Análisis en los estados financieros de la empresa

Enviado por IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS

Estados financieros

Estados financieros que presenta a pesos constantes los recursos generados o utilidades en la operación, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a través de un periodo determinado. La expresión "pesos constantes", representa pesos del poder adquisitivo a la fecha del balance general (último ejercicio reportado tratándose de estados financieros comparativos)

Algunos estados financieros

Estado financiero proyectado

Estado financiero a una fecha o periodo futuro, basado en cálculos estimativos de transacciones que aún no se han realizado; es un estado estimado que acompaña frecuentemente a un presupuesto; un estado pro forma.

Estados financieros auditados

Son aquellos que han pasado por un proceso de revisión y verificación de la información; este examen es ejecutado por contadores públicos independientes quienes finalmente expresan una opinión acerca de la razonabilidad de la situación financiera, resultados de operación y flujo de fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un ejercicio en particular.

Estados financieros consolidados

Aquellos que son publicados por compañías legalmente independientes que muestran la posición financiera y la utilidad, tal como si las operaciones de las compañías fueran una sola entidad legal.

Clases de estados financieros

Balance General

Documento contable que refleja la situación patrimonial de una empresa en un momento del tiempo. Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero. La legislación exige que este documento sea imagen fiel del estado patrimonial de la empresa.

El activo suele subdividirse en inmovilizado y activo circulante. El primero incluye los bienes muebles e inmuebles que constituyen la estructura física de la empresa, y el segundo la tesorería, los derechos de cobro y las mercaderías. En el pasivo se distingue entre recursos propios, pasivo a largo plazo y pasivo circulante. Los primeros son los fondos de la sociedad (capital social, reservas); el pasivo a largo plazo lo constituyen las deudas a largo plazo (empréstitos, obligaciones), y el pasivo circulante son capitales ajenos a corto plazo (crédito comercial, deudas a corto). Existen diversos tipos de balance según el momento y la finalidad. Es el estado básico demostrativo de la situación financiera de una empresa, a una fecha determinada, preparado de acuerdo con los principios básicos de contabilidad gubernamental que incluye el activo, el pasivo y el capital contable.

Es un documento contable que refleja la situación financiera de un ente económico, ya sea de una organización pública o privada, a una fecha determinada y que permite efectuar un análisis comparativo de la misma; incluye el activo, el pasivo y el capital contable.

Se formula de acuerdo con un formato y un criterio estándar para que la información básica de la empresa pueda obtenerse uniformemente como por ejemplo: Posición financiera, capacidad de lucro y fuentes de fondeo.

Existen varios tipos de balances generales entre los cuales tenemos:

Balance general comparativo

Estado financiero en el que se comparan los diferentes elementos que lo integran en relación con uno o más periodos, con el objeto de mostrar los cambios ocurridos en la posición financiera de una empresa y facilitar su análisis.

Balance general consolidado

Es aquél que muestra la situación financiera y resultados de operación de una entidad compuesta por la compañía tenedora y sus subsidiarias, como si todas constituyeran una sola unidad económica.

Se formula sustituyendo la inversión de la tenedora en acciones de compañías subsidiarias, con los activos y pasivos de éstas, eliminando los saldos y operaciones efectuadas entre las distintas compañías, así como las utilidades no realizadas por la entidad.

Balance general estimativo

Es un estado financiero preparado con datos preliminares, que usualmente son sujetos de rectificación.

Balance general pro forma

Estado contable que muestra cantidades tentativas, preparado con el fin de mostrar una propuesta o una situación financiera futura probable.

Métodos de presentación del balance

La presentación de las diferentes cuentas que integran el balance se puede realizar en función de su orden creciente o decreciente de liquidez. El método es creciente cuando se presentan primero los activos de mayor liquidez o disponibilidad y a continuación en este orden de importancia las demás cuentas. Se dice que el balance está clasificado en orden de liquidez y de exigibilidad decreciente, cuando los activos inmovilizados se presentan primero y finalmente, observando ese orden los activos realizables o corrientes.

