Introducción a las finanzas

Es responsabilidad de todo administrador de programas de planificación familiar asegurarse que los fondos asignados a éstos, se utilicen en forma responsable y adecuada. Todo administrador necesita tener experiencia en administración financiera, ya que una parte importante de su trabajo es la planeación, monitoreo, registro y control de los recursos financieros necesarios para llevar a cabo su trabajo. Los administradores de programas del sector privado, así como un creciente número de administradores de programas del sector público, desarrollan planes financieros a largo plazo con el fin de generar suficientes ingresos para cubrir los costos del programa o su expansión. Este capítulo proporciona los conceptos de administración financiera y las herramientas necesarias para una planeación, seguimiento y utilización responsable y adecuada de los recursos del programa, teniendo en cuenta el costo-efectividad.

Se entiende por administración financiera el manejo de los recursos de una institución para alcanzar los objetivos organizacionales de la forma más efectiva posible. La administración financiera asegura los recursos disponibles para llevar a cabo las actividades delineadas por la organización durante el proceso de planeación.

Conceptos básicos de la administración financiera

 Finanzas: Son hechos,  principios y  teorías relacionadas con la búsqueda y utilización del dinero por individuos, negocios y gobiernos. Las Finanzas se ocupan de los procesos, instituciones, mercados e instrumentos implicados con la transferencia de dinero entre los individuos, las empresas y los gobiernos. El estudio de las finanzas abarca tres áreas interrelacionadas, a saber: Las inversiones, los mercados de dinero y de capitales y la administración financiera. Cada una de ellas debe ser considerada en relación con el objetivo de la empresa; la combinación óptima de las tres producirá el máximo valor de una empresa para sus accionistas.

Inversión: Este término incluye todas las categorías de activos. Esta definición general incluye, aunque no exclusivamente, cinco grupos de derechos específicos, incluidos los derechos de propiedad tradicionales, los derechos en sociedades, los créditos, valores y derechos derivados de todo tipo de aportaciones, los derechos de propiedad intelectual y concesiones y derechos similares.

Mercados de dinero o de capital: Tiene como propósito distribuir eficientemente los recursos de los ahorradores finales entre los usuarios finales de los fondos, los que a su vez los invierten en activos reales. Para que los ahorros sean canalizados a las oportunidades de inversión más prometedoras, es necesario que el flujo quede controlado por un criterio económico lógico. En su mayor parte la asignación de los ahorros en una economía se lleva a cabo sobre la base de los rendimientos y riesgos esperados.

Administración Financiera: se puede definir como el manejo de los fondos de una empresa con el fin de alcanzar el objetivo básico financiero y fundamentado en una serie de decisiones financieras. La "administración financiera" o las "finanzas en los negocios" es la disciplina que se preocupa principalmente del estudio del manejo del dinero y sus equivalentes en un ente económico, para cumplir con su objetivo básico, fundamentado en tres tipos de decisiones: De inversión, de financiamiento y de distribución de utilidades (de dividendos).  

Liquidez: está relacionada con la capacidad de pago de los compromisos de corto plazo adquiridos por la empresa.

Rentabilidad: se refiere al rendimiento o beneficio porcentual de los fondos comprometidos en un negocio. 

Control empresarial: como proceso financiero lo podemos definir como "todas aquellas acciones que se hacen para asegurar el logro de los objetivos, metas, planes, políticas y estándares planeados". El control empresarial se lleva a cabo por medio de un sistema de comparaciones: lo que debe ser con lo que es, para lo cual es necesario establecer previamente lo que debe alcanzarse como consecuencia de las operaciones normales de la empresa (proceso de planeación) con el objeto de evaluar posteriormente lo que realmente se ha hecho (proceso de control).

Planeación estratégica: es un proceso mediante el cual los directivos de una entidad deciden acerca de la misión (razón de ser), la visión (a donde esperamos llegar), los objetivos (logros a alcanzar en el largo plazo; normalmente son de tipo cualitativo), las metas (objetivos a alcanzar en el corto plazo, generalmente son cuantificables), las estrategias (el como alcanzar los objetivos),  las políticas (las acciones a seguir para alcanzar las metas) y las tácticas (decisiones de acción inmediata). La planeación estratégica debe partir del diseño y montaje de un sistema de información gerencial seguido de diagnóstico general de la empresa.

