- Introducción
- Antecedentes
- Justificación
- Planteamiento del problema
- Marco teórico
- Diseño metodológico
- Fuentes de información
- Plan de análisis
- Resultados y análisis
- Conclusiones
- Recomendaciones
- Bibliografía
- Anexos
Introducción
La interpretación de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos se valen para la creación de distintas políticas de financiamiento externo, así como también se pueden enfocar en la solución de problemas en específico que aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar, moldea al mismo tiempo las políticas de crédito hacia los clientes dependiendo de su rotación, puede además ser un punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la rotación de inventarios obsoletos.
El objetivo básico de la contabilidad es suministrar información para la toma de decisiones, los gerentes y/o directores tienen la responsabilidad no solamente para con los accionistas y acreedores, sino también para con los clientes, empleados, inversionistas y público en general, de brindar información objetiva por medio de los estados financieros cuyo sustento básico se asiente cumpliendo con Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados.
Todas las empresas y organizaciones del mundo han necesitado en algún momento saber sobre su situación financiera para así determinar y evaluar la gestión que han realizado todos los agentes que intervienen en su funcionamiento, por ello es necesario que en cada una de estas entidades implementen las herramientas necesarias que representen su justa realidad.
A su vez, tales informes financieros deben servir para evaluar la gestión económica – financiera de la empresa y la eficiencia de la gerencia en cuanto al cumplimiento de metas.
Esta investigación pretende analizar e interpretar los estados financieros de la empresa para que sirvan como base esencial para el proceso de toma de decisiones financieras y que permita evaluar objetivamente el trabajo de la entidad para hacer un mejor uso de los recursos y de esta manera elevar la productividad del trabajo, determinando las posibilidades de desarrollo, el perfeccionamiento de los servicios, los estilos de dirección y alcanzar mejores resultados con menos costos.
Es ahí la importancia de realizar un análisis e interpretación a los estados de situación financiera y estados de resultados de la empresa Médica Previsional Asistencia Médica de Occidente, S.A.(AMOCSA) con el propósito de obtener medidas y relaciones cuantitativas que señalen el comportamiento, no sólo del ente económico sino también de algunas de sus variables más significativas e importantes.
Antecedentes
El conocimiento y experiencia de AMOCSA permiten aportar soluciones que den satisfacción a las necesidades y expectativas del cliente, implementando en un contexto sistemático una administración por procesos y de mejora continua que garantice el correcto funcionamiento de sus actividades con óptimos resultados.
Esta investigación es de carácter descriptivo y constituye un primer esfuerzo para obtener un diagnóstico en el análisis e interpretación de los estados financieros, la cual podría ser utilizada como base para estudios posteriores.
Actualmente en AMOCSA no existen, ni se han llevado a cabo estudios respecto a esta situación, por lo que este trabajo se le considerará un estudio de primera mano para las empresas previsionales locales.
Justificación
La realización de análisis e interpretación a los estados financieros es una herramienta valiosa para las operaciones de una empresa, también es un aliado efectivo para las decisiones de la gerencia. Los estados financieros tienen fundamental importancia, debido a que facilitan la capacidad de tomar importantes decisiones de control, planeación, dirección y estudios de proyectos.
El estudio y análisis financiero se realizó en la empresa Asistencia Médica de Occidente, S.A. (AMOCSA), en los períodos que abarcan desde el año 2008 al 2009 y del 2009 al 2010. En él se toma en cuenta que su período contable da comienzo el 1 de julio de un año y culmina el 30 de junio del siguiente año. Para el análisis se tomó en consideración los siguientes Estados Financieros:
Balance General
Estado de Resultados
La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya que con los resultados obtenidos se facilita su información para los diversos usuarios. Por lo que se hace necesario profundizar y aplicar consecuentemente el análisis financiero como base esencial para el proceso de toma de decisiones financieras. Con el análisis económico se logra estudiar profundamente los procesos económicos, lo cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la organización, determinando las posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento de los servicios y estilos de dirección.
