Administración Financiera: Introducción

Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar dinero, afectan la vida de toda persona y organización. Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas, empresas y gobiernos.

la administración financiera es el Área de las finanzas que aplica el proceso administrativo, dentro de una empresa pública o privada para crear y mantener valor mediante la toma de decisiones y una administración correcta de los recursos.

Sus objetivos son:

• Planear el crecimiento de la empresa, tanto táctica como estratégica.

• Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente.

• Asignar dichos recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa.

• Lograr el óptimo aprovechamiento de los recursos financieros.

• Minimizar la incertidumbre de la inversión.

Administración financiera

La Administración financiera es el área de la Administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. La Administración Financiera se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.

Se encarga de ciertos aspectos específicos de una organización que varían de acuerdo con la naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de estas funciones, las funciones más básicas que desarrolla la Administración Financiera son: La Inversión, El Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una organización.

Objetivos de la administración financiera

• Planear el crecimiento de la empresa, tanto táctica como estratégica.

• Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente.

• Asignar recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa.

• Optimizar los recursos financieros.

• Minimizar la incertidumbre de la inversión.

• Maximización de las utilidades.

• Maximización del Patrimonio Neto.

• Maximización del Valor Actual Neto de la Empresa.

• Maximización de la Creación de Valor.

Si se analizará una empresa, independientemente de su tamaño, identificando cuatro áreas básicas para su manejo: Mercadeo, producción, administración de personal y finanzas, el éxito de su funcionamiento y gestión depende en gran medida del alcance de los objetivos de cada una de ellas.

En el área de Mercadeo el objetivo básico está definido por la satisfacción de las necesidades de los consumidores, complementado con otros objetivos tales como penetración de mercados, metas de ventas, canales de distribución, etc., para lo cual se recurre a la utilización de una serie de herramientas, tales como investigación: de mercados, promoción y publicidad, sistemas de distribución y otros.

En el área de Producción el objetivo básico es la fabricación de la cantidad óptima de unidades al menor costo posible, con la mejor calidad y en un tiempo específico, los complementarios son entre otros lograr niveles mínimos de desperdicio, niveles óptimos de eficiencia en maquinaria y mano de obra. Para esto se cuenta con herramientas tales como estudios de tiempo y movimientos, programación lineal, estadísticas y diseños.

El área de Administración de personal busca fundamentalmente alcanzar la satisfacción de las necesidades de los trabajadores, complementado con la capacitación, la recreación, y el bienestar social entre otros del talento humano, recurriendo a herramientas tales como técnicas de motivación, estudios salariales, círculos de calidad y otros.

Por último, el objetivo básico financiero está definido, no como cree mucha gente en la maximización de utilidades, sino como la maximización de la riqueza de los dueños de la empresa, la cual viene a ser igual a la maximización del valor de la empresa.

En las empresas con ánimo de lucro, la obtención de utilidades es uno de los objetivos principales. Las finanzas modernas consideran como el objetivo básico financiero la maximización del valor de la empresa. Este se expresa en términos de maximización de la riqueza de los propietarios, de maximización de la inversión en la institución.

El valor de la riqueza de los accionistas se determina por el valor de las acciones en el mercado. Si este aumenta, el valor de su riqueza (representada en acciones) aumenta.

En entidades sin fines de lucro evidentemente la obtención de utilidades no es ni debe ser el objetivo dominante. El responsable de las finanzas en estas instituciones debe tener esto siempre presente. En este caso la función financiera debe orientarse y guiarse por la maximización de su contribución al logro de los objetivos para los cuales fueron establecidas las instituciones

La maximización de las utilidades incide en el aumento del valor de la empresa, en los siguientes factores: La actividad, los directivos, las políticas de dividendos, las perspectivas futuras del negocio y del sector, los factores políticos, sociales, económicos, culturales, tecnológicos y ecológicos, es decir el medio ambiente que lo rodea. Debe mirarse a largo plazo, caso en el cual se convierten en maximización de riqueza.

Finanzas corporativas

Las Finanzas Corporativas son un área de las finanzas que se centra en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros.

El propósito de las finanzas es maximizar el valor para los accionistas o propietarios. Las finanzas están firmemente relacionadas con otras dos disciplinas: la Economía y la Contabilidad.

Las finanzas corporativas se centran en cuatro tipos de decisiones:

• Las decisiones de inversión, que se centran en el estudio de los activos reales (tangibles o intangibles) en los que la empresa debería invertir.