Gestión financiera de proyectos: es un proceso que permite aunar la planificación, presupuestación, contabilidad, informes financieros, controles internos, auditoria, adquisiciones, desembolsos y la ejecución física del proyecto, con el objetivo de hacer una apropiada gestión de los recursos del mismo y lograr sus objetivos de desarrollo.

Visión de las finanzas corporativas

Las finanzas corporativas se centran en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros. Se subdivide en tres partes:

• Las decisiones de inversión, que se centran en el estudio de los activos reales (tangibles o intangibles) en los que la empresa debería invertir;

• Las decisiones de financiación, que estudian la obtención de fondos (provenientes de los inversores que adquieren los activos financieros emitidos por la empresa) para que la compañía pueda adquirir los activos en los que ha decidido invertir.

• Las decisiones directivas, que atañen a las decisiones operativas y financieras del día a día como, por ejemplo: el tamaño de la empresa, su ritmo de crecimiento, el tamaño del crédito concedido a sus clientes, la remuneración del personal de la empresa, etc.

Algunas de las zonas de estudio de las finanzas corporativas son, por ejemplo: el equilibrio financiero, el análisis de la inversión en nuevos activos, el reemplazamiento de viejos activos, las fusiones y adquisiciones de empresas, el análisis del endeudamiento, la emisión de acciones y obligaciones, etcétera.

El equipo de finanzas corporativas debe existir en una empresa con la visión de alcanzar el desarrollo, diseño e implementación de las estrategias y soluciones para ingresar o participar exitosamente en los diferentes mercados, en forma competitiva y anticipándose a los hechos. En línea con dicha visión, el equipo especializado de finanzas corporativas debe trabajar integrando el conocimiento y la experiencia adquirida en proyectos anteriormente realizados.

El Departamento de Finanzas Corporativas brinda servicios de consultoría financiera que consisten en Asesoría Organizacional y Financiera, Estructuración en la Emisión de Valores de Renta Fija y Variable, así como Valoración de Empresas y Asesoría en Fusiones, Adquisiciones y Desinversiones.

Para esto, se realiza un Análisis de Conocimiento Debido de la empresa, en el que se estudia el entorno económico y su efecto en la empresa, las características de la industria en la que compite así como su estructura orgánica y funcional y su esquema estratégico competitivo, en base a lo cual se formulan las recomendaciones correspondientes.

Además, en base al Conocimiento Debido se puede asesorar la estructuración del financiamiento de nuevos proyectos (inversiones adicionales en planta y equipo, investigación y desarrollo, introducción de nuevos productos o servicios), la constitución de reservas de jubilación o contingentes, o el financiamiento de fusiones, adquisiciones y procesos de desinversión, donde se recomendará el medio de financiamiento más conveniente para la compañía, sea emisión de obligaciones, acciones, crédito bancario, arrendamiento mercantil, entre otras alternativas, las cuales estarán de acuerdo con los objetivos de corto o largo plazo de la empresa.

En resumen, las finanzas corporativas están orientadas a la realización de las siguientes actividades, relacionadas con las siguientes respectivas ramas:

Ingeniería financiera

• Reestructuración de pasivos bancarios.

• Planeación financiera.

• Diseño e implantación de Sistemas de Costos.

• Formulación de presupuestos y planes de negocios.

• Evaluación de proyectos de inversión.

Planeación estratégica y asesoría corporativa 

• Apoyo a los consejos de administración.

• Elaboración de planes de estudios de viabilidad.

• Evaluación de proyectos de inversión.

Análisis de operaciones especiales

• Administrativa.

• Producción.

• Comercialización.

