Diseño del instrumento de investigación
Análisis de los contenidos teóricos mediante técnicas de trabajo grupal
Explicación de técnicas para la presentación del informe
Indicación de la forma de presentación del material didáctico
PRODUCTOS ACREDITABLES
Fichas bibliográficas de la las fuentes de información consultadas
Instrumento de investigación
Reportes individuales y grupales utilizando ordenadores gráficos (cuadro sinópticos, mapas conceptuales, mapas mentales, entre otros.) y las técnicas de redacción y ortografía.
Informe de investigación
Exposición y sustentación de los resultados.
PROCESO DE NEGOCIACIÓN BURSÁTIL
TIEMPO
Este momento será abordado en el tiempo de 25
Los apoyos, talleres o seminarios pertinentes a estos momentos, se los dispondrá en el tiempo o días clave.
PROCESO DE INVESTIGACION
Revisión y sistematización de bibliografía relacionada con los mecanismos del proceso de negociación bursátil y, preparación de los instrumentos de investigación.
Recuperación de información sobre los mercados bursátiles o Bolsas de Valores.
Análisis de la información sobre los mecanismos de negociación en la Bolsas de Valores y elaboración de la propuesta alternativa.
Elaboración del informe del diagnóstico sobre el proceso de negociación en la Bolsa de Valores. Sobre la base de la comprensión y explicación teórica de la problemática.
Socialización del informe parcial
ESTRATEGIAS DE INVESTIGACION
Selección y Sistematización de bibliografía relacionada a los mercados secundarios, de capitales o Bolsa de valores
Diseño y elaboración de los instrumentos de investigación
Identificar la bolsa de valores
Descripción del diagnóstico de los mecanismos de control del sistema financiero.
Preparar material didáctico para la socialización del informe en el aula.
REFERENTES TEORICOS
Proceso de negociación en los mercados bursátiles: Calificadoras de riesgo Clasificación del riesgo Intermediación financiera y mercado de valores Formas del mercado primario para colocar activos Índices financieros Proceso de negociación en los mercados bursátiles.
ESTRATEGIAS ACADEMICAS
Diseño de los instrumentos de investigación
Lectura y análisis de los contenidos teóricos mediante técnicas de trabajo grupal.
Explicación de técnicas para la presentación del informe
Indicación de la forma de presentación del material didáctico
PRODUCTOS ACREDITABLES
Fichas bibliográficas de la las fuentes de información consultadas
Instrumentos de investigación
Reportes individuales y grupales utilizando ordenadores gráficos.
Informe de investigación
Exposición y sustentación de los resultados
ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO PROPIAS UTILIDADES RETENIDAS Y DIVIDENDOS.
TIEMPO
Este momento será abordado en el tiempo de 40 días
Para abordar los aspectos de apoyo se necesitará los días necesarios
PROCESO DE INVESTIGACION
Revisión y sistematización de bibliografía relacionada con las alternativas de financiamiento propias de las empresas
Recuperación de información sobre utilidades retenidas y pago de dividendos
Análisis de la información sobre las alternativas de financiamiento propias de los negocios.
Elaboración del informe del diagnóstico sobre las alternativas de financiamiento propias de los negocios y explicación teórica de la problemática.
Socialización del informe parcial
Estructuración del informe global del módulo
ESTRATEGIAS DE INVESTIGACION
Selección y Sistematización de bibliografía relacionada a finanzas
Diseño y elaboración de los instrumentos de investigación
Selección de los documentos
Identificar en la información recolectada la problemática de las alternativas de financiamiento propias de las empresas
Preparar material didáctico para la socialización del informe en el aula.
REFERENTES TEORICOS
alternativas de financiamiento propias de los negocios: Consideraciones de procedimiento Utilidades retenidas como fuente de financiamiento ,factores que afectan a la política de dividendos Perspectivas de crecimiento Consideraciones de los propietarios Consideraciones del mercado Objetivos y tipos de políticas de dividendos Objetivos de la política de dividendos Tipos de políticas de dividendos en acciones Re adquisición de acciones
ESTRATEGIAS ACADEMICAS
Diseño de instrumentos de investigación
Análisis de los contenidos teóricos mediante técnicas de trabajo grupal
Explicación de técnicas para la presentación del informe
Indicación de la forma de presentación del material didáctico
PRODUCTOS ACREDITABLES
Fichas bibliográficas de la las fuentes de información consultadas
Instrumentos de investigación
Reportes individuales y grupales utilizando ordenadores gráficos.
