Estudio financiero, Servicios Integrales Xian C.A.

• Introducción
• El problema
• Marco teórico
• Marco metodológico
• Resultados
• Conclusiones
• Recomendaciones
• Bibliografía

RESUMEN

En este trabajo se aplicó un estudio financiero a la empresa: Servicios Integrales XIAN, C.A; tomando como base las informaciones proporcionadas por la empresa y aplicando conocimientos impartidos durante el semestre en la cátedra Ingeniería Financiera. Se establecieron las pautas para poder llegar a la mejor decisión de inversión por parte de la empresa. Los resultados obtenidos se encontraron dentro de las expectativas de la empresa, lo cual es indicativo de que el proyecto se ejecutó de manera satisfactoria.

Introducción

Partiendo de los conceptos de Presupuesto de Capital y Decisión de Financiación, se desarrollaron los conceptos que nos ayudarán a comprender ¿En qué activos reales debe invertir la empresa? y ¿cómo conseguir los fondos para una inversión?

El trabajo de investigación se presenta en 6 capítulos los cuales se desglosan de la siguiente manera:

Capítulo I: Se expone el planteamiento de la investigación, breve reseña histórica de la empresa donde se realizó el trabajo: XIAN, C.A.

Capítulo II:: Desarrollo del Marco Teórico referente al estudio financiero.

Capítulo III: Descripción del Marco Metodológico, es decir, la metodología utilizada para la realización de la investigación.

Capítulo IV: Resultados obtenidos.

Conclusiones y Recomendaciones.

Al finalizar se dan a conocer las conclusiones y recomendaciones obtenidas de la investigación.

CAPÍTULO I

El problema

• 1.1 Planteamiento del Problema

Servicios Integrales XIAN, C.A. fue creada el 22 de febrero de 2002 con el propósito fundamental de ser una Empresa Líder en la prestación de servicios integrales personalizados tales como: tramites bancarios, pagos de: los servicios básicos, institutos docentes, Impuestos Municipales y Nacionales, clubes, gremios y asociaciones, pólizas entre otros, dirigidos a la comunidad trabajadora de Ciudad Guayana, de una manera segura, eficiente y oportuna.

El mercado de los productos esta relacionado con las políticas económicas Nacionales, Regionales y Locales, que van con el crecimiento y desarrollo de la población ya que están dirigidos esencialmente a personas con nivel de ingresos de medios a altos. Son productos que se transforman en altos rendimientos en las jornadas laborales porque no permiten la distracción de este tiempo para emplearlo en diligencias personales.

Los productos de la empresa reflejan una demanda permanente, ya que el uso es de amplia necesidad en la comunidad trabajadora y en otros sectores de la sociedad (comercio, Industria, empresas).

En la actualidad, XIAN, C.A. se propone mantener una capacidad para producir anualmente hasta 13.136 servicios y su máxima producción llegará a los 25.096 servicios anuales con un total de 800 clientes.

La demanda de los servicios se encuentra localizada principalmente en las Empresas CVG, CVG FERROMINERA CA, CVG EDELCA CA, ubicadas en Ciudad Guayana, Municipio Caroní del Estado Bolívar.

La empresa tiene una capacidad instalada para recibir y procesar mensualmente 2.091 solicitudes de servicios; además existe una población desasistida en el área comercial e industrial en el mismo Municipio capaces de demandar gran parte de estos servicios.

A partir del primer año se registra un incremento importante de la demanda, muy superior a la capacidad instalada de la empresa, que no puede ser cubierta en los días de mayor actividad laboral. Para las labores de atención y manejo de los servicios, se cuenta con un (1) empleado directo fijo, con calificación de chofer, no especializado quien trabaja a tiempo completo en la oficina, el cual no puede cubrir la demanda total y por lo tanto la empresa contrata a un segundo empleado directo fijo.

La contratación de este segundo empleado no mejora la eficiencia de este tipo de servicio. La empresa se ve en la necesidad de adquirir un nuevo vehículo para la realización de los servicios; para lo cual se requiere de un estudio financiero que ayude a tomar la decisión de si se puede o no adquirir el mismo.

