LATIBEX: El mercado latinoamericano de valores (Presentación Powerpoint)

INTRODUCCIÓN En los últimos 15 años América Latina ha sido el principal destino de la inversión de las empresas españolas en el exterior. Las empresas españolas se han convertido en las principales inversoras en la región por detrás de las de EE.UU. Según datos del Gobierno la inversión bruta española de 1993 a 2007 asciende a130.000 millones de Euros. Y la inversión directa está lejos de terminar, ya que un 70% de las compañías ha elevado su cifra de negociación en la región en 2007. De forma paralela a la presencia empresarial española en América Latina se han generado otras iniciativas de alto valor financiero para nuestra actividad empresarial en dicho continente. Este es el caso de la puesta en marcha de Latibex, un nuevo mercado idóneo para canalizar eficazmente las inversiones europeas hacia Latinoamérica.

HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA

HISTORIA Y ORIGEN DE LA BOLSA El término inglés de bolsa,"stock market", proviene del nombre de un mercado londinense de pescados y carnes del siglo XV llamado Stock Exchange, que recibió dicho nombre debido a que se había construido en un lugar en el que habían estado un par de pilotes que se utilizaban para castigar a los que cometían alguna ofensa (had stoode a payre of stocks for a punishment of offenders). En 1460 se crea la bolsa de valores de Amberes, primera institución bursátil de la modernidad. En 1570, la bolsa de Londres y en 1955 la de Lyon. La bolsa de Nueva York nace en 1792 y la de París en dos años más tarde. La de Madrid se reconoce oficialmente en 1831. A continuación siguieron Bilbao (1890), Barcelona (1915) y Valencia (1980.

CLASIFICACION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

CLASIFICACION DE LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES Mercado de acciones. Renta Variable. Los mercados de acciones se conocen como mercados de renta variable, mientras que los de obligaciones se conocen como mercados de renta fija. El motivo de esta denominación es que las obligaciones remuneran al titular del valor de una forma conocida en el momento de su contratación, mientras que las acciones dan rentabilidad en función de los rendimientos obtenidos a lo largo del ejercicio. Cuando se compran acciones en bolsa, existen unos gastos que son definidos por el Banco de España, las comisiones por canon, que varían en función del importe de la operación, y además están las comisiones que cobran los brokers, bancos, cajas y demás intermediarios que varían en función de la entidad

CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES  Índices Bursátiles. Ibex 35. Cac. Dax. Dow Jones. El S&P 500. Los mercados bursátiles están compuestos por multitud de activos financieros. Para simplificar el comportamiento tendencial de cada uno de ellos generalmente se crean índices compuestos de los valores más representativos. En el caso español sería el Ibex 35. En Europa, los índices de referencia más importantes son el CAC-40 de París y el DAX XETRA de la bolsa de Francfort. Estos índices muestran una significativa correlación con el selectivo español, dando muestras de las sinergias existentes entre los tres países. También es significativo el peso del FETSE 100 de la bolsa de Londres, aunque con menos influencia en el parqué español.

LA BOLSA ESPAÑOLA Y EL IBEX 35. LA BURBUJA TECNOLÓGICA En la segunda mitad del año 2001, en la Bolsa española se aprecia una clara desproporción entre el deterioro de los resultados económicos y el derrumbe en las cotizaciones de los mercados financieros. El año 2000 la Bolsa española, que posiblemente evidencia un optimismo desmesurado, se encuentra con un factor de decepción, la rentabilidad negativa creada por el mercado en general, que por otra parte resulta ser factor común de los mercados mundiales. Según datos de la Bolsa de Madrid, tanto el selectivo IBEX-35 como el Índice General (IG) sufren caídas del 21,70% y 12,7% respectivamente, limitando sus pérdidas el Índice Total al 10,4%. La Bolsa de Madrid, contrata ese año, 81,3 billones de pesetas, que suponen 1200 veces más que lo contratado en 1980 y casi veinte veces mas que lo que se negocia en 1990. El 2001 queda marcado por el elevado crecimiento de casi todas las magnitudes, absolutas y relativas. Los indicadores coyunturales y estructurales reflejan mejoras cualitativas y cuantitativas.

