La introducción a las Finanzas

Las finanzas constan de 3 áreas interrelacionadas, el mercado de dinero y de capitales, inversiones y la administración financiera que es donde se toman decisiones con relación a la expansión, tipos de valores que se deben emitir para financiar la expansión, deciden los términos de crédito sobre los cuales los clientes podrán hacer sus compras, la cantidad de inventarios que deberán mantener, el efectivo que debe estar disponible, análisis de fusiones, utilidades para reinvertir en lugar de pagarse como dividendos, etc.

El presente desarrollo de la materia Administración Financiera tiene como principal objetivo, conocer el origen y evolución de las finanzas enfocar los conceptos y técnicas básicos de manera clara. 

Conceptos generales de administración financiera

El concepto de "Gerencia Financiera" o "Administración Financiera" implica que los flujos descritos se manejen de acuerdo con algún plan pre-establecido.

La Administración Financiera estudia precisamente, todo lo relacionado con el manejo de los flujos de fondos en las organizaciones.

Aunque los conceptos de la Administración Financiera no han cambiado drásticamente, la aplicación de estos se ha visto significativamente influenciada por un ambiente mundialmente competitivo y por cambios significativos en los mercados financieros generando fusiones creando el mercado de control corporativo donde se han hecho adquisiciones estratégicas que han fortalecido a organizaciones a nivel mundial.

Dentro de este desarrollo de la materia Administración Financiera podremos mejorar nuestro conocimiento hacia como utilizar la información financiera para manejar de forma adecuada los recursos financieros.

La Administración Financiera se refiere a como el gerente financiero debe ver hoy con los aspectos de dirección general, mientras que en el pasado solo debía preocuparse por la obtención de fondos y por el estado de caja de la organización. Algunos conceptos más claros que se pueden manejar son:

• 1. Se encarga de ciertos aspectos específicos de una organización que varían de acuerdo con la naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de estas funciones, las funciones más básicas que desarrolla la Administración Financiera son: La Inversión, El Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una organización.

• 2. La Administración financiera es el área de la Administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. La Administración Financiera se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administración Financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo.

• 3. Técnica que tiene por objeto la obtención de recursos financieros que requiere una empresa, incluyendo el control y adecuado uso de los mismos, así como el manejo eficiente y protección de los activos de la empresa. Algunos autores consideran que debe comprender las siguientes actividades: planificación y control financiero; administración del capital de trabajo; inversiones en activo fijo y decisiones sobre estructura de capital.

• 4. Proceso para la ejecución y manejo de los sistemas de control financiero, la recopilación de datos financieros, el análisis de informes financieros y la toma de decisiones financieras consistentes en base a dichos análisis. La administración financiera requiere de conocimientos sobre el examen e interpretación de tres documentos clave: la planilla de proyección del flujo de fondos, el balance general y el estado de pérdidas y ganancias.

• 5. La Administración Financiera en la empresa es la planeación de los recursos económicos, para definir y determinar cuáles son las fuentes de dinero más convenientes (más baratas), para que dichos recursos sean aplicados en forma óptima, y así poder hacer frente a todos los compromisos económicos presentes y futuros, ciertos e imprecisos, que tenga la empresa, reduciendo riesgos e incrementando la rentabilidad (utilidades) de la empresa.

Visión de las finanzas corporativas

El objeto de estudio de las finanzas son las empresas u organizaciones, de forma que describiremos tres visiones de éstas:

• La visión del mecanismo de inversión

• La visión del mecanismo contable

• La visión del conjunto de contratos

La visión del mecanismo de inversión:

La visión del mecanismo contable:

La visión del conjunto de contratos:

Objetivos y metas de la empresa

En la etapa de formular objetivos y metas de la planeación deben cumplirse los siguientes requisitos:

• 1. Especificar los objetivos de la empresa y traducirlos en metas, esta traducción constituye un programa para llegar a las metas.

• 2. Proporcionar una definición operacional de cada meta y especificar los pasos a seguir para evaluar el progreso realizado con respecto a cada una de los mismos.

• 3. Eliminar los conflictos (o establecer métodos para resolverlos) entre las metas; es decir para decidir lo que se debe hacer cuando el progreso hacia una meta implica sacrificar el progreso hacia otra.

Con el surgimiento del concepto de responsabilidad limitada, se estableció que se podía adquirir una cuota parte de una empresa, constituyéndose como un ente jurídicamente distinto de la empresa que se está adquiriendo la cuota parte.