• 1.2 Formulación del problema

La falta de un segundo vehículo dentro de la empresa no permitía realizar los servicios de una manera eficaz y puntual, tal como lo establecían las políticas de la empresa, ocasionando esto molestias a los clientes.

• 1.3 Objetivo general

Diseñar un plan de financiamiento para la adquisición de un nuevo vehículo para la empresa Servicios Integrales XIAN, C.A.

• 1.4 Objetivos específicos

• 4.1 Analizar los estados financieros de la empresa Servicios Integrales XIAN, C.A.

• 4.1 Evaluar distintas opciones de financiamiento para la adquisición del vehículo automotor.

• 4.1 Hacer un diagnóstico acerca de la situación financiera actual de la empresa.

• 4.1 Recopilar y analizar los resultados obtenidos del estudio financiero.

• 1.5 Justificación del problema

Este estudio es importante ya que permite tomar una decisión que no impacte negativamente en la situación financiera de la empresa y además se considera que puede servir de guía para próximos proyectos de inversión dentro de la misma, es decir, se espera que los directivos definan su plan de financiamiento basados en los estudios realizados en este trabajo de investigación.

CAPÍTULO II

Marco teórico

• 2.1 Generalidades de la empresa

Nombre de la empresa: SERVICIOS INTEGRALES XIAN C.A.

Dirección: Centro Plaza Aeropuerto, oficina 2-07, calle Neverí, zona industrial Unare II.

Tipo de actividad económica que realiza: Prestación de servicios de mensajería.

• 2.2 Identificación del producto

Servicios integrales de mensajería para realizar:

Trámites bancarios: pago de tarjetas de crédito, créditos hipotecarios, y personales, depósitos, transferencias, cobro de cheques, retiro de chequeras

Pagos de los servicios básicos: luz, teléfono, agua, aseo, TV por cable, telefonía celular

Pagos de institutos docentes

Pago de impuestos: Municipales tales como: trimestres, patentes, derecho inmobiliario entre otros

Nacionales: ISLR, IVA

• 2.3 Durabilidad

Toda la vida ó mientras dure la prestación del servicio, producto no perecedero

• 2.4 Productos sustitutos o similares

Pago de los servicios públicos y diligencias bancarias de manera personal por el cliente o realizados por alguna de las Empresas que se encuentran prestando este tipo de servicio en la zona.

• 2.5 Productos complementarios

No se contemplan

• 2.6 La demanda

La demanda de estos servicios esta tipificada para la población trabajadora Ejecutiva, Gerencial y profesional base de las empresas y comercios de Ciudad Guayana, debido a la escasa disponibilidad de tiempo.

Para conocer las necesidades en el mercado, se investigó acerca de la comunidad trabajadora en las Empresas Básicas del Grupo CVG de clase media-alta, determinándose que existe un mercado total de 18.084 trabajadores. Dentro de este mercado, se tomó para el inicio del proyecto un mercado potencial de 5.792 trabajadores distribuidos en las Empresas siguientes:

CVG (1.118), CVG FERROMINERA CA (1.900) y CVG EDELCA CA (2.774) de los cuales ubicados en Ciudad Guayana tendremos 3.939 trabajadores: CVG (829), CVG FERROMINERA (1.870), CVG EDELCA (1.240).

Para determinar la población que utilizaría el servicio, se procedió a diseñar una encuesta (ANEXO A Formulario) que fue aplicada a una muestra de 110 (10%) trabajadores de la empresa CVG previo un muestreo aleatorio y una selección sistemática donde 90 trabajadores fueron con categoría de cargo base y 20 Ejecutivo y Gerencial.

