Depreciación y agotamiento

Introducción

Las compañías recuperan sus inversiones de capital en activos tangibles, equipos, computadoras, vehículos, edificios y maquinaria, mediante un proceso llamado depreciación. El proceso de depreciar un activo al cual se hace referencia también como recuperación de capital, explica la perdida del valor del activo debido a la edad, uso y obsolescencia durante su vida útil, aunque un activo puede estar en excelente condición de trabajo, el hecho de que valga menos a través del tiempo se considera en los estudios de evaluación económica

La depreciación constituye un factor importante para la ingeniería económica, ya que ,es una deducción permitida en impuestos incluida en los cálculos del impuesto de renta, al ser la esta una deducción permitida para los negocios (junto con salarios y sueldos, materiales, arriendo, etc.), reduce los impuestos sobre la renta.

Por ese motivo existe la depreciación contable, la cual nos ayuda a encontrar ese valor a través de ciertos métodos. Éstos nos brindan resultados exactos y que toman en cuenta todo lo necesario para que la cantidad a la que vamos a vender el bien sea la indicada. Esto se explicara en el desarrollo del trabajo.

Terminología de depreciación

Depreciación: Es un reconocimiento racional y sistemático del costo de los bienes, distribuido durante su vida útil estimada, con el fin de obtener los recursos necesarios para la reposición de los bienes, de manera que se conserve la capacidad operativa o productiva del ente público. Su distribución debe hacerse empleando los criterios de tiempo y productividad.

Costo Inicial o base no ajustada: Es el costo instalado del activo que incluye el precio de compra, las comisiones de entrega e instalación y otros costos directos depréciales en los cuales se incurre a fin de preparar el activo para su uso.

El valor en libros: Representa la inversión restante, no depreciada en los libros después de que el monto total de cargos de depreciación a la fecha han sido restados de la base.

El periodo de recuperación: Es la vida depreciadle, n, del activo en años para fines de depreciación (y del impuesto sobre la renta )

El valor de mercado: Es la cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en el mercado abierto.

La tasa de depreciación o tasa de recuperación: Es la fracción del costo inicial que se elimina por depreciación cada año.

El valor de salvamento: Es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida útil del activo.

La propiedad personal: Es la mayor parte de la propiedad industrial manufacturera y de servicio: vehículos, equipo de manufactura, mecanismos de manejo de materiales, computadoras, conmutadores y mucho mas.

La propiedad real: Incluye la finca raíz y las mejoras a esta y tipos similares de propiedad.

La convención de medio año: Se empieza a hacer uso de los activos o se dispone de ellos a mitad de año. La tierra en si se considera propiedad real, pero no es depreciable.

Métodos de depreciación

• DEPRECIACIÓN POR LÍNEA RECTA

Es el Método más sencillo para considerar la depreciación. En éste método la depreciación se reparte de una manera uniforme a través de la vida útil del activo. El cargo de depreciación periódico se obtiene simplemente dividiendo en valor depreciable del activo entre su vida útil.

Donde:

D = cargo anual de depreciación

B = costo inicial o base no ajustada

VS = valor de salvamento estimado

n = periodo de recuperación o vida depreciable estimada.

Ejemplo: Se compra un equipo de cómputo con valor de $20,000.00 y se calcula que su vida útil será de 6 años. Su valor de desecho se calcula en 3,000.00 ¿Cuál es la depreciación anual?

• MÉTODO DEL FONDO DE AMORTIZACIÓN

En éste método se toma en consideración los intereses que gana el fondo de reserva que se va constituyendo; por lo tanto, el incremento anual en el fondo estará dado por la suma del cargo anual por depreciación más los intereses ganados en el periodo de referencia.

En este caso, lo que se conoce como Monto o M será igual a B, pues es el monto que se debe acumular al cabo de n años, a una tasa de interés i y lo que se conoce como renta o R será igual a D, que es el cargo anual que debe realizarse al fondo.

Por consiguiente se obtiene la fórmula:

(7)

(8)

Para determinar la depreciación acumulada Ak se calcula el monto de un pago periódico D a un plazo K y a una tasa de interés i por periodo:

(9)

• DEPRECIACIÓN DE SALDO DECRECIENTE (SD)

Conforme a éste método de depreciación, se aplicará un porcentaje constante sobre le valor en libros o valor por depreciar del activo. Dado que el valor en libros disminuye cada año, los cargos por depreciación son elevados al principio y luego se hacen cada vez menores.