• Las decisiones de financiación, que estudian la obtención de fondos (provenientes de los inversores que adquieren los activos financieros emitidos por la empresa) para que la compañía pueda adquirir los activos en los que ha decidido invertir.

• Las decisiones sobre dividendos, debe balancear aspectos cruciales de la entidad. Por un lado, implica una remuneración al capital accionario y por otro supone privar a la empresa de recursos financieros.

• Las decisiones directivas, que atañen a las decisiones operativas y financieras del día a día.

A partir del objetivo básico de las finanzas corporativas que es maximizar el valor o la riqueza para los accionistas o propietarios, una de las cuestiones fundamentales se centra en medir la contribución de una determinada decisión al valor del accionista. Para responder a esta cuestión se han creado las técnicas de valuación o valoración de activos.

Características de las finanzas corporativas

Las finanzas corporativas poseen algunas características que nos ayuda a diferenciarlas con las otras ramificaciones correspondientes a las finanzas; por ejemplo, las finanzas corporativas generalmente suelen valorar tanto el tiempo como el dinero invertido por parte de una empresa, lo que quieres decir que cuando un inversionista espera una rentabilidad beneficiosa, el mismo está expuesto a correr riesgos muy grandes. De todas formas debemos decir que la mayoría de los inversionistas suelen estar acostumbrados a enfrentar este tipo de riesgo, pero de todas formas, lógicamente, siempre van a buscar la manera de reducir el riesgo que se corre.

Por otra parte, las finanzas corporativas se caracterizan por ofrecerle a la empresa inversiones a largo plazo que deben ser llevadas a cabote manera simple y semejante, ya que lo primordial en este caso es que se financien todas aquellas inversiones que resulten ser las adecuadas para el proyecto que la empresa se plantea. Los costos de de oportunidad también son parte de los factores característicos correspondientes a las finanzas corporativas, y en este caso debemos decir que se trata del rendimiento más alto que la finanzas no serán capaz de ganar en el caso de que los fondos se inviertan en in proyecto en particular.

Los costos de oportunidad habitualmente se encuentran asociados con las pérdidas que un inversionista está dispuesto a asumir cuando no se escoge una opción que sea la mejor para emplear el dinero correspondiente.

Las finanzas corporativas suelen constituir algunos dilemas para los inversionistas, por ejemplo, uno de las más habituales es aquel entre la liquidez y la necesidad de invertir, y esto replantea ya que toda compañía prefiere poseer el dinero, pero a pesar de eso, las mismas muchas veces optan por sacrificar esta liquidez con el fin de generar mas utilidades. Otro de los dilemas que presentan las finanzas corporativas es aquel que se centra entre el riesgo y el beneficio. Como bien decíamos anteriormente en este artículo, el inversionista siempre que realiza una inversión está adoptando un riesgo de pérdida que puede ser o muy grande o muy chico según el tipo de inversión y del impacto económico, ya sea positivo o negativo que el mismo presente.

Conceptos claves en las finanzas.

• El dilema entre el riesgo y el beneficio

Mientras más rentabilidad espera un inversionista, más riesgo está dispuesto a correr. Los inversores son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el rendimiento, lo que se puede entender también que para un nivel dado de retorno buscan minimizar el riesgo.

• El valor del dinero en el tiempo

Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro. Al dueño de un recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el caso del ahorrador, es la tasa de interés, en el caso del inversionista la tasa de rendimiento o de retorno.

• El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertir

El dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario (capital de trabajo) pero a costa de sacrificar mayores inversiones.

• Costos de oportunidad

Considerar que siempre hay varias opciones de inversión. El costo de oportunidad es la tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversión disponible. Es el rendimiento más elevado que no se ganará si los fondos se invierten en un proyecto en particular no se obtiene. También se puede considerar como la pérdida que estamos dispuestos a asumir, por no escoger la opción que representa el mejor uso alternativo del dinero.

• Financiamiento apropiado

Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de manera semejante se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. En otras palabras, las inversiones deben calzarse con financiación adecuada al proyecto.

• Apalancamiento (uso de deuda)

El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las utilidades de una empresa o inversionista. Un inversionista que recibe fondos prestados al 15%, por ejemplo, y los aporta a un negocio que rinde 20%, está aumentando sus propias ganancias con el buen uso de recursos de otro.

• Diversificación eficiente.

El inversionista prudente diversifica su inversión total, repartiendo sus recursos entre varias inversiones distintas. El efecto de diversificar es distribuir el riesgo y así reducir el riesgo total.

