Este trabajo esta elaborado con el fin de dar a conocer a ustedes, el cómo una empresa, en el camino de convertirse en ciudadanos corporativos, busca constantemente su desarrollo; haciendo planes para cumplir con su deseo.
Presento ante ustedes la Memoria del año 2004 correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de este año.
En el año 2004 se celebró el aniversario de EDELNOR, año por el cual se consiguieron numerosos objetivos que enorgullecen. En 10 años ha mejorado notablemente la calidad del suministro y del servicio que ofrece a sus clientes.
Hace dos años EDELNOR contaba con 912 194 clientes, cubriendo el 100% de su zona de concesión. Ha logrado que el servicio tenga una continuidad de 99.9% y ha instalado mas de 130 000 nuevas lámparas de alumbrado público que iluminan las calles y brindan seguridad al cliente.
EDELNOR comunica sus logros a través de campañas publicitarias en televisión, radio y prensa escrita, mediante la cual le recuerdan a la opinión pública los cambios positivos que han efectuado en estos 10 años en la cobertura eléctrica, la calidad y la continuidad del servicio, la seguridad y la oportunidad de crecer junto a sus clientes.
En resumen, lo que busco con este trabajo es que tengan conocimiento de los logros de esta empresa de servicios de alumbrado, Edelnor, ha hecho en el transcurso del año 2004; y del crecimiento de la demanda en el sector eléctrico (comportamiento del sector eléctrico), así como también conocer el entorno macroeconómico, la gestión comercial y financiera; es decir conocer las principales actividades de las que se ocupa esta empresa.
Finalmente, servirá de mucho estar enterados del desarrollo del sector eléctrico para conocer cómo va evolucionando este panorama y quizás observar o analizar qué le falta para mejorar en todo aspecto la calidad del servicio.
CAPITULO I: INFORMACIÓN GENERAL
EDELNOR es una Empresa de Distribución Eléctrica de Lima y Norte S.A.A. Esta encargada de la concesión del servicio público de electricidad el la zona norte de Lima Metropolitana y la Provincia Constitucional del Callao, así como en las provincias de Huaura, Huaraz, Barranca y Oyón. Atendemos a 52 distritos de forma exclusiva y compartimos con la empresa distribuidora de la zona sur 5 distrito adicionales.
En la zona metropolitana, el área de concesión comprende principalmente la zona industrial de Lima y algunos distritos populares de la ciudad. La zona de concesión que nos ha sido otorgada acumula un total de 2440 km2, de los cuales 1838km2 corresponden a la parte norte de Lima y Callao. A diciembre llegaron a ser 912 194 clientes, lo que representó un incremento de 2.3% respecto al año anterior.
- IDENTIFICACIÓN DE LA EMPRESA
En el marco del proceso de promoción de la inversión privada del Estado, se constituyen la Empresa de Distribución Eléctrica de Lima Norte S.A. (EDELNOR S.A.) y la Empresa de Distribución Eléctrica de Chancay S.A. (EDECHANCAY S.A.) el 10 de marzo de 1994 y el 15 de junio de 1995, respectivamente. EDELNOR S.A. fue inscrita en la Ficha Nº 106457 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y EDECHANCAY S.A. en la Ficha Nº 0339 del Registro de Personas Jurídicas de Huacho. El 26 de agosto de 1996, EDELNOR S.A. fue absorbida por EDECHANCAY S.A., cambiando la denominación social a Empresa de Distribución Eléctrica Lima Norte S.A. (EDELNOR S.A.).
Esta fusión fue inscrita en la Ficha Nº 132888 del Registro de Personas Jurídicas de Lima. A fin de adaptarse a la Ley General de Sociedades y al haber devenido en una sociedad anónima abierta, el 10 de setiembre de 1998 EDELNOR S.A. aprobó la modificación total de su estatuto social, cambiando su denominación a Empresa de Distribución Eléctrica de Lima Norte S.A.A. (EDELNOR S.A.A.).
Esta modificación fue inscrita el 27 de enero de 1999 en la Partida Nº 11008737 del Registro de Personas Jurídicas de la Oficina Registral del Lima y Callao. De conformidad con el artículo 54º del estatuto social, a partir del 18 de agosto de 1999 las acciones de las clases "A" y "B" de EDELNOR S.A.A. quedaron automáticamente convertidas en acciones comunes.