Objetivos y metas de la empresa

Los objetivos (largo plazo) y las metas (corto plazo) de una empresa se definen usualmente en términos de elevar al máximo el valor de los intereses de los dueños en la empresa (maximizar él valor de las acciones de la empresa), a pesar de que en estos días las consideraciones sociales también pueden ser un objetivo importante de la compañía  (por ejemplo, ayudar a economizar energía o reducir al mínimo la polución).

El objetivo del equipo directivo de una empresa debe ser la máxima creación de valor posible, es decir, que la compañía valga cada vez más. El valor de la empresa viene representado por el valor de mercado de su activo; como es lógico, éste debe ser igual al valor de mercado de su pasivo que, a su vez, es igual a la suma del valor de mercado de sus acciones más el valor de mercado de sus deudas. Si tenemos en cuenta que, en condiciones normales, el valor del endeudamiento oscilará en las cercanías de su valor contable, parece lógico pensar que la creación de valor en la empresa se reflejará básicamente en el aumento del valor de sus acciones o fondos propios. Éste depende de las decisiones de inversión, financiación y reparto de dividendos que tome su equipo directivo.

Por tanto, también se puede decir que el principal objetivo de la gestión empresarial es la maximización del valor de la compañía para sus propietarios. En la idea de que al aumentar el valor de la empresa el principal incremento se produce en el valor de los fondos propios de la misma. Concretando, este objetivo proporciona al consejo de administración de la empresa y a su equipo directivo una directriz clara, que facilita la adopción de decisiones y la evaluación de sus prestaciones; favorece la formación de capital y la más correcta asignación de recursos; y, acompasa eficientemente el diseño de la organización a los incentivos y riesgos de todas las partes implicadas en la empresa.

Por otra parte, es preciso señalar que el importante papel que representa dicho objetivo en la asignación de recursos en una economía de mercado no goza de una aceptación generalizada. Esto se debe, entre otras razones, a la incertidumbre y frustración que han producido los grandes despidos de personal debido a las reestructuraciones empresariales realizadas en nombre de aquél y a las críticas a la alta dirección por buscar, aparentemente, su propio interés y centrarse en enfoques miopes en la cotización diaria de las acciones.

El objetivo de la empresa según la teoría de los "participantes".

Por dicho motivo hay una corriente de pensamiento que defiende que los directivos de la empresa deben tener en cuenta a la hora de tomar decisiones los intereses de todos los participantes en la empresa: inversores, consumidores, empleados, acreedores, poderes públicos, directivos y sociedad en general, a los que en inglés se denomina STAKEHOLDERS. Éstos son todos aquellos individuos o grupos que pueden verse afectados por, o afectar al, bienestar de la empresa. Esta "teoría de los participantes" (stakeholder theory) hunde sus raíces en la sociología, el comportamiento organizativo, y en el propio interés de los directivos. Según Jensen, esta teoría fracasa al intentar crear el máximo valor posible porque es incapaz de proporcionar una completa especificación del objetivo de la empresa, lo que puede acarrear una confusión en la gestión, conflictos, ineficiencias y pérdida de la competitividad.

Las finanzas como función organizacional de la empresa

Las políticas, metas y objetivos de una empresa se determinan teóricamente por los dueños (los accionistas) representados por una junta elegida de directores.  La responsabilidad de la junta consiste en tomar importantes decisiones políticas, que afectan la empresa y coordinar el grupo administrativo día a día. 

En la práctica  sin embargo, la junta de directores usualmente consta de una lista de candidatos  propuesta por la administración de la compañía y en la cual se incluyen los altos mandos del grupo encargado de la administración.  Así, en realidad, los accionistas delegan en la administración el enorme poder de "operar la compañía"; en otras palabras, determinar objetivos y metas, así como ajustar sus políticas. 

Hay una buena razón para esto: sería extremadamente ineficiente transmitir a la administración el punto de vista de cada accionista en cada materia.

La función financiera: Base de la Nueva Perspectiva Empresarial.

