Determinantes del crecimiento económico mundial, 1980-99

I. Convergencia y Libertad Económica

II. Libertad Económica en un Modelo de Crecimiento Neo-clásico

III. Geografía, Libertad Económica y Crecimiento

IV. Resultados e Interpretación

Referencias

Apéndice – Definiciones de las Variables y Fuentes de Datos

Notas

Resumen: El propósito de este estudio es explicar la variación estadística de las tasas de crecimiento económico en una muestra grande de países, durante el periodo 1980-99. Este problema se enfocará en el contexto de las llamadas "regresiones de crecimiento" (growth-regressions), que tratan de explicar esta variación relacionando el crecimiento económico con una lista de potenciales variables explicativas. Un gran numero de estudios publicados durante los años 90’s se basan en la teoría neo-clásica del crecimiento económico, y se usará este enfoque como una primera aproximación, aunque el objetivo principal de este trabajo será evaluar el poder explicativo de ciertas variables adicionales que no son usualmente contempladas en el enfoque neo-clásico convencional.

 Abstract: The purpose of this study is to explain the statistical variation in economic growth rates in a broad cross-section of countries, over the period 1980-99. This problem will be addressed within the framework of the so-called "growth-regression" approach, which seeks to explain this variation by relating economic growth to a list of potential explanatory variables. A large number of studies published since the early 1990’s have been based on the "neo-classical theory of economic growth," and this approach will be followed as a first approximation, though the main purpose of the paper is to evaluate the incremental explanatory power of several additional variables not usually contemplated in the conventional neo-classical approach.

 JEL classification code: O40

 Palabras clave: Crecimiento económico, Convergencia, Indices de libertad económica, Modelo de Solow

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Desde 1986, un grupo de investigadores asociados con el Fraser Institute se han concentrado en la definición y medición de un índice de libertad económica mundial (Easton y Walker, 1992; Gwartney, Block y Lawson, 1996). Este esfuerzo ha culminado en el desarrollo de un índice numérico que en su versión más reciente (Gwartney et al., 2002), compara 123 países en términos de su grado de libertad económica, según un promedio de 38 indicadores agrupados en cinco categorías principales (tamaño del gobierno, estructura legal, política monetaria y bancaria, comercio internacional, y regulación económica). Un importante hallazgo es que el grado de libertad económica, de acuerdo a las mediciones del índice "Economic Freedom of the World" (EFW), está altamente correlacionado tanto con el nivel como con la tasa de crecimiento del PIB per cápita real (ver Cuadro 1).

Cuadro 1 — Libertad económica, Ingreso per cápita y Crecimiento Económico.

Fuente: Gwartney et al. (2002), p. 20.

Gráfico 1 — Inversión/PIB vs. índice EFW, 92 países, 1980-99.

Estas comparaciones son sin duda muy llamativas, aunque padecen de dos limitaciones: (1) son correlaciones simples de dos variables, y (2) son promedios simples para grupos de países. Resulta entonces que al analizar los datos para países agrupados en quintiles se cancela gran parte de la dispersión observada, mientras que si se ignora el efecto de otras variables explicativas se podrían sesgar los resultados debido a un efecto de "variables omitidas." Uno de los objetivos de este trabajo será evaluar el poder explicativo del índice EFW en el contexto modelos de crecimiento más generales. El período escogido para el estudio fue 1980-99, y las regresiones fueron estimadas para una muestra de 106 países. (Las fuentes de datos y las definiciones de las variables se detallan en el Apéndice.)

 I. Convergencia y Libertad Económica.

A primera vista, los resultados del Cuadro 1 contradicen por lo menos algunos aspectos de los modelos neo-clásicos de crecimiento económico, puesto que los países con elevados valores para el índice EFW no sólo son más ricos que los países con bajos valores, sino que también crecen más rápido, contrario a las predicciones de "convergencia" de los modelos convencionales, según las cuales los países de altos ingresos tenderán a tener menores tasas de crecimiento económico debido al efecto de rendimientos decrecientes en el uso de capital físico (Solow, 1956). Sin embargo, estos dos efectos no son necesariamente mutuamente excluyentes—en principio ambos efectos podrían darse—puesto que, como han señalado Barro y Sala-i-Martin, el efecto convergencia es en realidad una predicción ceteris paribus (Barro y Sala-i-Martin, 1992; Barro, 1994; Sala-i-Martin, 1996). Lo que los modelos neo-clásicos predicen es que, ceteris paribus, los países con mayores ingresos iniciales tendrán menores tasas de crecimiento, y vice-versa.

