Los estados financieros

Son los documentos que debe preparar la empresa al terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera y los resultados económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un período.

PARTES INTERESADAS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS Y SUS ANALISIS

La información que se obtiene a partir del análisis de los estados financieros, puede ser utilizada o ser útil, a una serie de personas relacionadas con la empresa, entre las que podemos citar las siguientes:

• Propietarios y accionistas.

• Directivos.

• Hacienda.

• Otros acreedores.

• Auditores.

Estados financieros básicos

• Balance General:

Documento contable que refleja la situación patrimonial de una empresa en un momento del tiempo. Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero. La legislación exige que este documento sea imagen fiel del estado patrimonial de la empresa.

El activo suele subdividirse en inmovilizado y activo circulante. El primero incluye los bienes muebles e inmuebles que constituyen la estructura física de la empresa, y el segundo la tesorería, los derechos de cobro y las mercaderías. En el pasivo se distingue entre recursos propios, pasivo a largo plazo y pasivo circulante. Los primeros son los fondos de la sociedad (capital social, reservas); el pasivo a largo plazo lo constituyen las deudas a largo plazo (empréstitos, obligaciones), y el pasivo circulante son capitales ajenos a corto plazo (crédito comercial, deudas a corto). Existen diversos tipos de balance según el momento y la finalidad. Es el estado básico demostrativo de la situación financiera de una empresa, a una fecha determinada, preparado de acuerdo con los principios básicos de contabilidad gubernamental que incluye el activo, el pasivo y el capital contable.

Es un documento contable que refleja la situación financiera de un ente económico, ya sea de una organización pública o privada, a una fecha determinada y que permite efectuar un análisis comparativo de la misma; incluye el activo, el pasivo y el capital contable.

Se formula de acuerdo con un formato y un criterio estándar para que la información básica de la empresa pueda obtenerse uniformemente como por ejemplo: posición financiera, capacidad de lucro y fuentes de fondeo.

• Estado De Resultados O De Ganancias Y Pérdidas

Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable.

El estado de resultados esta compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o a los valores que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas de la hoja de trabajo.

• Estado De Flujos De Efectivo

Movimiento o circulación de cierta variable en el interior del sistema económico. Las variables de flujo, suponen la existencia de una corriente económica y se caracterizan por una dimensión temporal; se expresan de manera necesaria en cantidades medidas durante un periodo, como por ejemplo, el consumo, la inversión, la producción, las exportaciones, las importaciones, el ingreso nacional, etc. Los flujos se relacionan en forma íntima con los fondos, pues unos proceden de los otros. De esta manera, la variable fondo "inmovilizado en inmuebles" da lugar a la variable flujo "alquileres", en tanto que la variable flujo "producción de trigo en el periodo X" da lugar a la variable fondo "trigo almacenado".

ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

Son aquellos que han pasado por un proceso de revisión y verificación de la información; este examen es ejecutado por contadores públicos independientes quienes finalmente expresan una opinión acerca de la situación financiera, los resultados de operación y flujo de fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un ejercicio en particular.

Métodos de análisis de los estados financieros

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.

De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los siguientes métodos de evaluación:

• Método de análisis vertical

Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados,  comparando las cifras en forma vertical. Para efectuar el análisis vertical hay dos procedimientos:

1. Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.

2. Procedimiento de razones simples: El procedimiento de razones simples tiene un gran valor práctico, puesto que permite obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad además de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situación económica y financiera de una empresa.

• Método de análisis horizontal

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.

A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y toma de decisiones.

RAZONES FINANCIERAS

 Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de entidades es el uso de las Razones Financieras,  ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera,  puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad. 

Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a continuación se explican los fundamentos de aplicación y calculo de cada una de ellas.  

RAZONES DE LIQUIDEZ:

La liquidez de una organización es juzgada  por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO:

 Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. 

RAZONES DE RENTABILIDAD:

 Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños. 

RAZONES DE COBERTURA.

Estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.  