Los propietarios de las empresas organizadas según este régimen, es decir los accionistas, no son los responsables por los pasivos de la empresa excepto en la medida de lo que se invirtió para adquirir las acciones.

Esto permitió que mucha gente apostara al crecimiento de empresas sin arriesgar la totalidad de sus ahorros.

Grupos e intereses dentro de una sociedad anónima

En caso de liquidación a los accionistas le corresponde la parte residual, por lo que le conviene a estos que se maximice el valor de la empresa.

¿Qué significa "valor de la empresa"?

Objetivos de estilo

En principio se puede decir que los objetivos son estados o resultados valorizados.

A través de los objetivos de estilo se valoran las cosas desde una perspectiva intrínseca, es decir por sí mismas. Es cuestión de gustos o lo que los especialistas han llamado el Estilo de una persona. En gran parte el estilo es cuestión de estética, y es tan importante para las organizaciones como para los individuos.

Los objetivos estilísticos se pueden formular por medio de "Guiones" que son descripciones cualitativas de lo que pudiera ser la empresa en algún momento especifico en el futuro. Estos permiten a la administración de una organización llegar a un acuerdo sobre la clase de mercado desearía intervenir y la forma (estilo) en que debería realizarlo.

Objetivos de rendimiento

Estos objetivos requieren una definición operacional, esto es la especificación de los medios por los cuales se pueda medir el progreso hacia el logro de dichos objetivos.

Se pueden resolver potenciales conflictos entre los objetivos de rendimiento, transformando sus medidas importantes a una escala común generalmente monetaria

Frecuentemente el análisis del rendimiento real hace posibles dichas transformaciones. Se pueden combinar los objetivos que se han transformado en esa manera con un objetivo más amplio, cuanto más general sea el nivel de formulación habrá menos posibilidades de que los planeadores pasen por alto consecuencias significativas de las decisiones.

Las metas de la empresa

La principal meta de la administración es la maximización de la riqueza de los accionistas. Esto se traduce en la maximización del precio de las acciones comunes de la empresa.

Las finanzas como función organizacional de la empresa

El director financiero -quien lleva el título de vicepresidente de finanzas- reporta al presidente. Los principales subordinados del presidente de finanzas son el tesorero y el contralor. En la mayoría de las empresas el tesorero tiene una responsabilidad directa en la administración del efectivo y de los valores negociables de la empresa, la planeación de su estructura de capital, la venta de acciones y obligaciones para la obtención de capital y la supervisión del fondo corporativo de pensiones. El tesorero también supervisa al gerente de crédito, al gerente de inventarios y al director de presupuesto de capital (quien analiza las decisiones que se relacionan con las inversiones en activos fijos). El contralor es responsable de las actividades de los departamentos de contabilidad e impuestos.

La función de finanzas se define como el proceso encaminado a proveer de recursos monetarios a la organización

El financiamiento externo proviene de fuentes ajenas a la empresa y puede venir de dos fuentes:

• Proveedores: A través del crédito adquirido para la compra de materias primas y demás insumos necesarios para echar a andar el proceso productivo de la organización.

• Crédito bancario: A través de los préstamos comerciales y apoyos de los fondos de fomento.

Actividades de la función de finanzas

• Presupuesto: Es la actividad encargada de realizar la parte fina del plan financiero de la empresa.

• Contabilidad: Es la actividad encargada del registro e información de la situación financiera de la empresa:

• Contabilización de todas las operaciones de la empresa

• Elaboración de reportes que sirvan como instrumentos administrativos, de control o dirección

• Impuestos: esta actividades la encargada con cumplir tanto con la planeación fiscal.

• Proyectos de inversión: Es una área encargada de apoyar todos los proyectos que generan las demás funciones como el lanzamiento de un nuevo producto

• Costos: es la actividad encargada de administrar el sistema de costos de producción.

• Inventarios: Función vital para empresas productivas

• Auditoría interna y operacional: Es una actividad encargada a determinar la suficiencia y apego a las normas de control interno.

Objetivos e importancia de la administración financiera

Por otra parte, los objetivos en la administración financiera son:

• Planear el crecimiento de la empresa, tanto táctica como estratégica.

• Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente. Asignar recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa.

• Optimizar los recursos financieros.

• Minimizar la incertidumbre de la inversión.