LA BOLSA ESPAÑOLA Y EL IBEX 35. LA BURBUJA TECNOLÓGICA – INVERSIÓN EXTRANJERA 1991/2000 La producción industrial europea desemboca en recesión, pero como contrapartida, el consumo de los particulares y los hogares consigue mantener la economía en números negros a ambos lados del Atlántico, sobre todo Argentina. No obstante, el contexto generado por los malos resultados de las empresas tecnológicas, alimentan cierta apatía bursátil, y en sólo un año las contrataciones negociadas en la Bolsa de Madrid se minoran en más de 100.000,00 millones de euros, como muestra el siguiente gráfico El extraordinario desarrollo de la Bolsa se debe: a la aparición de nuevos canales de información que propiciaron su acercamiento a la sociedad, a la modernización de los sistemas y la globalización de los mercados, como muestra el crecimiento espectacular de la capitalización del mercado Latibex, es decir, el Mercado de Valores Latinoamericano en euros.

EL MERCADO LATIBEX ¿Qué es el LATIBEX? Latibex es el único mercado internacional sólo para valores latinoamericanos. El mercado, que nació en Diciembre de 1999, fue aprobado por el Gobierno español y está regulado bajo la vigente Ley del Mercado de Valores española. Latibex representa un marco idóneo para canalizar de manera eficaz las inversiones europeas hacia Latinoamérica, pues permite a los inversores europeos comprar y vender las principales empresas latinoamericanas a través de un único mercado, con un único sistema operativo de contratación y liquidación, con unos estándares de transparencia y seguridad reconocidos y en una sola divisa: el euro.

EL MERCADO LATIBEX Empresas Componentes Del LATIBEX

EL MERCADO LATIBEX Requisitos Y Exigencias Información suficiente Horario Horario de mercado Subasta de apertura: De 08:30 a 11:30 Mercado abierto: De 11:30 a 17:30 Subasta de cierre: De 17:30 a 18:35 Liquidación: D+3 Experiencia de los Intermediarios Españoles

EL MERCADO LATIBEX Requisitos Y Exigencias Facilidad de Contratación Seguridad en la Liquidación Tramitación Ágil

EL MERCADO LATIBEX Índices LATIBEX 1) FTSE Latibex All Share: Recoge todas las empresas cotizadas en Latibex. 2) FTSE Latibex Top: Reúne a los 15 valores más líquidos de la región cotizados en Latibex. 3) FTSE Latibex Brasil: Aglutina a los valores más líquidos de Brasil cotizados en Latibex. Los tres índices se realizan en colaboración con FTSE

EL MERCADO LATIBEX Liquidación y Custodia Se basa en la conexión directa entre los Depósitos Centrales de los dos mercados, con simultáneas apertura de cuenta. 2) Funciona a través de la existencia de una entidad enlace del valor incorporado al Latibex. Puede realizarse a través de dos modalidades:

EL MERCADO LATIBEX Arbitraje ¿Cómo operar en Latibex? Acciones originales Intermediarios Contratación Liquidación Costes Especialistas

EL MERCADO LATIBEX Evolución Año 2008 El Latibex ha pasado de ser el indicador más rentable del mercado bursátil español en el primer semestre de 2008 a sufrir el fuerte impacto de la crisis financiera internacional, ya que inicia el año por encima de los tres mil puntos y lo cierra en mil setecientos.

FOROS LATIBEX Latibex es un convenio entre la bolsa de valores de Madrid y los países de la zona euro con los mercados latinoamericanos, los cuales se reúnen cada año para realizar foros para analizar las proyecciones a futuro con respecto a los problemas que afectan la economía latinoamericana, es importante acotar que en este foro asisten inversores institucionales, españoles o europeos, intermediarios financieros, representantes de organismos internacionales, altos cargos gubernamentales y empresas cotizadas latinoamericanas y europeas. El foro de Latibex ha pasado a ser el más importante de América latina entre inversores e intermediarios europeos.

