Flujos de inversiones en Argentina desde la UE. (Período 1990 – 2008) (página 2)

1) Transferencia de la propiedad de los activos públicos al sector privado.

2) Concesiones, contratos, y subastas públicas

3) Liberalización o desregulación de los mercados de monopolio legales, haciendo especial referencia a la libertad de entrada y de acceso a nuevas empresas en el mismo.

Privatización de servicios públicos

• 1993-99: Petróleo y Minería.

• 1994-97: Industria manufacturera

• 1996-99: Servicios privados (financieros y comerciales)

venta el 60% de las acciones de cada una de las empresas de telefonía básica, la cual se había dividido anteriormente en forma funcional y  por zonas geográficas Norte y Sur. Funcionalmente fue dividida en servicios básicos, internacionales y competitivos los cuales serian repartidos en partes iguales a los monopolios ganadores de la licitación.

Se utilizo el sistema de doble sobre transcurridos imprevistos y cambios de ultimo momento de los 7 grupos que habían participado, sólo fueron tres las ofertas recibidas en la fase de cotización de precios: Telefónica de España, Bell Atlantic y STET/France Telecom. El grupo encabezado por Telefónica de España resultó ganador en ambas zonas. Como los pliegos no permitían que el mismo consorcio obtuviera las dos compañías, Telefónica decidió quedarse con la del sur. La zona norte fue entonces entregada al segundo mejor postor, el grupo de Bell South. Sin embargo, este consorcio no pudo juntar los títulos de deuda que había prometido y aunque le extendieron el plazo se retiró, quedando entonces el tercer grupo como adjudicatario Telecom

El Banco mundial prestó asistencia técnica y financiera para la privatización de ENTEL, ya que dicha venta era una de las condiciones que el organismo exigía al gobierno argentino para otorgarle el “Préstamo para la Reforma de Empresas Públicas”.

La privatización fue completada con la venta de 30% de cada una de las compañías mediante oferta pública de las acciones que mantenía el gobierno. La venta de las acciones de Telefónica de Argentina se realizó en diciembre de 1991 y generó ingresos para el estado por U$S 838 millones. El año siguiente en Marzo se realizó la venta de las acciones de Telecom obteniéndose ingresos por U$S 1.227 millones. El restante 10% de cada una de las compañías fue adquirido por los empleados a través del Programa de Propiedad Participada.

Aerolíneas Argentinas 1990: comprada por Iberia  en un principio y actualmente perteneciente a Marsans.

Este proceso fue más conflictivo. El 21 de noviembre de 1990 se firmó el contrato de transferencia a Iberia Líneas Aéreas Españolas.

 La oferta consistió en U$S 260 millones en efectivo de los cuales U$S 130 millones fueron depositados en el Banco Nación Argentina (sucursal Nueva York) en diciembre de 1990 quedando un saldo de U$S 130 millones a pagar en 10 años al 8,31% de interés anual. Asimismo el consorcio se comprometía a entregar (dentro de los noventa días de la posesión) U$S 1.610 millones en títulos de deuda pública externa argentina.

Este proceso paso por sucesivas renegociaciones y malas transacciones por parte del sector privado y estatal, cabe mencionar que la compañía IBERIA que pertenecía al grupo SEPI también estaba en un proceso de crisis que derivó a su venta meses mas tarde.

La mala gestión en lo internacional, juntamente con el incremento de la competencia, hizo inviable la actividad de Aerolíneas. En el año 1998 se incorpora la empresa norteamericana American Airlines, que compra el 10% y se hace cargo del gerenciamiento de la compañía. Luego de conflictos entre españoles y norteamericanos, en octubre de 2001, tras un proceso de estudio y análisis en profundidad de las ofertas finalistas, SEPI decidió adjudicar la participación que mantenía en Interinvest (propietaria a su vez del 92,1 por ciento de ARSA y del 90 por ciento de Austral) a la compañía a Air Comet, empresa englobada dentro del Grupo turístico español Marsans

Servicios eléctricos: 1992

Para su privatización la empresa fue dividida verticalmente en distintas unidades de negocios que dieron origen a 4 empresas dedicadas a generación (Central Costanera, Central Puerto, Central Dock Sud y Central Pedro de Mendoza) y a 3 empresas de distribución (Edenor, Edesur y Edelap). Como parte de esta operación las líneas de transmisión de SEGBA fueron fusionadas con las de Hidronor y las de Agua y Energía y transferidas a una nueva compañía llamada Transener que se privatizó al año siguiente.