• Maximización de las utilidades

• Maximización del Patrimonio Neto

• Maximización del Valor Actual Neto de la Empresa

• Maximización de la Creación de Valor

Si se analizará una empresa, independientemente de su tamaño, identificando cuatro áreas básicas para su manejo: Mercadeo, producción, administración de personal y finanzas, el éxito de su funcionamiento y gestión depende en gran medida del alcance de los objetivos de cada una de ellas.

En el área de Mercadeo el objetivo básico está definido por la satisfacción de las necesidades de los consumidores, complementado con otros objetivos tales como penetración de mercados, metas de ventas, canales de distribución, etc., para lo cual se recurre a la utilización de una serie de herramientas, tales como investigación: de mercados, promoción y publicidad, sistemas de distribución y otros.

En el área de Producción el objetivo básico es la fabricación de la cantidad óptima de unidades al menor costo posible, con la mejor calidad y en un tiempo específico, los complementarios son entre otros lograr niveles mínimos de desperdicio, niveles óptimos de eficiencia en maquinaria y mano de obra. Para esto se cuenta con herramientas tales como estudios de tiempo y movimientos, programación lineal, estadísticas y diseños.

El área de Administración de personal busca fundamentalmente alcanzar la satisfacción de las necesidades de los trabajadores, complementado con la capacitación, la recreación, y el bienestar social entre otros del talento humano, recurriendo a herramientas tales como técnicas de motivación, estudios salariales, círculos de calidad y otros.

Por último, el objetivo básico financiero está definido, no como cree mucha gente en la maximización de utilidades, sino como la maximización de la riqueza de los dueños de la empresa, la cual viene a ser igual a la maximización del valor de la empresa.

En las empresas con ánimo de lucro, la obtención de utilidades es uno de los objetivos principales. Las finanzas modernas consideran como el objetivo básico financiero la maximización del valor de la empresa. Este se expresa en términos de maximización de la riqueza de los propietarios, de maximización de la inversión en la institución.

El valor de la riqueza de los accionistas se determina por el valor de las acciones en el mercado. Si este aumenta, el valor de su riqueza (representada en acciones) aumenta.

En entidades sin fines de lucro evidentemente la obtención de utilidades no es ni debe ser el objetivo dominante. El responsable de las finanzas en estas instituciones debe tener esto siempre presente. En este caso la función financiera debe orientarse y guiarse por la maximización de su contribución al logro de los objetivos para los cuales fueron establecidas las instituciones

La maximización de las utilidades incide en el aumento del valor de la empresa, en los siguientes factores: La actividad, los directivos, las políticas de dividendos, las perspectivas futuras del negocio y del sector, los factores políticos, sociales, económicos, culturales, tecnológicos y ecológicos, es decir el medio ambiente que lo rodea. Debe mirarse a largo plazo, caso en el cual se convierten en maximización de riqueza.

La Administración Financiera es importante para la toma de decisiones en la organización y para tener un control adecuado de los recursos de la organización.

Las Administración Financiera comprende el uso primordial y eficiente de los recursos de la organización basados en el estudio científico para hacer crecer la misma desde una perspectiva eficiente en la utilización del capital de trabajo.

La administración Financiera le da al estudiante un mayor concepto de como evaluar el desempeño y como crear un sistema de control para el mejoramiento de las cobranzas y el mantenimiento de los inventarios.

En base a lo anterior es importante el conocimiento de la Administración Financiera en las organizaciones tanto locales como a nivel internacional debido a que surgen nuevas exigencias en el mercado y nuevas innovaciones que hacen que cada una de las organizaciones revolucionen y puedan competir en este mundo tan cambiante utilizando la el control de los recursos de y aprovechando las herramientas financieras necesarias para el cumplimiento de los objetivos.

Es necesario siempre estar a la vanguardia con tecnología de punta, no-solo en los equipos sino también en los sistemas de control administrativo para obtener un mejor desempeño y hacer frente a la globalización.

La importancia de la administración financiera ha ido creciendo, ya que anteriormente solo tenía que allegarse de recursos para ampliar las plantas, cambiar equipos y mantener los inventarios, ahora forma parte del proceso de control y de decisión, las cuales ejercen gran influencia en la planeación financiera.

En todas las decisiones de negocios existen implicaciones financieras, lo cual requiere de conocimientos claros de administración financiera para poder realizar más eficientemente los análisis especializados.

El rol del gerente financiero y sus funciones

• Con respecto a su rol, el gerente financiero se responsabiliza por:

• 1. Determinar el monto apropiado de fondos que debe manejar la organización (su tamaño y su crecimiento)

• 2. Definir el destino de los fondos hacia activos específicos de manera eficiente.

