Evaluación económica de proyectos: después de impuestos

Depreciación

Depreciación es la reducción en el valor de un activo. Los modelos de depreciación utilizan reglas, tasas y fórmulas aprobadas por el gobierno para representar el valor actual en los libros de la compañía. El monto de la depreciación, DI, calculado de ordinario en forma anual, no refleja necesariamente el patrón del uso real del activo durante su posesión.

Otra definición de depreciación puede ser la disminución del valor de un activo fijo debido al paso del tiempo y al desgaste u obsolescencia general.

Antiguamente la depreciación era considerada por el deterioro físico de un activo fijo causado por el uso y el desgaste y por acción de los elementos, es decir, la depreciación es un valor que se supone, se disfruto durante un tiempo determinado. Contablemente se realiza un cargo periódico a los resultados por la depreciación del bien, y en contrapartida, se crea un fondo para contar con los recursos necesarios para remplazarlo al concluir su vida útil.

Los cargos periódicos que se realizan son llamados cargos por depreciación. La diferencia entre el valor original y la depreciación acumulada a una fecha determinada se conoce como valor en libros. El valor en libros en un activo no corresponde necesariamente a su valor de mercado. En tiempos de alta inflación, este puede llegar a ser varia veces superior, pues aquel refleja únicamente la parte del costo original que esta pendiente de ser cargada a resultados.

Al valor que tiene el activo final de su vida útil se le conoce como valor de salvamento o valor de desecho, y debe ser igual al valor en libros a esa fecha.

Los cargos por depreciación están destinados a distribuir el costo del activo a través de los años en forma equitativa, no se lograría este resultado si los cargos por depreciación acumulada siguiesen la curva de la depreciación física.

Así pues, dos son los objetivos de la depreciación:

Reflejar en los resultados la perdida de valor del activo.

Crear un fondo interno para financiar la adquisición de un nuevo activo al finalizar la vida útil del antiguo.

En épocas inflacionarias este segundo objetivo se logra solo en forma parcial, pues los precios de los nuevos activos serán considerablemente mayores a los de los antiguos.

Clasificación de la Depreciación

Depreciación Física: Es el deterioro físico de un activo, se manifiesta en formas tangibles tales como el desprendimiento de partículas de metal de una balinera o la corrosión de los tubos de un intercambiador de calor, este tipo de depreciación tiene como consecuencia una disminución en la capacidad del activo físico para prestar el servicio que se espera obtener de él.

Depreciación Funcional: No resulta del deterioro de la capacidad del activo para llenar su propósito, sino de un cambio en la demanda por los servicios que el presta, la cuál puede cambiar porque es más rentable emplear una unidad más eficiente, porque no hay más trabajo del tipo que realiza el activo, o porque el trabajo excede la capacidad del activo.

Elementos de la Depreciación

Uso ( desgaste y deterioro ordinario)

Desuso

Conservación

Cambios en la producción

Restricción de la producción

Disminución de la demanda

Progresos de las Técnicas Industriales

Terminología de Depreciación

A continuación se definen algunos términos comúnmente utilizados en depreciación:

Costo inicial, o base no ajustada, es el costo instalado del activo que incluye el precio de compra, las comisiones de entrega e instalación y otros costos directos depreciables en los cuales se incurre a fin de preparar el activo para su uso.

El valor en libros, representa la inversión restante, no depreciada en los libros después de que el monto total de cargos de depreciación a la fecha han sido restados de la base. En general, el valor en libros, VLI, se determina al final de cada año, lo cual es consistente con la habitual convención de final de año.

Periodo de recuperación, es la vida depreciable, n, del activo en años para fines de depreciación (y del impuesto sobre la renta).

El valor de mercado, es la cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en el mercado abierto. Debido a la estructura de las leyes de depreciación, el valor en libros y el valor de mercado pueden ser sustancialmente diferentes.

La tasa de depreciación o tasa de recuperación, es la fracción del costo inicial que se elimina por depreciación cada año. Esta tasa, dt puede ser la misma cada año, denominándose entonces tasa en línea recta, o puede ser diferente para cada año del periodo de recuperación.

El valor de salvamento, es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida útil del activo. El valor de salvamento, VS, expresado como una cantidad en dólares estimada o como un porcentaje del costo inicial, puede ser positivo, cero, o negativo; debido a los costos de desmantelamiento y de remoción.

