Estados y mercados financieros

Análisis e interpretación de los estados financieros

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros. La interpretación no es más que la transformación de la información de los estados financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la situación financiera y económica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.

Partes interesadas en los estados financieros y sus analisis

La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el rendimiento, crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo determinado.

Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad de sus aportes.

Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de cumplimiento de sus obligaciones.

El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta correctamente liquidado.

ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera y los resultados económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un período.

Los estados financieros básicos son:

BALANCE GENERAL Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación financiera de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados.

En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.

ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS Y PERDIDAS Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable. El estado de resultados esta compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o a los valores que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas de la hoja de trabajo.

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS. La utilidades pueden ser pagadas a los accionistas como dividendos o pueden ser retenidas y reinvertidas en el negocio. Desde luego a los accionistas les gusta recibir dividendos, pero si las ganancias son reinvertidas dentro del negocio, aumenta el valor de la posición de los accionistas dentro de la empresa.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO. Movimiento o circulación de cierta variable en el interior del sistema económico. Las variables de flujo, suponen la existencia de una corriente económica y se caracterizan por una dimensión temporal; se expresan de manera necesaria en cantidades medidas durante un periodo, como por ejemplo, el consumo, la inversión, la producción, las exportaciones, las importaciones, el ingreso nacional, etc.

– Flujo De Efectivo Estado que muestra el movimiento de ingresos y egresos y la disponibilidad de fondos a una fecha determinada.

– Flujo De Fondos Movimiento de entrada y de salida de efectivo que muestra las interrelaciones de los flujos de recursos entre los sectores privado, público y externo, que se dan tanto en el sector real como a través del sistema financiero.

– Flujo Neto Efectivo Es la diferencia entre los ingresos netos y los desembolsos netos, descontados a la fecha de aprobación de un proyecto de inversión con la técnica de "valor presente", esto significa tomar en cuenta el valor del dinero en función del tiempo.

SISTEMA DE ANÁLISIS DUPONT   El sistema DuPont fusiona el estado de resultados y el balance general en dos medidas sumarias de rentabilidad: el rendimiento sobre los activos (RSA) y el rendimiento sobre el capital contable (RSC). Este sistema reúne el margen de utilidad neta, que mide la rentabilidad de la empresa en ventas, con su rotación de activos totales, que indica la eficiencia con que la empresa utilizó sus activos para generar ventas. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS Son aquellos que han pasado por un proceso de revisión y verificación de la información; este examen es ejecutado por contadores públicos independientes quienes finalmente expresan una opinión acerca de la razonabilidad de la situación financiera, resultados de operación y flujo de fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un ejercicio en particular. Debido a que los auditores solo revisan una muestra de las transacciones, no pueden asegurar al 100% que los estados financieros sean precisos.

Métodos de análisis e indicadores financieros

Existen diferentes métodos para el análisis de los estados financieros:

El método vertical se refiere a la utilización de los estados financieros de un período para conocer su situación o resultados, en otras palabras, consiste en relacionar cada cuenta del Balance y del Estado de Ingresos y Egresos (pérdidas y Ganancias) con una cifra base de dichos estados financieros.

El método horizontal se compara entre sí los dos últimos períodos, ya que en el período que esta sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto.

El método histórico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, índices o razones financieras, puede graficarse para mejor ilustración.

RAZONES FINANCIERAS

Razón de la liquidez Refleja la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforme se vencen. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la facilidad con la que paga sus facturas. Las razones de liquidez que se utilizan con mayor frecuencia son:

1- Razón circulante: es la que se usa más para medir la solvencia a corto plazo e indica el grado en el cual los derechos de los acreedores a corto plazo se encuentran cubiertos por activos que se esperan que se conviertan en efectivos en un periodo mas o menos igual al cumplimiento de las obligaciones. 2- Razón rápida o prueba acida: los inventarios son por general los menos líquidos de los activos circulantes de una empresa y por ello será más probable que ocurran perdidas.

Razón de Apalancamiento Mide los fondos proporcionados por los propietarios en comparación con el financiamiento proporcionado por los acreedores e la empresa, es decir, mide el grado en el cual la empresa ha sido financiada mediante deudas.

• Deuda total a activos totales: Miden el porcentaje de fondos totales proporcionados por los acreedores.

• Rotación del interés ganado: mide el punto hasta el cual las utilidades pueden declinar sin preocupaciones financieras resultantes para la empresa, debido a una inhabilidad para satisfacer los cargos anuales de intereses

• Cobertura de los cargos fijos: esta es similar a las razones de rotación del interés ganado pero es un tanto más inquisitiva, pues, reconoce que muchas empresas arriendan activos e incurren en obligaciones a largo plazo bajo contrato de arrendamiento

Razón de actividad Miden la efectividad con la que la empresa emplean los recursos del que disponen. En ella intervienen comparaciones entre el nivel de ventas y las inversiones en diversas cuentas de activo.

• Rotación del inventario: se define como las ventas divididas entre el inventario.

• Período promedio de cobranza: es una medición de la rotación de la cuenta por cobrar ya que representa el plazo promedio de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el efectivo después de hacer una venta.

• Rotación de los activos fijos: mide la rotación de la planta y de los equipos.

• Rotación de los activos totales: mide la rotación de todos los activos de la empresa, se calcula dividiendo las ventas entre los activos totales.

Razones de rentabilidad Mide la efectividad de la administración a través de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre las inversiones. Proporciona algunas claves útiles en cuanto a la forma en la que se está operando la empresa.

• Margen de utilidad sobre venta: Se calcula dividiendo el ingreso neto después de impuesto entre las ventas.

• Capacidad básica de generación de utilidades: se calcula dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) entre los activos totales.

• Rendimiento sobre los activos totales: mide el rendimiento sobre todo el capital invertido dentro de la empresa frecuentemente se denomina ROI.

• Rendimiento sobre el capital contable: mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas la razón de utilidad neta después de impuestos a capital contable frecuentemente se denomina ROE.

Razón de crecimiento Mide la habilidad de la empresa para mantener su posición económica en el crecimiento de la economía y de la industria.

Razón de valuación Refleja la influencia combinada de las razones de riesgos y las razones de rendimiento son las medidas más empleadas de desempeño de la empresa. La razón del valor del mercado a valor en libros es también un importante parámetro de valuación ya que indica el valor que los mercados financieros asignan a la administración y a la organización de las empresas como negocio en marcha.

LIMITACIONES DEL ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS Aunque las razones financieras sean excepcionalmente útiles, estas tienen ciertas limitaciones y deben ser usadas con precaución. Las razones son construidas partiendo de datos contables, los cuales están sujetos a diferentes interpretaciones. Por ejemplo, dos empresas pueden usar diferentes métodos de depreciación o de evaluación de inventarios y de acuerdo a esto las utilidades informadas aumentaran o disminuirán.

PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO (ESTRATEGICOS) Los planes financieros a largo plazo son las decisiones financieras a largo plazo, así como la anticipación del efecto financiero de éstas. Dichos planes tienden a cubrir periodos de dos a diez años, aunque también es común el uso de planes estratégicos de cinco años, los cuales se revisan de manera periódica conforme se disponga de nueva información significativa.

PLANES FINANCIEROS A CORTO PLAZO (OPERATIVO) Los planes financieros a corto plazo son las decisiones financieras planeadas a corto plazo y los efectos financieros anticipados de éstas. Dichos planes, con frecuencia, cubren un periodo de uno a dos años. Los insumos más importantes incluyen el pronóstico de ventas, así como las diferentes formas de operación y de información financiera. Los resultados claves comprenden el número de presupuesto de operaciones, el de caja y los estados financieros Proforma.

ESTADO FINANCIERO PROYECTADO El estado financiero se encuentra basado en cálculos estimativos de transacciones que aún no se han realizado; es acompañado frecuentemente por un presupuesto. Para esto es necesario identificar las variables permitentes y hacer preediciones sobres sus posibles valores con bases a esto valores se puedes construir y evaluar las consecuencias de futuras decisiones.

