Perfeccionamiento del análisis económico financiero en la UBPC Carlos Manuel de Céspedes (página 2)

4. Razones de Rentabilidad: Para el análisis del grupo de rentabilidad existe un buen número de medidas. Utilizando un estado de ingresos porcentual que representa todos los renglones como porcentaje de ventas, puede determinarse fácilmente el margen bruto de utilidades, el margen de utilidades de operación y el margen neto de utilidades. El análisis de la rentabilidad permite relacionar lo que se genera a través de la cuenta de pérdidas y ganancias con lo que se precisa, de activos y capitales propios, para poder desarrollar la actividad empresarial.

• 1) Margen de Utilidad Bruta = Utilidad Bruta / Ventas

• 2) Margen de Utilidad en Operaciones = Utilidad en Operaciones / Ventas

• 3) Margen de Utilidad Neta = Utilidad Neta / Ventas

• 4) Rendimiento de la Inversión = Utilidad Neta / Total de Activo

(Rentabilidad Económica)

• 5) Rendimiento de Capital = Utilidad Neta / Capital

(Rentabilidad Financiera)

Rentabilidad General (Costo por Peso) = Gastos Totales / Ingresos Totales

Técnica # 3: Estados de Cambio en la Posición Financiera.

Los Estados de Cambio en la Posición Financiera se originaron en el año 1908, cuando M. Cole expuso las ventajas de lo que él denominó: informe de dónde vino y adónde fue. Los contadores comenzaron a utilizar este estado como una forma de explicar la gran discrepancia que se informaba y los fondos que estaban disponibles. Sin embargo, el desarrollo de este tipo de información solo tuvo lugar a partir del año 1950. Es por ello que los directivos de empresas muestren gran interés en conocer los movimientos de fondos, ya que estos influyen significativamente en la salud financiera de la empresa. Cabe significar que el término de fondos suele utilizarse para el efectivo y el capital de trabajo razón por la cual se hará más énfasis en estos. El efectivo es necesario para pagar las deudas y el capital de trabajo es un alivio financiero para las empresas estacionales con vistas a pagar sus deudas en períodos futuros.

Los estados que expresan origen y aplicación de fondos son:

• El Estado de Cambio en la Posición Financiera o Estado de Origen y Aplicación del Capital de Trabajo.

• Estado de Flujo de Efectivo o Corrientes de Efectivo.

El Estado de Cambio en la Posición Financiera refleja detalladamente los resultados de la gerencia financiera. Este resume las actividades de financiación y de inversión de una empresa, como muestra directamente la información que solo se puede obtener mediante un análisis e interpretación del Estado de Situación y del Estado de Ganancias y Utilidades Retenidas.

En base al fondo de maniobra o capital de trabajo

Es importante destacar que cuando se habla de capital de trabajo hay que distinguir dos casos:

1. El capital de trabajo con que realmente está operando la empresa.2. El capital de trabajo necesario.

El capital de trabajo necesario es el fondo de maniobra que necesita una empresa para garantizar de forma ininterrumpida el proceso de producción, circulación y la prestación de los servicios. En nuestras entidades muchas veces el capital de trabajo real no coincide con el capital de trabajo necesario de ahí la importancia que tiene para cualquier entidad conocer el capital de trabajo que realmente necesita para el desarrollo eficiente de su gestión.

Por lo tanto debemos ver dos definiciones de capital de trabajo:

Capital de trabajo bruto: El cual constituye el total del activo circulante.Capital de trabajo neto: Representa la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante, o sea, refleja el importe del activo circulante que no ha sido suministrado por los acreedores a corto plazo. También es denominado capital circulante, fondo neto de rotación, fondo de maniobra y su estudio es una etapa indispensable del análisis financiero, ya que permite conocer la estructura patrimonial que más conviene a una empresa.

El capital de trabajo puede calcularse:

Capital de trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante

Tener un capital de trabajo suficiente es una garantía para la estabilidad de la empresa ya que desde el punto de vista de la financiación, es aquella parte del activo circulante que es financiada con recursos permanentes.

El capital de trabajo también puede calcularse:

Capital de trabajo = Capitales Propios + Pasivo a Largo Plazo – Activo Fijo

O lo que es lo mismo:

Capital de trabajo = Recursos Permanentes – Activo Fijo

La administración del circulante constituye uno de los aspectos más importantes de la administración financiera, ya que si la empresa no puede mantener un nivel satisfactorio del capital de trabajo es probable que llegue a un estado de insolvencia y aun que se vea forzada a declararse en quiebra. El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este.

Los pilares en que se basa la administración del capital de trabajo se sustentan en la medida en que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que mientras más amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la organización y sus pasivos, más amplia será la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo; sin embargo, se presenta una gran inconveniente porque cuando existe un grado de liquidez relacionado con cada recurso  y cada obligación, al momento de no poder convertir los activos corrientes más líquidos en dinero, los siguientes activos tendrán que sustituirlos ya que mientras más de estos se tengan mayor será la probabilidad de tomar y convertir cualquiera de ellos para cumplir con los compromisos contraídos.

El capital de trabajo puede presentar diferentes situaciones, lo cual se puede mostrar a través de gráficos.

En general, el capital de trabajo debe ser positivo, de no ser así quiere decir que el activo fijo estaría financiado con pasivo a corto plazo, lo cual aumentaría la probabilidad de suspender pagos. Si el resultado de este cálculo es negativo indica que a la empresa le hace falta financiamiento adicional para su capital de trabajo. Esto suele ocurrir en empresas que le pagan a los proveedores mucho antes de cobrarle a los clientes. Si el resultado es positivo la empresa tendrá sobrantes de capital de trabajo que podrá invertir en inversiones financieras temporales.

Estado de Cambio en la Posición Financiera en base al Efectivo.

El Estado de Cambio en la Posición Financiera en base al Efectivo tiene como objetivo fundamental conocer analíticamente el pasado en cuanto a las fuentes y aplicaciones del efectivo, o sea, en este se muestra el movimiento del efectivo que sale y que ingresa al negocio, además que sirve como base para la planeación de lo que ocurra en el futuro. Este estado se diferencia del Estado de Resultado en que resume las operaciones de la empresa que comprenden ingresos y egresos de cajas sin tener en cuenta su relación con las actividades que generan utilidades y el proceso de equilibrio entre los ingresos y gastos.

El concepto de fondo de efectivo no se basa solamente en el efectivo generado por las operaciones sino que es mucho más amplio. El propietario del negocio es responsable por el manejo y uso correcto del dinero; el flujo de efectivo constituye una herramienta indispensable para esto. El dueño puede suponer un nivel mínimo de efectivo o establecer cualquier cantidad que quiera tener disponible.

El flujo de efectivo es importante para el empresario por las siguientes razones:

• Permite conocer el superávit o déficit de efectivo en un período.

• Indica cuando se ha llegado al mínimo de efectivo si así lo estipula alguna política del propietario y por lo tanto cuando comienza la necesidad de acudir a un préstamo.

• Permite programar los desembolsos de dinero que debe efectuar cada negocio en el período. Esto evita improvisaciones costosas para el empresario.

• Permite programar en tiempo la financiación de sus operaciones.(Amat, 2006)

En nuestro país este estado, según la Norma Número 2 de Información Financiera, es junto al Estado de Situación y el Estado de Resultado de obligada elaboración.

Pasos para elaborar el Estado de Cambio en la Posición Financiera en base al Capital de Trabajo:

• 1. Determinación de las variaciones del Estado de Situación con las cifras de cada período.

Variación = Saldo Final – Saldo Inicial

• 2. Determinación de la variación del capital de trabajo.

Capital de trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante

• 3. Clasificación de las variaciones en origen(O) y aplicación(A).

Origen: Movimiento de aquella cuenta que conlleva un incremento de capital de trabajo o efectivo.

Aplicación: Movimiento de aquella cuenta que conlleva una disminución de capital de trabajo o efectivo.

• 4. Elaboración del Estado de Cambio en la Posición Financiera.

En el caso del Estado de Cambio en la Posición Financiera en base al Efectivo el paso 2, por ser propio del Estado en base al Capital de Trabajo no se realiza.

Técnica # 4: Cuadrante de Navegación

En dependencia de otros objetivos que tenga la empresa, esta debe trabajar por alcanzar dos metas básicas: la rentabilidad y la solvencia, para lo cual se trazan políticas y son las que determinarán el resultado de la gestión económico-financiera.

El análisis financiero permite conocer en qué cuadrante se ubica la entidad que se está evaluando y a partir de su situación llegar a conclusiones y proponer las recomendaciones pertinentes sobre el enfoque de las políticas económicas a evaluar para luego implementarlas. (Urías, 1995)

Conclusiones

• El estudio realizado de autores internacionales y nacionales fundamentan la importancia del análisis económico-financiero como una necesidad empresarial de nuestros tiempos para lograr decisiones objetivas y oportunas que sean consecuentes con el comportamiento futuro de la gestión económicofinanciera.

• El análisis de la información contable en la UBPC Carlos Manuel de Céspedes no está en correspondencia con las necesidades actuales de información que exigen los directivos, limitando sus criterios valorativos sobre el comportamiento de la posición económica y financiera a corto y largo plazo.

• Con la propuesta se logra la realización de un análisis integral, logrando ofrecer diversidad de elementos de juicio a los directivos para que puedan realizar una valoración más previsora afín con las acciones a efectuar.

• La evaluación de los resultados de la propuesta permitió corroborar su viabilidad y aplicación para garantizar la vinculación de los resultados con las necesidades actuales de información que exigen los directivos asociados a la toma de decisiones.