 

En el grafico podemos ver claramente como la U.E se queda com mas del 60% de la participación accionaría en EDENOR. Las demás divisiones de SEGBA estan mejor distribuidas entre Argentina, EEUU y Chile.

Gas del Estado 1992:

Antes de su privatización en 1992, la empresa estatal fue dividida en ocho distribuidoras y dos transportadoras quienes fueron compradas en su mayoría por  Estados Unidos. Esta compra fue a través licitación internacional. La recaudación total por la privatización de Gas del Estado ascendió a U$S 2.077 millones de los cuales U$S 680 fueron pagados en efectivo y el resto con títulos de deuda interna y externa.

En 1993 la distribución de gas de la Capital queda en manos francesas.

La recaudación total por la privatización de Gas del Estado ascendió a U$S 2.077 millones de los cuales U$S 680 fueron pagados en efectivo y el resto con títulos de deuda interna y externa.

YPF 1993-1998:

Las acciones de YPF S.A. resultantes luego de la reestructuración por medio del decreto Nº 2.778  fueron divididas en acciones clase A (51%) asignadas al gobierno nacional, acciones clase B (39%) asignadas a los gobiernos de las provincias en cuyo suelo se hallaban las reservas, y el 10% restante fue reservado para el Programa de Propiedad Participada. Dejando de ser YACIMIENTOS PETROLIFEROS FISCALES.

El proceso de privatización continuó en 1993 cuando fondos mutuales de los Estados Unidos compraron acciones que habían sido colocadas en las Bolsas de Comercio de Nueva York y Buenos Aires. En esta ocasión, el paquete accionario alcanzó el 45 % por un total de 3.400 millones de dólares.

Pero es en 1998 cuando aparece en el escenario la española Repsol. A fines de ese año adquirió el 5,01 % de las acciones del estado, y a principios de 1999 compró el 14.99 % restante por 2.010 millones de dólares. En junio de 1999, Repsol compró el 55 % de

YPF y el 11 % de las provincias con lo que suma casi el 90 % del total del paquete accionario de la empresa. Lo que en un comienzo empezó por una actitud apresurada del Gobierno Nacional de vender a YPF por 2 mil millones, terminó con Repsol gastando más de 17 mil para comprarla. Podemos observar aquí que el tema nunca fue tratado con la seriedad que se merece.

 HIDRONOR 1993:

En 1993 se vendieron paquetes mayoritarios (59%) de las cuatro primeras empresas por un monto total de U$S 746.6 millones.[1]

En este caso el país con más participación en este sector es nuevamente EEUU.

Red eléctrica de alto voltaje de Argentina 1993

Como resultado de la privatización de la red eléctrica de alto voltaje de Argentina. Compañía Inversora en Transmisión Eléctrica Citelec S.A. ganó el concurso para la privatización del 65% del capital de la compañía. Citelec es un holding de inversiones cuyos accionistas son National Grid Finance (The National Grid Company) y Maipú Inversora (Perez Companc). El 35% restante del capital de Transener está en manos del gobierno argentino (25%) y del Programa de Propiedad Participada (10%). El período de concesión de 95 años tiene que renovarse después de 15 años, y posteriormente cada 10 años.

The National Grid Company es originaria del Reino Unido. Marcando nuevamente otra IED por parte de la UE.

Desde 1994 en adelante el ritmo privatizador se desacelera porque la mayoría de las empresas más importantes ya habían sido vendidas. Se colocaron los remanentes de empresas de gas y de energía eléctrica en la bolsa. El gobierno nacional se desprendió de casi la totalidad de las empresas en que tenía participación, abarcando una gran cantidad de sectores de actividad económica.