Los nuevos activos que tengan una vida de cuando menos 3 años podrán depreciarse conforme a éste método al doble de la tasa de depreciación en línea recta suponiendo cero de valor de desecho. Si se prevé que un activo específico haya de tener un valor de desecho significativo, la depreciación deberá de ser suspendida cuando el costo menos este valor de desecho ya se haya recuperado, aún cuando esto ocurra antes de concluir su vida útil.

Bajo éste método la depreciación anual será dada por la siguiente fórmula:

S = C (1-d) n

Donde:

C = costo inicial o base no ajustada

S = Valor de desecho

d = tasa de depreciación

n = periodo de recuperación o vida depreciable estimada.

Ejemplo: Una compañía compra una camioneta para el reparto de su mercancía en $75,000.00. Se calcula que su vida útil será de 5 años y que al final de ella su valor de desecho será de $10,000.00. Determínese la tasa de depreciación que debe aplicarse.

10,000 = 75,000(1-d)n

10,000 / 75,000 = (1-d)5

0.13333333 = (1-d)5

(0.1333333)1/5 = 1-d

0.66832506 = 1-d

d =1- 0.66832506

d = 33.1675%

Para la depreciación SD o SDD, el valor de salvamento estimado no se resta del costo inicial al calcular el cargo de depreciación anual, Es importante recordar esta característica de los modelos SD y SDD. Aunque los valores de salvamento no se consideran en los cálculos del modelo SD, ningún activo puede depreciarse por debajo de un valor de salvamento razonable, que puede ser cero.

• MÉTODO DEL DOBLE SALDO DECRECIENTE (SDD)

Un nombre más largo y más descriptivo para el método del doble del saldo decreciente sería el doble saldo decreciente, o dos veces la tasa de la línea recta. En este método no se deduce el valor de desecho o de recuperación, del costo del activo para obtener la cantidad a depreciar. En el primer año, el costo total de activo se multiplica por un porcentaje equivalente al doble porcentaje de la depreciación anual por el método de la línea recta. En el segundo año, lo mismo que en los subsiguientes, el porcentaje se aplica al valor en libros del activo. El valor en libros significa el costo del activo menos la depreciación acumulada.

La depreciación D para el ano t es la tasa uniforme d veces el valor en libros al final del año inmediatamente anterior, es decir:

• MÉTODO DE LA SUMA DE LOS DÍGITOS DE LOS AÑOS

Este es un método muy sencillo que pretende que los cargos por depreciación en los primeros años de vida del activo fijo sean suficientemente grandes. La depreciación para cada uno de los años representará una fracción del valor depreciable. El denominador de la fracción se obtiene numerando los años de vida útil y sumándolos.

En el método de depreciación de la suma de los dígitos de los años se rebaja el valor de desecho del costo del activo. El resultado se multiplica por una fracción, con cuyo numerador representa el número de los años de vida útil que aún tiene el activo y el denominador que es el total de los dígitos para el número de años de vida del activo

La depreciación para el año 1 puede ser calculada mediante las siguientes cifras:

Costo – Valor de desecho = Suma a depreciar (13)

(14)

El método de la suma de los dígitos de los años da como resultado un importe de depreciación mayor en el primer año y una cantidad cada vez menor en los demás años de vida útil que le quedan al activo. Este método se basa en la teoría de que los activos se deprecian más en sus primeros años de vida.

Ejemplo: Una maquinaria cuesta $5000. Se ha estimado un valor de desecho al cabo de 5 años por valor de $500. Determine las provisiones anuales de depreciación utilizando el método de suma de años dígitos

La suma de los dígitos es 1+2+3+4+5 = 15, Las provisiones por depreciación serán:

Año Provisiones para depreciación

• MÉTODO DE LAS UNIDADES PRODUCIDAS

El método de las unidades producidas para depreciar un activo se basa en el número total de unidades que se usarán, o las unidades que puede producir el activo, o el número de horas que trabajará el activo, o el número de kilómetros que recorrerá de acuerdo con la fórmula.

Gasto por depreciación del periodo (15)

Ejemplo: Calcular la depreciación anual para un camión al costo de $33.000.000 con una vida útil estimada de cinco años y un valor de recuperación de $3.000.000, suponiendo que recorrerá 75.000 kilómetros aproximadamente.

