Depreciación y agotamiento (página 2)

Una vez que se elabora el flujo de efectivo, sirve para la toma de decisiones y poder controlar eficientemente a nuestra empresa para obtener mejores resultados Los términos FEAI y FEDI se utilizan para representar flujos de efectivo anuales antes y después de impuestos, respectivamente. Las relaciones entre estos dos términos a continuación

La depreciación es deducible de impuestos por lo que ésta cambia el flujo de efectivo real reduciendo los impuestos sobre la renta, que son las salidas de efectivo reales. Si una tasa impositiva de valor único está expresada en forma decimal, una aproximación del efecto de los impuestos en la TR del proyecto es:

Ejemplo, Si la tasa impositiva efectiva estatal y federal de una compañía es 35% y que una TR después de impuestos del 10% es la TMAR del mercado. La tasa impositiva TR implicada por un retorno del 12% después de impuestos se estima resolviendo la ecuación para la tasa antes de impuestos.

0.10 = (TR antes de impuestos)( 1-0.35) TR antes de impuestos = 0.10/0.65= 0.15 (15%)

EFECTO DE LOS DIFERENTES MODELOS DE DEPRECIACIÓN EN LOS IMPUESTOS Como la depreciación y las normativas de impuestos están íntimamente relacionadas, no es siempre libre para seleccionar su método preferido. Arreglar cálculos erróneos le costará mucho más tiempo y problemas que hacer los cálculos correctos la primera vez, por lo que si planea hacer la depreciación de los objetos, es recomendable que se aseguré de los métodos permitidos o requeridos a utilizar. El modelo de depreciación que se utilice afecta la cuantía de los impuestos incurridos. Es decir, para un periodo de recuperación n, se debe seleccionar el modelo de depreciación con el mínimo valor presente para impuestos El valor presente de los impuestos, VP, es menor para los modelos de depreciación acelerados.

La comparación de impuestos para los diferentes valores indicará que:

• Los impuestos totales pagados son iguales para todos los valores de n.

• El valor presente de los impuestos, VP, es menor para los valores más bajos de n.

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO Si a la Utilidad operacional se le descuentan los intereses se obtiene la utilidad antes de impuestos o valor disponible para los socios y si la relacionamos con el patrimonio obtenemos otra tasa que es el interés que ganan los propietarios y equivale al indicador llamado rentabilidad del patrimonio antes de impuestos

El flujo de efectivo neto (FEN) es la cantidad de efectivo real resultante que fluye hacia la compañía (la entrada, de manera que el neto sea positivo) o que sale de la compañía (salida, de manera que el neto sea negativo) durante un periodo de tiempo, generalmente, 1 año.

El flujo de efectivo neto después de impuestos es igual a la cantidad del flujo de efectivo después de impuestos (FEDI) con algunos términos adicionales del flujo de efectivo. En segundo lugar, se debe introducir cualquier valor de salvamento, VS, que es un flujo de efectivo positivo en el año n. Si se incluye el flujo de efectivo negativo resultante de los impuestos, con cualquier consecuencia sobre los impuestos del VS contabilizado en el IG, el flujo de efectivo neto anual para un análisis de ingeniería económica después de impuestos es,

VALOR PRESENTE Y VALOR ANUAL DESPUÉS DE IMPUESTOS El Eva sigla en Ingles de valor económico agregado es una herramienta financiera que ha sido utilizada con gran éxito por multinacionales como Coca cola y At&t para medir permanentemente la creación del valor en una empresa. Es una marca registrada por la compañía estadounidense stern stewart firma que la puso de moda en los United States en 1.993.Parte este sistema de una premisa aparentemente exidente "el costo de oportunidad del dinero". Se utiliza como un parámetro para hacer claridad sobre cuanto habrían podido ganar los accionistas si hubieran depositado en otra parte los recursos que invirtieron en su empresa. Esta premisa fue todo una revelaciónpara el mundo empresarial.No se estaba acostumbrado a medir su riqueza en términos de lo que hubiera podido hacer con el capital prestado y, lo que es lo más importante, con el propio.Este último punto es lo que más ha despertado interés sobre los accionistas. Al no estar acostumbrados a ver como un costo por los recursos invertidos en maquinaria, tecnología, finca raíz y capital de trabajo, el EVA se convierte en una herramienta que da claridad da claridad a la administración del negocio.