Los inversores tienen la oportunidad de reunirse en cada encuentro de forma privada ?one to one? para intercambiar información acerca de los futuros proyectos que cada uno de ellos trata de financiar en los mercados de valores europeos. En las últimas ediciones se han celebrado una media de 700 reuniones, llegando a tomar forma de proyectos concretos de inversión, muchas de ellas. El IX Foro Latibex trata de potenciar a América latina como “un buen riesgo para invertir”. El presidente de Bolsas y Mercados Españoles y organizador del evento, Antonio Zoido, califica este último foro de “muy positivo tanto por la elevada asistencia, más de 700 participantes, como por la cantidad de temas debatidos”.

Mapa de empresas que componen el índice, el que haya mas valores que empresas(32 compañías frente a 36 valores) se explica ya que hay compañías que tiene diferentes tipos de acciones.

LATINOAMÉRICA PARA EL PEQUEÑO INVERSOR

Evolución de Ambos Índices en el Largo y Corto Plazo En el largo plazo el Latibex fue mucho más rentable que el Eurostoxx, ya que en cinco años su rendimiento fue del 390% frente al 70% del europeo. En los dos últimos años, el Eurostoxx arroja rentabilidades negativas, que se incrementaron en lo que va del año 2008, mientras que el Latibex muestra un rendimiento en dos años del 32%, pese a la caída del 7,8% durante el corriente año.

En el siguiente gráfico podemos observar de manera más clara esta evolución de rendimientos.

ESTRATEGIAS Y ALIZANZAS BURSÁTILES El mercado Latibex, en el futuro, deberá tener en cuenta que en los principales mercados bursátiles europeos, los inversores están afianzando sus posiciones para beneficiarse de las ventajas competitivas que ofrece la región Latinoamericana, ayudado también en la actualidad por las mejoras tecnológicas, la introducción de nuevos productos, unificación de monedas y establecimiento de alianzas supranacionales.

INVERSIÓN ESPAÑOLA EN AMÉRICA LATINA: 1985-2000 La inversión española en Latinoamérica es una crónica de éxito, y no sólo por la rentabilidad alcanzada sino también porque Latinoamérica ha conseguido elevar a la categoría de “multinacionales” a un grupo de compañías inicialmente españolas. Las grandes empresas españolas se sintieron atraídas por las economías latinoamericanas Cada una de ellas tuvo sus motivos, su momento y su ciclo inversor en la región El sueño de generaciones: Multinacionales Españolas

Hay que recalcar dos características muy importantes El mercado español tiene una capitalización equivalente a la mitad del valor de General Electric Durante muchos años las empresas españolas prácticamente no tienen presencia internacional. Aunque entre 1980 y 1990, la capitalización de la bolsa española se multiplica por 10, a principios de los 90, el valor de mercado de las compañías españolas cotizadas asciende a 85 mil millones de euros El mercado español tiene una capitalización equivalente a la mitad del valor de General Electric. Hay dos hechos muy importantes que debemos tener en cuenta a la hora de evaluar la historia del éxito de las multinacionales españolas:

1.- Que el mercado bursátil español, en los primeros años del siglo XXI, acumulaba una capitalización tres veces mayor que la de General Electric. Viniendo de donde venimos, el salto ha sido realmente espectacular.  2.- Que las compañías españolas de mayor volumen valen hoy en el mercado más que los más emblemáticos nombres del “capitalismo globalizado”. Sirva como ejemplo que, Telefónica y BSCH tienen hoy mayor valor que Siemens o Walt Disney y BBVA vale más que Merryl Lynch o Macdonald. La relación directa entre inversiones en Latinoamérica y crecimiento del valor del mercado bursátil español es evidente, y además coinciden en el tiempo. Las tasas a las que, entre 1995 y el año 2006, crece la capitalización de las empresas que han invertido en la región son realmente espectaculares. Según datos de la Bolsa de Madrid, el BSCH consigue que su capitalización aumente a una tasa acumulativa anual del 28,8%, BBVA al 24.9%, Telefónica al 24.6%, Repsol al 14% y Endesa al 6%.