La importancia de la función financiera depende en gran parte del tamaño de la empresa. En empresas pequeñas la función financiera la lleva a cabo normalmente el departamento de contabilidad, a medida que la empresa crece la importancia de la función financiera da por resultado normalmente la creación de un departamento financiero separado; una unidad autónoma vinculada directamente al presidente de la compañía, a través de un administrador financiero. La administración financiera actual se contempla como una forma de la economía aplicada que hace énfasis a conceptos teóricos tomando también información de la contabilidad, que es igualmente otra área de la economía aplicada.

Economía Vs Finanzas 

La importancia de la economía en el desarrollo del ambiente financiero y la teoría financiera puede describirse mejor a la luz de dos amplios campos de la economía:

• La macroeconomía: Esta rama se ocupa del ambiente institucional e internacional en que una empresa opera, de los intermediarios financieros, de la estructura del sistema bancario, el tesoro de la nación, los conceptos que entrañan las relaciones de suministro y demanda, así como también de las estrategias para maximizar las utilidades y las políticas económicas a disposición del gobierno para hacer frente y controlar el nivel de actividad económica dentro de la economía.

• La microeconomía: Esta se ocupa de determinar las estrategias óptimas de operación de empresas e individuos, define las actividades que permiten a la empresa alcanzar el éxito financiero como los resultados de la mezcla de factores productivos, niveles óptimos de venta y las estrategias para fijar precios.

El conocimiento de la economía es necesario para entender tanto el ambiente financiero como la teoría de decisiones que son la razón fundamental de la administración financiera.

Indispensable: La función financiera es necesaria para que la empresa pueda operar con eficiencia y eficacia

Contabilidad vs. Finanzas

Para muchos la función financiera y contable de un negocio es virtualmente la misma. Aunque hay una relación estrecha entre estas funciones, la función contable debe considerarse como un insumo necesario de la función financiera.

Frente al tratamiento del manejo de los fondos, el contador cuya función principal es producir y suministrar información para medir le funcionamiento de la empresa, prepara los Estados financieros partiendo de la premisa de que los ingresos se reconocen como tales en el momento de la venta y los gastos cuando se incurren en ellos.

El administrador financiero se ocupa de mantener la solvencia de la empresa, obteniendo los flujos de caja necesarios para satisfacer las obligaciones y adquirir los activos fijos y circulantes necesarios para lograr los objetivos de la empresa y en vez de reconocer los ingresos y los gastos como lo hace el contador, este los reconoce con respecto a entradas y salidas de efectivo.

Frente a la toma de decisiones, las obligaciones del funcionario financiero de una empresa difieren de las del contador en que este último presta la mayor parte de su atención a la compilación y presentación de datos financieros, el funcionario financiero evalúa los informes del contador, produce datos  adicionales y toma decisiones basado en su análisis.

El contador de la empresa suministra datos de fácil presentación en relación con las operaciones de la empresa en el pasado, presente y el futuro. El administrador financiero utiliza estos datos en la forma en que se le presentan o después de haber hecho ciertos ajustes y modificaciones como un insumo importante en el proceso de la toma de decisiones financieras. Esto no implica que el contador nunca tome decisiones o que el administrador financiero nunca recoja información.

Objetivos e importancia de la administración financiera

 La gestión de los recursos financieros (fondos) así como el de los demás recursos disponibles a la gerencia de una institución, debe hacerse fundamentado en el logro de los objetivos últimos de la empresa.

La importancia de la administración financiera radica en que en las empresas con ánimo de lucro, por su misma definición, la obtención de utilidades es uno de los objetivos principales, por no decir el principal.

Las finanzas modernas consideran como el objetivo básico de la administración financiera la maximización del valor de la empresa. Este se expresa en términos de maximización de la riqueza de los propietarios, de maximización de la inversión en la institución.

En entidades sin fines de lucro evidentemente la obtención de utilidades no es ni debe ser el objetivo dominante. El responsable de las finanzas en estas instituciones debe tener esto siempre presente. En este caso la función financiera debe orientarse y guiarse por la maximización de su contribución al logro de los objetivos para los cuales fueron establecidas las instituciones.