• 3. Obtener fondos en las mejores condiciones posibles, determinando la composición de los pasivos.

En el pasado, el gerente financiero estaba encargado casi exclusivamente de la función 3; hoy está ligado con toda la organización. La combinación de factores tales como la competencia creciente, la inflación persistente, la explosión tecnológica, la preocupación nacional, los problemas del medio ambiente, la sociedad, las regulaciones gubernamentales, las operaciones internacionales, ligan al gerente financiero con los aspectos de la dirección general, y a su vez estos factores han exigido a las empresas un grado de flexibilidad.

En la medida en la cual los fondos se asignen equivocadamente, el crecimiento de la economía será lento y en una época de escasez y de necesidades económicas insatisfechas, van en detrimento en toda la sociedad.

El gerente financiero a través de una optima asignación de fondos, contribuyen al fortalecimiento de su firma, a la vitalidad y crecimiento de toda la economía.

• En cuanto a sus funciones, al gerente financiero le incumbe:

• 1. La asignación eficiente de fondos dentro de la organización.

• 2. La obtención de fondos en términos más favorables posibles.

Estas funciones se ejercen con el objetivo de maximizar el capital de los accionistas.

Forma parte de la primera función, la determinación del monto total de fondos que emplee la organización. El gerente financiero usa en la asignación y obtención de fondos herramientas de análisis, planeación y control. Debe planear con el fin de obtener y asignar los fondos de manera eficiente, proyectar fondos de flujo de caja y determinar el efecto más probable de esos flujos sobre la situación financiera de la firma. Sobre la base de estas proyecciones planea para tener una liquidez adecuada.

Deben establecer ciertas normas con el fin de controlar el desempeño de sus funciones, se usan para comparar el desempeño real con el desempeño planeado.

Valor y uso de la informaciones financiera para una gestión eficiente

El valor de la información financiera es crucial, ya que todas las decisiones que se toman en las organizaciones tienen componentes financieros que deben basarse en una buena información financiera y un análisis cuidadoso de la misma. ¿Deberíamos abrir una nueva sucursal? ¿Cuántas horas por semana podemos hacer funcionar nuestra clínica? ¿Cuán productivo es nuestro personal médico? ¿Cuánto dinero estamos perdiendo con inventario vencido? ¿Cuál es nuestro costo por cada usuario de anticonceptivos? ¿Cuál fue la relación coste/beneficio de la capacitación? ¿Podemos mantener nuestros servicios a los costos actuales? Estas decisiones—que requieren de información financiera y administrativa—se pueden agrupar en categorías como se describe a continuación:

• Determinación de patrones de mano de obra y de estructura del personal.

• Fijación de tarifas para servicios y otros precios.

• Definición de la mezcla de los servicios.

• Proyección de los costos futuros de inventarios y suministros.

• Desarrollo de nuevos negocios.

• Manejo del riesgo.

Es esencial reconocer que todos los tipos de decisiones existentes requieren de un análisis tanto de la información financiera como gerencial y deberían participar tanto los administradores financieros como los administradores de programa. También es importante reconocer que las oportunidades deben maximizarse y los riesgos deben manejarse; se puede utilizar información financiera histórica para estimar costos y se puede analizar la información actual para cuantificar el impacto de los mismos.

La gestión financiera eficiente significa tomar buenas decisiones, orientadas a convertir los recursos disponibles en recursos productivos, rentables y generadores de valor, permitiendo al mismo tiempo el despliegue de los objetivos estratégicos de la empresa.

Ahora bien, la construcción de un ambiente favorable para la gestión financiera implica la creación y desarrollo de tres elementos claves:

El primero, la construcción de una "cultura financiera sana", que promueva y motive las buenas prácticas en el uso de los recursos empresariales.

El segundo es el "aprendizaje permanente del tema financiero" y el desarrollo de competencias adecuadas, lo cual abarca necesariamente, desde la capacidad de análisis y entendimiento claro de la actual situación financiera de la empresa, hasta la capacidad para diseñar y ejecutar una estructura financiera sólida soportada en la previsión y la planeación. En ese sentido, la formación en gestión financiera deber ser una prioridad para las empresas.

El tercer elemento, no menos importante que los anteriores, es la implementación de un sistema de información que se constituya en un soporte efectivo para proyectar, monitorear y evaluar la gestión de la empresa. Esto implica que un sistema de información debe integrar: información contable-financiera, estados financieros, indicadores de gestión, sistema de costos, presupuestos y flujo de caja entre otros.