La propiedad personal, uno de los dos tipos de propiedad para los cuales se permite la depreciación, está constituido por las posesiones tangibles de una corporación, productoras de ingresos, utilizadas para hacer negocios. Se incluye la mayor parte de la propiedad industrial manufacturera y de servicio.

La propiedad real, incluye la finca raíz y las mejoras a ésta y tipos similares de propiedad.

La convención de medio año, supone que se empieza a hacer uso de los activos o se dispone de ellos a mitad de año, sin importar cuándo ocurren realmente tales eventos durante el año.

Existen muchos modelos aprobados para la depreciación de activos, siendo el modelo en línea recta (LR) el de uso más común, históricamente. Sin embargo, modelos acelerados tales como el modelo de saldo decreciente (SD) son atractivos porque el valor en libros se reduce a

cero (o al valor de salvamento) con más rapidez que el método en línea recta, como lo muestran las curvas generales de valor en libros en la figura.

Necesidad de tener en cuenta la depreciación

Resultan abrumadoras las razones en favor de tener en cuenta la depreciación de un activo:

• a) El activo genera ganancias o beneficios y a éstos se les debería cargar el costo del activo a lo largo de su vida. Esto asegura la posibilidad de realizar comparaciones, así como un cálculo realista de los beneficios.

• b) Se debería tener en cuenta la depreciación e ir reduciendo el valor del activo en la cantidad correspondiente, de forma que el Balance de Situación pueda ofrecer una visión auténtica y justa de la marcha de los asuntos financieros.

• c) Si no se efectúa una provisión para depreciación, se exagerarán los beneficios, y si se reparten o distribuyen en su totalidad, nos encontramos con que la organización no se queda con los fondos necesarios para poder financiar nuevas adquisiciones.

En otras palabras, el cargar la depreciación reduce directamente la cantidad de beneficios o ganancias de que se dispone para su reparto entre los accionistas o los propietarios

de la sociedad, y retiene por tanto dinero en efectivo, o su equivalente, en el seno de la organización. En consecuencia, cuando finalice la vida del activo, la empresa dispondrá de fondos por un valor igual al del costo del activo, con los que podrá adquirir otro activo que sustituya al viejo.

Base de la Depreciación

La base de depreciación de un activo es igual a su costo original menos su valor calculado de salvamento y es la cantidad que debe ser cargada a resultados en el transcurso de su vida activa. La base que generalmente se usa para el cálculo de la depreciación es el costo, el cual incluye la instalación y otros desembolsos capitalizables incidentales. La base puede también incluir un margen para cubrir los costos de desmantelamiento y venta a la expiración de la vida del activo, si bien es más usual que tales costos se apliquen como una reducción a la realización del salvamento.

 El concepto contable de la depreciación visualiza el costo de un activo como un desembolso operativo prepagado que debe ser cargado contra las utilidades durante la vida del activo, el contador intenta de manera sistemática distribuir la pérdida anticipada en valor a lo largo de la vida del activo, en vez de cargar el costo total como un gasto en el momento de adquirir el activo. Este concepto de amortización del costo de un activo, de tal manera que el estado de pérdidas y ganancias sea un reflejo más preciso del consumo de capital, es básico para informes financieros y el cálculo del impuesto sobre la renta.

Tipos de Propiedades y sus Periodos de Recuperación

Hay dos tipos primarios de propiedad para considerar la depreciación: Bienes Muebles y Bienes Raíces. Un Bien Mueble, se considera todo activo productivo utilizado por una compañía para llevar a cabo su negocio; estas propiedades incluyen activos tales como vehículos, equipos de manufactura, aparatos de manejo materiales, computadores, equipos de telefonía, muebles de oficina y otros bienes muebles para la manufactura y servicio de la industria. Los Bienes Raíces, incluyen los inmuebles y las mejoras así como los edificios de manufactura y oficinas, almacenes, apartamentos y otras estructuras. El terreno no se considera un bien raíz y no se deprecia.

Los periodos de recuperación para los modelos de depreciación son relacionados a la vida útil esperada, pero para depreciaciones aceleradas un tamaño de periodo de recuperación se establece utilizando el sistema de rango de depreciaciones de activos RDA.

El RDA es el punto medio de vida útil esperada para cada activo acompañada con un periodo de recuperación para los propósitos de la recuperación del capital.

