La administración financiera (página 2)

PAPEL DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA La manera usual como se organiza la administración financiera consta de tres niveles encabezados por el vicepresidente de finanzas (en una gran empresa) el cual tiene la función de dirigir la administración y dar los informes al director general; en segundo lugar esta un tesorero y un controlador. 

PAPEL DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA El tesorero se encarga de las funciones de la administración financiera, esto es de la inversión, (elaborar presupuestos de capitas a invertir, etc); financiamiento (relaciones bancaria de inversión, comerciales, relaciones de inversionistas, desembolso de dividendos); y administración de activos(de efectivo y de crédito principalmente).

PAPEL DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Las funciones del controlador son netamente contables; hacer la proyección, contabilidad, presupuestos, etc. A su vez hace los reportes de los movimientos que se hacen a todos los departamentos que se ven afectados en las operaciones que se realizan para que apoyen los proyectos.

CAMBIOS EN LA CARTERA DE INVERSIONES Es típico que una empresa con significativa actividad inversora mantenga una cartera de inversiones con las que negocia constantemente. Haciendo esto, la empresa busca mejorar la calidad y el rendimiento de su cartera de inversiones.

CAMBIOS EN LA CARTERA DE INVERSIONES Vendiendo una determinada inversión, los fondos liberados quedan disponibles para reinvertirlos, o permanecen dentro del componente líquido de la cartera de inversión.

CAMBIOS EN LA CARTERA DE INVERSIONES Teniendo presente la posibilidad de cambios constantes en la cartera, se defienden diferentes opiniones respecto al tratamiento contable apropiado para la venta de una determinada inversión:

CAMBIOS EN LA CARTERA DE INVERSIONES A:

Algunos sostienen que cualquier exceso o defecto del importe neto de la venta respecto al valor en libros, representa una ganancia o una pérdida realizadas, respectivamente, y debe ser llevado inmediatamente a resultados;

CAMBIOS EN LA CARTERA DE INVERSIONES B:

Otros argumentan que la mencionada venta supone meramente un ajuste en los elementos constituyentes de la cartera, no representando ningún incremento o decremento de valor, puesto que se trata sólo de la sustitución de una inversión por otra, y por lo tanto no deben ser reconocidos beneficios o pérdidas por tal operación, y

CAMBIOS EN LA CARTERA DE INVERSIONES C:

Algunos otros abogan por una solución intermedia, según la cual la diferencia entre el importe neto de la venta y el costo se amortizaría llevándolo a resultados a lo largo de un periodo determinado.

CAMBIOS EN LA CARTERA DE INVERSIONES La alternativa A es el método preferible. La alternativa B es apropiada sólo cuando se utiliza como criterio valorativo el valor de mercado, llevándose los cambios en la cotización a los resultados, puesto que los ajustes necesarios para llegar al valor de mercado ya han sido registrados. La alternativa C resulta inapropiada por no reconocer la totalidad de la ganancia o pérdida en el periodo en que se genera.

ANTES DE INVERTIR Cuando se decide invertir lo óptimo es buscar ayuda profesional (comisionistas de bolsa, fondos de inversión, etc.). Hoy en día, obtener este tipo de ayuda resulta bien sencillo, sólo se debe recurrir al Internet, a un buen motor de búsqueda e incluir las palabras estrategias de inversión o cómo invertir y aparece un buen número de páginas relacionadas con el tema.

ANTES DE INVERTIR Con esta información se procurará realizar análisis previo que permita vaticinar que invertiremos nuestro dinero en opciones con gran posibilidad de generar provechosas retribuciones a un riego mínimo.

ATRIBUTOS DE UNA BUENA INVERSIÓN Seguridad:

Se relaciona con el mayor o menor riesgo de recuperar la inversión y los intereses pactados. Se deben considerar básicamente 4 riesgos:

ATRIBUTOS DE UNA BUENA INVERSIÓN SEGURIDAD:

“Riesgo inflación”: Es la posible pérdida de valor adquisitivo de la moneda. “Riesgo tasa de cambio”: Se refiere al efecto que pueden causar las variaciones de la divisa en las inversiones elegidas. “Riesgo tasas de interés”: Se entiende por la probable disminución de ingresos futuros ante cambios en esta variable. “Riesgo emisor”: Se explica como el nivel de capacidad de pago por parte de la entidad oferente del titulo valor.

