las teorías sobre:

• 1) Leasing o arrendamiento financiero

• 2) Activos intangibles

• 3) Empresas comerciales, industriales y servicios.

• PROBLEMAS DE LA INVESTIGACIÓN

PROBLEMA PRINCIPAL :

¿De qué manera el arrendamiento financiero puede convertirse en el mejor instrumento de financiación de los activos intangibles de las empresas?

PROBLEMAS SECUNDARIOS:

• 1) ¿Qué formalidades legales, financieras, tributarias y contables tienen que cumplirse para que los activos intangibles obtenidos mediante arrendamiento financiero constituyan bienes de capital de las empresas?

• 2) ¿Qué deben hacer las empresas para que el costo financiero del arrendamiento financiero utilizado para obtener activos intangibles, afecte lo menos posible sobre la rentabilidad de las empresas?

• OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN

OBJETIVO GENERAL:

Determinar la manera que el arrendamiento financiero puede convertirse en el mejor instrumento de financiación de los activos intangibles de las empresas.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS:

• 1) Identificar las formalidades legales, financieras, tributarias y contables que tienen que cumplirse para que los activos intangibles obtenidos mediante arrendamiento financiero constituyan bienes de capital de las empresas.

• 2) Establecer lo que deben hacer las empresas para que el costo financiero del arrendamiento financiero utilizado para obtener activos intangibles, afecte lo menos posible la rentabilidad de las empresas

• JUSTIFICACIÓN E IMPORTANCIA DE LA INVESTIGACION

• JUSTIFICACIÓN METODOLÓGICA

En este trabajo en primer lugar se ha identificado la problemática existente en la falta de posibilidades de obtener intangibles como los comerciales publicitarios que faciliten la publicidad de los bienes y servicios de las empresas, sobre dicha problemática se han formulado las posibles soluciones a través de las hipótesis; luego se ha establecido los propósitos que persigue el trabajo por intermedio de los objetivos. Todos estos elementos se han formado en base a las variables e indicadores de la investigación. Todo lo anterior tiene el sustento en una metodología de investigación que identifica el tipo, nivel y diseño de investigación, la población y muestra a aplicar; así como también las técnicas e instrumentos para recopilar, analizar e interpretar la información.

• JUSTIFICACIÓN TEÓRICA

Los intangibles ha cobrando importancia en los últimos años, ya que representan una parte importante del valor de las empresas. Por eso las empresas actualmente están abocadas a la compra y/o generación de intangibles. En este trabajo la referencia a intangibles está orientada a disponer de los diseños y prototipos para publicitar los productos y servicios de las empresas, es decir a la generación de sus comerciales de televisión y radio. Pero dado el alto costo que significa esto, necesitan de las fuentes de financiamiento mas adecuadas como el Arrendamiento financiero .

Mediante el contrato de Arrendamiento financiero , la empresa arrendadora, banco o sociedad de arrendamiento financiero, adquiere de un tercero determinados bienes que otra empresa ha elegido con anterioridad, habiéndose acordado previamente el precio y la forma de pago. La empresa arrendadora entrega el bien para su uso durante un tiempo establecido, llamado periodo irrevocable, que generalmente coincide con la vida útil probable del activo, siendo todos los gastos, seguros y riesgos por cuenta del arrendatario.

Un arrendamiento financiero o arrendamiento financiero es un compromiso entre el arrendador y el arrendatario, bajo el cual el arrendatario efectúa pagos de arrendamiento durante un período de tiempo específico en contraprestación por la utilización del activo alquilado. El arrendamiento puede ser cancelado solamente si el arrendador y el arrendatario están de acuerdo con la cancelación. Si el activo es equipo, la duración del arrendamiento generalmente será igual a por lo menos la mitad de la vida útil esperada del activo. Los arrendamientos de bienes raíces a menudo se extienden por veinte o más años, pero no obstante, pueden abarcar solamente una pequeña fracción de la vida esperada de la estructura. El mantenimiento u otros servicios generalmente no los suministra el arrendatario bajo un arrendamiento financiero, aunque esto está sujeto al convenio particular.