Si bien la mayoría de las empresas públicas daban pérdidas al estado, gran motivo de privatización, una vez transferidas a manos privadas, en poco tiempo revirtieron sus resultados pasando en general a dar ganancias. Las utilidades generadas impactan en el balance de pagos ya que contribuyen a elevar el déficit de la cuenta corriente.

Flujode Inversiones:

            Cuando se analiza el grafico, hay que tener en cuenta que las empresas que se vendieron en un primer momento estaban muy por debajo del precio y los datos presentados son Renta.

En los últimos años las inversiones europeas en la Argentina pasaron al primer rango tanto en flujos como en activos. La IED europea ingreso básicamente por la vía de las privatizaciones -adquisición de empresas públicas de telecomunicaciones, energía y transporte– entre 1990 y 1993, y por la compra de empresas locales a partir de 1994, con pico positivo excepcional en 2000. Con respecto a 2000, según un informe de la Fundación Invertir de septiembre de ese año, las compañías españolas han invertido más de un 30% correspondiente a firmas extranjeras en la Argentina entre 1994-2000. Estas cifras están fuertemente influenciadas por la compra de YPF por REPSOL, en ese mismo año, que según un informe oficial convirtió a la Argentina en el destino más importante de los flujos de inversión española (64,4%).

Como se ve en el gráfico España es uno de los principales inversores en la Argentina dentro de la Unión Europea. Es poseedor de gran parte de las acciones de: EDENOR, se pueden destacar empresas como aerolíneas Argentinas, Repsol YPF, telefónica. Además posee empresas que no fueron objeto privatización y están en nuestro territorio como por ejemplo:

Finanzas: Adquisiciones de bancos locales por parte de entidades europeas (BBV, Banco Santander, HSBC)

– Telecomunicaciones: Fuerte concentración del sector donde el principal actor es la alianza de Telefónica de España con CEI-Citicorp

– Comercio: Carrefour, Royal Ahold, Exxel Group, Paulmann, Casino,Walt Mart.

– Energía eléctrica: Enersis, Endesa Chile y Endesa España

– Distribución de gas: Repsol, Enron, British Gas, Camuzzi

_ Industria manufacturera:

– Automóviles: inversiones de las principales filiales (Ford, Fiat, Volskwagen, GM) en el marco de su estrategia común para el Mercosur

_ Recursos Naturales:

– Petróleo y Gas: Nuevos entrantes (Repsol, Enron, British Gas, GasNatural, Camuzzi) y tradicionales (Shell, Esso)

nacionalismo por parte del pueblo. Se crean condiciones “ventajosas” para el capital local e importantes barreras que atentan contra la entrada de nuevos inversores, salvo los ya existente como los participantes de la U.E quienes siguen reinvirtiendo en sus empresas Argentinas, ellas lo hacen aplicándolo al aumento de la capacidad productiva, pero también incursionan en nuevos campos.

 Otro factor a considerar es la cantidad de conflictos internos con los que cuenta el gobierno, generando un dificultoso panorama que impiden al inversor extranjero involucrarse en el mercado local, provocando un desincentivo para IED. Muchos otros aspectos se combinan para desalentar el desembarco de inversores extranjeros en Argentina, a saber: intervención creciente de los mercados, elevada presión tributaria, informalidad de gran parte de la economía, burocracia estatal y alineación internacional, entre otras.

La competencia que nos representa Brasil es muy marcada, siendo uno de los principales focos para la inversión. Y fuera de lo que es el bloque México es también un gran competidor.

Tampoco hay que olvidarse que a partir de 1999 los ingresos por IED no son generados por privatizaciones. Lo que hace que baje notablemente el índice. Siendo este un punto importante este aspecto se torna preocupante, ya que en los últimos años  la IED mundial creció con números récord. 

