Análisis de la estructura económica y financiera en Metalmeg S.A. (página 2)

El análisis de los proyectos constituye la técnica matemático-financiera y analítica, a través de la cual se determinan los beneficios o pérdidas en los que se puede incurrir al pretender realizar una inversión u alguna otro movimiento, en donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la toma de decisiones referente a actividades de inversión.

Asimismo, al analizar los proyectos de inversión se determinan los costos de oportunidad en que se incurre al invertir al momento para obtener beneficios al instante, mientras se sacrifican las posibilidades de beneficios futuros, o si es posible privar el beneficio actual para trasladarlo al futuro, al tener como base especifica a las inversiones.

El análisis financiero se emplea también para comparar dos o más proyectos y para determinar la viabilidad de la inversión de un solo proyecto.

Finalidad

• Establecer razones e índices financieros derivados del balance general.

• Identificar la repercusión financiar por el empleo de los recursos monetarios en el proyecto seleccionado.

• Calcular las utilidades, pérdidas o ambas, que se estiman obtener en el futuro, a valores actualizados.

• Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de generar el proyecto, a partir del cálculo e igualación de los ingresos con los egresos, a valores actualizados.

• Establecer una serie de igualdades numéricas que den resultados positivos o negativos respecto a la inversión de que se trate.

Métodos de análisis

Método horizontal

Se comparan entre si los dos últimos periodos, es mas dinámico ya que se busca detectar los cambios que sean presentado en las cuentas a través del tiempo.

Método vertical

Consiste en relacionar cada cuenta del balance y del estado de ingresos y egresos con una cifra base de dichos estados financieros.

Indicadores Financieros

Las razones financieras se pueden dividir en 4 grupos básicos:

• Índice de solvencia

• Índice de Estabilidad

• Índice de Endeudamiento

• Prueba del Ácido

Índice de solvencia: es uno de los índices financieros que se utilizan con mayor frecuencia, mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

Índice de Estabilidad: mide si la empresa tiene capacidad para seguir funcionando en un lapso de tiempo largo.

Índice de Endeudamiento: mide la proporción de total de activos aportados por los acreedores de la empresa. Cuanto mas alto sea este índice, tanto mayor será la cantidad de dinero de terceros utilizada para general actividades.

Prueba del Ácido: esta razón es similar al índice de solvencia con la excepción de que el inventario es excluido, el cual suele ser el activo circulante menos el liquido.

Matriz FODA

El Análisis FODA es un concepto muy simple y claro, pero detrás de su simpleza residen conceptos fundamentales de la Administración. Intentaré desguazar el FODA para exponer sus partes fundamentales.

El análisis FODA es una herramienta que permite conformar un cuadro de la situación actual de la empresa u organización, permitiendo de esta manera obtener un diagnóstico preciso que permita en función de ello tomar decisiones acordes con los objetivos y políticas formulados.

El término FODA es una sigla conformada por las primeras letras de las palabras Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas (en inglés SWOT: Strenghts, Weaknesses Oportunities, Threats). De entre estas cuatro variables, tanto fortalezas como debilidades son internas de la organización, por lo que es posible actuar directamente sobre ellas. En cambio las oportunidades y las amenazas son externas, por lo que en general resulta muy difícil poder modificarlas.

El análisis FODA tiene por objetivo: convertir los datos del universo (según lo percibimos) en información, procesada y lista para la toma de decisiones (estratégicas en este caso). En términos de sistemas, tenemos un conjunto inicial de datos (universo a analizar), un proceso (análisis FODA) y un producto, que es la información para la toma de decisiones (el informe FODA que resulta del análisis FODA).

Casi cualquier persona puede hacer un análisis FODA, ya que solo requiere tener la capacidad de distinguir en un sistema:

• Lo relevante de lo irrelevante

• Lo externo de lo interno

• Lo bueno de lo malo

Fortalezas: Son las capacidades especiales con que cuenta la empresa, y por los que cuenta con una posición privilegiada frente a la competencia. Recursos que se controlan, capacidades y habilidades que se poseen, actividades que se desarrollan positivamente, etc.