Planteamiento del problema
Uno de los aspectos importantes que todo accionista quiere saber es, cual es la situación actual desde el punto de vista financiero, si se está generando la suficiente rentabilidad para que siga en marcha, que tipo de gastos es el que está absorbiendo las utilidades de la empresa, tiene solvencia financiera la empresa, que rotación tienen los inventarios, las cuentas por cobrar, los activos fijos, los activos totales, las cuentas por pagar, entre otras cosas, por lo que se puede observar la necesidad de la elaboración de los análisis financieros, además de conocer por cuenta propia como se realiza estos análisis a una empresa real.
Problema: ¿La falta de un buen análisis a los Estados Financieros impide la correcta toma de decisiones y limita el crecimiento económico de la Empresa Asistencia Médica de Occidente, S.A. (AMOCSA)?
Consecuencias del problema: + Mala toma de decisiones por parte de los socios, ya que no tendrán una base razonable y creíble (Información Financiera), por ejemplo orientar a recursos a actividades que no le generaran suficiente rentabilidad o invertir en bienes que aunque sean explotados no le garantizan una permanencia y estabilidad a la empresa a un largo plazo, refiriéndonos específicamente a los equipos médicos.
OBJETIVO GENERAL
Analizar e interpretar los estados financieros de la empresa Asistencia Médica de Occidente, S.A. (AMOCSA), en los periodos transcurridos 2008 – 2009 y 2009 – 2010, con el propósito de ayudar a los ejecutivos a determinar si las decisiones tomadas fueron las más acertadas y de esta manera determinar el futuro de nuevas inversiones.
OBJETIVOS ESPECIFICOS
Examinar los estados financieros básicos, Balance General y Estado de resultado, a partir de la información disponible a fin de que brinden una información útil y confiable
Aplicar las herramientas y técnicas de análisis financieros tradicionales con su debida interpretación para la solución del problema antes planteado.
Evaluar las decisiones tomadas por los Socios o Accionistas de la sociedad anónima denominada AMOCSA según los resultados revelados para esos períodos.
Marco teórico
Contabilidad Vs Finanzas:
Para muchos la función financiera y contable de un negocio es virtualmente la misma. Aunque hay una relación estrecha entre estas funciones, la función contable debe considerarse como un insumo necesario de la función financiera.
Frente al tratamiento del manejo de los fondos, el contador cuya función principal es producir y suministrar información para medir el funcionamiento de la empresa, prepara los Estados financieros partiendo de la premisa de que los ingresos se reconocen como tales en el momento de la venta y los gastos cuando se incurren en ellos. El administrador financiero se ocupa de mantener la solvencia de la empresa, obteniendo los flujos de caja necesarios para satisfacer las obligaciones y adquirir los activos fijos y circulantes necesarios para lograr los objetivos de la empresa y en vez de reconocer los ingresos y los gastos como lo hace el contador, este los reconoce con respecto a entradas y salidas de efectivo.
A la hora de tomar decisiones, las obligaciones del funcionario financiero de una empresa difieren de las del contador en que este último presta la mayor parte de su atención a la compilación y presentación de datos financieros, el funcionario financiero evalúa los informes del contador, produce datos adicionales y toma decisiones basado en su análisis.
Análisis:
El diccionario señala: que es la distinción o separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus principios o elementos. En el terreno del análisis financiero las definiciones más importantes son:
Un análisis es el acto de separar las partes de un elemento para estudiar su naturaleza, su función y/o su significado.
El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
El análisis financiero es una técnica de evaluación del comportamiento operativo de una empresa, diagnóstico de la situación actual y predicción de eventos futuros y que en consecuencia se orienta hacia la obtención de objetivos previamente definidos.
Interpretación:
La definición del diccionario indica que interpretación consiste en: Explorar o declarar el sentido de una cosa y principalmente el de textos faltos de claridad. Atribuir una acción a determinado fin o causa, comprender bien y explicar bien o mal el asunto o materia de que se trata. En el terreno del análisis financiero las definiciones más importantes son:
Apreciación Relativa de conceptos y cifras del contenido de los Estados Financieros, basado en el análisis y la comparación.