ESTADOS FINANCIEROS AJUSTADOS POR INFLACIÓN La inflación se ha convertido en una parte integrante del medio económico. La persistencia de una taza de inflación complica la medición de la rentabilidad de una empresa. La oportunidad de las compras de activos tiene un gran impacto sobre sus costos y por ello sobre los gastos de depreciación. La inflación puede dar lugar a utilidades correspondientes al período de tendencia que no son atribuibles a decisiones de la administración. El problema con las utilidades del período de tendencia es que varían con la inflación y esto oscurece el análisis de los resultados globales. Hasta el grado en que el analista financiero desee diferenciar el desempeño basado en la información contable convencional de la redituabilidad económica, necesitará ajustar las cifras contables.

ELABORACIÓN DE INFORME O REPORTES Los estados financieros tienen como objetivo principal o propósito general, el proveer información sobre la posición financiera, resultados de operaciones y flujos de efectivo de una empresa a que será de utilidad para un amplio rango de usuarios en la toma de sus decisiones económicas. Esta información comprende los activos de la empresa, el patrimonio, los pasivos, los Ingresos, gastos, ganancias, pérdidas y todo flujo de efectivo. Esta información ayuda a los usuarios a pronunciarse la oportunidad y certeza de la generación de efectivo y equivalencia de efectivo.

PRESENTACIÓN DEL BALANCE GENERAL La presentación de las diferentes cuentas que integran el balance se puede realizar en función de su orden creciente o decreciente de liquidez. El método es creciente cuando se presentan primero los activos de mayor liquidez o disponibilidad y a continuación en este orden de importancia las demás cuentas. Se dice que el balance está clasificado en orden de liquidez y de exigibilidad decreciente, cuando los activos inmovilizados se presentan primero y finalmente, observando ese orden los activos realizables o corrientes.

ESTADOS DE RESULTADOS

Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad, pérdida remanente y excedente) de una entidad durante un periodo determinado. Presenta la situación financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como parámetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa. Generalmente acompaña a la hoja del Balance General. Muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los egresos representados por costos de ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos y productos de las entidades del Sector Paraestatal en un periodo determinado.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Es un informe que incluye las entradas y6 salidas de efectivo para así determinar el saldo final o el flujo neto de efectivo, factor decisivo para evaluar la liquidez de un negocio. El estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico que junto con el balance general y el estado de resultados proporcionan información acerca de la situación financiera de un negocio.

Mercados financieros

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden cualquier activo financiero. La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros.

Características de los Mercados Financieros:

• Amplitud: Número de títulos financieros que se negocian en un mercado financiero. Cuantos más títulos se negocien más amplio será el mercado financiero.

• Profundidad: Existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo del precio de equilibrio que existe en un momento determinado.

• Libertad: Si existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.

• Flexibilidad: Capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economía.

Clasificación de los Mercados Financieros

• Directos e Indirectos.

• Libres y Regulados.

• Organizados y No inscritos.

• Primarios y Secundarios.

• Centralizados y Descentralizado.

• Dirigidos por Órdenes o por Precio.

• Monetarios y de Capital.

MERCADOS FINANCIEROS EN EL CONTEXTO VENEZOLANO

Los mercados financieros en Venezuela esta conformado por una cantidad de entes que desempeñan distintas labores como intermediarios, emisores, cajas de valores, bolsas de valores, calificadoras de riesgo, las cuales trabajas bajo ciertas leyes y regulaciones que permita un desempeño controlado y eficiente del sistema. El contexto venezolano financiero comparado con otros mercados financieros a nivel mundial, es considerado un mercado pequeño concentrado en una pequeña cantidad de emisoras de capital, las cuales también cotizan o cotizaron en el mercado estadounidense.

A nivel de bolsa de valores, es un mercado, que en los últimos años ha tenido un desempeño extraordinario a nivel de inversión y retorno, aunque a nivel de manejo de capital sigue siendo pequeño en comparación con los mercados brasileños, mejicanos, argentinos, e incluso chilenos y colombianos. La rigidez de su sistema cambiario.

PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA ECONOMÍA DE MERCADO

Sus principios se basan en: Demanda Y Oferta Demanda Cuando se habla de demanda, se refiere uno a la cantidad de bienes o servicios que se solicitan o se desean en un determinado mercado de una economía a un precio específico. La demanda se divide en: Individual Y Global.

• Demanda individual: Esta constituida por: Precisiones y las Excepciones

• Demanda Global: viene constituida por la suma de las cantidades que para cada uno de los precios comprarían todos los compradores individuales.

Oferta

Cuando se habla de oferta se hace referencia a la cantidad de bienes, productos o servicios que se ofrecen en un mercado bajo unas determinadas condiciones. El precio es una de las condiciones fundamentales que determina el nivel de oferta de un determinado bien en un mercado.

Utilización De La Oferta, La Demanda Y La Elasticidad

En relación a la demanda la ley de ésta afirma que la cantidad demandada de un bien varía inversamente con relación a su precio, por lo tanto, los consumidores compran más de un bien a un precio inferior que a un precio superior.

Regulación de los mercados financieros nacionales y foráneos

La Ley de Mercado de Capitales tiene como objetivo regular la emisión y colocación de títulos valores en el mercado primario efectuado mediante el mecanismo de la oferta pública; controlar, vigilar y fiscalizar los sujetos que intervienen directa o indirectamente en la oferta pública de títulos valores, incluyendo dentro de tal concepto a los corredores públicos de títulos valores, asesores de inversión, emisores, las bolsas de valores y todas aquellas sociedades que hayan adoptado alguna de las figuras corporativas previstas en la Ley de Mercado de Capitales. En tal sentido, el mercado de capitales en Venezuela representa una extraordinaria alternativa para la canalización del ahorro, tanto interno como externo, para el financiamiento de la actividad económica, a costos menores que en el sistema financiero, de manera más flexible y a más largo plazo. En resumen, se puede afirmar que los elementos que han condicionado el desarrollo del mercado de capitales venezolano cubren una amplia gama que va desde circunstancias económicas y políticas hasta las características mismas del sector productivo nacional y, por ende, de las empresas emisoras.

Mercados nacionales

1- Fondo De Crédito Industrial Tiene como objeto el apoyo al desarrollo industrial del país mediante la concesión de créditos a través de la banca nacional, que se dedican a proyectos de inversión destinados al establecimiento, ampliación y modernización de la industria manufacturera.

2- Banco Industrial De Venezuela El apoyo que presta esta entidad está dirigido a contribuir eficazmente a la financiación a corto y medio plazo de la producción, comercialización, transporte, almacenamiento y demás operaciones del sector industrial.

3- Corporación De Desarrollo De La Pequeña Y Mediana Industria

Corpoindustria es un instituto autónomo adscrito al Ministerio de Industria y Comercio que tiene el objetivo de promover y ejecutar programas de asistencia técnica y financiera dirigidos a fomentar y fortalecer el desarrollo competitivo de la pequeña y mediana industria.

4- Banco Central De Venezuela

El Banco Central de Venezuela se creó mediante una ley promulgada el 8 de septiembre de 1939, publicada en la Gaceta Oficial No. 19.974 del 8 de diciembre de 1939, durante la presidencia de Eleazar López Contreras.

5- Comisión Nacional De Valores

La Comisión Nacional de Valores (CNV) de Venezuela es un organismo público facultado por ley para el control, vigilancia, supervisión y promoción del mercado de valores venezolano. Creada por Ley el 31 de enero de 1973, significó una importante evolución en el sector económico del país.

6- Consejo Bancario Nacional

El Consejo Bancario Nacional, fue fundado el día 14 de marzo de 1.940, conforme con expresa disposición de la Ley de Bancos del 24 de enero de 1.940. La actual Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, (La Ley), vigente desde el 1° de enero de 1.994, mantiene en su artículo 134, el mandato legal que soporta su existencia. Hoy en día, el Consejo Bancario Nacional se rige por las disposiciones de los artículos 134 al 140 de La Ley.