Informe de investigación
Exposición y sustentación de los resultados
Sustentación de resultados
TRABAJO AUTONOMO E INDEPENDIENTE
ACTIVIDADES
Consultas bibliográficas relacionadas con el proceso de negociación en los mercados financieros
Lectura de documentos relacionados con el tema
Recopilación de información referente a los contenidos teóricos del módulo
Tareas y resoluciones de ejercicios prácticos
PRACTICAS PREPROFESIONALES EN ENTIDADES PÚBLICAS Y PRIVADAS
Conoce aspectos generales sobre el proceso de negociación en los mercados financieros
Aplica las herramientas y técnicas necesarias para elaborar una adecuada negociación financiera.
Da conclusiones y recomendaciones de las operaciones financieras, resultado de los procesos de negociación en los mercados financieros.
Interpreta decisiones de inversión a corto y largo plazo
Conocer e Interpretar el proceso de negociación en la Bolsa de Valores
Conocer el proceso de valuación de los títulos valores.
VINCULACION CON LA COLECTIVIDAD A TRAVÉS DE LA INVESTIAGCION FORMATIVA
Selección de la empresa donde los estudiantes aplicaran las herramientas y técnicas necesarias sobre el proceso de negociación y financiamiento financiero. Aplicación de técnicas y herramientas de gestión en los mercados financieros.
Diagnóstico y análisis en base a técnicas y herramientas aplicadas a las empresas escogidas.
Conclusiones y Recomendaciones en base al diagnóstico realizado
Preparación de informes globales
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO A TRAVÉS DE EMISIONES Y PRENDA
La financiación empresarial puede ser a corto o a largo plazo. La emisión de deuda a corto plazo debe amortizarse en el corto plazo. Existen varios tipos de financiación a corto plazo, que pueden ser a través de los pagarés de empresas, las pignoraciones y el factoring. Los pagarés de empresas son títulos de deuda emitidos por una empresa y tienen un plazo de vencimiento inferior al año. Sólo los emiten grandes empresas financieramente solventes, y tienen un coste en intereses ligeramente inferior al de los préstamos bancarios. La pignoración y el factoring son utilizados por empresas más pequeñas con menor solidez financiera. El factoring es la compra-venta física de las cuentas por cobrar. La pignoración es un préstamo garantizado con las cuentas por cobrar a clientes de la empresa. Dado que comportan un mayor riesgo, la pignoración y el factoring obligan a la empresa a pagar mayores intereses que los que se pagan por los pagarés de empresa.
FUENTES Y FORMAS PRINCIPALES DE FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO
El crédito a corto plazo se define como deuda programada originalmente para pago en un año. Clasificadas por orden descendente en cuanto al volumen de crédito proporcionado a las empresas, las principales fuentes de crédito a corto plazo son: Crédito comercial entre empresas, Préstamos de bancos comerciales y Documentos comerciales.
CRÉDITO COMERCIAL
En el curso ordinario de los acontecimientos, una empresa adquiere sus suministros y materiales a crédito en otras empresas, registrando la deuda como una cuenta por pagar. Las cuentas por pagar, o crédito comercial como se las llama comúnmente, constituyen la categoría más importante de crédito a corto plazo, el crédito comercial es una fuente espontánea de financiación que surge de transacciones comerciales ordinarias.
Condiciones de Crédito.
Las condiciones de las ventas, o condiciones de crédito, describen la obligación de pagar del comprador. Los cuatro factores principales que influyen en la extensión de las condiciones de crédito se esbozan a continuación.
Naturaleza económica del producto
Artículos con alta rotación de ventas se venden a corto crédito, el comprador vuelve a vender el producto rápidamente, obteniendo efectivo que le permite pagar al proveedor. Los condiciones de crédito para artículos que tienen una lenta rotación de venta al detalle, como joyas pueden llegar a seis meses, o más.
Circunstancias del vendedor
Los vendedores financieramente débiles deben exigir el pago al contado o condiciones de crédito excepcionalmente cortas.
Circunstancias del comprador
En general, los detallistas financieramente fuertes que venden a crédito pueden, a su vez, recibir condiciones ligeramente más largas.
Descuentos en efectivo
Un descuento en efectivo es una reducción del precio, basado en el pago en un periodo especificado.
Condiciones de crédito ilustrativas
Las condiciones de crédito expresan corrientemente la cantidad del descuento en efectivo y la fecha de su expiración, así como la fecha de vencimiento final.