Al terminar el análisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los criterios y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio económico futuro, también verificar y cumplir con las obligaciones con terceros para así llegar al objetivo primordial de la gestión administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios márgenes de utilidad con una vigencia permanente y sólida frente a los competidores, otorgando un grado de satisfacción para todos los órganos gestores de esta colectividad.  

Análisis de la situación financiera a corto y a largo plazo

Análisis De La Situación Financiera A Corto Plazo

Los objetivos del análisis a corto plazo son:

• Conocer la capacidad que tiene la empresa de atender a sus compromisos a corto plazo, es decir, el ejercicio económico subsiguiente al momento del análisis o el ciclo de explotación, si éste es superior al año.

• Medir la liquidez del activo, que vendrá dada por la capacidad que tengan sus componentes para convertirse en dinero con el que satisfacer las deudas.

• Lograr el equilibrio financiero a corto plazo, esto es, cuando la empresa genera dinero en cantidad suficiente y en momento oportuno, de tal manera que no se generen costes adicionales que vengan provocados por el diferimiento en los pagos.

• Tratar que el equilibrio implique que la liquidez tenga una medida adecuada, de tal manera que no exista un exceso que conlleve recursos ociosos o un defecto que no permita una posible expansión o el ahorro de costes adicionales.

Los componentes de la liquidez de la empresa vienen insertos en el capital circulante, el cual juega un papel fundamental en la gestión financiera de la empresa.

Análisis De La Situación Financiera A Largo Plazo

Los objetivos del análisis a largo plazo son:

• Estudiar la composición de los pasivos y como estos han sido aplicados o invertidos.

• Analizar la estructura financiera (pasivos) y la estructura económica (activos) para obtener el equilibrio de la empresa a largo plazo.

• Introducir la variable resultados como clave fundamental en el análisis financiero a largo plazo.

• Determinar la capacidad que tiene la empresa para generar beneficios a largo plazo.

ESTADO FINANCIERO PROYECTADOS

Es un estado financiero a una fecha o periodo futuro, basado en cálculos estimativos de transacciones que aún no se han realizado; es un estado estimado que acompaña frecuentemente a un presupuesto; un estado pro forma.

ESTADOS FINANCIEROS AJUSTADOS POR INFLACIÓN

Al hacer los ajustes por inflación de los estados financieros es necesario tener en cuenta los índices de precios vigentes para ese momento.No solamente se deben ajustar a los nuevos niveles de precios los estados financieros actuales, sino también de los años precedentes, de manera de poderse obtener una imagen financiera más precisa de la empresa.

Cuando se habla de ajustar tales informes se hace referencia a los niveles de precios actuales, lo que significa tener que ajustarlos todos, de acuerdo a los índices generales de precios del último año. Esto proporciona Estados Financieros más realistas y ajustados a la realidad, a la vez que mostrarán un superávit o ganancias retenidas mucho más realistas y confiables.

La inflación actual es un fenómeno que aqueja al mundo entero, no se conoce otra alternativa para combatirla, que aumentar la productividad, a fin de incrementar también la oferta de productos en el mercado, lo cual, a su vez, es el remedio más efectivo para hacer bajar los precios.

Elaboración de informes o reportes

Los estados financieros deben ser claros y entendibles.

Datos del encabezamiento

• Nombre de la empresa

• Si los estados financieros cubren la empresa individual o a un grupo de empresas.

• Fecha del balance general o período contable.

• La moneda de reporte.

• El nivel de precisión utilizado en la presentación de cifras.

• Los estados financieros deben ser presentados por lo menos anualmente.

• Cada empresa debe determinar en base a la naturaleza de sus operaciones, si presenta activo y pasivos corrientes o no corrientes.

• Los estados financieros deben presentarse acompañados de sus correspondientes notas, las cuales son parte integrante de los mismos.

• Deben ser claramente identificados y diferenciados de otra información en el mismo documento publicado. Es importante que los usuarios estén en capacidad de distinguir la información que es preparada con otra información que no este sujeta a esta norma.

