Dimension de la Economía y del Sector Financiero en la Provinvia del Chaco, Argentina

Dimensión relativa de la economía del Chaco

I.1.-datos sobre la escala del Chaco

Dentro del contexto nacional, la Provincia del Chaco computa las siguientes dimensiones principales: su territorio es el 3,5% de la superficie continental del país; su población es del 2,6% del total (dato del censo año 2010); su economía es del 1,3% del PBI nacional (dato correspondiente al año 2011) y su ingreso per cápita es de 7.000 dólares por habitante por año, igual a la mitad del promedio nacional.(ídem).

Los últimos valores estimados del Producto Bruto Geográfico Provincial a los que hemos tenido acceso corresponden al año 2011, por un total de 7.405 millones de dólares estadounidenses.

Si bien estos números señalan a la Provincia del Chaco como un aportante relativamente exiguo al total nacional, a fin de tener una referencia concreta en cuanto a su escala, podemos señalar que el PBG chaqueño es equivalente al 70% del PBI de la Republica Dominicana o a ese mismo porcentaje respecto de Nicaragua.

I.2.- producto bruto geográfico por sectores

La estructura económica del Chaco tiene la siguiente composición sectorial en porcentajes, de acuerdo a la información disponible para el año 2010.

Sector primario: 13,3

Sector secundario: 5,2

Construcción, agua y energía: 21,0

Sector terciario: 60,5

Una mayor apertura sectorial la exponemos en el siguiente cuadro:

Como datos relevantes podemos señalar que el rubro principal durante ese año de 2010 lo ocupó la construcción – donde incide de una manera importante el componente de obra pública – con el 18,6% del PBG, seguido por las actividades inmobiliarias y de alquiler con el 14,9 % y por las actividades primarias (agricultura, ganadería y forestal) con el 13,0%; en cuarto lugar se ubicaba el comercio (10,0%) y luego la administración pública con el 9,5%. Esas cinco actividades comprendían las dos terceras partes de toda la actividad económica provincial (66%).

Dimensión del mercado financiero bancario nacional

II.1. en valores absolutos

Los préstamos del sector financiero argentino destinados a los sectores privados y público no financiero alcanzaban los 459.256 millones de pesos al 30 de junio del año 2013. Por su parte los depósitos sumaron 705.543 millones de pesos.

En el cuadro siguiente mostramos la evolución de ambas variables entre trimestres.

II.2.- en valores relativos

El volumen total de préstamos al sector privado está en el orden del 13,4% del PBI, siendo un valor muy bajo en términos internacionales, comparándolo aun con países de la región. Esto implica un muy bajo nivel de bancarización y adicionalmente, un muy bajo uso del crédito como motor de la economía en toda la República Argentina.

Dentro del país, el volumen de préstamos al sector privado en términos de la economía resulta muy heterogéneo, existiendo jurisdicciones en donde el stock de préstamos otorgados alcanza al 29% del Producto Bruto Geográfico (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), y en otras, como en Catamarca y San Luis donde es del 4%.

Distribución de los préstamos y depósitos por jurisdicción. Situación del Chaco

III.1.- en valores absolutos

La Ciudad Autónoma de Buenos Aires, junto con las Provincias de Buenos Aires, Santa Fe, Córdoba y Mendoza concentran el 86% de los préstamos y el 84% de los depósitos, en tanto que el 14% de los préstamos y el 16% de los depósitos se distribuye en las restantes diecinueve Provincias.

Como se ve, existe una gran concentración geográfica de la actividad financiera, donde el 72% de los depósitos y el 71% de los préstamos se generan en la CABA y en la Provincia de Buenos Aires.

La provincia del Chaco tenia a la mencionada fecha, depósitos del Sector Publico No Financiero por 1279 millones de pesos y del sector privado por 3831 millones, lo que arroja un total de depósitos en el territorio provincial de 5110 millones de pesos (el 0,55% de los depósitos del SPNF, el 0,81% de los depósitos del sector privado y el 0,72% del total de los depósitos)

En cuanto a préstamos se habían otorgado al SPNF por un monto de 354 millones y al sector privado por 4087 millones, lo que hacen un total de 4.441 millones de pesos. (el 0,95% de los préstamos al SPNF, el 0,97% de los préstamos al sector privado y el 0,97% del total de préstamos).

La relación entre préstamos totales y depósitos totales es del 86,9%, superior a la media del país que es del 65,1%.

Es interesante visualizar también como ha ido evolucionando este parámetro durante los últimos años, donde se percibe un importante incremento de dicha relación, tanto a nivel provincial como a nivel país, seguramente explicado por políticas de encaje o similares desde el BCRA.