ATRIBUTOS DE UNA BUENA INVERSIÓN Nuestro estudio deberá entonces comprender cual es el comportamiento y expectativas de la inflación y las tasas de interés y de cambio, asimismo de evaluar la solidez de cada entidad calculando unos indicadores financieros básicos.

ATRIBUTOS DE UNA BUENA INVERSIÓN RENTABILIDAD:

La rentabilidad depende de los rendimientos generados por la posesión de determinado activo financiero. Este concepto está estrechamente relacionado con el riesgo, pues entre mayor sea el riesgo que un inversionista perciba se traducirá directamente en la exigencia de un mayor nivel de rentabilidad.

ATRIBUTOS DE UNA BUENA INVERSIÓN RENTABILIDAD:

La rentabilidad también se asocia con el tiempo: más tiempo = mayor tasa de retorno; esto obedece a que el tomador del título no dispondrá del dinero en un espacio de tiempo mayor.

ATRIBUTOS DE UNA BUENA INVERSIÓN LIQUIDEZ:

La liquidez es un indicador de la facilidad que tiene determinado activo para ser transformado en dinero físico. Se dice también que un titulo tiene liquidez cuando puede ser fácilmente vendido, o bien, cuando la fecha de vencimiento es cercana.

ALTERNATIVAS AL MOMENTO DE INVERTIR Son varias las alternativas, incluso la idea es acceder a varias de ellas, es decir, no poner todos los huevos en la misma canasta.

ALTERNATIVAS AL MOMENTO DE INVERTIR La filosofía, por así decirlo, en la conformación de un portafolio de inversiones es la de distribuir el riesgo asegurando los rendimientos; que no es más que elegir activos financieros con tasas de retorno relativamente altas, asumiendo el riesgo implícito, y sopesarlo con otros títulos de mayor respaldo y por ende menor retribución.

ALTERNATIVAS AL MOMENTO DE INVERTIR Dentro de las opciones podemos escoger títulos de Renta Fija y de renta variable. Dependiendo de nuestro perfil como inversionistas, la asignación de nuestros recursos variará en forma considerable.

ALTERNATIVAS AL MOMENTO DE INVERTIR Por tal razón, se deberá tratar de establecer cual es nuestro nivel de aversión al riesgo. Para conocer cual es la escala de tolerancia al riesgo se realizarán los cuestionamientos pertinentes en el momento de definir la estrategia de inversión. Es oportuno también reflexionar sobre los tipos de inversionista que existen.

ALTERNATIVAS AL MOMENTO DE INVERTIR Existen tres tipos de inversionistas, dependiendo del nivel de tolerancia al riesgo, los hay arriesgados, conservadores y moderados. La característica principal del primer perfil es la preferencia por títulos de renta variable: acciones y divisas.

ALTERNATIVAS AL MOMENTO DE INVERTIR La segunda categoría abarca a aquellos inversionistas que no quieren correr riesgos; dentro de sus opciones se encuentran los papeles de RF: TES, CDT, bonos y fondos de inversión.

ALTERNATIVAS AL MOMENTO DE INVERTIR El tercer tópico hace referencia a aquellos que evalúan la posibilidad de conformar una cartera intermedia: sin mucho riesgo pero con esperanzas de retorno superiores a las del mercado. Podremos esclarecer sobre cual es nuestro perfil analizando las condiciones de mercado existentes en el momento.

ALTERNATIVAS AL MOMENTO DE INVERTIR Es tiempo entonces de seguir adelante con la que parece ser la guía que ofrecen los expertos; después de echar un vistazo a lo elemental, se debe continuar con la evaluación del entorno.

ANÁLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO El capital de trabajo se define como el excedente de los activos circulantes respecto a las deudas. (Efectivo que se necesita para mantener en funcionamiento el negocio día a día).

ANÁLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO Los activos circulantes son todos los bienes que tienen liquidez y fácilmente son convertibles en efectivo. Los pasivos se convierten en obligaciones en un año.

ANÁLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO Por tanto el capital de trabajo mide lo que está disponible para pagar las deudas actuales de una compañía. También representa el colchón o margen de protección que una compañía puede darle al corto plazo a sus acreedores.

ANÁLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO El capital de trabajo es esencial para que una compañía cubra sus necesidades regulares de operación. La cantidad suficiente tiene que ver con la habilidad de la compañía en cubrir las deudas a corto plazo, así como el permanecer financieramente viable.

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO La administración de capital de trabajo se refiere al manejo de todas las cuentas corrientes de la empresa que incluyen todos los activos y pasivos corrientes, este es un punto esencial para la dirección y el régimen financiero.

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO La administración de los recursos de la empresa son fundamentales para su progreso, este escrito centra sus objetivos en mostrar los puntos claves en el manejo del capital de trabajo, por que es este el que nos mide en gran parte el nivel de solvencia y asegura un margen de seguridad razonable para las expectativas de los gerentes y administradores.  

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este.

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atención son la caja, los valores negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son los que pueden mantener un nivel recomendable y eficiente de liquidez sin conservar un alto número de existencias de cada uno, mientras que los pasivos de mayor relevancia son cuentas por pagar, obligaciones financieras y los pasivos acumulados por ser estas las fuentes de financiamiento de corto plazo.

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Cuando una empresa tiene entradas de caja inciertas, debe mantener un nivel de activos corrientes suficientes para cubrir sus pasivos circulantes.

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Los pilares en que se basa la administración del capital de trabajo se sustentan en la medida en la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que mientras más amplio sea el margen entre los activos corrientes que posee la organización y sus pasivos circulantes mayor será la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo.

ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Se presenta un gran inconveniente porque cuando exista un grado diferente de liquidez relacionado con cada recurso y cada obligación, al momento de no poder convertir los activos corrientes más líquidos en dinero, los siguientes activos tendrán que sustituirlos ya que mientras más de estos se tengan mayor será la probabilidad de tomar y convertir cualquiera de ellos para cumplir con los compromisos contraídos.

DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO El futuro es incierto, todo lo que pasa a nuestro alrededor puede cambiar de un momento a otro, es por ello que al tomar una decisión de inversión se debe tener muy en cuenta el factor riesgo.

DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO El riesgo de una inversión viene medido por la variabilidad de los posibles retornos en torno al valor medio o esperado de los mismos, es decir, el riesgo viene dado por la desviación de la función de probabilidad de los posibles retornos.

DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO Toda inversión tiene dos componentes de riesgo, uno que depende de la propia inversión que esta relacionado con la empresa y el tipo de sector en el cual se invierta, este es llamado Riesgo diversificable y otro que es establecido por el mercado en general y afecta a todas las inversiones del mercado y es conocido como Riesgo no diversificable.

DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO En la toma de decisiones referentes a las inversiones, se logra minimizar el riesgo si se realiza una eficiente diversificación del riesgo y una correcta medición del no diversificable.

DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO La medida del Riesgo no diversificable viene dado por Beta (B), que vincula los retornos del mercado con los de una inversión en particular. Una inversión con Beta mayor que 1, significa que por un aumento de un 1% en los retornos del mercado, el activo aumenta en mayor proporción los retornos y si el Beta es menor que 1, sucede lo contrario.

DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO La contribución que una nueva inversión puede hacer a un portafolio eficientemente diversificado, depende del Beta que tenga, puesto que el riesgo es mayor cuanto mayor es el Beta de los activos que lo componen.

DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO La Tasa de retorno requerida es la tasa mínima de rendimiento que se debe exigir a una inversión para que esta sea aceptada. En la determinación de esta tasa se deben tener en cuenta todos los factores internos y externos que influyen en la decisión de inversión.

DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO El supuesto de la teoría financiera en el cual se expresa que "los inversores son adversos al riesgo" toma gran relevancia en el sentido que, a medida que hay más riesgo involucrado en la decisión de invertir en un proyecto, se requerirá un mayor rendimiento de los recursos invertidos.

DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO Así, el retorno esperado para un proyecto de inversión específico depende del riesgo del proyecto evaluado, teniendo en cuenta la tasa libre de riesgo y la reditualidad por invertir en ese proyecto.

DECISIONES DE INVERSIÓN CON RIESGO Los aspectos tratados anteriormente son una herramienta eficaz en la consecución de una correcta administración financiera en el ámbito de la toma de decisiones referente a las inversiones empresariales, pero todo esto debe fundamentarse y complementarse con los estudios técnicos, matemáticos y controles de seguimiento implementados por el responsable del área financiera de la empresa.

PROBLEMAS EN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Las decisiones de inversión son una de las grandes decisiones financieras, todas las decisiones referentes a las inversiones empresariales van desde el análisis de las inversiones en capital de trabajo, como la caja, los bancos, las cuentas por cobrar, los inventarios como a las inversiones de capital representado en activos fijos como edificios, terrenos, maquinaria, tecnología etc.

PROBLEMAS EN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN Para tomar las decisiones correctas el financista debe tener en cuenta elementos de evaluación y análisis como la definición de los criterios de análisis, los flujos de fondos asociados a las inversiones, el riesgo de las inversiones y la tasa de retorno requerida.

PROBLEMAS EN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN En la mayoría de organizaciones o empresas de tipo privado, las decisiones financieras son enfocadas o tienen un objetivo claro, "la maximización del patrimonio" por medio de las utilidades, este hecho en las condiciones actuales, debe reenfocarse sobre un criterio de "maximización de la riqueza" y de la creación de "valor empresarial".

PLANIFICACIÓN FINANCIERA La planificación financiera es un arma de gran importancia con que cuentan las organizaciones en los procesos de toma de decisiones. Por esta razón las empresas se toman muy en serio esta herramienta y le dedican abundantes recursos.

PLANIFICACIÓN FINANCIERA El objetivo final de esta planificación es un "plan financiero" en el que se detalla y describe la táctica financiera de la empresa, además se hacen previsiones al futuro basadas en los diferentes estados contables y financieros de la misma.

PLANIFICACIÓN FINANCIERA El objetivo final de esta planificación es un "plan financiero" en el que se detalla y describe la táctica financiera de la empresa, además se hacen previsiones al futuro basadas en los diferentes estados contables y financieros de la misma.

El plan lo que pretende es plantear unos objetivos a cumplir (posibles y óptimos) para ser evaluados con posterioridad.

PLANIFICACIÓN FINANCIERA Aunque la obtención de esta estrategia financiera es el objetivo final de la planificación; éste no se da con observaciones vagas, echas por encima, de las situaciones financieras de la empresa (financiamiento e inversión) solo se presenta después de un extenso y concienzudo análisis de todos los efectos, tanto positivos como negativos, que se pueden presentar para cada decisión que se tome con respecto a la financiación o inversión.

PLANIFICACIÓN FINANCIERA Estas decisiones deben ser tomadas en conjunto y no separadamente ya que esto podría acarrear problemas al no tener en cuenta decisiones que traen consigo consecuencias para otros sectores de la empresa.  

PLANIFICACIÓN FINANCIERA Una buena planificación debe llevar al directivo a tomar en cuenta los acontecimientos que pueden dar al traste con el buen desempeño de la compañía o al menos logren entorpecerla, esto con el fin de tomar medidas que contrarresten estos efectos.

PLANIFICACIÓN FINANCIERA Todos los análisis y observaciones nos llevan a pensar que la planificación no es solo previsión, ya que prever es tener en cuenta el futuro probable dejando de lado lo improbable o las sorpresas (deseables o indeseables).