El arrendamiento financiero es una operación efectuada por sociedades especializadas, que, a petición de sus clientes, compran bienes y equipos y los ponen a disposición de las firmas peticionarias, en forma de arrendamiento, ligado a condiciones especiales y a pagos convenidos. El leasing tiene en la actualidad mundial diferentes formas, como el arrendamiento financiero ó leasing tradicional (Full Pay-Out Leasing) que es el contrato por el cual el arrendatario se obliga a pagar ciertas cantidades al arrendador. Este último se compromete a poner a la disposición del arrendatario un material conforme a las indicaciones y deseos de éste. Los pagos, cuyo importe ha sido objeto de un acuerdo, son escalonados en un período convenido, que es de la vida económica del bien, además, la opción de compra del material debe ser dada al arrendatario, después de éste período convenido. Por otro lado, el leasing operacional es preferentemente practicado por los fabricantes, distribuidores ó importadores de bienes de capital.

• JUSTIFICACIÓN PRÁCTICA

Este trabajo puede ser aplicado en las empresas que necesitan publicitar sus bienes y servicios y no disponen de otras fuentes de financiamiento. A través del arrendamiento financiero financiero, obtendrán sus diseños y prototipos publicitarios, pagarán costos razonables y tendrán la ventaja de no haber sacrificado su patrimonio para ello.

• IMPORTANCIA

La importancia está dada por el hecho de aportar ideas sobre decisiones de financiamiento, decisiones de inversión y decisiones sobre rentabilidad. Las decisiones de financiamiento incluyen la búsqueda de fuente de financiamiento, como el Arrendamiento financiero , para poder utilizarlo en las inversiones que necesitan las empresas. Las decisiones de inversión están relacionadas con la composición de los bienes y derechos para el corto y largo plazo. Cuando las empresas tienen el financiamiento, concretan las inversiones y sobre esa base obtienen la rentabilidad.

Este trabajo ha permitido plasmar el proceso de investigación científica, los conocimientos y experiencia profesional.

• HIPÓTESIS Y MATRIZ DE LA INVESTIGACIÓN

HIPÓTESIS PRINCIPAL:

El arrendamiento financiero influye directamente en el incremento de los activos intangibles de las empresas

HIPÓTESIS ESPECÍFICAS:

• 1) Cumplir las formalidades legales, financieras, tributarias y contables para que los activos intangibles obtenidos mediante arrendamiento financiero incrementen bienes de capital de las empresas.

• 2) El costo financiero del arrendamiento financiero utilizado para obtener activos intangibles afecta en menor grado la rentabilidad de las empresas.

MATRIZ TRIPARTITA DE DATOS:

Fuente: diseño propio

• METODOLOGÍA

• TIPO DE INVESTIGACIÓN

Esta investigación es aplicativa. Aunque todos los aspectos son teorizados, sin embargo pueden ser aplicados por las empresas que necesitan publicitar sus bienes y servicios y no disponen de fuentes de financiamiento.

• NIVEL DE INVESTIGACIÓN

La investigación es descriptiva-explicativa, por cuanto se describe el arrendamiento financiero como instrumento de apalancamiento de las empresas; también se describe los activos intangibles (comerciales publicitarios) de las empresas; luego se explica la forma como el Arrendamiento financiero , como instrumento de financiación, facilita la obtención de activos intangibles.

• MÉTODOS DE INVESTIGACIÓN

En esta investigación se utilizó los siguientes métodos:

Descriptivo.- Para especificar todos los aspectos relacionados con el arrendamiento financiero y los activos intangibles de las empresas que necesitan publicitar sus bienes y servicios.

Inductivo.- Para inferir que el arrendamiento financiero es el mejor instrumento de financiación de los activos intangibles de las empresas que necesitan publicitar sus bienes y servicios y no cuentan con fuentes de financiamiento. También se inferirá los resultados de la muestra en la población.

Deductivo. – Para sacar las conclusiones del trabajo realizado.

• DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN

El diseño ha sido la estrategia que se desarrolló para obtener la información que ha requerido la investigación.

El diseño aplicado es el No Experimental, Transeccional o transversal, Descriptivo, Correlacional-causal.

El diseño No Experimental se realizó sin manipular deliberadamente variables. En este diseño se observaron los fenómenos tal y como se dieron en su contexto natural, para después analizarlos.

El diseño de investigación Transeccional o transversal consistió en la recolección de datos. Su propósito fue describir las variables y analizar su incidencia e interrelación en un momento dado.