De manera particular, el último elemento mencionado, el flujo de caja (proyectado), es el elemento central del sistema de información financiera, porque integra y aporta elementos que permiten una mejor planeación, control, medición y seguimiento del impacto que tienen las decisiones de la gerencia sobre la salud y viabilidad financiera de la empresa.

La mayoría de las decisiones gerenciales se toman sobre flujos de dinero, y tienen impacto en el corto, mediano o largo plazo. A corto plazo, las adecuadas decisiones de flujo de dinero permiten mantener la operación normal de la empresa, es decir financiar la producción de bienes o servicios y cubrir todas las actividades que apoyan esta operación, sin inconvenientes. A mediano plazo, permiten reponer equipos, pagar deuda adquirida, pagar intereses, realizar inversiones incrementales, capitalizar la empresa; y a largo plazo, permiten realizar inversiones que afectan la permanencia en el tiempo, el crecimiento sostenible y la rentabilidad futura.

La gestión financiera de la empresa es un flujo continuo de decisiones y cada mejora, por pequeña que sea, puede fortalecer significativamente el desempeño general de la empresa.

Estos tres elementos (Cultura financiera, Aprendizaje y competencias en finanzas y Sistema de información), se encuentran presentes en todas las empresas, con un mayor o menor desarrollo según las características particulares. Es precisamente tarea de la gerencia reflexionar sobre las acciones requeridas para mejorar y fortalecer cada uno de estos aspectos.

Papel del ingeniero industrial en el área financiera de una empresa

Para pretender introducir a los Ingenieros Industriales en el rol que les es propio entre la economía y finanzas de la empresa y los temas medioambientales, es necesario entender lo siguiente:

Desde 1778, época en que vio la luz el libro "La Riqueza de las Naciones" de Adam Smith, la economía clásica determinó firmemente que los temas ambientales son externalidades de la economía de la empresa.

Obviamente, este planteo tuvo una razón de ser, en palabras de Ayn Rand, la virtud del egoísmo.

Fue esta máquina térmica, perfectamente diseñada y perfeccionada en los últimos 229 años los que permitieron la existencia de la sociedad moderna con sus asimetrías. La pregunta es si el resultado es positivo. Creemos que sí.

En este contexto, nos preguntamos cuál es el rol del Ingeniero Industrial entre la economía tradicional de la empresa y el medio ambiente, externalidad. En los últimos años, hemos visto un replanteo de la fisiocracia en la economía clásica, es decir, el tema ambiental como recurso escaso de la economía.

Profesionalmente hablando, es claro el rol técnico puro de los Ambientalistas o Ingenieros Ambientales y, similarmente, el propio de los Contadores o doctores en Ciencias Económicas.

Dichas profesiones fueron desarrolladas, lo mismo que la Ingeniería tradicional, bajo el enfoque de superposición de efectos, es decir, cada uno hace lo propio independientemente del otro y luego la suma es el resultado global. Obviamente, se desperdician o menosprecian las interacciones profesionales que hoy por hoy son las que dan sustentabilidad a las empresas.

Pero continuemos preguntando, ¿que pasa en el mundo de hoy que el tema Medio Ambiente se mete en la contabilidad y procesos de la empresa como recurso escaso? Si observamos la legislación internacional de gobierno corporativo, ya la ley Sarbanes Oxley Americana, la Operating and Financial Review Inglesa o la Accounts Modernisation Directive de la CEE, veremos que las revelaciones de operaciones, particularmente las ambientales tienen un rol relevante, en base a su significatividad económica y social para la marcha de la empresa. Pero aquí surge la pregunta: ¿quién es el que hace de nexo en la traducción entre economía y operaciones para transparentizar las revelaciones, tanto en empresas que cotizan en bolsa o no? ¿Son los Ingenieros Ambientales, son los Contadores, son los Administradores de Empresas, son los Ecologistas?

La respuesta está en comprender que la profesión que actuará como traductor es aquella que esté preparada para entender las operaciones, sus impactos ambientales tanto internos como externos, y traducirlos en términos financieros y legales. Hoy, sólo hay en la Argentina una profesión de grado, con incumbencias reservadas, que cumple con esas premisas: la Ingeniería Industrial. Obviamente, la currícula del Ingeniero Industrial responde a lo necesario para cumplir con esta misión no así su suficiencia. Esta última es responsabilidad del Consejo Profesional de Ingenieros Industriales colaborar con profesionales jóvenes, con ciertos años de experiencia, para completar su formación de actuación profesional que le permita satisfacer el rol indicado.