INFORMES O REPORTES

El departamento de costos tiene que proporcionar diferentes informes, adaptándolos a las necesidades de entidad de dirección. Para poder indicar en que forma debe rendirse un informe, es necesario tener en cuenta previamente a quien va a dirigirse, quien habrá de utilizar un informe determinado, cuales son las necesidades particulares de dicha persona, hasta que punto le son conocidas las nomenclaturas y la técnica de la contabilidad a fin de suministrarle precisamente la clase de información que pueda serle mas útil.

Análisis de casos y problemas explicados

EJEMPLOS Y PROBLEMAS

Ejemplo 1

Con base en el Balance General, el Estado de Resultados, las razones históricas y los promedios industriales del Hospital Dolce Vita. Analizar su situación financiera total desde el punto de vista empresarial (interno) y desde el punto del sector. 

BALANCE GENERAL

Diciembre 31 del Año C

ESTADO DE RESULTADOS

Del Año C

 Ejemplo 2

Con base en los informes financieros (Balances Generales y Estados de Resultados) de la Clínica La Esperanza Limitada, presentados en las páginas siguientes, analizar su situación financiera desde el punto de vista empresarial (interno) para el año 2, con respecto al año 1. Hacer los análisis horizontal y vertical, así como el análisis de índices o razones. Sacar conclusiones y recomendaciones para el manejo a seguir en el año 3.   

CLÍNICA LA ESPERANZA LTDA.

BALANCE GENERAL

Diciembre 31 del año 1

CLÍNICA LA ESPERANZA LTDA..

BALANCE GENERAL

Diciembre 31 del año 2

CLÍNICA LA ESPERANZA LTDA.

Estado de Resultados

Año 1

CLÍNICA LA ESPERANZA LTDA.

Estado de Resultados

Año 2

Ejemplo 3:

El Balance General de la empresa ENDESA S.A., dado en el cuadro, muestra el valor de Ios activos de la empresa, y de los derechos sobre estos activos, al 31 de diciembre de 1997. El grupo que encabeza el activo -efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios, que se espera sean convertidos en efectivo antes de un año- se definen como activos corrientes. Los activos planta y equipo no se espera convertirlos en efectivo antes de un año; a estos se les define como activos fijos.

El lado derecho del balance general está dispuesto similarmente. Aquellos conceptos que figuran en la parte superior de la columna Derechos vencen, y deben ser pagados relativamente pronto; los situados más abajo en la columna vencen en un futuro más distante. Los pasivos corrientes deben ser pagados antes de un año; como la empresa nunca tiene que "liquidar" a los accionistas comunes, las acciones comunes y las utilidades retenidas representan capital "permanente".

De igual forma se presenta el estado de pérdidas y ganancias de ENDESA S.A. aparece en el cuadro. Las ventas figuran en la parte superior del estado, y varios costos, incluyendo los impuestos sobre la renta, se deducen para llegar a la utilidad neta disponible para los accionistas comunes.

PROBLEMA 4:

En el análisis de razones financieras las fuerzas inflacionarias pueden maquillar los estados reales. Parte del desempeño financiero de una empresa puede resultar de las decisiones administrativas, pero parte puede ser atribuible a factores externos sobre los cuales la administración tiene poco control. En particular, la inflación puede dar lugar a utilidades correspondientes al periodo de tenencia que no son atribuibles a decisiones de la administración. El problema con las utilidades del periodo es que se valoran con la inflación y esto oscurece el análisis de los resultados globales.

Reeve Tool Company, un mayorista de herramientas, comenzó a operar el 31 de diciembre de 1981 y en aquel momento tenía el siguiente balance general:

Los activos fijos se deprecian en 10 años y para facilitar el ejemplo suponemos la depreciación en línea recta. Los inventarios se presentan sobre la base de primeras entradas, primeras salidas (FIFO). Las ventas ocurren totalmente al final del primer año de operación y la inflación para este año fue del 20 %. Para facilitar la comprensión suponemos que la inflación ocurrió a principios de 1982 y que vivimos en un mundo donde no existen los impuestos.

