Durante las últimas tres décadas, las crisis financieras han ocasionado turbulencias en los mercados financieros. El impacto ha sido devastador en muchas economías. Los problemas de deuda externa, de las bolsas de valores, de quiebras bancarias, hiperinflaciones y volatilidad de los tipos de cambio han sido comunes no sólo en los países emergentes sino también en países como Estados Unidos, Japón y Europa. Los desajustes en la esfera de la producción y circulación se manifiestan con profundidad a raíz de la ruptura del sistema monetario internacional LA CRISIS FINANCIERA
Las crisis bancarias que desembocan en crisis financieras debe enmarcarse en el proceso de desregulación y liberalización de los sistemas financieros nacionales, que consiste en la eliminación CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA Las crisis financieras, pueden i r precedidas de crisis monetarias, crisis de endeudamiento externo, crisis bursátiles y crisis bancarias.
(Gp:) En realidad, las crisis bancarias son resultado de la mayor competitividad de los servicios que of recen los intermediarios financieros en mercados altamente integrados a escala mundial, así como de la participación de los intermediarios no bancarios. CAUSAS DE LA CRISIS FINANCIERA
EFECTOS DE LA CRISIS FINANCIERA En los años 30 más de mi l bancos estadounidenses se declararon en quiebra. Más recientemente, sorprende la caída del índice Nasdaq4, en el transcurso de un año, a partir de marzo de 2000, cuando el precio de los títulos de la nueva economía se desplomó en cerca de un noventa por ciento, iniciando un proceso de recesión económica mundial, después de un periodo de casi diez años de crecimiento de la economía de EUA
Las quiebras bancarias en Tailandia, Indonesia, Corea del Sur y Japón tuvieron un costo para el Fondo Monetario Internacional cercano a los cien mil millones de dólares; las de los bancos de Escandinavia al inicio de los noventa y las de América Latina (México, Argentina, Brasil, y Venezuela), son las más importantes en la última década del siglo XX. EFECTOS DE LA CRISIS FINANCIERA
Algunas de las circunstancias que intervinieron en la crisis de los 90 son los siguientes: Después de una severa reducción de los préstamos internacionales a raíz de la crisis de la deuda externa en través de instrumentos financieros de mayor riesgo. El ritmo de crecimiento de los flujos de capi tal externo por medio de los mercados de valores y la inversión extranjera de cartera 12 superó con amplitud el del PIB nacional, gestándose una asimetría entre la tasa del crecimiento económico general. La relación entre el crecimiento económico y su financiamiento no necesariamente es simétrica. Entre éstas destaca el enorme f lujo de capitales a escala internacional generada por las operaciones fuera de balance de los bancos, que buscan oportunidades de rentabilidad.
Algunas de las circunstancias que intervinieron en la crisis de los 90 son los siguientes: La integración y globalización financieras hacia un mercado único, homogéneo, permanente e ininterrumpido de 24 horas al día, son resultado de la revolución tecnológica en las comunicaciones Las últimas experiencias de las crisis financie ras, muestran al menos dos lineamientos en común: primero, el sistema bancario no puede quebrar tan fácilmente como una industria en bancarrota; segundo, el sistema financiero de un país representa el ahorro de una sociedad Otro elemento que debe ser anal izado es la creciente participación de China en el mercado internacional.
Algunas de las circunstancias que intervinieron en la crisis de los 90 son los siguientes: El impacto de los flujos de capi tal a escala internacional en las economías emergentes y el comportamiento de la inversión extranjera directa en dichas economías, distorsionan las estructuras productivas internas en la fase donde los sistemas económicos inician su integración al proceso global.
EL MERCADO FINANCIERO GLOBAL En lo que son los mercados de valores, las burbujas especulativas han emergido como un fenómeno persistente. Los valores adquieren un precio que difícilmente tiene que ver con su realidad. Los índices de cotizaciones se elevan y luego se desploman. Los cambios estructurales más fuertes han sido la innovación financiera y los cambios organizados del mercado de valores segmentado a una red unitaria.