Es la emisión de un juicio criterio u opinión de la información contable de una empresa, por medio de técnicas o métodos de análisis que hacen más fácil su comprensión y presentación.
Es una función administrativa y financiera que se encarga de emitir los suficientes elementos de juicio para apoyar o rechazar las diferentes opiniones que se hayan formado con respecto a la situación financiera que presenta una empresa.
La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la empresa.
La información contable o financiera de poco nos sirve sino la interpretamos, sino la comprendemos y allí es donde surge la necesidad del análisis financiero.
El pilar fundamental del análisis financiero está contemplado en la información que proporcionan los estados financieros de la empresa, teniendo en cuenta las características de los usuarios a quienes van dirigidos y los objetivos específicos que los originan, entre los más conocidos y usados son el balance general y el estados de resultados (también llamado de pérdidas y ganancias), que son preparados, casi siempre, al final del período de operaciones y en los cuales se evalúa la capacidad de la organización para generar flujos favorables según la recopilación de los datos contables derivados de los hechos económicos.
También existen otros estados financieros que en ocasiones no son muy tomados en cuenta y que proporcionan información útil e importante sobre el funcionamiento de la empresa, entre estos están: el estado de origen y aplicación de fondos y el estado de flujo del efectivo.
Diferencia entre Análisis e Interpretación de datos Financieros:
Algunos contadores no hacen distinción alguna entre el análisis y la interpretación de la información contable. En forma similar a lo que sucede en medicina, en donde con frecuencia se somete a un paciente a un análisis clínico para después, con base en este análisis, proceder a concluir el estado físico del paciente recomendando el tratamiento que se deba seguir, un contador deberá analizar primero la información contable que aparece contenida en los estados financieros para luego proseguir a su interpretación.
El análisis de los estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sin número de operaciones matemáticas como para determinar sus porcentajes de cambio; se calcularán razones financieras, así como porcentajes integrales. Cabe recordar que los estados financieros presentan partidas condensadas se pueden resumir un mayor número de cuentas. Las cifras que allí aparecen son como todos los números de naturaleza fría, sin significado alguno, a menos que la mente humana trate de interpretarlos. Al llevar a cabo la interpretación se intentará encontrar los puntos fuertes y débiles de compañía cuyos estados se están analizando en interpretando.
Naturaleza del Análisis Financiero:
Es una rama del saber cuyos fundamentos y objetivos giran en torno a la obtención de medidas y relaciones cuantitativas para la toma de decisiones, a través de la aplicación de instrumentos y técnicas matemáticas sobre cifras y datos suministrados por la contabilidad, transformándolos para su debida interpretación.
En consecuencia, el proceso de análisis financiero se fundamenta en la aplicación de herramientas y de un conjunto de técnicas que se aplican a los estados financieros y demás datos complementarios, con el propósito de obtener medidas y relaciones cuantitativas que señalen el comportamiento, no sólo del ente económico sino también de algunas de sus variables más significativas e importantes.
La fase gerencial de análisis financiero se desarrolla en distintas etapas y su proceso cumple diversos objetivos. En primer lugar, la conversión de datos puede considerarse como su función más importante; luego, puede utilizarse como una herramienta de selección, de previsión o predicción; hasta culminar con las fundamentales funciones de diagnóstico y evaluación.
Las técnicas de análisis financiero contribuyen, por lo tanto, a la obtención de las metas asignadas a cualquier sistema gerencial de administración financiera, al dotar al gerente del área de indicadores y otras herramientas que permitan realizar un seguimiento permanente y tomar decisiones acerca de cuestiones tales como:
Supervivencia.
Evitar riesgos de pérdida o solvencia.
Competir eficientemente.
Maximizar la participación en el mercado.
Minimizar los costos.
Maximizar las utilidades.
Agregar valor a la empresa.
Mantener un crecimiento uniforme en utilidades.
Maximizar el valor unitario de las acciones.