Objetivos y metas de la empresa

Objetivos de la empresa

Toda organización o empresa pretende alcanzar objetivos. Un objetivo organizacional es una situación deseada que la empresa intenta lograr, es una imagen que la organización pretende para el futuro. Al alcanzar el objetivo, la imagen deja de ser ideal y se convierte en real y actual, por lo tanto, el objetivo deja de ser deseado y se busca otro para ser alcanzado.

Los objetivos de la empresa pueden, entonces, clasificarse en dos grupos:

• Los objetivos secundarios: son las metas o fines particulares de los distintos grupos de interés que la constituyen. Existiendo aquélla por voluntad de los individuos que forman dichos grupos, y como un medio para que ellos alcancen sus propios objetivos, la obtención de éstos convierte a la empresa en un medio útil, un bien, que será conveniente preservar y utilizar. Su no obtención, por el contrario, la priva de sentido, señalándola como un medio económico ineficaz.

Así pues, y sólo en la medida en que se cumplen los objetivos secundarios, la empresa se convierte en un bien a conservar, y surge el objetivo primario: la supervivencia de la organización como una forma de relación, mutuamente beneficiosa, entre los grupos de interés.

Los objetivos secundarios de la empresa serían, los siguientes:

• Satisfacer al accionista, que desea una conveniente tasa de retorno a su inversión. Los fines últimos de los accionistas pueden ser múltiples, pero el fin económico inmediato es la obtención de beneficio en la remuneración del factor productivo que aportan, es decir, del capital. La existencia de la empresa exige, entonces, la remuneración conveniente del factor productivo que denominamos capital.

• Satisfacer al empleado, que busca la seguridad de una renta salarial y una organización en la que desarrollarse profesionalmente. Entendemos por empleado tanto al personal de base como al directivo profesional. Todos ellos desean, principalmente, un beneficio privado que derive de su prestación laboral. La segunda condición de supervivencia es, entonces, la correcta remuneración y posibilidad de desarrollo del factor trabajo.

• Satisfacer al proveedor que crece y prospera en la medida en que lo hace la empresa cliente. La existencia del proveedor permite a la empresa concentrarse en aquellas actividades de su hilera sectorial en las que es más competitiva, es decir, posibilita la especialización en la que se fundamenta la eficiencia de nuestro negocio. El proveedor es, en cierto modo, un "socio" que exige pagos puntuales y desea incrementos continuos en el volumen de actividad que mantenemos con él. Así pues, la tercera condición es la retribución apropiada del primer factor productivo: los recursos naturales, además de los servicios prestados por terceros (trabajo externo).

• Satisfacer a la sociedad consumidora (mercado) que busca cada vez un mayor valor neto en el producto (más calidad por menos precio). Además, también es preciso retribuir el uso de bienes y servicios públicos, o sea, la facilidad de acceso al mercado de masas gracias a la actividad desarrollada por el Estado.

• El objetivo primario: es la meta principal de la organización, y no puede ser otro que el de la propia supervivencia y desarrollo de ésta. Por otra parte, siendo la empresa un medio, una forma social destinada a proporcionar ganancia a los individuos, este objetivo primario sólo se logrará en la medida en que se obtengan los secundarios. Su obtención exige crecimiento y transformación.

La empresa sigue un "ciclo vital" similar al de sus productos o mercados: nacimiento, crecimiento, madurez y declive. El periodo de madurez, cuya duración es variable, termina bien con una transformación profunda (reestructuración, escisión, cambios sustanciales en la propiedad, etc.), bien con la disolución de la organización.

El objetivo primario de la empresa es alargar su ciclo vital tanto como sea posible (suponiendo que se cumplen también los objetivos secundarios de forma óptima). O, si se prefiere, el objetivo de los individuos y grupos que forman la empresa (stakeholders) es el desarrollo de ésta, mientras siga siendo un medio eficiente para la obtención de sus propios objetivos individuales. Para la consecución de este fin prioritario es la rentabilidad continuada, y no el mero beneficio, el punto de referencia fundamental. El reparto del beneficio empresarial.

Finalmente, en relación con el reparto del beneficio empresarial, recordemos que, en nuestra opinión, aquél es patrimonio de la empresa y, por tanto, ha de constituirse en Reservas con el fin de financiar el crecimiento. No obstante, el crecimiento sólo podrá producirse en la medida en que sirva para financiar una mayor entrega de valor social que desemboque, a su vez, en un superior nivel de beneficios futuros. Si no fuera así, la rentabilidad del negocio, lejos de aumentar, decrecería.