Por tener ya una complejidad el prototipo normal de los balances, la gente sé acostumbro a mirar solo las cifras más relevantes a ventas y utilidades para evaluar el desempeño de una compañía. Sin embargo estas cifras no son totalmente reveladoras.¿Cómo sabe un accionista, si el capital que puso en manos de la compañía le esta dando los rendimientos que debería? Esta respuesta la tiene el Eva. No solamente por el tipo de medición que hace, sino que para calcularlo obliga a la compañía a presentar los balances de una forma clara, en la que es fácil mirar y cuantificar los recursos propios y financiados que se invierten en el periodo, y mirar si hay creación del valor.Es un instrumento muy útil para la gerencia permitiendo medir la generación de riqueza que se esta dando en cada uno de los departamentos y en las actividades de la firma. Se hace el ejercicio para determinar el capital con el que se está trabajando y el uso que se le da, facilitando asignar con mayor eficiencia los recursos. Implicando un hábito en los parámetros de evaluación. La parte comercial no solo sería evaluada por el monto de sus ventas, sino por el comportamiento de la cartera, la acumulación de inventario y la eficiencia de la distribución.

O sea que se hace claridad por el costo del capital empleado.El Eva es calculado con la misma información que se necesita para elaborar los balances. Se toman las ganancias operativas netas después de impuestos restándoles el costo del capital utilizado para producirlas.

Si es positivo el resultado la empresa obtuvo un valor económico agregado. Si es negativo significa que la compañía no le esta devolviendo a los accionistas, el retorno mínimo que están dispuestos a obtener y la empresa por ende esta destruyendo valor.El Eva o renta económica es la creación o destrucción del valor de toda la empresa o las partes que la componen, generalmente para un periodo anual.

Cuando hay cantidades FEN positivas y negativas, un VP o VA < O resultante indica que la TMAR después de impuestos no se ha logrado. Para una comparación de alternativas mutuamente excluyentes, se utilizan los siguientes parámetros para seleccionar la mejor alternativa. • Si el VP o el VA alternativo > O, la TMAR después de impuestos requerida se logra o se excede; la alternativa es financieramente viable. • Seleccione la alternativa con el valor VP o VA que sea numéricamente mayor.

Si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de costo, considere el ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de operación para llegar a un FEN positivo. Luego utilice el mismo parámetro para seleccionar una alternativa.

PRINCIPIOS BASICOS QUE DEBEN SER TOMADOS EN CUENTA AL ESTIMAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE OPERACIONES Y DESPUES DE IMPUESTO.

Ignorar los costos hundidos.

Incluir los costos de oportunidad.

Incluir los cambios en el capital de trabajo efectuados por el proyecto libre de cambios espontáneos en los pasivos circulantes.

Incluir los efectos de la inflación.

Dado que el efectivo, y no la utilidad contable, es primordial para todas las decisiones de la empresa, expresamos los beneficios que esperamos recibir de un proyecto en términos de flujo de efectivo en vez de flujo de utilidad.

Los flujos de efectivo deben medidos sobre una base incremental, después de impuestos. Además, nuestro interés está en los flujos de operaciones no en los de financiamiento.

El útil clasificar los flujos de efectivo del proyecto en tres categorías basadas en la medida de tiempo:

? El flujo de salida de efectivo inicial.

? Flujos netos de efectivo incrementales provisionales.

? El flujo neto de efectivo incremental del año final.

PROBLEMAS 16 A.1 Una compañía manufacturera europea tiene nuevo equipo con un costo inicial de 12.000 euros, un valor de salvamento estimado de 2.000 euros y un periodo de recuperación de 8 años. Use el método SDA para tabular la depreciación anual y el valor en libros.

16 A.2 Se espera que equipo de remoción de tierra con un costo inicial de $ 15.000 tenga una vida de 10 años. Se estima que el valor de salvamento sea de 10% del costo inicial. Calcule el cargo de depreciación y el valor en libros para los 2 años y 7 utilizando el método SDA.

16 A.4 Un activo tiene un costo inicial de $ 45.000, un periodo de recuperación de 5 años y un valor de salvamento de $ 3.000. Utilice el procedimiento de cambio de depreciación SDD a LR, y calcule el valor presente de depreciación a i=18% anual.

16 A.8 Relaint Electric Company construyó un gran edificio portátil con un costo inicial de $ 155.000 y un salvamento anticipado de $ 50.000 después de 25 años. A) ¿Debería realizarse la depreciación mediante el cambio de SDD a LR? B) ¿Para qué valores de la tasa de depreciación uniforme, en el método SD, sería ventajoso cambiar de depreciación SD a depreciación LR en algún punto en la vida del edificio?

16 A.10 Una compañía manufacturera europea tiene nuevo equipo con un costo inicial de 12.000 euros, un valor de salvamento estimado de 2.000 euros y un periodo de recuperación de 8 años. Use el método SDA para tabular la depreciación anual y el valor en libros.

