Análisis financiero de Alloys Metals C.A.

Introducción

El sistema de información financiera se ha proyectado para suministrar informes en qué basar las decisiones; ésta es una premisa fundamental sobre la cual se inicia el estudio de la contabilidad. El análisis financiero evalúa el comportamiento operativo de la empresa, diagnosticando situaciones reales que puedan cambiar o aumentar futuros eventos en los Estados Financieros, permitiendo así a la organización conocer la situación en la cual se encuentra. Para determinar la situación financiera de una empresa se debe interpretar la información contable cuantitativa y cualitativa existente en los estados Financieros Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas.

Una de las formas más viable para poder estimar el valor de las organizaciones, es por medio de los activos y pasivos que estas posean, es decir, por medio de su estructura financiera que no es más que la forma en que se financian los activos de una empresa. Ay que analizar muy bien cada uno de los componentes de la estructura patrimonial: Activo = Pasivo + Patrimonio Neto, ya que estos tienen asociados un costo, que a la vez está relacionado con el riesgo en que incurre la empresa". Otro factor importante es el factor de apalancamiento que es la razón del valor de la deuda sobre los activos totales. Un mayor apalancamiento financiero invariablemente aumenta el riesgo empresario, y por ultimo considerar el nivel de crecimiento que la empresa presente con respecto a años anteriores.

Mediante el análisis económico se logra estudiar profundamente los procesos económicos, lo cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la Organización, determinando las posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento de los servicios y los métodos y estilos de dirección.

CAPÍTULO I

El problema

Planteamiento:

Es de suma importancia entender las diversas situaciones que ocurren en los mercados financieros y más específicamente dentro de una empresa en particular.

Puesto que el estudio financiero de la empresa nos permitirá identificar que proyectos llevar a cabo, es decir, cuales proyectos son más factibles de realizar y cuales proyectos son mas rentables, además de determinar las vías de financiamiento más recomendables para esto. Esto se logra de una manera efectiva siempre que se cuente con la mayor cantidad de información financiera ordenada en la empresa. Es por todo esto que el presente proyecto pretende estudiar la situación financiera y económica de la empresa de servicios, "ALLOYS METALS, C.A", con el propósito de saber y además comprobar si los métodos y medidas que implementa la empresa actualmente respecto al financiamiento, inversión, planes de crecimiento y política de dividendos son las más adecuados a la situación económica actual de la misma, del mercado y del país. Todo esto de realizara con el fin de emitir las recomendaciones necesarias para que la empresa cuente con las herramientas o técnicas financieras necesarias para cumplir sus metas tanto de largo y corto plazo adecuándose a la situación económica actual del país.

Formulación:

Para realizar un análisis detallado de la situación económica y financiera actual de la empresa "ALLOYS METALS, C.A", se debe dar respuesta a las siguientes preguntas:

• ¿Cómo afectan las decisiones de inversión en el crecimiento de la empresa?

• ¿Son efectivos los planes de financiamiento para llevar a cabo los proyectos de inversión?

• ¿Proporciona la estructura financiera y de capital actual la liquidez deseada por la empresa?

• ¿Es el modelo de depreciación aplicado el más adecuado?

Objetivo General:

Analizar a fondo la actual situación económica y financiera de la empresa de

Servicios, "ALLOYS METALS, C.A", especializada en la fabricación de aleaciones especiales de aluminio, ofreciendo al mercado industrial los siguientes productos elaborados: Lingotes de aluminio Aleado de 10kg. ± 0,5kg., Pailas de Aluminio Aleado de 450 Kg. Y Alambron de Aluminio de 2Ton. ± 100kg

El uso del producto elaborado: insumo en la fabricación de partes y piezas de aluminio destinadas a la industria automotriz, eléctrica, construcción y manufactura de artículos del hogar.

Objetivos Específicos:

• Estudiar la estructura financiera y capital de la empresa.

• Analizar las decisiones de inversión y las políticas de dividendos.

• Conocer el crecimiento interno y externo de la empresa.

• Saber el financiamiento de los proyectos actuales y futuros

• Evaluar el modelo de depreciación aplicados a los activos.