El resultado de las encuestas aplicadas nos señalaron que el 78% de los encuestados respondieron afirmativamente al requerimiento un 22% no requieren del servicio

• 2.7 Distribución y topología de los consumidores

Si consideramos que el mercado potencial es el conjunto de clientes que presentan ciertos aspectos económicos específicos (nivel de ingreso, volumen de compra, frecuencia de compra) y demuestran un grado suficiente de interés en una determinada oferta de mercado podemos señalar en nuestro caso que nuestro mercado lo conforman los trabajadores técnicos o profesionales de clase media-alta de las Empresas CVG, CVG FERROMINERA CA y CVG EDELCA C.A.; ubicados en Ciudad Guayana.

• 2.8 La oferta

La oferta en la zona es insuficiente ya que encontramos DOS (2) Empresas legalmente registradas ubicadas en Puerto Ordaz; MENSA EXPRESS y PERSPECTIVA"S, así como algunas personas naturales que prestan este servicio.

TARIFAS:

MENSAEXPRESS

Servicio Públicos: ELEORIENTE, GOSH, CANTV Bs. 3.000

Unibanca, Venezuela, Mercantil Bs. 5.000

Otros Bancos Bs. 4.000

Trabajan mediante afiliación de los clientes que tiene un costo de Bs. 12.000 y pasan a ser miembros del Club Instacredi con beneficios tales como: línea de crédito en una red de comercios, préstamos en efectivo, 12 meses de crédito Rotativo, crédito de medicinas y atención médica sin intereses de financiamiento.

PERSPECTIVA䓠: Sus tarifas están definidas de acuerdo al tipo de servicio a realizar y la frecuencia con que requieren el mismo.

PERSONAS NATURALES: Su tarifa es por un paquete de servicio.

• 2.9 Precios del producto

De acuerdo con el tipo de servicio, en relación con su novedad en el mercado, la política de precios de la empresa para el inicio del negocio será fijada con base en precios únicos para cualquier cliente y establecidos en función de la oferta del mercado. Una vez determinados los costos respectivos con base a la experiencia de trabajo, se revisaron los precios y se realizaron los ajustes necesarios.

De acuerdo con los cálculos realizados para estimar la demanda de servicios y en función de la capacidad y el mercado, los servicios a prestar y precios son:

• 2.10 Comercialización

Para la comercialización de los servicios tales como: trámites bancarios, pagos de los servicios básicos, institutos educativos e impuestos se utilizará el canal de distribución por venta directa (Productor-Consumidor). Se dan charlas personales con material informativo, presentaciones a grupos, entregas de trípticos en las empresas y a los comerciantes.

• 2.11 Procesos y tecnologías

El proceso no es industrializado ni especializado, requiere de una logística para optimizar los tiempos de recolección y pago de los servicios.

• 2.12 Descripción del Proceso Productivo

El proceso se inicia con la afiliación de los clientes para poder elaborar el listado por empresa, fecha de pago y tipo de servicio; se procede a notificar a cada cliente el vencimiento de su facturación y la fecha programada y hora para la recolección de los recibos y dinero. En la fecha prevista se enviará un personal con el listado de clientes que deba visitar y recogerá los recibos y el dinero (cheque 栤inero) entregando a cada cliente un comprobante. Posteriormente se clasifican los pagos por tipo de servicios, y se procede a la ejecución del servicio; las facturas canceladas se clasifican para ser enviadas a los clientes con la respectiva factura de cobro por la prestación del servicio.

• 2.13 Flujograma General del Proceso productivo

• 2.14 Organización

• 2.15 Mano de obra directa fija

• 2.16 Mano de obra de administración y ventas

• 2.17 Mano de obra de administración y ventas a destajos

• 2.18 Definiciones básicas:

Valor Actual Neto (VAN)

Es la suma de valores positivos (ingresos) y de valores negativos (costos) que se producen en diferentes momentos. Dado que el valor del dinero varia con el tiempo es necesario descontar de cada periodo un porcentaje anual estimado como valor perdido por el dinero durante el periodo de inversión. Una vez descontado ese porcentaje se pueden sumar los flujos positivos y negativos. Si el resultado es mayor que cero significara que el proyecto es conveniente. Si es menor que cero no es conviene.