El diseño transeccional descriptivo que se aplicó en el trabajo, tuvo como objetivo indagar la incidencia y los valores en que se manifestaron las variables de la investigación.

El diseño de investigación Transeccional correlativo-causal sirvió para relacionar entre dos o más categorías, conceptos o variables en un momento determinado. Se trató también de descripciones, pero no de categorías, conceptos, objetos ni variables individuales, sino de sus relaciones, puramente correlacionales o relaciones causales.

• POBLACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN

La población de la investigación estuvo conformada por personal de directivos y funcionarios de empresas comerciales, industriales y de servicios de Lima Metropolitana que necesitan publicitar sus bienes y servicios y no cuentan con las fuentes de financiamiento necesarias. Se ha estableció coordinaciones con 135 personas entre directivos y funcionarios. No se encontró la predisposición de un mayor número, por cuanto tienen un cierto celo cuando se trata de las decisiones de inversión y financiamiento de sus empresas, lo cual tiene lógica por el marco competitivo en cual vivimos.

• MUESTRA DE LA INVESTIGACION.

La muestra estuvo compuesta por 100 personas entre directivos y funcionarios de las empresas de comercio, industria y servicios que necesitan financiamiento para publicitar sus bienes y servicios.

Para definir el tamaño de la muestra se ha utilizado el método probabilístico y aplicado la fórmula generalmente aceptada para poblaciones menores de 100,000.

Donde:

Sustituyendo:

n = 100

• TÉCNICAS E INSTRUMENTOS DE RECOLECCIÓN DE DATOS

Las técnicas utilizadas para la recolección de datos fueron las siguientes:

• 1) Encuestas.- Se aplicó al personal de la muestra para obtener sus respuestas en relación con el arrendamiento financiero como instrumento de apalancamiento de los activos intangibles que necesitan las empresas para publicitar sus bienes y servicios.

• 2) Toma de información.- Se aplicó para tomar información de libros, textos, normas y demás fuentes de información.

• 3) Análisis documental.- Se utilizó para evaluar la relevancia de la información que se ha considerado para la investigación.

Los instrumentos utilizados en la investigación fueron los cuestionarios, fichas bibliográficas y Guías de análisis.

• 1) Cuestionarios.- Este instrumento contenía las preguntas de carácter cerrado por el poco tiempo que disponen los encuestados para responder sobre la investigación. También contenía un cuadro de respuesta con las alternativas correspondientes.

• 2) Fichas bibliográficas.- Se utilizó para tomar anotaciones de los libros, textos, revistas, normas y de todas las fuentes de información correspondientes.

• 3) Guías de análisis documental.- Se utilizó como hoja de ruta para disponer de la información que realmente se va a considerar en la investigación.

• TÉCNICAS DE ANÁLISIS DE INFORMACIÓN

Se aplicaron las siguientes técnicas:

• 1) Análisis documental.- Esta técnica permitirá conocer, comprender, analizar e interpretar cada una de las normas, revistas, textos, libros, artículos de Internet y otras fuentes documentales.

• 2) Indagación.- Esta técnica facilitó la obtención de datos cualitativos y cuantitativos de cierto nivel de razonabilidad.

• 3) Conciliación de datos.- Los datos de algunos autores fueron conciliados con otras fuentes, para que sean tomados en cuenta.

• 4) Tabulación de cuadros con cantidades y porcentajes.- La información cuantitativa ha sido ordenada en cuadros que indican conceptos, cantidades, porcentajes y otros detalles de utilidad para la investigación.

• 5) Comprensión de gráficos.- Se utilizó los gráficos para presentar información y para comprender la evolución de la información entre periodos, entre elementos y otros aspectos.

• TÉCNICAS DE PROCESAMIENTO DE LA INFORMACIÓN

Se aplicó las siguientes técnicas de procesamiento de datos:

• 1) Ordenamiento y clasificación.- Se aplicó para tratar la información cualitativa y cuantitativa en forma ordenada, de modo de interpretarla y sacarle el máximo provecho.

• 2) Registro manual.- Se aplicó para digitar la información de las diferentes fuentes.

• 3) Proceso computarizado con Excel.- Para determinar diversos cálculos matemáticos y estadísticos de utilidad para la investigación.