El costo de depreciación por kilómetro es:

Para determinar el gasto anual de depreciación, se multiplica el costo por kilómetro ($400) por el número de kilómetros que recorrerá en ese periodo. La depreciación anual del camión durante cinco años se calcula según se muestra en la tabla siguiente:

• DEPRECIACIÓN POR SALDO DECRECIENTE CON CAMBIO A LINEA RECTA.

El cambio entre modelos de depreciación puede ayudar a la reducción acelerada del valor en libros. El cambio de un modelo SD al método LR es más común porque generalmente ofrece una ventaja real, en especial si el modelo SD es el SDD. Las reglas generales de cambio se resumen aquí:

• El cambio se recomienda cuando la depreciación para el año t mediante el modelo utilizado actualmente es menor que aquella para un modelo nuevo. La depreciación seleccionada Dt es el monto más grande.

• Independientemente de los modelos de depreciación utilizados, el valor en libros nunca puede descender por debajo del valor de salvamento estimado. Se supone el VS estimado = 0 en todos los casos; el cambio dentro de SMARC siempre emplea un VS estimado de cero.

• La cuantía no depreciada, es decir VL, se usa como la nueva base ajustada para seleccionar la D más grande para la próxima decisión de cambio.

• Al cambiar de un modelo SD se emplea el valor de salvamento estimado, no el valor de salvamento SD implicado, al calcular la depreciación para el nuevo método.

• Durante el periodo de recuperación solamente puede tener lugar un cambio.

En todas las situaciones el criterio de maximizar el valor presente de la depreciación total PD se utiliza para determinar la combinación. El método de depreciación, o métodos (utilizando la combinación) que conduzca al máximo valor presente, será la mejor estrategia, en donde:

(16)

La combinación de SDD a LR puede predecirse que será ventajosa si el valor de salvamento implícito es mayor que el valor de salvamento anticipado, es decir, si la combinación:

(17)

En vista de que generalmente el valor de salvamento se asume como cero, el VLn será mas grande que cero; sin embargo una combinación, una combinación a LR es ventajosa. Dependiendo de los valores de d y n, la combinación puede ser la mejor, en el último año del periodo de recuperación, que suprime el VS implícito presente por el método de SDD.

El procedimiento para considerar la combinación es el siguiente:

• 1) Para cada año t, calcule los dos cargos por depreciación,

Para SDD: (18)

Para LR: (19)

• 2) Para cada año seleccionar el valor máximo. La depreciación para t= 1,2..,n es Dt

(20)

• 3) Si se requiere, calcule el valor presente de la depreciación total.

Este enfoque es aceptable, aunque no financieramente ventajoso, establecer que una combinación tendrá lugar en un año particular. Esta técnica de combinación operara correctamente para cualquier modelo de depreciación considerado, en cualquier año

• SISTEMA MODIFICADO ACELERADO DE RECUPERACIÓN DE COSTOS (SMARC)

Mecanismo de depreciación de activos vigentes en el momento de este escrito, ambos sistemas dictan las tasas de depreciación estatuarias para toda la propiedad personal y real aprovechando a la vez los métodos acelerados de la recuperación de capital.

Muchas aspectos de SMARC hacen mayor referencia a la contabilidad de depreciación y a los cálculos del impuesto sobre la renta que a la evaluación de las alternativas de inversión, de manera que en esta sección se analizan solamente los elementos importantes que afectan en forma significativa el análisis de ingeniería económica. En general SMARC calcula la depreciación anual utilizando la relación:

(10)

Donde la tasa de depreciación d, esta dada por el gobierno en forma tabulada y actualizada periódicamente. El valor en libros en el año t está determinado en formas estándar, restando la cantidad de depreciación del año del valor en libros del año anterior.

(11)

O restando la depreciación total durante los años 1 hasta (t-1) a partir del costo inicial, es decir

(12)

Los periodos de recuperación SMARC están estandarizados a los valores de 3, 5, 7, 10,15 y 20 años para la propiedad personal. El periodo de recuperación de la propiedad real para estructuras es comúnmente de 39 años, aunque es posible justificar una recuperación anual de 27.5.

El método SMARC, y su predecesor SARC, han simplificado los cálculos de depreciación considerablemente, pero también han reducido gran parte de la flexibilidad en la elección de modelos. Puesto que las alteraciones a los métodos actuales de recuperación son inevitables en EE.UU., los métodos actuales de cálculos de depreciación relacionada con impuestos pueden ser diferentes en el momento en que se estudie este material. Dado que todos los análisis económicos utilizan las estimaciones futuras, en muchas casos éstos pueden realizarse de manera más rápida y, con frecuencia en forma casi igualmente precisa, utilizando el modelo clásico en línea recta.

Determinación del periodo de recuperación del SMARC

La vida útil esperada de una propiedad es estimada en años y se utiliza como el valor n en los cálculos de depreciación. Puesto que la depreciación es una cantidad deducible de impuestos, la mayoría de las corporaciones grandes e individuos desean minimizar el valor n. La ventaja de un periodo de recuperación mas corto que la vida anticipada útil se capitaliza mediante el uso de modelos de depreciación acelerada que cancelamos del costo inicial en los años iniciales.

Determinación de las tasas SMARC

Las tasas de depreciación opcional para SMARC incorporan, en alguna forma, el modelo de cambio de SD a LR para todos los periodos de recuperación SDG de 3 a 20 años. Durante el primer año, se han realizado algunos ajustes para calcular la tasa SMARC. Los ajustes varían y generalmente no se consideran en detalle en los análisis económicos. La convención de mitad de año n + 1. Se supone el valor VS =0 para todos los programas SMARC.

• MÉTODOS DE AGOTAMIENTO

Hay 2 métodos de agotamiento: el agotamiento por costos y el agotamiento porcentual.

a) El agotamiento por costos: al cual se hace referencia algunas veces como agotamiento de factor, se basa en el nivel de actividad o uso, no en el tiempo, como en la depreciación. Este puede aplicarse a la mayoría de los recursos naturales. El factor agotamiento por costos para el año t, p es la razón del costo inicial de la propiedad con respecto al número estimado de unidades recuperables.

(21)

El costo por agotamiento anual es pt veces el uso del año o volumen de actividad. El agotamiento basado en el costo acumulado no puede exceder el costo inicial total del recurso. Si se estima nuevamente la capacidad de la propiedad en algún año futuro, se calcula un nuevo factor de agotamiento de costos con base en la cantidad no agotada y la nueva estimación de capacidad.

b) El agotamiento porcentual: el segundo método de agotamiento, es una consideración, especial dada para recursos naturales. Cada año puede agotarse un porcentaje constante dado del ingreso bruto del recurso siempre que este no exceda el 50% del ingreso gravable de la compañía. Entonces, anualmente la cantidad agotada se calcula como:

Porcentaje de la cantidad agotada= porcentaje*ingreso bruto de propiedad

Usando el agotamiento porcentual, los cargos totales por agotamiento pueden exceder el costo inicial sin límite. La cuantía del agotamiento cada año puede determinarse usando el método de costo o el método de porcentaje, como lo permite la ley.

Los agotamientos porcentuales anuales para ciertos depósitos naturales se enumeran a continuación. Estos porcentajes se cambian de tiempo en tiempo cuando se reglamenta una nueva legislación.

ANÁLISIS ECONÓMICO DESPUÉS DE IMPUESTO

• EFECTO DEL IMPUESTO DE RENTA SOBRE EL FLUJO DE CAJA

Es importante entender y ser capaz de tabular el efecto del impuesto de renta en términos del FCDI. La concentración se debe a la estimación del FCDI a utilizarse en cálculos del valor presente, CAUE y taza de retorno.

FCAI = renta bruta – gastos (23)

RG = FCAI – depreciación (24)

Impuesto = RG x T (25)

FCDI = FCAI – impuestos (26)

Donde:

FCDI: flujo de caja después de impuesto

FCAI: flujo de caja antes de impuesto

RG: renta gravable

Hay dos maneras de financiar una operación: por medio de la inversión de fondos propios de las compañías (financiación con capital confiable) o por medio del uso de fondos prestados que se adquieren de alguna fuente fuera de la compañía (financiación con deuda). Una combinación de los dos es el mecanismo más común. Cuando cualquier financiación con deuda se lleva a cabo, los intereses asociados son deducidos de impuestos y la ecuación (24) para la RG refleja ventajas impositivas. Adicionalmente el FCDI d la formula (26) se debe reducir por lo*s pagos del principal e intereses. Así para la financiación con deuda estas relaciones toman las siguientes formas:

RG = FCAI – depreciación – intereses (27)

FCDI= FCAI – impuestos – intereses – principal (28)

Si las ecuaciones (24) y (27) resultan como un valor de RG negativo, podemos asumir un resultado negativo de impuesto para el mismo ano, atribuibles a otros ingresos producidos por activos en la compañía. Un resultado negativo de impuestos, sin embargo, incrementa el valor del FCDI por la correspondiente cantidad para el ano en que la ventaja impositiva ocurre.