LA PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI (Gp:) Michael Camdessus, director gerente del FMI hasta fines de los 90, expresó en 1995 que México era el primer país en el contexto de la mundialización de los mercados financieros que presentaba una crisis de tal magnitud. La crisis bancaria mexicana que desembocó en una crisis financiera con efectos en otros países latinoamericanos fue la pauta para nuevos programa de estabilización del FMI y la alternativa para otros países que cayeron en situación similar.
INDICADORES DE DESEMPEÑO DE LA BANCA: El crecimiento de la cartera vencida con respecto a la cartera total , o coeficiente de cartera vencida de la banca comercial , así como las dificultades tanto para constituir reservas preventivas como para la capitalización, hicieron necesaria la intervención del gobierno, que hizo intervenir al Fobaproa y al Procapte.
Mercado financiero global Inicio de la década de los 80 Surge el fenómeno “burbuja especulativa” Variaciones o modificaciones que se consideran excesivas en los precios de los productos
Los niveles de cotización siempre se elevan y se desploman Cuando las cotizaciones caen es el momento en el que explota la burbuja esto se puede deber a diversos factores los cuales nos llevan a desatar una crisis. Fin de una fase eufórica en el mercado. Cambio de tendencia en un ciclo de económica favorable. coyuntura Adopción de medidas monetarias o presupuestales que ahuyente el dinero de la bolsa de valores Acontecimiento económico o político imprevisto.
Los cambios estructurales mas fuertes Innovación financiera Cambios organizados del mercado de valores segmentado a una red unitaria
Cuando analizamos las resientes crisis bancarias y financieras que se llevaron a cabo por muchos motivos, principalmente por la desregulación y liberación de los sistemas financieros nacionales y el incremento de los intermediarios no bancarios, así como el elevado número de operaciones que se realizan mediante instrumentos financieros, llegamos a preguntarnos: ¿Qué pasa con los mercados financieros nacionales?
Entre los años 1980 y 1996 hubo 150 crisis que afectaron a 150 países Caída del producto interno bruto Centralización y concentración del capital
“La Nueva Economía”
Primera Crisis del Siglo XXI Michael Camdessus expresó en 1995 México es el primer país que presenta una crisis de tal magnitud. “es preciso que todos los países aprendan de esta experiencia y se preparen para enfrentar situaciones similares. En toda crisis se mezclan los peligros y las oportunidades; ya que hemos neutralizado el peligro inmediato, aprovechando ahora las oportunidades”
El entorno de la crisis, el rescate y la extranjerización Plan Brady Tuvo como objetivo aliviar la crisis de la deuda latinoamericana al alentar a los bancos a renegociar parte de esa deuda y a prolongar los vencimientos; y la firma del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, permitieron que México volviera a obtener créditos en el mercado internacional de capitales. La banca mexicana a pesar de un entorno favorable presentaba ciertos desajustes; los préstamos impagados de los bancos crecieron a una tasa mayor que el PIB. Los problemas de capitalización se empeoraron y existía un alto nivel de endeudamiento en empresas privadas, bancos comerciales y banca de desarrollo.
El año 1994 fue muy difícil para México, ya que a los problemas antes mencionados se le sumaron los aumentos significativos en la tasa de interés de los Estados Unidos, la disminución de flujo de capital hacia México. Por otra parte las reservas del banco de México se fueron agotando con la depreciación del peso mexicano, que profundizo lo complejo de la crisis bancaria existente en esos momentos. La crisis financiera particularmente en el sector bancario se manifestó en el crecimiento de los préstamos impagados, en las dificultades para constituir reservas preventivas y en los problemas de capitalización del sistema bancario. Desde entonces se han presentado alianzas estratégicas y fusiones como opción para enfrentar la competencia y las necesidades de recapitalización.
Primera etapa 1989-1994 Caracterizada por la “crisis de los tesobonos” o “la crisis de la deuda interna”, acompañada de la insolvencia de las empresas, la banca comercial y la banca de desarrollo . “Se denominó tesobonos debido a que el gobierno ante la inminencia de que el pánico hiciera que los inversionistas sacaran su dinero del país, emitió un gran volumen de obligaciones a corto plazo que lo llamó TESOBONOS que estaban denominados en dólares y que por lo tanto eran inmunes a las devaluaciones. “
IPAB Ante el peligro del colapso y de insolvencia, el banco de México activo el rescate a través del Fondo Bancario de Protección al Ahorro, hoy instituto para la protección del ahorro bancario IPAB. “organismo descentralizado de la administración pública federal que garantiza los depósitos bancarios de dinero, así como los préstamos y créditos a cargo de las instituciones” Esta etapa de la crisis estuvo caracterizada por la ampliación de la competencia del sistema bancario mexicano. Así mismo, el problema de los préstamos impagados y los aumentos de la tasa de intereses de los EE.UU los cuales hicieron más atractivo invertir en activos de ese país que en activos de los mercados emergentes.