• 4) Proceso computarizado con SPSS.- Para digitar, procesar y analizar datos de las empresas y determinar indicadores promedios, de asociación y otros. Para contrastar la hipótesis de la investigación

CAPITULO II:

Marco teórico y conceptual de la investigación

• ANTECEDENTES TEÓRICOS DE LA INVESTIGACION

Se han determinado los siguientes trabajos que de alguna forma tienen alguna relación con la investigación llevada a cabo.

Ramírez García, Viviana (2007) Tesis: "Las fuentes de financiamiento y su incidencia en las decisiones sobre inversiones empresariales". Presentada para optar el Grado de Maestro en Finanzas en la Universidad Autónoma de México. La autora presenta las diferentes fuentes que pueden utilizar las empresas, luego las relaciona con las inversiones en capital de trabajo y bienes de capital y establecer cuales son las permiten el mejor beneficio en relación con el costo que tienen. Se establece una mención especial a las inversiones en intangibles, lo cual facilitará el desarrollo de la investigación.

Rojas Guerrero, Ruth Odila (2007) Tesis: "Los instrumentos financieros en la gestión óptima de las empresas". Trabajo presentado para optar el Grado de Maestro en Finanzas en la Universidad Nacional Federico Villarreal. Se identifica los instrumentos financieros y la forma como facilitan la gestión óptima de los recursos humanos, materiales y financieros de las empresas. Dentro de dichos instrumentos se encuentra el leasing o arrendamiento financiero; por tanto este trabajo será de utilidad para desarrollar la investigación.

Escobar Córdova, Gladys (2008) Tesis: "La administración Financiera en el logro de los planes estratégicos de las empresas". Trabajo presentado para optar el Grado de Maestro en Finanzas en la Universidad Nacional Federico Villarreal. En este trabajo la autora analiza la forma como las decisiones financieras de financiamiento, inversión y dividendos, facilita el logro de las metas, objetivos y misión contenida en los planes estratégicos de las empresas. Será de utilidad comprender el marco general de la administración financiera, por cuanto el arrendamiento financiero está en el marco de las decisiones financieras; los activos intangibles, están en el marco de las decisiones sobre inversión; y los dividendos son parte de la rentabilidad que persiguen las empresas; por tanto se aprovechara este material para desarrollar la investigación.

Zambrano Calle, Abraham José (2005) Tesis: "La gestión financiera y el desarrollo de las empresas"; presentada para optar el Grado Académico de maestro en Finanzas en la Universidad Nacional Federico Villarreal. En dicho trabajo se analiza la gestión de las diversas fuentes de financiamiento, entre ellas el leasing o arrendamiento financiero y luego se relaciona con la obtención de bienes de capital tangibles e intangibles; todo lo cual no tiene otro propósito que el de desarrollar a las empresas.

Rojas Villanueva, José Domingo (2006) Tesis: "Las fuentes de financiamiento y la competitividad empresarial"; presentada para optar el Grado de Magister en Finanzas en la Universidad Autónoma de México. En dicho trabajo se evalúa la economía, eficiencia, efectividad, productividad y competitividad de las empresas para identificar la problemática correspondiente y luego se presenta la solución a través de las fuentes de financiamiento. De hecho será de utilidad para el desarrollo de la investigación por cuanto dentro de las fuentes de financiamiento esta el arrendamiento financiero y con el uso de los intangibles se busca sacar el máximo provecho hasta lograr la competitividad.

Hernández Fernández, Maritere (2005) Tesis: "Decisiones financieras para el desarrollo de las empresas mexicanas ". Tesis presentada para optar el Grado de Magister en Finanzas en la Universidad Autónoma de México. La autora describe un conjunto de decisiones de financiamiento, que permiten realizar las inversiones que necesitan las empresas para desarrollarse en el marco de un mercado competitivo; dentro de dichas inversiones están los intangibles y la utilidad que pueden dar a las empresas.