 Métodos para el Cálculo de la Depreciación

Método de línea recta ( LR )

Es el método más simple y él mas utilizado, es el único aprobado por las autoridades para cumplir con las disposiciones fiscales al respecto. Este método supone que la depreciación anual es la misma durante toda la vida útil del activo. De acuerdo con ello, la base de depreciación se divide entre él numero de años de vida útil calculada y se determina el cargo que anualmente se hará al fondo de reserva y a los resultados.

El modelo en línea recta es un método de depreciación utilizado como el estándar de comparación para la mayoría de los demás métodos. Obtiene su nombre del hecho de que el valor en libros se reduce linealmente en el tiempo puesto que la tasa de depreciación es la misma cada año, es 1 sobre el periodo de recuperación. Por consiguiente, d = l/n . La depreciación anual se determina multiplicando el costo inicial menos el valor de salvamento estimado por la tasa de depreciación d, que equivale a dividir por el periodo de recuperación n. En forma de ecuación,

Dt = (B -VS) d

= B-VS

n

Donde t = año (t = 1,2, ,.., n)

Dt = cargo anual de depreciación

B = costo inicial o base no ajustada

VS = valor de salvamento estimado

d = tasa de depreciación (igual para todos los años)

n = periodo de recuperación o vida depreciable esperada

Dado que el activo se deprecia por la misma cuantía cada año, el valor en libros después de t años de servicio, VLt, será igual a la base no ajustada B menos la depreciación anual, multiplicado por t.

VLt= B- tDt

Anteriormente se definió dt como la depreciación para un año especifico t. No obstante, el modelo LR tiene la misma tasa para todos los años, es decir:

dt = 1 / n

Método de Saldo Decreciente (SD) y Saldo Doblemente Decreciente (SDD)

El método de saldo decreciente, conocido también como el método de porcentaje uniforme o fijo, es un modelo de cancelación acelerada. En términos simples, el cargo de depreciación anual se determina multiplicando el valor en libros al principio de cada año por un porcentaje uniforme, que se llamará d, en forma decimal equivalente. Por ejemplo, si la tasa de porcentaje uniforme es del 10% (es decir, d = 0.10), la cancelación de depreciación para cualquier año dado será el 10% del valor en libros al principio de ese año. El cargo de depreciación es más alto durante el primer año y disminuye para cada año que sucede.

El porcentaje de depreciación máximo permitido (para fines tributarios) es el doble de la tasa en línea recta. Cuando se utiliza esta tasa, el método se conoce como de saldo decreciente doble (SDD). Por tanto, si un activo tuviera una vida útil de 10 años, la tasa de recuperación en línea recta sería de 1 /n = 1/10 y la tasa uniforme para SDD sería d = 2/10 ó 20% del valor en libros. Como quiera que d representa la tasa de depreciación uniforme, la fórmula para calcular la tasa máxima, dmax , es dos veces la tasa en línea recta, o

dmax = 2 / n

Ésta es la tasa utilizada para el método SDD. Otro porcentaje comúnmente utilizado para el método SD es 150% de la tasa en línea recta, donde d = 1.50 /n.

La tasa de depreciación real para cada año t, relativa al costo inicial, es:

dt = d(l-d)t-1

Para la depreciación SD o SDD, el valor de salvamento estimado no se resta del costo inicial al calcular el cargo de depreciación anual. Es importante recordar esta característica de los modelos SD y SDD.

Aunque los valores de salvamento no se consideran en los cálculos del modelo SD, ningún activo puede depreciarse por debajo de un valor de salvamento razonable, que puede ser cero. Si el valor en libros alcanza el valor de salvamento estimado antes del año n, no se puede efectuar ninguna depreciación adicional.

La depreciación para el año t, Dt, es la tasa uniforme, d, multiplicada por el valor en libros al final del año anterior.

Dt = (d)VLt-1

Si el valor VLt-1 no se conoce, el cargo de depreciación puede calcularse como

Dt = (d)B(l -d)t-1

El valor en libros en el año t puede determinarse de dos formas. Primero, utilizando la tasa uniforme d y el costo inicial B.

