Análisis e interpretación de estados financieros, Cauchos JD, C.A.

Todas las empresas, grandes, medianas y pequeñas, en su modo natural de operar, llevan a cabo un cierto proceso de planeación, entendido como la anticipación de eventos que se estima ocurrirán en el entorno de la empresa, así como en su interior. Es importante afirmar que cuando se enfrenta el reto de explorar el futuro, quienes lo han de hacer, lo hagan con claridad, precisión, metodología consistente y compromiso. Posiblemente la debilidad de la mayoría de los procesos naturales o espontáneos de planeación, sea la falta de compromiso de quien planea.

Una forma estimar el valor de las empresas, es por medio de los activos que estas posean y por el nivel de crecimiento que esta presente con respecto a años anteriores.

El capital es el elemento más fundamental para el funcionamiento de toda empresa. Sin embargo, es uno de los más difíciles de adquirir en la proporción requerida por las compañías. Para subsanar en parte esta situación se han creado alternativas de financiamiento de manera que se adapten a las distintas necesidades de cada una de las empresas.

Una de las formas más comunes de financiar una empresa, es por medio del capital social y esto se evidencia en la empresa Cauchos JD C.A., el presente trabajo esta estructurado por 3 capítulos que exponen la situación de la empresa, las bases teóricas en las cuales se sustento el procedimiento de análisis y por ultimo reflejo de escenario financiero comparando con periodos anteriores con sus respectivas conclusiones y recomendaciones

CAPITULO I

Planteamiento del problema

A través de las herramientas estudiadas en clase se pretende realizar un análisis de la situación que vive actualmente la empresa CAUCHOS JD, C.A. con relación a sus estados financieros, de tal manera de verificar si la interpretación realizada por dicha empresa es acertada para la ejecución de futuras inversiones y desarrollo normal de su economía, con el propósito de en lo posible establecer recomendaciones que se crean convenientes para ayudar a la empresa a cumplir sus metas tanto inmediatas como a largo plazo.

Objetivo

General:

Análisis e interpretación de los estados financieros de la empresa CAUCHOS JD, C.A. ubicada en la Zona industrial Chirica, San Félix-Estado Bolívar–Venezuela.

Específicos:

• Realización de un estado financiero proyectado.

• Selección y análisis de razones financieras.

• Evaluar el modelo de depreciación aplicados a los activos.

• Realización de un análisis FODA.

Justificación

Este estudio es importante porque permite analizar la estructura financiera de la empresa CAUCHOS JD, C.A. con la finalidad de analizar e interpretar el estado financiero, que permita a la gerencia mejorar la programación de las actividades a realizar, así como también, realizar el estudio de una matriz de fortaleza, oportunidades, debilidades y amenazas (FODA). Todo esto se realiza para lograr una posible disminución de costos y maximización de las utilidades a un menor riesgo. La investigación es fundamental para la ratificación y aplicación de lo aprendido en clase a situaciones reales y actuales, permitiendo actualizar datos y conocer su aplicabilidad verdadera.

GENERALIDADES DE LA EMPRESA

ANALISIS EMPRESARIAL

La empresa a ser analizada pertenece al sector comercial de Ciudad Guayana, cuya razón social es CAUCHOS JD, C.A. y se dedica a la venta de:

• Neumáticos.

• Rines, aceites.

• Reparación de tren delantero.

• Montura, balanceo y alineación de neumáticos.

Misión

Venta y distribución de neumáticos, llantas y accesorios de todas las marcas y tipos, ofreciendo variedad y excelente calidad al mejor precio, satisfaciendo las necesidades de los clientes con dichos productos. Apoyados en recursos humanos, infraestructura, tecnología, ubicación, variedad y precios competitivos.

Visión

Ser una empresa líder proveedora de neumáticos, llantas y accesorios de excelente calidad a nivel nacional.

Valores

• Fidelidad a los clientes y proveedores.

• Excelencia.

• Higiene.

• Honestidad.

• Respeto a la gente y al trabajo.

Objetivo

Generales:

• Optimizar la utilización de los recursos y presupuesto.

• Disponer de personal motivado, idóneo, satisfecho e integrado a CAUCHOS JD, C.A.

• Lograr la integración con los clientes para mejorar la comercialización de los productos.

Específicos:

• Promover y Mantener negocio rentable con terceros.

• Garantizar volumen de producto a tiempo.

• Integrar armónicamente la empresa al entorno.

• Adoptar tecnologías alineadas al negocio.

• Reforzar cultura y valores.

• Optimizar utilización de tecnologías de información y comunicación.

Ubicación

CAUCHOS JD, C.A. se encuentra ubicada en el galpón Nº 4- Avda. Cisneros, Zona industrial Chirica, San Félix-Estado Bolívar-Venezuela.

La ubicación facilita el acceso de los proveedores, lo cual beneficia a la empresa debido a que mantiene relaciones comerciales con otras organizaciones.

Descripción de la Empresa

La empresa CAUCHOS JD, C.A. ubicada en la Zona industrial Chirica, San Félix-Estado Bolívar-Venezuela. Fue fundada el 27 de marzo de 1991, de dicha fecha hasta la actualidad ha crecido ubicándose como una de las empresas más competente, confiable y reconocida de la zona. Hoy en día la empresa cuenta con un personal capacitado que presta servicio de alineación y balanceo computarizado, entonación de motores-tren delantero.

Esta además posee una gran red de distribución suministrando de neumáticos a grandes empresas tales como: VENALUM, ORINOCO IRON, etc.

CAPÍTULO II

Marco teórico

El Capital

༯font>Los fondos que posee la empresa se pueden dividir en los que son aportados por los socios y los que se obtienen de los préstamos de terceros, teniendo en cuenta que los primeros siempre estarán relacionados con la cantidad de tiempo en que los recursos están en poder de la entidad, sobre los ingresos y activos empresariales mientras permanezca en funcionamiento y la participación en la toma de decisiones.

El origen del capital

Para hacer una precisión de este tema, se debe distinguir la procedencia de los fondos y el capital en una empresa, entre el propio y el ajeno o de terceros.༯font>

• El capital propio es el que fue deliberadamente acotado para la constitución de una empresa, y que, en principio, no tiene por qué ser reembolsado.

• El capital ajeno lo integran fondos prestados por elementos exteriores a la empresa, deudas de estas últimas y frente a los proveedores, etcétera.

Estructura de Capital

Se puede definir como la mezcla de deudas, acciones preferentes e instrumentos de capital contable con la cual la empresa plantea financiar sus inversiones.

Inversión

Inversión es el desembolso de recursos financieros, destinados a la adquisición de otros activos que proporcionarán rentas y/o servicios, durante un tiempo. Los recursos y bienes utilizados en toda inversión constituyen el capital invertido.

Decisiones de Inversión

Las decisiones de inversión involucran aquellas asignaciones de recursos a través del tiempo y se pregunta ¿cuánto debería invertir la empresa y en qué activos concretos debería hacerlo?

༢>El dividendo

El dividendo es el porcentaje de las utilidades que se paga a los accionistas. Es la proporción de las utilidades líquidas y realizadas, dividido por el número de acciones suscriptas.

La Política de Dividendos

En la política de dividendos se establece el porcentaje de utilidades que se paga en efectivo a los accionistas. Por supuesto, el pago de dividendos reduce el monto de las utilidades y afecta al importe total del financiamiento interno.

Forma de pago del dividendo:

La forma más común es el dividendo en efectivo. Otra forma es abonar el dividendo en acciones, denominadas "liberadas". Esto suele ocurrir cuando del balance resultan utilidades pero la sociedad no dispone de fondos líquidos suficientes para abonar un dividendo en efectivo.

En el caso de que la empresa decida distribuir dividendos en acciones, deberá aumentar el capital social en el monto de la utilidad a repartir y emitir nuevas acciones.

Proyectos Futuros y Actuales

El análisis de los proyectos constituye la técnica matemático-financiera y analítica, a través de la cual se determinan los beneficios o pérdidas en los que se puede incurrir al pretender realizar una inversión u alguna otro movimiento, en donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la toma de decisiones referente a actividades de inversión.

Asimismo, al analizar los proyectos de inversión se determinan los costos de oportunidad en que se incurre al invertir al momento para obtener beneficios al instante, mientras se sacrifican las posibilidades de beneficios futuros, o si es posible privar el beneficio actual para trasladarlo al futuro, al tener como base especifica a las inversiones.

El análisis financiero se emplea también para comparar dos o más proyectos y para determinar la viabilidad de la inversión de un solo proyecto.

Sus fines son, entre otros:

• Establecer razones e índices financieros derivados del balance general.

• Identificar la repercusión financiar por el empleo de los recursos monetarios en el proyecto seleccionado.

• Calcular las utilidades, pérdidas o ambas, que se estiman obtener en el futuro, a valores actualizados.

• Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de generar el proyecto, a partir del cálculo e igualación de los ingresos con los egresos, a valores actualizados.