El 27 de setiembre de 1999, se inscribió en la partida antes referida la modificación del artícilo correspondiente del estatuto social.
- CONSTITUCIÓN E INSCRIPCIÓN
El objeto social de EDELNOR S.A.A. es dedicarse a las actividades propias de la prestación del servicio de distribución, transmisión y generación de energía eléctrica, de acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente.
Para realizarlo y practicar las actividades vinculadas, la Sociedad podrá realizar todos los actos y celebrar todos los contratos que las leyes peruanas permitan a las sociedades anónimas abiertas, incluyendo la adquisición de acciones, participaciones u otros títulos de sociedades o entidades, cualquiera sea su objeto o actividad.
- OBJETO SOCIAL
El capital de la Sociedad al final del ejercicio del 2004 asciende a S/. 985, 380, 267.00, representado por 985, 380,267 acciones comunes de un valor nominal de S/. 1.00 cada una íntegramente suscritas y pagadas, gozando todas de iguales derechos y obligaciones. Al 31 de diciembre de 2004, nuestros inversionistas extranjeros con 577, 230 acciones. Los diez principales accionistas tienen el 99.25% del capital social, conforme al siguiente cuadro:
Accionista
Acciones
Participación Accionaria (%)
Origen
Inversiones Distrilima S.A.
591, 228, 161
60.000
Perú
IN-CARTADM
122, 811, 919
12.463
Perú
NV-CARTADM
105, 031, 109
10.659
Perú
HO-CARTADM
92, 381, 636
9.375
Perú
PR-CARTADM
59, 290, 789
6.017
Perú
BCP
3, 715, 839
0.377
Perú
El Pacífico Peruano Suiza Cía. Seguros y Reaseguros
2, 736, 461
0.278
Perú
Fundación Angélica De Osma Gildemeister
314, 189
0.032
Perú
Inversiones Teluz S.A.
251, 607
0.026
Perú
Behar Beberá Mordo
246, 192
0.025
Perú
Otros Accionistas
7, 372, 365
0.748
Varios
Total
985, 380, 267
100, 000
CUADRO EXTRAIDO DE LA MEMORIA ANUAL 2004
- ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD
EDELNOR pertenece al grupo económico de Empresa Nacional de Electricidad S.A. (Endesa), una sociedad constituida y existente bajo las leyes de España. Endesa, es una empresa líder en el sector eléctrico español, con participaciones importantes en el mercado mayorista de generación y el mercado de distribución español. Esta empresa, incluyendo a sus subsidiarias de España, cuenta con más de 21 millones de clientes en 13 países, entre ellos Chile, Argentina, Brasil, Colombia y Perú.
Debido a la participación accionaria que Inversiones Distrilima S.A. mantiene en EDELNOR, aquella tiene el derecho de elegir a la mayoría de los miembros del Directorio de nuestra compañía y de ejercer control efectivo sobre ésta.
Inversiones Distrilima S.A. es controlada por Endesa, a través de distintas empresas de su grupo, principalmente por Enersis S.A., una empresa constituida y existente bajo las leyes de la República de Chile, sea por su participación directa en el capital de inversiones Distrilima S.A. o a través de su participación en Chilectra, la cual posee el 50.9% de las acciones de la Compañía Peruana de Electricidad S.A.C.
Enersis S.A. es un holding chileno dedicado a la inversión en empresas de generación y distribución de energía eléctrica en Chile y otros países de América Latina. Enersis y sus empresas filiales y coligadas se consolidan como el mayor conglomerado privado en el negocio eléctrico en América Latina. Enersis ha realizado inversiones en los rubros de distribución de energía eléctrica en Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Perú.
Endesa internacional posee el 60.62% de las acciones representativas del capital social de Enersis S.A.
- GRUPO ECONÓMICO
- INDICADORES BURSÁTILES
INDICADORES BURSÁTILES AL 31.12.2004
(Expresado en nuevos soles)
Capitalización Bursátil | 1, 478, 070, 400.50 |
Cotización de Cierre | 1.50 |
Cotización Máxima | 1.60 |
Cotización Mínima | 1.07 |
Volumen Total Negociado | 9, 364, 486, 42 |
Utilidad por Acción | 0.0913 |
Frecuencia de Negociación | 42.40% |
PER (*) | 16.42 |
(*) Es la relación precio/utilidad.