VLt =B(l-d)t

Asimismo, VL, siempre puede determinarse para cualquier modelo de depreciación restando el cargo de depreciación actual del valor en libros anterior, es decir,

VLt = VLt-1 -D,

El valor en libros en los métodos de saldo decreciente nunca llega a cero. Hay un VS implicado después de n años, el cual es igual a VL en el año n, y se calcula con la siguiente formula

VS implicado = VLn = B(l -d)n

Si el VS implicado es menor que el VS estimado, el activo estará depreciado totalmente antes del final de su vida esperada.

También es posible determinar una tasa de depreciación uniforme implicada utilizando el monto VS estimado. Para VS > O,

d implicada = 1 – ( VS / B )1/n

El rango permitido para d es O < d < 2/n. En todos los modelos SD, d está dado o puede calcularse mediante la ecuación antes dada, si se estima un VS > O. Y para el modelo SDD, d = dmax = 2/n.

Método de Suma de Dígitos (SDA)

El método de suma de dígitos, al igual que el del porcentaje fijo, es un método acelerado de depreciación que asigna un cargo mayor a los primeros años de servicio y lo disminuye con el transcurso del tiempo.

El método consiste en calcular inicialmente la suma de los dígitos de los años, desde 1 hasta n, el número que se obtiene representa la suma de los dígitos de los años, aquí el costo de la depreciación se obtiene multiplicando el costo inicial del activo menos su valor de salvamento (B – VS), por la razón del número de años que restan de vida útil al activo entre la suma de los dígitos de los años.

;

Los años despreciables restantes deben incluir el año para el cual se desea el costo de depreciación. El valor en libros para cualquier año dado se calcula con la siguiente fórmula:

La tasa de depreciación d se calcula:

Método por unidad de producción o servicio

Al adquirir un activo se espera que dé servicio durante un determinado periodo de tiempo(años, meses, días, horas), o bien que produzca una cantidad determinada de kilos, toneladas, unidades, kilómetros, etc. Si se conoce la vida esperada del bien en función de estos parámetros, pueden despreciarse de acuerdo con las unidades de producción o servicio que ha generado durante un periodo determinado.

Sistema Modificado Acelerado de Recuperación de Costos (SMARC)

El sistema Modificado Acelerado de Recuperación de Costos (SMARC), es una modificación del método SARC (Sistema Acelerado de Recuperación de Costos), ambos sistemas promueven estatutariamente las tasas de depreciación para todos los bienes muebles e inmuebles (propiedades privadas y bienes raíces) mientras toman ventaja los métodos acelerados de depreciación, muchos aspectos del SMARC son más apropiados a la depreciación contable que a la evaluación de las alternativas de inversión, la depreciación se calcula utilizando la relación:

Dt = dt B

La base no ajustada B es completamente depreciada porque automáticamente se hace la suposición de que VS = 0, los valores de SMARC también se incluyen dentro de la tabla 1 y los más utilizados son los períodos de 3,5,7, y 10 años.

La tasa de recuperación SARC fue estandarizada a 3,5,7 y 10 años para propiedades privadas utilizando el RDA, valores similares a la tabla (1)(Ver Anexo).

El SMARC, se basa en la misma filosofía del SARC con alguna notación resaltante y ajustes numéricos a los períodos de recuperación y a un número de alteraciones que son de más interés para la depreciación contable que para el analista de inversiones, los métodos acelerados y combinación de depreciación son parte inherentes de SMARC, para utilizar éste método de depreciación, debe determinarse la siguiente información para la evaluación de las propiedades privadas o bienes raíces:

• Período de Recuperación: se utiliza el sistema RDA (tabla 1 ) (Ver anexo).

• Convenciones aplicables: se aplican 2 convenciones a las propiedades privadas para todos los valores de n desde 3 a 20.

La convención Mitad de Año asume que todas las propiedades están localizadas en servicio a la mitad del año, sin embargo solamente 50% de la depreciación permitida se aplica en el primer año para propósitos de los impuestos, esto tiene el efecto de trasladar algo de las ventajas de la depreciación acelerada en el primer año y requiere extender la recuperación a t = n + 1, ya que esta convención afecta materialmente las tasas de depreciación, debe ser utilizada en los estudios económicos.

La convención Mitad de Trimestre debe considerarse en lugar de la convención mitad de año, cuando los cargos por depreciación actuales son hechos para propósitos de cálculos de impuestos, si más de 40% de la base completa de la propiedad es localizada en servicio durante el trimestre final del año tributario, la convención mitad de trimestre debe aplicarse a todas las bases de las propiedades privadas para el año tratado

• Método de depreciación con la combinación permitida: el método para toda propiedad privada es el modelo SD a LR, la convención utilizada es la mitad de año y cualquier base remanente es depreciada en el año n+1 , además se asume el VS = 0 para todas las listas de SMARC.