Importancia del Análisis Financiero:
Son un componente indispensable de la mayor parte de las decisiones sobre préstamo, inversión y otras cuestiones próximas. La importancia del análisis de estados financieros radica en que facilita la toma de decisiones a los inversionistas o terceros que estén interesados en la situación económica y financiera de la empresa.
Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa ha incurrido durante un periodo de tiempo. El análisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa. Para poder llegar a un estudio posterior se le debe dar la importancia significado en cifras mediante la simplificación de sus relaciones.
La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya que con los resultados se facilita su información para los diversos usuarios.
Los tipos de análisis financiero son el interno y externo, y los tipos de comparaciones son el análisis de corte transversal y el análisis de serie de tiempo.
Los principales entornos en cuanto a la evaluación financiera de la empresa:
La rentabilidad
El endeudamiento
La solvencia
La rotación
La liquidez inmediata
La capacidad productiva
Sus técnicas de interpretación son 2:
1. Analizar: descomponer el todo en cada una de sus partes con la finalidad de estudiar cada uno de sus elementos.
2. Comparar: técnica secundaria aplicable por el analista para comprender el significado del contenido de los Estados Financieros y así poder emitir juicios. Es el estudio simultáneo de dos cifras o aspectos para determinar sus puntos de igualdad o desigualdad.
Objetivos del análisis financiero:
De manera general el análisis financiero tiene por finalidad:
Cuantificar con precisión las áreas financieras de la empresa.
Conocer los éxitos y problemas de la empresa.
Ayudar a solucionar problemas presentes.
Conocer la proyección de la empresa.
Conllevar a la solución de problemas futuros.
Conocer la forma y modo de obtener y aplicar sus recursos.
Se puede decir que mediante la aplicación del análisis económico financiero se hace la evaluación y conocimientos de la situación financiera de la empresa para saber si está cumpliendo o no, con sus finalidades propias.
Así mismo, la interpretación consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el análisis y en la comparación, es la emisión de un juicio, criterio u opinión de la información contable de una empresa, por medio de técnicas o métodos de análisis que hacen más fácil su comprensión y presentación.
Objetivo general de la interpretación financiera:
La interpretación se toma como una herramienta fundamental dentro de la empresa.
El principal objetivo de la interpretación financiera es ayudar a los directivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos fueron las más apropiadas y de esta manera determinar el futuro de las inversiones de la organización.
La interpretación de los datos obtenidos mediante el análisis económico financiero, permite a la dirección medir el progreso comparando los resultados alcanzados con las operaciones planeadas y los controles aplicados, además informa sobre la capacidad de endeudamiento, su rentabilidad y su fortaleza o debilidad financiera, esto facilita el análisis de la situación económica de la empresa para la toma de decisiones.
Objetivos específicos de la interpretación de estados financieros:
Conocer la verdadera situación financiera y económica de la empresa.
Descubrir enfermedades en las empresas.
Tomar decisiones acertadas para optimizar utilidades y servicios.
Proporcionar información clara, sencilla y accesible, en forma escrita a acreedores comerciales, acreedores bancarios, propietarios, inversionistas, auditores internos, auditores externos, directivos, gobierno, trabajadores, consultores, asesores (administrativos, contables, fiscales, legales, etc.).
En general, los objetivos del análisis financiero se fijan en la búsqueda de la medición de la rentabilidad de la empresa a través de sus resultados y en la realidad y liquidez de su situación financiera. Por lo tanto, el cumplimiento de estos objetivos dependerá de la calidad de los datos, cuantitativos y cualitativos, e informaciones financieras que sirven de base para el análisis. Es necesario señalar que para que el análisis económico cumpla los objetivos planteados, debe ser operativo, sistémico, real, concreto y objetivo.
Para poder hacer un análisis de los estados financieros y este sirva para lograr la toma de decisiones es requisito indispensable que se cumpla con la calidad de la información que sustentan estos estados como:
Ser eficaz y eficiente.
Brindarse en el tiempo que determina la normativa legal y los requerimientos de la dirección de la empresa.
Ser fidedigna incorporando a los registros contables aquellas transacciones realmente ocurridas.