CRÉDITO NETO
El crédito comercial tiene una importancia doble para la empresa. Es una fuente de crédito para financiar compras y una forma de usar fondos mediante la cual una empresa financia las ventas a crédito a los clientes. Las empresas grandes y las bien financiadas de todos los tamaños tienden a ser otorgadoras netas de crédito comercial; las empresas pequeñas y las descapitalizadas de todos los tamaños tienden a ser usuarias netas de crédito comercial, es imposible generalizar sobre sí es mejor ser otorgadora neta o usuaria neta de crédito comercial, la elección depende de las circunstancias y las condiciones de la empresa, y los distintos costos y beneficios de recibir y usar el crédito comercial.
Ventajas del crédito comercial como fuente de financiación
El crédito comercial, es una operación acostumbrada de realizar negocios en muchos sectores de actividades cómo el informal. Una empresa que no cumple las condiciones requeridas para obtener crédito de una institución financiera, puede recibir crédito comercial porque la experiencia ha familiarizado al vendedor con el valor crediticio de su cliente. Cuando el vendedor conoce las prácticas comerciales de la línea de negocios, generalmente se encuentra en buenas condiciones para juzgar la capacidad de pago de su cliente y el riesgo de venderle a crédito, La cantidad de crédito comercial fluctúa según las compras del comprador, sujeto a cualesquiera límites de crédito que puedan ser operativos.
FINANCIACION A CORTO PLAZO POR BANCOS COMERCIALES
Los préstamos de los bancos comerciales aparecen en el balance general como documentos por pagar y figuran en segundo lugar en importancia, después del crédito comercial, como fuente de financiación a corto plazo. Los bancos ocupan una posición intermedia entre los mercados de dinero a corto plazo y a plazo intermedio. Su influencia es mayor que lo que podría suponerse por las cantidades que prestan, porque los bancos proporcionan fondos no espontáneos.
CARACTERÍSTICAS DE LOS PRÉSTAMOS CONCEDIDOS POR LOS
BANCOS COMERCIALES
Las principales características de los cuadros de préstamo de los bancos comerciales se describen brevemente a continuación.
Formas de los préstamos
Un préstamo obtenido de un banco por una empresa comercial no es diferente en principio de un préstamo obtenido por un individuo. En realidad, a menudo es difícil distinguir un préstamo bancario a un negocio pequeño de un préstamo personal.
Una línea de crédito es un convenio formal o informal entre el banco y el prestatario relativo al monto máximo que el banco concederá al prestatario.
Cuantía de los préstamos
Los bancos conceden préstamos de todos los tamaños. La mayor parte de los préstamos de los bancos comerciales, por cantidad en dólares, los obtienen las empresas con activo total de $5 millones y más. Pero, por número de préstamos, las empresas con activo total de $50 000 y menos representan un % altísimo de los préstamos bancarios.
Vencimiento
Los bancos comerciales se concentran en el mercado de préstamos a corto plazo. Los préstamos a corto plazo constituyen dos tercios de los préstamos bancarios por la cantidad de dólares, mientras que "préstamos a plazo" (préstamos con vencimiento de más de un año) solo representan un tercio.
Seguridad
Si un prestatario potencial es un riesgo dudoso de crédito, o si sus necesidades de financiación superan a la cantidad que el funcionario de crédito del banco considera prudente sobre una base no garantizada, le exige alguna forma de garantía.
Saldos compensadores
Los bancos, por lo común, exigen que un prestatario regular, mantenga un saldo medio en la cuenta corriente igual a 15 ó 20 por 100 del préstamo sin liquidar. Estos saldos, que se llaman generalmente saldos compensadores, son un método de elevar la tasa de interés efectiva.
Pago de los préstamos bancarios.
Puesto que la masa de los depósitos bancarios está sujeta al requisito de retirada de ellos a la vista, los bancos comerciales tratan de evitar que las empresas usen el crédito bancario para financiación permanente. Por tanto, un banco puede exigir a sus prestatarios que "liquiden" los préstamos bancarios a corto plazo, mensualmente durante el año.
Costo de préstamos bancarios comerciales
La mayor parte de los préstamos de los bancos comerciales han variado de 7 a 12 por 100 (ecuador 12 al 16%), y la tasa efectiva depende de las características de la empresa y el nivel de tasas de interés de la economía.
La determinación de la tasa efectiva o verdadera de interés de un préstamo depende de la tasa de interés convenida y del método de cargar el interés por el prestamista.
