Perú: los instrumentos financieros en la gestión óptima de las empresas del sector construcción (página 6)

CÍRCULO DE DEMING

La filosofía de la norma también se sustenta en la plena aplicación del círculo de Deming. Toda persona que forme parte o no de una organización debe cumplir con las tareas que le correspondan, de los cuatro cuadrantes. Por este motivo, las organizaciones deben difundir la importancia sobre el uso de tan famoso círculo. Las tareas que contempla son:

Un ejemplo clarificador de la aplicación del círculo de Deming, se da cuando se comparan la ponderación de las tareas de los cuatro cuadrantes para dos puestos de un proyecto u obras, muy diferentes. Por ejemplo: el gerente de obra y el operario gasfitero. A continuación se muestra las diferencias de las ponderaciones citadas:

Aun cuando el gerente de obra debe planificar más que el operario, no significa que este ultimo no planifica, todos también deben controlar su trabajo, todos deben actuar según los resultados del mismo. Esto da más autonomía en el trabajo, pero evidentemente requiere una mayor toma de conciencia del personal, y una cultura de calidad mucho más amplia. Es decir, se requiere una mayor formación y entrenamiento.

GESTIÓN DE PROCESOS

Las organizaciones deben implementar la gestión de procesos, a continuación se detalla el modelo conceptual al respecto.

PROCESOS DOCUMENTADOS REQUERIDOS

Los procedimientos documentados exigidos por la norma ISO 9001:2000 son los siguientes:

• Control de documentos
• Control de registros
• Auditoria interna de calidad
• Control del producto no conforme
• Acciones correctivas
• Acciones preventivas

COSTOS RELATIVOS A LA CALIDAD (CRC)

La NTP ISO 8402, edición 1995 define a los CRC como los: "Costos en que se incurre para asegurar una calidad satisfactoria y dar confianza de ello (CDC); así como, las pérdidas sufridas cuando no se obtiene la calidad satisfactoria (CNC)". Calidad satisfactoria es el cumplimiento de los niveles de calidad establecidos en forma objetiva en la documentación del proyecto.

ANÁLISIS GLOBAL

Para efectuar un análisis global, es necesario tener un enfoque sistémico de todas las herramientas planteadas, y también será necesaria la aplicación simultánea, para lograr la sinergia que requieren los resultados operativos de las empresas, ligadas al ciclo de vida de los proyectos de la construcción.

La figura siguiente muestra la estrecha relación entre los procesos: planificación, ejecución, control y actuar en base a los resultados. Tales procesos son parte del Círculo de Deming, toda persona de una organización debe trabajar en cada uno de los cuatro cuadrantes. Para la planificación debería elaborar procedimientos escritos con la finalidad de asegurar que todos trabajaran en forma homogénea y tendrán mas seguridad de lograr los requisitos de los productos de cada proceso. El hacer debe hacerse cumpliendo con los procedimientos escritos preelaborados, para los cuales se deberá aplicar la gestión de procesos, y en los cuales se debe hacer el monitoreo de los CDC, y los CNC; para lo cual se aplica el control de calidad antes, durante y después.

Con todo lo explicado se logrará demostrar el planteamiento del axioma, que no es fácil entender: "La gestión de calidad basada en la Norma ISO 9001:2000, permite mejorar la rentabilidad de las organizaciones".

PERSPECTIVAS BUSCADAS

Se recomienda pensar en la necesidad de medir el grado de satisfacción del cliente (GSC). De aplicarse dicha norma en todas las etapas del ciclo de vida de los proyectos de la construcción, las entidades tendrían que medir el GSC de las empresas consultoras, constructoras, supervisoras, y también viceversa, ya que en determinados momentos tales organizaciones son clientes, los contratistas medirían el GSC de sus suministradores y empresas de servicios, los consultores de sus subcontratistas, los supervisores de sus propias empresas de servicios, y así podremos seguir hasta lograr el desarrollo total y horizontal de la gestión de calidad, realidad que requiere el país. Ya que justamente ese el camino que tendríamos que seguir para lograr el verdadero fortalecimiento y desarrollo sostenido del sector de la construcción.