16 A.11 Un sistema de grabación de videos se compro hace 3 años a un costo de $ 30.000. Se utilizaron un periodo de recuperación de 5 años y depreciación SMARC para cancelar la base. El sistema será reemplazado prematuramente con un valor de intercambio de $ 5.000. ¿Cuál es la diferencia entre el valor en libros y el valor de intercambio?

17.15 Un ingeniero petrolero que labora para Halstrom –Exploration debe calcular el flujo de efectivo antes de impuesto mínimo requerido, si el FEDI = $ 2.000.000. La tasa de impuestos efectiva federal es de 35% anual y la tasa tributaria estatal es de 4,5%. Se deducirá de los impuestos un total de $ 1 millón por depreciación este año. Calcule el FEAI requerido.

17.16 Los centros de distribución WalMart han puesto en servicio elevadores de carga y convoyes que se compraron por $ 250.000. elabore una hoja de cálculo para realizar la estimación de FEAI, FEDI y la UNDI para los 6 años de propiedad y aplique una tasa de impuestos efectiva de 40% y el flujo de efectivo estimado, depreciación y montos de salvamento que se muestran a continuación:

17.25 Don Scheerer y Asociados adquirieron un equipo nuevo de rocío a un costo de $40.000. El SMARC, con un período de recuperación de 5 años y una estimación de salvamento de $ 5.000 se utilizó para depreciar la inversión de capital. El equipo incrementó su ingreso bruto en $ 20.000 y sus gastos de operación en $ 3.000 anuales. Dos años completos posteriores a la compra; Don vendió el equipo a la firma de su hermano por $ 28.000. Determine los impuestos sobre la renta en el año de la venta, si la tasa de impuesto efectiva es de 30% para las microempresas.

Conclusiones

En conclusión el efecto que tiene la depreciación fiscal respecto a los gastos operativos de las empresas es que les ahorra una cierta cantidad de dinero al momento de pagar sus impuestos. Esto se da sobre todo con los bienes pertenecientes a la empresa, pues con el paso del tiempo, tendrá lugar un ahorro fiscal que aumentará conforme se incremente la edad del bien por el cual se está pagando el impuesto. En conclusión existen diferentes métodos para depreciar bienes o activos. Algunos de ellos con el método SDA (Suma de dígitos anuales) produce una depreciación acelerada del activo en un primer tercio de su período de recuperación, sin embargo la cancelación no es tan rápida como en el SDD (Doble depreciación de saldo decreciente) o SMARC (Sistema modificado acelerado de recuperación de costos). Se recomienda la utilización del método SDA en análisis de Ingeniería económica, sobre todo cuando se deprecian activos múltiples.

En conclusión se recomienda aplicar el cambio de métodos de depreciación puesto que a través del mismo se logra reducir la depreciación acelerada de bienes o activos del valor en libros. Además maximiza el valor presente de la depreciación acumulada y total durante el período de recuperación. Por consiguiente, por lo general, dicho cambio incrementa la ventaja para efectos de impuestos en años donde la depreciación es mayor. El método de cambio SD al método LR es el de uso más común y el que ofrece una más ventaja real.

En conclusión el análisis económico después de impuesto no cambia la decisión de elegir una alternativa sobre otra, sin embargo ofrece más claridad en el cálculo del impacto monetario de los impuestos

Bibliografia

BLANK Lelandc y TARQUIN Anthony. INGENIERÌA ECONÒMICA.

www.gnucash.org/docs/es/xacc-depr.html , DEPRECIACION DE OBJETOS.

www.monografias.com/trabajos15/ depreciación-fiscal/depreciación-fiscal, DEPRECIACION CONTABLE Y FISCAL www.gestiopolis.com/canales/ financiera/artículos/no11/eva4.htm EVA, VALOR ECONOMICO AGREGADO.

www.lablaa.org/blaavirtual/pregfrec/eva.htm , QUE ES EL EVA.

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE-RECTORADO PUERTO ORDAZ DIRECCIÓN DE INVESTIGACIÓN, DESARROLLO Y POSTGRADO COORDINACIÓN DE POSTGRADO ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA DE MANTENIMIENTO

CÁTEDRA: INGENIERÍA ECONÓMICA

Puerto Ordaz 19 de Noviembre de 2005

Profesor:

Ing. Andrés Blanco

Integrantes: GRUPO 6

Fernando, Alfaro

Gabriel, Alves Guarema,

Willian Amarista,

Luisana Enrique, Campero

Autor:

Iván José Turmero Astros