Llegados al periodo de madurez de la empresa, y no siendo ya posible el crecimiento intensivo, las reservas acumuladas han de servir para iniciar nuevos negocios o, si esto no fuera recomendable, ser repartidas según algún criterio equitativo. La finalidad de esto último es, no siendo ya posible el crecimiento, alargar la fase de liquidación y permitir así la consecución de los objetivos secundarios durante el mayor tiempo posible, mientras se evita que la rentabilidad descienda del mínimo tolerable.

Metas de la empresa

La meta de la administración financiera es maximizar el valor de la empresa, tal como este se mide por el precio de sus acciones. Además, si sus empresas han de tener éxito, los administradores financieros deben dar peso no solamente a los intereses de los accionistas sino también a lo de los trabajadores, de los administradores, de los acreedores, de los proveedores, y especialmente de los clientes, los cuales ejercen efectos significativos sobre el valor del negocio. Por otra parte, si la empresa no prospera entonces las reclamaciones de los acreedores tendrán que ser liquidadas en primer término y el valor de las acciones comunes declinara. De tal modo, las alzas y las bajas en el valor de las acciones comunes proporcionan un buen índice para medir el desempeño de una compañía. Debido en parte a esta razón, la meta de la administración financiera se expresa generalmente en términos de la maximización del valor de las acciones de la empresa.

Existe aun otra ventaja con relación al establecimiento de esta meta: ya que las empresas que tienen un mejor desempeño que otras tiene precios mas altos en sus acciones, pueden obtener fondos adicionales bajo términos mas favorables, y cuando los fondos van hacia empresas que tiene tendencias favorables en el precio de sus acciones, los recursos de nuestra economía estarán siendo canalizados hacia sus aplicaciones más eficientes. Por tanto, ya que beneficia a los propietarios de la empresa y la de la sociedad en general, nuestro postulado básico (que la maximización del precio de las acciones comunes de la empresa debe ser su meta principal) ha sido generalmente aceptado en la literatura financiera. Se han desarrollado algunas teorías financieras a partir de este axioma, y también han recibido un apoyo considerable de los estudios empíricos.

Las finanzas como función organizacional de la empresa

Las funciones específicas de las finanzas se dividen por lo general entre dos funcionarios de tipo senior: el tesorero y el contralor, los cuales informan al vicepresidente de finanzas, quien también recibe el titulo de director financiero. El tesorero se encarga de la adquisición y de la custodia de los fondos, incluyendo la administración del fondo corporativo para pensiones. Las áreas de responsabilidad del contralor incluyen el establecimiento y el mantenimiento del catalogo de cuentas, la preparación de reportes internos y externos, y el control presupuestal.

Además de sus responsabilidades básicas, el tesorero y el contralor tienen frecuentemente tareas interrelacionadas. Por ejemplo, ya que el tesorero es generalmente responsable de la adquisición del efectivo, también estará encargado de mantener relaciones con los bancos comerciales y con los banqueros de inversiones. El tesorero también debe preparar informes sobre la posición diaria de efectivo de la empresa, y también se encarga de la formulación de los presupuestos de efectivo, y de la administración del crédito, de los seguros y de los fondos de pensión.

La función central del contralor incluye el registro y la preparación de reportes financieros. Esto implica por lo general la preparación de presupuestos y de estados financieros. Otras funciones de la contraloría incluyen la nomina, los impuestos y la auditoría interna.

Las funciones específicas y las descripciones de puestos de los funcionarios de finanzas varían de una compañía a otra. La historia de la compañía y las habilidades de los funcionarios individuales influyen altamente en esta variación. Un funcionario financiero muy capaz y activo probablemente se verá involucrado en todas las políticas y decisiones administrativas de alta jerarquía. Tal participación proporciona un buen entrenamiento para la promoción hacia el puesto administrativo más alto de la empresa (el director ejecutivo, quien es típicamente el presidente o el jefe de la junta directiva).