Los símbolos DD y DR se utilizan para identificar las cantidades de depreciación SDD y LR, respectivamente, para n 3,5,7 y 10 se utiliza SDD con convención Mitad de periodo combinada a LR en el año t cuando DR > DD y se debe añadir 0,5 años a la vida cuando se calcula la cantidad DR para dicha convención.

Los valores de depreciación anual para cada año t aplicando la base ajustada son:

DD = (d) VL t-1

Combinación entre Modelos de Depreciación

La Combinación entre modelos de Depreciación dentro de los límites legales, para reducir más rápidamente el valor en libros y maximizar el valor presente de la depreciación total en el periodo de recuperación está establecida o decretada, esta combinación incrementa la ventaja impositiva en años donde la depreciación es más grande por un método u otro.

La Combinación de un Modelo SD a LR

Es el más común porque ofrece una ventaja real, especialmente si el modelo SD es el SDD, donde el porcentaje uniforme es dos veces la tasa de línea recta.

Reglas pertinentes a esta combinación

La combinación es recomendable cuando la depreciación para el año t utilizando el método establecido es menor que para el nuevo método, la depreciación seleccionada Dt es la cantidad máxima.

Independientemente de los métodos utilizados, el valor en libros no puede estar nunca por debajo de un valor de salvamento establecido en le momento de la compra. Se asume un valor de salvamento cero en todas las combinaciones consideradas, el VLt es la base ajustada.

El monto no depreciado o valor en libros, VLt se utiliza como base de los cálculos para seleccionar Dt cuando se considera la combinación.

Cuando se combina desde un método de saldo decreciente, el valor de salvamento anticipado y no el implícito se utilizará para calcular la depreciación por el nuevo método. Solamente se puede combinar una vez durante la vida útil depreciable del activo.

En todas las situaciones, el criterio de maximizar el valor presente de la depreciación total PD se utiliza para determinar la combinación, el método (s) de depreciación utilizando combinación que conduzca al máximo valor presente será la mejor estrategia, en donde:

PD =

Esto es correcto, ya que se minimizan las obligaciones impositivas al principio de la vida útil del activo, virtualmente todas las combinaciones ocurren de un método de amortización

rápida al método de la línea recta, donde esta combinación puede predecirse que será ventajosa si:

VS implícito = VL n = B (1-d) n >VS estimado

Comúnmente se asume el VS estimado igual a cero.

Procedimiento para considerar la combinación desde SD o SDD a LR

Para cada año t, calcule los dos cargos por depreciación.

Para SDD: DD = (d) VL t-1 Para LR:

Para cada año seleccionar el valor máximo. La depreciación para t = 1,2….,n

es Dt = máx (DD , DS )

Comparación entre los principales métodos de Depreciación

El objetivo de todos los métodos de depreciación concierne a la recuperación paulatina del dinero invertido en un activo, pero existen diferencias en le grado de recuperación. Este aspecto es importante puesto que el valor de una suma de dinero depende no sólo de la cantidad monetaria sino también de cuánto se haya de recibir. Otra consideración se refiere a la maximización de las utilidades netas después de impuestos de la compañía.

Una ventaja del método de depreciación de Línea Recta es lo sencillo de aplicar. Existen ocasiones en el que el método de depreciación de Línea Recta no sólo nos proporciona sencillez, sino que también nos brinda ventajas financieras. Los impuestos a cargo de las personas físicas dependen de qué grupo o escalafón de impuestos se encuentra uno. Cuando se trata de nuevos negocios, los propietarios podrán encontrase en los niveles de impuestos más bajos. Cargos elevados de depreciación en esos momentos podrían ser menos deseables que cargos futuros cuando se espera que los propietarios se encuentren dentro de los niveles o

categorías o grupos de impuestos más elevados.

Los métodos de depreciación de doble saldos decrecientes y de suma de años de dígitos permiten que exista una rápida recuperación de gran parte del dinero invertido en un activo. Puesto que los cargos por de depreciación reducen las utilidades que se reportan para fines fiscales, una depreciación elevada durante los primeros años podrá implicar ahorros en impuestos sobre la renta durante estos años. Esta disminución en impuestos a pagar repercute en que se pueda tener mayor cantidad de dinero más pronto para uso en el negocio.