• CALCULO DE VP Y CAUE PARA FLUJO DE CAJA DESPUÉS DE IMPUESTO.

Si se conoce la tasa de retorno requerida después de impuesto, los valores del FCDI se utilizan para calcular el VP o el CAUE para un proyecto. Si se comparan alternativas mutuamente excluyentes, la selección del proyecto utiliza las siguientes guías:

• Si los valores de los ingresos y costos son estimados, el proyecto con el mayor valor de VP o CAUE, ofrece el mayor retorno en exceso de la tasa requerida.

• Si solamente los costos son estimados y el signo positivo es utilizado para identificar los costos, el proyecto con el menor valor positivo de VP o CAUE, ofrece el mejor retorno en exceso de la tasa requerida.

En uno u otro caso, un valor negativo de VP o CAUE indica que la alternativa no genera la tasa de retorno requerida adicionalmente, si solamente se tienen en cuenta costos, la ventaja tributaria asociada se asume que se aplica nuevamente a otros desembolsos.

• CALCULO DE LA TASA DE RETORNO PARA FLUJO DE CAJA DESPUÉS DE IMPUESTO

Las relaciones de VP o CUE se usan para calcular la taza de retorno para los valores de FCDI utilizando los procedimientos regulares. Para un solo proyecto el VP o CAUE del FCDI es igual a "0" y se resuelve para el valor de i * por el método mas rápido

Valor presente:

0 = (29)

CAUE

0 = A/P, i*%,n) (30)

Para 2 o más alternativas utilice las relaciones VP o CAUE para calcular el retorno incremental sobre la seria incremental del FCDI de la alternativa mayor sobre la menor. Las ecuaciones de la tabla 1 se utilizan si los ingresos son estimados o no, porque el análisis completo es realizado sobre los valores incrementales o FCDI neto, referido por el símbolo ?, que es para cada ano y para las alternativas B y A.

(31)

El resultado de la tasa de retorno después de impuesto es el punto de equilibrio entre las dos alternativas, el cual compara la TMAR después de impuesto para seleccionar la alternativa. Los siguientes pasos bosquejan un análisis de la taza de retorno después de impuesto.

• 1. Ordene las alternativas por su costo de Inversión Inicial. Identifique B como la inversión de mayor costo inicial

• 2. decida cual relación usar entre la VP o CAUE para calcular el retorno incremental después de impuesto. Seleccione la opción apropiada por la tabla 1.

• 3. calcule los valores netos o incrementales del ?FCDI para analizar el VP o CAUE (vidas útiles iguales). O, determine las relaciones CAUE para el análisis de vidas útiles diferentes.

• 4. Calcule el retorno incremental después de impuestos i *b-a utilizando la ecuación correcta calculando manualmente por ensayo y error. El B-A suscrito es usualmente omitido.

• 5. Compare el retorno TMAR después de impuestos. Acepte la alternativa B si el retorno es mayor que TMAR. De otra forma, seleccione la alternativa A.

Recuerde que la aceptación de la inversión mayor de la alternativa B significa, que la inversión incremental sobre A se justifica porque i * > TMAR.

En la escogencia del método para calcular i * por medio de la Tabla 1, el método VP es mas fácil para vidas económicas iguales y el método CAUE es mejor para vidas útiles diferentes. Esto es verdad, simplemente porque valores menores de CAUE y factores de manejo están involucrados en los cálculos.

Tabla 1. Guía para los cálculos de la taza de retorno después de impuestos utilizando el análisis incremental (la alternativa B tiene la mayor inversión inicial).

• ANÁLISIS DE REMPLAZO DESPUÉS DE IMPUESTOS

Cuando un activo retador es retado por un nuevo activo, los efectos sobre los impuestos a la renta pueden ser considerables. El tener en cuenta todos los detalles tributarios en un análisis de remplazo algunas veces no es efectivo, ni desde el punto de vista del tiempo ni del costo; sin embargo, vale la pena tener en cuenta la ganancia o perdida de capital que sucedería si se remplaza el defensor. También es importante la ventaja tributaria futura proveniente de los gastos deducibles de operación y depreciación. El siguiente ejemplo dará una idea del impacto de los impuestos sobre el análisis de reemplazo.

