Estimación de costos medios de producción de leche en tres predios de la Región del Maule, Chile (página 2)

MATERIALES Y MÉTODOS

En esta investigación se realizó un estudio de casos de tres predios lecheros localizados en las comunas de Yerbas Buenas, Colbún y Linares, pertenecientes a la provincia de Linares (35º51’ lat. S. y 71º35’ long. O, 531 m.s.n.m.). El estudio considera empresas de distinto tamaño, y una sola empresa en cada tamaño. Los predios seleccionados integran un grupo de gestión asociativa de la empresa PROLECHE S.A., la cual fue formada con apoyo financiero de la Corporación de Fomento de la Producción (CORFO).

Para el análisis se utilizaron datos mensuales del período enero a diciembre de 1998. Todos los valores están expresados en dólares de marzo 2000. Los valores en pesos fueron deflactados por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) (Base diciembre 1998 = 100) proporcionado por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE, 2000). Para la conversión a dólares se utilizó la cotización del dólar observado, promedio marzo 2000 ($504,38 = US$1) informado por el Banco Central de Chile (BCC, 2000).

La información sobre los aspectos técnicos y económicos se obtuvo del estudio "Integración Vertical en Explotaciones Lecheras" realizado por Lobos et al. (1998) y de comunicaciones personales con los ganaderos.

Caracterización de los predios

Para la caracterización de los predios lecheros se utilizó la metodología de "componentes de costos" propuesta por Valenzuela (1986).

Los predios fueron caracterizados en función del número de vacas, producción total de leche anual y mensual, producción total de leche en otoño y verano, tiempo de funcionamiento de la lechería, superficie dedicada a la lechería, consumo de alimento, construcciones, y maquinarias y equipos (Cuadro 1).

Cuadro 1. Caracterización de los predios. Año 1998. Table 1. Features of the farms. Year 1998.

(1) Otoño: marzo-agosto. (2) Verano: septiembre-febrero. (3) Predio 1: 4 puntos, Predio 2: 6 puntos, Predio 3: 8 puntos.

Los predios bajo estudio se ubican en zonas de riego y los sistemas de producción de leche se basan principalmente en praderas para pastoreo y henificación, teniendo como base forrajera a la alfalfa (Medicago sativa L.), mezclas de trébol-ballica (Trifolium pratense L., Trifolium repens L., Lolium spp.), maíz (Zea mays L.) para ensilaje, avena (Avena strigosa Schreber) y sorgo (Sorghum halepense L.). El uso de concentrados era de la marca Purina, corresponde a la alimentación complementaria de los animales y es consumido durante todo el año. En el predio 1 se suministró concentrado comercial sólo a las terneras (Criavaquina). En los predios 2 y 3 el concentrado es utilizado en terneras, vacas (Lecherina), y vaquillas (Crianovillina). Adicionalmente, se proporcionó alimentación en base a heno de alfalfa, ensilaje de maíz, concentrado, melaza de remolacha azucarera, coseta húmeda, guano de ave y sales minerales. En los predios 1 y 3 el heno consumido corresponde al cosechado de los excedentes del pastoreo, mientras que en el predio 2 el ensilaje de maíz y el heno fue adquirido a proveedores externos.

Las construcciones del predio 1 alcanzaban a 425 m2, y estaban constituidas por sala de ordeña (50) y galpón de terneras y maternidad (375). El predio 2 contaba con 1.055 m2, distribuidos en sala de ordeña (72), patio de espera (60), silo (270), galpón de terneras y maternidad (128) y patio de alimentación (525). El predio 3 poseía 730 m2 de construcción, distribuidos en sala de ordeña (50), galpón de terneras y maternidad (180) y patio de alimentación (500). Los tres predios contaban con 1 estanque de frío de 1.000 o 2.000 litros, y 1 equipo de ordeña de 4, 6 y 8 puntos, respectivamente. El predio 2 poseía además termo, coloso y bomba de agua.

Los costos de aseo e higiene se estimaron en 69, 62 y 67 dólares mensuales para los predios 1, 2 y 3, respectivamente. El consumo promedio mensual de energía eléctrica se estimó en 103 KW h-1 (predio 1), 55 (predio 2) y 45 KW h-1 (predio 3). En los predios 2 y 3 las remuneraciones del personal presentaban un componente fijo y otro variable. Este último fluctuó entre 2 y 3% de las ventas (predio 2) ó 0,01 dólares por litro (predio 3). El método de ordeña utilizado en los tres predios es mecanizado, dos veces al día, y se utiliza el sistema de reproducción por inseminación artificial.

Los principales productos veterinarios utilizados en el tratamiento sanitario de los animales son vitaminas, antiparasitarios, antibióticos, hormonas, semen y nitrógeno, vacunas, fungicidas y analgésicos.

