Funciones del Mercado Monetario Eficiencia en las decisiones de financiación de los agentes económicos.
Financiación ortodoxa del déficit por parte del Estado.
Logros de los objetivos de política económica. El Estado utiliza el mercado monetario para alcanzar sus objetivos de política económica.
Formación adecuada de la ETTI (Estructura Temporal de los Tipos de Interés). ETTI : nos mide el tipo de interés según el periodo de tiempo.
Mercado monetario en Venezuela Los mercados financieros pueden ser: mercados monetarios y mercados de capitales.
Los mercados monetarios están integrados por las instituciones financieras, que proporcionan el mecanismo para transferir o distribuir capitales de la masa de ahorradores hacia los demandantes (prestatarios).
En Venezuela el mercado monetario está regulado por la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras, mediante la Ley General de Bancos.
Papel comercial e instrumentos del mercado monetario internacional El sistema monetario internacional es el pegamento que une a las economías nacionales. Su papel es poner en orden los mercados de divisas y estabilizarlos, esta conformado por un conjunto de reglas, acuerdos, leyes e instituciones que regulan el intercambio de los flujos financieros entre países.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) es una las principales organizaciones económicas internacionales, junto al Banco Mundial y la Organización Mundial de Comercio. Su cometido específico es la cooperación monetaria internacional y la estabilidad cambiaria que faciliten el buen funcionamiento de un sistema multilateral de pagos, pero su peso real en el devenir económico mundial llega mucho más lejos.
FMI Objetivos Sus fines son evitar las crisis en los sistemas monetarios, alentando a los países a adoptar medidas de política económica bien fundadas; como su nombre indica, la institución es también un fondo al que los países miembros que necesiten financiamiento temporal pueden recurrir para superar los problemas de balanza de pagos. Actividades SUPERVISIÓN. El FMI analiza y valora las políticas cambiarias de los países miembros bajo la óptica de la situación económica general y de la estrategia política de cada miembro. AYUDA FINANCIERA. El FMI apoya las políticas de ajuste y reforma de los países miembros con problemas en sus balanzas de pagos mediante préstamos y créditos. ASISTENCIA TÉCNICA. Los expertos del FMI realizan estudios sobre la economía de los estados miembros
Críticas a la acción del FMI Algunas de las políticas criticadas son:
Saneamiento del presupuesto público a expensas del gasto social. El FMI apunta que el Estado no debe otorgar subsidios o asumir gastos de grupos que pueden pagar por sus prestaciones.
Generación de superávit fiscal primario suficiente para cubrir los compromisos de deuda externa.
Eliminación de subsidios, tanto en la actividad productiva como en los servicios sociales, junto con la reducción de los aranceles.
Reestructuración del sistema impositivo.
Eliminación de barreras cambiarias. El FMI en este punto es partidario de la libre flotación de las divisas y de un mercado abierto.
Clasificación del Mercado Monetario 1.- Mercado de Crédito: Es donde se realizan operaciones de financiamiento a corto y mediano plazo en este mercado crediticio encontramos.
Mercado Interbancario: Mercado muy especializado con operaciones al por mayor y a muy corto plazo, es decir se negocian depósitos de dinero a muy corto plazo que pueden ir como mínimo de un día y máximo hasta de un año.
2.- Mercado de títulos:
– Primarios: El oferente en este mercado es el emisor del titulo, que acude al mercado para obtener fondos de las unidades con superávit. – Secundarios: En los mercados secundarios se producen segundas y ulteriores transmisiones de los valores. Bolsa de Valores: Estos títulos valores cambian de manos o de portadores muy fácilmente.
Instrumentos del mercado Monetario a.- Títulos Valores: es el documento que representa o contiene derechos patrimoniales, destinados a la circulación y que reúnen los requisitos formales esenciales que señala la ley, existen las siguientes clases:
Títulos Valores que se Protestan: Letra de cambio Pagaré Certificado de Depósitos Factura Conformada Título de Crédito Hipotecario Negociable Cheque Existen clases de cheques que no requieren protestos: Cheque de Gerencia Cheque Giro Cheque Garantizado Cheque Viajero
Títulos Valores que no requieren Protestos:
Certificado Bancario Moneda Extranjera Certificado Bancario Moneda Nacional Conocimiento de Embarque Carta de Porte Valores Mobiliarios
b.- Prestamos Interbancarios: Son prestamos que se realizan entre si las entidades financieras, particularmente los bancos para financiar sus tesorerías. El plazo generalmente es de un día. Generalmente los recursos se negocian sin respaldo y los entes que participan son bancos con muy bajo riesgo crediticio.