La experiencia de otros países viene demostrando que este gran esfuerzo solo se lograra cuando los propios agentes involucrados decidan iniciar este gran plan (emplear mejor su propia entropía), y cuando el Estado de muestras claras de su voluntad política para iniciar un camino sin retorno hacia el fortalecimiento del sector de la construcción en el Perú, basado en un Plan Nacional de Desarrollo de la Calidad en el Sector de la Construcción.

1. COMPETITIVIDAD DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN

Interpretando a Porter (1996), las empresas del sector construcción tienen que ser competitivas. Tienen que ser competitivas por los materiales que utilizan; por los recursos humanos que deban tener; por el uso del financiamiento en sus inversiones; por las obras que hagan y por los servicios que presten. Este decir necesitan ser competitivas en todo, de los contrario no tienen viabilidad en el nuevo panorama empresarial.

Uno de los elementos principales para el desarrollo competitivo de las empresas del sector construcción es la innovación. Los hombres y mujeres que hicieron y hacen empresas, se organizan de diversas maneras en torno a estrategias y objetivos que, a base de superar a cuantos les rodean o con quienes compiten, solucionan y perduran generando nuevas riquezas con desigual grado de reparto. Los hombres y mujeres eligen, aceptan o soportan a sus líderes o directivos; se comprometen en mayor o menor medida con los objetivos, cargas y esfuerzos en riesgo y aspiran a una determinada porción de la recompensa. Así, la medida del resultado final, en términos relativos de éxito (hacerlo mejor que los demás) nos lleva al concepto de competitividad. Un nuevo paradigma competitivo requiere, identificar el valor relevante de múltiples agentes de manera consistente e interrelacionada. La única ventaja competitiva sostenible es: El conocimiento, la capacidad de una organización digitalizada, desarrollar tantas comunidades de prácticas de excelencia como interrelaciones demande la empresa, desarrollar las competencias básicas y externalizar el resto de las funciones

Según Porter (1997), hay algunos elementos conductores de un posible nuevo modelo competitivo: Un primer nivel institucional compuesto por diferentes entes, cada uno con sus propios objetivos y reglas competitivas con influencia adjunta. Un nivel interno en cada uno de los entes, en el que la complejidad exige coherencia e integración de estrategias, procesos, tecnología y personas en soluciones y respuestas competitivas. Un nivel presencial en el que la posición activa, determinará un marco competitivo diferente. Un nivel conceptual que opte por la selección y oxigenación de conceptos, teorías e instrumentos que posibiliten el recorrido competitivo.

De acuerdo a cada uno de los niveles del enfoque sistémico y gracias a la interacción que hay entre todos ellos, centraré el presente trabajo desde el nivel Micro con el fin de ver como la exigencia de mayor eficacia de las empresas es parte fundamental de la competitividad.

Según Porter (1997), las empresas se ven confrontadas hoy con mayores requerimientos que resultan de distintas tendencias. Se distinguen, entre ellas: la globalización de la competencia en cada vez más mercados de productos; la proliferación de competidores debido a los procesos exitosos de industrialización tardía y al buen resultado del ajuste estructural y la orientación exportadora; la diferenciación de la demanda; el acortamiento de los ciclos de producción; la implementación de innovaciones radicales: nuevas técnicas.

Según Porter (1997), desde hace algunos años se está hablando de iniciativas para aumentar la competitividad de la producción nacional. Sin embargo, las iniciativas han quedado cortas quizás por la poca comprensión de lo que el término competitividad engloba. Cuando Michael Porter publicó su libro "La ventaja competitiva de las naciones" en 1990, fue muy claro al establecer que son las empresas las que son competitivas y no las regiones o naciones. Una empresa competitiva es aquella que acumula una serie de capacidades y competencias que le permite producir bienes o servicios únicos en el mercado o similares a los de otras empresas pero a costos más bajos. Las empresas competitivas suelen aglomerarse en espacios geográficos que les brindan facilidades que van más allá de los incentivos tributarios y más bien inciden en la provisión de recursos cada vez más sofisticados, en la existencia de industrias conexas vigorosas y eficientes, de ambientes competitivos y de una exigente demanda local. Los "clusters" o aglomeraciones industriales formadas por empresas sumamente competitivas concentradas en regiones específicas se presentaron como un nuevo modelo de organización industrial. Los éxitos de Silicon Valley en California y Emilia Romagna en Italia alentaron a muchas regiones y países a promover la formación de estos clusters.