Latinoamérica Tras la Primera Oleada de Inversiones Latinoamérica ha sido la reaparición de un renovado interés  en la opinión pública española por esta región, hecho que se ha visto favorecido por las intensas corrientes de inmigrantes que hemos recibido como consecuencia de las sucesivas crisis políticas y económicas que se han producido en los últimos diez años. Las inversiones de los años noventa reforzaron una relación en la que desde hacía varios siglos lo más importante era la melancolía y la influencia del pasado, tras éstas inversiones lo que ha surgido es un proceso  de enriquecimiento mutuo de las sociedades  de ambos lados del Atlántico.

América Latina ha tenido un balance económico discreto por la acumulación de graves problemas que han dificultado la labor de sus instituciones políticas y económicas. Por consiguiente trae como consecuencia inestabilidad- pobreza– crisis afortunadamente se está paliando en países como Brasil, México o Chile Estos tres países explican más del 80 % de PIB y de la población del continente ellos parece que se ha resuelto el problema de la corrupción en las instituciones políticas y económicas, que han sabido convertir su importante riqueza en recursos y materias primas en tasas de crecimiento en el en torno del 4% coincidiendo con el momento en e que el crecimiento de la población se estabilizaba en el 1,5%. Un país o región que quiere ser próspero tiene que invertir en maquinaria, infraestructuras, en políticas sociales, en I+D… Sin esta condición, Latinoamérica no será capaz de mantener estos buenos fundamentales macroeconómicos en el tiempo. Básicamente del desarrollo económico. América Latina invierte muy poco. Si comparamos con otras regiones del mundo, en Asia el ratio inversión sobre el PIB es un 35% mientras que en los llamados países desarrollados es del 21%. En América Latina apenas llega al 19%Básicamente del desarrollo económico. América Latina invierte muy poco. Si comparamos con otras regiones del mundo, en Asia el ratio inversión sobre el PIB es un 35% mientras que en los llamados países desarrollados es del 21%. En América Latina apenas llega al 19%. Este diferencial se está corrigiendo en parte por la inversión directa española, que además ha dotado a la región de un sólido tejido bancario capaz de dar financiación a todos estos proyectos, además de dar seguridad a los ahorros de los ciudadanos, y darle buen uso en inversiones que generen empleo y riqueza. La Botella Medio Llena

LA INDUSTRIA PETROLERA LATINOAMERICANA: UNA PERSPECTIVA A LARGO PLAZO

 Seguridad De Suministros  Situación Energética Latinoamericana El Nacionalismo De Los Recursos Naturales No Renovables La seguridad de suministro del petróleo y el gas natural en los países consumidores Estados Unidos, primer país consumidor de petróleo del mundo, cada vez depende más de sus 35 importaciones y la perspectiva de que éstas provendrán de forma creciente del Golfo Pérsico es fuente de serias preocupaciones y foco de atención de la política  exterior estadounidenses, dado que la interrupción de suministros por parte de una región productora, ya sea por acontecimientos políticos o por la propia naturaleza, puede tener un impacto significativo sobre los precios .La inestabilidad política en Oriente Medio y la ya de por sí rígida oferta de petróleo han incidido negativamente en la cadena de suministro de petróleo y gas y han dejado al mundo con una capacidad excedente insuficiente. El resurgimiento del nacionalismo en torno a recursos no renovables se manifiesta de diversas maneras en los principales países productores. Las ganancias sin precedente obtenidas en los ejercicios 2005 y 2006 y la alta liquidez acumulada por las grandes empresas petroleras internacionales han traído como consecuencia importantes incrementos impositivos, y el objetivo de retomar el control de sus recursos naturales ha hecho que muchos gobiernos incrementen su participación en proyectos extractivos. Las empresas petroleras internacionales y los países consumidores han de reconocer la desaparición del dominio que han ejercido hasta ahora y mostrarse más flexibles. México y Venezuela son los principales productores de hidrocarburos en Latinoamérica. México es el segundo suministrador más importante de crudo de Estados Unidos y Venezuela el cuarto pero las exportaciones mexicanas a España, por Consiguiente, La producción de otros países latinoamericanos tiene un impacto sobre todo regional. La situación actual y las perspectivas de la industria petrolera en Latinoamérica ilustran algunos de los principales problemas que enfrenta la industria petrolera global