Castillo Heredia, Gustavo (2007) Tesis: "Decisiones financieras efectivas para el desarrollo empresarial". Presentada para optar el Grado de Maestro en Finanzas en la Universidad Nacional Federico Villarreal. En dicho trabajo de investigación el autor describe la forma como las decisiones financieras, en la medida que sean efectivas, contribuyen al mejoramiento continuo, productividad, competitividad y desarrollo de las empresas del sector comercio, industria y servicios, todo esto en el marco de la economía social de mercado o de libre competencia;

Mendoza Torres, Ana María (2007) Tesis: "Gestión financiera estratégica para la competitividad de las empresas del sector comercio". Presentada para optar el Grado de Maestro en Contabilidad en la mención de Contabilidad de Gestión en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos. En este trabajo, la autora presenta a la gestión efectiva de las inversiones y el financiamiento como la solución para que las empresas del sector comercio obtengan eficiencia, eficacia, economía; productividad, mejoramiento continuo y competitividad en los sub-sectores en los cuales llevan a cabo sus actividades empresariales.

• MARCO JURÍDICO DE LA INVESTIGACION

La primera mención oficial del arrendamiento financiero en nuestro país se realizó a través del Decreto Ley 22738 del 23 Octubre de 1979 bajo la denominación de Arrendamiento Financiero. Este dispositivo modificó las normas contenidas en el Decreto Lev 18957 el 17 de Setiembre de 1971 que regulaba las actividades de las empresas financieras facultando al mismo tiempo a estas instituciones a adquirir inmuebles, maquinarias, equipos y vehículos destinados a este tipo de operaciones.

El 12 de junio de 1981 se dictó el Decreto Legislativo 212 estableciendo que el arrendamiento financiero, podía ser realizada además de las empresas financieras por otras empresas debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguros. Al año siguiente, mediante D.S. 097/82EFC se reglamentó esta ley y con el, la actividad de las empresas de arrendamiento financiero domiciliadas o no en el país. Se fijó igualmente los montos mínimos de capital pagado y los máximos de endeudamiento en el país, se facultó también a la Superintendencia de Banca y Seguros a autorizar la creación de empresas de arrendamiento financiero y la regulación a cargo del Banco Central de Reserva. Dos años después, el ejecutivo aprovechando la delegación de facultades otorgadas por el Congreso para legislar sobre materias específicas incluyó el arrendamiento financiero como parte del programa de reactivación del aparato productivo y de la economía nacional. En efecto el 09 de Julio de 1984 se promulgó el Decreto Legislativo Nro. 299 reglamentado por el DS. 559/84 EFC el 28 de setiembre del mismo año en el cual se define el arrendamiento financiero, sus características así como el tratamiento tributario aplicable.

CÓDIGO CIVIL:

Según esta norma, por la compraventa el vendedor se obliga a transferir la propiedad de un bien al comprador y este a pagar su precio en dinero. Los gastos de entrega son de cargo del vendedor y los gastos de transporte a un lugar diferente del de cumplimiento son de cargo del comprador, salvo pacto distinto. Si el precio de una transferencia se fija parte en dinero y parte en otro bien, se calificara el contrato de acuerdo con la intención manifiesta de los contratantes, independientemente de la denominación que se le de. Si no consta la intención de las partes, el contrato es de permuta cuando el valor del bien es igual o excede al del dinero; y de compraventa, si es menor. Pueden venderse los bienes existentes o que puedan existir, siempre que sean determinados o susceptibles de determinación y cuya enajenación no este prohibida por la ley.

En la venta de un bien que ambas partes saben que es futuro, el contrato esta sujeto a la condición suspensiva de que llegue a tener existencia. Si el comprador asume el riesgo de la cuantía y calidad del bien futuro, el contrato queda igualmente sujeto a la condición suspensiva de que llegue a tener existencia. Empero, si el bien llega a existir, el contrato producirá desde ese momento todos sus efectos, cualquiera sea su cuantía y calidad, y el comprador debe pagar íntegramente el precio. Es valida la compraventa cuando se confía la determinación del precio a un tercero. Es también valida la compraventa si se conviene que el precio sea el que tuviere el bien en bolsa o mercado, en determinado lugar y día. Es lícito que las partes fijen el precio con sujeción a intereses compensatorios y moratorios. En la compraventa de bienes que el vendedor vende habitualmente, si las partes no han determinado el precio ni han convenido el modo de determinarlo, rige el precio normalmente establecido por el vendedor. Si se trata de bienes que tienen precio de bolsa o de mercado, se presume, a falta de indicación expresa sobre el precio, que rige el de lugar en que debe realizarse la entrega.

DECRETO LEGISLATIVO Nº 299: