La Planeación Financiera, como incidencia en el Presupuesto y Flujo de Efectivo (página 2)

? elegir políticas, programas, procedimientos y prácticas que permitan lograr los objetivos especificar metas y objetivos determinar tipos y cantidades de recursos necesarios, de dónde se originan y a dónde se asignarán delinear los procedimientos para tomar decisiones, así como organizarlos para ejecutar el plan. Delinear los controles para detectar los errores, así como prevenirlos o corregirlos. Fines medios recursos realización control proceso de planeación financiera.

? OBJETIVOS Y METAS.

• Es evidente que una empresa que no elabora planes financieros no puede mantener una posición de progreso y rentabilidad.

• Una empresa de éxito requiere: sentido común, buen juicio y experiencia, pero una verdadera dirección de empresas, requiere la fijación de objetivos y la conducción de las operaciones de manera que se asegure el logro de esos objetivos.

Otro concepto: ¿Qué es la planeación financiera?

Determina las mejores opciones y recursos de que se dispone, considerando factores como el tiempo, la actividad que se realiza, el riesgo y factores de crecimiento e inversión. Es una parte importante de las operaciones de la empresa, porque proporciona esquemas para guiar, coordinar y controlar las actividades de ésta con él.

La planificación financiera y la elaboración del presupuesto son herramientas que ayudan a estructurar el manejo y administración de los recursos económicos en una organización.

• Caracterización de la empresa

La Empresa Acinox Tunas fue fundada en Abril de 1992 y pertenece al Grupo Empresarial Acinox del SIME, está ubicada en una de las zonas industriales más importantes del país, a 4 Km. del centro de la ciudad del municipio Las Tunas, en la provincia del mismo nombre.

Es una entidad metalúrgica cuyo objeto social inicial fue la producción de Aceros Inoxidables y es la única empresa en el país que dispone de tecnología, suministrada por la firma Italiana DANIELLI S.P.A, para llevar a cabo este tipo de producción.

Una vez que no logró obtener aceros inoxidables eficientemente detuvo su fabricación e inició la producción de aceros de menor complejidad y costos, como el Acero al carbono en forma de palanquillas, aunque sigue siendo estrategia del país y del ministerio mantener la producción de palanquillas y Slabs de aceros inoxidables, para lo cual se mantienen convenios con una firma extranjera prestigiosa en el mundo de estos aceros. Desde sus inicios se le anexó el Taller de Laminación donde se transforman las palanquillas de acero al carbono en barras corrugadas y lisas de diferentes perfiles.

Actualmente en su objeto social se incluye la comercialización de forma mayorista en ambas monedas de dichos productos, así como de producciones secundarias como el oxígeno, nitrógeno, argón y Oxido de Cal, además de prestar servicios de transportación de carga, mantenimiento y reparación de equipos, Análisis químicos o métalo gráficos.

Acinox Tunas cuenta con dos talleres de producción y un grupo de plantas auxiliares indispensables al proceso productivo.

Talleres de Producción:

• Taller de Acería o Taller Principal: donde se lleva a cabo el proceso productivo de las Palanquillas y Slabs de aceros inoxidables (Figura 2 y 3) cuyo único destino es la exportación y de palanquillas de aceros al carbono fundamentalmente para la exportación y como materia prima del proceso de laminación.

• Taller de Laminación: donde se lleva a cabo el proceso de transformación de la palanquilla de acero al carbono para la obtención de barras corrugadas y lisas de diferentes perfiles

Plantas Auxiliares.

• Planta de Tratamiento de Agua.

• Planta de Fraccionamiento de Aire.

• Planta de Oxido de Calcio.

• Planta de Depuración de Humo.

En la actualidad en el centro laboran alrededor de 1170 trabajadores de los cuales alrededor del 15 % son mujeres. Las características propias del proceso productivo, el alto nivel de radiaciones (radiaciones infrarrojas) que afectan directamente el sistema reproductor femenino, las altas temperaturas, el alto nivel de ruido sobre los 120 decibeles, alto nivel de contaminación por polvos y gases y un régimen de trabajo de producción continua por turnos rotativos, están entre las causas que marcan la diferencia entre la cantidad de hombres y mujeres que laboran en la entidad.

El promedio de edad es de 35 años, cuenta con un colectivo de jóvenes receptivos al cambio y al riesgo con un alto nivel de calificación, un alto sentido de la responsabilidad y elevado prestigio profesional en constante desarrollo y capacitación en correspondencia con los adelantos de la ciencia y la técnica; del total de trabajadores de la empresa alrededor del 67% son obreros.

El nivel educacional se comporta como sigue:

• Universitarios: 23.3 %

• Técnicos Medios: 19.4 %

• Preuniversitarios: 22.5 %

• Secundaría Básica: 31.3 %

• Primaria: 3.5 %

Esta Empresa es una de las principales fuentes de empleo del municipio Las Tunas.