Bibliografía y notas utilizadas

• Abreu, M., (2010) Procedimiento para perfeccionar el Análisis económico-financiero en la Empresa de Producciones y Servicios Mecánicos 9 de Abril. Tesis de Licenciatura en Contabilidad y Finanzas. Cuba. Provincia de Villa Clara, Universidad Central Marta Abreu de las Villas

• Almaguer, R.A., (2008) "Consultor Electrónico del Contador y el Auditor". Casa Consultora DISAIC [En línea], Casa Consultora DISAIC, disponible en: http://www.disaic.cu [Accesado en 04 de febrero de 2011].

• Amat, E., (2006) "El Análisis económico-financiero como herramienta de dirección. Generalidades". Gestiopolis.com [En Línea], disponible en: http://www.gestiopolis.com [Accesado en 04 de febrero de 2011].

• Amat, O., (1997) Análisis de Estados Financieros. Fundamentos y Aplicaciones. 3ra edición. Barcelona, Editorial Gestión 2000, S.A.

• Berthier, A., (comp.), (2005) "El sistema de referencias Harvard" [En línea], disponible en: http://www.conocimientoysociedad.com [Accesado en noviembre de 2005].

• González, A.; Demestre, A. y C. Castells, (2001) Técnicas para analizar Estados Financieros. La Habana, Gente nueva.

• González, A.; Demestre, A. y C. Castells, (2006) Decisiones Financieras: una necesidad empresarial. Colección de temas financieros, La Habana, Publicentro.

• Ministerio de Finanzas y Precios., (2005) "Resolución No. 235/2005". Casa Consultora DISAIC [En línea], disponible en: http://www.disaic.cu [Accesado en 06 de marzo de 2011].

• Ministerio del Azúcar., (2003) Reglamento General de las UBPC.

• Rivero, J., (1995) Análisis de los Estados Financieros. España, Editorial Trivium.

• Urías, J., (1995) Análisis de Estados Financieros. Madrid, Editorial Mc Graw-Hill.

• Weston, J. F., (2006) Fundamentos de Administración Financiera. Volumen I. La Habana, Editorial Félix Varela.

Biografía de los autores

Autor: Ana Cecilia Reyes Ramos

Nació en Santa Clara, Cuba en 1968.

Profesión: Licenciada en Economía

Realizó su licenciatura en Economía en la Universidad Central "Marta Abreu" de Las Villas en Santa Clara, provincia Villa Clara culminando en el año 1994. Posteriormente ha efectuado varios post-grados y diplomados de Inglés, Ofimática 2007, Pensamiento Económico Universal y Cubano y todas las asignaturas correspondientes a la Maestría Administración de Negocios. Actualmente se desempeña como profesora de la SEDE Universitaria de Ranchuelo, adjunta a la Universidad Central "Marta Abreu" de Las Villas. Ha participado en varios eventos obteniendo resultados destacados. Pertenece a la Asociación Nacional de Economistas y Contadores de Cuba (ANEC).

Autor: Yordán Soria Pedraza

Nació en Santa Clara, Cuba en 1983.

Profesión: Licenciado en Contabilidad y Finanzas.

Realizó sus estudios en la Universidad Central "Marta Abreu" de Las Villas en Santa Clara, provincia Villa Clara culminando en el año 2011 obteniendo Sello de Oro y resultando el expediente más integral decentemente. Ha recibido cursos y talleres de Contabilidad y Finanzas, de inglés e italiano y ofimática 2007. Se desempeña como especialista principal en contabilidad en la unidad presupuestada de Cultura. Ha participado en varios eventos científicos obteniendo reconocimientos por los resultados (Forum de Ciencia y Técnica, Taller de Extensión Universitaria). Pertenece a la Asociación Nacional de Economistas y Contadores de Cuba (ANEC).

Autor: Aliuscha M. Rivero Martínez

Nació en Santa Clara, Cuba en 1967.

Profesión: Lic. Contabilidad y Finanzas

Realizó sus estudios en la escuela de Economía de la localidad obteniendo el título de Técnico medio en Contabilidad y Finanzas, desde entonces se ha desempeñado como especialista de cobros y pagos en diferentes empresas y desde 1992 comienza a fungir como directora de la unidad municipal de apoyo a la actividad cultural, siendo reserva de la directora mcpal del sector cultural. Culmina sus estudios de nivel superior en Contabilidad y Finanzas en julio de 2011 y ha recibido cursos afines con esta disciplina, ofimática 2007; también ha obtenido reconocimientos por su participación en el Forum de Ciencia y Técnica en varias ocasiones. Pertenece a la Asociación Nacional de Economistas y Contadores de Cuba (ANEC).

Autor:

Ana Cecilia Reyes Ramos

Yordán Soria Pedraza

Aliuscha M. Rivero Martínez

(Trabajo de Diploma en opción al título de Licenciado en Contabilidad y Finanzas en la Universidad Central "Marta Abreu" de las Villas)

El trabajo fue realizado en Julio de 20011, Santa Clara, Cuba.

Enviado por:

Marisol Cuba Diaz