Gestión económico-financiera de una metalúrgica (página 4)

2.1.4 Indice de solvencia

Muestra el grado en que la Entidad es capaz de hacer frente a la totalidad de sus compromisos de pago, a medida que vayan venciendo sus obligaciones se reconoce como valor optimo un entorno de 2.

La Solvencia en la empresa creció en el año 2005 con respecto al 2006 en 0,77 pesos, manteniendo un índice positivo.

1. ANÁLISIS DE ACTIVIDAD

Mide el grado de efectividad con que la empresa está usando sus recursos, es decir sus inventarios así como cuan ágiles son cobrando o pagando.

1. Rotación de los Inventarios

Se calcula dividiendo las Ventas por el INVENTARIO PROMEDIO. Mide la rapidez con que se vende el mismo o se consume en el proceso productivo. De

modo general mientras mayor sea la rotación mejor estará funcionando la Empresa.

El inventario promedio crece en el año 2006, como se explicó anteriormente dado a la entrega de los materiales por parte de los inversionistas sin tener en cuenta el cronograma de ejecución de las carpinterías, lo que quiere decir que a veces hay en existencias mercancías en el almacén por períodos prolongados, lo que contribuye a que disminuya la rotación de los mismos, existiendo en el 2005, este problema pero en menor magnitud. Como observamos la rotación en el 2006 es más lenta que en el año 2005, rotando los inventarios 6 veces en el año.

Ciclo de Inventarios.

La tabla muestra que en el año 2006 la rotación de los inventarios es más lenta ya que cada 59 días es que se consumen en el proceso productivo o se venden, es decir 8 días mas que en el 2005. Como explicamos anteriormente la causa de este ciclo tan alto es motivada por la entrega de materiales para garantizar en un período largo la ejecución de carpinterías según los programas.

2.2.2 Rotación de las Cuentas por Cobrar

Permite conocer el número de veces que se renueva el promedio de clientes de la Empresa, el número de veces que se completa el circulo comercial en el período a que se refiere las Ventas, además muestra con que rapidez se convierte en efectivo los recursos invertidos en la producción y su comercialización.

Durante el período 2006 las cuentas por cobrar disminuyeron y crecieron las ventas por lo que el círculo comercial se hace más rápido que en el 2005, logrando que 13 veces en el año este ciclo se complete.

El cobro se efectúa cada 28 días mejorando los resultados del año 2005 en 17 días. La entidad en el año 2006 cuenta con un ciclo de cobro menor a los 30 días, motivado fundamentalmente al incremento de las ventas y a la disminución de forma general del promedio de las cuentas por cobrar

En la siguiente tabla se muestra el comportamiento de la rotación de las cuentas por cobrar y el ciclo de cobro de la Empresa excluyendo los saldos pertenecientes a las Inversiones de la Batalla de ideas, demostrando como mejoran ambos indicadores.

Análisis de la antigüedad de las Cuentas por Cobrar.

Como se analizó anteriormente a pesar de que el ciclo es aceptable existe un número elevado de cuentas por cobrar fuera de término en las que inciden fundamentalmente las deudas por concepto de Inversiones de la Batalla de ideas, donde las cuentas por cobrar con más de noventa días tienen la mayor incidencia en ambos años, representando al 70 y 61% en los mismos respectivamente. (Anexo 5)

3. Rotación de las cuentas por pagar

La rotación de las cuentas por pagar o ciclo de pagos se refiere a las veces que se repite en un período determinado el ciclo de pago, el cual se define como el tiempo que transcurre desde que se realiza la compra hasta que se paga.

La rotación de las cuentas por pagar en el año 2006 es más rápida que en 2005, realizándose 18 veces, es decir 14 veces más que en el 2005.

Ciclo de pagos

Este indicador muestra que las liquidaciones de pago se realizan en el 2006 cada 20 días resultando que mejoró considerablemente respecto al año anterior, motivado a que la situación económica financiera de la empresa en este año es mucho más favorable que en el 2005, al lograr mayor rapidez en los cobros y contar con 1,21 en sus Activos circulantes para enfrentar cada peso de deuda.

2. ANÁLISIS DE ENDEUDAMIENTO

Razones de endeudamiento o apalancamiento a estas razones le corresponde analizar la medida en que se usa el financiamiento por medio de deudas o su apalancamiento financiero.

Las razones de endeudamiento miden la capacidad del negocio para contraer deudas a corto o largo plazo con los recursos que cuentan.

1. Razón de endeudamiento sobre Activos.

Mide la participación de los acreedores en la financiación de los activos totales de la Empresa.

El resultado de la tabla siguiente muestra que por cada peso de los acreedores el 40% es para financiar los activos de la Empresa, lo que determina un resultado positivo al disminuir respecto al año 2005, siendo en ambos años menor del 60%

Como se puede observar en el año 2005 el 59% de sus Activos estaba financiado con deudas donde las obligaciones a corto plazo representan el 67% de sus deudas, esta situación mejora en el año 2006, disminuyendo la financiación en un

19% aún cuando sus deudas mas urgentes representan el 79% de las obligaciones, en la medida que se logra disminuir es positivo pues representan los derechos de terceros sobre nuestros activos, siempre debe ser inferior al 50%.

2.3.2 Indice de calidad de la deuda

Este índice nos permite conocer del total de la deuda que parte de la misma corresponde a deudas a Corto Plazo.

 No hay pronunciamientos en cuanto a los límites de este índice pero sin lugar a dudas mientras menor sea su valor mayor calidad tiene la deuda pues el mayor peso de la deuda recae en las Obligaciones a Largo Plazo las cuales tienen un

vencimiento más lejano y permite a la empresa poder financiarse de forma más estable. 

