Las razones estándar dinámico – estáticos: corresponden a las cifras en donde el antecedente se obtiene de estados financieros dinámicos y el consecuente se obtiene del promedio de cifras de estados financieros estáticos.
Requisitos para el cálculo de razones medias o estándar:
Reunir estados financieros recientes de la misma empresa
Obtener cifras o razones simples que servirán de base para la razones medias
çConfección de una cedula de trabajo (hoja de Excel) que integre las cifras o las razones anteriores por el tiempo que considere conveniente el analista financiero.
Calcular razones medias por conducta de:
Promedio aritmético simple
Mediana
Moda
Promedio Geométrico
Promedio Armónico
Razones bursátiles
Se refiere al cálculo de la dependencia o relación existente entre dos o más conceptos de los estados financieros. La comparación geométrica nos lleva a determinar un múltiplo entre los valores analizados. Normalmente sirve para evaluar estados financieros de empresas que cotizan en bolsa.
Clasificación de los Múltiplos bursátiles
Su notación:
M cot_cot = Pcot _unitario / Utanual
Donde:
Mcot= múltiplo de cotización de la acción
Utanual= utilidad del ejercicio (12 meses)
MÚLTIPLO DE COTIZACIÓN ESTIMADO
MÚLTIPLO VALOR EN LIBROS
MÚLTIPLO DE SOLIDEZ
MULTIPLO DE PRODUCTIVIDAD DE LOS ACTIVOS TOTALES
Método de tendencias
A través de este método se puede determinar la propensión relativa y absoluta de las cifras plasmadas en los estados financieros de la empresa. Desde luego que los conceptos deberán ser homogéneos.
Algunas de las características a observar en este método son:
Renglones similares.
Importe base y comparado.
Tendencias: (%) relativo, absoluta ($), mezcladas (%,$).
Es recomendable tomar en cuenta las siguientes consideraciones mínimas que deberán observarse en su aplicación.
Este procedimiento facilita la retención y apreciación mental de la tendencia de las cifras, hecho que facilita el hacer la estimación de posibles cambios futuros en la empresa.
Las normas para valuar deben ser las mismas para los estados financieros que se presentan, que sean congruentes con el estudio y lo que se persigue.
La información descrita en los estados financieros dinámicos que se presentan, debe corresponder al mismo ejercicio o período.
Para su aplicación se sugiere, comparar estados financieros de ejercicios anteriores, ya que permitirá observar cronológicamente la tendencia de las cifras al presente en que se analiza.
Las cifras comparadas deben pertenecer a estados financieros de la misma empresa.
Puede aplicarse paralelamente con otro procedimiento, dependiendo del criterio del analista financiero y en función del objetivo que se persiga.
Al ser este un estudio que explora el pasado y su tendencia al paso del tiempo, se logra identificar probables anomalías sobre el estado que guardan las cifras de la empresa, por lo que constituye una base para el estratega financiero para futuros estudios así como para plantear una serie de recomendaciones.
Para obtener el importe relativo y la tendencia relativa se aplicara la siguiente notación:
Procedimiento para su cálculo a partir de la notación:
"Ejercicio 2004"
Para obtener el importe relativo:
La tendencia relativa:
"Ejercicio 2009 (negativo)"
Para obtener el importe relativo:
La tendencia relativa:
Método de aumentos y disminuciones:
Resulta ser un método muy simple, ya que sólo se comparan dos estados financieros, en los rubros específicos y similares y en fechas distintas. Con ello se obtiene el aumento o disminución entre las cifras comparadas, normalmente cifra base y la cifra a comparar.
Es recomendable tomar en cuenta las siguientes consideraciones mínimas que deberán observarse en su aplicación.
Las normas para valuar deben ser las mismas para los estados financieros que se presentan, que sean congruentes con el estudio y lo que se persigue.
Presentar en forma comparativa los estados financieros y que además pertenezcan a la misma entidad.
Los estados financieros dinámicos que se comparan, deben corresponder al mismo período o ejercicio, esto es, si comparamos un estado de resultados de operación del ejercicio 2007, se debe comparar otro estado de resultados de operación que corresponda a otro período de un año.
Puede aplicarse paralelamente con otro procedimiento, dependiendo del criterio del analista financiero y en función del objetivo que se persiga.
Método de análisis de precios.
Consiste en determinar el precio de compra o venta ( $ ), de títulos valor de renta fija y variable de cualquier cartera de inversión, provenientes de personas físicas y morales, el cual sirve de referencia en los precios de cotización en la bolsa, para una acertada toma de decisiones. EJEMPLOS:
PRECIO DE UN INSTRUMENTO DE INVERSION DE RENTA FIJA
A.- ¿Cuál será el precio de un cete, cuyo valor nominal es de $10.00 y tiene una tasa de descuento del 56.5% y 28 días por vencer?
Con el mismo ejemplo anterior, determinar su precio antes de su vencimiento, partiendo de los siguientes supuestos:
B.- Pasan 7 días y deseamos venderlo antes de su vencimiento (faltando 21 días para su vencimiento), a una tasa de descuento del 54%:
Conclusiones
Con el planteamiento descrito, se pretende mostrar empíricamente que las decisiones financieras en la administración del riesgo de la empresa, están condicionadas al grado de aversión al riesgo del administrador financiero de la empresa, sin embargo este puede ser modificado desde el perfil cognitivo del sujeto tomador de decisiones para el manejo de la cobertura de riesgo, desde el aprendizaje organizacional en teoría financiera, así como del conocimiento y entendimiento de los mercados financieros.
Esta postura probablemente resulte lógica, sin embargo medido a través de su locus de control y la curva de aprendizaje, se pueden identificar otros factores que se asocien a la toma de decisión.
A través de este estudio se compartió la experiencia de desarrollar individualmente, paso a paso, la construcción de mapas conceptuales que van mostrando las principales variables del objeto de estudio así como su posible relación y que al final es posible integrar los elementos del modelo para analizar la toma de decisiones en la administración de riesgos desde la perspectiva del aprendizaje.
Con la identificación de las teorías y la evidencia empírica para desarrollar el estudio, ahora es plenamente factible plantear las hipótesis y derivar de ellas la operacionalización de variables para la obtención de indicadores e instrumentos de recolección que se utilizarán para el desarrollo del trabajo de campo respectivo.
Bibliografía
GARCÍA, Arturo. Administración Financiera I. Serie Libros y Manuales: Finanzas, Contaduría y Administración Unidad Multidisciplinaria: CIEA. Libros de Texto: 05/2010.
Enviado por:
Profesor Iván José Turmero Astros
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITECNICA
"ANTONIO JOSÉ DE SUCRE"
VICERECTORADO PUERTO ORDAZ
DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA INDUSTRIAL
CÁTEDRA: INGENIERÍA FINANCIERA
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