MERCADO MONETARIO NACIONAL

En materia económica un mercado es el lugar o área donde se reúnen compradores y vendedores para realizar operaciones de intercambio, los mercados financieros pueden ser: mercados monetarios y mercados de capitales. Los mercados monetarios están integrados por las instituciones financieras, que proporcionan el mecanismo para transferir o distribuir capitales de la masa de ahorradores hacia los demandantes (prestatarios). En Venezuela el mercado monetario está regulado por la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras, mediante la Ley General de Bancos. Los inversionistas del mercado de capital realizan análisis de las posibilidades de inversión mediante dos técnicas: El análisis fundamental y el análisistécnico.

Análisis Fundamental. Esta técnica de análisis para predecir las cotizaciones futuras de un valor se basa en el estudio minucioso de los estados contables de la empresa emisora.

Análisis Técnico. Es la denominación aplicable a un conjunto de técnicas que tratan de predecir las cotizaciones bursátiles desde su vertiente histórica.

Intermediarios del Mercado Monetario Nacional

Corredor de Títulos Valores tiene entre su objeto principal realizar operaciones de corretaje con valores, previa autorización de la Comisión Nacional de Valores para actuar como tal.

Casa de Bolsa. Realiza todas aquellas actividades de intermediación de títulos valores y actividades conexas.

Papel comercial e instrumentos del mercado monetario internacional

Los instrumentos de deuda y bonos han existido desde tiempos inmemoriales, a nivel de historia occidental se conoce del siglo XI cuando en las calles italianas los prestamistas y usureros instalaban sus bancas en la calle para ofrecer dinero a un cierto interés a quien necesitaba. A nivel actual existen una gran cantidad de prestamistas los cuales ofrecen distintas condiciones de préstamos, así como existen distintos tipos de solicitantes de préstamos con distintas condiciones de pago. Un bono es una promesa de pago por parte de un emisor que toma fondos de uno o varios inversores Cuando hablamos de bonos e instrumentos de deuda, mencionaremos los instrumentos de deuda utilizados a nivel de empresas (grandes y pequeñas), bancos centrales y estados. Los bonos, como los Bonos de Tesoro de EE.UU. o los Bonos de Deuda venezolanas (Bonos Brady, Bonos Soberanos, Bono 2027, etc.), estos bonos consisten básicamente en un préstamo que realiza el comprador de la deuda (persona natural, jurídica, otro banco central, gobierno, etc.) a un plazo relativamente largo (10, 30 años) a un interés fijo o variable la cual es pagada anual o semestralmente garantizando (colocando el nombre de la Republica o nación como garantía) el pago al final del periodo. Bonos Brady Son bonos a largo plazo, nominados en dólares, a través de los cuales se refinancia parte de la deuda externa de los países en desarrollo con la banca comercial. Los Bonos Brady se estructuran bajo diversas modalidades dependiendo de los plazos, tasas de interés, formas de pago del principal, colaterales entregados, etc.

MERCADO DE DIVISAS Y DE CAMBIO

MERCADO DE DIVISAS: El mercado de divisas es el mecanismo a través del cual se intercambian las    monedas de los diferentes países. La interacción de los participantes que   intervienen en este mercado demandando y ofreciendo las diferentes monedas  determina el tipo de cambio. El mercado de divisas es el más grande y el de mayor liquidez de todos los mercados del mundo. El volumen de negocio diario se estima en alrededor de  $1½ trillones al día. Esta figura da una idea de la importancia y evolución del mercado. Los participantes en el mercado de divisas son fundamentalmente los bancos comerciales y los bancos centrales. El Mercado De Divisas; se organiza de dos formas distintas pero que están perfectamente Inter. Relacionadas:

Tipo europeo: Es aquella parte del mercado que se corresponde con localizaciones concretas (mercado localista), es decir, que está formado por unas determinadas instituciones o lugares donde acuden oferentes y demandantes a unas horas determinadas para realizar sus transacciones . Es similar a las Bolsas de valores.

