Glosario para la ingeniería financiera (página 2)

POOL

Combinación de recursos para un mismo propósito o beneficio, como por ejemplo, la reunión de un grupo de inversores que comparten sus activos en un Club de Inversión de forma tal de obtener una mayor diversificación en su portafolio.

PORTAFOLIO O CARTERA DE ACCIONES

Es una colección de inversiones que pertenecen a un inversor, institución o fondo mutuo.

POSICIÓN CORTA

Posición que refleja estar vendido de un valor.

POSICIÓN LARGA

Posición que refleja estar comprado de un valor.

PRECIO DE EJERCICIO (STRIKE PRICE)

Precio estipulado en el contrato de opciones y al cuál el comprador de la opciones puede ejercer su derecho de compra o de venta del activo subyacente.

PRECIO DE OFERTA (ASK)

El mejor precio de oferta de una acción en un mercado.

PRECIO VALOR CONTABLE

Ratio que se calcula como el cociente entre el precio de una acción en bolsa y el valor contable que se recoge en el balance. Indica la valoración del mercado de los activos de una compañía y la capacidad de generación de beneficios futura.

PRECIO/BENEFICIO ACTUAL

Es el precio actual de un valor dividido por las ganancias por acción.

PRECIO/GANANCIA PROYECTADO

El precio proyectado de un valor dividido por las ganancias por acción proyectadas

PRICE CASH-FLOW

Mide la relación entre todos los recursos generados correspondientes a cada acción y el precio de las mismas.

PRIMA DE EMISIÓN

Exceso sobre el valor nominal al que se emiten nuevas acciones para compensar el mayor valor de las acciones antiguas existentes.

PRIMA DE RIESGO

Diferencial entre el tipo de interés exigido por el mercado a un título de renta fija emitido por una empresa privada, y a otro de plazo equivalente por un emisor sin riesgo de crédito (deuda soberana).

PRIVILEGIO DE CAMBIO

Es el derecho de un accionista de cambiar de un fondo mutuo a otro dentro de la misma familia de fondos, normalmente sin recargo alguno.

PRIVILEGIO DE REINVERSIÓN

Es la opción de automáticamente reinvertir los dividendo y ganancias capitales con el fin de comprar más acciones.

PRODUCTO DERIVADO

Producto financiero cuyo precio se deriva a partir de las variaciones en el precio de uno o varios activos subyacentes. Las tres grandes categorías de productos derivados son los contratos a plazo (futuros y forward), las opciones y los swaps (permutas financieras).

PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)

Es el valor total de bienes y servicios producidos en la economía nacional en un año. El PIB no incluye los productos producidos pos compañías americanas en mercados extranjeros, pero en cambio si incluye los productos producidos en suelo americano por empresas extranjeras. Es el principal indicador del crecimiento económico en los Estados Unidos.

PROMEDIO

Varios métodos para medir las tendencias de los precios de las securities, incluyendo el popular Dow Jones Industrial Average, el cual incluye 30 stocks presentes en la Bolsa de Nueva York. El promedio se calcula sumando los precios de los 30 stocks y luego dividiendo el resultado por un divisor que compense divisiones de stock anteriores y dividendos.

PROMEDIO DE RENTABILIDAD COMPUESTA ANUAL

La tasa de rentabilidad, incluyendo reinversiones de las distribuciones, promediado sobre cierto periodo de tiempo.

PROSPECTO

Es una declaración escrita en el cual se exponen los términos de oferta de un valor o fondo mutuo.

PROVISIÓN

Cuenta de pasivo que representa una disminución probable del valor de determinados activos o incrementos de pasivos, y que se lleva a la cuenta de resultados de un ejercicio como previsión de gasto.

PUNTO MUERTO

Se aplica para designar el punto en que se recupera el valor de una inversión y partir del cual el inversor comienza a obtener beneficios.

PUNTOS BÁSICOS

Es el término que se usa para referirse a diferenciales de tipos de interés o títulos de renta fija. Se abrevia por P.B. Cada punto básico equivale a una centésima parte de uno por ciento; es decir, un 0,01%.

CAC-40 (COMPAGNIE DES AGENTS DE CHANGE)

Indice bursátil ponderado por capitalización de las principales 40 empresas cotizadas en la Bolsa de París. El índice tiene base 1.000 el 31 de diciembre de 1987 y actúa como activo subyacente de contratos de futuros y opciones negociados en los mercados MATIF y MONEP.

CALIFICADORAS DE RIESGO

Empresas independientes dedicadas a evaluar los niveles de riesgo crediticio de empresas privadas, organismos, instituciones o Estados, otorgándoles una calificación relativa a la calidad y solvencia de sus emisiones de deuda; esto es, a su capacidad para hacer frente a sus obligaciones futuras. Entre las agencias más importantes destacan Standard&Poor's, Moody s y FITCH-IBCA.

CAMBIO NETO

Es la diferencia entre el último precio de mercado y el del día siguiente de un valor, bono, comodidad o fondo mutuo.

CANALES

Son formaciones que se producen en una tendencia de precios clara. Su característica principal es que se pueden trazar líneas de soporte y de resistencia que son paralelas. Las formaciones de canal se pueden producir tanto en una tendencia alcista, como en una bajista y horizontal.

CANON DE BOLSA

Importe que cobran las sociedades rectoras de las bolsas por ejecutar órdenes de compra / venta en sus sistemas de negociación o por acceder a las cotizaciones de los títulos.

CANTIDAD PRINCIPAL

Es la inversión inicial o el valor nominal de un bono.

CAPITAL FLOTANTE (FREE FLOAT)

Porcentaje del total de acciones de una empresa que es susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa, ya que no se trata de participaciones estratégicas de grandes accionistas o de directivos de la empresa.

CAPITAL RIESGO

Inversión de capital en una empresa considerada de cierto riesgo, bien por el sector al que pertenezca, bien por el negocio que desarrolla.

CAPITAL SOCIAL

Capital aportado por los accionistas para constituir una sociedad y que les otorga derechos sobre la misma en el reparto de beneficios, ampliaciones de capital y de voz y voto en los órganos de gobierno.

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL

Valor del capital de una sociedad obtenido a partir de su cotización en bolsa. Se obtiene multiplicando la cotización de sus acciones por el número de las mismas.

CAPÍTULO 11 (CHAPTER 11)

Quiebra financiera en la cual un tribunal aprueba la reorganización de la deuda mientras la empresa sigue operando.

CAPÍTULO 7 (CHAPTER 7)

Quiebra financiera en la cual la empresa se declara insolvente y debe liquidar sus activos.

CARTERA DE VALORES

Conjunto de títulos de renta fija o variable, propiedad de una persona física o jurídica. Se suelen estructurar según el perfil de riesgo del inversor y sus preferencias por los distintos mercados y sectores que lo componen.

CARTERA INDEXADA

Cartera de títulos de renta fija o variable que, como objetivo de gestión, tiene establecido el seguimiento o réplica de un índice o benchmark de referencia.

CASH-FLOW (FLUJO DE CAJA)

Cifra que refleja los recursos (beneficios, amortizaciones y provisiones) generados por una empresa en un determinado periodo.

CATEGORÍA DE INVERSION

Los propósitos u objetivos que se esperan de un valor. Este término suele determinar los tipos de inversiones de un valor, los resultados esperados y el nivel de riesgo asociado.

CEO (CHIEF-EXECUTIVE-OFFICER)

El CEO es la más alta autoridad en una compañía y es responsable de todas las diligencias de la compañía. El CEO suele ser también el presidente de la compañía.

CERTIFICADO DE GINNIE MAE

Son valores de ingresos fijos que representan un interés mancomunado de hipotecas aseguradas federalmente y compuestas y garantizadas por la asociación nacional gubernamental de hipotecas (conocida como Ginnie Mae).

CHARTISMO

Ver ANÁLISIS GRÁFICO

CHURNING

Excesiva compra y venta por parte del agente de bolsa para así agrandar su comisión. Se trata de una actividad ilegal.

CICLO BURSÁTIL

Variación a largo plazo de las cotizaciones que dan lugar a la tendencia primaria de la bolsa. Por lo general estos ciclos coinciden con los ciclos económicos con un adelanto de 6 a 12 meses.

CICLO ECONÓMICO

Variación a largo plazo de la actividad económica de un país medida a través de sus índices macroeconómicos. El ciclo se denomina expansivo en las fases de crecimiento económico y recesivo en los periodo de contracción de la actividad y caída de la producción y el empleo.

CLASIFICACIÓN CDA

Es una clasificación porcentual (1= mejor, 99= peor), basada en el rendimiento de cada valor sobre cinco períodos de tiempo determinados y con penalización por inconsistencia. Los cinco períodos se conforman con los siguientes datos: los dos últimos ciclos del mercado bajista; los dos últimos ciclos de mercado alcista; y los últimos doce meses. Si los datos son insuficientes se usa un ciclo alcista y otro bajista. El valor no se clasifica si no existen datos para por lo menos un ciclo alcista y otro bajista. Según nuestra experiencia, ésta clasificación constituye un buen método para determinar la consistencia que cabe esperar de un valor.

CLASIFICACIÓN CDA DENTRO DE UNA CATEGORÍA

Es una medida utilizada para determinar la volatilidad de un fondo o de una subcuenta dentro de una categoría especifica de inversión durante los ciclos alcistas y bajistas del mercado.

CLEARING HOUSE

Entidad encargada de la liquidación de las operaciones entre los participantes en el mercado de derivados. Las operaciones están garantizadas en el caso de incumplimiento de una de las partes ya que la Cámara de Compensación se interpone entre éstas, actuando como comprador para todas las posiciones vendedoras y como vendedor para todas las posiciones compradoras.

COBERTURA

Un término que describe las maniobras protectoras de un corredor con tal de reducir el riesgo de pérdida en un evento especifico.

COEFICIENTE DE CORRELACIÓN

Número entre -1 y 1 que mide la dependencia entre dos variables aleatorias. Una correlación próxima a 0 significa que los movimientos de una variable no influyen en los movimientos de la otra mientras que si la correlación es próxima a 1 y -1 quiere decir que se puede explicar gran parte de la variabilidad de una en función de la otra. El signo señala si los movimientos de las dos variables van en la misma dirección o en dirección contraria.