El fuerte incremento en el crecimiento de esa relación en el Chaco, por encima del promedio nacional, estaría indicando – dentro de las distintas alternativas que podrían explicar este hecho – que estarían llegando a la Provincia recursos captados fuera de la misma para ser prestados en ella. Esta es una conclusión importante, porque revelaría que no hay una adecuada política de captación de depósitos a nivel de la plaza local.

III.2.- en valores relativos.

A continuación exponemos en orden decreciente la magnitud de los préstamos y depósitos por habitante.

Los préstamos considerados son los existentes al 30 de junio de 2013, y los habitantes que se computaron corresponden al censo de Población y Vivienda del año 2010.

Del total de préstamos, el 92% han sido concertados con el sector privado y el 8% restante con el sector público.

El promedio nacional de préstamos por habitante está dado por la relación entre préstamos totales por 474 mil millones y un total de habitantes de 40,09 millones, es decir un promedio de 11.461 pesos por habitante. Solo dos jurisdicciones superan ese promedio, Capital Federal y Tierra del Fuego.

En consideración al volumen de préstamos per cápita, hay un grupo de 8 provincias que están en el orden de los 8.000 pesos hacia arriba. Después, comienzan desde menos de 6000 $/hab. hacia abajo, finalizando con Formosa y Catamarca con menos de 2.300 $/habitante.

El Chaco se halla ubicado en el puesto número dieciséis con un monto de préstamos por habitante de 3874 $, algo menos que la mitad de lo que muestra la Provincia de Córdoba. Esto implica que el crédito bancario en el Chaco apalanca – tanto al consumo como a la inversión – en una proporción menor que la mitad que en Córdoba o Santa Fe, lo cual pone de manifiesto una muy marcada asimetría, siendo uno de los efectos, pero también causa, de su menor desarrollo relativo.

No obstante y a modo de atenuante, podemos decir que en el ranking del crecimiento de los prestamos privados en el año que va del 30 de junio del 2012 al 2013, el Chaco ocupa el lugar número once, lo cual revela un principio de mejora, También se visualiza que el porcentaje de crecimiento de los préstamos en ese periodo supera ligeramente el de la media del país.

En cuanto al tema de depósitos totales por habitante, nuestra Provincia ocupa el último lugar con 4851 $/habitante, seguido de Corrientes con 5230 $/habit.

A ese respecto cabe aclarar que este resultado está en buena parte inducido por el muy alto grado de uso de los recursos públicos (o lo que es igual, el muy bajo stock de los mismos) con 1214 $ por habitantes, seguido por la Provincia de Buenos Aires con 1477 $/hab en ese rubro, mientras que hay Provincias como San Juan que tienen 9893 $/hab, o San Luis que tienen 13.313 $/hab como ahorro público corriente.

Si computamos solamente el total de depósitos del sector privado, el Chaco ocupa el lugar diecinueve con 3637 $/habitantes , seguido por Santiago del Estero, Catamarca, La Rioja, Misiones y finalmente Formosa que cierra con 2622 $/habitante.

Préstamos por actividad

IV. 1 .- a nivel país

Los mayores receptores de préstamos son las personas físicas (35% del total) siendo estos créditos en general destinados al consumo, seguido del sector servicios con el 24% del stock total, luego la industria manufacturera (18%), la Producción Primaria (12%), el Comercio (8%), la construcción (2%) y electricidad, gas y agua 1%.

Pero esta distribución no es uniforme en todo el país.

En las Provincias con mayor desarrollo relativo (CABA, Bs AS, Santa Fe, Córdoba, Entre Ríos y Mendoza) hay una estructura más repartida entre todos los sectores, mientras que las de menor desarrollo presentan una significativa concentración del crédito destinada a los asalariados.

IV.2.- a nivel de las Provincias

Como vemos en el cuadro adjunto, en el Chaco el 50 % de los préstamos al sector privado van destinados a los asalariados (2205 millones), y el 16 % a las actividades de servicios (702 millones). El 13 % a las actividades comerciales (580 millones) el 8 % a actores vinculados a la producción primaria (366 millones de pesos), el 7 % a la construcción (316 millones) y el 6 % a la industria (219 millones).

Es de interés comparar el uso del crédito a nivel promedio país con el que se asigna en la Provincia del Chaco, por actividad.

El crédito a la industria es la tercera parte del que se otorga en el país, y el apoyo crediticio al campo habría que incrementarlo en un 50% para igualar la media país.

En general, los apoyos crediticios difieren en todos los rubros respecto a esa media en forma significativa, en parte debido a la propia estructura económica provincial y en parte por usos y experiencias crediticias con cada uno de los sectores.