Ser creíble y válida, basándose para ello en la captación de los datos primarios clasificados, evaluados y registrados correctamente.
El sistema contable establecido debe generar información contable que pueda ser controlada y verificada por terceros.
La información que se procese debe basarse en criterios similares en el tiempo y su aplicación debe ser común en todas las entidades.
En la empresa, de acuerdo a la estructura que posea la misma, es necesario revisar que este proceso sea realizado por el especialista (contador o económico) correspondiente, con la participación de todas las áreas organizativas teniendo en cuenta las técnicas de solución de problemas grupales y finalmente el informe debe ser discutido en la junta directiva, aunque la ejecución de esta tarea se lleve a cabo en áreas especializadas de la Organización, constituye una responsabilidad del más alto ejecutivo de la entidad, teniendo en cuenta que toda decisión implica una adecuada fundamentación de las variaciones que se produzcan en la entidad a causa de ella, así como el grado de sensibilidad de los resultados económicos ante estas variaciones.
Muchas veces las causas más frecuentes de dificultades financieras son:
1. Inventarios Excesivos: Trae aparejado pérdidas por deterioro, almacenaje, obsolescencias, etc.
2. Exceso de cuentas por cobrar y cuentas por pagar: Representa inmovilizaciones de medios.
3. Inversión en activos fijos tangibles por encima de las necesidades de la Empresa: Da lugar a un aumento del costo de producción y por ende una disminución de la rentabilidad de la empresa.
4. Condiciones operativas muy por debajo de las demás empresas similares.
5. Volumen de ventas muy elevado no proporcional a la fuente de medios propios.
Características Del Análisis Financiero:
La base de todo buen análisis es la comparación plena de los objetivos que debe alcanzar y de los usos a los que se va a destinar. Esta comprensión da a lugar a una economía de esfuerzos, así como a centrar la atención en los puntos que es necesario clarificar y las estimaciones y proyecciones que son necesarias.
En la práctica, rara vez es posible obtener todos los datos en torno a un análisis concreto, por lo que la mayor parte de los análisis se realizan sobre datos incompletos e inadecuados. El proceso de análisis financiero consiste básicamente en reducir las áreas de incertidumbre, pero esta última nunca puede ser eliminada por completo.
Un análisis e informe escrito es no solo un medio significativo de comunicación con el lector, sino que además resulta muy útil para organizar el pensamiento del analista, así como para permitirle comprobar la fluidez y lógica de su presentación. El proceso de redacción refuerza el proceso de pensamiento y a la inversa. Al leer lo escrito se reelaboran los pensamientos y las mejoras de estilo dan lugar, a su vez, a una agudización y perfeccionamiento del propio proceso de elaboración de ideas.
En un buen análisis aparecen claramente separadas para el lector las interpretaciones y conclusiones del análisis y los datos en que éste está basado. Con ello, no solo se presentan los datos separados de las opiniones y estimaciones, sino que se permite al lector seguir el discurso racional de las conclusiones del analista y modificarlas como le dicte su criterio.
Usuarios del Análisis Financiero:
El análisis financiero es una técnica tan útil para la interpretación de la información contable producida por los entes económicos que el grupo de usuarios que a él acuden tiene una cobertura prácticamente ilimitada. A pesar de ello, se acostumbra clasificar a dichos usuarios en los siguientes grupos: otorgantes de crédito, inversionistas, directivos y administradores, y otros usuarios
Otorgantes de crédito:
En la práctica, pueden catalogarse dos clases de otorgantes de crédito a las empresas. La diferencia entre una y otra categoría radica en que una de ellas no causa ningún costo financiero por la concesión del crédito; son normalmente, los proveedores de bienes y servicios. La otra clase de otorgantes de crédito son las entidades que suministran recursos, en ejercicio de sus propias actividades, a los entes económicos para el desarrollo de sus operaciones, ampliar la capacidad productiva, diversificar actividades o para una combinación de estos hechos, a cambio del pago de un interés.