Balance operacional financiero del sector público

Estado que muestra las operaciones financieras de ingresos, egresos y déficit de las dependencias y entidades del Sector Público Federal deducidas de las operaciones compensadas realizadas entre ellas. La diferencia entre gastos e ingresos totales genera el déficit o superávit económico.

Balance presupuestario

Saldo que resulta de comparar los ingresos y egresos del Gobierno Federal más los de las entidades paraestatales de control presupuestario directo.

Estado de resultados

Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad, pérdida remanente y excedente) de una entidad durante un periodo determinado.

Presenta la situación financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como parámetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa. Generalmente acompaña a la hoja del Balance General.

Estado que muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los egresos representados por costos de ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos y productos de las entidades del Sector Paraestatal en un periodo determinado.

Estado de operaciones

Presupuestariamente son aquellos compromisos de pago de las dependencias con cargo al Presupuesto de Egresos de la Federación a favor de terceros, por importes retenidos derivados de relaciones contractuales y legales, como son los impuestos, cuotas, primas y aportaciones a que dé lugar el pago de remuneraciones a favor de los siguientes beneficiarios: Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado, Instituto de Seguridad Social para las fuerzas Armadas Mexicanas, Banco Nacional del Ejército, Fuerza Aérea y Armada, S.N.C., Fondo de Garantía para Reintegros al Erario Federal, Aseguradora Hidalgo, S.A., Fondo de Ahorro Capitalizable, Pensiones Alimenticias, Cuotas Sindicales y otros conceptos similares.

Estado de flujos de efectivo.

Movimiento o circulación de cierta variable en el interior del sistema económico. Las variables de flujo, suponen la existencia de una corriente económica y se caracterizan por una dimensión temporal; se expresan de manera necesaria en cantidades medidas durante un periodo, como por ejemplo, el consumo, la inversión, la producción, las exportaciones, las importaciones, el ingreso nacional, etc. Los flujos se relacionan en forma íntima con los fondos, pues unos proceden de los otros. De esta manera, la variable fondo "inmovilizado en inmuebles" da lugar a la variable flujo "alquileres", en tanto que la variable flujo "producción de trigo en el periodo X" da lugar a la variable fondo "trigo almacenado".

Aquél que en forma anticipada, muestra las salidas y entradas en efectivo que se darán en una empresa durante un periodo determinado. Tal periodo normalmente se divide en trimestres, meses o semanas, para detectar el monto y duración de los faltantes o sobrantes de efectivo.

Se entiende por EFE al estado financiero básico que muestra los cambios en la situación financiera a través del efectivo y equivalente de efectivo de la empresa de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), es decir, de conformidad con las Normas Internacionales de Contabilidad (NICs).

El EFE ofrece al empresario la posibilidad de conocer y resumir los resultados de las actividades financieras de la empresa en un período determinado y poder inferir las razones de los cambios en su situación financiera, constituyendo una importante ayuda en la administración del efectivo, el control del capital y en la utilización eficiente de los recursos en el futuro.

Preguntas y respuestas

1. ¿Cuál es el objetivo fundamental de los estados financieros?

El objetivo fundamental de los estados financieros es producir información financiera útil para la toma de decisiones económicas por parte de los distintos usuarios, en especial cuando existen intereses entre dichos usuarios que, en ocasiones, resultan contrarios, por lo cual es menester darle un tratamiento equitativo a tales intereses.

Los estados financieros forman parte del proceso de presentar información financiera y constituyen el medio principal para comunicarla a las partes que se encuentran fuera de la entidad. Estos estados normalmente incluyen un balance general, un estado de resultados o de ganancias y pérdidas, un estado de movimiento de las cuentas de patrimonio, un estado de flujo de efectivo y las notas a los estados financieros, así como otros estados y material explicativo que son parte integral de dichos estados.