• Crear una matriz FODA.

• Generar las recomendaciones necesarias para que la empresa tenga un funcionamiento mas productivo

Justificación

La presente investigación tiene como fin primordial estudiar la estructura de capital de la empresa "ALLOYS METALS, C.A", y determinar si es la más adecuada para la misma. Del mismo modo, evaluar si esta es capaz de proveerle la liquidez necesaria para llevar los objetivos y metas de crecimiento que se plantea dicha empresa, tanto a nivel interno como externo. O si por el contrario se la empresa necesitara una inversión adicional o financiamiento adicional para el logro de sus metas, con esto se lograra conocer además los niveles de eficiencia y rentabilidad que presenta la empresa. De la misma manera se procura establecer una matriz de fortaleza, oportunidades, debilidades y amenazas (FODA), con el fin de generar estrategias de mercado donde se aprovechen las fortalezas y oportunidades de la empresa, y se combatan las debilidades y amenazas. Todo esto con el fin lograr una posible disminución de costos y maximización de las utilidades bajo el mínimo riesgo posible

Delimitación del Problema:

La presente investigación se realiza dentro del área administrativa y financiera de la empresa "ALLOYS METALS, C.A", ubicada en el sector UD 321, manzana 15, parcela 5 y 6. Puerto Ordaz, Estado Bolívar–Venezuela.

Generalidades de la Empresa

Alloys Metals C.A es una compañía venezolana, privada, perteneciente al sector PYMES, concebida de clase mundial, con sede en Venezuela, dedicada a la producción y comercialización, mayoritariamente internacional, de aleaciones de aluminio.

La capacidad de producción de la planta es de 24.000 toneladas por año aproximadamente, su producto es manufacturado a través de la combinación de una mezcla seleccionada y controlada químicamente de chatarras de aluminio (dura, blanda y semi-blando), aluminio primario y elementos aleantes adecuados, producidos a través de un proceso de selección, clasificación y fundición controlado en todas sus etapas.

Ubicación

UD 321, manzana 15, parcela 5 y 6. Puerto Ordaz, Estado Bolívar-Venezuela.

Productos o servicios

La empresa se fundamenta en la fabricación de aleaciones especiales de aluminio ofreciendo al mercado industrial los siguientes productos:

• Lingotes de Aluminio Aleado de 10 Kg ± 0,5 Kg.

• Pailas de Aluminio Aleado de 450 Kg.

• Alambrón de Aluminio de 2 Ton ± 100 Kg.

Misión

ALLOYS METALS C.A, tiene como misión que nuestros clientes eleven su rendimiento y calidad de sus productos, mediante el suministro confiable de aleaciones de aluminio que satisfagan sus expectativas y sean acordes a sus procesos. Todo ello de manera que se obtenga una rentabilidad que fortalezca nuestra viabilidad, promueva nuestro crecimiento, proporcione mayor bienestar social y aporte atractivos y retornos a la inversión de nuestros accionistas.

Visión

Ser un competitivo y confiable productor y suplidor de aleaciones de aluminio, según estándares de clase mundial, con proveedores confiables, personal, clientes y accionistas satisfechos. Con seguridad y apego a la normativa ambiental

Objetivo de la empresa

El objetivo fundamental de ALLOYS METALS C.A es la producción y fundición del aluminio en sus diferentes formas y derivados para luego su comercialización, puesto que este importante material se constituye en factor permanente y recurrente en todo el sector de la industria e incluso en la vida cotidiana de la sociedad

Organigrama de ALLOYS METALS C,A.

Presidente: Emilio Torre Villalba (Ingeniero Metalúrgico).

Junta Directiva: Manuel Alcoser, Nohemi Medina y Martin Ocando.

Gerencia General: Nohemi Mendina, T.S.U en Administración.

Gerencia de Producción: Martin Ocando (Ingeniero Industrial).

Gerencia de Mercadeo: Zulimar Sierra, T.S.U. Relaciones Industriales.