COMISIÓN (LOAD)

Es el término que se usa en el sector de los fondos mutuos para identificar la comisión de venta o la comisión sobre determinado valor. Las comisiones más comunes son la comisión sobre la compra y la comisión sobre la venta (cargo de venta aplazado).

COMISIÓN (COMMISSION)

Es el término que se usa en el sector de los fondos mutuos y acciones para identificar la comisión de venta o la comisión sobre determinado valor. Las comisiones más comunes son la comisión sobre la compra y la comisión sobre la venta (cargo de venta aplazado).

COMISIÓN DE CAMBIO Y VALORES (SEC)

Es una agencia federal creada por el decreto de intercambio de valores de 1934 cuya misión es la de administrar dicho decreto junto con el decreto de valores de 1933.

COMISIÓN DE COMPRA

Es la comisión de compra que se le aplica a una inversión en el momento de la compra.

COMISIÓN DE VENTA

Cargo que se cobra a los inversores que venden o retiran sus acciones en fondos mutuos antes de que se cumpla el plazo mínimo de posesión.

COMISIÓN MÁXIMA POR VENTA (MAXIMUM FRONT-END LOAD)

Es la cantidad máxima que se puede exigir por invertir en un valor. La comisión al vender se establece en el momento de la compra y depende del precio de la acción.

COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES (CNMV)

Organismo que depende del Ministerio de Economía y Hacienda y que se encarga de la supervisión e inspección de los mercados primarios y secundarios de valores, de las Sociedades y Agencias de Valores y de las Instituciones de Inversión Colectiva, velando por su transparencia, por la correcta formación de precios y por la protección de los inversores.

COMISIONES DE INTERMEDIACIÓN EN BOLSA

Comisión que se cobra al inversor por la contratación y liquidación de valores en la bolsa. También se conoce por comisión de venta. Es la cuota que se paga sobre una inversión. La comisión se añade al valor neto del activo al determinar el precio de oferta de las acciones de un fondo mutuo.

COMMODITY

Término inglés utilizado para referirse, sobre todo, a las materias primas que son objeto de negociación en mercados organizados: petróleo y gas natural, minerales, metales preciosos, trigo, azúcar, etcétera.

COMPAÑÍA DE INVERSIONES

Es una corporación cuyos activos se invierten. Los dos tipos más comunes son los fondos mutuos de acciones ilimitadas y las compañías administradoras de acciones limitadas.

COMPAÑÍAS CÍCLICAS

Nombre que se le da a las empresas que tienden a seguir los ciclos económicos generales. Cuando la economía está fuerte estas compañías tienen fuertes ganancias y viceversa.

COMPOUND INTEREST

Es la habilidad de un activo de generar interés que posteriormente se añade a intereses previos.

COMPRA APALANCADA (LBO)

Es el uso de crédito para financiar la compra de una firma. Un LBO se suele financiar con la recaudación de dinero a través de la emisión y venta de bonos de baja calidad.

COMPRAR Y MANTENER

Una estrategia consistente en mantener las inversiones en acciones invertidas en todo momento en el mercado.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Es el órgano colegiado que dirige la marcha de una sociedad, supervisando y guiando la actuación de la dirección. El consejo de administración es nombrado y elegido durante La Junta General de Accionistas.

CONVERTIBLE

Bono u obligación, emitido habitualmente con un cupón bajo, que ofrece al inversor la opción de ser canjeado por acciones de la sociedad emisora. Las condiciones para la conversión -precio, plazo y estructura de conversión- son características propias de cada bono y se establecen en el momento de la emisión.

CORRECCIÓN

Término que se utiliza para indicar que la cotización de un valor o de un índice ha sufrido una caída por realizaciones de beneficios después de una subida más o menos significativa. Caída brusca del precio de una acción o de un bono tras un periodo alcista. Una reducción del 10 % en relación a su precio anterior.

CORRELACIÓN ENTRE ACTIVOS

Es un estimador estadístico entre -1 y 1 que mide el grado de dependencia entre las series de rentabilidades de dos activos.

CORRETAJE

Comisión que se abona a un intermediario como pago por sus servicios en operaciones mercantiles, bursátiles, etcétera.

CORRO

Lugar físico en la sala de contratación de un mercado de valores en el que, dentro de los horarios establecidos al efecto, se negocian y contratan títulos o valores y se fijan sus precios.

COSTO DE OPORTUNIDAD

Rentabilidad económica de la inversión a la que se renuncia por dedicar los recursos disponibles a otra actividad o invertirlos en otro valor. En los mercados financieros se suele tomar como referencia la rentabilidad ofrecida por los activos financieros sin riesgo.

COTIZACIÓN

Precio de oferta o demanda de un activo negociado en un mercado.

COTIZACIÓN AL CIERRE

Cifra que expresa el precio alcanzado por un valor una vez que ha terminado su cotización diaria; es decir, al fin de la sesión bursátil.

COVARIANZA

Estadístico que mide la relación entre dos variables. Una covarianza 0 indica que no hay relación alguna, mientras que valores altos implican que el valor de una está muy ligado al valor de la otra variable.

CRASH

Término utilizado para referirse a las crisis bursátiles más significativas de la Bolsa de Nueva York y, por extensión, de las bolsas mundiales.

CRECIMIENTO DEL CAPITAL

Cantidad en que se incrementa el valor de mercado de una acción en relación a su precio de compra original, o bien la cantidad que un fondo mutuo se incrementa según se refleja en el valor neto de sus participaciones.

CRECIMIENTO ECONÓMICO

El incremento en el valor de la producción en la economía de bienes y servicios. El crecimiento económico es conocido como el Producto Interior Bruto (PIB).

CUENTA CON MARGEN

Cuenta que permite a los clientes comprar activos con dinero prestado por su Corredor de Bolsa, quien toma como garantía, parte de los activos que se encuentran en la cartera del cliente.

CUENTA DE RESULTADOS

Informe contable que refleja el funcionamiento de una empresa y en el que se recogen, en el haber, todos los ingresos registrados y, en el debe, todos los pagos realizados en un periodo determinado. El saldo final resultante son los beneficios o pérdidas obtenidos por la empresa.

CUENTA DE RETIRO INDIVIDUAL (IRA)

Es una cuenta libre de impuestos ideal para los ahorros de la jubilación ya que permite que las ganancias de las inversiones no sean tributables hasta su reintegro. Se puede destinar un límite anual de 2,000 dólares y hay penalización si retira dinero antes de la edad de 59 años y medio. Si los ingresos de un trabajador son inferiores a cierta cantidad se puede deducir todo o parte del dinero.

CUPÓN

Interés devengado periódicamente por un activo de renta fija y expresado habitualmente como porcentaje del valor nominal del título. Nombre que recibe cada uno de los cobros de dividendos que ejerce el accionista propietario de un determinado valor. El nombre procede las acciones utilizadas antiguamente, las cuales llevaban adjuntos unos cupones que el accionista recortaba para cobrar en la ventanilla del Banco emisor.

CURVA DE RENDIMIENTO

Es la curva en un diagrama que traza la tasa de interés de un bono en un eje vertical y la duración hasta la fecha de vencimiento en el eje horizontal.

CURVA DE RENDIMIENTO INVERTIDA

Es cuando las tasas de interés a corto plazo son más altas que las de largo plazo. Una curva de rendimiento invertido normalmente indica una mayor inflación acompañado por poca confianza en la economía.

CUSTODIA

Cuidado y vigilancia de determinados títulos o efectos, incluyendo el ejercicio de los derechos que correspondan en sus respectivos vencimientos.

ACAT (AUTOMATED CUSTOMER ACCOUNT TRANSFER)

Formulario para realizar la transferencia de activos de un Broker a otro.

ACCIÓN

Título representativo de cada una de las partes iguales en las que se divide el capital social de una sociedad. Otorga a su propietario derechos económicos (reparto de beneficios en forma de dividendos, participación preferente en las ampliaciones de capital) y políticos (participación y voto en la junta general de accionistas). Una acción común, con derecho a voto y a dividendo, que puede ser negociada por los inversores, se conoce como acción ordinaria. En los estados unidos, este tipo de acción es la más común.

ACCIÓN A LA PAR

Acción emitida a un precio igual al de su nominal.

ACCIÓN CON PRIMA

Acción emitida a un precio superior al de su nominal.

ACCIÓN DE CRECIMIENTO

Acción de una compañía que ha tenido incrementos de los beneficios por encima de la media en el pasado y para la que se espera que continúe en esa misma línea en años sucesivos.

ACCIÓN DE VALOR

Acciones cuyos multiplicadores (ratios) apuntan su infravaloración o descuento frente a la media de su sector o mercado.

ACCIÓN LIBERADA

Acción por cuya adquisición el suscriptor no precisa realizar ningún desembolso, ya que ha sido emitida con cargo a las reservas de la empresa.

ACCIÓN ORDINARIA

Ver ACCIÓN

ACCIÓN PREFERENTE

Tipo especial de acción emitida por una sociedad que paga una tasa fija de dividendos y que goza de derechos prioritarios, respecto a las acciones ordinarias, en el cobro de dividendos.

ACCIÓN SIN VOTO

Acción sin derecho de voto en la junta general de accionistas de la sociedad pero que, en compensación, disfruta de derechos económicos especiales. Posibilitan la captación de fondos propios sin afectar al control de la sociedad.

ACTIVO (BALANCE DE SITUACIÓN)

Termino contable para registrar en el balance de una compañía sus inversiones, inmovilizados, activos financieros o derechos de cualquier clase.

ACTIVO CIRCULANTE

Parte del activo de una empresa que se transforma en efectivo a lo largo del ejercicio económico de la compañía: tesorería, existencias, activos financieros a corto plazo, ajustes por periodificación, entre otros.

ACTIVO FIJO

También denominado inmovilizado, lo constituyen los bienes y derechos de una empresa que no están destinados a la venta sino al desarrollo de la actividad de la compañía: inmovilizado material, inmaterial y financiero, gastos de establecimiento.

ACTIVO FINANCIERO

Denominación genérica de las inversiones en títulos, valores, derechos o cualquier otro documento que acrediten el derecho a percibir un beneficio futuro.

ACTIVO LIBRE DE RIESGO

Activo financiero sin riesgo de crédito y emitido a muy corto plazo.