Valor Económico Agregado (EVA)

El valor económico agregado o utilidad económica es el producto obtenido por la diferencia entre la rentabilidad de sus activos y el costo de financiación o de capital requerido para poseer dichos activos.

Opciones de financiamiento a corto plazo.

Las fuentes principales para el financiamiento a corto plazo son:

Fuentes de financiamiento no garantizado:

• Créditos comerciales: este tipo de financiamiento se caracteriza por el otorgamiento de un proveedor a su cliente una línea de crédito mediante la cual se surte facturas de mercancías y estas son pagadas con posterioridad en la fecha pactada del crédito. Sin embargo es lógico que el costo del dinero por su utilización en este periodo de tiempo (15, 30, 90 días), normalmente es disfrazado a través de precios de venta mas altos lo cuales incluyen un porcentaje superior correspondientes a los precios normales del producto. En ocasiones se estipula en el contrato de línea de crédito un descuento por pronto pago, si la factura es pagada cierto tiempo antes de su vencimiento, por lo consiguiente, este descuento significa un cobro de interés cuando las facturas son pagadas a su vencimiento.

• Cuentas de gastos acumulados: estas representan las cantidades que se deben pero que aun no han sido pagadas por salarios, impuestos, intereses y dividendos. Su utilización es muy poca en virtud de no se puede retrasar el pago de los conceptos arriba indicados. Si esta se hiciera existen costos no solo de recargas en el caso de impuestos, sino que la imagen de la empresa se degradaría por no pagar los salarios a tiempo a sus empleados o los dividendos a los accionistas lo cual generaría que los accionistas tuvieran incertidumbre en el manejo que esta efectuando la administración misma.

• Papel comercial: este tipo de crédito es un préstamo sobre una base a corto plazo a través de mercado de dinero donde los documentos en muchas ocasiones no están garantizados. Normalmente las empresas que buena reputación crediticia y grandes tienen acceso a el. La forma de colocar el papel comercial es normalmente a través de intermediarios financieros (casas de bolsa) los cuales los ponen a disposición del público inversionista. Su costo normalmente es menor a un crédito bancario (intereses y comisiones que cobra el intermediario) y su plazo puede ser de 30, 60, 90 y 180 días.

• Aceptaciones bancarias: su forma de operar es similar a las cartas de crédito, nada mas con la variante que su utilización normalmente es en operaciones internacionales y cuando existe adicionalmente un giro.

• Prestamos bancarios a corto plazo: es una de las fuentes de financiamiento a corto plazo más caras en el mercado. Su costo es elevado en virtud de que en ocasiones son otorgadas sin ser garantizadas (afectaciones, gravámenes, etc.) ya que se considera por el banco como "auto liquidables" en virtud de que estos se emplearan y generaran flujos de efectivo que automáticamente pueden cubrir el préstamo. El plazo promedio de los créditos directos es de 30 días y su tasa de interés mas comisiones son las mas altas. Este tipo de crédito es muy popular para financiar inventarios y cuentas por cobrar en ventas estaciónales.

Fuentes de financiamiento a corto plazo con garantías:

• Valor colateral o garantía colateral: es donde el cliente entrega como garantía un bien inmueble propiedad de la empresa o de sus accionistas.

• Prestamos sobre cuentas por cobrar: son uno de los activos mas líquidos de la empresa sin embargo, normalmente son castigadas o ajustadas a un 80%, 60%, 50% de su valor en relación a los controles administrativos de la empresa que garanticen el cobro de las mismas.

• Prestamos sobre inventarios: el banco castiga o ajusta su valor para poder conceder el crédito, sin embargo adicionalmente se valúa la negociabilidad de los productos, posibilidad de deterioro o artículos obsoletos, estabilidad del precio, salida del mercado del producto y el gasto necesario para vender el inventario en caso de que la empresa no cumpla con el pago.

Estructura de capital de la empresa

Uno de los temas de mayor debate y polémica en la actualidad es la posibilidad de implementar en la práctica la estructura óptima de financiamiento.