• EVALUACIÓN DESPUÉS DE IMPUESTOS UTILIZANDO INGRESOS REQUERIDOS

El ingreso bruto requerido de un activo o proyecto, podría recobrar la inversión y todos los costos asociados con su uso y propiedad o arrendamiento, y producir un retorno requerido sobre la inversión. Los impuestos se incluyen en la categoría de costos así como los gastos de operación y mantenimiento. La suma de estos, indica la cantidad equivalente anual que una alternativa puede generar, este es, el retorno requerido anual (RR)

RR = Repago de inversión inicial + retorno sobre el capital contable + intereses sobre deudas + costos anuales de operación + impuestos sobre la renta. (32)

Todos los valores se expresan en términos equivalentes anuales. Si, por ejemplo, el costo anual de operación (CAO) se espera que llegue anualmente a 10%, los factores económicos deben usarse para calcular el costo equivalente anual de operación. Si las fuentes de capital contable y las deudas no son separadas, el primero de los términos de la ecuación es el factor de recuperación después de impuestos y la tasa de recuperación de capital y la tasa de retorno sobre la inversión inicial. Esta cantidad es el costo anual uniforme equivalente.

CAUE = P (A/P, i%, n) – VS (A/F, i%, n) (33)

En vista de que los impuestos sobre la renta son efectivamente diferentes para capital contable y deuda, cada fuente de financiación requiere de especial detalle, de consideraciones más complejas de las presentadas aquí.

El impuesto sobre la renta anual uniforme equivalente en la ecuación puede estimarse utilizando las siguientes relaciones:

Impuestos = (ingreso gravable) (tasa impositiva) = (RG) T

El FCDI anual es la cantidad de ingresos brutos que deben permanecer para repagar la inversión, el retorno del capital contable y los intereses por la deuda. Esto es el mismo capital recuperado después de impuestos y el retorno en la Ecuación. Sin embargo, sin considerar las diferencias entre capital contable y financiación con deuda (o asumiendo 100% de financiación con capital contable), los impuestos se estiman como:

Donde P es la inversión inicial o costo inicial B, y D es la depreciación anual equivalente.

Cualquier método de depreciación puede ser usado, pero las cantidades anuales primero se convierten a cantidades equivalentes anuales, en forma similar a los costos de operación.

Sustituyendo de las relaciones CAUE y los impuestos en la Ecuación para RR y algunas simplificaciones algebraicas, encontramos el requerimiento equivalente anual del ingreso para el activo o proyecto.

Un proyecto se justifica si el ingreso equivalente anual excede o iguala a este valor RR.

Conclusiones

• El objetivo de todos los métodos de depreciación es la recuperación paulatina del dinero invertido en un activo, pero existen diferencias en el grado de recuperación. Este aspecto es muy importante dado que el valor de una suma de dinero depende no sólo de la cantidad monetaria sino también de cuánto se haya de recibir. Otra consideración se refiere a la maximización de las utilidades netas después de impuestos en la compañía.

• Una ventaja del método de línea recta es lo sencillo de aplicar además nos brinda ventajas financieras. Los impuestos a cargo de las personas físicas depende de qué grupo o escalafón de impuestos se encuentra cada uno. Cuando se trata de nuevos negocios, los propietarios podrán encontrarse en niveles de impuestos bajos. Cargos elevados de depreciación en esos momentos podrían ser menos deseables que cargos futuros cuando se espera que los propietarios se encuentren dentro de los niveles o categorías de impuestos más elevados.

• Los métodos de depreciación de doble saldos decrecientes y la suma de años permiten que exista una rápida recuperación de gran parte del dinero invertido en el activo. Puesto que los cargos por depreciación reducen las utilidades que se reportan para fines fiscales, una depreciación elevada durante los primeros años podrá implicar ahorros en impuestos sobre la renta durante esos años.

• El análisis después de impuestos generalmente no cambia la desición de elegir una alternativa sobre otra; sin embargo sí ofrece más claridad en el cálculo del impacto monetario de los impuestos.

Autor:

Arrayete Matias

Calderón Jessika

Chaaban Zighann

Maneiro Francis

Enviado por:

Iván José Turmero Astros

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITÉCNICA

"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"

VICE -RECTORADO PUERTO ORDAZ

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

CÁTEDRA: Ingeniería Económica

Profesor: Ing. Andrés Blanco

CIUDAD GUAYANA, Septiembre de 2005