Además de funcionarios financieros individuales, las empresas de gran tamaño usan algunas veces comités de finanzas. Estos incluyen ejecutivos senior con distintas habilidades y experiencias, que establecen políticas generales y toman decisiones de gran importancia. Los comités de finanzas son usados por dos razones. La primera es que la adquisición optima de fondos requiere una buena comprensión de los mercados financieros y económicos, tanto nacionales como del mundo entero. Esto, a su vez requiere un campo más amplio de conocimientos y un juicio mas solido del que por lo general posee un solo individuo. Por tanto, las empresas como General Motors, generalmente tienen en su comité de finanzas asesores externos con experiencia en banca comercial y en banca de inversiones, así como asesores internos que están familiarizados con las necesidades y la posición interna de la empresa. Esta experiencia es valiosa cuando se toman decisiones tales como: pedir prestado a largo plazo ahora o usar una deuda a corto plazo y posteriormente refinanciarla con una deuda a largo plazo cuando bajen las tasas de interés; si se deben usar instrumentos de deuda o instrumentos de capital contable, y si uno u otro conjunto de condiciones harán que los valores de la empresa sean más aceptables para el público inversionista. La segunda razón por la que se instituye un comité de finanzas se origina en la gran responsabilidad que tiene este comité de establecer el presupuesto de capital. Típicamente, en una empresa exitosa el costo de todos los programas excede de la cantidad de fondos de que dispone la empresa, por lo que el financiamiento de algunos proyectos debe ser negado. Ya que las decisiones de un comité se basan en los juicios de varios individuos, se pueden tomar mejores decisiones, y las insatisfacciones probables no se centraran tan solo en una persona.

Los comités de confianza frecuentemente se dividen en subcomités. Por ejemplo el subcomité de asignaciones de capital puede encargarse de supervisar el presupuesto de capital. El subcomité operativo tratara principalmente con el presupuesto operacional para el año siguiente. El subcomité de pensiones ha de administrar el plan de pensiones, y el subcomité de compensaciones ( que generalmente está formado por miembros de la junta externa) puede encargarse de planear los salarios, los bonos y los sistemas de retiro correspondiente ha los funcionarios de alto nivel.

La función de finanzas se encuentra por lo general al nivel mas alto de la estructura organizacional de la empresa, ya que las decisiones financieras optimas son indispensables absolutamente para su supervivencia y éxito. Todos los episodios importantes en las vidas de las empresas de negocios originan cuestiones que tienen implicaciones financieras de gran importancia. Tales aspectos comportan la adición de nuevas líneas de productos o la reducción de las antiguas, expander o añadir plantas o cambiar su ubicación y retener las utilidades u obtener capital externo para dar apoyo a la expansión. Estas decisiones tienen un efecto a largo plazo sobre la rentabilidad de la empresa, y, por tanto, requieren de una consideración de la administración de alto nivel.

El rol del gerente financiero y sus funciones

• El Administrador interactúa con otros Administradores para que la empresa funcione de manera eficiente. Este a su vez trata de crear planes financieros para que la empresa obtenga los recursos financieros y lograr así que la empresa pueda funcionar y a largo expandir todas sus actividades.

• Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa para realizar operaciones como: compra de materia prima, adquisiciones de maquinas y equipos, pago de salarios entre otros.

• Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones como: inversiones en el mercado de capitales, adquisición de inmuebles, terrenos u otros bienes para la empresa.

• Manejar de forma adecuada la elección de productos y de los mercados de la empresa.

• La responsabilidad de la obtención de calidad a bajo costo y de manera eficiente.

• Y por último la meta de un Administrador Financiero consiste en planear, obtener y usar los fondos para maximizar el valor de la organización.

En otras palabras, las actividades que debe cumplir el administrador financiero son las siguientes:

• Pronósticos y planeación.- El administrador financiero debe relacionarse con otros ejecutivos para estudiar el futuro y establecimiento de planes.

• Decisiones mayores de financiamiento e inversión.- Cuando el administrador financiero fija planes a largo plazo, el debe obtener el capital necesario para apoyar su crecimiento. Debe tomar decisiones acerca del uso de fondos internos y externos, del uso de deudas o del capital de propietarios y del uso de financiamiento a largo o corto plazo.

• Control. El administrador financiero debe interactuar con los ejecutivos de otras partes de la empresa, para ayudar al negocio a que opere de la forma más eficiente posible. Es decir que el administrador se debe de interrelacionar con todos.

• Interacción con los mercados de capital. Se relaciona con el manejo de los mercados de dinero y de capitales, en el cual la empresa es afectada por los mercados financieros generales, donde los fondos son obtenidos, los valores de la empresa negociados y sus inversionistas son recompensados o castigados.

Ahora bien, de acuerdo con los estados financieros básicos, el gerente financiero cumple con las siguientes funciones:

• Análisis de datos financieros

Esta función se refiere a la transformación de datos financieros a una forma que puedan utilizarse para controlar la posición financiera de la empresa, a hacer planes para financiamientos futuros, evaluar la necesidad para incrementar la capacidad productiva y a determinar el financiamiento adicional que se requiera.