Fuente: Bolsa de Valores
2.1 ENTORNO MACROECONÓMICO
En el año 2004 se registró un nivel de crecimiento de la economía peruana del orden del 5.07%, impulsada por la aceleración de la demanda interna, el gas de Camisea y la reactivación de los sectores productivos tales como:
PESCA: Destacando la captura de anchoveta y otras especies destinadas al consumo humano directo.
MINERÍA E HIDROCARBUROS: Sector que registra crecimiento en la producción minera metálica (Cu, Ag, Fe ) y de hidrocarburos; así mismo, se observaron mejoras en los precios internacionales de los metales que influyeron positivamente en los resultados.
INDUSTRIA MANUFACTURERA: Por el crecimiento en la producción fabril primaria y no primaria, así como en bienes de consumo y bienes intermedios.
CONSTRUCCIÓN: Impulsado por programas como "Mi Vivienda" y "Techo Propio".
ELECTRICIDAD Y AGUA: Crecimiento mostrado en el sub-sector electricidad principalmente en lo que a generación térmica refiere, situación que fue atenuada por la menor producción de energía hidráulica ya que el 2004 se caracterizó por ser un año seco.
DERECHOS DE IMPORTACIÓN Y OTROS IMPUESTOS: Se incrementaron por una mayor recaudación del IGV, ISC y otros impuestos.
SECTOR AGROPECUARIO: De manera contraria, sectores como el agropecuario muestran un comportamiento decreciente debido a menores volúmenes de producción n algunos de sus principales cultivos (papa, caña de azúcar, cáscara de arroz y maíz).
Durante el año 2004, el tipo de cambio registró una clara tendencia apresiatoria de nuestra moneda frente al dólar norteamericano.
Esta evolución es un fiel reflejo de las bajas expectativas de depreciación, desarrollo favorable de las cuentas externas (superávit comercial, remesas en el exterior y los nuevos proyectos de inversión) en particular la superación de la meta de 10 millones de dólares de exportaciones y de que nos encontramos inmersos en un contexto regional estable. Es importante señalar que el BCRP a lo largo del 2004 intervino a través de compras en la mesa de negociación, acumulando compras por 2 340 millones de dólares.
La inflación acumuló una variación de 3.48%, a consecuencia del alza en el precio de algunos bienes y servicios y de los combustibles a lo largo del 2004.
En el 2004, los índices bursátiles tanto el general como el selectivo registraron un significativo crecimiento de 52 y 54% respectivamente.
Durante el 2004, se observó una importante reducción en el indicador de riesgo país, debido a una menor percepción del riesgo político, al continuo crecimiento de la inversión a través de nuevos proyectos (las bambas), a la reducción de las tasas de inflación, a la estabilidad cambiaria y las cifras favorable del sector exportador.
2.2 SECTOR ELÉCTRICO
2.2.1 COMPORTAMIENTO DEL SECTOR ELÉCTRICO
Durante el año 2004, se presentó un crecimiento sostenido a la demanda eléctrica del 6% impulsad por la reactivación de los sectores productivos de la economía nacional.
Así mismo en este año se produjo una fuerte sequía, factor que junto al alza en los precios de los combustibles, el importante incremento de la demanda eléctrica y la falta de planes de inversión en nuevas plantas de generación, llevaron a que el precio de la energía en el mercado spot (costo marginal) se cuadruplicara, situándose muy por encima del precio regulado, con lo cual a las empresa generadoras nos resulta razonable suscribir ni renovar contratos con las empresas distribuidoras al precio regulado.
Por esa razón, el Ministerio de Energía y Minas emitió dos decretos: El Decreto de Urgencia Nº 007-2004-EM y el Decreto Supremo Nº 010-2004-EM, ambos con la finalidad de disimular las crisis del sector. El segundo decreto establecía la inclusión en los cálculos de la tarifa, de la demanda asociada a la interconexión con el Ecuador prevista para el 2005; así como también determinaba la inclusión de proyectos de generación factibles para considerarlos como futura oferta real.