Interpretando a Porter (1997), La mayoría de las empresas del sector construcción entiende el término competitividad como una mera reducción de costos. Por lo tanto, se clama por bajas en los impuestos o por la flexibilización de los regímenes laborales. Sin embargo, la competitividad debe basarse principalmente en aumentos de productividad que suelen tener efectos positivos en la reducción de costos y eso se consigue a través de inversión.

Muchas empresas del sector construcción no entienden la importancia de la innovación tecnológica. Las empresas deben invertir no sólo en transferencia de tecnología al comprar nuevas maquinarias sino en actividades que generen más conocimiento dentro de las empresas, como la experimentación y el desarrollo de nuevos productos.

Muchas empresas del sector construcción creen que no hay espacio para la cooperación en regímenes competitivos. Casi todos los sectores tienen que enfrentar problemas comunes como cuellos de botella en algún eslabón de la cadena productiva, que podrían eliminarse con una acción conjunta.

Hay escasas empresas que prestan apoyo efectivo a las empresas del sector construcción. Son pocas las entidades educativas que preparan una fuerza laboral adecuada, son pocas las que prestan servicios tecnológicos a precios razonables y con la celeridad requerida por las empresas. Finalmente, el Gobierno no ha diseñado políticas coherentes y concretas para promover la competitividad, ni invirtió en programas de apoyo a las empresas o en infraestructura tecnológica. Actualmente el Gobierno está impulsando un Programa Nacional de Ciencia, Tecnología e Innovación y un Plan Nacional de Competitividad que esperemos den el marco adecuado para que las empresas inviertan en elevar su competitividad.

CAPÍTULO V:

PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LA ENCUESTA REALIZADA

Para el desarrollo del trabajo de campo, de la población aproximada de 7,670 personas entre accionistas, socios, propietarios, directores, gerentes, trabajadores, proveedores, clientes y acreedores de las grandes, medianas, pequeñas y micro empresas, sólo se ha tomado como muestra para la investigación, 150 personas en un muestreo no probabilístico, por la tecnicidad de tema, que no necesariamente es de conocimiento y comprensión de muchos integrantes.

Fuente: Elaboración a cargo de la autora

PREGUNTA NR 1:

¿Se puede decir que las empresas del sector construcción, se constituyen, organizan, dirigen, coordinan y controlan al igual que cualquier otro tipo de empresa?

ANÁLISIS:

CUADRO ANALÍTICO NR 01

Fuente: Encuesta realizada por al autora.

INTERPRETACIÓN:

Los encuestados responden en un 67% que las empresas del sector construcción, al igual que el resto de empresas, se constituyen, organizan, dirigen, coordinan y controlan; un 13% contestan que posiblemente suceda ello; otro 13% contesta que no dispone de información al respecto y un 7% dice que no sabe o no responde a la pregunta.

El proceso de gestión de las empresas es la misma efectivamente, sin embargo por el tipo de giro, las del sector construcción tienen que disponer de determinados instrumentos de financiamiento e inversión para poder llevar a cabo sus actividades, asimismo se someten a riesgos que en otros tipo de empresas no se presentan y por otro lado los niveles de rentabilidad no son los mismos que en otros sectores y ni siquiera dentro de las empresas del mismo sector construcción.

PREGUNTA NR 2:

¿Que instrumentos de inversión deben disponer las empresas del sector construcción para llevar a cabo sus actividades?

ANÁLISIS:

CUADRO ANALÍTICO NR 02

Fuente: Encuesta realizada por la autora.

INTERPRETACIÓN:

Los encuestados responden al 100% que las empresas del sector construcción deben utilizar instrumentos de inversión de tipo temporal y permanente para que les permita desarrollar su giro con menores riesgos y máxima rentabilidad y en el marco del planeamiento táctico y estratégico, lo que facilitará la optimización de la gestión.

Las inversiones temporales, estarán constituidas por los materiales y suministros diversos que utiliza la actividad y las inversiones temporales por los inmuebles, maquinaria y equipo que necesitan las empresas para concretar las actividades propias de su giro.

La disposición de una adecuada estructura de inversiones facilitará el desarrollo de la actividad y por ende la eficiencia, eficacia y economía de los recursos.