Nuevo Marco De Las Inversiones Españolas en Latinoamérica. El Caso Argentino.  LOS PAÍSES LATINOAMERICANOS ANTE LA CRISIS FINANCIERA Los países Emergentes y Latinoamericanos estaban sostenido a la crisis mejor de los países desarrollados hasta hace poco, el comportamiento de las bolsas de los países en vías de desarrollo era mucho mejor que el de los mercados occidentales. En América latina presentaba unas tasas de crecimiento sólidas, su demanda interna no flaqueaba, su nivel de endeudamiento era muy reducido o inexistente, en general los países emergentes tienen poca deuda, e incluso exceso de reservas. La crisis se ha generado en el sector financiero de Estados Unidos, primer consumidor del mundo. Pensar que esta crisis no se iba a globalizar era bastante ingenuo, sobre todo teniendo en cuenta que América Latina comercializa directamente con Estados Unidos. Este nuevo marco de las inversiones Españolas en Latinoamérica no es más que el Caso Argentino, que proviene El mercado español es especialmente sensible a lo que ocurre en América Latina, porque sus cuatro mayores valores; telefónica, Repsol, BSCH y BBVA; tienen una importante presencia en esta zona. Por este motivo el Ibex perforó sucesivamente sus mínimos anuales, cosa que sin la quiebra de argentina no hubiese ocurrido.

  Situación De América Latina Ante la Crisis.

PREVISIONES PARA EL AÑO 2009 Tasas de crecimiento.

Entre las economías de la región, los mayores recortes para el crecimiento estimado del PIB en 2009 se observan en Argentina (1,5 % menos que el año anterior) y Venezuela (1,0 % menos).

PERSPECTIVAS PROPIAS DE LAS PRINCIPALES ECONOMÍAS LATINOAMERICANAS  México: En México se sigue debilitando la actividad a consecuencia de las restricciones crediticias globales y el incremento de la aversión al riesgo, ante el panorama de recesión de EEUU. A esto habría que unir la caída en los precios de las exportaciones de petróleo y su impacto negativo en los ingresos fiscales mexicanos. Argentina: En el caso de Argentina, se está produciendo un deterioro de la actividad y un estancamiento financiero, como muestra dato del PIB del tercer trimestre. Por otra parte, en un entorno de una mayor aversión global al riesgo, se han incrementado los spreads de riesgo soberano argentino, que se sitúan en niveles cercanos a los registrados durante 2001, en pleno período de suspensión de pagos.

Brasil: En Brasil la fortaleza de la demanda interna ha permitido que el IIIT el crecimiento del PIB repuntara hasta el 6,8%. Pese a la caída del precio del crudo, la inflación se situó en el 6,4% lejos aún del objetivo del Banco Central, consecuencia del dinamismo que viene mostrando en los últimos trimestres la demanda agregada interna. Chile También podemos observar el caso de Chile que a pesar del crecimiento de este, en el tercer trimestre habría mantenido una relativa fortaleza al repuntar hasta el 4,8%, la caída trimestral del 0,1% en el cuarto comienza a mostrar el deterioro de su actividad.  

ÍNDICES BURSÁTILES. Los índices latinoamericanos se han repuntado relativamente en diciembre, situándose un poco por encima de los mínimos alcanzados a finales de noviembre debido al efecto positivo de la última bajada de tipos de la Reserva Federal estadounidense. En Brasil el Bovespa repuntó en el último mes un 11,7%, situándose de nuevo cerca de los 40.000 puntos, nivel que alcanzó a comienzos de noviembre. En México el IPC aumentó en términos netos en el último mes un 12,6%, hasta llegar a los 22.000 puntos. El Índice General de Venezuela mostró un descenso desde mediados de noviembre del 5,2% debido a los efectos negativos de la intensa caída del precio de crudo podría tener sobre las arcas venezolanas. Siendo esta la principal fuente de ingresos del país. En Argentina el Merval ha registrado un aumento del 11,7% en el último mes, sin embargo no se ha recuperado de las fuertes pérdidas acumuladas desde el anuncio de la privatización de los fondos de pensiones.

Tipos de Interés Valores de los tipos de interés de las principales economías latinoamericanas:

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