Las operaciones para el primer año se presentan sobre la base del costo histórico y son las siguientes:

Obsérvese que el inventario final de la empresa es más alto que su inventario inicial en el porcentaje de aumento de precios, es decir, el 20 %. El balance general de la empresa al 31 de diciembre de 1982 será:

Si calculamos dos de las razones de redituabilidad de más amplio uso encontramos que son:

Margen de utilidad neta ($ 30.000/$ 170.000) = 17,65 %

Rendimiento sobre inversión = ($ 30.000/$ 270.000) = 11,11 %

En ambos casos la rentabilidad económica fundamental de la empresa esta sobreestimada. Por una parte, con el método FIFO las existencias que se venden se supone que han sido compradas a los precios que prevalecían cuando se compraron las partidas más antiguas en el inventario. Con la inflación estos precios estarán muy por debajo de su costo de reposición.

En el caso de Reeve Tool Company los inventarios vendidos están valuados en $ 100.000 para propósitos contables, mientras que su costo de reposición al momento en que se vendieron era $ 120.000. El costo de los inventarios en esta forma tiende a subestimar los costos económicos y sobreestimar las utilidades económicas. Una solución es utilizar el método de últimas entradas, primeras salidas (FIFO). Con este método se utilizan en el costo de las mercancías vendidas las existencias que se compraron hace menos tiempo.

Además de que la evaluación de las existencias sobre la base FIFO sobreestima las utilidades económicas, los cargos por depreciación en el ejemplo se basan en el costo original de los activos fijos. De nuevo, con la inflación, el costo original es menor que el costo de reposición actual de estos activos. Si los activos aumentan en valor en 20% su valor de reposición es $ 120.000, y la depreciación económica sería $ 12.000 en lugar de los $ 10.000 utilizados para los fines de la depreciación contable.

Replanteando el estado de resultados de Reeve Tool Company sobre la base del costo de reposición, tenemos para 1982:

La cantidad resultante de utilidad neta de $ 8.000 es ahora una cantidad de ingreso operativo más real. Cuando se utilizan utilidades económicas – en vez de utilidades con base en un costo histórico –, las razones de rentabilidad resultantes son:

Margen de utilidad neta ($ 8.000/ $ 170.000) = 4,71 %

Rendimiento sobre inversión = ($ 8.000/ $ 270.000) = 2,77 %

El ejemplo ilustra algunos de los problemas que existen cuando el analista intenta comparar razones financieras con el transcurso del tiempo cuando existen diferentes tasas de inflación. Vemos que la información contable sobre el costo histórico se distorsiona de un año a otro como resultado de la inflación. De igual forma resultan distorsionadas las razones financieras.

No sólo pueden resultar distorsionadas con el transcurso del tiempo las razones financieras de una empresa, sino también las comparaciones ínter compañías. Cuando se utilizan los costos históricos, la empresa con activos fijos más antiguos con frecuencia mostrará un rendimiento más alto sobre la inversión en un medio ambiente inflacionario que una empresa cuyos activos fijos fueron adquiridos en fecha más reciente. No solo los cargos por depreciación de la primera empresa serán menores, lo cual a su vez dará como resultado mayores utilidades declaradas, sino que el total de los activos será menor. Esta combinación de utilidades más altas e inversión menor dará como resultado una razón de rendimiento sobre la inversión más alta si todos los demás factores permanecen iguales.

Esta diferencia en el desempeño de los rendimientos quizás se deba por completo a que los activos fueron comprados en diferentes momentos, no a la eficiencia relativa de la administración. El peligro es que incluso aunque la empresa con activos fijos más antiguos sea mucho menos eficiente en un sentido económico, su rendimiento sobre la inversión, basado en la información contable convencional, puede ser tan bueno como el de un productor más eficiente, sino mejor. Como resultado de esto, las comparaciones de las razones del rendimiento sobre la inversión con base en costos históricos pueden conducir a conclusiones incorrectas.