Por tanto, una prueba directa de la existencia de ambos efectos sería calcular una regresión de la tasa de crecimiento del PIB real per cápita contra (1) el logaritmo del PIB real per cápita (ajustado por PPA) en el año inicial, (2) el índice EFW, y (3) un conjunto de variables explicativas adicionales, sugeridas por algún marco teórico previo. El efecto convergencia predice que la primera variable debería tener un coeficiente negativo, y la regresión tendría una interpretación directa en términos ceteris paribus: (1) si dos países tienen el mismo nivel de libertad económica, el país con mayor ingreso inicial debería tener una tasa de crecimiento más baja debido al efecto convergencia; (2) por otro lado, si dos países empiezan con el mismo nivel de ingreso, el país con más libertad económica debería crecer más rápido.

La utilidad del índice EFW como variable explicativa para el crecimiento económico puede evaluarse examinando su desempeño bajo diferentes especificaciones del modelo. Una posibilidad sería incluir EFW en una regresión basada en lo que podemos llamar las variables "canónicas" del modelo de Solow "aumentado": ingreso inicial, inversión/PIB, crecimiento demográfico, y alguna medida de capital humano (Mankiw, Romer y Weil, 1992; Knight, Loayza y Villanueva, 1993). Otra opción es incluir EFW en una versión simplificada de un modelo recientemente propuesto por Gallup, Sachs y Mellinger (1999), que explica el crecimiento del ingreso per cápita en términos del efecto convergencia y tres variables "geográficas." Estimar el efecto del índice EFW en el contexto de estos dos modelos diferentes es una prueba bastante fuerte de "robustez" para esta variable, ya que sería difícil imaginar caracterizaciones del proceso de crecimiento que difieran tanto como estas dos. Si el índice EFW resultara significativo en ambas regresiones, entonces podríamos concluir que la libertad económica es un factor significativo en el crecimiento económico, independientemente del marco teórico básico.

II. Libertad Económica en un Modelo de Crecimiento Neo-clásico.

 Las regresiones basadas en el modelo neo-clásico se reportan en el Cuadro 2 (Regresiones 1 a 3). La primera regresión usa sólo las variables en el modelo básico:

• LOGGDP80 = logaritmo del PIB per cápita (ajustado por PPA) en 1980,
• INV = inversión como porcentaje del PIB, promedio para 1980-99,
• FERTIL = tasa de fertilidad total, promedio para 1980-99, usado como la medida de crecimiento demográfico,[2]
• DSCH15 = cambio en "promedio de años de escolaridad para la población adulta (15 años o más)," 1980-95 (según mediciones de Barro y Lee, 2001), usado como la medida de capital humano.

 Este modelo funciona bastante bien. Las cuatro variables explican casi 59 % de la variación en la tasa de crecimiento económico en este período, y todas las variables son significativas y tienen los signos esperados.

 La Regresión 2 desagrega DSCH15 en términos de sus componentes masculino (DMALESCH15) y femenino (DFEMSCH15), y los resultados sugieren que, al menos en este período muestral, lo que realmente importa para el crecimiento económico es el componente masculino de la variable de escolaridad.[3] Al descartar DFEMSCH15 (Regresión 3) se obtienen resultados para las otras variables que son esencialmente idénticos a los de la Regresión 1.

 En la Regresión 4 se agrega el índice EFW para cada país (promedio de los valores para 1980, 1985, 1990 y 1995). Se pierden 5 observaciones debido a valores faltantes para esos países, pero los resultados siguen siendo bastante sólidos. El coeficiente para EFW es positivo y significativo, y el poder explicativo sube a 68.5 %. Los coeficientes para las otras variables son significativos y muy similares a los resultados anteriores.

 En la Regresión 5 se agrega DEFW = cambio en el índice EFW de 1980 a 1995. Esta variable también tiene un coeficiente positivo y significativo, e incrementa el poder explicativo a 72.6 %. Esto sugiere que el efecto de la libertad económica sobre el crecimiento económico no sólo depende del nivel absoluto del índice durante un período determinado, sino también de la dirección (y magnitud) del cambio en el índice sobre ese mismo período.