Ejemplos explicados

• Las finanzas corporativas poseen algunas características que nos ayuda a diferenciarlas con las otras ramificaciones correspondientes a las finanzas; por ejemplo, las finanzas corporativas generalmente suelen valorar tanto el tiempo como el dinero invertido por parte de una empresa, lo que quieres decir que cuando un inversionista espera una rentabilidad beneficiosa, el mismo está expuesto a correr riesgos muy grandes. De todas formas debemos decir que la mayoría de los inversionistas suelen estar acostumbrados a enfrentar este tipo de riesgo, pero de todas formas, lógicamente, siempre van a buscar la manera de reducir el riesgo que se corre.

• Otro ejemplo de finanzas corporativas es Ford Motor Company que realizó una emisión denominada en dólares que se venden en Alemania o una empresa británica vende en Suiza bonos denominados en euros. Los acuerdos institucionales que permiten vender eurobonos son distintos a los que rigen la mayor parte de otras emisiones: la distinción más importante es que están muy por debajo del nivel de la información requerida que ofrecen los bonos emitidos en los mercados internos, sobre todo en los Estados Unidos. Los gobiernos tienden a ser menos estrictos cuando regulan valores denominados en monedas extranjeras, pues los clientes suelen ser más "refinados". Los requisitos laxos originan menores costos totales de transacción en el caso de los eurobonos. Los eurobonos resultan atractivos para los inversionistas por varios motivos. Casi siempre son emitidos al portador y no como bonos registrados; así que no se registra la nacionalidad de los compradores de privacía o para evadir los impuestos.

Preguntas y respuestas

• ¿Qué significa financiar?

En cada faceta de nuestra vida, es necesario que sepamos manejar nuestro dinero. En el caso de los negocios, es vital que los propietarios de una empresa desarrollen y lleven a cabo técnicas de planeamiento para asegurar la futura existencia de la compañía. Los inversionistas deben buscar el rendimiento y percibir los retornos, sin necesidad de caer en riesgos.

Manejar un negocio exitosamente significa darle el mejor uso al dinero percibido. Es por ello que los accionistas deben darle el financiamiento apropiado a las inversiones, tanto de corto como de largo plazo. Una forma de aumentar las ganancias de la empresa es a través del "buen uso" de los recursos de otro, es decir, por medio de la técnica de "apalancamiento": se reciben fondos prestados y se aportan a un negocio que rinde en mayor porcentaje.

• ¿En qué consiste la bolsa de valores?

Una bolsa de valores es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

• ¿Cómo se hace la negociación de los valores en los mercados bursátiles?

La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace con base a unos precios conocidos y en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado, lo que da garantía de legalidad y seguridad.

Conclusiones

El estudio de la Administración Financiera proporciona un amplio modelo de cómo el estudiante avance en su conocimiento administrativo financiero y proporciona mayor seguridad para las futuras aplicaciones en las organizaciones.

Con el estudio y la aplicación de la Administración Financiera se prevé que las organizaciones alcancen sus objetivos, garantizando la medición del desempeño y evaluando constantemente la utilización adecuada de los recursos de la organización.

Con el manejo adecuado de un sistema de administración financiera obtendremos la satisfacción de ver crecer la economía en forma sana y evolucionar conjuntamente a la mejoría de los beneficios económicos y financieros de acuerdo a los objetivos planteados.

Como bien ha sucedido con organizaciones nacionales y también internacionales, el uso de la administración financiera y de sistemas de control administrativo facilita el logro de los objetivos, además de poder tener un norte en la organización, conlleva a la mejoría de los entes organizacionales por lo que considero oportuno con esta experiencia y las que vienen poder aplicarlas en las organizaciones para las que laboramos y en las que laboraremos en el futuro.

Bibliografía

• 1. Biblioteca de Administración Financiera tomo I, II y III, Novena Edición, Horgren/ Sudem/ Selto (1996)

• 2. www.geocities.com/gegh48/F1.html

• 3. www.ediandinas.netfirms.com/empresa/manual_admon_finan.htm

• 4. http//erc.msh.org/readroom/español/fnmgissp.htm

• 5. www.lasfinanzas.com

Autor:

Morales César,

Muñoz Anick,

Roa Amys

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA FINANCIERA

SECCIÓN T2 (PUERTO ORDAZ, MAYO 2005)

PROFESOR: ING. ANDRÉS BLANCO