CAPÍTULO II

Marco teórico

El Capital

El capital es un factor de producción constituido por inmuebles, maquinaria o instalaciones de cualquier género, que, en colaboración con otros factores, principalmente el trabajo y bienes intermedios, se destina a la producción de bienes de consumo. Es la cantidad de recursos, bienes y valores disponibles para satisfacer una necesidad o llevar a cabo una actividad definida y generar un beneficio económico o ganancia particular. A menudo se considera a la fuerza de trabajo parte del capital. También el crédito, dado que implica un beneficio económico en la forma de interés, es considerado una forma de capital (capital financiero).

Los fondos que posee la empresa se pueden dividir en los que son aportados por los socios y los que se obtienen de los préstamos de terceros, teniendo en cuenta que los primeros siempre estarán relacionados con la cantidad de tiempo en que los recursos están en poder de la entidad, sobre los ingresos y activos empresariales mientras permanezca en funcionamiento y la participación en la toma de decisiones.

Tipos de capital

• Capital circulante o capital de rotación, opuesto a capital fijo: es el invertido en elementos que se transformarán en el curso de la producción; y cambia sucesivamente de forma, siendo materias primas, productos elaborados, numerario, créditos, fuerza de trabajo, etc. Se consumen en cada producción de bienes y deben ser repuestos constantemente. Incluye al capital variable.

• Capital fijo, opuesto a capital circulante: inmuebles, instalaciones y maquinarias, con carácter permanente, a la producción. No son consumidos por cada bien producido, sino que poseen un desgaste progresivo y tarde o temprano deben ser repuestos.

• Capital constante, opuesto a capital variable: es la inversión en materias primas y maquinarias que se usan en la producción. Incluye al capital fijo. Se denomina tal porque el valor de cambio de dichos bienes se mantiene constante en el producto final, es decir, su valor se "traslada" al valor del bien producido. Es una categoría exclusiva de la teoría del valor-trabajo.

• Capital variable, opuesto a capital constante: es el que se cambia por trabajo, es decir el invertido en salarios a los trabajadores, con el que se retribuye el valor de la fuerza de trabajo. Se llama variable porque, al ser el trabajo humano el único bien económico que crea más valor que su propio gasto, "varía" el valor del producto final, es decir, el valor de la fuerza de trabajo se "traslada" al valor del bien producido, pero además le suma a dicho valor un excedente llamado plus-valor. Es una categoría exclusiva de la teoría del valor-trabajo.

• Composición orgánica del capital: es la relación o proporción entre el capital constante y el capital variable. Es una categoría exclusiva de la teoría del valor-trabajo.

• Capital líquido: es el residuo del activo, detraído el pasivo de una persona natural o jurídica.

• Capital nacional: es la parte del patrimonio nacional constituida por bienes producidos por el hombre.

• Capital societario: es el conjunto de dinero y bienes materiales aportados por los socios a una empresa.

• Capital público, opuesto al privado: es el que pertenece al Estado.

• Capital privado, opuesto al público: es el que pertenece a propietarios individuales o asociados pertenecientes a la sociedad civil.

• Capital inmaterial: es el que no se muestra como algo físico; puede ser el conocimiento, la aptitud, las habilidades, el entrenamiento de una persona, etc. un ejemplo de capital inmaterial es el capital humano, que se incrementa con la educación o capacitación de las personas.

• Capital de corto plazo: es el tipo de capital del cual se espera obtener un beneficio o renta en un periodo menor a un año;

• Capital de largo plazo: es el tipo de capital del cual se espera obtener un beneficio o renta en un periodo mayor a un año, por ejemplo, el capital invertido en la constitución de una empresa, posiblemente dará un retorno en un tiempo superior a un año.

El origen del capital

Para hacer una precisión de este tema, se debe distinguir la procedencia de los fondos y el capital en una empresa, entre el propio y el ajeno o de terceros. 

• El capital propio es el que fue deliberadamente acotado para la constitución de una empresa, y que, en principio, no tiene por qué ser reembolsado.

• El capital ajeno lo integran fondos prestados por elementos exteriores a la empresa, deudas de estas últimas y frente a los proveedores, etcétera.

Estructura de Capital

Se puede definir como la mezcla de deudas, acciones preferentes e instrumentos de capital contable con la cual la empresa plantea financiar sus inversiones.