Las inversiones deben gerenciarse en base a políticas, estrategias, tácticas y acciones más convenientes para sacarles el máximo provecho.

PREGUNTA NR 3:

¿En general que instrumentos de financiamiento deben utilizar las empresas del sector construcción para poder llevar a cabo sus actividades?

ANÁLISIS:

CUADRO ANALÍTICO NR 03

Fuente: Encuesta realizada por la autora.

INTERPRETACIÓN:

Los encuestados contestan al 100% que en general, las empresas del sector construcción deben utilizar los instrumentos que ofrecen las mejores condiciones para minimizar el riesgo y elevar la rentabilidad, los instrumentos que faciliten la disposición de las inversiones suficientes y competentes para desarrollar el giro y los instrumentos que tengan bajo costo de financiamiento y por el contrario faciliten elevar la rentabilidad de las inversiones de las empresas.

PREGUNTA NR 4:

¿Específicamente, que instrumentos de financiamiento son los que permiten minimizar el riesgo y elevar la rentabilidad de las empresas del sector construcción?

ANÁLISIS:

CUADRO ANALÍTICO NR 04

Fuente: Encuesta realizada por la autora.

INTERPRETACIÓN:

Los encuestados en un 80% responden que los instrumentos de financiamiento que pueden minimizar el riesgo de la empresa y por el contrario elevar la rentabilidad, son los nuevos aportes que puedan facilitar los socios o accionistas; el crédito de proveedores de materiales de construcción, la factorización de las deudas pendientes de cobro, la titulización de algunos activos, la obtención de maquinaria y equipo mediante el leasing.

Para las otras alternativas los porcentajes son mínimos.

Los encuestados de esta forma dan a conocer su predisposición de contar solo con determinadas fuentes de financiamiento.

PREGUNTA NR 5:

¿Se tienen entendido que la tasa del costo promedio ponderado de capital (CPPC), se obtiene al promediar y ponderar las distintas fuentes de financiamiento de la empresa. Pero cual es lo más conveniente para la empresa?

ANÁLISIS:

CUADRO ANALÍTICO NR 05

Fuente: Encuesta realizada por la autora.

INTERPRETACIÓN:

Los encuestados demuestran conocer de aspectos financieros, cuando responden al 60% que la tasa del CPPC deber ser la mas baja posible, para que permita obtener los mejores niveles de rentabilidad. Un 20% dice que debe ser igual a la tasa de rentabilidad, con lo cual se lograría equilibro pero sin ganar ni perder. Un 13% erróneamente dice que debe ser alta y un 7% dice que esta tasa no influye en nada, lo cual tampoco es correcto.

Mientras más baja se la tasa del CPPC, es mejor para la empresa, eso indica que los instrumentos de financiamiento tienen bajo costo, por lo tanto se tiene mejores expectativas para generar mejor rentabilidad.

PREGUNTA NR 6:

¿La tasa de rentabilidad mínima atractiva (TREMA) es la tasa promedio ponderada de las inversiones de una empresa. Que debe buscar la empresa en relación con esta tasa?

ANÁLISIS:

CUADRO ANALÍTICO NR 06

Fuente: Encuesta realizada por la autora.

INTERPRETACIÓN:

Al contrario que la tasa del costo promedio ponderado de capital que se busca que sea lo mas baja posible, la tasa de rentabilidad mínima atractiva debe ser lo más alta posible para que de los beneficios obtenidos permitan pagar a todos los factores de la producción y obtener dividendos para los accionistas, así lo entienden los encuestados al contestar en un 60% que la TREMA debe ser la más alta posible. Las otras respuestas expresan opiniones en otro sentido.

El valor alto de la TREMA, no es producto del azahar, ni es un porcentaje impuesto por el sector, es una tasa producto de la explotación de las inversiones de una empresa. Es producto de sacarle el máximo provecho a las inversiones temporales y especialmente a las permanentes. Es no tener instalaciones ociosas si no trabajando al 100% de la capacidad instalada.

PREGUNTA NR 7:

¿De que manera utilizar los instrumentos financieros, de modo que las empresas del sector construcción puedan optimizar su gestión?

ANÁLISIS:

CUADRO ANALÍTICO NR 07

Fuente: Encuesta realizada por la autora.