ACTIVO SUBYACENTE

Activo (acciones, índices bursátiles, divisas, tipos de interés, materias primas) de cuyo precio depende el valor de un instrumento financiero derivado.

ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO

Activos de renta fija que se emiten y negocian generalmente al por mayor y con un plazo inicial de amortización inferior al año, o, como mucho, dieciocho meses: letras, pagarés, certificados de depósito, etcétera.

ADR

Acrónimo inglés de American Depositary Receipt. Los ADR son certificados emitidos en Estados Unidos en los que se recoge la titularidad de acciones de una compañía extranjera. Los ADR posibilitan la negociación de acciones de empresas extranjeras en las bolsas estadounidenses.

AFTER-HOURS TRADING

La negociación de acciones una vez los mercados han cerrado se conoce en inglés como "after-hours trading". Estas negociaciones suelen ser llevadas a cabo por inversores institucionales, pero corredoras en Internet cada vez ofrecen estos servicios con más frecuencia a sus clientes.

AGENCIA DE BOLSA CON SERVICIO COMPLETO (FULL BROKER)

Es una agencia de bolsa que dispone de un departamento de investigación y otros servicios orientados a aconsejar al cliente en sus inversiones.

AGENCIA DE VALORES Y BOLSA

Intermediario financiero que puede comprar y vender títulos en bolsa pero sólo por cuenta de sus clientes, nunca por cuenta propia. Pueden actuar como depositarios de títulos y gestionar carteras de inversión.

ALFA

Medida para valorar el rendimiento de un valor. Se utiliza para averiguar si el rendimiento de un valor ha sido mejor o peor que el previsto según su riesgo (beta) y la tendencia del mercado (índice relativo del mercado). Básicamente indica si el rendimiento de un valor ha sido mejor o peor del esperado en referencia a su riesgo. Si es positiva indica que la rentabilidad ha sido proporcionalmente mayor que el riesgo. Como más alta sea mejor.

ALTA CAPITALIZACION

El término con el que se describen compañías con una alta capitalización en el mercado. Una capitalización de más de US$ 5 billones es considerada alta.

AMERICAN STOCK EXCHANGE (AMEX)

Mercado primario de Estados Unidos, libre y abierto a la competencia, que reúne a los compradores y a los vendedores para la compra de acciones, bonos, opciones y derivados.Horario de trading: de 9:30 a.m. a 16:00 p.m. de lunes a viernes.

AMORTIZACIÓN

Gasto que refleja la pérdida de valor del inmovilizado de una compañía a lo largo del tiempo como resultado del uso que de ellos se hace en la actividad productiva. Contablemente, las amortizaciones permiten dar como gasto del ejercicio un porcentaje del valor de los activos amortizables.

AMPLIACIÓN DE CAPITAL

Operación de carácter jurídico y financiero encaminada a aumentar el capital social de una compañía. Las ampliaciones de capital pueden realizarse contra reservas (beneficios no distribuidos) o mediante la colocación y venta en bolsa de nuevas acciones. En el primer caso, representan únicamente un ajuste contable (de reservas a capital) y no la captación de nuevos recursos. En el segundo, las ampliaciones de capital suponen una captación de nuevos recursos financieros.

ANÁLISIS BOTTOM-UP

Método de análisis que consiste en considerar la situación económica y financiera de una empresa individualmente antes de analizar el impacto de la tendencias económicas y sectoriales sobre la misma. Este método sigue un enfoque opuesto al del análisis top-down.

ANÁLISIS BURSÁTIL

Conjunto de técnicas que sirven de base para la adopción de decisiones respecto al mercado de valores. Su objetivo es la formulación de hipótesis sobre la evolución de este mercado o de un determinado valor del mismo.

ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Conjunto de técnicas a través del cual se trata de establecer la realidad económica y financiera de una empresa. Basándose en el análisis financiero –estudio del balance y de la cuenta de resultados– y en el análisis económico –evolución del sector y de la competencia, estudio de la coyuntura económica, evolución de los mercados financieros– se pretende establecer el valor total de la sociedad y poder formular una recomendación de inversión.

ANÁLISIS GRÁFICO

Técnica de análisis que, junto al análisis cuantitativo, constituye una de las ramas de estudio del análisis técnico. Analizando la evolución pasada de los precios, el análisis gráfico estudia trayectorias y patrones de comportamiento reconocibles e identificables con los que intentar predecir las oscilaciones futuras de los precios en los mercados de valores.

ANÁLISIS TÉCNICO

Conjunto de técnicas (gráficas y cuantitativas) que tratan de predecir la evolución futura de los precios a partir de su comportamiento histórico, y también a partir del comportamiento de determinadas magnitudes financieras, como son el volumen y el precio.

ANÁLISIS TOP-DOWN

Método de análisis que sigue un proceso de lo general a lo particular. Se empieza estudiando la situación económica y del mercado bursátil en general, para identificar los sectores que podrían verse más favorecidos en ese contexto y, dentro de ellos, las empresas que presentan una capacidad de generación de beneficios o valoración más atractivos. Este método sigue un enfoque opuesto al del análisis bottom-up.

ANOTACIÓN EN CUENTA

Apunte contable representativo de la titularidad de un activo financiero o de un derecho sobre flujos u otros activos financieros.

