Latibex, el mercado latinoamericano de valores (página 2)

Enviado por IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS

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Pese a la caída del precio del crudo, la inflación se situó en el 6,4% lejos aún del objetivo del Banco Central, consecuencia del dinamismo que viene mostrando en los últimos trimestres la demanda agregada interna. En cuanto al resto de indicadores de actividad, ninguno de ellos ha mostrado síntomas de especial debilidad en los últimos meses, lo que permite concluir que, a pesar del menor tirón exterior, el crecimiento económico de Brasil no se está viendo todavía especialmente resentido.

Chile

También podemos observar el caso de Chile que a pesar del crecimiento de este, en el tercer trimestre habría mantenido una relativa fortaleza al repuntar hasta el 4,8%, la caída trimestral del 0,1% en el cuarto comienza a mostrar el deterioro de su actividad.

11.2. Índices bursátiles.

Los índices latinoamericanos se han repuntado relativamente en diciembre, situándose un poco por encima de los mínimos alcanzados a finales de noviembre debido al efecto positivo de la última bajada de tipos de la Reserva Federal estadounidense. Sin embargo, este repunte neto durante el último mes no supone un cambio de tendencia en el parqué latinoamericano, que seguirá afectado en el primer semestre de 2009.

– En Brasil el Bovespa repuntó en el último mes un 11,7%, situándose de nuevo cerca de los 40.000 puntos, nivel que alcanzó a comienzos de noviembre.

– En México el IPC aumentó en términos netos en el último mes un 12,6%, hasta llegar a los 22.000 puntos.

– El Índice General de Venezuela mostró un descenso desde mediados de noviembre del

5,2% debido a los efectos negativos de la intensa caída del precio de crudo podría tener sobre las arcas venezolanas. Siendo esta la principal fuente de ingresos del país.

– En Argentina el Merval ha registrado un aumento del 11,7% en el último mes, sin embargo no se ha recuperado de las fuertes pérdidas acumuladas desde el anuncio de la privatización de los fondos de pensiones.

El siguiente gráfico nos muestra la evolución del Merval, el Bovespa y el IPC mexicano.

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11.3. Tipos de interés

El Banco Central de Brasil decidió mantener los tipos en el 13,75%, debido al alivio de las tensiones inflacionistas, con lo que definitivamente se interrumpe el proceso de subidas de tipos de interés iniciado en abril del 2008. Esta decisión podría ser la predecesora de recortes en la tasa como consecuencia de posibles impactos negativos externos y la restricción del crédito interno.

Esta medida es un arma de doble filo, ya que el descenso de tipos de interés podría acentuar la depreciación del real, y generar efectos inflacionistas, justo el factor contra el que lucha el Banco Central.

Por su parte, El Banco Central de México mantuvo la Tasa de Interés Interbancaria a un 1 día en el 8,25%, valorando como preocupación prioritaria la tendencia alcista de la inflación en el último trimestre por los efectos de la recesión en EEUU sobre la actividad económica en México.

En Chile, el Banco Central mantuvo los tipos en el 8,25%, ya que la inflación general se ha reducido en el último mes, pero la actividad mantiene un comportamiento de desaceleración y en el ámbito externo se siguen poniendo demasiadas restricciones al acceso al crédito.

El siguiente cuadro resume los valores de los tipos de interés de las principales economías latinoamericanas.

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Conclusiones

12. 1. Ventajas del Latibex

En síntesis, las principales ventajas que ofrece Latibex a las empresas latinoamericanas son:

– Dar acceso a nuevos inversores, ampliando la base de accionistas y la liquidez del valor, así como las vías de financiación de la empresa en una moneda alternativa al dólar, el euro. Millones de inversores realizan sus transacciones en euros, por lo que la contratación en esta única divisa supone un ahorro significativo en términos de costes de cambio de moneda.

En definitiva, las compañías admitidas a negociación en Latibex están efectivamente más cerca de los 17.000 fondos de inversión europeos, que representan el 46% de los fondos del mundo.

– Aumentar la visibilidad de la compañía en el mercado europeo entre inversores institucionales y particulares. Latibex es la puerta de entrada natural para las compañías latinoamericanas al mercado de capitales de la zona Euro.

– El proceso de incorporación es muy sencillo y sin coste para el emisor, ya que no hay que pagar ninguna tarifa de incorporación, ni de mantenimiento.

En definitiva, todas estas características convierten a Latibex en una fuente de financiación idónea para las empresas latinoamericanas en los mercados de capitales europeos. La presencia de compañías de gran tamaño como BBVA Bancomer o América Móvil, Telmex, Petrobrás, aportan a Latibex la credibilidad que buscan los inversores, requisito esencial en un mercado de nueva creación y constate expansión.

12.2. Valoración personal

Podemos decir entonces, que el futuro es impredecible, una vez que los expertos económicos coinciden en que el presente año 2008 trae muchas incertidumbres en el capítulo económico.

En lo que ha arrancado del año 2008, se ha evidenciado el mal para las Bolsas, pues los temores de que la crisis financiera acabe por transformarse en una crisis económica real siguen muy presentes en el ánimo de los inversores. Todas las Bolsas del mundo están en números rojos y sufriendo importantes y continuas caídas pero, a diferencia de lo que pasaba desde que estallaron los problemas crediticios, en 2008, por el momento, los descalabros son constantes.

El ciclo económico siempre actúa como antesala del bursátil, y en un entorno completamente globalizado en el que la más mínima turbulencia en una de las economías llamadas líderes, produce importantísimas consecuencias en el resto, nos lleva a pensar que el índice Latíbex sufrirá también estos descensos, y definirá una tendencia bajista en el marco 2008-2011, momento en el que se espera se suavicen los efectos y los nuevos inversores que pueden invertir en compañías latinoamericanas, refuercen su confianza y den inicio a una nueva etapa de crecimiento del índice y la economía de la región.

Los expertos y analistas participantes en el IX Foro Latibex: "Latinoamérica, un buen riesgo para invertir", coincidieron en que es buen momento para seguir invirtiendo en la región, por el esfuerzo interno que están realizando los distintos países, ya que todos ellos son conscientes de la necesidad de una política económica adecuada que evite volver a caer en procesos de inflación. También añadieron que es fundamental que las reglas jurídicas sean claras y transparentes para facilitar la llegada de recursos externos.

Anexos

Noticias Destacadas

El índice FTSE Latibex será el primero en funcionar e incluirá todas las compañías. (27/12/1999).

Los índices FTSE ayudan a los inversores en todo el mundo a tomar decisiones de inversión fundadas y comparar el rendimiento de sus inversiones.

Ahora el mercado Latibex contará con una serie de índices denominados genéricamente FTSE Latibex, que se calcularán y difundirán en colaboración con FTSE International.

El primer índice que se calculará será el FTSE Latibex All-Share. Este incluirá, desde el inicio, todas las compañías que coticen en este mercado, así como las que posteriormente se vayan incorporando. Este es un índice ponderado por capitalización. La base del índice será 1.000 puntos.

FTSE International y el mercado Latibex lanzarán otro índice más amplio, con todos los valores latinoamericanos de interés, coticen o no en Latibex. Este índice estará integrado en la serie de índice FTSE World Indices y su interés residirá en servir como referencia para los gestores e inversores de Latinoamérica.

Latibex comenzará el 1 de diciembre con cinco valores. (26/11/1999)

Latibex es el mercado de valores latinoamericanos promocionado por la Bolsa de Madrid que comenzó a funcionar el miércoles 1 de diciembre de 1999.

En un primer momento fueron cinco las compañías que cotizaron: la papelera brasileña Aracruz, los bancos argentinos Banco Río de la Plata y Banco Francés, el Banco 50 Santander Puerto Rico, y el mexicano Grupo Financiero BBV Probursa.

Otras seis empresas (Banco Provincial, Banco Santander Chile, Endesa Chile, Enersis,

Grupo Aval y Vale do Río Doce) iniciaron su contratación luego a medida que se iban completando y aprobando los respectivos procesos de incorporación.

La capitalización de las once primeras compañías, procedentes de siete países, supero los 25.000 millones de euros (4,16 billones de pesetas), que represento el 7% de la capitalización de la bolsa de valores española. El objetivo era alcanzar la cifra de 50 grandes empresas latinoamericanas con una capitalización cercana a los 200.000 millones de euros.

Con Latibex, se puede acceder a las principales compañías latinoamericanas a través de un único mercado y un único sistema operativo de contratación electrónica y liquidación.

Apoyo al Latibex. (04/12/1999)

El Latibex en su primer día de cotización, hizo que el mercado para valores latinoamericanos moviera sólo un millón de euros, con un aumento del 3,67%, repartido entre los cinco valores que en la primera fase serán objeto de negociación.

Los nuevos mercados bursátiles parecen marcados por la tendencia hacia la concentración y la especialización. Para poder mantenerse a medio plazo, las bolsas europeas periféricas deben hacer un esfuerzo suplementario por presentar ofertas alternativas y por situarse en el mercado de los nuevos productos. Sería bueno que la aventura de una bolsa latinoamericana en Madrid pudiera concitar tras de sí todos los apoyos institucionales necesarios.