INTERPRETACIÓN:

Los encuestados al 100% dicen que la manera de utilizar los instrumentos financieros no es solamente una, en realidad son varias, así por ejemplo indican que puede hacerse selectivamente, ponderando el riesgo, ponderando la rentabilidad, mediante la utilización táctica y estratégica y haciéndolo en forma óptima, es decir administrando los instrumentos con eficiencia, eficacia, economía, en una mejora continua y buscando la competitividad de las empresas del sector construcción.

Sólo de esa forma se puede optimizar la gestión de las empresas del sector construcción que tienen sus propias características.

PREGUNTA NR 8:

¿La eficiencia es la relación entre los resultados obtenidos y los recursos utilizados. UD. cree que los instrumentos financieros pueden facilitar la eficiencia de las empresas del sector construcción?

ANÁLISIS:

CUADRO ANALÍTICO NR 08

Fuente: Encuesta realizada por la autora.

INTERPRETACIÓN:

Los encuestados están de acuerdo al 100%, que los instrumentos financieros, es decir los instrumentos de inversión y financiamiento, son verdaderos facilitadores de la eficiencia empresarial. La mayor cantidad de construcciones que se realicen, la mayor cantidad de ventas, la mayor rentabilidad que se obtenga, el uso racional de los recursos y otros aspectos relacionados de las empresas del sector construcción, son producto de la aplicación de los instrumentos financieros de inversión y financiamiento.

La empresa debe desarrollar políticas, estrategias y tácticas para el manejo eficiente de los instrumentos financieros, de modo que influyan en la eficiencia general de la empresa.

PREGUNTA NR 9:

¿La eficacia es el logro de los objetivos empresariales. Diga si los instrumentos financieros son facilitadores de la eficacia empresarial del sector construcción?

ANÁLISIS:

CUADRO ANALÍTICO NR 09

Fuente: Encuesta realizada por la autora.

INTERPRETACIÓN:

Las empresas modernas buscan algo más que eficiencia, y eso es la Eficacia. Cuando un gerente alcanza las metas u objetivos que le impone la empresa del sector construcción, decimos que es Eficaz. Entonces la Eficacia se refiere a los resultados en relación a las metas y cumplimiento de los objetivos organizacionales, por eso para ser Eficaz se debe de priorizar las tareas y realizar en orden de precedencia aquellas que contribuyen a alcanzar los objetivos y metas previstas, por lo se debe de asegurar que lo que se haga valga la pena y conduzca a un fin. Así lo han entendido los encuestados, por tanto consideran al 100% que los instrumentos financieros son facilitadores del logro de las metas, objetivos y misión de la empresa.

PREGUNTA NR 10:

¿La competitividad es la capacidad de una empresa del sector construcción de mantener sistemáticamente ventajas comparativas que le permitan alcanzar, sostener y mejorar una determinada posición en el entorno socioeconómico. Diga si los instrumentos financieros son facilitadores de la competitividad de las empresas?

ANÁLISIS:

CUADRO ANALÍTICO NR 10

Fuente: Encuesta realizada por la autora.

INTERPRETACIÓN:

La competitividad tiene incidencia en la forma de plantear y desarrollar cualquier iniciativa de negocios. La ventaja comparativa de una empresa estaría en su habilidad, recursos, conocimientos y atributos, etc., de los que dispone dicha empresa, los mismos de los que carecen sus competidores o que estos tienen en menor medida que hace posible la obtención de unos rendimientos superiores a los de aquellos; a todo esto contribuirán los instrumentos financieros, así lo entienden los encuestados por lo que contestan al 100%. Los instrumentos financieros, facilitan las habilidades, recursos, conocimientos y atributos de las empresas del sector construcción.

CAPÍTULO VI:

VERIFICACIÓN DE OBJETIVOS Y CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS

1. En el numeral 3.1. del presente trabajo, se presenta los instrumento de inversión de las empresas del sector construcción. Dichos instrumentos están representados por las inversiones temporales e inversiones permanentes. Las inversiones temporales lo constituyen todos los rubros del activo corriente del balance general de la empresa, es decir caja y bancos, valores negociables, cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar, existencias y gastos pagados por anticipado. Las inversiones permanentes están representadas por el activo no corriente, es decir las inversiones permanentes en valores; inmuebles, maquinaria y equipo, activos intangibles y la parte no corriente de los activos corrientes antes indicados.