De manera coordinada entre el Ministerio de Energía y Minas, OSINERG, Congreso de la República y empresas del sector eléctrico y con el objeto de corregir desajustes como el cálculo del precio de barra de generación, el 30 de diciembre de 2004 mediante la Ley Nº 28447 se modificó la Ley de Concesiones Eléctricas (DL.25844), derogándose los Decretos mencionados anteriormente.
La primera modificación está referida al período de análisis a emplear para el cálculo de la tarifa en barra, que implica proyectar la demanda de los próximos 24 meses, así como determinar las obras factibles o posibles de entrar en operación en ese período. Una segunda modificación radica en la obligación de tomar en cuenta lo que efectivamente suceda con la oferta y demanda en el año precedente a la fijación tarifaria, incluyéndose a la oferta y demanda extranjera. Un tercer cambio se refiere a que la fijación de tarifas en barra se realizará anualmente. Un cuarto cambio es la suspesión hasta el 31/12/2007 de la caducidad de la concesión en caso de que los concesionarios de distribución no tengan contratos vigentes con empresas generadoras que le garanticen su requerimiento total de potencia y energía.
2.2.2 EVOLUCIÓN DEL SECTOR ELÉCTRICO
La producción de energía eléctrica (71% hidráulica, 29% térmica) creció 5.8% con respecto al año 2003, mientras que las ventas de energía eléctrica (52% regulados, 48% clientes libres) crecieron 6.8% durante el mismo periodo.
2.2.3 COBERTURA ELÉCTRICA
La cobertura en el departamento de Lima es del 100%, ello se ha logrado gracias al aporte de la empresa privada, mientras que en otros departamentos como Cajamarca la cobertura es tan solo del 35%. A nivel nacional la cobertura en el 2004 fue de 66%, lo que significa que hay 7 millones de peruanos que aún no cuentan con este servicio.
2.2.4 REGULACIÓN DEL MERCADO ELÉCTRICO
El desarrollo de las actividades dentro del sector eléctrico peruano está regulado por la Ley de Concesiones Eléctricas (DL Nº 25844) y su reglamento (DS Nº 009-93-EM). Dicha ley fija las reglas para los negocios de generación, transmisión y distribución de electricidad, define la estructura del sector eléctrico y define las responsabilidades de las empresas concesionarias orientándolas hacia la competencia y la eficiencia.
El MEM y el Organismo Supervisor de la Inversión en Energía (OSINERG) velan por el cumplimiento de la ley, las normas de calidad y por el respeto de los derechos de los usuarios.
OSINERG es el órgano encargado de la fijación de tarifas de acuerdo a los criterios establecidos por ley.
Las tarifas están compuestas por una sucesión de costos que contemplan los costos marginales de generación, así como la inversión y los costos de operación y mantenimiento de las empresas concesionarias de transmisión y distribución, considerando condiciones de eficiencia, además de la rentabilidad propia del negocio.
La tarifa para los clientes finales de servicio público de electricidad (mercado regulado) comprende la tarifa en barra, la tarifa por transmisión secundaria y la tarifa de distribución. Esta última se determina a partir del valor agregado de distribución, que se calcula considerando una empresa distribuidora modelo eficiente y tomando en cuenta las sgtes. Componentes: costos comerciales asociados al cliente, pérdidas estándares de potencia y energía, costos estándares de inversión, mantenimiento y operación de distribución por unidad de potencia suministrada.
Las tarifas de distribución tienen una vigencia de 4 años y pueden ser reajustadas durante este tiempo mediante fórmulas de actualización establecidas por OSINERG. La última fijación tarifaria de distribución entró en vigencia el 1 de noviembre de 2001 y culminará el 31 de octubre de 2005.
2.2.5 EVOLUCIÓN DE LAS TARIFAS
Gracias a que el marco legal y tarifario ha venido funcionando en los últimos años, las tarifas eléctricas han disminuido desde la privatización en un 14% en términos reales, para aquellos clientes con consumos mensuales de 125 KWh y en un 25% para los que consumen 60 KWh. Esto ha llevado a que se mejore notablemente la calidad del servicio eléctrico, siendo uno de los principales logros la ampliación de la cobertura eléctrica a los sectores marginales en Lima, gracias a lo cual éstos han podido integrarse a la economía.