 III. Geografía, Libertad Económica y Crecimiento.

 Podemos concluir de las Regresiones 1 a 5 que la libertad económica, según las mediciones del índice EFW, incrementa significativamente el poder explicativo del modelo neo-clásico.[4] Para comprobar la "robustez" de este resultado respecto de variaciones en la especificación del modelo, estimaremos ahora el efecto de la libertad económica en el contexto de una regresión basada en un enfoque totalmente diferente.

 Una serie reciente de estudios dirigidos por Jeffrey Sachs analizan la relación entre geografía y desarrollo económico (Gallup, Sachs y Mellinger, 1999; Sachs, 2000). La motivación para estos estudios se basa en dos observaciones empíricas:

1. Países ubicados en las regiones tropicales del mundo tienden a ser pobres, mientras que países en zonas templadas tienden a ser más ricos—una comparación del PIB per cápita en países agrupados según latitud ilustra gráficamente esta tendencia (Sachs, 2000, Figura 2).
2. Países con fácil acceso al transporte marítimo tienden a ser más ricos que países mediterráneos. (Estas dos tendencias se refuerzan mutuamente: los países mediterráneos y tropicales están doblemente desventajados, y tienden a ser los más pobres de todos.)

Aunque estos estudios consideran un gran número de variables diferentes, nos concentraremos aquí en las tres principales variables geográficas usadas por Gallup, Sachs y Mellinger (1999):

• TROPICAR = proporción del territorio de un país localizado en los trópicos,[5]
• POP100KM = proporción de la población de un país que vive a menos de 100 kilómetros de la costa del mar,
• LOGDIST = logaritmo de la distancia mínima del país respecto de una de las tres regiones centrales de la economía mundial (definidas como Nueva York, Rotterdam o Tokio).

 El estudio de Gallup, Sachs y Mellinger encontró que estas tres variables explican una buena proporción de la variación internacional en los niveles de ingreso real en 1950, 1990 y 1995. Además, se observó que el efecto de estas variables aumenta con el paso del tiempo, lo que implica también un efecto geográfico sobre las tasas de crecimiento.

 Para comprobar si existe un efecto geográfico en el período 1980-99, estimamos primeramente la Regresión 6, que se basa en estas tres variables, más el ingreso inicial (para controlar el efecto convergencia). Tanto TROPICAR como POP100KM son significativas y tienen los signos esperados, aunque LOGDIST no es significativa. El efecto convergencia, aunque negativo, como se esperaba, es sólo marginalmente significativo. El poder explicativo de esta regresión es bastante bajo (20.6 %).

 Agregar EFW y DEFW a este modelo (Regresión 7) incrementa significativamente su poder explicativo (50.9 %). Todas las variables son significativas (nuevamente, con excepción de LOGDIST) con los signos esperados, y es de notarse que en este modelo el efecto estimado de la libertad económica es aún más fuerte que en el modelo neo-clásico.

 ¿Tienen las variables geográficas poder explicativo en el contexto de un modelo neo-clásico que controla el efecto de la libertad económica? ¿Cuál sería el efecto, en otras palabras, de agregar las tres variables geográficas a la Regresión 5? En este ejercicio (Regresión 8) tanto POP100KM como LOGDIST son no-significativas, aunque TROPICAR sí tiene un significativo efecto negativo sobre la tasa de crecimiento económico. Por tanto, sí parece haber algún fundamento para la noción de que la geografía tiene un efecto sobre el crecimiento económico, aunque la magnitud de ese efecto podría no ser tan grande como lo sugerido por algunos estudios iniciales.

 IV. Resultados e Interpretación.

 La Regresión 9 resume el resultado final de este ejercicio estadístico: un modelo neo-clásico que incluye las variables de libertad económica y una variable geográfica (TROPICAR), explica estadísticamente casi 78 % de la variación observada en la muestra reducida, lo que resulta bastante impresionante, dada la naturaleza de la variable dependiente. ¿Qué podemos concluir de todo esto?

 Para empezar, los resultados claramente confirman el modelo neo-clásico: las variables que hemos usado para medir las variables "canónicas" de ese modelo son todas significativas y sus signos son consistentes con las predicciones teóricas, lo cual no es muy sorprendente, dado lo que sabemos en base a estudios previos en este campo, aunque los resultados no dejan de ser interesantes puesto que si bien algunas de las predicciones neo-clásicas son bastante obvias y hasta intuitivas, otras no lo son tanto. Los resultados para la inversión física, por ejemplo, son casi cuestión de sentido común, ya que incluso en ausencia de un modelo teórico formal, parece bastante obvio que un país que ahorra/invierte un alto porcentaje de su PIB debería crecer más rápidamente que un país que ahorra/invierte poco. Tampoco necesitamos un modelo formal para saber que los países que invierten mucho en capital humano deberían crecer más rápido que aquellos que no lo hacen. Por otro lado, las predicciones neo-clásicas sobre "convergencia" y los efectos del crecimiento demográfico, si bien son implicaciones directas del modelo, son mucho menos intuitivamente obvias, y el hecho de que efectivamente sean confirmadas por los datos tiende a fortalecer nuestra confianza en el modelo como representación básica del proceso de crecimiento económico.[6]

 Los resultados también sugieren, sin embargo, que el modelo neo-clásico no explica todo, y es posible extenderlo en por lo menos dos direcciones: (1) controlar por diferencias internacionales en el grado de libertad económica, y (2) controlar por el efecto geográfico. Ninguno de estos factores es considerado explícitamente en los modelos formales de crecimiento económico, aunque por lo visto ambos tienen poder explicativo vis-à-vis las variables neo-clásicas.

 Por lo que respecta a los coeficientes de regresión estimados:

 (1) LOGGDP80 — El valor negativo para este coeficiente confirma la predicción de "convergencia condicional" del modelo de Solow: ceteris paribus, la tasa de crecimiento económico en un país tenderá a decrecer a medida que aumenta su nivel de ingreso per cápita. Un incremento de un punto en LOGGDP80 se asocia, en promedio, con una reducción de alrededor de 2 puntos porcentuales en la tasa anual de crecimiento en el PIB per cápita. (Este efecto no es tan grande como podría parecer a primera vista: la media para LOGGDP80 en la muestra de 106 países es 7.7209, que corresponde a $2,255 en dólares de 1980. A este nivel, un incremento de un punto en LOGGDP80 correspondería a un PIB per cápita de $6,124—i.e., un incremento de más de 170 %. La reducción en tasas de crecimiento debido al efecto convergencia es de hecho bastante lenta.)

 (2) INV — El valor para este coeficiente implica que, en promedio, un incremento de un punto en la relación inversión/PIB incrementará la tasa anual de crecimiento en el PIB per cápita en cerca de 0.09 puntos porcentuales. Así, si dos países son idénticos en todo aspecto relevante, excepto que un país invierte 20 % de su PIB mientras que el otro sólo invierte 10 %, la diferencia en sus tasas anuales de crecimiento será, en promedio, cerca de 0.9 puntos porcentuales.[7]

 (3) FERTIL — Este coeficiente tiene un valor negativo, confirmando la predicción neo-clásica referente al crecimiento demográfico. La tasa de fertilidad se mide en términos de nacimientos por mujer, y el valor del coeficiente implica que, ceteris paribus, un incremento de una unidad (un niño adicional) en la tasa de fertilidad promedio reducirá la tasa anual de crecimiento económico en cerca de 0.9 puntos porcentuales. Aparte de sus implicaciones en términos del modelo de Solow, este es un resultado de considerable interés empírico, dado que el debate sobre las consecuencias económicas del crecimiento demográfico sigue vigente.[8] Esto no necesariamente implica un aval del alarmismo neo-malthusiano, ya que la tendencia mundial en las tasas de fertilidad ha sido hacia la baja desde hace mucho tiempo (Maudlin, 1981; Coale, 1983; Lutz, Sanderson and Scherbov, 2001). De hecho, dados nuestros resultados empíricos, una continuación de esta tendencia justificaría cierto grado de optimismo respecto de las perspectivas de crecimiento en países sub-desarrollados. En todo caso, los resultados claramente apoyan la opinión de que altas tasas de fertilidad son, ceteris paribus, un factor negativo en términos de crecimiento en ingresos per cápita. En el modelo de Solow, este efecto negativo surge del hecho de que, para una determinada tasa de inversión, mayor crecimiento demográfico implica a largo plazo una menor proporción capital/mano de obra. Los resultados confirman esta predicción teórica, pero nuestra estimación empírica probablemente también recoge otros dos efectos relacionados con la fertilidad que no son explícitamente desarrollados en los modelos formales:

 a) Un factor que no siempre se toma en cuenta al hacer comparaciones de ingresos entre países desarrollados y sub-desarrollados es que los trabajadores más jóvenes tienden a ser menos productivos (puesto que tienen menos años de experiencia laboral), por lo que los niveles de productividad media se ven afectados por cambios en la estructura por edades de la población. Países con altas tasas de fertilidad tienen altas tasas de natalidad, lo que implica que tienden a tener poblaciones "jóvenes," y por tanto menores niveles de productividad que países con menores tasas de natalidad. Algunos de estos temas son explorados por Sarel (1995) y Crenshaw, Ameen y Christenson (1997).