• Establecer una serie de igualdades numéricas que den resultados positivos o negativos respecto a la inversión de que se trate.

Estructura Financiera

La estructura financiera es la forma en que se financian los activos de una empresa.

"Cada uno de los componentes de la estructura patrimonial: Activo = Pasivo + Patrimonio Neto, tiene su costo, que está relacionado con el riesgo "La deuda es menos riesgosa que el Capital, porque los pagos de intereses son una obligación contractual y porque en caso de quiebra los tenedores de la deuda tendrán un derecho prioritario sobre los activos de la empresa. Los dividendos, la retribución de capital son derechos residuales sobre los flujos de efectivo de la compañía, por lo tanto son más riesgosos que una deuda.

Un concepto importante es el factor de apalancamiento que es la razón del valor de la deuda sobre los activos totales. Un mayor apalancamiento financiero invariablemente aumenta el riesgo empresario, ya que la deuda, como se dijo anteriormente debe ser pagada antes que la retribución a los accionistas

Depreciación en Línea Recta

El modelo en línea recta es un método de depreciación utilizado como el estándar de comparación para la mayoría de los demás métodos. Obtiene su nombre del hecho de que el valor en libros se reduce linealmente en el tiempo puesto que la tasa de depreciación es la misma cada año, es 1 sobre el periodo de recuperación. La depreciación anual se determina multiplicando el costo inicial menos el valor de salvamento estimado por la tasa de depreciación d, que equivale a dividir por el periodo de recuperación n, en forma de ecuación:

D = (B – VS) d

Donde:

D = cargo anual de depreciación

B = costo inicial o base no ajustada

VS = valor de salvamento estimado

d = tasa de depreciación (igual para todos los años)

n = periodo de recuperación o vida depreciable estimada

Matriz FODA

El Análisis FODA es un concepto muy simple y claro, pero detrás de su simpleza residen conceptos fundamentales de la Administración. Intentaré desguazar el FODA para exponer sus partes fundamentales.

El análisis FODA es una herramienta que permite conformar un cuadro de la situación actual de la empresa u organización, permitiendo de esta manera obtener un diagnóstico preciso que permita en función de ello tomar decisiones acordes con los objetivos y políticas formulados.

El término FODA es una sigla conformada por las primeras letras de las palabras Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas (en inglés SWOT: Strenghts, Weaknesses Oportunities, Threats). De entre estas cuatro variables, tanto fortalezas como debilidades son internas de la organización, por lo que es posible actuar directamente sobre ellas. En cambio las oportunidades y las amenazas son externas, por lo que en general resulta muy difícil poder modificarlas.

CAPITULO III

Marco metodológico

• TIPO DE INVESTIGACION

Según el propósito, esta investigación es de tipo de investigación aplicada.

Jacob y Razarieh (1984) definen la investigación aplicada como "aquella que tiene como fin principal resolver en un periodo de tiempo corto"

La misma accede a solucionar un problema existente en la empresa, a través de un estudio financiero, para lograr la optimización de los recursos empleados.

También la investigación se encontró enmarcada en los tipos documental y de campo.

Así mismo Arias F. (1999), define la investigación documental como: "Aquella que se basa en la obtención y análisis de datos provenientes de materiales impresos y otros documentos" y en cuanto a la investigación de campo el mismo autor indica lo siguiente "Consiste en la recopilación de datos directamente de la realidad donde ocurren los hechos sin manipular o controlar variable alguna".

La estrategia para la realización de la investigación fue la revisión y análisis de texto, documento y estados financieros que permitieron el conocimiento referente a la organización y estructura financiera de la empresa Cauchos JD C.A.

3.2 Instrumentos de recolección de datos

En cuanto los instrumentos de recolección de datos, según Ramírez T. (1999) los define como: "El instrumento de recolección de datos es un dispositivo de sustrato de material que sirve para registrar los datos obtenidos a través de diferentes fuentes"

Como instrumento de recolección de datos se utilizaron la ficha bibliografiíta y fotocopiado de guías y de documentos que reflejan el estado financiero de la empresa Cauchos JD C.A.

3.3 Técnica analítica de datos

Ramírez T. (1999) considera que "Para desarrollar la tarea analítica hay que tomar cada uno de los datos o conjuntos homogéneos de datos obtenidos, interrogándolos acerca de su significado, explorándolos y examinándolos mediante todos los métodos conocidos, en su trabajo que requiere paciencia y minuciosidad".