La tarifa de distribución es un componente de la tarifa final al consumidor que retribuye a las empresas distribuidores, EDELNOR entre ellas.
Porcentualmente, los componentes de la tarifa al consumidor final residencial, al 31 de diciembre de 2004 es como se muestra a continuación:
52.9% Retribución a la Generación 1.1% Aporte a organismos Reguladores y Otros 5.5% Retribución a la Transmisión 19.0% IGV8.8% Garantía Red Principal Camisea 31.7% Retribución a la Distribución
3.1 GESTIÓN COMERCIAL
En el 2004, nuestras ventas de energía ascendieron a S/. 1, 073.49 millones, 8.9% más que lo vendido el año anterior. En cuanto a las ventas físicas de energía, éstas alcanzaron los 4, 250.4 GWh, lo que representó un incremento de demanda del orden del 7%.
Por tipo de clientes, son nuestros clientes residenciales los que tienen mayor participación (38.0%), seguidos por el sector industrial (23.6%).
GRÁFICO DE VENTAS FÍSICAS POR TIPO
DE CLIENTE (%)
Fuente: Gerencia de Comercialización-EDELNOR
3.2 GESTIÓN FINANCIERA
3.2.1 RESULTADO ECONÓMICO
Los ingresos por Servicios de Distribución de Energía ascendieron en el 2004 a S/. 1,125.2 millones. Esta cifra supuso un incremento respecto al año 2003 del 7.8%. El incremento anterior se debió, fundamentalmente a una mayor venta de energía física del 7.1% (crecimiento atribuible tanto a los consumos en Baja, como en Media y Alta Tensión incluyendo el reingreso en el mes de junio de 2004 de la empresa Química del Pacífica – Quimpac).
El margen de contribución (S/. 409.3 millones) aumentó en 4.4% en relación al año anterior, debido a que el incremento de las ventas fue compensado por un mayor costo de las compras. Al tener que efectuar parte de la compra de energía a precio spot (precio referencial) se produjo un mayor costo de la energía de S/. 26.8 millones durante el año 2004 que no pudo traspasarse a cliente final.
A pesar de la mayor actividad económica los costos fijos disminuyeron en 7.3% respecto al año anterior (S/. 122.6 millones en el 2004 frente a S/. 132.2 millones en el 2003). Así, el Resultado Operativo fue de S/. 170.9 millones.
Además, los gastos financieros alcanzaron los S/. 42.5 millones, cifra superior a la del año anterior debido por una parte, a un mayor período de madurez de las emisiones de Bonos Corporativos colocados a lo largo del 2004 y por otra, a una mayor tasa de interés l estar parte de estos bonos referenciados a Valor de Actualización Constante (VAC). Cabe mencionar el Resultado por Exposición a la Inflación que con una cifra de S/. 22.8 millones respecto l 2003 debido a un mayor índice de Precios al por Mayor registrado en el año 2004 de 4.9% (2.5% en el año 2003).
Finalmente, la aceptación parcial de la Resolución Intendencia-SUNAT generó un ajuste de la pérdida tributaria arrastrable al 31 de diciembre de 2003, produciendo un mayor Impuesto a la Renta y Participación por S/. 20.3 millones, con lo que el Resultado del Ejercicio fue de S/. 66 millones, menor en 32.2% con respecto al año anterior (Fuente: Gerencia de Administración y Control – EDELNOR)
RESULTADO ECONÓMICO 2004-2003 EXPRESADO EN MILLONES DE
NUEVOS SOLES
- EDELNOR. MEMORIA ANUAL 2004/EDELNOR-PRINCIPALES ACTIVIDADES. "Revista EDELNOR 2004". 2004
- Gerencia de Administración y Control-EDELNOR. MEMORIA ANUAL 2004/EDELNOR-PRINCIPALES ACTIVIDADES. "Revista EDELNOR 2004". 2004
- www.edelnor.com.pe
Carolina Roxana Montoya Valenzuela
UNIVERSIDAD DE SAN MARTIN DE PORRES
Asignatura: Microeconomía
Facultad: Ciencias Administrativas y RR.II
Escuela: Administración de Negocios Internacionales
Ciclo: III
Semestre: 2006-I