DESARROLLO

• El Pronóstico y la Administración del Flujo de Efectivo

El proceso de administración del flujo de efectivo, tiene características muy propias. Su propósito es precisamente, la administración óptima de dicho flujo haciendo también una planeación que se conoce como pronóstico y sirve entre otros motivos para:

• Cobrar y pagar oportunamente.

• Invertir rentablemente el efectivo disponible.

• Administrar los saldos en las cuentas bancarias en forma óptima.

• Planear la disposición de créditos.

• Evaluar la efectividad de los prestadores de servicios financieros.

Estrategias de los negocios y los planes operativos.

Para una mejor claridad de los conceptos es fundamental establecer un marco conceptual que enmarque la diferencia entre la planeación financiera y el presupuesto, y entre la planeación financiera, el pronóstico y la administración del efectivo, buscando así clarificar la importancia de la planeación financiera tanto a nivel de las finanzas personales como empresariales.

• Planeación Financiera, Presupuesto

En cuanto al horizonte o tiempo de planeación, el presupuesto comprende por lo regular, un año, y la planeación financiera, los años que se requieran en función de la naturaleza del negocio y de sus estrategias. De otro lado, la planeación financiera (PF) tiene un carácter estratégico, mientras que el presupuesto (PPTO) es operativo, de hecho, en el año de presupuesto se ejerce un control estricto de cumplimiento. Lo anterior se debe a que el PPTO es un compromiso de la dirección del negocio ante su consejo de administración, y es más un conjunto de propósitos que de compromisos. La PF, en cambio, es un proceso flexible que puede hacerse en cualquier instancia y tiempo y no sólo una vez al año como es el caso del presupuesto.

La Administración del Flujo de Efectivo, La PF y el PPTO.

La administración del flujo de efectivo es la herramienta o modelo financiero más operativo o táctico, ya que analiza desde el detalle por partida, de ingreso o egreso y en términos de horizonte de tiempo hasta el pronóstico de flujo del día; es decir y haciendo un paralelo con la economía familiar, el flujo de caja esta ligado a la liquidez o plata en efectivo de la que se dispone, día a día, para los gastos diarios (1). La liquidez se debe planear para evitar quiebras en los negocios. Considerar este indicador a tiempo, es útil para saber si el negocio puede crecer, mantenerse al mismo ritmo, modificarse, si se puede emprender un nuevo proyecto, ubicar los recursos de financiamiento en el momento preciso ó colocar los excedentes en condiciones favorables.

El Flujo de Caja

Cuando consideramos la elaboración del flujo de caja como una herramienta de la PF, que apoya la toma de decisiones suministrando información permanente y oportuna, estamos considerando en forma anticipada las entradas y salidas de efectivo teniendo en cuenta la operación normal del negocio. En este orden de ideas, es necesario considerar que los potenciales ítems por los cuales se generan los ingresos en los diferentes tipos de organizaciones, son las siguientes:

1. Ingresos por ventas: El presupuesto o flujo de efectivo de la empresa depende en forma directa del presupuesto de ventas, lo que implica que se deben considerar como entradas de recursos los siguientes criterios:

– Que lo vendido en un periodo no siempre representa entradas de efectivo inmediato.

– La cultura de pago de los clientes.

– La Política de cartera de la compañía.

– La política de descuentos

– La Venta de cartera.

2. Otros ingresos: Este tipo de ingresos en ocasiones son relevantes en las organizaciones y se deben tener en cuenta al momento de planear la liquidez y rentabilidad del negocio. Algunos ejemplos pueden ser:

– Los dividendos y participaciones.

– Los rendimientos financieros.

– Los ingresos por venta de activos fijos.

– El recaudo de deudas de los empleados.

– Nuevos aportes de socios.

– Emisión de deuda.

– Venta de inversiones.

3. Efectivo mínimo: Considerado como el margen de seguridad para garantizar la liquidez el negocio. Normalmente hay algo que no se cumple en la planeación y son las entradas, pero los compromisos siempre se llevan a cabo. Este efectivo -que puede ser fijo o variable- le permitirá a la empresa cumplir con sus compromisos aunque sus clientes no le paguen en forma oportuna.

4. Egresos de efectivo: Pero así como hemos hecho una relación detallada de los diferentes tipos de ingresos obtenidos, desde la óptica financiera en la organización, también es fundamental y complementario detallar los gastos, buscando su agrupamiento en categorías para su posterior control y análisis.

Se generan egresos de dos tipos:

a) Operativos:

• Pago a Provedores.

• Pago de Nómina.

• Pago de Servicios públicos.

• Pago de Honorarios.

• Pago de Impuestos.

• Pago de Retenciones.

b) Financieros:

• Servicio de la deuda.

• Pago dividendos y participaciones.