La teoría financiera desarrollada para este tipo de entidades no ha alcanzado los niveles de desarrollo logrados por la elaborada para entidades orientadas hacia el lucro. Sin embargo, si existen muchos conceptos y herramientas desarrolladas para entidades sin fines de lucro, las cuales a través del tiempo han mostrado tener cierta validez en el sentido de que las entidades cumplen en mejor forma sus funciones si las aplican, que si las ignoran.

Aunque la maximización de las utilidades no es el objetivo básico financiero, no se puede desconocer su incidencia en el aumento del valor de la empresa, ya que son uno de los elementos que hace que aumente. La maximización de las utilidades deben mirarse a largo plazo, caso en el cual se convierten en maximización de riqueza. Adicionalmente hacen que se aumente el valor de la empresa los siguientes factores: La actividad, los directivos, las políticas de dividendos, las perspectivas futuras del negocio y del sector, los factores políticos, sociales, económicos, culturales, tecnológicos y ecológicos, es decir el medio ambiente que lo rodea.

El rol del Gerente financiero

El gerente financiero debe llevar a cabo una labor de coordinación general de la empresa, ya que al buscar y alcanzar el cumplimiento del objetivo básico de cada área, se logra el objetivo básico financiero. 

Las principales funciones que debe realizar el gerente financiero se pueden resumir en tres, a saber: 

• Planeación de los recursos necesarios, 

• Obtención de estos y 

• manejo adecuado. 

 Aquí se puede apreciar la importancia de lo que se conoce como flujo de fondos de la empresa. El flujo de fondos de una empresa determina en donde se originaron y en que se utilizaron los fondos (recursos financieros) de la entidad en un período determinado.

Otro de los problemas con los que tiene que enfrentarse el gerente financiero es la solución al gran dilema en lo que puede representar el éxito de una empresa: La liquidez vs. rentabilidad : Una empresa puede ser rentable y fracasar por no tener liquidez y viceversa. Estos dos objetivos financieros complementarios deben ser manejados en gran forma para conducir al éxito.

Existe un dilema entre la liquidez y la rentabilidad en el sentido en que en la toma de decisiones cotidianas el gerente financiero sacrifica una en aras de favorecer la otra. Esta situación sólo se presenta en la toma de decisiones de corto plazo.

Es importante saber que los problemas de liquidez están asociados con el corto plazo y los de rentabilidad con el largo plazo.

Las decisiones financieras básicas del gerente financiero son de tres tipos:

• Decisiones de inversión.

• Decisiones de financiación y 

• Decisiones de distribución de utilidades (Dividendos).

 Para el manejo financiero adecuado de la empresa, el gerente financiero cuenta con una serie de herramientas tales como: El análisis financiero, los presupuestos, el flujo de caja, las matemáticas financieras, las técnicas de administración de activos y pasivos, el estado de fuente y aplicación de fondos y la contabilidad administrativa, entre otros.

Debe entenderse que la labor financiera no es responsabilidad solo del Gerente General, ni de tampoco del encargado del área financiera llámese Administrador Financiero o Gerente Financiero o cualquier otro nombre, debido a que los responsables de las demás áreas funcionales de la empresa deben también, con el cumplimiento de sus propios objetivos, buscar que se logre ese objetivo general". En otras palabras, la labor financiera en un negocio la desempeñan todos los ejecutivos responsables de las diferentes actividades que desarrolla la empresa ya que de una u otra forma en sus funciones normales deben tomar una serie de decisiones que de algún modo están relacionadas con las finanzas de la empresa. 

El ejecutivo del área de mercadeo es en última instancia el responsable de los ingresos de la empresa. El ejecutivo del área de la producción debe trabajar tomando decisiones de compra de materiales, plazos de pago, stock de inventarios, etc. El ejecutivo del área de Administración de personal toma decisiones relacionadas con las políticas de sueldos y salarios. Como se puede observar, cada uno de ellos está relacionado bien sea de forma directa o indirecta con el flujo de fondos de la empresa.