Un tema a resaltar es que la Provincia del Chaco tiene el menor índice de mora de todo el país con el 1,8%, seguido de Capital Federal y Santa Fe con el 2,3%. En cambio, los préstamos otorgados en la Provincia de San Luis son los de más alta morosidad con el 8%.

En cuanto a los sectores con mayor mora a nivel país, están dados por la construcción y los préstamos personales, ambos con el 4,6%.

Crecimiento interanual del stock de préstamos por actividad

En el periodo julio 2012- junio 2013 los préstamos que más crecieron entre puntas fueron al Comercio (60%), la industria manufacturera 37%, los trabajadores asalariados 33%, y los otorgados a los servicios 27%. Los destinados a la construcción fueron los de menor expansión interanual (11%)

Esta asignación tiene su importancia porque es la lectura que el sector financiero realiza sobre las posibilidades de crecimiento o no de cada uno de los sectores, y sobre la confianza que en términos generales le merecen los resultados esperables en cada uno de esos ámbitos de negocios.

Préstamos a las personas físicas

Dado que el principal destino de los préstamos de todo el sistema financiero bancario son las personas físicas en relación de dependencia (35% del total pais), resulta interesante observar cuales son las Provincias con mayor incidencia de los préstamos personales sobre su stock de préstamos.

Formosa es la Provincia que registra el mayor monto de préstamos por puesto de trabajo (41.940 $), monto que implica 7,5 veces el salario promedio, seguido por La Pampa con 40.855 $ por trabajador y Santiago del Estero con 36.566 $ .

El sistema financiero del Chaco tiene otorgado préstamos personales en promedio por un monto de 31.800 pesos por trabajador, con un endeudamiento promedio de 5,6 sueldos por cada puesto de trabajo.

Participación del sector público en el stock de depósitos

Resulta significativo analizar la participación del sector público en el total de depósitos provinciales, ya que se puede deducir que cuanto mayor sea la participación del sector público en el total, más puede verse afectado el sistema local en caso de producirse un deterioro en las finanzas públicas de la Provincia, disminuyendo en ese caso drásticamente la capacidad prestable de los Bancos locales

En este grafico vemos expresados los depósitos públicos como porcentaje de los depósitos totales de cada jurisdicción, donde el promedio país está en el orden del 33% .

El Chaco esta debajo de dicho promedio, en un valor en torno al 25%, por lo cual es menos vulnerable a problemas financieros del sector público que la media país.

Relación entre la dimensión de la economía y la dimensión del sector financiero en la provincia del Chaco

En el grafico inferior podemos ver cómo ha sido la relación entre los depósitos totales respecto del tamaño de la economía del Chaco (expresada por su Producto Bruto Geográfico), como asimismo también la relación el total de préstamos otorgados versus el PBG, todo medido al final de cada año,

Para el año 2011, el PBG fue de 7.404,8 miles de dólares, los préstamos en el Chaco a fin de ese año computaban un total de 2808 millones y los depósitos 2775 millones, el dólar como promedio anual estuvo en 4,15 $.

Si relacionamos estos valores obtenemos que prestamos sobre PBG es el 9,20 % y que los depósitos son el 9,00% del PBG.

Como vimos en el apartado II.2. la media de Argentina es del 18% de préstamos sobre el total del PBI, lo cual indica que el índice de préstamos sobre el total de la economía local es de la mitad que el promedio país.

Y respecto de los depósitos, es más marcada aun la diferencia con el promedio del país.

Esto induce a pensar que hay un espacio muy grande para trabajar en pro de que tanto depósitos como préstamos alcancen valores similares respecto del resto del país en orden al tamaño de la economía propia de la Provincia del Chaco, es decir, tratar de que los prestamos estén en el orden del 18% del PBG y no en el 9%.

La economía del Chaco es, como vimos, el 1,3% de la economía del país, pero en cuanto a la asistencia crediticia, es como si su tamaño fuera de la mitad. Es decir que los créditos otorgados en el Chaco, comparados con el promedio país, corresponden a una economía cuyo tamaño es del orden del 0,65% de total.

Esto es más dramático aun si consideramos que la cifra del promedio país del 18% del PBI, es muy baja respecto a la gran mayoría de los países, incluso limítrofes como Brasil y Chile donde el crédito es del 70% del tamaño de sus respectivas economías.

En cuanto a la atención crediticia por sectores de la economía, la construcción y el sector primario son los menos atendidas por las políticas crediticias de los Bancos en la Provincia del Chaco.

Los valores de esa atención, expresados como porcentaje del Producto Bruto Geográfico que genera cada uno de los sectores, son los siguientes:

La participación del Nuevo Banco del Chaco

Los Bancos cuyos nombres hacen referencia a sus Provincias – y son agentes financieros de las mismas – son 17 sobre el total de 24 jurisdicciones.