Tipo americano: Formado por la red de instituciones financieras de todo el mundo, es la parte más internacional del mercado y la más libre puesto que realiza sus transacciones en cualquier momento a través de cualquier medio de comunicación. Funciona las 24 horas del día y en todo el mundo.

MERCADO DE CAMBIO

El tipo de cambio es por tanto el precio de un activo. Por ello,  como se mostrará más adelante el valor presente del tipo de cambio dependerá de las expectativas sobre su valor futuro. Las variaciones de los tipos de cambio reciben el nombre de depreciaciones o apreciaciones. El tipo de cambio permite convertir los precios de los diferentes países en una moneda común.  Ello, hace posible comparar los precios relativos de los bienes de los diferentes países al medirlos en una misma unidad de cuenta. 

MERCADO EFICIENTE

Se dice que un mercado de valores es eficiente cuando la propia dinámica del mercado provoca que rápidamente se equilibren los rendimientos y los riesgos de los diferentes títulos o carteras de títulos. Para que un mercado sea eficiente tiene que cumplir las siguientes tres condiciones: que la mercancía objeto de intercambio esté normalizada y sea homogénea, que haya muchos intervinientes (compradores y vendedores) y que sea relativamente fácil entrar y salir del mercado. En definitiva, un mercado es eficiente cuando toda la información relevante está al alcance de los inversores y los precios de los títulos reflejan esta información.

MERCADO INTERNACIONAL DE ACCIONES

Las acciones tienen, en principio, carácter nacional, no existiendo ninguna diferencia al considerar a dicho activo financiero desde el punto de vista nacional o internacional. La acción se negocia en mercados nacionales pero puede ser adquirida por un residente de un país distinto de la empresa emisora. A esta situación se puede llegar por dos vías:

• a. Por la nacionalidad del propietario; las acciones en una Bolsa nacional puede ser adquiridas por un residente en otro y negociadas internacionalmente.

• b. Físicamente; por la vente de la acción en un mercado extranjero.

Particularidades: El Riesgo

Esta rentabilidad calculada a priori es un valor estimativo realizado por el inversor, lo que implica la existencia de un riesgo al poder ser Pt distinto del previsto, así como por la variabilidad del tipo de cambio (denominada riesgo de cambio), que hará que su valor al final de la operación no coincida exactamente con el esperado.

MERCADO INTERNACIONAL DE DINERO Y CRÉDITOS

Este mercado se refiere a la cesión temporal de recursos financieros entre instituciones, empresas o particulares de diversos países. La operatoria internacional semejante a la nacional; alguien cede a otro un determinado montante de recursos financieros a cambio de un determinado tipo de interés, devolviendo dicha cantidad al transcurrir un determinado período de tiempo. Lo que ocurre es que la cesión temporal, realizada entre dos países distintos, se lleva a cabo mediante unas determinadas normas, que no son las mismas que rigen en los dos de créditos nacionales.

En primer lugar, hay que tener en cuenta que esa cesión de recursos financieros se realiza siempre en el mercado internacional mediante la modalidad de crédito, poniendo a disposición del prestatario o deudor una determinada cantidad. Que puede ser utilizada en la medida que lo desee, pagando intereses únicamente por la parte del crédito que vaya disponiendo.

Características De Los Créditos Internacionales

Lo que sí existe es un acuerdo tácito entre las instituciones financieras para realizar este tipo de operaciones en una determinada forma lo que hace que los créditos internacionales posean algunas características propias que les son comunes:

• a) La Implican un alto volumen de recursos financieros

• b) Como consecuencia de lo anterior, son créditos sindicados

• c) El tipo de interés es siempre variable o flotante.