Oportunidades: Son aquellos factores que resultan positivos, favorables, explotables, que se deben descubrir en el entorno en el que actúa la empresa, y que permiten obtener ventajas competitivas.

Debilidades: Son aquellos factores que provocan una posición desfavorable frente a la competencia. Recursos de los que se carece, habilidades que no se poseen, actividades que no se desarrollan positivamente, etc.

Amenazas: Son aquellas situaciones que provienen del entorno y que pueden llegar a atentar incluso contra la permanencia de la organización.

Fortalezas y Debilidades

Las Considera Fortalezas y Debilidades consideran áreas como las siguientes:

• Análisis de Recursos: Capital, recursos humanos, sistemas de información, activos fijos, activos no tangibles.

• Análisis de Actividades: Recursos gerenciales, recursos estratégicos, creatividad

• Análisis de Riesgos: Con relación a los recursos y a las actividades de la empresa.

• Análisis de Portafolio: La contribución consolidada de las diferentes actividades de la organización.

Al evaluar las fortalezas de una organización, éstas se pueden clasificar así:

Fortalezas Organizacionales Comunes: Cuando una determinada fortaleza es poseída por un gran número de empresas competidoras. La paridad competitiva se da cuando un gran número de empresas competidoras están en capacidad de implementar la misma estrategia.

Fortalezas Distintivas: Cuando una determinada fortaleza es poseída solamente por un reducido número de empresas competidoras. Las empresas que saben explotar su fortaleza distintiva, generalmente logran una ventaja competitiva y obtienen utilidades económicas por encima del promedio de su industria. Las fortalezas distintivas podrían no ser imitables cuando:

• Su adquisición o desarrollo pueden depender de una circunstancia histórica única que otras empresas no pueden copiar.

• Su naturaleza y carácter podría no ser conocido o comprendido por las empresas competidoras. (Se basa en sistemas sociales complejos como la cultura empresarial o el trabajo en equipo).

Fortalezas de Imitación de las Fortalezas Distintivas: Es la capacidad de copiar la fortaleza distintiva de otra empresa y de convertirla en una estrategia que genere utilidad económica. La ventaja competitiva será temporalmente sostenible, cuando subsiste después que cesan todos los intentos de imitación estratégica por parte de la competencia.

Al evaluar las debilidades de la organización, tenga en cuenta que se está refiriendo a aquellas que le impiden a la empresa seleccionar e implementar estrategias que le permitan desarrollar su misión. Una empresa tiene una desventaja competitiva cuando no está implementando estrategias que generen valor mientras otras firmas competidoras si lo están haciendo.

Oportunidades y Amenazas

Las oportunidades organizacionales se encuentran en aquellas áreas que podrían generar muy altos desempeños. Las amenazas organizacionales están en aquellas áreas donde la empresa encuentra dificultad para alcanzar altos niveles de desempeño.

Se considera:

• Análisis del Entorno: Estructura de su industria (Proveedores, canales de distribución, clientes, mercados, competidores).

• Grupos de interés: Gobierno, instituciones públicas, sindicatos, gremios, accionistas, comunidad.

• El entorno visto en forma más amplia: Aspectos demográficos, políticos, legislativos, etc.

El análisis FODA debe enfocarse solamente hacia los factores claves para el éxito de su negocio. Debe resaltar las fortalezas y las debilidades diferenciales internas al compararlo de manera objetiva y realista con la competencia y con las oportunidades y amenazas claves del entorno.

Lo anterior significa que el análisis FODA consta de dos partes: una interna y otra externa.

• La parte interna tiene que ver con las fortalezas y las debilidades de su negocio, aspectos sobre los cuales usted tiene algún grado de control.

• La parte externa mira las oportunidades que ofrece el mercado y las amenazas que debe enfrentar su negocio en el mercado seleccionado. Aquí usted tiene que desarrollar toda su capacidad y habilidad para aprovechar esas oportunidades y para minimizar o anular esas amenazas, circunstancias sobre las cuales usted tiene poco o ningún control directo.