APALANCAMIENTO

Ratio financiero que se calcula como el cociente entre los fondos ajenos de la empresa con coste fijo o variable y el total del capital (propio y ajeno) de la misma. Cuanto mayor sea la rentabilidad del activo y mayor sea el grado de Apalancamiento, más rentabilidad se generará para el accionista y a la inversa.

APALANCAMIENTO CON PRODUCTOS DERIVADOS

Utilización de instrumentos derivados para generar una posición de la que se deriva una exposición real a un determinado activo mucho mayor que la cantidad desembolsada.

APRECIACION

Incremento del valor de un activo.

ARBITRAJE

Proceso de actuación en los mercados financieros por medio del cual un operador, el arbitrajista, aprovecha posibles desajustes en el precio de los activos financieros para realizar operaciones que, sin requerir aportación neta de fondos y sin asumir riesgos, generan beneficios a su vencimiento.

ASESOR DE INVERSIONES

Es la persona que administra los activos de otra por unos honorarios, normalmente un porcentaje de los activos invertidos.

ASIGNACIÓN DE ACTIVOS

El acto de invertir combinando una mezcla de distintos tipos de inversiones con el objetivo de diversificar dichas inversiones y con ello reducir el riesgo y asegurar su rentabilidad.

ASK

Precio de oferta de un valor o activo financiero.

IBEX 35

Índice de la bolsa española ponderado por capitalización de las principales 35 empresas que cotizan en el mercado continuo (SIBE) . El IBEX 35 tiene base 3000 el 29 de diciembre de 1989 y sirve como referencia subyacente en el mercado MEFF de productos derivados.

IMPUESTOS DIFERIDOS

Es una inversión cuyas ganancias acumuladas están libres de impuestos hasta la toma de posesión del inversor.

INCREMENTO DEL CAPITAL (CAPITAL GAIN)

Incremento en el valor de un activo de capital, la diferencia positiva entre el precio de la compra de una propiedad y su precio de venta.

INDICADOR ATRASADO

Es un indicador económico que cambia de dirección cuando las condiciones se han modificado.

INDICADORES ANTICIPADOS

Es un indicador que cambia de dirección antes de que lo hagan las condiciones generales en el mundo de los negocios.

INDICE BURSATIL

Indicador que representa el comportamiento agregado a lo largo del tiempo de los valores, títulos o sectores que integran un mercado de renta variable. Industrias Cíclicas Industrias cuyo rendimiento está estrechamente atado a la condición de la economía en general. Hierro, cemento, herramientas de maquinas y la industria del automóvil son bueno ejemplos.

INDICE DE VALORES DE LA BOLSA DE NUEVA YORK

Es una medida mercantil de los cambios de todos los valores registrados en el NYSE.

INDICE GENERAL

Índice de la Bolsa de Madrid, que recoge el comportamiento del mercado continuo, y lo suelen componer al menos 150 valores, que se revisan anualmente.

INFLACIÓN

Elevación de los precios de los productos y de los servicios y por tanto disminución del poder adquisitivo del dinero. Se mide mediante el IPC o Índice de Precios al Consumo.

INGRESOS

Dividendos, intereses, renta, u otro tipo de ingresos que se reciben regularmente de una inversión.

INGRESOS RETENIDOS

Son los beneficios netos reinvertidos en un negocio después de la paga de dividendos.

INSIDER

Directores, ejecutivos y otras personas en una corporación que tienen acceso a información confidencial, la cual no ha sido divulgada al público. Bajo las leyes del SEC, a un "insider" no se le permite beneficiarse personalmente con dicha información.

INSTITUCIONES FINANCIERAS

Grupo formado por entidades de crédito cuya actividad principal consiste en la captación de depósitos y en la concesión de créditos, como los Bancos, las Cajas de Ahorro y Cooperativas de Crédito, y por intermediarios financieros como Sociedades y Agencias de Valores, Gestoras de Fondos, etcétera.

INSTRUMENTOS DEL MERCADO MONETARIO (MONEY MARKET INSTRUMENTS)

Son instrumentos de deuda tales como obligaciones del tesoro a corto plazo o bonos de empresas con fechas de vencimiento de menos de un año y con fácil conversión a efectivo.

INTERESES ACUMULADOS

Los intereses derivados de un bono u otra inversión de renta fija que su depositario debe pagar al prestamista que le ha prestado el dinero.

INTERMEDIARIO FINANCIERO (BROKER)

Un intermediario financiero es una persona (broker) o una sociedad que hace de puente entre las dos partes que intervienen en las operaciones que tienen lugar en los mercados financieros. Un intermediario financiero nunca toma posiciones por cuenta propia

INTERMEDIARIOS BURSÁTILES

Intermediarios que ejecutan la contratación de valores (compra/venta) en el mercado bursátil.

INVERSIÓN A CORTO PLAZO

Bajo las leyes de los EE.UU., es una inversión que dura un año o menos.

INVERSIÓN CON LA ASIGNACIÓN DE ACTIVOS – MERCADO GLOBAL

Persigue incrementar el capital y los ingresos determinando el porcentaje ideal de activos a colocar en valores nacionales e internacionales, en bonos y en efectivo.