   En el numeral 3.2. se presenta los instrumentos de financiamiento de las empresas constructoras. Estos instrumentos están representados por el financiamiento interno que viene a ser el patrimonio de la empresa y por el financiamiento externo que viene a ser el pasivo de la empresa. Dentro del patrimonio tenemos el capital social, las reservas y los resultados acumulados de la empresa. En la parte del pasivo, tenemos el pasivo corriente y el pasivo no corriente y dentro de ambos las cuentas por pagar a proveedores, acreedores, trabajadores, entidades del estado, etc.

   En el numeral 3.3. se realiza la ponderación del riesgo y la rentabilidad de la empresa. Es necesario que la empresa pondere la tasa del costo promedio ponderado de capital, correspondiente a los instrumentos de financiamiento; y, en ese mismo sentido pondere la tasa de rentabilidad mínima atractiva correspondiente a las inversiones realizadas.

   De acuerdo con la teoría financiera a mayor costo del financiamiento, la empresa debe buscar mayor rentabilidad, para de esa forma obtener el beneficio que busca para los propietarios, socios y/o accionistas.

   La ponderación del riesgo propio de la empresa y el riesgo del mercado es muy necesaria para evitar los problemas en la gestión de los instrumentos financieros. La ponderación de la rentabilidad histórica y la rentabilidad esperada es necesaria para que la empresa se gestione adecuadamente.

   A mayor riesgo, mayor rentabilidad; esto es lo que enmarca la teoría financiera, por tanto la empresa tiene que ponderar estos dos elementos de las finanzas empresariales.

   Existen aparte de los instrumentos de inversión y financiamiento antes indicados, otros instrumentos que son facilitadores de la optimización de gestión empresarial, tales instrumentos se presentan en los numerales 3.4. Contabilidad financiera; 3.5. Auditoría externa; 3.6. Contabilidad de gestión; 3.7. Análisis de estados financieros; 3.8. Cuadro de mando integral y 3.9. Factoring, titulización de activos y leasing.

   Todos estos instrumentos son facilitadores de la eficiencia, eficacia y economía de la empresa; pero también de la mejora continua y competitividad.

   Esta verificación termina con las respuestas que han dado los encuestados que apoyan todos los conceptos antes indicados.

2. VERIFICACIÓN DE OBJETIVOS
3. CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS

En base a los aspectos teóricos desarrollados en los Capítulos III y IV; y, a las respuestas recibidas por los encuestados en el Capítulo V, se puede indicar que es correcta la aseveración que las empresas del sector construcción deben utilizar los instrumentos de inversión temporales y permanentes que les permitan desarrollar su giro con menores riesgos y máxima rentabilidad y en el marco del planeamiento táctico y estratégico; lo que facilitará la optimización de la gestión de las empresas de este importante sector de nuestra economía.

Los autores consultados, el personal encuestado y la experiencia del sector, nos indica que es cierto que los instrumentos de financiamiento que deben utilizar las empresas del sector construcción son aquellos que ofrecen las mejores condiciones para minimizar el riesgo y elevar la rentabilidad, lo que facilitará la eficiencia, eficacia y economía de los recursos y permitirá el logro de la competitividad de este tipo de entidades.

Finalmente, se ha determinado que la utilización selectiva y la ponderación técnica del riesgo y la rentabilidad de los instrumentos de inversión y financiamiento en el marco del planeamiento táctico y estratégico, son los verdaderos facilitadores de la optimización de la gestión de las empresas del sector construcción.

La utilización selectiva comprende el establecimiento de una estructura óptima de inversiones y fuentes de financiamiento en base a políticas, estrategias, tácticas y objetivos enfocados a la misión y visión de la empresa.

La ponderación técnica comprende la utilización de los principios, normas, procesos, procedimientos y técnicas financieras para minimizar el riesgo e incrementar la rentabilidad.