CAPÍTULO III

Marco metodológico

Tipo de Investigación

Aplicada

Esta información se debe tomar en cuenta para la realización de las actividades analizadas. Se basa en el estudio y aplicación de la investigación a problemas concretos, en circunstancias y características concretas. Esta forma de investigación se dirige a su aplicación inmediata y no al desarrollo de teoría.

Descriptiva

Es descriptiva porque permite detallar y precisar los procedimientos y posibles comportamientos financieros de la empresa con la finalidad de ayudar a desarrollar satisfactoriamente el estudio. Este tipo de investigación se basa en la caracterización o descripción de un fenómeno o grupo con el fin de establecer su estructura o comportamiento.

Diseño de la Investigación

De Campo:

Porque se estará en contacto directo y permanente con la realidad de la empresa, es decir, estará en contacto directo con la situación económico-financiero de la empresa Metalmeg, con un enfoque concreto, cuyo origen se centra en el mismo sitio de investigación.

Población y Muestra

Para la obtención de la información o datos de la población o universo en estudio, la cual está constituida por los datos financieros, se estudiarán el balance general, los estados de resultados, la posición monetaria, entre otros datos relevantes, proporcionados por la empresa Metalmeg.

Técnicas e Instrumentos de Recolección de Datos

En el desarrollo de la investigación se utilizará una serie de acciones, las cuales se refieren a la revisión de los documentos necesarios para realizar los análisis financieros, a través de la entrevista no estructurada, documentación bibliográfica y el análisis de documentos de la empresa.

La entrevista no estructurada

Es la relación directa establecida entre el investigador y el personal encargado de las finanzas y de asesoría de la empresa Metalmeg. Esto con el fin de obtener testimonios reales, por lo que no se predeterminaron completamente las preguntas, sino que se dejó libertad al momento en que se realicen dichas preguntas.

La Documentación Bibliográfica

La implementación de ésta técnica permitió la obtención de información teórica básica relacionada con el estudio, además mediante ésta se pudo obtener información referida a los diversos métodos para realizar un análisis financiero y poder realizar proyecciones. Cae destacar que se ha incluido en este tipo de fuente a todos los documentos mostrados por la empresa para obtener la información necesaria para el desarrollo del proyecto.

CAPITULO IV

Generalidades de la Empresa

Breve Reseña Histórica

Metalmeg, S.A. nace en 1972 como un esfuerzo conjunto entre el sector público a través de la Corporación Venezolana de Guayana y el sector privado, con miras a instalar en Ciudad Guayana una planta productora de Bridas y accesorios de tubería, que procesara como materia prima el acero de la región y atendiera los requerimientos del sector petrolero nacional y de las empresas radicadas en la región. Metalmeg es hoy una moderna productora de accesorios de tubería, con tecnología propia, líder en la fabricación y distribución de este tipo de productos en el Oriente del país.

Ubicación

Calle Prespuntal, Galpón Nº 3. Zona Industrial Unare II. Teléfono: 9523554. Página Web: www.metalmeg.com. E-mail: [email protected]. Las nuevas oficinas se encuentran diagonal a los Bomberos, Unare II.

Objetivo

Producir Bridas y accesorios de tuberías para atender los requerimientos del sector petrolero nacional y de las empresas radicadas en la región.

Visión

"Somos una empresa nacional, líderes en el oriente del país, reconocidos como proveedores confiables y con el máximo valor agregado, de la más extensa gama de accesorios y soluciones en sistemas de tuberías.

Nos distinguimos por la calidad de los productos, por el alto grado de preparación técnica del personal y por nuestra óptima capacidad de respuesta para adaptarnos a los requerimientos del mercado, actuando con un alto sentido de responsabilidad para con nuestros clientes, accionistas, proveedores, trabajadores y la comunidad".

Misión

"Suministrar en forma rentable y con óptimo grado de calidad, a través de fabricación propia o de asociaciones estratégicas con reconocidas empresas, accesorios y soluciones integrales en sistemas de tubería, atendiendo prioritariamente las necesidades de la industria petrolera nacional, de las empresas básicas de Guayana y de procesos industriales en general, contando para ello con un competente recurso humano y en armonía con el ambiente y la comunidad".