c.- Prestamos Crediticios: Operaciones donde se intercambian temporalmente títulos por títulos o títulos por dinero. El prestatario recibe temporalmente el dinero o el titulo y el prestamista obtiene una rentabilidad y como respaldo de la operación este recibe un titulo eliminando el riesgo de contraparte. Instrumentos del mercado Monetario
Mercado de divisas y de cambio Cuando se habla de divisas, se hace referencia al grupo de monedas extranjeras (Chile, México, Argentina, Perú, Ecuador, Australia, etc) que se utilizan en un país para llevar a cabo, generalmente, actividades o transacciones a nivel internacional. Actualmente se puede definir un mercado como el espacio, la situación o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de bienes, servicios o mercancías por parte de unos compradores que demandan esas mercancías y tienen la posibilidad de comprarlas, y unos vendedores que ofrecen éstas mismas.
Mercado de divisas y de cambio Si juntamos estas dos definiciones podemos definir mercado de divisas como el espacio, la situación o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de monedas extranjeras llamadas divisas. Al ser un mercado, el precio de las divisas está determinado por la oferta y la demanda que existan sobre ellas.
Los intercambios de divisas generalmente se hacen en grandes centros financieros del mundo Londres, Nueva York y Singapur son unos de los más importantes. Los principales participantes en el mercado de divisas son los bancos, las multinacionales, las instituciones financieras no bancarias y los bancos centrales. ¿Qué es un mercado de divisas? ¿Dónde se hacen los intercambios de divisas?
Mercado de divisas y de cambio Funciones del mercado de divisas Convertir la moneda de un país en la moneda de otro.
Ofrecer un poco de seguridad contra el riesgo cambiario que consiste en la protección a ciertos movimientos impredecibles en el tipo de cambio. El mercado cambiario también sirve para que las empresas internacionales realicen pagos a compañías extranjeras en otras monedas, para que éstas puedan invertir sus excedentes de efectivo a corto plazo en mercados de dinero y para que se realice especulación de divisas que consiste en el movimiento a corto plazo de fondos de una moneda a otra, con la esperanza de obtener una utilidad de los movimientos del tipo de cambio.
Mercado de divisas y de cambio Características del mercado cambiario
Nunca duerme.
Está integrado con varios centros comerciales que significa que no hay una diferencia importante entre los tipos de cambio cotizados en ellos.
El dólar estadounidense desempeña una importante función ya que la mayoría de las transacciones tienen de un lado al dólar.
Mercado de divisas y de cambio Cambio de divisa
Además de realizar transacciones para clientes, los bancos realizan operaciones con divisas como negocio, pues los clientes de los bancos pagan por ellas un precio de menudeo que es mayor al precio al cual los bancos las compran (pues los bancos las compran “al por mayor”). La diferencia en los precios es la compensación que reciben los bancos por desarrollar esta actividad.
El mercado de divisas se caracteriza por su constante variación y por la constante demanda de información por parte de los participantes.
Cambio de divisa
El dólar es una moneda fundamental en este mercado. Muchas transacciones entre monedas se hacen con la intervención del dólar. Por ejemplo: si se desea vender pesos colombianos y comprar reales (moneda del Brasil), la transacción se haría de la cambiando los pesos por dólares y luego esos dólares por reales. Debido a esto, al dólar se le llama, a veces, la “moneda conductora”.
Mercado de divisas y de cambio
Mercado de divisas y de cambio Tipos de cambio
Los tipos de cambio se determinan por la demanda y la oferta de una moneda en relación con la demanda y la oferta de otra. Al entender cómo se determinan los tipos de cambio, se pueden pronosticar sus movimientos. Como las variaciones a futuro de los tipos de cambio influyen en las oportunidades de exportación, la rentabilidad de los tratos internacionales de comercio e inversión, y la competitividad en el precio de las importaciones, es información valiosa para una empresa multinacional.