• Determinación de la estructura de activos de la empresaEl administrador financiero debe determinar tanto la composición, como el tipo de activos que se encuentran en el Balance de la empresa. El término composición se refiere a la cantidad de dinero que comprenden los activos circulantes y fijos. Una vez que se determinan la composición, el gerente financiero debe determinar y tratar de mantener ciertos niveles óptimos de cada tipo de activos circulante. Asimismo, debe determinar cuáles son los mejores activos fijos que deben adquirirse. Debe saber en que momento los activos fijos se hacen obsoletos y es necesario reemplazarlos o modificarlos.

La determinación de la estructura óptima de  activos de una empresa no es un proceso simple; requiere de perspicacia y estudio de las operaciones pasadas y futuras de la empresa, así como también comprensión de los objetivos a largo plazo.

• Determinación de la estructura de capital

Esta función se ocupa del pasivo y capital en el Balance. Deben tomarse dos decisiones fundamentales acerca de la estructura de capital de la empresa. Primero debe determinarse la composición más adecuada de financiamiento a corto plazo y largo plazo, esta es una decisión importante por cuanto afecta la rentabilidad y la liquidez general de la compañía. otro asunto de igual importancia es determinar cuáles fuentes de financiamiento a corto o largo plazo son mejores para la empresa en un momento determinado. Muchas de estas decisiones las impone la necesidad, peor algunas requieren un análisis minucioso de las alternativas disponibles, su costo y sus implicaciones a largo plazo.La evaluación del Balance por parte del administrador financiero refleja la situación financiera general de la empresa, al hacer esta evaluación, debe observar el funcionamiento de la empresa y buscar áreas problemáticas y áreas que sean susceptibles de mejoras.

Al determinar la estructura de activos de la empresa, se da forma a la parte del activo y al fijar la estructura de capital se están construyendo las partes del pasivo y capital en el Balance.

También debe cumplir funciones especificas como:

• Evaluar y seleccionar clientes

• Evaluación de la posición financiera de la empresa

• Adquisición de financiamiento a corto plazo

• Adquisición de activos fijos

• Distribución de utilidades

El objetivo final que debe cumplir el administrador financiero debe ser alcanzar los objetivos de los dueños de la empresa. Frente a esto la función financiera, el administrador debe plantear una estrategia más viable que los esfuerzos para maximizar utilidades. Es una estrategia que hace hincapié en el aumento del valor actual de la inversión de los dueños y en la implementación de proyectos que aumenten el valor en el mercado de los valores de la empresa.

Al utilizar la estrategia de maximizar la riqueza, el gerente financiero se enfrenta con el problema de la incertidumbre al tener en cuenta las alternativas entre diferentes tipos de rendimiento y los niveles de riesgo correspondientes. Utilizando su conocimiento de estas alternativas previstas de riesgo – rendimiento, perfecciona estrategias destinadas a incrementar al máximo la riqueza de los dueños a cambio de un nivel aceptable de riesgo.

Valor y Uso de la Información Financiera para una Gestión Eficiente.

La información financiera es información que produce la contabilidad indispensable para la administración y el desarrollo de las empresas y por lo tanto es procesada y concentrada para uso de de la gerencia y personas que trabajan en la empresa. La necesidad de esta información hace que se produzcan los estados financieros. La información financiera se ha convertido en un conjunto integrado de estados financieros y notas, para expresar cual es la situación financiera, resultado de operaciones y cambios en la situación financiera de una empresa.

La importancia de la información financiera que será presentada a los usuarios sirve para que formulen sus conclusiones sobre el desempeño financiero de la entidad. Por medio de esta información y otros elementos de juicio el usuario general podrá evaluar el futuro de la empresa y tomar decisiones de carácter económico sobre la misma.

La información financiera debe ser útil, y por lo tanto ha de permitir a sus usuarios evaluar: "El comportamiento económico-financiero de la entidad, los recursos económicos que controla, la estructura de sus fuentes de financiación y su liquidez y solvencia".

Papel del Ingeniero Industrial en el área Financiera de una empresa.