Los métodos de depreciación acelerada permiten provisiones de depreciación más elevada cuando el activo es nuevo y los costos de reparación más bajos y a su vez cargos por depreciación más pequeños cuando los costos de mantenimiento son elevados. Esto reduce a un mejor enfrentamiento de ingresos contra gastos a través de la vida del activo.

En épocas de precios crecientes caracterizadas por un menor poder de compra de la moneda, una depreciación acelerada podrá significar que mayor cantidad se recupere al inicio cuando se tiene mayor poder de compra en contraste a los dólares que se recuperen cuando existan incrementos en los precios. En muchos casos, esta ventaja podrá compensarse al menos en forma parcial dado que las máquinas más nuevas y costosas también son más productivas.

Los diferentes métodos de depreciación se pueden comparar sobre una base una base de valor presente descontando todos los cargos por depreciación.

Agotamiento

El agotamiento, aunque similar a la depreciación, es aplicable solamente a los recursos naturales. Cuando se extraen los recursos, estos no pueden ser remplazados o vueltos a comprar en la misma forma que puede serlo una máquina, un computador o una estructura. Por consiguiente, el agotamiento es aplicable a depósitos naturales extraídos de minas, pozos, canteras, depósitos geotérmicos, bosques y similares. Consiste en dividir el costo del activo agotable mediante el número estimado de unidades a producir, de lo cual resulta una tasa unitaria estimada de agotamiento.

El valor total por agotamiento del ejercicio se obtiene de multiplicar el número real de

unidades producidas por la tasa unitaria estimada. El agotamiento del período se debitará como un mayor costo de los inventarios extraídos en el ejercicio. En igual forma se procede para amortizar los costos de desarrollo, si los hubiere.

Los costos de desarrollo, tales como, exploración, perforación de pozos o acondicionamiento de terrenos, causados antes o después de iniciarse la explotación del activo, deben contabilizarse en cuentas separadas del costo original del recurso natural y asimismo amortizase en forma proporcional o similar al agotamiento del activo correspondiente. No obstante, si dichos costos no prestan un beneficio durante parte o toda la vida del activo, debe reducirse el período de amortización al tiempo que se estime razonable, de acuerdo con estudios técnicos, en cada caso.

Si los costos de desarrollo se causan sobre un activo agotable que finalmente resulta infructuoso, deben cancelarse contra los resultados del ejercicio en que se conozca este hecho. Sin embargo, cuando el ente público se dedica continuamente al desarrollo de proyectos, con la política de que sólo algunos de ellos serán económicamente exitosos, podrán aplicarse a éstos últimos, los costos de desarrollo infructuosos, siempre que se demuestre que estas aplicaciones no sobrevalúen los costos del proyecto que los recibe. Debe establecerse una clara distinción entre los desembolsos capitalizables como costos de desarrollo y los realizados como gastos operativos del ejercicio, relacionados con las actividades de explotación.

El valor de la inversión incurrida en el desarrollo de programas que impliquen la recuperación o protección de recursos renovables, se amortizará durante un lapso estimado en estudios de reconocido valor técnico, que permitan determinar la recuperación de la inversión en relación con la generación de beneficios para la comunidad.

Los costos de organización, pre-operativos, puesta en marcha, así como todos aquellos que se constituyen en inversión para la explotación de recursos no renovables, se amortizarán durante el período que resulte estimado en estudios de reconocido valor técnico para recuperar la inversión.

Métodos de agotamiento

Los métodos utilizados para determinar el agotamiento de los recursos no renovables son dos: el agotamiento por costos y el agotamiento porcentual.

El agotamiento por costos, al cual se hace referencia algunas veces como agotamiento de factor, se basa en el nivel de actividad o uso, no en el tiempo, como en la depreciación. Este puede aplicarse a la mayoría de los recursos naturales. El factor de agotamiento por costos para el año t, Pt ,es la razón del costo inicial de la propiedad con respecto al número estimado de unidades recuperables.

El cargo por agotamiento anual es pt veces el uso del año o el volumen de actividad. El atamiento basado en el costo acumulado no puede exceder el costo inicial total del recurso. Si se estima nuevamente la capacidad de la propiedad en algún año futuro, se calcula un nuevo factor de agotamiento de costos con base en la cantidad no agotada y la nueva estimación de capacidad.