La elección entre las diversas fuentes de financiamiento es una de las decisiones financieras más importantes dentro de una empresa, ¿Qué porcentaje de deuda y capital propio es el óptimo o el más adecuado para el negocio?

La estructura financiera

La estructura financiera es la forma en que se financian los activos de una empresa.

"Cada uno de los componentes de la estructura patrimonial: Activo = Pasivo + Patrimonio Neto, tiene su costo, que está relacionado con el riesgo: "La deuda es menos riesgosa que el Capital, porque los pagos de intereses son una obligación contractual y porque en caso de quiebra los tenedores de la deuda tendrán un derecho prioritario sobre los activos de la empresa. Los dividendos, la retribución de capital son derechos residuales sobre los flujos de efectivo de la compañía, por lo tanto son más riesgosos que una deuda.

Podemos concluir entonces que el costo de la deuda deberá ser más bajo que el rendimiento del capital, porque es menos riesgoso.

Un concepto importante es el factor de apalancamiento que es la razón del valor de la deuda sobre los activos totales. Un mayor apalancamiento financiero invariablemente aumenta el riesgo empresario, ya que la deuda, como se dijo anteriormente debe ser pagada antes que la retribución a los accionistas.

Capital inicial

Es fundamental que cuando la empresa se constituye haga una adecuada evaluación de la magnitud de su capital inicial necesario para su giro operativo.

A medida que la empresa funcione, dicho capital se verá incrementado, o no, como consecuencia de los resultados surgidos de las operaciones de ese ente.

Cuando crezca en proporción y sus necesidades se vean incrementadas, será necesario que la empresa haga ajustes a su " "primitivo" capital inicial.

Financiación de la empresa

El ente necesita una cierta cantidad de recursos económicos para desenvolverse. Nos referimos al capital físico, monetario, básico, para la estructura operativa inicial de la empresa, que irá sufriendo modificaciones a medida que varían sus necesidades.

Ese capital inicial va a ser el necesario para la empresa y la operatoria económica que desee realizar en ese momento.

La representación contable de ese capital va a estar dada por la diferencia entre activos (bienes y derechos que posee la empresa), y pasivos (compromisos del ente).

Financiación ajena y propia

La empresa puede trabajar con un capital aportado por sus dueños (capital propio), o bien por aportes realizados por terceros a la sociedad, en calidad de préstamo (capital ajeno).

La empresa deberá enfrentarse a la opción de cuándo usar uno y cuándo otro. O bien en qué medida lograr una adecuada combinación de ambos.

Podemos decir, por lo general, que cuando la empresa opta por la utilización de capital ajeno sobre el propio, lo hace por que el contexto externo le permite obtener una renta mayor si coloca su capital propio en el mercado de capitales (lo invierte), y trabaja para su operatoria con capital de terceros (la tasa de ese préstamo debería ser inferior al que obtiene la empresa de invertir su propio capital).

Otro caso podría estar dado porque la empresa no desee aportar capital propio, o bien porque la empresa necesita realmente pedir "ayuda", préstamo, y financiarse con capital aportado por terceros. Ello puede ser así porque no le alcanzan sus propios fondos para cubrir sus requerimientos internos, o cuando la empresa quiere comprar equipos (capital inmovilizado), o bien ampliar su planta industrial. El monto de las sumas requeridas para esas necesidades obliga muchas veces al empresario a recurrir a capital de terceros.

Método de depreciación en línea recta

Es el método más simple y el más utilizado en muchos países, es el único aprobado por las autoridades para cumplir con las disposiciones fiscales al respecto.

Este método supone que la depreciación anual es la misma durante toda la vida útil del activo. De acuerdo con ello, la base de depreciación se divide entre el numero de años de vida útil calculada y se determina el cargo que anualmente se hará al fondo de reserva y a los resultados.

Al final de la vida útil, la depreciación acumulada más el valor de salvamento del bien debe ser igual al valor de reposición.

La depreciación acumulada crece cada año en una cantidad fija y el valor en libro disminuye en la misma cantidad.

Ventajas:

• 1 Es de fácil aplicación.