Las áreas de trabajo que desarrolla el Ingeniero Industrial en función a las finanzas dentro de una empresa son:

• Planeación de la administración financiera

• Administración de operaciones financieras

• Administración de inversiones y capital

• Optimización de recursos y procesos de producción

• Administración de sistemas de seguridad financiera

Este puede resultar uno de los puntos mas importantes de este tema ya que; debemos ver este objetivo desde un punto de vista ingenieril, pes; somos futuros ingenieros industriales para los cuales este rol no va a resultar fácil de manejar si no se tiene un conocimiento profundo de lo que son las finanzas. A continuación se estará desarrollando solo una pequeña parte del papel del ingeniero industrial en el área financiera.

Las funciones del Ingeniero Industrial de la empresa, siempre repercuten en la forma como esta se desempeña, es decir, atendiendo al objetivo de éstos dentro de su puesto de trabajo, los procesos se optimizan y con ellos la producción de un bien o generación de un servicio el cual constituye la fuente de ingresos a la empresa, cuya producción es la razón de ser de la misma. Habiéndose logrado esto, la empresa logra una diferenciación en el mercado con sus productos o una supremacía en costos (producción de un determinado bien a un costo más bajo que aquel en el que incurren las demás empresas que también lo ofrecen en el mercado) con lo cual la empresa logra aumentar los niveles de venta y experimenta un crecimiento en la tasa de ventas del producto, esto, demanda por parte de los ejecutivos financieros una acción que permita aprovechar esta oportunidad de expansión y tomar una decisión acertada de inversión.

Si los procesos se optimizan mejor será el desempeño de la empresa, ésta se hará más competitiva en el mercado en el cual actúa y ganará un mayor atractivo entre los inversionistas. Con lo cual se producirá un aumento en el precio de las acciones, es decir se logra el objetivo de la Administración financiera, que es el de maximizar el valor de la empresa. Al maximizarse el valor de la empresa se abre la posibilidad de ampliar la línea de productos ofrecidos por la misma o de trabajar en proyectos que resultan atractivos para ganar mayor participación determinados mercados a través bien sea de nuevos productos o de mejoras en uno ya existente, esto por supuesto, requiere de nuevas tecnologías y de implementación de un proceso optimo que concerté con esta tecnología en beneficio del aprovechamiento de la oportunidad, entonces, se abre de nuevo un campo para la acción del Ingeniero Industrial, con lo que el ciclo se repite.

EJEMPLOS EXPLICADOS:

1.- Información financiera: la clave

La información financiera es parte esencial de un negocio. Ya sea información relacionada con producción, ventas o servicios, de la sede central o de una filial, es seguro que influirá en los resultados. A menudo ocurre que estos datos esenciales no se encuentran al alcance y están desperdigados por todos los sistemas de información que usan las diferentes áreas de negocio.

Una empresa fabricante que tiene separados los sistemas de fabricación y financiero. En este caso, introducen manualmente los costes estimados de producción y consolidan los datos semanalmente con su sistema financiero. Digamos que durante la producción, se estropearon inesperadamente algunas piezas y tienen que ser apartadas. Esta pérdida de material sólo se registra en el sistema de fabricación, pero afecta también a las finanzas. Podría hacer que la empresa no consiguiera materializar sus ventas u obtener la relación correcta de costes/ingresos y, además, podría poner en peligro el flujo de caja.

2.- Importancia creciente de la administración financiera

En los años setenta, Levy Strauss & Company empleo a George Daly como director financiero. Antes de ese momento, la empresa se había orientado al crecimiento en ventas y productos nuevos, pero casi no presto atención a los controles financieros.

Uno de los retos que Daly enfrento fue el exceso de cuentas por cobrar y de inventarios.

Los márgenes de utilidades habían disminuido, y los prestamos y las cuentas por pagar se acumulaban a fin de financiar la acumulación progresiva de activos circulantes. El periodo de las cuentas por cobrar fue solo de 2.6 rotaciones al año. Se les estaba escapando la situación de las manos.

Uno de los primeros problemas que Daly trato fue el de las cuentas por cobrar. Se había instituido facturar fuera de tiempo, estudiar los pagos y dar seguimiento a los cobros de los deudores. También estableció modificaciones en las políticas crediticias para mejorar la calidad de las cuentas por cobrar y asegurar su pronto pago. Con respecto a los inventarios, la organización dejo de producir la línea de productos que se movía lentamente y se concentro en los jeans básicos. Se establecieron controles para el manejo de inventarios en forma más precisa y eficaz.