El agotamiento porcentual, el segundo método de agotamiento, es una consideración especial dada para recursos naturales. Cada año puede agotarse un porcentaje constante dado del ingreso bruto del recurso siempre que éste no exceda el 50% del ingreso gravable de la compañía. Entonces, anualmente la cantidad agotada se calcula como:

Porcentaje de la cantidad agotada = (Porcentaje x Ingreso bruto de la propiedad)

Utilizando el agotamiento porcentual, los cargos totales por agotamiento pueden exceder el costo inicial sin límite.

La cuantía del agotamiento cada año puede determinarse utilizando bien sea el método de costo o el método de porcentaje, como lo permite la ley. Por lo común, la cuantía del agotamiento porcentual se prefiere debido a la posibilidad de cancelar más del costo original de la inversión. Sin embargo, la ley también exige que se prefiera la cuantía de agotamiento por costos si el agotamiento porcentual es menor en cualquier año. De esta manera, se deben calcular ambos montos de agotamiento; el agotamiento por costos ($ agotamiento) y el agotamiento porcentual (% agotamiento) y aplicar la siguiente lógica cada año.

Agotamiento anual = % agotamiento si % agotamiento ( $ agotamiento

$ agotamiento si % agotamiento ( $ agotamiento

Los agotamientos porcentuales anuales para ciertos depósitos naturales se enumeran a continuación. Estos porcentajes se cambian de tiempo en tiempo cuando se reglamenta una nueva legislación sobre agotamiento.

 Evaluación Económica de Proyectos Después de Impuestos

Impuesto: Tributo exigido en correspondencia a una prestación que se concreta de modo individual por parte de la administración pública y cuyo objeto de gravamen está constituido por negocios, actos o hechos que ponen de manifiesto la capacidad contributiva del sujeto pasivo (sujeto económico que tiene la obligación de colaborar), como consecuencia de la posesión de un patrimonio, la circulación de bienes o la adquisición de rentas o ingresos.

Impuesto sobre la renta: Carga impuesta por un gobierno sobre la renta de las personas físicas y jurídicas, cuando se trata de empresas de negocios se denomina impuesto de

sociedades. El impuesto sobre la renta de las personas físicas y el impuesto sobre el beneficio

de las sociedades son las principales fuentes de recursos de los gobiernos de los países industrializados y en los países menos industrializados también están cobrando una gran importancia en la estructura impositiva.

Sistemas impositivos actuales: Los distintos sistemas que gravan la renta tienen una serie de características comunes. La primera es que hay un mínimo exento, es decir, que no se paga por debajo de determinada renta, esta exención pretende beneficiar a los sectores menos favorecidos de la población. La segunda característica común de todos los impuestos sobre la renta es que el tipo impositivo (porcentaje de renta que hay que pagar) crece cuando aumenta la renta, es decir, que cuanto más se gana más se paga. La tercera característica es que existen una serie de gastos deducibles: costes asociados con el puesto de trabajo (trajes especiales, cotizaciones a asociaciones laborales y a sindicatos, etcétera), seguro médico, intereses pagados por hipotecas, pensiones alimenticias para los hijos de padres separados, etcétera.

Los efectos de los impuestos sobre las decisiones de inversión son claros: la inversión se puede incentivar mediante leyes que permitan la amortización acelerada y las deducciones por inversión, y se desincentiva cuando los impuestos son demasiado elevados, absorbiendo todos los beneficios y las rentas del capital por los efectos de la inflación.

Como se puede comprender, las leyes de impuestos y sus guías cambian continuamente; en cualquier análisis económico, cuando se toma una decisión de inversión de capital solo se consideran el impacto para grandes ventajas del impuesto y los gravámenes. La función específica de los análisis económicos es determinar la utilidad potencial que puede esperarse en el futuro de las propuestas que se están examinando, pero los impuestos establecen cargas sobre estas utilidades que tienen como resultado una reducción el la magnitud de dichas utilidades.

Ingreso Bruto Ajustado: Se refiere a las utilidades netas determinadas de acuerdo con las normas propias de las leyes tributarias, el punto de partida es el ingreso total del contribuyente del que se excluyen ciertas obligaciones o se hacen ciertas deducciones al ingreso bruto, estas deducciones consisten esencialmente en gastos incurridos por actividades de comercio, de manufactura, etc.