CONCLUSIONES DE LA INVESTIGACIÓN

CONCLUSIONES ESPECÍFICAS:

1. Los instrumentos de inversión temporal y permanente de las empresas del sector construcción son facilitadores de la optimización de la gestión de las empresas del sector construcción.
2. Los instrumentos de financiamiento, son facilitadores de la eficiencia, eficacia y economía de la gestión y competitividad de las empresas del sector construcción.
3. La tasa de retorno mínima atractiva es la tasa promedio ponderada de las inversiones temporales y permanentes de las empresas del sector construcción, dicha tasa debe ser lo más alta posible en relación con el costo promedio ponderado de capital.
4. El costo promedio ponderado de capital, es la tasa promedio ponderada de las fuentes de financiamiento, la misma que debe ser la más baja posible en relación con la tasa de retorno mínima atractiva.
5. Las empresas del sector construcción ponderarán el riesgo y la rentabilidad de sus actividades para gestionar óptimamente sus inversiones y financiamiento.

CONCLUSIÓN GENERAL:

Es necesario identificar los instrumentos financieros y ponderar el riesgo y la rentabilidad de los mismos, en el marco del planeamiento táctico y estratégico, de tal modo que las empresas del sector construcción puedan alcanzar la optimización de su gestión.

RECOMENDACIONES AL FINALIZAR LA INVESTIGACIÓN

RECOMENDACIONES ESPECÍFICAS:

1. Para que los instrumentos de inversión temporal y permanente de las empresas del sector construcción sean facilitadores de la optimización de la gestión de las empresas del sector construcción; se recomienda disponer de una política de inversiones: Dicha política debe comprender la adecuada estructuración, el manejo táctico y estratégico, la gestión de las inversiones en base a los objetivos, misión y visión empresarial, la definición de una determinada tasa de rentabilidad, el aprovechamiento de la contabilidad, auditoría, análisis financiero, cuadro de mando integral y otros instrumentos en la toma de decisiones efectiva de las inversiones.
2. Para que los instrumentos de financiamiento, sean facilitadores de la eficiencia, eficacia y economía de la gestión y competitividad de las empresas del sector construcción; recomendamos disponer de una adecuada política de financiamiento empresarial. Dicha política comprende la toma de decisiones para una adecuada estructuración del financiamiento interno y externo; el financiamiento en base a un costo promedio ponderado de capital que sea conveniente para la empresa; utilización de instrumentos de financiamiento que ofrezcan menos riesgo, la negociación de las fuentes de financiamiento y otros lineamientos que permitan gestionar en forma conveniente los recursos de las empresas del sector construcción
3. La tasa de retorno mínima atractiva podrá ser lo más alta posible en relación con el costo promedio ponderado de capital, en la medida que las empresas del sector construcción gestionen óptimamente las inversiones, es decir le saquen el máximo provecho a las inversiones temporales y permanentes, dando como resultado una adecuada estructuración, lo cual consiste en utilizar caja y bancos adecuadamente, administrar correctamente las cuentas por cobrar, utilizar los inventarios en forma oportuna y sacarle el máximo provecho a los activos fijos, no disponiendo de capacidad instalada ociosa.
4. Para disponer de una tasa de costo promedio ponderada de las fuentes de financiamiento baja en relación con la tasa de retorno mínima atractiva; se recomienda, identificar los instrumentos de financiamiento que generen menos costo, al respecto se cuenta con la reinversión de utilidades, aumento de capital social, crédito de proveedores, factoring, titulización de activos, leasing y otros
5. Para ponderar el riesgo y la rentabilidad de las inversiones y financiamiento de las empresas del sector construcción, se recomienda tomar en cuenta los datos históricos, los datos de las empresas del sector y otros elementos que permitan cuantificar las tasas de rentabilidad de cada una de las inversiones y los costos de financiamiento de las fuentes de financiamiento.

RECOMENDACIÓN GENERAL:

Para identificar los instrumentos financieros que van a facilitar la gestión empresarial, se recomienda, conocer, comprender y aplicar correctamente las políticas, tácticas y estrategias que utiliza la empresa para gestionar dichos instrumentos.

Por otro lado para ponderar el riesgo y la rentabilidad de los instrumentos financieros, se recomienda, utilizar los datos históricos de la empresa, la información del mercado y el aporte de los especialistas.

Para que las empresas del sector construcción puedan alcanzar la optimización de su gestión, es necesario utilizar en forma óptima los instrumentos financieros, que van a permitir disponer de los recursos financieros para las inversiones y la generación de la rentabilidad.

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ANEXO

AUTOR

Domingo Hernandez Celis

LIMA- PERÚ

2007