• Compra de inversiones.

• También se consideran como egresos sujetos a presupuestar la reposición y compra de activos fijos.

Elaboración del Flujo de Caja

Con toda la información anterior ya consolidada, podemos pasar a construir, con el apoyo de herramientas financieras y tecnológicas, el informe final del flujo de caja; cuyo resultado en forma continua y oportuna nos va a ir monitoreando la falta o exceso de efectivo en determinados momentos, buscando así optimizar la operación financiera de la empresa, maximizando la liquidez y rentabilidad de los accionistas.

Saldo Inicial

(+) Ingresos de Efectivo

(-) Saldo Mínimo

(-) Egresos de Efectivo

(=) Faltante o Sobrante de efectivo

Financiación del Flujo de Caja

A veces nos preocupamos porque no tenemos efectivo para cubrir la nómina o los gastos fijos propios de la operación del negocio, debiendo recurrir a fuentes alternas de financiación o a sobregiros bancarios, a costos que pocas veces somos conscientes. Pero en épocas de bonanza, en donde contamos con excesos de dinero en efectivo superiores a los requerimientos mínimos para operar el negocio, no visualizamos las oportunidades que se pueden dar en el mercado para invertir ese dinero, generando una liquidez y rentabilidad adicional para los accionistas.

Lo anterior, nos lleva a tener claridad en que hacer cuando se presenta sobrante de liquidez ó cuando se presenta faltante de liquidez. Finalmente, y en el contexto de entender la importancia de la planeación financiera como soporte estratégico y operativo de la organización, podemos decir que existe una relación lógica entre la estrategia y la operación y por lo tanto es importante visualizar de manera integral los grandes procesos financieros, tales como: la planeación financiera, el presupuesto la administración del flujo de efectivo; lo que a continuidad desarrollaremos en la práctica con ilustraciones de: Flujos de Caja y Estado de Flujo de Efectivo de Acinox Tunas.

Consideraciones Finales acerca de lo presentado anteriormente.

El efecto financiero de las estrategias y de las operaciones planeadas al interior de la organización y sus respectivas áreas, sólo puede apreciarse a través de la PF. Nuestra primera tarea como directivos es la de alinear y comunicar a toda la organización, en forma correcta, la estrategia con la operación y por ende, lograr que la cuantificación numérica propia de dicha planeación financiera, refleje justamente esa coherencia.

La condición de incertidumbre, riesgo y cambio que implica el futuro desde diferentes perspectivas se pueden manejar a través de la construcción de escenarios estratégicos y sus respectivos análisis de sensibilidades, teniendo claridad en las variables internas y externas que pueden incidir con mayor impacto en nuestras intenciones y decisiones futuras.

Los propósitos del presupuesto y de la planeación financiera son diferentes. El primero representa un compromiso por parte de cada una de las áreas organizacionales por cumplir metas específicas dentro de un corto plazo. Es la herramienta más importante de control administrativo la cual nos permite evaluar el cumplimiento de la operación del día a día y que, por tanto, implica un mayor análisis y detalle de cada una de las variables que inciden en los resultados y las finanzas del negocio.

La planeación financiera en cambio, es una herramienta que nos permite visualizar el resultado financiero de las estrategias y las operaciones planteadas para un horizonte de tiempo mayor al del presupuesto, contemplando en forma integral todas las variables relevantes y llegando a obtener una comprensión del negocio más profunda que la estrictamente operativa. En este sentido, nos permite confirmar que si tales o cuales estrategias y modos de operación se llevan a cabo, conforme a lo planeado, tendremos un futuro financiero semejante al previsto.

Además se muestran a continuación algunos ratios de liquidez y actividad por su relación con lo anterior expuesto de Flujo y Presupuesto de Efectivo; y una ilustración de los datos del Balance General Condensados, para un minucioso análisis de Capital de Trabajo.

En nuestro caso poseemos un Capital de trabajo Positivo aparentemente de 1,363.9 mp, no apto para enfrentar nuestras obligaciones en el corto plazo, mostrando caso crítico la moneda nacional cuyo Capital de trabajo es negativo en 20,439.5 mp y de forma contraria la divisa es positivo por 21,803.4 mcuc. Este deterioro está dado por el traspaso de todas las obligaciones de Largo Plazo para el Corto Plazo, pues no tenemos aprobación para registrarlas en este término. Además nuestras deudas se incrementaron considerablemente, pues no se ha recibido el subsidio correspondiente a los meses de Julio y Agosto, por lo tanto no se logró negociar una nueva Línea de Crédito con el banco para estabilizar los pagos a los proveedores fundamentales que son la UNE y la UERMP; pues el mes actual es que se nos concede un aplazamiento para liquidar la deuda de 3.7 mmp con esta institución bancaria; lo cual incrementa nuestros gastos financieros por concepto de intereses.