Inversión

Inversión es el desembolso de recursos financieros, destinados a la adquisición de otros activos que proporcionarán rentas y/o servicios, durante un tiempo. Los recursos y bienes utilizados en toda inversión constituyen el capital invertido.

Decisiones de Inversión

Las decisiones de inversión involucran aquellas asignaciones de recursos a través del tiempo y se pregunta ¿cuánto debería invertir la empresa y en qué activos concretos debería hacerlo?

 El dividendo

El dividendo es el porcentaje de las utilidades que se paga a los accionistas. Es la proporción de las utilidades líquidas y realizadas, dividido por el número de acciones suscriptas.

La Política de Dividendos

En la política de dividendos se establece el porcentaje de utilidades que se paga en efectivo a los accionistas. Por supuesto, el pago de dividendos reduce el monto de las utilidades y afecta al importe total del financiamiento interno.

Forma de pago del dividendo:

La forma más común es el dividendo en efectivo. Otra forma es abonar el dividendo en acciones, denominadas "liberadas". Esto suele ocurrir cuando del balance resultan utilidades pero la sociedad no dispone de fondos líquidos suficientes para abonar un dividendo en efectivo.

En el caso de que la empresa decida distribuir dividendos en acciones, deberá aumentar el capital social en el monto de la utilidad a repartir y emitir nuevas acciones.

Proyectos Futuros y Actuales

El análisis de los proyectos constituye la técnica matemático-financiera y analítica, a través de la cual se determinan los beneficios o pérdidas en los que se puede incurrir al pretender realizar una inversión u alguna otro movimiento, en donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la toma de decisiones referente a actividades de inversión.

Asimismo, al analizar los proyectos de inversión se determinan los costos de oportunidad en que se incurre al invertir al momento para obtener beneficios al instante, mientras se sacrifican las posibilidades de beneficios futuros, o si es posible privar el beneficio actual para trasladarlo al futuro, al tener como base especifica a las inversiones.

El análisis financiero se emplea también para comparar dos o más proyectos y para determinar la viabilidad de la inversión de un solo proyecto.

Sus fines son, entre otros:

• Establecer razones e índices financieros derivados del balance general.

• Identificar la repercusión financiar por el empleo de los recursos monetarios en el proyecto seleccionado.

• Calcular las utilidades, pérdidas o ambas, que se estiman obtener en el futuro, a valores actualizados.

• Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de generar el proyecto, a partir del cálculo e igualación de los ingresos con los egresos, a valores actualizados.

• Establecer una serie de igualdades numéricas que den resultados positivos o negativos respecto a la inversión de que se trate.

Estructura Financiera

La estructura financiera es la forma en que se financian los activos de una empresa.

"Cada uno de los componentes de la estructura patrimonial: Activo = Pasivo + Patrimonio Neto, tiene su costo, que está relacionado con el riesgo "La deuda es menos riesgosa que el Capital, porque los pagos de intereses son una obligación contractual y porque en caso de quiebra los tenedores de la deuda tendrán un derecho prioritario sobre los activos de la empresa. Los dividendos, la retribución de capital son derechos residuales sobre los flujos de efectivo de la compañía, por lo tanto son más riesgosos que una deuda.

Un concepto importante es el factor de apalancamiento que es la razón del valor de la deuda sobre los activos totales. Un mayor apalancamiento financiero invariablemente aumenta el riesgo empresario, ya que la deuda, como se dijo anteriormente debe ser pagada antes que la retribución a los accionistas

Depreciación en Línea Recta

El modelo en línea recta es un método de depreciación utilizado como el estándar de comparación para la mayoría de los demás métodos. Obtiene su nombre del hecho de que el valor en libros se reduce linealmente en el tiempo puesto que la tasa de depreciación es la misma cada año, es 1 sobre el periodo de recuperación. La depreciación anual se determina multiplicando el costo inicial menos el valor de salvamento estimado por la tasa de depreciación d, que equivale a dividir por el periodo de recuperación n, en forma de ecuación:

Donde:

D = cargo anual de depreciación

B = costo inicial o base no ajustada

VS = valor de salvamento estimado

d = tasa de depreciación (igual para todos los años)

n = periodo de recuperación o vida depreciable estimada

Matriz FODA

El Análisis FODA es un concepto muy simple y claro, pero detrás de su simpleza residen conceptos fundamentales de la Administración. Intentaré desguazar el FODA para exponer sus partes fundamentales.

El análisis FODA es una herramienta que permite conformar un cuadro de la situación actual de la empresa u organización, permitiendo de esta manera obtener un diagnóstico preciso que permita en función de ello tomar decisiones acordes con los objetivos y políticas formulados.

El término FODA es una sigla conformada por las primeras letras de las palabras Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas (en inglés SWOT: Strenghts, Weaknesses Oportunities, Threats). De entre estas cuatro variables, tanto fortalezas como debilidades son internas de la organización, por lo que es posible actuar directamente sobre ellas. En cambio las oportunidades y las amenazas son externas, por lo que en general resulta muy difícil poder modificarlas.

CAPITULO III

Situación actual

Estructura de capital de la empresa

La empresa ALLOYS METALS, CA es una empresa que fue creada con capital social. Conformada por 40.000 acciones nominativas no convertibles al portador o mejor conocidas como acciones comunes. Las cuales están repartidas entre los tres socios, distribuidos de la siguiente manera:

Decisiones y políticas de inversión

Normalmente las inversiones realizadas por ALLOYS METALS, CA, están dirigidas principalmente a la adquisición de los materiales necesarios para mantener un nivel mínimo de inventario, que le permita llevar a cabo sus labores de manera ininterrumpida y oportuna. Entre estos materiales esenciales tenemos:

En cuanto a los equipos, su compra se ve limitada debido a sus altos costos y rápida obsolescencia. Pues, para adquirir equipos electrónicos se debe tomar en cuenta que la tecnología avanza a pasos agigantados. Se invierte en estas cuando su utilización justifique la gran inversión.

Políticas de dividendos

La empresa utiliza una distribución de dividendo como proporción constante de utilidades en el cual destina un 10% de sus utilidades para el establecimiento de un fondo de reserva. Además un cierto porcentaje (no especificado) es repartido como dividendos entre ambos socios, los cuales son repartidos anualmente, por otra parte también toman en cuenta una parte de estos fondos como previsión para el pago de impuestos.

Por lo general la empresa hace uso de una parte de sus utilidades, para reinvertirlas en materiales y herramientas que son utilizadas para prestar servicios, también estas son empleadas para la preparación académica de cada uno de los miembros del personal que esta a la disposición de dicha empresa.

Estado Financiero

Análisis de coeficientes financieros

• Indicador de Liquidez

Capital de Trabajo Neto

• Índice de solvencia inmediata.

Activo de relación inmediata / Pasivo circulante =

36,150 / 37,266= 0.97 a 1

La empresa puede conceder un crédito a corto plazo en la creencia de que los fondos serán rembolsados gracias a las operaciones futuras.

• Coeficiente del activo en relación con el coeficiente total.

Pasivo total / Activo total= 0.318 o sea 31,8 %

53,76 / 169,23

Indica que el 31,8% del capital de la empresa proviene del uso del crédito y de préstamos.

• Coeficiente del pasivo en relación con el capital contable

Pasivo total / Capital contable

53,76 / 115,487= 0,41

Tiene mayor importancia este coeficiente ya que indica que la empresa tiene mayor estabilidad financiera, debido a que hay menos compromisos por pagar en relación al capital aportado.

• Rotación de los Inventarios

El índice expresado a través de este resultado expresa que el inventario rota prácticamente 41 días, es decir las ventas tardan en realizarse en este periodo.

• Rotación de cuentas por cobrar :

Días de inventarios= 360/0,68= 529 veces

Análisis: los resultados indican que la empresa cancela sus deudas a proveedores con un promedio bastante alto, es decir, que tarda en pagar el compromiso hasta 40 días, esto puede deberse al crédito con el cual cuenta la empresa con cada uno de sus proveedores.