Pero, unos y otros tienen en común que las utilidades que esperan recibir por el crédito otorgado son fijas y en consecuencia en cierta forma dependen de la situación financiera del deudor. Por parte del proveedor, la ganancia es la diferencia entre el precio de venta y los costos incurridos; y para el prestamista, la utilidad es la tasa de interés pactada. Si la empresa a quien se aprueba el crédito incurre en incapacidad para atender sus acreencias, ambas clases de otorgantes de crédito corren el riesgo no sólo de no percibir la utilidad esperada, sino también de perder el capital suministrado, representado éste por los costos incurridos para producir los bienes y servicios, objeto del crédito, o por el principal o monto de dinero prestado.
Por ello, antes de conceder financiación, los acreedores estudian situaciones tales como cláusulas de protección de la acreencia, conociendo y comprobando el valor de mercado de los activos dados en garantía, la capacidad de generación de recursos y la confiabilidad y estabilidad de las proyecciones de caja para períodos futuros, con el propósito de evaluar las posibilidades reales de retorno del interés y del principal.
Asimismo, las personas o entidades otorgantes de crédito analizan la capacidad para obtener resultados, provenientes de las operaciones normales del ente económico y en especial la habilidad para producir niveles estables de utilidades, aún en épocas difíciles. Los enfoques, las técnicas de análisis y los criterios de evaluación utilizados por acreedores actuales o potenciales, varían de acuerdo al monto del principal, las garantías y el propósito del crédito.
Si el crédito es a corto plazo, entonces interesará la situación financiera que presenta hoy día su deudor o por lo menos, en los últimos períodos contables; así mismo, se dará preferencia al estudio de la liquidez de los activos corrientes y sus tasas de rotación. Si, por el contrario, la operación es a largo plazo el análisis debe incluir proyecciones de flujos de efectivo y la evaluación de la capacidad de la empresa para generar recursos propios, también a largo plazo, pues de allí provienen las fuentes para atender los cargos fijos inherentes a la y las demás obligaciones conexas. Así mismo, para ambos plazos, el análisis debe incorporar un estudio de la estructura de capital, por el impacto que ésta tiene sobre el riesgo, la calidad de la deuda y el margen de seguridad que se debe manejar en cualquier operación de crédito.
Inversionistas:
Los inversionistas, a pesar de que también pueden ser considerados como otorgantes de crédito, se diferencian de éstos en que las expectativas de rentabilidad de la inversión se estudian a la luz de futuras oportunidades de generación de utilidades y en las probabilidades de que ocurra un crecimiento de ellas, más o menos sostenido.
El dinero aportado por un inversionista es la fuente primaria de capital de riesgo, pues garantiza el pago del capital preferencial y las obligaciones para con terceros. Un socio o accionista común espera obtener ganancias de su inversión, a través de tres formas: dividendos o participaciones sobre las utilidades generadas por la empresa, derechos preferenciales que puede ejercer para la compra de nuevas acciones y la valorización de la inversión, proveniente de los incrementos de valor de mercado de la empresa o negocio donde se posee la inversión. Por ello, ésta clase de acreedores se interesan en el análisis financiero casi que en toda la gama de posibilidades que él otorga, pero principalmente en lo que respecta a la rentabilidad y capacidad de generar recursos propios.
Directivos y administradores:
Los gerentes, directivos y administradores de todos los niveles de una empresa o negocio, permanentemente recurren a las técnicas y herramientas de análisis financiero para múltiples propósitos. Uno de ellos es ejercer control sobre las actividades de la empresa y sus resultados, lo cual se logra mediante la observación de cambios importantes y significativos en razones y tendencias, para tomar las medidas correctivas que sean del caso, de manera oportuna.
En forma particular a los administradores de una empresa les interesa mantener control sobre la rentabilidad de la inversión, representada en los activos y en la eficiencia con que ellos son explotados económicamente. Dicho control se ejerce a través del análisis en los cambios en los índices y en las tendencias de las diferentes variables que intervienen en la explotación operacional de cualquier organización mercantil.
Mediante una adecuada interpretación de las relaciones entre variables, obtenidas a través del ejercicio sistemático del análisis financiero, los directivos y administradores de los entes económicos podrán:
Solicitar acciones oportunas y eficaces en caso de detectarse algún problema o incoherencia en resultados.
Organizar datos para relacionarlos con modelos anteriores o con estándares externos.
Descubrir las causas o efectos de una situación detectada mediante el análisis de indicadores u otra clase de herramientas.
Identificar puntos fuertes y débiles, con el propósito de aprovechar las oportunidades y corregir los problemas actuales o potenciales.
Por último, los directivos y administradores de las empresas emplean la información proporcionada por el análisis financiero para optimizar las decisiones de financiación e inversión y poder garantizar la maximización del valor de la compañía.
Otros usuarios:
Dentro de ésta categoría de usuarios de la información financiera emitida por las empresas y demás entes económicos que ejercen actividades industriales, comerciales o de servicios, los organismos del estado que, de alguna manera, ejercen control y vigilancia sobre las actividades particulares son quienes más interés tienen, especialmente para conocer indicadores tales como la tasa de rendimiento sobre los activos y la proporción de recursos que no provienen de los aportes de capital, entre otros.
Limitaciones del análisis financiero:
Suele basarse en datos históricos, lo que no permite tener la suficiente perspectiva sobre hacia dónde va la empresa.
Los datos acostumbran a referirse a la fecha de cierre del ejercicio. En muchos casos la situación al final del ejercicio no es totalmente representativa por existir grandes estacionalidades en los gastos, en los cobros o en los pagos.
A veces se manipulan los datos contables por lo que estos dejan de representar adecuadamente la realidad.
La información contable no suele estar ajustada para corregir los efectos de la inflación, por lo que algunas partidas como las existencias, el capital y reservas, no siempre son representativas de la realidad.
No siempre es posible obtener datos del sector en que opera la empresa con el fin de poder realizar comparaciones.
Los Estados Financieros usados en los análisis financieros, aparte del Balance General y el Estado de Resultado:
Deben contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados de operación, la situación financiera de la entidad, los cambios en su situación financiera y las modificaciones en su capital contable, así como todos aquellos datos importantes y significativos para la gerencia y demás usuarios con la finalidad de que los lectores puedan juzgar adecuadamente lo que los estados financieros muestran, es conveniente que éstos se presenten en forma comparativa.
El producto final del proceso contable es presentar información financiera para que los diversos usuarios de los estados financieros puedan tomar decisiones, ahora la información financiera que dichos usuarios requieren se centra primordialmente en la evaluación de la situación financiera, evaluación de la rentabilidad y evaluación de la liquidez.
Estado de Flujo de Efectivo:
Es un informe que incluye las entradas y salidas de efectivo para así determinar el saldo final o el flujo neto de efectivo, factor decisivo para evaluar la liquidez de un negocio.
El estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico que junto con el balance general y el estado de resultados proporcionan información acerca de la situación financiera de un negocio.
Ilustración simplificada del estado de flujo de efectivo:
Saldo inicial
( + ) Entradas de efectivo
( – ) Salidas de efectivo
( = ) Saldo final de efectivo (excedente o faltante)
Los estados financieros deben reflejar una información financiera que ayude al usuario a evaluar, valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una inversión y el nivel percibido de riesgo implícito.
Análisis de Origen y Aplicación de Fondos y de Capital de Trabajo:
A menudo es conveniente preparar determinados estados financieros como ayuda para evaluar el funcionamiento pasado o actual de la empresa. El estado de origen y aplicación de fondos permite que el administrador financiero analice las fuentes y aplicaciones históricas de fondos. Su valor principal consiste en su utilidad para evaluar los orígenes y aplicaciones de fondos a largo plazo. El conocimiento de los patrones históricos de aplicación de fondos permite que el administrador financiero plantee mejor sus requerimientos de fondos a futuro, mediano y largo plazo.
El estado de fuentes y aplicación de fondos, tienen un enfoque eminentemente financiero y no contable. Esta herramienta nos dice de dónde se obtuvo el efectivo y cómo se utilizó.