Los índices de liquidez muestran peligro de suspensión de pago, pues reflejan valores de 1.05 la liquidez total y de 0.52 la inmediata, es decir que mejoramos algo respecto al período anterior superando mínimo los límites permisibles, pues solo contamos con 0.05 en exceso, para pagar las obligaciones a corto plazo; esto se debe a lo explicado anteriormente en el Capital de Trabajo.

Si hacemos un análisis por monedas los resultados son los siguientes: Los índices están por debajo de 1 en la moneda nacional por lo que no podemos hacer frente a nuestras obligaciones en el corto plazo reflejándose en los altos valores de las Obligaciones Corrientes que representan el 73.3 % del total de Pasivos Circulantes, pues en la divisa los índices de liquidez casi en todas sus clasificaciones están por encima de 5.0 y más; relacionado todo esto con el Activo Disponible (Efectivo en caja y Banco) que representa el 59.2 % del total de Activo Circulante cuyo valor cubre el total de deudas y su no utilización se traduce en un excedente de recursos financieros inmovilizados, producto a cuenta bancaria en nuestro Grupo Acinox con un saldo de 14.0 mmcuc.

En resumen, nuestra empresa no posee equilibrio financiero: pues somos líquidos pero no tenemos solvencia para una razón de 0.7 pesos, existe un saldo en Banco no disponible en la Tesorería del Grupo, el análisis por monedas demuestra que no existe un equilibrio entre ambas, siendo la moneda nacional la que presenta un alto nivel de riesgo, pues no generamos flujos de efectivos para cubrir nuestras obligaciones ya que la mayor parte de nuestras producciones son destinadas a la exportación en usd; tampoco contamos con Capital de Trabajo necesario para honrar oportunamente nuestras obligaciones en el corto plazo, unido además que en el caso de la divisa tenemos recursos financieros inmovilizados pues a pesar de generar fondos suficientes, los mismos no se destinan al pago de nuestras deudas. Lo anterior se puede ver en los ciclos de cobros con 17 días en moneda nacional de forma favorable y 28 días en la divisa producto a las exportaciones pendientes de cobro en término; sin embargo los ciclos de pagos reflejan todo lo contrario y se encuentran altos, con 190 días moneda total, siendo 614 días en moneda nacional y 22 días en divisa.

Los inventarios totales rotan cada 85 días, y el ciclo de maduración es de 105 días; ambos ciclos se han deteriorado considerablemente respecto al mes anterior. Podemos deducir que en ese proceso donde el efectivo se transforma en inventarios, los mismos se transforman en partidas por cobrar y estas se convierten de nuevo en efectivo, transcurren varios días; este ciclo cuando se deteriora, sucede por los altos niveles de inventarios no realizables, como consecuencia de la adquisición de materias primas para un nivel de producción alto, el que se cumple de forma parcial y no en su totalidad; de esta forma se refleja el nivel de endeudamiento con un ciclo de pagos algo alto, el que ya viene afectado por problemas de financiamiento acumulado en años con gran influencia en la moneda nacional.

• Conclusiones

• Acinox Tunas posee un Capital de Trabajo Negativo en Moneda Nacional que altera todos los indicadores para el análisis económico y financiero de la entidad.

• La empresa contiene altas deudas originadas en moneda nacional por malas decisiones tomadas por su Grupo como son:

• El pago de la Electricidad mensual en cup, que abarca entre los 500.0 mp y 1.00 mmp; cuando debe efectuarse cambio de moneda para liquidarlo en cuc por contar con fondos suficientes.

• La compensación de Chatarra con la UERMP mensual, no se corresponde con la entrega de Barra Corrugada al Sector Financiado; donde existe un exceso de 6.00 mp en las deudas contraídas con este proveedor en cup por ese concepto.

• La Solicitud de dos Líneas de Créditos solicitadas al BANDEC para amortizar obligaciones corrientes con los proveedores mencionados anteriormente; ha provocado un alto gasto financiero por concepto de interés por Mora, al no poder cumplir con los plazos establecidos de amortización al banco.

• La entidad posee un excedente de recursos financieros inmovilizados, producto a cuenta bancaria en el Grupo Acinox sin acceso a su utilización, pues solo cuenta con una cuenta de Gastos en la sucursal 0072 del BFI Tunas.

• La Planeación Financiera depende de las decisiones de su Grupo, por lo expuesto en la conclusión anterior.

• La planta está necesitando una distribución del saldo en cuc de la cuenta del grupo, con el resto de las empresas de este grupo; para recibir como contravalor la moneda nacional, pues ese efectivo producto de las exportaciones de Acinox Tunas es utilizado por todas las empresas de este sector en su beneficio.

Autor:

Lic. Kirenia M. Rodríguez Segura

Lic. Amaurys E. Téllez Ávila

Enviado por:

Alain Valdivia Batista