INVERSIÓN CON LA ASIGNACIÓN DE ACTIVOS – MERCADO NACIONAL

Persigue incrementar el capital y los ingresos determinando el porcentaje ideal de activos a colocar en valores nacionales, en bonos y en efectivo.

INVERSIÓN EN BONOS A LARGO PLAZO

Persigue incrementar los ingresos invirtiendo en deuda corporativa, deuda gubernamental o acciones preferentes cuya fecha de vencimiento se situé por encima de los diez años y que tengan un plazo de validez medio de más de seis años.

INVERSIÓN EN BONOS A MEDIO Y CORTO PLAZO

Persigue incrementar los ingresos invirtiendo en deuda corporativa, deuda gubernamental o acciones preferentes cuya fecha de vencimiento media se situé por debajo de los diez años y que tengan un plazo de validez medio de menos de seis años.

INVERSIÓN EN BONOS GENERALES – INVERSIONES CUALIFICADAS

Persigue ingresos invirtiendo en inversiones cualificadas de deuda corporativa tanto nacional como extranjera, deuda gubernamental y acciones preferentes .

INVERSIÓN EN CONVERTIBLES

Invierte un mínimo del 65% en valores convertibles. Los valores convertibles son bonos o acciones preferentes que pueden intercambiarse por un número determinado de valores comunes.

INVERSIÓN EN CRECIMIENTO

El objetivo es incrementar el capital a largo plazo. Para ello se invierte en valores de empresas nacionales de todo tipo de capital. Los ingresos suelen ser circunstanciales.

INVERSIÓN EN CRECIMIENTO AGRESIVO

Persigue el máximo aumento del capital invirtiendo principalmente en valores de empresas de crecimiento acelerado. En un intento de sacar un mayor rendimiento, estos fondos emplean estrategias con un riesgo mayor del normal. Los fondos de crecimiento agresivo se invierten en empresas de cualquier tamaño de capital.

INVERSIÓN EN CRECIMIENTO E INGRESOS

Persigue incrementar el capital y los ingresos invirtiendo principalmente en valores de alto nivel o en valores cuyos dividendos vayan en aumento.

INVERSIÓN EN EL GOBIERNO DE LOS ESTADOS UNIDOS – A CORTO Y MEDIO PLAZO

Invierte un mínimo del 65% en valores emitidos o garantizados por el Gobierno estadounidense, sus agencias o intermediarios, y cuyas fechas de caducidad se sitúen por debajo de los diez años y tengan una duración media por debajo de los seis años.

INVERSIÓN EN EL GOBIERNO DE LOS ESTADOS UNIDOS – A LARGO PLAZO

Invierte un mínimo del 65% en valores emitidos o garantizados por el Gobierno estadounidense, sus agencias o intermediarios, y cuyas fechas de caducidad se sitúen por encima de los diez años o tengan un plazo de validez medio por encima de los seis años.

INVERSIÓN EN EL GOBIERNO DE LOS ESTADOS UNIDOS Y SUS AGENCIAS (INVESTMENT IN US GOVERNMENT/AGENCY)

Investimento em Governo dos Estados Unidos e suas Agências(Português) Invierte un mínimo del 65% en valores emitidos o garantizados por el Gobierno, sus agencias o intermediarios. Las inversiones no tienen fecha de vencimiento o plazo de validez específico.

INVERSIÓN EN EL MERCADO MONETARIO LIBRE DE IMPUESTOS

Persigue ingresos libres de impuestos y estabilidad invirtiendo en obligaciones de alta calidad a corto plazo que estén libres de impuestos estatales y federales.

INVERSIÓN EN EL MERCADO MONETARIO TRIBUTABLE

Persigue ingresos y estabilidad invirtiendo en obligaciones de alta calidad a plazo corto emitidas por el gobierno de los Estados Unidos, empresas, instituciones financieras y otras entidades.

INVERSIÓN EN EL MUNICIPAL DE UN ESTADO CONCRETO

Persigue ingresos libres de impuestos invirtiendo en emisiones que estén exentas de impuestos federales y estatales.

INVERSIÓN EN ELÉCTRICAS (INVESTMENT IN UTILITIES)

Persigue conseguir beneficios elevados invirtiendo principalmente en valores de empresas de servicios.

INVERSIÓN EN EMPRESARIALES – INVERSIONES CUALIFICADAS

Persigue conseguir ingresos invirtiendo un mínimo del 65% en emisiones de deuda de empresas cualificadas. Las empresas cualificadas deben obtener una calificación BBB o mayor por parte de Standard & Poor"s.

INVERSIÓN EN EMPRESARIALES DE ALTO RENDIMIENTO

Persigue ingresos elevados invirtiendo un mínimo del 65% de los activos en emisiones de deuda de baja calidad emitidas por empresas.

INVERSIÓN EN EMPRESAS DE CAPITAL MEDIO

El objetivo es conseguir un incremento del capital a largo plazo. Para ello se invierte en empresas de capital medio, es decir, aquellas cuyo capital se sitúa entre 1 y 5 billones de dólares.

INVERSIÓN EN EMPRESAS DE CAPITAL REDUCIDO

Persigue conseguir la máxima rentabilidad invirtiendo en empresas nacionales de capital reducido. Se consideran empresas de capital reducido aquellas empresas cuyo capital no supera el billón de dólares.