 b) Un interesante elemento de causalidad "bi-direccional" entre fertilidad y capital humano surge del hecho de que los niños en familias más pequeñas tienden a recibir, en promedio, más años de escolaridad. Esto es en parte un efecto-ingreso (las familias de mayor ingreso tienden a tener menos hijos), pero no del todo, ya que el efecto del tamaño familiar sobre los niveles de escolaridad se percibe aún controlando por niveles de ingreso.[9] Por tanto, la reducción en tasas de fertilidad podría también tener un efecto positivo indirecto, vía sus efectos sobre el capital humano.

 (4) DMALESCH15 — En la Regresión 2 el componente femenino de la variable de escolaridad resultó ser no-significativo, y por eso todas las regresiones sucesivas emplean únicamente el componente masculino.[10] Hemos usado el cambio en los años promedio de escolaridad (en lugar del nivel de esta variable) ya que esto es lo más parece corresponder a un concepto de inversión en capital humano. (Nótese que en el caso del capital físico, lo que en realidad afecta el crecimiento económico en el modelo de Solow no es el stock de capital, sino la tasa de inversión, que es el cambio en el stock de capital. Mayores stocks de capital, tanto físico como humano, estarán por supuesto asociados con mayores niveles de ingreso, pero no necesariamente con mayores tasas de crecimiento.) El valor para este coeficiente implica que cada incremento de un año en el nivel de escolaridad adulta durante el período muestral ha estado asociado, en promedio, con un incremento de alrededor de 0.3 puntos porcentuales en la tasa anual de crecimiento en el PIB per cápita.

5) EFW y DEFW — El coeficiente para EFW mide el efecto de variaciones internacionales en el nivel del índice EFW, y su valor estimado implica que, ceteris paribus, los países con mayores niveles de libertad económica tienen tasas más altas de crecimiento económico: cada punto adicional en el índice EFW está asociado, en promedio, con una diferencia de alrededor de 0.8 puntos porcentuales en la tasa anual de crecimiento en el PIB per cápita. Más aún, importa si el grado de libertad económica está aumentando o disminuyendo: el coeficiente para DEFW implica que cada incremento de un punto en el índice EFW durante el período muestral ha estado asociado, en promedio, con un incremento de alrededor de 0.5 puntos porcentuales en la tasa anual de crecimiento en el PIB per cápita.[11] El mecanismo es probablemente muy complejo, ya que el índice EFW está compuesto por varios indicadores diferentes. Muchos de estos elementos miden distorsiones de precios como resultado de malas políticas gubernamentales, que podrían afectar el crecimiento económico vía efectos sobre la asignación de recursos—inflación, impuestos, gasto público, empresas estatales y/o inversiones subsidiadas, protección arancelaria y barreras comerciales no-arancelarias, controles de precios, distorsiones en mercados laborales y crediticios, etc.—de modo que un posible mecanismo causal sea por la vía de efectos sobre el nivel general de eficiencia económica. Sin embargo, también es posible que el índice EFW afecte el crecimiento indirectamente vía efectos sobre alguna otra variable explicativa. Ciertamente parece razonable suponer, por ejemplo, que un mayor grado de libertad económica proporciona más incentivos y un mejor "clima de inversión." Por tanto, es teóricamente interesante investigar si el principal efecto de la libertad económica se da directamente vía un "efecto-eficiencia" sobre la productividad, o indirectamente vía un "efecto-incentivos" sobre la inversión. (Por supuesto que estos dos efectos no son contradictorios, y podrían ambos estar presentes.) El tema también es importante emp´ricamente, porque si el principal efecto es vía la inversión esto plantearía un problema de estimación para las regresiones en el Cuadro 2—de hecho, en ese caso no tendría mucho sentido incluir ambos regresores (INV y EFW). Dawson (1998) ha señalado algunas de las implicaciones estadísticas de este problema para el análisis empírico del crecimiento económico:

Primero, si las instituciones son el factor primario que explica diferencias internacionales en inversión, es redundante incluir tanto la inversión como la variable institucional como regresores en una [regresión de crecimiento]. Deberíamos observar, sin embargo, una fuerte correlación entre instituciones [i.e., el índice EFW] y la inversión en este caso, y la relación entre instituciones y crecimiento debería fortalecerse, en un sentido estadístico, si la inversión se omite como variable condicionante. Segundo, si otros factores, aparte de las instituciones, también contribuyen a la variación internacional en la inversión o si el efecto de las instituciones opera no sólo vía el efecto-inversión, incluir una variable institucional debería atenuar la magnitud y la significancia del coeficiente estimado para la inversión en la medida en que opere el efecto-inversión. Descartar la inversión como variable condicionante no sería apropiado en este caso, sin embargo, porque presumiblemente se perdería información importante …. Si las instituciones afectan el crecimiento principalmente vía un efecto sobre la productividad total, deberían ser significativas tanto la inversión como la variable institucional …. Resumiendo, si las instituciones operan predominantemente vía el efecto-inversión, la variable de libertad [económica] tendrá poco o ningún poder explicativo si la tasa de inversión ya está incluida como variable explicativa en las regresiones. Si las instituciones operan principalmente vía un efecto directo sobre la productividad de factores, sin embargo, incluir una variable de libertad [económica] debería contribuir poder explicativo. Si las instituciones operan vía ambos efectos simultáneamente, incluir una variable institucional como regresor debería incrementar el poder explicativo [de la regresión] y reducir la magnitud y significancia del impacto estimado de la inversión sobre el crecimiento (pp. 605-06).

 De acuerdo a estos criterios, los resultados claramente apoyan la hipótesis de un "efecto-productividad" (EFW y DEFW son significativos en todas las regresiones), pero no favorecen el "efecto-inversión" como el principal mecanismo causal, dado que los coeficientes para INV son básicamente iguales en las Regresiones 3, 5 y 9. Es más, no parece haber una fuerte correlación positiva entre la tasa de inversión y la libertad económica durante el período muestral.[12] Por tanto, parece probable que el principal mecanismo causal entre el índice EFW y el crecimiento económico sea el "efecto-eficiencia." La Regresión 10, que reemplaza INV con un término de interacción entre INV y EFW (INV*EFW) proporciona alguna luz adicional sobre este tema. En esta regresión, el efecto de cambios en la tasa de inversión depende del valor de EFW: cada punto adicional en el índice EFW incrementa el impacto de un punto adicional en INV en cerca de 0.016 puntos porcentuales: ceteris paribus, si las tasas de inversión en dos países difieren en 10 puntos (digamos, 10 y 20 % del PIB), en promedio sus tasas de crecimiento anual diferirían en cerca de 1.6 puntos porcentuales si EFW = 10 (muy alta libertad económica), pero sólo en cerca de 0.16 puntos porcentuales si EFW = 1 (muy poca libertad económica). Nótese que EFW tiene su propio efecto independiente en la Regresión 10, lo que implica que no todo el efecto de esta variable ocurre vía efectos sobre la productividad de la inversión.[13] Los coeficientes para las otras variables son muy similares a los de la Regresión 9, y el poder explicativo es prácticamente igual en ambas regresiones, por lo que no hay razones para preferir una u otra sobre bases puramente estadísticas, aunque la Regresión 10 es más atractiva del punto de vista teórico, ya que admite cambios en la productividad de la inversión en función del grado de libertad económica. Ciertamente parece sensato suponer que un determinado nivel de inversión tendrá un mayor impacto, en términos de crecimiento económico, en países con mayores niveles de libertad económica.[14]

 (6) TROPICAR — El coeficiente para esta variable confirma la presencia de un efecto geográfico sobre las tasas de crecimiento económico durante el período muestral. Los países tropicales parecen estar en desventaja, incluso controlando por el efecto de otras variables relevantes, y la explicación probablemente se debe a los factores enfatizados en la literatura reciente sobre este tema (Gallup, Sachs y Mellinger, 1999; Sachs, 2000). El coeficiente estimado implica que, ceteris paribus, un país tropical tendrá una menor tasa de crecimiento que un país no-tropical, con un "castigo por tropicalidad" equivalente a una diferencia promedio de cerca de 1 punto porcentual en la tasa anual de crecimiento en PIB per cápita.