Si el interés se paga al vencimiento del préstamo, la tasa de interés convenida es la tasa efectiva de interés. Si el banco deduce el interés por anticipado descuenta del préstamo, la tasa de interés efectiva aumenta, por un préstamo de $10.000 a un año al 5 por 100, el descuento es $500 y el prestatario obtiene el uso de solo $9 500. Si el préstamo se liquida en 12 plazos mensuales, la tasa de interés efectiva es aun más elevada.
Elección de banco o de bancos
Los bancos; mantienen estrechas relaciones con sus prestatarios puesto que hay considerable contacto personal en el transcurso de los años, problemas comerciales del prestatario se discuten frecuentemente; así el banco a menudo proporciona servicios informales de asesoramiento administrativo. Un prestatario potencial que busca relaciones bancarias debe reconocer la existencia las diferencias entre los bancos como fuentes potenciales de fondos. Estas diferencias se resumen como sigue:
1. Los bancos tienen diferentes políticas básicas en cuanto al riesgo.
2. Algunos funcionarios de crédito de los bancos se muestran activos en proporcionar consejo y en estimular préstamos para desarrollo a empresas en sus primeros años de actividades.
3. Los bancos difieren en la extensión con que apoyan las actividades del prestatario en los malos tiempos
4. La cuarta característica por la cual difieren los bancos es el estado de estabilidad de sus depósitos.
5. Los bancos se diferencian grandemente en el grado de especialización para los préstamos.
6. El tamaño de un banco puede ser una característica importante. Como el préstamo máximo que puede conceder un banco a un cliente se limita generalmente al 10 por 100 de las cuentas de capital.
7. Con la aumentada competencia entre los bancos comerciales y otras instituciones financieras, el dinamismo de los bancos ha aumentado. Los bancos comerciales modernos ofrecen una amplia variedad de servicios financieros y comerciales.
Conclusiones
Se han estudiado dos temas relacionados, que son utilidades retenidas superávit y dividendos. La decisión de dividendos normalmente es una decisión trimestral que toma el administrador de la corporación. Cualquier remanente de utilidades después de pagar dividendos se convierte en utilidades retenidas que para la empresa representan fondos reinvertidos. Las utilidades retenidas son fuente de financiamiento para el negocio. Como son una fuente de capital, representan una alternativa a deuda a largo plazo, obligaciones, acciones preferentes o la venta de acciones comunes nuevas.
Las utilidades retenidas se pueden considerar como una emisión de acciones comunes completamente suscrita, ya que representan nuevo capital contable. La empresa debe tener en cuenta ciertos factores al establecer su política de dividendos. Las leyes estatales prohíben la distribución de capital, que se define como el valor a la par de las acciones o todo el capital pagado.
Algunas leyes limitan los dividendos a un monto que sea igual solamente a las utilidades corrientes y retenidas. Otros factores que requieren consideración por parte de la empresa son sus perspectivas de crecimiento, los impuestos de los dueños, otras oportunidades de inversión de los dueños, la dilución y ciertas consideraciones de mercado.
La empresa debe establecer una política de dividendos que maximice la riqueza de sus dueños en el transcurso del tiempo, al mismo tiempo que le permita financiamiento suficiente para perpetuarse. Un dividendo no se debe considerar como un pago residual para los dueños, sino que debe establecerse y en seguida reinvertir cualquier utilidad remanente. Las políticas de dividendos comunes incluyen una proporción de pagos constantes, dividendos de cantidad constante o dividendos regulares y extra.
Bibliografía
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GONZALEZ Julián, FERRUZ Luis, ASPECTOS CONTABLES Y FINANCIEROS DE LAS OPCIONES, Ediciones Gestión 2000. S.A. España.
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SÁNCHEZ Linares, Felipe. ¿ES CIENCIA LA FILOSOFÍA?.. La Habana: Edición Política, 1989. –226p
Autor:
Chaffardet Eukaris
Lara Elizabeth
Oxford Lilian
Pichardo Ornagela
Romero Emerilin
Enviado por:
Profesor:
MSc. Ing. Iván Turmero
República Bolivariana de Venezuela
Universidad Nacional Experimental Politécnica
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
Vicerrectorado Puerto Ordaz
Departamento de Ingeniería Industrial
Cátedra: Ingeniería Financiera
Sección: M1
Grupo: 4
CIUDAD GUAYANA, 10 DE ABRIL DE 2014
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