A continuación se muestra la lista de los mismos, con el orden que ocupaban en cuanto a la suma de depósitos y préstamos, al 31 de marso del 2013.

Como Banco jurisdiccional el Nuevo Banco del Chaco ocupaba el lugar número diez entre los diecisiete

Al 30 de junio del 2013, el Nuevo Banco del Chaco computaba depósitos totales por 3428 millones y préstamos por 2297 millones de pesos.

Como el total de depósitos en la Provincia a esa fecha ascendían a 5110 millones de pesos y el de préstamos a 4441 millones, vinculando las cifras tenemos como resultante que el Nuevo Banco del Chaco tenia a la fecha mencionada una presencia en el mercado financiero provincial del 67% en los depósitos y del 52 % en los préstamos.

A modo de conclusiones

Es de destacar el gran salto cuantitativo que en cuanto el desarrollo de la economía del Chaco se produjo en estos últimos años.

Esto es fácilmente observable cuando comparamos el crecimiento del Producto Bruto Geográfico Provincial.

Entre los años 1950 y 2007 el PBG creció el 50,8%, mientras que entre el año 2008 y el 2011 el incremento fue del 47,7%.

Aun así, y potenciado por ese impactante salto, el ingreso per cápita de cada chaqueño es la mitad del ingreso per cápita promedio del país. (7000 u$a vs 14000 u$a, con datos del año 2011).

En cuanto a la composición del mismo, el 66% del PBG se integra con lo que aportan la construcción (18,6%), la actividad inmobiliaria y de alquileres (14,9 %), la producción agrícola, ganadera y forestal (13%), el comercio (10%) y la administración pública (9,5%).

En el país, el total de préstamos versus el PBI es un porcentaje del orden del 18%, muy bajo con respecto aun a países limítrofes. (Chile y Brasil 70%). Esto habla de un muy bajo apoyo crediticio a las personas y a la economía general del país.

De ese total ya bajo, el Chaco tiene el 0,97% de los préstamos del país y el 0,72 % del total de depósitos.

Estos valores –entre otras cosas- estarían revelando que hay un déficit de captación de depósitos, ya que la relación préstamos versus depósitos a nivel país es del 65 % y en el Chaco lo es del 87 %.

En cuanto a la magnitud de estos parámetros, el Chaco se encuentra en el puesto dieciséis entre todas las Provincias con un monto de préstamos por habitante de 3874 $, la mitad de Córdoba, bajo apoyo crediticio por habitante que sin duda impacta en la economía en su conjunto.

Por el lado de los depósitos, nuestra Provincia ocupa el último lugar, con 4851 $/habitante. Este lugar esta inducido por el bajo ahorro corriente del sector publico provincial, el menor de todas las jurisdicciones (1214 $/habitante, seguido por la Provincia de Buenos Aires con 1477 $/hab)

En cuanto a los receptores de los préstamos en la Provincia la mitad va a los asalariados, seguido por los servicios (16%), el comercio (13%) y la actividad primaria (8%)

En cuanto al impacto de préstamos y depósitos sobre la economía del Chaco, estos importan un valor aproximado del 9% del PBG. Ello implica que, para llegar a la media país de 18 % del PBI, hay un mercado potencial en la Provincia que podría absorber un crecimiento del orden del cien por ciento en más.

Respecto a la atención crediticia en función del PBG de cada sector, los sectores menos asistidos en la Provincia son, en ese orden, la construcción y el sector primario, con el 3,3 % y 6% de créditos sobre su producto, respectivamente.

En cuanto al Nuevo Banco del Chaco, es quien capta el 67% de los depósitos totales de la Provincia y quien otorga el 52% del total de los préstamos, un rol fundamental y muy importante en la tarea de intermediación entre la demanda y oferta de dinero en todo el territorio.

La conclusión mayor que se desprende de este analisis es que debería incrementarse la captación local de dinero para ponerlo al servicio de las actividades de consumo y producción de la Provincia, donde hay un mercado potencial aun no atendido del orden del cien por ciento del tamaño actual del mercado financiero local, y donde hay actividades con un déficit de atención más marcado aun, como son la construcción y el campo.

Nota: las fuentes de este trabajo ha sido información obtenida de publicaciones del BCRA; de la Dirección Nacional de Desarrollo Regional; de la revista E&R; del libro "Chaco, su historia en cifras"; del portal www.cotizacion-dolar.com.ar; de una publicación de KPMG titulada "créditos y depósitos, hay un sesgo hacia las Provincias más ricas?" y del censo nacional 2010 de Población y Vivienda.

Autor:

Ing. Rogelio Camarasa,

febrero de 2014