La combinación de estas decisiones tuvo resultados impresionantes. Después de un periodo de dos años, el periodo de cobro de cuentas se redujo a 48 días y la rotación de inventarios se incremento a 3.9 al año. Los márgenes de utilidad aumentaron y la empresa pudo disminuir su razón de deuda con fondos obtenidos de un mejor manejo de los activos circulantes.

3.- Administración de cuentas por cobrar e inventarios

Para gran parte de las organizaciones, las cuentas por cobrar y los inventarios son inversiones muy importantes, con frecuencia son mayores que las inversiones en activos fijos. El interés por el rendimiento de los activos que han manifestado muchas organizaciones en años recientes se ha centrado cada vez mas al punto de atención sobre los fondos comprometidos en las cuentas por cobrar e inventarios. Si estos activos circulantes se administran en forma eficiente, esto influye muy intensamente sobre la cantidad de fondos invertidos. En ambas situaciones, la inversión optima se determina comparando los beneficios que se obtendrán de un nivel particular de inversión con los costos de mantener ese nivel. Primero se consideran las políticas de crédito y cobranza de la organización en forma global y después se discuten procedimientos para la cuenta individual. El ciclo de flujo de efectivo comprende el realizar adquisiciones antes de las ventas, mientras que las cuentas por cobrar se generan al mismo tiempo que la venta y se convierten en efectivo solo posteriormente.

4.- Finanzas

1 de mayo

Imaginemos un inversor que piensa que la situación en el Oriente Medio es tan peligrosa que la guerra es inminente. Si la guerra tiene lugar, puede esperar que el suministro de crudo empeore, y por tanto que el precio de la gasolina suba.

De acuerdo con su previsión, compra un contrato de futuro sobre crudo julio a 20,50 barril. Actualmente el precio del crudo es de 19,00 barril, el tamaño del contrato es de 1.000 barriles y el tick es 1 céntimo; el valor del tick es, por tanto: 1060 0,01 1.000.

21 de mayo

Tal y como el inversor suponía, la situación en el Oriente Medio ha empeorado y los países están en guerra. El precio del barril de petróleo sube hasta los 350

El inversor en ese momento vende el contrato de futuro sobre crudo con vencimiento julio a 300 Para calcular el beneficio que el inversor ha obtenido en la operación, debemos calcular el número de ticks que ha movido el contrato, luego multiplicarlo por el valor del tick y por el número de contratos.

El contrato se ha movido desde 20,50 30 esto es 9,5 950 ticks, pues el tick es 1 céntimo, y como el valor del tick son 10 el número de contratos es uno, el beneficio obtenido por tanto ha sido de 9.50060 950× 10 1.

La razón por la que el inversor ha obtenido beneficios se debe a la subida del mercado de futuros, en respuesta a la subida del precio del crudo (generalmente los precios de los futuros se mueven en la misma dirección que el mercado de los activos físicos).

Una transacción como la anterior en la que un futuro es comprado para abrir una posición es conocida como posición larga en futuros. La práctica diaria de la negociación en el mercado utiliza habitualmente las expresiones "estar comprado de futuros", "estar largo" o "tener una posición larga en futuros".

5. Objetivos y metas de la empresa (maximizar las utilidades)

Raúl Medina, administrados financiero de manufacturera Toros, importante fabricante de componentes para motores marinos, desea elegir entre dos importantes inversiones, X o Y. Se espera de cada una de ellas el efecto siguiente sobre las utilidades por acción, durante su período de tres años:

Con base en la meta de maximización de las utilidades, la inversión Y sería preferible, dada las mayores utilidades por acción durante el período de tres años (3$ UPA de Y es más alto que 2.80$ UPA de X).

6. Relación entre la administración financiera y la economía

Nora Teng es administradora financiera de Nord department stores, gran cadena de tiendas departamentales de alto nivel que opera básicamente en el oeste de Estados Unidos. En este momento ella intenta decidir si reemplazar una de las computadoras en línea de la empresa por otra nueva, más avanzada, la cual aceleraría tanto el tiempo de procesamiento como el manejo de un volumen mayor de transacciones. La computadora nueva requeriría del desembolso de efectivo de 80.000$ y la usada podría ser vendida en 28.000$. Los beneficios totales (medidos en dólares actuales) de la primera, serían de 100.000$, en tanto que la segunda, en un período igual serpia de 35.000$. Al aplicar el análisis marginal de estos datos se tiene:

Como los beneficios acumulados de 65.000$ exceden a los costos marginales acumulados de 52.000$ se recomienda la compra de la computadora nueva. La empresa obtendrá utilidades netas de 13.000$ como resultado de esta acción.