En consecuencia con toda la información obtenida y en base al marco teórico planteado se realizo el análisis a objeto de definir el análisis financiero actual y al mismo tiempo proporcionar una serie de recomendaciones que colaboren a posibles mejoras de la empresa Cauchos JD C.A.

CAPITULO IV

Estructura de capital de la empresa

El Capital de CAUCHOS J.D, C. A. para el 31 de Diciembre de 2002 y 2003 fue de 111.066.000 Bs. estaba constituida por 40.000 acciones comunes nominativas, no convertibles al portador con un valor nominal de Bs. 2.776,65 cada una. . Dicho capital ha sido íntegramente suscrito y pagado por los accionistas en la siguiente forma: José Daniel Devera y José Francisco Devera han suscrito y pagado acciones cada uno, las cuales representan el 50% de las acciones totales por valor de CINCUENTA Y CINCO MILLONES QUINIENTOS TREINTA Y TRES MIL CON 00/100 de Bs. (Bs. 55.533.000,00). Dicho capital ha sido cancelado por los socios, mediante el aporte de bienes necesarios para el giro comercial de la compañía.

DECISIONES DE INVERSIÓN

Para la toma de decisiones de inversión en la empresa CAUCHOS JD C.A, se tienen cuenta los siguientes aspectos:

Objetivos de la Empresa:

Maximización de la Inversión: El manejo efectivo del flujo de fondo de la empresa implicó la existencia de un objetivo porque para juzgar la bondad de decisiones financieras de este tipo se requería algún patrón, cuando se pone en marcha en el año 91 la idea general era maximizar las utilidades. Actualmente la principal meta de la empresa es la maximización de la inversión de sus propietarios.

Políticas de Financiamiento

Los sistemas gerenciales de decisión e información mediante los cuales los fondos que ingresan, tanto de ganancias acumuladas como del mercado de capitales, son asignados a las oportunidades de inversión que descubre y crea.

La política de financiamiento que aplica la empresa es la del desembolso de efectivo por parte de los propietarios y únicos dueños de la empresa.

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

La empresa CAUCHOS JD C.A. actualmente no tiene en mira el financiamiento de ningún proyecto que le de valor agregado a la empresa y en caso de presentarse alguna oportunidad, el financiamiento vendría, dependiendo de la cantidad, principalmente de capital propio, luego de las utilidades generadas por la empresa, y por ultimo de prestamos bancarios.

POLÍTICA DE DIVIDENDOS

La política de dividendos aplicada en la empresa desde el principio, es la siguiente:

"Al ser solamente dos accionistas y ambos tener la misma cantidad de acciones, luego de sacados todos los costos asociados, la empresa reparte cada año un dividendo anual fijo por cada acción en circulación. Para adecuar el importe del dividendo y el beneficio real obtenido se emplea la cuenta de reservas. Así, los años en que las ganancias son elevadas, el beneficio no repartido pasará a engrosar la partida de reservas, mientras que los años en que el beneficio sea inferior al dividendo que se pretende repartir e, incluso, que la ganancia neta sea negativa, se pagará la parte del dividendo no cubierta por el beneficio generado con una disminución de la cuenta de reservas".

PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO Interno

La empresa CAUCHOS JD C.A. proyecta a largo plazo la diversificación de sus actividades así como ampliar su participación en el mercado local y nacional proyectando ampliar la distribución de cauchos y abarcar otros servicios relacionados con el mantenimiento de automóviles; todo esto a través de la reestructuración de la organización y de ser necesario, la creación de nuevos departamentos.

Externo

Actualmente La empresa CAUCHOS JD C.A. no tiene planes de expansión fuera de la zona, ni de alianzas estratégicas con otras empresas relacionadas.

ESTRUCTURA ORGANIZATIVA

Organigrama

Modelo de Depreciación utilizado:

La empresa CAUCHO JD C.A, utiliza los modelos de depreciación asociados con los activos que posee la empresa para poder llevar su labor de ventas de lubricantes, cauchos, llantas, accesorios y repuestos para automóviles.

El cálculo que debe efectuarse es el siguiente:

ANÁLISIS DEL ESTADO FINANCIERO

RAZONES DE RENTABILIDAD

Margen de utilidad bruta

Margen de utilidad neta

Rendimiento sobre los activos

RAZONES DE LIQUIDEZ

Razón de circulante

Prueba del ácido o razón rápida

Periodo promedio de cobro

Rotación de inventarios

EFICIENCIA EN LA UTILIZACIÓN DE ACTIVOS

Rotación de activos totales

Rotación de los activos fijos

RAZONES DE DEUDA

Razón de endeudamiento (apalancamiento)