• d) Los créditos internacionales suelen estar divididos en tramos o fracciones

MERCADO INTERNACIONAL DE OBLIGACIONES

• Obligación Internacional Simple; es una emisión en moneda del país donde se coloca la misma, realizada por un prestatario extranjero. Si la emisión es en dólares y se coloca en los EE.UU. recibe el nombre coloquial de yankee; si es yens en Japón, se denomina samurai; si en pesetas en España, matador, si en libras en Gran Bretaña, bulldog; si en florines en Holanda; rembraudt, y si en dólares australiano en Australia, canguros.

• Eurobligación o Euro bono; la moneda en que se emite es distinta de la del país en el que se coloca. Por ejemplo, una emisión de obligaciones del INI en dólares colocada en Alemania, o una emisión en pesetas colocada en el extranjero con lo que obtendremos euro pesetas. También pueden emitirse en varias monedas teniendo, en ese caso el inversor, la opción de recibir el principal o los intereses en una de las monedas de la emisión elegida por él.

MERCADOS DE FUTURO

Un mercado de futuro es aquel en el que se negocian contratos de futuros sobre diversos activos. En estos contratos las partes intervinientes se comprometen a comprar o vender activos reales o financieros en una fecha futura y determinada de antemano a un precio pactado en la firma del contrato. Existen varias clases de contratos de futuros: futuros de índices bursátiles, futuros de divisas, futuros de tipos de interés y futuros de tipos de interés en eurodólares, entre otros.

El objetivo básico de un Mercado de Futuros es ofrecer un mecanismo eficiente de protección de precios para personas o empresas expuestas a fluctuaciones adversas de precios en sus activos más relevantes. En términos simples, los mercados de futuros hacen posible la transferencia de riesgos, que en su ausencia deberían asumir los propios agentes económicos.

ANÁLISIS SECTORIAL El Análisis Sectorial, se fundamenta en la búsqueda de la investigación proyectada, para determinar que tan viable es un mercado y se apoya en las actividades cuantitativas como la económetria; que hoy en la vida empresarial son imprescindibles. La teoría nos demuestra la importancia del eje con el cual se esta viviendo en un mundo globalizado, y su aplicación al mundo competitivo. Por ello se hace necesario un estudio concienzudo y profundo, para las personas que buscan nuevos horizontes u oportunidades en el mundo globalizado. FINALIDAD: El mundo financiero exige con mayor rapidez y con mayor certeza estar en constante actualización (donde y cuando debemos invertir), por ello se hace necesario un estudio profundo, estable y continuo como el análisis sectorial, esta herramienta puede vislumbrar nuevas oportunidades de mercado a partir de las aplicaciones macroeconómicas  Para realizar un análisis sectorial en primer y segundo lugar encontramos la empresa y los entornos que la involucran, en tercer lugar encontramos el sistema económico que rodea todo el eje de la economía nacional analizando del país, desde una perspectiva económica, política y social. Y en cuarto lugar encontramos el sistema económico mundial y sus tendencias como la globalización y la apertura económica.

LIMITACIONES: El principal obstáculo del análisis sectorial es ubicar la información adecuada, ya que al existir demasiada información y procesarla o sintetizarla es un trabajo tedioso. El enfoque deberá centrarse no sólo en las estimaciones y evolución futura delas principales variables, sino también en la historia del propio sector y la diferenciación de cada una de las empresas que lo componen en función de sus estrategias de crecimiento

Bibliografía

Consultas bibliográficas LAWRENCE J, Gitman. Fundamentos de Administración Financiera. Editorial McGraw Hill. 7ma Edición. 1994. 1077 Págs.

Brealey Richard y Myers Stewart. Principios de finanzas Corporativas. Editorial McGraw Hill. 5ta Edición.

Consultas digitales

www.finanzasfacil.com

www.google.com

www.monografias.com

http://es.wikipedia.org

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA.

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE".

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ.

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL.

INGENIERÍA FINANCIERA.

SECCIÓN: T1.

PUERTO ORDAZ, SEPTIEMBRE DE 2006.

Profesor: Ing. Andrés Blanco.

Autor:

Barreto, Yandrey.

Manrique, Liliana.

Merchán, Keyla.

Salas, Emilys.