Mercado de divisas y de cambio Con el tipo o tasa de cambio se expresa el valor de una divisa o moneda extranjera expresada en unidades de moneda nacional. Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal.
El real se define como la relación a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un país por los de otro.
El nominal, por otra parte, es la relación a la que una persona puede intercambiar la moneda de país por los de otro. El último es el que se usa más frecuentemente. Esta distinción se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo de una moneda en el extranjero y evitar confusiones.
Sistema de tasas de cambio: es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco central en el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio:
Tipo de cambio fijo: es determinado rígidamente por el Banco central.
Tipo de cambio flexible o flotante: en este caso se determina por el juego de la oferta y la demanda.
Mercado de divisas y de cambio
Mercado de divisas y de cambio Control de cambio
El control de cambios es una intervención oficial del mercado de divisas, de tal manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o parcialmente fuera de operación y en su lugar se aplica una reglamentación administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica generalmente un conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de cambio extranjero.
El control de cambios se establece, por lo general, cuando hay dificultades graves de balanza de pagos, a consecuencia de las cuales las divisas disponibles son insuficientes para atender las necesidades ordinarias de la economía.
Mercado de divisas y de cambio Modalidades de control
El control de cambios absoluto, o sea, la reglamentación total de la oferta y la demanda de divisas, es prácticamente imposible de implementar, por las inevitables y múltiples evasiones y filtraciones que tienen lugar cuando la economía no es enteramente centralizada.
El control parcial o de mercados paralelos ha sido practicado en diferentes países y oportunidades: consiste en un control parcial, determinante, de la oferta de divisas, a precios determinados, con cuyas divisas se atienden necesidades esenciales de la economía.
Modalidades de control
Régimen de cambios múltiples, en que para cada grupo de operaciones, de oferta o demanda, se fija un tipo de cambio: tipos preferenciales, más favorables, para determinadas exportaciones y entradas de capital y para determinadas importaciones y salidas de capital; y tipos no preferenciales, para las restantes operaciones. Mercado de divisas y de cambio
Mercado eficiente Que la mercancía objeto de intercambio esté normalizada y sea homogénea.
2. Que haya muchos intervinientes (compradores y vendedores).
3. Que sea relativamente fácil entrar y salir del mercado.
Un Mercado Eficiente es aquel en el que todos los inversores tienen las mismas posibilidades de ganar o perder. Se dice que un mercado de valores es eficiente cuando la propia dinámica del mercado provoca que rápidamente se equilibren los rendimientos y los riesgos de los diferentes títulos o carteras de títulos. Para que un mercado sea eficiente tiene que cumplir las siguientes tres condiciones:
Mercado eficiente La eficiencia del mercado de valores plantea una paradoja curiosa: la hipótesis de que los mercados son eficientes será válida sólo si un número bastante elevado de inversionista desconfía de su eficiencia y se comporta en consecuencia. En otras palabras, la teoría exige que haya un número bastante elevado de participantes en el mercado que, en su afán por obtener utilidades, reciban y analicen de manera expedita toda la información disponible al público que se refiera a las compañías por cuyos valores se interesan. Si se interrumpieran los esfuerzos que se dedican a la recopilación y al análisis de información, los mercados financieros serían mucho menos eficientes.
Mercado perfecto ¿Qué es un mercado perfecto? Es aquel en que ningún partícipe en el mercado puede influir decisivamente en él, porque todos gozan de una información igual y fiable de las ofertas y demandas, existe libre concurrencia de oferentes y demandantes, los gastos operacionales son iguales para todos y existe libertad completa en la formación de los precios.
La Competencia perfecta (en el mismo sentido de mercado perfecto) caracteriza a los mercados ideales en la microeconomía. Sólo en el caso de “vacíos económicos” son válidos sus enunciados generalizados. Estos mercados son tanto más dudosos que la condición de competencia perfecta.
Mercado perfecto Los requisitos para definir mercados perfectos son los siguientes:
En el mercado domina la transparencia total y cada participante dispone absolutamente de toda la información.
Hay un sin fin de oferentes y demandantes.
No se presenta ninguna forma de falla de mercado.
Los mercados perfectos sirven mayormente, al partir de suposiciones irreales, sólo para ilustraciones abstractas y teóricas de los mecanismos en la microeconomía. Para el análisis de la realidad económica es relevante la teoría de los mercados imperfectos.
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