Segunda etapa 1995-2001 Al proporcionarse las medidas de rescate bancario que permitieron capitalizar a los bancos y sanear los préstamos impagados la caída en el financiamiento fue de 37.4% en 1995. El panorama en 1998 y 1999 fue similar. No obstante de las encuestas de evaluación del mercado se obtuvieron los siguientes resultados: La gran mayoría de las empresas no utilizaron créditos durante 1998. (62.7% en promedio). La disponibilidad de crédito parece haber aumentado durante el primer semestre, para caer posteriormente, sobre todo en el tercer trimestre.
Las principales razones de dieron las empresas para no utilizar financiamiento, por orden de importancia fueron: El nivel de las tasas de interés. La reticencia excesiva por la banca a extender créditos. La incertidumbre sobre la situación económica. Las empresas que obtuvieron créditos para 1998 lo destinaron principalmente a financiar capital de trabajo, reestructuración de pasivos y a la inversión. La principal fuente de financiamiento de las empresas fueron sus proveedores, seguida por la banca comercial.
Indicadores de desempeño de la banca Resulta interesante destacar que el promedio de margen financiero de la banca mexicana (5.8) es muy cercano al de la estadounidense (5.96) y el de Canadá es de solo 3.9. Cabe también señalar que en 1990 los activos de la banca comercial de México ascendían a una cifra apenas cercana a la del quinto banco más grande de los EE.UU.
Ahora nos hacemos la siguiente pregunta: ¿Qué significado tienen estos porcentajes si el crédito bancario ha disminuido?
Los servicios bancarios son una fuente de recursos que los bancos han incrementado de manera notable. El saneamiento de la cartera o de los préstamos impagados han contribuido en gran medida a mejorar el balance de los bancos. Un componente importante del activo de los bancos es el pagaré gubernamental que respalda los pasivos vendidos a FOBAPROA. Las fusiones han contribuido a mejorar su capitalización y esto se refleja en los indicadores de productividad.
Coeficiente de cartera vencida de la banca El crecimiento de la cartera vencida con respecto a la cartera total así como otros aspectos, hicieron necesaria la intervención del gobierno, que hizo intervenir a: PROCAPTE
El FOBAPROA actuó como una ventanilla de créditos para que los bancos con problemas en su posición financiera pudieran solventar sus obligaciones financieras de corto plazo. El PROCAPTE ,orientado a apoyar a las instituciones con problemas temporales de capitalización, tiene como objetivo garantizar su solvencia. “Aunque el banco central intervino para salvar la situación lo hizo a un costo económico, social y político muy alto. El proceso de alianzas estratégicas entre grupos financieros y bancos extranjeros ha sido muy lento.”
5 La crisis asiática
Desde hace un par de décadas china ha venido experimentando una transculturización tanto a nivel sociales como a nivel económicos, estos cambios en el mercado financiero pueden catalogarse como históricos; no solo se a cambiado los artículos y el sistema de comercio tradicional. Esto sea conseguido con las reformas de mercado y la integración a la economía mundial lo que ayuda al crecimiento de la producción y se incrementan el comercio y la inversión. A consecuencia de esto a pasado a ser junto a estado unido un factor decisivos en la economía mundial. La crisis económica afecto principalmente a Tailandia, Malasia e Indonesia y produjo un gran deterioro en su sistema financiero y principalmente sector bancario, la principal causa fue la falta de liquidez bancaria.