Llamamos fuente u origen a todo incremento de un pasivo, toda disminución de un activo, utilidades netas después de impuesto, ventas de acciones y depreciación. La depreciación, si bien no constituye un ingreso de efectivo, se trata como una fuente, ya que reintegra la partida deducida en el estado de ganancias y pérdidas, como un elemento del costo de la mercancía vendida, concretamente como parte de los gastos generales de fabricación y que se agrupa con la utilidad en los llamados fondos generados internamente, o por las operaciones.
El término fondo puede designar el efectivo o el capital de trabajo. El efectivo es necesario para que la empresa pague sus cuentas. El capital de trabajo se utiliza, especialmente en negocios estacionales, para que ofrezca un alivio financiero para el pago de cuentas que venzan en un futuro próximo. La utilización del capital de trabajo en la preparación de este estado se basa en la creencia de que los activos circulantes, que por definición pueden convertirse en efectivo a corto plazo, así como también el efectivo, pueden utilizarse para pagar los pasivos circulantes de la empresa.
El estado de origen y aplicación de capital de trabajo difiere del de efectivo en un único detalle: los activos y pasivos circulantes no se registran por separado, sino que se reúnen en una cuenta que representa el cambio en el fondo de maniobra. La disminución del capital de trabajo es un origen, y su aumento es una aplicación.
Es necesario aclarar que una disminución en efectivo es origen de ella en el sentido de que si el efectivo de la empresa disminuye, la salida debe haberse aplicado a una utilización de efectivo.
Una aplicación será el aumento de un activo, la disminución de un pasivo, una pérdida neta, pagos de dividendos y readquisición o retiro de acciones. En razón del principio de empresa en marcha y del fenómeno inflacionario, las empresas cada día requieren más capital de trabajo para atender al incremento proyectado de operaciones.
Un aumento de efectivo es una utilización de éste en el sentido de que se está utilizando para aumentar el saldo en caja de la empresa, y en consecuencia se está consumiendo el efectivo.
Si una empresa sufre una pérdida neta el resultado sería una utilización de fondos. Es posible que una empresa tenga una pérdida neta y a pesar de esto aún tenga un flujo de caja positivo de operaciones si la depreciación en el mismo período es mayor que la pérdida neta.
INSTRUMENTOS DE ANALISIS FINANCIERO:
Métodos de Análisis:
El Análisis Estático o Vertical:
El análisis estático o vertical; se basa en la comparación entre sí de las cifras obtenidas al fin de un período de operaciones, tanto en las cuentas de Balance General como en el de perdida y ganancias. Es decir, el análisis vertical establece la relación porcentual que guarda cada componente de los estados financieros con respecto a la cifra total o principal. Con esta técnica se identifica la importancia e incidencia relativa de cada partida y permite una mejor comprensión tanto de la estructura como de la composición de los estados financieros. Es importante indicar que el análisis vertical se aplica al estado financiero de cada periodo individual.
Las prácticas más usuales del análisis estático son:
Estructura porcentual de las cuentas de activo.
Estructura porcentual de las cuentas de pasivo.
Estructura porcentual de las cuentas de pérdidas y ganancias.
Comparación de los valores absolutos de algunas cuentas del activo con algunas cuentas del pasivo para determinar el valor del capital tangible neto.
1. Estructura porcentual de las cuentas de activo: Con este tipo de estructura porcentual de las cuentas de activo obtendremos la información respecto a la forma en que están distribuidos los fondos.
2. Estructura porcentual de las cuentas de pasivo: La estructura porcentual de las cuentas de pasivo, nos permitirá apreciar la participación que tienen dentro de la empresa las obligaciones tanto de corto como de largo plazo y la responsabilidad de los empresarios o propietarios para con esas obligaciones a través del capital y reservas.
Es importante orientar que las estructuras porcentuales creadas en las diferentes cuentas del balance quedan opcionales al analista de acuerdo a la información que requiera. Puede trabajar con estructuras de cuentas del activo en relación a la clasificación del mismo, esto es igual con el pasivo.
Fórmula del análisis vertical en relación al balance general:
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