Desventajas:

• 1 No toma en cuenta los intereses que genera el fondo de reserva.

• 2 Los activos fijos tienden a depreciarse en una mayor proporción en los primeros años que en los últimos. (esto compensa el hecho de que en los primeros años los gastos de mantenimiento y reparación son menores, en tanto que aumentan con el transcurso de los años, de esta forma se logra distribuir los costos de inversión en el tiempo).

Análisis FODA

El análisis FODA constituye una de las herramientas que provee de insumos necesarios para el proceso de análisis estratégica, proporcionando la información necesaria para la planificación e implantación de acciones y medidas correctivas, favoreciendo la innovación y estimulando la generación de nuevos proyectos.

Su principio fundamental es orientar los esfuerzos en el diseño de la estrategia a producir un buen ajuste entre la capacidad de recursos de la compañía y su situación externa

F.O.D.A. denomina el proceso de análisis de las FORTALEZAS, OPORTUNIDADES, DEBILIDADES y AMENAZAS, comprendiendo factores tanto económicos, políticos, sociales y culturales que representan las influencias en el ámbito externo de la organización, que impactan directa o indirectamente sobre las decisiones y procesos internos, que potencialmente pueden poner en riesgo o potenciar el cumplimiento de su MISIÓN.

Permite establecer la congruencia entre las acciones a ejecutar y los recursos que existen, facilitando la alineación de la planificación estratégica al mantener las fortalezas, aprovechar las oportunidades, corregir debilidades y afrontar amenazas, posibilitando el logro de los objetivos, concordantes a la misión y visión establecidas.

La matriz FODA

Al tener ya determinadas cuales son las FODA en un primer plano, nos permite determinar los principales elementos de fortalezas, oportunidades, amenazas y debilidades, lo que implica ahora hacer un ejercicio de mayor concentración en dónde se determine, teniendo como referencias a la MISIÓN y la VISIÓN, cómo afecta cada uno de los elementos de FODA. Después de obtener una relación lo más exhaustiva posible, se ponderan y ordenan por importancia cada uno de los FODA a efecto de quedarnos con los que revisten mayor importancia para la institución.

La Matriz FODA, nos indica cuatro estrategias alternativas conceptualmente distintas. En la práctica, algunas de las estrategias se traslapan o pueden ser llevadas a cabo de manera concurrente y de manera concertada. Pero para propósitos de discusión, el enfoque estará sobre las interacciones de los cuatro conjuntos de variables.

(1) La Estrategia DA (Mini-Mini) En general, el objetivo de la estrategia DA (Debilidades –vs- Amenazas), es el de minimizar tanto las debilidades como las amenazas.

(2) La Estrategia DO (Mini-Maxi). La segunda estrategia, DO (Debilidades –vs- Oportunidades), intenta minimizar las debilidades y maximizar las oportunidades. Una institución podría identificar oportunidades en el medio ambiente externo pero tener debilidades organizacionales que le eviten aprovechar las ventajas del mercado.

(3) La Estrategia FA (Maxi-Mini). Esta estrategia FA (Fortalezas –vs-Amenazas), se basa en las fortalezas de la institución que pueden copar con las amenazas del medio ambiente externo. Su objetivo es maximizar las primeras mientras se minimizan las segundas.

(4) La Estrategia FO (Maxi-Maxi). La estrategia FO (Fortalezas –vs- oportunidades) tiene como objetivo maximizar tanto las fortalezas como las oportunidades. Tales instituciones podrían echar mano de sus fortalezas, utilizando recursos para aprovechar la oportunidad del mercado para sus productos y servicios. Las instituciones exitosas, aún si ellas han tenido que usar de manera temporal alguna de las tres estrategias antes mencionadas, siempre hará lo posible por llegar a la situación donde pueda trabajar a partir de las fortalezas para aprovechar las oportunidades. Si tienen debilidades, esas instituciones lucharán para sobreponerlas y convertirlas en fortalezas. Si encaran amenazas, ellas las coparán para poder enfocarse en las oportunidades.