La argentina actualmente se encuentra en el puesto 90 en la lista de 178 países que fueron analizados, esta lista muestra las regulaciones que incentivan o desmotivan las inversiones. Según el informe de 2008 del banco mundial los motivos son muy claros y poco saludables:

“Según el informe Doing Business 2008, que elabora el Banco Mundial, existe una serie de factores que complican el ingreso de inversiones en la Argentina, entre los que destaca la burocracia para iniciar un negocio, la fuerte carga fiscal y las regulaciones que dan una fuerte rigidez a las relaciones laborales”

En particular, el estudio compara la dificultad de obtener licencias para la construcción y puesta en marcha de, por ejemplo, un depósito. En este particular apartado, la Argentina sufre su peor revés y se ubica dentro de los peores países, estando en el puesto 165, siendo superado por países como Bolivia y Venezuela, que en el ranking global están por detrás de nuestro país Construir y obtener las licencias para poner en marcha un depósito en el país toma casi un año (338 días) y 28 procedimientos, mientras que en Bolivia se hace en 249 días y 17pasos. El informe destaca que “cuando el peso de las regulaciones es muy grande, los empresarios mueven su actividad a la informalidad, dejando a todos peor”.

En cuanto a lo fiscal, el informe afirma que cuanto más fuerte es el peso impositivo más se tiende a la evasión.

Según los especialistas, el país debería mejorar en casi todos los aspectos para ponerse de nuevo en la mira de los inversores y subir en el ranking del Banco Mundial. Para ello, “el Gobierno debería revisar todas las regulaciones y aplicar reformas como vienen haciendo los demás países”

financiamiento (ya que en esa época el acceso a este era dificultoso), luego mejora de las cuentas externas, la relación con los agentes exteriores quienes presionaban desde épocas anteriores para que se tome la política neoliberal y por último, también mejoró la situación fiscal, ya que las empresas privatizadas en su mayoría generaban déficit muy altos.

Pero la época dorada de la IED cae lentamente también por varios motivos: las empresas grandes ya fueron compradas, es muy notoria la situación por la que está atravesando el país, lo que genera una sensación de incertidumbre para los inversores extranjeros, hay muchas trabas burocráticas y fiscales. Cuando un inversor extranjero analiza mercados, Argentina pierde mucha fuerza frente a países como Brasil, Perú, Chile y México. Estos países son los principales focos de IED de América Latina por la estabilidad y credibilidad que transmiten por periodos prolongados.

La IED de Argentina proviene en su mayoría de Europa, principalmente de capitales españoles, quienes fueron los que adquirieron mayor cantidad de empresas en la época de las privatizaciones. Hoy, su inversión se destina en mayor medida para la mejora de estas y no para la locación de nuevas empresas. De todos modos hay que seguir incentivando esta actividad, ya que la reinversión en las empresas locales genera innumerables beneficios, tanto económicos como culturales.

Es muy importante la IED en el desarrollo de los países, que transfiere nuevas tecnologías y know-how, genera aparición de numerosas empresas satélites nacionales, facilita el acceso a los mercados de créditos internacionales, estimula la competencia, etc. Sería bueno comprender entonces, que las inversiones que nuestro país tanto anhela (ya sean cualitativas o cuantitativas) se lograrán creando un clima propicio para la inversión tanto local como extranjera. Para ello, hay que transmitir estabilidad y no sólo económica, es preciso también evitar trabas como las fiscales y burocráticas.

Bibliografía:

CEPAL; Comisión económica para latino América

Consejo nacional de inversiones para el desarrollo.

http://www.inversiones.gov.ar/admin/uploadfiles/files/RedFederalFinal.ppt

Enciclopedia  y Biblioteca Virtual de las Ciencias Sociales, Económicas y Jurídicas

http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/ar/2005/min-aa.htm

Instituto Nacional de Estadísticas y Censos

http://www.indec.mecon.gov.ar

MECON; Ministerio de Economía y Producción de la República Argentina;

http://www.mecon.gov.ar/cuentas/internacionales/documentos/inversion_extranjera_directa_arg1992-200.pdf

Memorias de privatización;

http://mepriv.mecon.gov.ar/privatizaciones.htm

Ministerio de economía y hacienda Español; grupo SEPI, (caso Aerolíneas)