Proyectos futuros y crecimiento interno y externo

Otro de sus proyectos inmediatos, es la ampliación de su espacio físico, con el firme propósito de efectuar todos los trabajos que esta desempeña (venta, servicio, reparación, accesoria técnica, etc.) en un mismo punto.

ALLOYS METALS es una empresa comprometida con la calidad de sus productos y servicios, nosotros consideramos que nuestra calidad es un factor estratégico para obtener nuevos clientes.

Siendo la calidad un factor estrategico que diferencia a Alloys Metals, la empresa esta comprometida y en proceso de obtener la ISO 9002 para así poder seguir ofreciendo mejores productos y con mejor calidad a sus clientes.

La empresa quiere desarrollar con asistencia técnica pos venta un sistema de gestación de calidad con el objetivo de atender los requisitos establecidos por nuestros clientes. Consideramos que la mejora continua de nuestros productos y servicios, es el principal medio para satisfacer a nuestros clientes.

Modelo de Depreciación de la Empresa

El modelo de depreciación utilizado por la empresa es el de línea recta a 10 años sin valor de salvamento, lo que significa que los equipos, herramientas y mobiliarios con que cuenta la empresa poseen una vida útil de diez años, después de los cuales se estima que los activos no tendrán ningún valor.

Análisis FODA

Conclusiones

• 1. Su bajo nivel de liquidez no les ha permitido alcanzar sus expectativas de crecimiento en el área de trabajo en donde se desempeñan como empresa matriz en métodos de instalaciones de redes y reparaciones de equipos de computación, entre otros.

• 2. Posee un gran renombre en la región que les permite permanecer en el puesto número uno, como la empresa con mayor experiencia y especialización en el área de la Telemática, por lo que esto le genera dividendos importantes, los cuales reinvierten básicamente en la preparación académica de su personal técnico y especializado.

• 3. La empresa no posee muchos planes de inversión en equipos, ya que estos son muy costosos y por lo general son proporcionados por la empresa que solicita el servicio.

• 4. QUALITY PC, CA., opta por no invertir en la adquisición de equipos nuevos, por que la tecnología avanza rápidamente y estos se tornan obsoletos al poco tiempo de su compra.

• 5. La empresa adquirirá los equipos de alto costo, siempre y cuando la inversión y su utilización sea justificada.

• 6. QUALITY PC, CA., ha mantenido una política de financiamiento por medio de capital social, sin embargo, ésta no se cierra a la posibilidad de financiarse a través de otras alternativas, a corto y a largo plazo.

Recomendaciones

• Elaborar planificaciones mucho más estrictas que permitan llevar un control real de gastos.

• Incorporar nuevas políticas presupuestarias para el manejo de los recursos. 

• Se recomienda a la empresa, evaluar las opciones de inversión, de acuerdo a las oportunidades que se presentan en este mercado, para su respectivo desarrollo, como lo es la adquisición de nuevos equipos tecnológicos de uso frecuente.

• Evaluar las posibilidades de endeudamiento, con el fin de obtener financiamiento para las buenas inversiones que le permitirán desarrollarse, por tanto es importante adquirir información acerca de finanzas, o tener un asesor financiero que contribuya con las decisiones a tomar, ya que muchas veces las empresas no se desarrollan y desaprovechan las oportunidades de financiamiento por falta de conocimiento.

Referencias

– Weston, J. (1995). Finanzas en Administración. 9° Edición. México. Editorial Mc Grawhill.

– Van, J. (1994). Fundamentos de la Administración Financiera. 8° Edición. México. Editorial Prentice Hall.

– Horngren. (1994). Introducción a la Contabilidad Financiera. 5° Edición. México. Editorial Prentice Hall.

– Gitman, L. (1986). Fundamentos de la Administración Financiera. 3° Edición. México. Editorial Harla.

– Van, J. (1993). Administración Financiera. 9° Edición. México. Editorial Prentice Hall.

Autor:

Díaz Gelson

Gil Karlenys

Tineo Adrian

Marcantonio Patricia

Molina Lismary

Zane María

Prof.: Ing. Andrés Blanco

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA FINANCIERA

PUERTO ORDAZ, JULIO DE 2009