El objetivo de los estados financieros es suministrar información acerca de la situación financiera de una entidad económica a una fecha determinada y los resultados de sus operaciones y los movimientos de su efectivo por los períodos en esa fecha entonces terminados.

La situación financiera de una identidad está en función de los recursos y obligaciones económicas que mantiene, su estructura financiera, liquidez y solvencia. La información acerca de los recursos financieros controlados por la entidad es útil para evaluar su capacidad en el pasado para modificar dichos recursos y para predecir su habilidad y seguridad de generarlos en el futuro. La información relativa a la estructura financiera es útil para predecir futuras necesidades de financiamiento y la capacidad de la entidad para afrontarlos; igualmente es útil para evaluar la posibilidad que tiene de distribuir recursos entre aquellos que tienen un interés en dicha entidad. La información relativa a liquidez y solvencia es útil para determinar la posibilidad de la entidad para cumplir sus compromisos financieros a la fecha de vencimiento de éstos.

2. ¿Cuáles son las características primordiales con que debe contar un estado financiero?

Las características fundamentales con que debe contar la información financiera son: la utilidad y la confiabilidad.

La utilidad como característica de la información financiera; es la cualidad de adecuar ésta al propósito de los usuarios, entre los que se encuentran los accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el gobierno y, en general, la sociedad.

La confiabilidad de los estados financieros; refleja la veracidad de lo que sucede en la empresa.

3. ¿En que consiste el análisis por razones financieras?

El análisis por razones consiste en calcular algunas razones específicas para la empresa en cuestión sobre varios períodos. Se analizan los cambios y tendencias de éstas razones a través del tiempo (es decir, en un análisis en el tiempo) y, de ser posible, deberán compararse con otras empresas que operan en la misma industria o con cifras representativas de la industria como un todo (análisis seccional). Este último tipo de análisis se ve sumamente limitado por la carencia de información financiera, del dominio público, sobre otras empresas.

En países con mercados financieros desarrollados, existen empresas que se dedican a recoger este tipo de información financiera, mediante el cálculo de una serie de razones para cada empresa, y clasificarlas y agregarlas por industrias.

Esta información permite compararla empresa que se analiza con la industria en la cual opera; en general, se compara no con el promedio sino con la cifra por encima y por debajo de la cual se halla el 50% delas empresas (o sea la mediana),teniendo además como marco de referencia el valor de la razón por encima de la cual se encuéntrale 25% de las empresas y el valor por debajo de la cual sehallaotro25% delas empresas ( llamados cuartiles superior e inferior).

Problemas resueltos

PROBLEMA #1:

Al 4 de septiembre de 19XX, la empresa de María Hernández presenta los siguientes saldos:

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Los activos de Hernández van desde la inversión inicial $15.000 hasta el saldo final de $34.000. No obstante, el aumento de $19.500 no refleja la utilidad neta correspondiente al período porque debe considerarse cualquier cambio en los pasivos como también cualquier retiro (que representa una desinversión en el negocio) efectuado por el propietario.

Los activos netos iniciales (activos menos pasivos) eran de $15.000, la primera inversión. Los activos netos al final del mes eran $34.000 (activos totales de $34.500 menos pasivos de $500); es decir los activos netos en el mes se incrementaron en $19.000. Sin embargo, como hubo un retiro de $100 durante el mes, Hernández debe haber obtenido una ganancia neta de $19.100, que es el aumento de $19.000 en los activos netos durante el período más los $100 de desinversión en el negocio.

PROBLEMA #2:

Carmen Duarte tiene una oficina de ingeniería. En el mes de octubre de 19XX obtuvo un ingreso de $10.000 por servicios prestados. Los gastos fueron: teléfono $1.000, energía $500, alquiler $2.000, salarios de secretaria $300, y útiles de oficina $400. Su estado de ingresos para el período es el siguiente:

Obsérvese que cada partida de ingreso y gasto tiene su propia cuenta. Esta especificidad le facilita al lector evaluar y controlar mejor las fuentes de ingreso y de gasto y examinar la relación entre las categorías de las cuentas. Por ejemplo, la relación del gasto teléfono y el ingreso es del 10 por ciento ($1.000/$10.000). Si en el mes anterior la relación fue del 3por ciento, Carmen Duarte intentaría, a no dudarlo, determinar la causa de este aumento tan significativo.