Valor y uso de la información financiera para una gestión eficiente

La gestión financiera es un elemento crítico en el éxito de un proyecto. Contar con información financiera oportuna y relevante permite construir la base para tomar mejores decisiones, lo que a su vez acelera el avance físico del proyecto y la disponibilidad de fondos, y reduce las demoras y los cuellos de botella. Es por esta razón que la política de cualquier empresa requiere que se cuente con una buena gestión financiera en los proyectos.

En un proyecto, la información oportuna permite alcanzar una eficiente gestión financiera, la cual implica:

• La información esencial necesaria para los que realizan la gestión, implementación y supervisión de los proyectos, entre los que se cuentan los organismos de supervisión gubernamental y las instituciones financieras;

• La seguridad requerida por los accionistas, en cuanto a que los fondos se han usado de manera eficiente y para los fines propuestos;

• La prevención del fraude y la corrupción, ya que posibilita los controles internos y la capacidad de identificar con rapidez los sucesos inusuales y los desvíos.

El Equipo de Gestión Financiera tiene la responsabilidad global de la gestión financiera de las operaciones que se desarrollan. Los especialistas financieros deben brindar su liderazgo profesional para asegurar un desempeño de alta calidad en relación con el cumplimiento de las políticas y procedimientos de la empresa.

Papel del Ingeniero industrial en el área financiera de la empresa

En todo este proceso de búsqueda constante por mejorar, es común que las diferentes áreas de una empresa incrementen su eficiencia individual, sin tomar en cuenta el objetivo general de la organización, pudiendo ocasionar con esto, que la eficiencia global disminuya en lugar de incrementarse debido a que los objetivos pueden estar en conflicto y al trabajar por ellos en forma individual, afecten al objetivo global de la organización.

Como ya se ha dicho, la labor financiera no es responsabilidad solo del Gerente General, ni de tampoco del encargado del área financiera, debido a que los responsables de las demás áreas funcionales de la empresa deben también, con el cumplimiento de sus propios objetivos, buscar que se logre ese objetivo general". En otras palabras, la labor financiera en un negocio la desempeñan todos los ejecutivos responsables de las diferentes actividades que desarrolla la empresa ya que de una u otra forma en sus funciones normales deben tomar una serie de decisiones que de algún modo están relacionadas con las finanzas de la empresa. 

El ingeniero industrial, en cuanto al área financiera, emplea los conocimientos de optimización de recursos de la ingeniería industrial y los incorpora a la visión integral a fin de buscar que cada área de la organización trabaje de la mejor manera posible hacia el logro de los objetivos comunes, lo cual implica la correcta información financiera para la gestión eficiente.

Ejemplos explicados

• La empresa argentina "Repsol YPF" redujo su deuda un 47% (7.816 millones de euros) en los nueve primeros meses del año 2002. Así, el endeudamiento financiero neto ascendía al final del periodo a 8.739 millones, frente a los 16.555 millones de principios de año, con lo que su ratio de deuda pasó del 42,2% al 31,9%. La compañía realizó por primera vez desde el inicio de la crisis en Argentina un ajuste patrimonial positivo en su balance por importe de 26 millones, debido a la estabilidad del peso frente al dólar. Tampoco llevó a cabo provisiones adicionales con cargo al resultado financiero, sino que la empresa deshizo provisiones en el país por 76 millones, gracias a la 'pesificación' de algunas deudas. Esto denota la influencia de la economía internacional en las distintas organizaciones financieras y financiadas.

• A través de su división de Acción Empresarial, el "Multi Credit Bank" se ha constituido en un líder dentro del núcleo de mercado orientado hacia la pequeña y micro-empresa en Panamá. Sin embargo, realmente no se dispone de información fidedigna relacionada con el tamaño o dinámica que existe dentro del mercado micro-empresarial de Panamá, y como resultado de ello, el potencial para lograr una pronta expansión dentro de este segmento de mercado es incierto.

En el mercado han venido apareciendo otros competidores formales, lo cual representa una amenaza de competencia adicional para el Banco. Este caso marca la importancia de una correcta información financiera para el logro de una gestión eficiente y por tanto el éxito de la organización; lo cual se puede lograr, quizás, con la existencia de un ingeniero industrial que diseñe un adecuado sistema de información y gestión para la empresa, logrando además el éxito ante las compañías competidoras.