Los datos de producción mensual de leche y los precios de venta de cada predio se presentan en el Cuadro 2. En función del volumen de entrega de leche, como promedio diario (m 3), el predio 1 puede clasificarse como productor mediano, y los predios 2 y 3 como productores grandes, de acuerdo a la estratificación propuesta por Valenzuela (1986) y Salas (1995).

Cuadro 2. Producción y precios de venta mensuales de leche. Año 1998. (Precios en US$ de marzo 2000). Table 2. Production and monthly sales prices of milk for 1998. (Prices in US$ of March 2000).

(1) m 1: promedio anual. (2) s : desviación estándar. (3) m 2: producción total de leche anual. (4) m 3: producción promedio de leche diaria (m 2/365).

Estimación de costos

Los costos mensuales asociados a cada explotación lechera se clasificaron en costos fijos de capital y costos fijos y variables de la operación, de acuerdo al estudio de Valenzuela (1986), Lobos et al. (1998) y Martínez (1998). Los costos de la operación fueron subdivididos en costos asociados a la operación propiamente tal, gastos generales (incluyendo los gastos de administración) y gastos de personal.

Para la estimación del costo de capital total (k t) se utilizó la ecuación simple de amortización de pago vencido siguiente:

Donde k tij corresponde al costo de capital total mensual del predio i (i = 1, 2, 3) asociado al activo j (j = 1: uso del suelo, j = 2: construcciones, j = 3: animales, y j = 4: maquinarias y equipos), VAIi es el valor actualizado de las inversiones del predio i, j es la tasa de descuento relevante y nj es la vida útil del activo j. El VAIi fue calculado considerando el valor comercial de las inversiones, para las cuales se estimó la vida útil restante. Se utilizó una tasa de descuento de 0,8% real mensual, la cual fue estimada en este trabajo. En las estimaciones anteriores no se incluyó la depreciación de los activos.

El costo medio de capital mensual del predio i asociado al activo j (k ij) se calculó dividiendo el k tij por la producción mensual (en litros) de cada predio.

En los costos asociados a la operación se incluyó el costo de los reemplazos, alimentación, productos veterinarios, cosecha y mantención, y otros costos, los cuales fueron obtenidos de los registros históricos de cada predio.

Los gastos generales considerados para cada lechería fueron los siguientes: gastos de administración, mantención del equipo de ordeña, asesoría veterinaria, electricidad, agua, aseo e higiene, material fungible, repuestos, combustible, fletes, contribuciones y otros gastos.

En los gastos de personal se incluyeron las remuneraciones de los ordeñadores, ternereros y obreros, los incentivos, y los honorarios para mantención de maquinarias y equipos, inseminación y servicios de enfardado.

Tasa de descuento

Para determinar la tasa de descuento se utilizó el Modelo de Valoración de Activos de Capital (Capital Asset Pricing Model, CAPM) y el Costo de Capital Promedio Ponderado (Weighted Average Cost of Capital, WACC). La expresión matemática del Modelo CAPM (Damodaran, 1997) es la siguiente:

Donde j k es la tasa de descuento; Rf es la tasa de retorno del activo libre de riesgo de la economía; Rm es la tasa de retorno del portafolio eficiente representativo del mercado, y b m es el factor b eta unleverage. Este último corresponde a la covarianza entre los retornos del activo y el retorno del mercado, dividido por la varianza del retorno del mercado.

Como "proxy" de Rf se consideraron los retornos de los Pagarés Reajustables del Banco Central de Chile (PRBC) a 90 días, utilizando una serie de tiempo del período julio 1992-julio 1999. Para estimar Rm se usó el Índice General de Precios Accionarios (IGPA) del período enero 1990 a julio 1999. Además, se evaluó como alternativa al IGPA la posibilidad de utilizar el Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), el que presenta una mayor presencia bursátil; sin embargo, en la composición del IPSA se incluyen demasiados títulos del sector eléctrico. Se obtuvieron los siguientes parámetros: Rf = 0,066 y Rm = 0,122.

Para ajustar por riesgo la tasa de descuento, se utilizó un b m = 0,61 estimado por Damodaran (1997) para la industria productora de alimentos de los Estados Unidos, dado que en Chile no se transan en bolsa títulos de empresas del sector lácteo.

Debido a que las tres explotaciones lecheras analizadas no poseen estructura de deuda, no se incluyó el efecto de la estructura financiera en la estimación de la tasa de descuento. Por lo tanto, el WACC corresponde exactamente al retorno exigido a los activos todo patrimonio.

Reemplazando los valores obtenidos para Rf, Rm y b m en la expresión (1), se obtuvo una tasa de descuento real anual de 10,14%. Por lo tanto, la tasa de descuento equivalente mensual (j km) fue de 0,8%, la cual fue obtenida utilizando la siguiente expresión: