Estudio teórico sobre la administración de riesgos comerciales (página 4)

[1] V Congreso del PCC. Resolución económica, Editora Política, La Habana, 1997.

[2] González Jórdan, Benjamín: Las bases de las finanzas empresariales, Editorial Academia, La Habana, 2003, p .18.

[3] Asociado a la estructura financiera que asuma la empresa

[4] La palabra que significa riesgo tiene la misma raíz – la española “riesgo”, la francesa “risque”, la italiana “rischio”, la alemana “risiko”, la inglesa “risk”, proviene del latín risicare. En la antigüedad llamaban risicare (lat.) la capacidad de navegar alrededor de un arrecife o roca.

[5] De esta norma se han editado varias versiones hasta el año 2004.

[6] Según Portillo Tarragona, Mª Pilar (2001): “Gestión de Riesgos Financieros: Tipos de interés, [en línea] 5campus.com, Dirección Financiera:

[7] Curso virtual dado por la Universidad Nacional de Colombia sobre Control Interno y Control de Gestión, disponible en: http://www.virtual.unal.edu.co, Marzo 2005

[8] CECOFIS (2003): Administración de Riesgos. Curso Básico, p.11

[9] El proceso de toma de decisiones, es el proceso durante el cual la persona debe escoger entre dos o más alternativas.

[10] Estos autores son mencionados por Koprinarov B. (2005) , en su articulo El riesgo Empresarial y su gestión”.

[11] Durán A., M. V. y Abreu H., M. (2007): Metodología para el proceso Identificación de Riesgos. Consultoría BISE S. A. V Encuentro Internacional de Contabilidad, Auditoría y Finanzas. La Habana.

[12] Se produce el riesgo siempre que no se sea capaz de prever con certeza el resultado de alguna alternativa, pero se cuenta con suficiente información como para prever la probabilidad que tenga para llevarnos a un estado de cosas deseado.

[13] González-Cueto A. (2002): La Administración del Riesgo Cambiario en el contexto de la economía cubana. Tesis Doctoral, Santiago de Compostela, España, p.44

[14] Ídem, p.50

[15] Para determinar la tasa de rendimiento sobre los activos, se utiliza la expresión: Utilidad antes de intereses e impuestos / Activos totales.

[16] Gestión financiera. Disponible en: www.gestiopolis.com/dirgp/fin/gestion.htm.

[17] National Audit Office (2000) “Supporting Innovation: Managing Risk in Government Departments”. Report by the Comptroller and Auditor General, 17 August, London, The Stationery Office.

[18] Knight, R.F. and Petty, D.J. (2001) “Philosophies of risk, shareholder value and the CEO”, in Mastering Risk Volume 1: Concepts, editor James Pickford, Pearson Education Ltd, UK.

[19] Suzanne Labarge. “Chief Risk Officers: Should Your Organization Have One?”. Discurso entregado en la Conferencia del Directorio 2000, conferencia Administración de Riesgo en la Empresa, 3 de mayo de 2000.

[20] El problema fundamental de la dirección de una empresa, es encontrar la forma óptima para financiar las actividades de la empresa, definir la combinación de fuentes financieras que reduzca al mínimo los costos y el valor generado sea superior al costo para alcanzarlo, dentro de determinados límites de riesgo. (A. Demestre, C. Castell, A. González, 2003)

[21] Tomado del artículo: El riesgo empresarial y su gestión, disponible en: http://www.analitica.com/va/economia/opinion/5753437.asp, por Bratoy Koprinarov.   Mayo de 2005. (A. Demestre, C. Castell, A. González, 2003)

[22] Una de las funciones de la gestión financiera es evaluar el riesgo, pues la evaluación deficiente y la asignación incorrecta de riesgos pueden ocasionar resultados negativos, así como definir los tipos de coberturas para los diferentes riesgos a los que esta expuesta la empresa.

[23] “Empresa como un todo” significa la eliminación de las tradicionales barreras de funciones, divisiones, departamentos o culturas. Un enfoque futuro verdaderamente integral y un acercamiento orientado al proceso ayuda a la organización a administrar todos los riesgos y oportunidades de negocios claves, con la intención de maximizar el valor del accionista en la empresa como un todo.

[24] Se utilizan diferentes términos para conceptualizar el vocablo administración – como son: dirección, management y/o gestión- sin que se aprecien diferencias significativas en su esencia y contenido, aunque De Miguel Fernández (1991, p. 44) las establece al considerar que: …”el management es una función ejecutiva y es la gestión o administración realizada por los mandos”. Su estudio se ha enmarcado de diversas maneras, donde tienden a predominar las operaciones como un sistema y los enfoques jerárquico, funcional, conductista y de toma de decisiones. (Maynard, 1968 y 1984; Voris, 1970; Buffa & Newman, 1984; Tersine, 1985; Koontz, 1990; Fernández Sánchez, 1993; Cuervo, 1994; Monks, 1994; Gaiither / Frazier, 2000; Krajewski & Ritzman, 2000; Chase et al., 2001; Medina León & Nogueira Rivera, 2001)

[25] Documento en donde se detalla la información relacionada con una empresa.

[26] PWC (1999): “Director Financiero, arquitecto del futuro de la empresa”, Madrid Pág. 16.

[27] El primero tiene que ver con la probabilidad de perder la ventaja competitiva, de empeoramiento de la situación financiera, de bajar el valor de su capital, etc.

[28] Los riesgos de mercado son riesgos relacionados con la inestabilidad de la coyuntura económica, con las pérdidas potenciales por cambios de los precios de los artículos de venta, que produce la empresa, con problemas de liquidez etc.

[29] El riesgo de crédito se produce normalmente cuando las contrapartes no cumplen sus obligaciones contractuales.

[30] El riesgo legal se presenta con la probabilidad de producirse perdidas porque las actividades de la empresa no están conformes con la legislación y la normativa vigentes o porque el contraparte no tiene la autoridad legal para realizar una transacción, o porque en un negocio internacional aparece una incoherencia normativa de los países involucrados.

[31] De carácter tecnológico son los riesgos relacionados con la probabilidad de daños ambientales, averías, incendios, fallas de los equipos tecnológicos, etc.

[32] El riesgo organizacional es la probabilidad de perdidas por errores e ineficiencia de la organización interna de la empresa (fallas del control interno, de las normativas del trabajo, etc.).

[33] Estructura óptima de capital de una empresa es aquella mezcla de deudas y capital contable que maximiza el precio de las acciones de la empresa.

[34] La rentabilidad económica, también llamada rentabilidad de la empresa, rentabilidad de la inversión, rentabilidad de los activos, es la relación entre la utilidad en operaciones y el valor total de los activos de una empresa.

[35] Este factor se conoce como apalancamiento operativo.

[36] La rentabilidad de los activos, también llamada rentabilidad de la empresa, rentabilidad económica o rentabilidad de la inversión, es la relación entre la utilidad en operaciones y el valor total de los activos de una empresa.

[37] El apalancamiento operativo no puede verse esquemáticamente, como el simple incremento de los gastos fijos sin que repercuta en algún momento y de alguna manera en un incremento del margen.

[38] Las utilidades antes de interés e impuestos, se denominan a menudo como utilidades de operación.

[39] Herramnienta frecuentemente utilizada para analizar la relación entre el volumen de ventas y la rentabilidad; dicha relación explora en la planeación COSTO – VOLUMEN – UTILIDAD, es el volumen de ventas en el cual los costos totales en operación son iguales a los ingresos totales y el ingreso en operación (UAIT) es igual a cero.

[40] Esta técnica de análisis consiste en calcular un índice o coeficiente, es decir, relacionar una partida entre otra; es simplemente una expresión matemática que relaciona un número con otro, que se toma como unidad o ciento por ciento.

[41] Se utilizan como medio de apreciar la capacidad de la empresa para garantizar sus obligaciones a corto plazo.

[42] Miden el grado de efectividad con que la empresa utiliza sus recursos.

[43] Miden el grado en el cual la empresa ha sido financiada mediante deudas.

[44] Mide la eficiencia con que esta siendo manejada la empresa, la relación entre los beneficios y los capitales invertidos.

[45] Es la capacidad de poder realizar algo. Actividad, fuerza para obrar.

[46] Dentro de ellas se pueden encontrar las siguientes: Endeudamiento, Autonomía, Calidad de la deuda, Capacidad de devolución de los préstamos y Rotación del interés causado y se utilizan para diagnosticar sobre la estructura, cantidad y calidad de la deuda que tiene la empresa, así como comprobar hasta qué punto se obtiene el beneficio suficiente para soportar el costo financiero de la deuda.

[47] Expresa la relación realmente obtenida como resultado efectivo entre una cierta aplicación de medios y un determinado efecto, medido como resultado.

[48] Al vocablo Proceso de Gestión de Riesgos, también es válido enunciarlo como fases o etapas de Gestión de Riesgos.

[49] La identificación de los riesgos, se trata de un tipo de trabajo intelectual bien complejo, porque aglutina en si la utilización de conocimientos de economía y organizaciones, de los objetivos estratégicos de la empresa y de los socios del negocio.

[50] Es el número de pérdidas ocurridas en “X” tiempo. Ej: pérdidas en un año, perdidas en un período de presupuesto. Mientras que en el futuro se describe como la probabilidad de que ocurra un evento.

[51] El tamaño de cada pérdida.

[52] Bernstein, P.L (1996), Veterano analista financiero, describe la historia de esta pretensión.

[53] Tomado del sitio: http://www.analitica.com/va/economia/opinion/5753437.asp El riesgo empresarial y su gestión. Bratoy Koprinarov.   Jueves, 12 de mayo de 2005