•El fortalecimiento del dólar en comparación de la moneda japonesa a mitad de la década de los noventa causo un aumento de confianza por el mercado americano coincidiendo con una expansión continúa de la demanda interna y crecientes presiones inflacionarias en el sudeste de Asia. La falta de liquidez puede explicarse de la siguiente manera: •Por el uso de tasas de interés fija o cuasi fijas durante largos periodos de tiempo desde 1990 hasta 1995, este hecho propicio un rápido, sostenido (sostenido en un una línea de tiempo mas no en una línea de tiempo productivo) y el crecimiento en las exportaciones y el comercio intrarregional; siendo Tailandia, Malasia e Indonesia fueron los mayores beneficiarios. Todo esto fue posible ya que el dólar fue una moneda débil y ampliamente inestable en la línea de tiempo que va desde 1985 hasta 1995.
Países como Indonesia, Malasia y Tailandia, cuyos tipos de cambio eran muy cercanos al dólar, comenzaron a experimentar un agudo incremento en sus tasas efectivas reales de intercambio, trayendo consigo un descenso abrupto de las exportaciones. Para aplacar rápidamente esta situación fue necesario que los gobiernos y el FMI inyecten recursos de salvamento. Por su parte Corea de sur sufrió grandes problemas en su relación de intercambio producto de una sobre-oferta que condujo a una drástica caída en el precio de los semiconductores. Lo que causo que países como Tailandia desde 1990-1996 sufriesen una incremento en la demanda interna lo cual incremento las importaciones lo que a su vez causo un déficit de casi 7% del PIB.
Esta carencia de capital atrajo en su momento una gran cantidad capital extranjero, los cuales se sentían seguros por la presencia de bajas tasas de riesgos y alto rendimiento. Muchos inversionistas asumieron que seria dinero. Los organismos financieros internacionales realizaron un foro económico sobre Asia para responder a las siguientes interrogantes: “¿Podría haberse evitado la crisis de Asia si se hubieran respetado los principios de Basilea? ¿Se puede hacer algo para evitar que se produzcan situaciones similares burbujas del precio de los activos, distorsiones macroeconómicas y fallas de infraestructura – en otras regiones? ¿Qué enseñanzas se pueden extraer de la crisis? Pero como contra parte las empresas domesticas y grupos financieros fueron impulsados a endeudarse en el mercado interno. El sector financiero carecía de normas de prudencia y supervisión adecuadas. Los bancos y otras instituciones financieras no cumplían los requisitos en materia de suficiencia de capital y la supervisión distaba mucho de los 25 principios básicos del Comité de Basilea.”
6 De Rusia a Argentina pasando por Brasil y Turquía
6.1 Rusia A nivel mundial existen agencias y organizaciones que se encargan de evaluar y calificar el nivel de riesgo de las instituciones bancarias; la más importante en este ramos es International Bank and Credit Analisys. Esta agencia en el año 1997 emitió una serie de informen en el cual se expresaba que los bancos rusos presentaban dificultades, esta anomalía afectaba a casi 200 bancos; dicho hecho se presento desde la transición de bancos estatales a bancos privados o a de compañías particulares o de individuos.
Se pudo saber que Quizá uno de los problemas más graves de los bancos rusos es la relación con las empresas industriales y la exposición concentrada de sus porta folios con las mismas. Un ejemplo de él lo es el banco Menatep que forma parte del grupo Rosprom, los préstamos en su mayoría han sido ofrecidos a una de las compañías más grandes que concentra todo lo relacionado con e l petróleo, Yukos, a través de préstamos colaterales.
El concepto de grupos financieros industriales en el sistema bancario de Rusia presenta una estrecha relación entre los bancos más importantes con dichas industrias. El Alfa -Bank se relaciona con el Consorcio del Grupo Alfa; el banco Unixim con el grupo Interros, otro grupo es el banco Rossiyski y Kredit y el Banco Inkom.
La transición económica de Rusia causo grandes expectativas pero un sistema bancario que poseía regulaciones muy débiles, cuya cantidad y calidad de la información era variable y el nivel de desinformación considerable; la legalidad fue muy difícil de determinar y los accionistas pequeños y medianos eran muy cambiantes. La pésima adecuación de su sistema bancario a las normas regulatorias internacionales propicio que instituciones (gran números de ellas procede de bancos alemanes y de otros inversionistas europeos). La desinformación de los propios bancos y la legislación contable rusa nunca cumplieron los estrictos requisitos de prudencia exigidos por las normas de International Accounting Standards.
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