INVERSIÓN EN ENERGÍA/RECURSOS NATURALES

Invierte principalmente en valores de empresas dedicadas a la exploración, la distribución o el desarrollo de recursos naturales.

INVERSIÓN EN HIPOTECAS GENERALES

Invierte un mínimo del 65% de los activos en una amplia gama de hipotecas o valores relacionados con hipotecas, incluyendo aquellos emitidos por el Gobierno de los Estados Unidos, por organizaciones gubernamentales y por organizaciones privadas.

INVERSIÓN EN INGRESOS GLOBALES

Invierte un mínimo del 65% en valores de renta fija emitidos por el gobierno nacional y/o gobiernos extranjeros.

INVERSIÓN EN INMOBILIARIAS

Persigue incrementar el capital y los ingresos invirtiendo en empresas de inversiones inmobiliarias y otras empresas relacionadas con el sector inmobiliario.

INVERSIÓN EN LA INDUSTRIA FINANCIERA

Persigue incrementar el capital invirtiendo en valores de empresas proveedoras de servicios financieros. Generalmente los valores pertenecen a bancos, cajas de ahorro, compañías financieras, agencias de bolsa, empresas aseguradoras y empresas arrendatarias.

INVERSIÓN EN LA PARTICIPACIÓN DE UN PRÉSTAMO

Invierte un mínimo del 65% de los activos en intereses de prestamos.

INVERSIÓN EN LOS INGRESOS DE MERCADOS EMERGENTES

Persigue ingresos invirtiendo en valores generadores de ingresos de países con mercados emergentes.

INVERSIÓN EN MERCADOS EMERGENTES

Persigue incrementar el capital a largo plazo invirtiendo principalmente en valores de mercados emergentes. Los ingresos suelen ser circunstanciales.

INVERSIÓN EN METALES PRECIOSOS

Persigue incrementar el capital invirtiendo principalmente en valores de empresas dedicadas a la minería, la distribución, la explotación, o la comercialización de oro, plata, platino, diamantes, u otros metales preciosos o minerales.

INVERSIÓN EN MUNICIPALES A NIVEL NACIONAL

Persigue ingresos libres de impuestos federales invirtiendo por lo menos un 65% de los activos en emisiones de municipios de cualquier estado.

INVERSIÓN EN MUNICIPALES ASEGURADAS

Persigue ingresos libres de impuestos federales invirtiendo un mínimo del 65% de los activos en obligaciones de deuda municipal que aseguran el pago en una fecha determinada.

INVERSIÓN EN MUNICIPALES DE ALTO RENDIMIENTO

Persigue ingresos libres de impuestos invirtiendo un mínimo del 65% de sus activos en emisiones de baja calidad de municipios de cualquier estado.

INVERSIÓN EN OTROS SECTORES

Son fondos en áreas específicas que no tienen cabida en las categorías tradicionales.

INVERSIÓN EN SALUD/BIOTECNOLOGÍA

Persigue incrementar el capital invirtiendo principalmente en valores de empresas relacionadas con el diseño, la manufacturación o la venta de productos o servicios relacionados con la sanidad o los medicamentos.

INVERSIÓN EN TECNOLOGÍA/COMUNICACIONES

Persigue incrementar el capital invirtiendo un mínimo del 65% de los activos en el sector tecnológico.

INVERSIÓN EN TESORO DE LOS ESTADOS UNIDOS

Invierte un mínimo del 65% de los activos en valores emitidos por el Gobierno estadounidense.

INVERSIÓN EN VALORES GENERADORES DE INGRESOS

Persigue conseguir ingresos invirtiendo un mínimo del 65% de los activos en valores generadores de ingresos.

INVERSIÓN EN VALORES GLOBAL

Se trata de inversiones en empresas tanto estadounidenses como extranjeras y de cualquier tamaño de capital. Los ingresos suelen ser circunstanciales.

INVERSIÓN EN VALORES NO ESTADOUNIDENSES

Se trata de inversiones en empresas no estadounidenses y de cualquier tamaño de capital. Los ingresos suelen ser circunstanciales.

INVERSIÓN EQUILIBRADA

Hacer una inversión de forma que se obtenga la máxima rentabilidad y se haga frente al menor riesgo posible.

INVERSIÓN INICIAL MÍNIMA

La mínima cantidad de dinero necesaria para invertir por primera vez en una acción.

INVERSIÓN MÍNIMA SUBSIGUIENTE

La mínima cantidad de dinero necesaria para invertir en una acción tras una inversión inicial.

INVERSIONES EN MÚLTIPLES SECTORES

Persigue incrementar los ingresos invirtiendo en deuda corporativa tanto nacional como internacional, en deuda gubernamental o en acciones preferentes. Las inversiones no tienen fecha de vencimiento o plazo de validez específico.

INVERSOR INSTITUCIONAL

Instituciones financieras que invierten en el mercado de valores junto con las compañías de seguros, las sociedades gestoras de fondos de inversión, planes de pensiones y bancos.

INVESTMENT GRADE

Designación que se le otorga a las emisiones calificadas desde grado 'AAA' hasta 'BBB' para S&P o 'Aaa' a 'Ba' para Moody´s. Son aquellas que presentan gran capacidad de pago del principal y de los intereses