Ingreso Gravable: El ingreso gravable de una persona natural es su ingreso ajustado menos las deducciones permitidas por la ley, pueden hacerse deducciones por contribuciones a individuos calificados, a organizaciones religiosas y educativas, etc.

Depreciación e Impuestos sobre la Renta

La cantidad a pagar por impuestos durante un año cualquiera depende de las deducciones hechas por depreciación; en general, un activo debe usarse con el fin de producir un ingreso, resulte o no un ingreso de utilización real para que pueda hacerse una deducción por su depreciación, en los casos en que un activo como un automóvil se emplea tanto como medio para generar un ingreso que es gravable como para uso personal se permite, por depreciación, una deducción proporcional al tipo de uso, algunas propiedades intangibles tales como patentes, diseños, dibujos, modelos, derecho de autor, etc., también se pueden depreciar.

Efecto del Método para el Cálculo de la Depreciación en el Impuesto sobre la Renta

Un contribuyente tiene gran amplitud de selección en cuanto al método que puede usar para el cálculo de la depreciación con fines tributarios, si la tasa efectiva de impuestos permanece constante y los gastos de operación son también constantes durante la vida del equipo, el método escogido para el cálculo de la depreciación no alterará el total de los impuestos pagables durante la vida del equipo, pero los métodos que permiten una depreciación alta durante los primeros años de vida y, consecuentemente impuestos bajos en ese lapso de tiempo serán ventajosos para el contribuyente debido al valor tiempo del dinero.

Efecto de una Pérdida o Ganancia en la Disposición de un Activo en el Impuesto Sobre la Renta

Cuando un activo depreciable utilizado en el negocio se intercambia o se vende por una cantidad mayor o menor que su valor en libros, esta ganancia o pérdida tiene un efecto importante sobre el impuesto sobre la renta.

Si el activo se ha tenido más de 6 meses y se dispone por una cantidad mayor que el valor en libros en el momento de salir de él, la Ganancia se trata como una ganancia de capital a largo plazo; si el activo se vende por una cantidad menor que su valor en libros, la Pérdida se trata como una pérdida de capital a largo plazo, mientras que disponer de un activo

por una cantidad igual a su valor de salvamento estimado o al valor en libros en el momento de la disposición no genera impuestos.

Agotamiento e impuesto sobre la Renta

El agotamiento se deduce del ingreso bruto para llegar al ingreso gravable, la base par determinar la cuantía del agotamiento en un año dado es:

Factores en la Naturaleza del Impuesto Sobre la Renta

El impuesto sobre la renta depende del ingreso neto, lo que interesa a un contribuyente es el retorno de una inversión después de impuestos, las ganancias netas antes de impuesto que determinan el valor de los impuestos son una diferencia entre el ingreso y el costo, lo cual hace que las ganancias netas estén sujetas al efecto conjunto de los errores en los estimativos de esas dos cantidades.

Al calcular el impuesto sobre la renta, solamente pueden considerarse como un costo los intereses sobre el dinero recibido en préstamo.

El método utilizado para calcular la depreciación debe considerarse en el análisis al calcular el impuesto sobre la renta.

Ecuación básica para el cálculo de los impuestos

Ua = Utilidad neta antes de Impuestos

Ud = Utilidad neta después de Impuestos

B = Ingreso Bruto estimado.

C = Costos anuales estimados y no incluidos en otro lugar.

D = Depreciación anual estimada.

Dt = Depreciación anual estimada permitida con fines tributarios.

I = Intereses pagados sobre fondos recibidos en préstamo.

T = tasa de impuestos efectiva aplicable.

IR = Impuesto sobre la renta pagable.

Para encontrar la utilidad antes del impuesto sobre la renta:

Ua = B – (C + D +I) y Ud = Ua – IR

IR = [B – (C + Dt + I) ] t

Entonces:

Ud = [B – (C + D +I) ] – [B – (C + Dt + I) ] t

Esta ecuación puede simplificarse suponiendo que Dt = D y sustituyendo D por Dt, lo anterior puede justificarse por el hecho de que aunque la depreciación real y la calculada pueden diferir, la depreciación total real debe ser igual a la depreciación permitida durante la vida de un activo, si se hace la sustitución anterior:

Ud = Ua (1- t ) = [ B – (C + D +I) ] (1- t )