Política de Calidad

"Es nuestra política, cumplir con los requisitos establecidos y satisfacer las expectativas de los clientes, suministrando en forma confiable accesorios y soluciones integrales en sistemas de tuberías con los más altos estándares internacionales de calidad. Para ello, contamos con un sistema de gestión de la calidad basado en la NORMA ISO 9001-2000 que optimiza la eficacia y el mejoramiento continuo de la competencia del personal y de nuestros procesos".

Diagrama de Caracterización

Estructura Organizativa

La empresa posee actualmente la siguiente estructura organizativa:

CAPITULO V

Situación actual

Basamento de su presupuesto

La gerencia de Metalmeg basa su presupuesto en datos históricos, analizando los resultados y comportamientos de las ventas y costos en años anteriores, y de acuerdo a esto, calcula el presupuesto probable para el año entrante. En la empresa no aplican literalmente el análisis vertical ni el horizontal, sin embargo éstos se han desarrollado en el proyecto.

Método de Depreciación

El método de Depreciación de los activos es el lineal (Línea Recta). Cabe destacar que las maquinas y herramientas están obsoletas, son de 1970.

Perspectivas de Crecimiento – Estrategias

Actualmente Metalmeg se encuentra precisamente en un proceso de crecimiento, ya que desde hace unos meses han iniciado la construcción de una nueva planta, con instalaciones propias y con una mejor ubicación. Ya las oficinas están mudadas a la nueva ubicación, sin embargo, las máquinas y demás componentes de producción no se han mudado de local, sino que siguen operando en la vieja ubicación. Se estima que en dos meses se pueda producir completamente en las nuevas instalaciones.

Decisiones de inversión

Respecto a esto la empresa Metalmeg está llevando a cabo un proceso de inversión bastante grande, que lo llevará a ampliar sus horizontes, llevar sus servicios a otras zonas y quizás abrir otras plantas u oficinas de ventas y servicios.

Esta inversión está representada en las nuevas oficinas propias y la respectiva planta de producción que está en proceso de estar completamente construida. Esto se hizo tomando en cuenta la zona estratégica para el negocio, y otros detalles como el acceso a infraestructuras viales, los sistemas de transporte necesarios, adquisición de materia prima, estudio de mercado, entre otros puntos importantes.

Con esta nueva inversión tienen la posibilidad de incrementar su capital, abarcar otros mercados, abastecer a otras industrias, generar fuentes de empleo, maximizar sus beneficios y ganancias, etc.

Decisiones y perspectivas de financiamiento

Debido a la necesidad de expansión e independencia de la empresa, Metalmeg invirtió parte de su capital en construir las nuevas instalaciones, estrategia de financiamiento decidida entre los accionistas.

Actualmente, ha incurrido en financiamiento bancario, pues necesitan capital para cumplir sus metas de expansión. Cuentan con recursos económicos, equipos, activos, entre otros, para seguir operando y cubrir la creciente demanda de los clientes.

Por los momentos no se vislumbran planes de vender acciones ni ningún tipo de título, ya que tiene buen capital, posibilidades de desarrollo y satisfacción de la demanda.

Deudas contraídas

Son muchos los gastos y costos que ha asumido Metalmeg ante el proyecto emprendido, contrayendo deudas altas pero amortizables con sus propios recursos. Contando con el apoyo de entidades bancarias con las que ha tenido excelente reputación.

Cultura Financiera de la empresa

El personal directivo se ha preocupado por mantener informado a su personal de la forma como financieramente desea que sea llevada la empresa, esto desde el punto de vista de los bajos costos, selección adecuada de oportunidades y estrategias a nivel financiero, administrativo y productivo y gerencial, de modo que todos los trabajadores avanzan en función de los mismos basamentos de disminución de costos, mejoramiento continuo y calidad.

Capital social

Metalmeg está registrada como una Sociedad Anónima. Fue fundada en 1972, como sociedad entre dos grandes empresarios de la zona y la Corporación Venezolana de Guayana. Actualmente su Capital se distribuye en 10% de la CVG y 90% entre los dos accionistas privados, uno de ellos el Ing. Jorge Roig.

Análisis FODA

Para este análisis es necesario observar las fortalezas y debilidades internas de la compañía, también es necesario considerar el ambiente externo que la rodea tomando en cuenta las oportunidades y amenazas del medio es decir, aspectos políticos, sociales, etc.

Metalmeg, en su estructura de calidad ya tiene un análisis FODA, el cual se ha hecho desde el punto de vista de calidad, por lo que, luego de una investigación se determinaron las situaciones que afectan los aspectos financieros para construir la matriz FODA y en base a los resultados obtenidos elaboran una serie de estrategias.

Fortalezas

• Cuenta con personal técnico y administrativo calificado.

• Poca competencia en la zona.

• Lealtad de los clientes.

• Alta calidad en sus productos.

• Gerencia proactiva y experimentada.

• Sistemas efectivos de comunicación.

• Rentabilidad.

• Liquidez.

• Instalaciones propias.

• Excelente reputación

Debilidades

• Altos costos y gastos en construcción de instalaciones.

• Disponibilidad de materia prima a la hora.

• Obsolescencia de máquinas y herramientas

Oportunidades

• En la zona se encuentran un gran número de empresas y locales que puedan solicitar sus productos y servicios.

• Nuevos proveedores.

• Desarrollo tecnológico al alcance.

• Poca competencia.

• Nuevos mercados para explotar.

Amenazas

• Posible llegada de competidores

• Las políticas cambiarias en el país

• Fluctuaciones en el mercado

• Perdida de personal

• Altos porcentaje de costos de capital y de trámites.

Matriz FODA

Balance General

Metalmeg, S.A.

Balance General

Al 31/12/2005

Estado de Resultados

Metalmeg, S.A.

Estado de Resultados

Al 30/09/2005

Presupuesto

Metalmeg, S.A.

Presupuesto Septiembre 2006

Análisis Vertical del Estado de Resultados

Metalmeg, S.A.

Análisis Vertical de Estado de Resultados

Al 31 de diciembre de cada año

Este análisis se hizo basándose en las Venas Brutas. En orden de importancia respecto a las Ventas, en el año 2003 el Costo de Ventas tuvo bastante representación en las ventas brutas, siendo este de un 54,29%, siguiendo la utilidad antes y después de impuestos ya que los gastos a lo largo del año fueron bastante bajos, siendo los menos significativos los gastos financieros.

En el año 2004 hubo un incremento muy importante en el Costo de Ventas, representando este el 84.84% de las ventas, lo cual origina una baja significativa en la utilidad. Vale destacar a demás que los gastos subieron considerablemente, sobre todo los gastos financieros, que subieron en más del 100%. Estas situaciones hicieron que las utilidades bajaran en gran medida, representando un 3,02% de las ventas.

El año 2005 fue mucho más próspero, ya que la utilidad subió hasta ocupar el 44,51% de las ventas. El costo de ventas es el siguiente rubro importante, ya que disminuyó considerablemente hasta ocupar un 44,89% de las ventas, lo cual representa una disminución de casi 53% respecto al año 2004. Vale destacar que todos los gastos disminuyeron nuevamente, lo cual indica el éxito de las estrategias económicas tomadas en esos años.

Indicadores o Razones Financieras

La Gerencia de Metalmeg calcula, analiza y aplica un promedio de 28 indicadores financieros, sin embargo la gerencia de la empresa no suministró esos datos para el desarrollo del proyecto, por lo que se han calculado ciertas razones con base en los balances aportados por la empresa. Los indicadores calculados son los siguientes:

• 1. Capital Neto de Trabajo

El capital neto de trabajo, aunque en realidad no es un índice, se utiliza comúnmente para medir la liquidez general de la empresa.

• 2. Índice de Solvencia

El Índice de solvencia es uno de los índices financieros que se utilizan con mayor frecuencia, mide la capacidad de la empresa para cumplir con las obligaciones a corto plazo.

El índice de solvencia de la empresa Metalmeg es bastante aceptable.

• 3. Razón de Prueba del ácido

Esta razón es similar al Índice de solvencia con excepción de que el inventario es excluido, el cual suele ser el activo circulante menos líquido.

Es aceptable porque la razón de la prueba rápida indica que tiene que ser mayor que 1. Esta razón proporciona una mejor evaluación de liquidez total sólo cuando el inventario de la empresa no puede convertirse fácilmente en efectivo.

• 4. Índice de Endeudamiento

Mide la proporción del total de activos aportados acreedores de la empresa. Cuanto más alto sea este índice, tanto mayor será la cantidad de dinero de terceros utilizada para generar utilidades.

Indica que la compañía ha financiado un 59% de sus activos mediante la deuda. Cuanto más alto sea este índice, tanto, alto será el apalancamiento financiero de la empresa.

• 5. Razón de Pasivos-Capital

La razón de pasivo/capital indica ha relación existente entre los pasivos a largo plazo provistos por los acreedores, y el capital contable de la empresa.

Los pasivos a largo plazo de la empresa, en consecuencia, equivalen a 63% del capital contable. Esta cifra resulta significativa solo si se relaciona con la línea de negocios de la empresa.

Conclusiones

• 1. Metalmeg es una empresa que, de acuerdo a los datos suministrados por la gerencia, tiene una posición financiera estable y tiene gran potencial de crecimiento.

• 2. Está asociada estratégicamente con una gran corporación y sus otros socios son personas de renombre y excelentes empresarios, con muy buen ojo para los negocios.

• 3. A pesar de las amenazas y debilidades financieras que pueda tener la empresa se vislumbran buenas posibilidades a futuro, sin embargo para afirmar esto con bases sólidas es necesario hacer un estudio detallado de los estados financieros y otros documentos que sustenten las operaciones sociales y mercantiles de la empresa.

• 4. La empresa emplea los indicadores financieros para establecer su posición financiera y desarrollar políticas adecuadas de acuerdo a las necesidades y los recursos disponibles.

• 5. La base de los presupuestos es bastante básica, tomando en consideración lo grande de la empresa y el hecho de que la contabilidad y finanzas son estudiadas por consultores externos.

Recomendaciones

• 1. Metalmeg es una empresa que tiene las posibilidades de surgir y convertirse en una gran empresa, de expandirse y ofrecer sus servicios fuera de la región, por lo que la primera recomendación es que se estudie las posibilidades de que el próximo proyecto de inversión incluya estudios de mercado en otras zonas para abrir las fronteras de la empresa.

• 2. Emplear más y mejores métodos para presupuestar, siendo los mejores el análisis vertical y horizontal, pudiendo en este caso el agente externo utilizar el que crea más conveniente.

• 3. Seguir calculando los índices financieros y analizarlos desde diversas perspectivas, no solo desde el punto de vista de un agente externo.

• 4. Elaborar regularmente otros Estados, como el Movimiento de Cuentas Patrimonio, Balance de Flujo de Efectivo, entre otros, los cuales no se toman en cuenta actualmente en la empresa.

Bibliografía

• "ADMINISTRACIÒN FINANCIERA" Van Horne. Editorial Prentice Hall .

• "FINANZAS EN ADMINISTRACIÒN" Weston y Copeland. Editorial Mc Graw Hill.

• "INGENIERIA FINANCIERA" Diez de Castro. Editorial Mc Graw Hill.

• "PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS" Brealey y Meyers. Editorial Mc Graw Hill.

Autor:

Rivera, Dolianna

Serrao, Rosa Christina

Profesor: Ing. Blanco, Andrés

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

Universidad Nacional Experimental Politécnica

"Antonio José de Sucre"

Vice-Rectorado Puerto Ordaz

Departamento de Ingeniería Industrial

Cátedra: Ingeniería Financiera

PUERTO ORDAZ, 21 DE JULIO DE 2006