Carmen Duarte

Estado de Ingresos

Para el mes terminado en octubre31, 19XX

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Las cuentas del estado de ingreso son de naturaleza temporal y se cierran al final del período por la diferencia neta que se traslada a la cuenta de patrimonio. En el problema la utilidad neta de $5.800 se acreditaría a la cuenta de capital.

Caso de análisis financiero

Una de las principales metodologías empleadas en el análisis de estados financieros es la comparación de relaciones calculadas con las cifras reportadas en los estados financieros de empresas que se dedican a actividades similares.

Considerando las cifras reportadas por dos empresas (ver tabla); ambas empresas son idénticas en todos los sentidos, producen productos similares en instalaciones idénticas, con el mismo volumen de ventas; la única diferencia está en las opciones que se utilizan dentro de los PCGA (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados).

La empresa A usa depreciación con base en la suma de los años dígitos, en tanto que la empresa B usa línea recta. La empresa A contabiliza el inventario con base LIFO (último en entrar, primero en salir; UEPS) y la empresa B con base FIFO (Primero en entrar, primero en salir PEPS). Nótese cómo con sólo estas dos variantes, las empresas reportan beneficios significativamente distintos. Demás está decir que con múltiples opciones en otros conceptos, las diferencias podrían ser aún mayores.

Para el gerente financiero pueda evaluar correctamente el impacto de sus acciones sobre los estados financieros, debe conocer los PCGA y el impacto que pueden tener las diferentes opciones. Para el analista financiero, es fundamental apreciar este impacto si no quiere llegara conclusiones potencialmente equivocadas en cuanto ala situación financiera relativa de las empresas.

En este caso, sólo las variaciones en el método de contabilidad de inventario y de depreciación hace aparecer a la empresa B como50% más rentable que la idéntica empresa A. En cualquier caso el usuario de la información debe tomar nota del impacto y tratar de cuantificarlo antes de proceder a efectuar comparaciones.

TABLA:

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Otras interrogantes

1. ¿Por qué es importante la información en el Estado de Flujos de Efectivo?

La información dada por el EFE reduce la incertidumbre y respalda el proceso de toma de decisiones en una empresa; Es por ello que la información que brinda este estado financiero básico se caracteriza por su exactitud, por la forma en ser estructurada y presentada, frecuencia en la cual se da alcance, origen, temporalidad, pertinencia, oportunidad, y por ser una información completa. El valor de la información dada por este estado financiero básico está además en el mensaje, la ganancia económica adicional que se puede lograr por valerse de dicha información, etc. El valor no depende de que tanta información contenga el mensaje, sino de su relación con la cantidad de conocimientos previamente recopilada y almacenada.

2. ¿Cuál es la principal aplicación que se da al Estado de Flujos de Efectivo?

Se considera que una de las principales aplicaciones que se da al EFE está orientada a garantizar el dinero de los accionistas para, de esta forma, dar la información de cómo se mueven los ingresos y egresos de dinero. El EFE permite a la empresa garantizar una liquidez estable y permanente para que la empresa pueda desarrollar su gestión adecuadamente. Cabe señalar que una correcta aplicación del EFE y un óptimo manejo de la información que brinda, permite garantizar solidez, competitividad y confiabilidad a los diversos usuarios de la información de la empresa, así como dar estabilidad al sistema económico del país.

3. ¿Cuál es la importancia del control del flujo de efectivo?

Una empresa busca beneficios y rentabilidad, pero debe garantizar a sus accionistas y clientes la inversión echa y la confianza depositada. Es por ello que si la empresa no tiene un control permanente y eficiente de sus entradas y salidas de dinero (Caja, efectivo) y de sus inversiones en general, simplemente vivirá una lenta agonía y por último se extinguirá. Si, por el contrario, cuidan y velan por conseguir sus objetivos y metas, están asegurando su supervivencia, rentabilidad a sus clientes y estabilidad al sistema empresarial y a la economía del país.