3. Indice de autonomía.

Expresa que parte de los Activos de la Entidad pertenece realmente a la misma, lo cual se determina mediante la comparación del valor total de los activos de que dispone con su patrimonio. Un cálculo conservador aconseja que este índice debe ser superior al 40%

El por ciento obtenido en ambos años es favorable, destacándose que en el año 2006 se incrementa al 59%, lo que quiere decir que el 59% del total de activos le pertenece realmente.

2.4 Análisis de Rentabilidad.

Sus resultados materializan la eficiencia en la gestión de la empresa, es decir, la forma en que los directivos han utilizado los recursos de la empresa. Por tales razones la dirección de la entidad debe velar por el comportamiento de estos índices pues mientras mayores sean sus resultados mayor será la prosperidad para la empresa.

En la categoría de la rentabilidad se resumen los principales indicadores de valor, y reviste especial importancia desde el punto de vista del volumen de la producción en el sentido de su eficiencia; por otra parte, desempeña un papel fundamental porque constituye su expresión monetaria.

Existe un variado número de medidas de la rentabilidad y cada una de ellas relaciona los rendimientos de la Empresa con las Ventas, los Activos o el capital. Estas medidas permiten evaluar la ganancia de la Empresa con respecto a un nivel dado de Ventas, de Activos o de Inversión.

2.4.1 Rentabilidad Financiera.

Representa la proporción de utilidades que permitirán recuperar los recursos aportados, mide la capacidad de generar utilidades con el capital propio, según la Variante que se tome, este índice relaciona la Utilidad Neta o la Utilidad del Periodo Antes de Impuestos con el Capital Propio o Patrimonio.

Variante 1 : Muestra que por cada peso de recurso propio invertido se obtienen 0,34 pesos de utilidad neta, como podemos apreciar este índice se comporta desfavorablemente, comparándolo con el año anterior en el que se obtuvo 0,36.

Variante 2: Muestra que por cada peso de recurso propio invertido se obtienen 0,56 de utilidad antes de impuestos, también comportándose de forma negativa al lograrse en el 2005, por cada peso 0,59 de utilidad.

En ambas variantes la rentabilidad financiera ha disminuido en el año 2006 respecto al 2005, motivado a que en el año 2006 se aumenta el nivel de

patrimonio al incrementarse previa autorización la reserva para el financiamiento de las inversiones con recursos propios a partir de las utilidades logradas en este mismo año.

2.4.2 Rotación de los Activos.

Este grupo de índices se basa en la comparación del monto de las Ventas con los distintos grupos de Activos que se desea analizar. Todo Activo requiere de Pasivo que lo financie. Por tales razones el objetivo es de tratar de maximizar las Ventas o Ingresos con el mínimo de Activo, lo cual se traduce a su vez en menos Pasivos y por lo tanto habrá menos deudas y se necesitará menos Patrimonio. Todo esto finalmente se traduce en una empresa más eficiente.

 Mientras mayor sean todas estas razones mejor es la productividad de los Activos que se analicen, es decir que el dinero invertido en Activos rota un número mayor de veces, lo cual se traduce en una mayor rentabilidad del negocio.

Indica la eficiencia con que la entidad puede utilizar sus activos para generar ventas.

Este indicador nos muestra que por cada peso de activo total con que cuenta la Empresa genera 1,38 de ventas, índice que decrece en con relación al año 2005, lo que es desfavorable para la entidad al utilizar con menos eficiencia los activos.

Rotación de los Activos Circulantes.

Expresa las veces que las ventas netas cubren el Activo Circulante promedio, o sea, cuantos pesos se generaron de ventas por cada peso de Activo Circulante promedio. Es decir que por cada peso de recursos y derechos que posee la Empresa, obtiene 2,03 de ventas, incrementando la rotación en 0,13 veces

respecto al año anterior. Mostrando que en el año 2006, el Activo Circulante obtuvo mejor rendimiento.

Rotación de los Activos Fijos.

Como podemos observar en la siguiente tabla, disminuye la rotación de los Activos Fijos en el año 2006, respecto al año anterior, dado fundamentalmente al crecimiento del valor de los Activos Fijos tangibles el cual no ha sido proporcional al incremento en el nivel de las ventas, pues como observamos estas crecen en un 12,4% y el valor de los Activos Fijos en un 36,3%, lo cual se fundamenta en las inversiones realizadas en el 2006, que incluyó ampliación y modernización de la planta de lacado y oficinas centrales, recuperando el valor invertido al quinto año de puesta en explotación la planta de lacado.

2.4.3 Margen de Utilidad

Determina el margen que queda en cada venta despues de deducir todos los gastos incluyendo impuestos y las reservas autorizadas, es decir la utilidad obtenida por cada peso de ventas, es mejor mientras más alto sea el margen de la utilidad del período

.

En el 2006 el margen de utilidad es mayor que en el año 2005, manifestándose de forma positiva esta razón, influida directamente por el incremento de las ventas y la disminución de los gastos en la empresa en el segundo periodo abarcado.

2.4.4 Rendimiento de la inversión.

Mide la capacidad efectiva de la Entidad para producir utilidades por los Activos disponibles y representa la proporción de utilidades que permitirán recuperar los recursos invertidos, es decir, la eficiencia en el uso de los recursos mediante la utilidad obtenida por cada peso de recurso invertido.

El Rendimiento de la inversión se comporta favorablemente en el año 2006 al incrementarse en 6 centavos respecto al año anterior.