• En estos tiempos de globalización y apertura, la "Empresa de Energía Eléctrica de Bogotá", vendió el equivalente a 48% de su patrimonio accionario al grupo Endesa de España, conformando una nueva empresa llamada Codensa, la cual queda encargada de la administración operativa de la empresa de energía de Bogotá. Este caso resalta la enorme influencia de la gestión financiera en la estructura organizacional de la empresa: los accionistas, especialmente los mayoritarios, toman las decisiones mas importantes de la empresa, o bien, designan la junta directiva.

• La modernización de la "agricultura mexicana" requiere un nuevo sistema de financiamiento rural. El sistema centralizado de financiamiento al campo es un esquema agotado, por su inoperancia y pesado funcionamiento, y por su reducida capacidad de respuesta a los requerimientos de una agricultura moderna (administración empresarial, flexibilidad y capacidad de innovación tanto en la operación como en los esquemas de financiamiento del nuevo desarrollo).

Los pequeños productores, sin capacidad de negociación ante la banca, con problemas para reunir garantías reales, con una cultura agrícola tradicional o reproductora de paquetes tecnológicos costosos, requieren un esquema de organización financiera basada en Uniones de Crédito, fondos de garantía, cajas de ahorro y otras formas de integración financiera que les permitan negociar en mejores condiciones el acceso al crédito. Estas formas organizativas necesitan sin embargo un proceso de maduración y de integración que les permita una capitalización básica.

Desde el punto de vista de las organizaciones campesinas, los retos más importantes son lograr crear las bases de capitalización mínimas necesarias y desarrollar un control administrativo de las mismas: Capital y recursos humanos, en una estrategia de control autogestivo de los procesos financieros. Esto denota la importancia de la asesoría y de conocimientos mínimos necesarios para la obtención de un adecuado financiamiento que permita la realización de una empresa que posea liquidez y rentabilidad: Los grupos campesinos podrían unirse y formar pequeñas organizaciones que permitan obtener el financiamiento adecuado para la obtención del capital, mientras que la mano de obra es suministrada por ellos mismos; sin embargo se necesita asesoría para el manejo y control de estos dos factores.

• Por último, existen cientos de compañías que tienen literalmente varios  miles de accionistas, por ejemplo, un gigante tal como la "American Telephone and Telegraph" tiene cerca de 3 millones. Este caso reafirma la necesidad de una junta directiva, ya que sería muy ineficiente conocer la opinión de cada accionista para la toma de decisiones que afectan a la empresa.

Conclusiones

Durante el proceso de planeación se definen los objetivos y se describen las actividades necesarias para lograrlos. Los gastos para llevar a cabo tales actividades son financiados, ya sea por los servicios que se proporcionen o por fuentes externas. El ciclo de administración financiera, por consiguiente, consiste en el suministro de servicios, la obtención de fondos, el pago de los gastos y el informe a las agencias donantes y a otras fuentes externas sobre el uso de los fondos donados.

Para enfrentarse a éstos desafíos, los administradores necesitan tener una buena comprensión de los principios financieros. Estos incluyen las siguientes herramientas básicas:

• Elaborar el presupuesto para su plan de trabajo;

• Proyectar los ingresos y monitorear el flujo de efectivo;

• Controlar y administrar los fondos (estableciendo el control y los estándares básicos);

• Monitorear las finanzas (comparando los resultados del programa con las proyecciones presupuestadas);

• Determinar y comparar el costo de los servicios;

• Cumplir con los requisitos establecidos por los donantes y con los requisitos establecidos por la propia institución;

• Entender y utilizar los informes financieros para la toma de decisiones;

• Desarrollar un plan que contemple la independencia económica de la institución (autosuficiencia).

Autor:

Bello Leidy.

Ramírez Aurelis.

Rivas Islis.

Rojas Liseth.

Profesor:

Ing. Andrés Eloy Blanco.

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA.

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE".

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ.

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL.

CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA

CIUDAD GUAYANA, ABRIL 2006