4. ¿Qué significa reexpresión y para qué sirve?

Actualizar la información contenida en los estados financieros que contienen partida que su valor se ve afectado por la inflación y muestran información errónea la cual se tiene que actualizar para conocer el valor real de estos conceptos. Sirve para observar la partida doble, o sea, es una "Cuenta Transitoria" que al finalizar todo el proceso de la actualización deberá quedar saldada para poder elaborar los estados financieros básicos.

5. ¿Cuál es la importancia del análisis de tendencias en las razones financieras?

Es de gran importancia, ya que el análisis de tendencias en las razones financieras le da al analista conocimientos valiosos sobre los cambios que han ocurrido en la condición financiera y el desempeño de una empresa en un tiempo predeterminado.

Problemas adicionales

1. Barnaby Cartage Company tiene activos circulantes por $800,000 y pasivos circulantes por $500,000. ¿Qué efecto tendrían las siguientes operaciones sobre la razón del circulante (y establezca las cantidades resultantes)?

a. Se compran de contado dos nuevos camiones, por $100,000 en efectivo.
b. La empresa toma un préstamo a corto plazo de $100,000 para hacer frente a un aumento en las cuentas por cobrar por el mismo importe.
c. Se venden acciones comunes adicionales por $200,000 para invertir en la ampliación de varias terminales.
d. La empresa aumenta sus cuentas por pagar para liquidar un dividendo en efectivo de $40,000.

Solución

Razón del circulante actual = $800/$500 = 1.60

a. $700/$500 = 1.40. Los activos circulantes declinan y no hay cambio en los pasivos circulantes.

b. $900/$600 = 1.50. Los activos circulantes y los pasivos circulantes aumentan en la misma cantidad.

c. $800/$500 = 1.60. Ni los activos circulantes ni los pasivos circulantes resultan afectados.

d. $760/$540 = 1.41. Los activos circulantes declinan y los pasivos circulantes aumentan en el mismo importe.

2. Acme Plumbing Company vende accesorios de plomería en condiciones 2 /10 neto 30 días. Sus estados financieros de los últimos 3 años son los siguientes:

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Utilizando las razones financieras, analice la situación financiera de la empresa y su desempeño durante los últimos 3 años. ¿Existen problemas?.

Solución

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La rentabilidad de la empresa ha disminuido en forma continua durante el periodo. Como las utilidades retenidas han aumentado solo en $50,000 la empresa tiene que pagar dividendos importantes. Las cuentas por cobrar están aumentando más despacio aunque el periodo promedio de cobro es aún muy razonable en relación con las condiciones otorgadas. La rotación de inventarios también está disminuyendo, indicando un aumento relativo en las existencias. El aumento en las cuentas por cobrar y los inventarios, unido al hecho de que el capital contable ha aumentado muy poco, ha dado como resultado que la raz6n de pasivo a capital aumente a lo que se hubiera considerado un nivel muy alto sobre una base absoluta.

Las razones de circulante y de la prueba de ácido han fluctuado, pero la razón de circulante no es particularmente alentadora. La falta de deterioro en estas razones quedan oscurecidas por el aumento relativo tanto en las cuentas por cobrar como en los inventarios, lo que demuestra un deterioro en la liquidez de estos dos activos. Tanto el margen de utilidad bruta como el margen de utilidad neta han disminuido en forma importante. La relación entre los dos sugiere que la empresa ha reducido gastos relativos en 19X3 en particular. El aumento en inventarios y cuentas por cobrar ha dado como resultado una declinación en la razón de rotación de activos y esto, junto con la declinación en la redituabilidad, ha dado como resultado una marcada disminución en la razón del rendimiento sobre los activos.

3. Utilizando la siguiente información complete el balance general:

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