La volatilidad, protagonista del Latibex desde su inicio. (17/12/1999)

Desde su comienzo el índice Latibex fue en términos de rapidez, volátil, así lo denomino este artículo de periódico, siendo algunas veces favorable y otras desfavorable. De las nueves sesiones celebradas desde su inauguración hasta el día del artículo, el mercado registro en siete de ellas oscilaciones diarias superiores al 3%. En sólo una se ha movido por debajo del 1% y, en otra, su variación diaria no ha superado el 2%. El día que se produjo la mayor oscilación fue cuando bajó más de un 7% por el descalabro del 15% sufrido por Aracruz, la papelera brasileña.

En el periodo de tiempo que llevaba funcionando llego a marcar un máximo de 1.190 puntos, establecido en la sesión del día 7 de diciembre y que supuso una ganancia del

19% respecto a su punto de partida. Su nivel más bajo lo registró en la sesión del 15 de diciembre, donde perdió incluso la cotización de 1.000 puntos de salida. En esa jornada

Su cotización llegó a estar a 996 puntos.

"Electrobras" eleva la capitalización del Latibex a 13 billones. (08/09/2000)

Eletrobrás es el segundo valor por capitalización bursátil de Brasil, con 11.500 millones de euros (casi 2 billones de pesetas). Con su aportación, la capitalización conjunta de los valores negociados en Latibex alcanza los 79.000 millones de euros (13 billones de pesetas), lo que representa el 20% de la capitalización de los valores españoles.

La inclusión de Electrobras en el Latibex supone para la compañía, en palabras de su presidente, Firmino Ferreira Sampaio, cumplir con su objetivo de negociar sus títulos en el mercado europeo. Las acciones de Eletrobrás a negociar en Latibex serán las ordinarias y las preferentes B, las mismas que se contratan en la Bolsa de Valores de

Sao Paulo y en Nueva York. La unidad de contratación para la negociación de ambos tipos de acciones será de 500 acciones.

La papelera brasileña Suzano se incorporará al Latibex el próximo 20 de septiembre. (15/11/2000)

Suzano es uno de los más grandes fabricantes integrados de papel y celulosa de Latinoamérica y líder en varios segmentos de productos, está controlada mayoritariamente por la familia Feffer. La compañía también está presente en el sector de la pulpa y el petroquímico a través de sus participaciones en distintas empresas.

Suzano se incorporará al Latibex el próximo 20 de septiembre, haciendo elevar a 10 el número de compañías cotizadas en el mercado de valores latinoamericanos en euros. La capitalización de los valores negociados en Latibex alcanza los 80.000 millones de euros (13,3 billones de pesetas), lo que representa el 20% de la capitalización de los valores españoles.

Latibex cierra su primer año con un retroceso del 12,6%. El índice afronta 2001 con el objetivo de dar mayor liquidez a los valores. (01/12/2000)

Latibex, el mercado para valores latinoamericanos en euros, en su primer aniversario de existencia presento una caída del 12,69%. A pesar de ello, Jesús González Nieto, director de Coordinación de Latibex, se muestra satisfecho, pues se han cumplido los objetivos iníciales en cuanto a tamaño del mercado, y consolidación del producto. Para el segundo año de vida de esta bolsa, González Nieto anunció varias novedades. La primera de ellas se refiere a la introducción de la figura del creador de mercado, en un intento de dar mayor liquidez a los valores cotizados en Latibex y reducir la volatilidad.

La mejora de la calidad de la inversión en Latibex se verá complementada por la posibilidad de actuación de los miembros de las bolsas latinoamericanas y de colocaciones por parte de las compañías cotizadas. Con estas dos propuestas, los responsables de Latibex pretenden incrementar el volumen negociado con el fin de atraer un mayor número de inversores.

Bradesco cotizará en el Latibex el 16 de febrero. (02/02/2001)

Latibex dará la bienvenida al banco brasileño Bradesco, primera entidad por volumen de activos de ese país, el próximo 16 de febrero. Este banco, con una capitalización de unos 9.440 millones de euros, será el valor decimotercero en incorporarse al mercado de valores latinoamericanos en euros.

La incorporación de Bradesco constituye un importante paso de consolidación de Latibex como mercado de referencia europeo para las principales empresas 58 latinoamericanas. De hecho, es el tercer mercado por capitalización del área latinoamericana con una capitalización aproximada de unos 85.000 millones de euros, lo que representa un 18% de la capitalización de los valores españoles.

La entidad tiene una cuota de mercado en Brasil de entre el 16% y el 18% y más de 33 millones de cuentas de depósito. La capitalización de Bradesco sólo será superada en el índice Latibex por Telmex, Electrobras y, previsiblemente, por América Móvil.