Administración del efectivo en la Empresa Pecuaria Majibacoa (página 2)

Es importante señalar que tanto el análisis que se ha realizado, así como otros particulares que han sido necesarios ejecutar, se han elaborado sobre la base de la información estadística, financiera y contable oficial que dispone la empresa. Así como la utilización de métodos dentro de las cuales encontramos en los Generales: Empíricos (Observación); Teórico de procedimiento (Análisis-síntesis, inducción–deducción); Teórico lógico (Sistémico, histórico-lógico e hipotético-eductivo).

En los Específicos: Método de análisis vertical, Método de análisis horizontal, Método de análisis histórico, Método de sustituciones consecutivas o en cadena y las principales Técnicas utilizadas son: Cambios en pesos y en porcentajes, Porcentajes de tendencias, Porcentajes componentes (tamaño común), Cálculo de razones.

DESARROLLO

FUNDAMENTACIÓN TEÓRICO Y REFERENCIAL SOBRE LA GESTIÓN DEL EFECTIVO EN LA EMPRESA

En el presente epígrafe se hará una reseña sobre algunos aspectos teóricos acerca de la administración del capital de trabajo, conceptos y definiciones, poniendo algunas estrategias y consideraciones fundamentales del administrador financiero hasta llegar a la administración del efectivo.

Administración del Capital de Trabajo

La administración del capital de trabajo determina la posición de liquidez de la empresa, y la liquidez que es necesaria para la supervivencia; la misma abarca todos los aspectos de la administración de los activos y pasivos circulantes. Una efectiva administración del capital de trabajo requiere una comprensión de las interrelaciones entre los activos y pasivos corrientes, y entre el capital de trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo.

La base teórica que sustenta la utilización del capital de trabajo para medir la liquidez de una empresa es la creencia de que mientras más amplio sea el margen de activo circulante con que cuenta la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo, en mejores condiciones está para pagar sus cuentas a medida que vencen. Sin embargo, se presenta un problema porque hay un grado diferente de liquidez relacionado con cada activo y pasivo circulante; si el capital de trabajo es muy grande afecta en gran medida la rentabilidad de la empresa.

Según Gitman el objetivo que persigue la administración del capital de trabajo "es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de capital de trabajo"[2]

El control eficaz del capital de trabajo es una de las funciones más importantes de la gerencia financiera; esto está dado por diversas razones, como es la relación estrecha que existe entre el crecimiento de las ventas y el activo circulante. Otro aspecto es el tamaño de las partidas que conforman el capital de trabajo, como pueden ser efectivos, partidas por cobrar, inventarios, préstamos bancarios a corto plazo, partidas por pagar, entre otras. El exceso de este tipo de inversión puede afectar la rentabilidad de la entidad. La existencia de capital de trabajo se vincula estrechamente con la condición de liquidez general, o capacidad de pago a corto plazo.

En la presente investigación se utiliza el término capital de trabajo como la diferencia entre activos y pasivos circulantes, teniendo en cuenta que un capital de trabajo negativo ubicará a la empresa en una situación embarazosa con riesgo financiero.

Importancia de la administración del capital de trabajo

Hay que tener en cuenta que un exceso de capital de trabajo significa irrentabilidad, ya que no existe riesgo por lo que hay liquidez adecuada lo cual disminuye el rendimiento; por lo que se hace necesario analizar la gestión del capital de trabajo partiendo de la relación riesgo – rentabilidad.

Frecuentemente se calcula el riesgo utilizando el monto de capital de trabajo o la razón circulante" se supone que mientras más grande sea el monto de capital de trabajo que tenga una empresa, menos riesgo tienen la empresa"[3]. En otras palabras, a mayor capital de trabajo habrá mayor liquidez lo que trae consigo que la empresa tiene menos riesgo de ser insolvente. Lo contrario, también se considera verdadero; los niveles menores de liquidez se asocian con niveles de riesgo en aumento del negocio. Dicha relación entre liquidez, capital de trabajo y riesgo es de tal naturaleza que si aumentan o el capital de trabajo o la liquidez, disminuye el riesgo de la empresa.

Administración eficiente del efectivo

Se puede afirmar que las empresas mantienen efectivo por dos razones fundamentales, la primera por el motivo "transacciones", entendiéndose que los saldos de efectivo que se asocian con los pagos y los cobros corrientes se conocen como saldos para transacciones. El segundo se refiere a la compensación a los bancos por el suministro de préstamos y servicios. Un banco gana dinero prestando los fondos que ha recibido en depósito y por consiguiente, entre más grandes sean sus depósitos, mejor será la posición de utilidades del banco, y por otro lado, si un banco está proporcionando servicios a un cliente, puede exigirle que mantenga un saldo mínimo en depósito para compensar los costos resultantes del suministro de tales servicios. Este saldo se define como saldo compensador.

El ciclo de flujo de efectivo

Las empresas en crecimiento necesitan capital adicional para las inversiones en cuentas por cobrar, en inventarios y en activos fijos. El capital generalmente provendrá de fuentes internas, pero si el crecimiento es rápido, parte de él tendrá que ser obtenida externamente. La medida en la cual el crecimiento crea un problema de flujo de efectivo depende en gran medida del ciclo de flujo de efectivo.

La administración del ciclo de flujo de efectivo es en realidad la parte más importante de la administración del capital de trabajo. Es útil distinguir dos factores: el ciclo operativo y el ciclo de pagos, los cuales se combinan para determinar el ciclo de conversión de efectivo.

El ciclo operativo

De forma muy breve se puede decir que el ciclo operativo toma los dos siguientes determinantes de la liquidez:

Período de conversión del inventario: que consiste en el plazo promedio de tiempo que se requerirá para convertir los materiales en productos terminados y posteriormente para vender esos bienes. Se calcula dividiendo el inventario promedio que se trate (materias primas, materiales principales y auxiliares, producción en proceso y producción terminada) entre las ventas promedio diarias.

Período de cobranza de las cuentas por cobrar: que no es más que el plazo promedio de tiempo que se requerirá para convertir el efectivo que resulta también de una venta. Este período de tiempo se conoce también como días de venta pendientes de cobro, lo que no es más que otra forma de expresar la misma cuestión. Se calcula dividiendo el saldo promedio de las cuentas por cobrar entre el promedio de ventas al crédito por día.

Período de diferimiento de las cuentas por pagar: es el plazo promedio de tiempo que transcurre entre la compra de los materiales y el pago efectivo por los mismos. Se calcula dividiendo el saldo promedio de las cuentas por pagar entre las compras a crédito diarias.

El ciclo operativo, generalmente, es una medida de la cantidad de tiempo que transcurre entre la compra de materias primas para producir bienes y la cobranza de efectivo como pago de esos bienes, luego de ser vendidos. La empresa deberá financiar la compra de materias primas, la producción de bienes y mantenimiento de los productos terminados y de las cuentas por cobrar durante el ciclo de operación.

El ciclo de pago

El ciclo operativo se centra en la oportunidad de los flujos de entrada de efectivo, pero elude la oportunidad de los flujos de salida. Sin embargo, los requerimientos de financiamiento de la empresa se verán influenciados por su capacidad de demorar los pagos al comprar materiales a plazos prolongados de crédito o al hacer pagos de mano de obra. Por tanto la empresa debe administrar los flujos de entrada y salida de efectivo, sin embargo, éstos rara vez estarán sincronizados, por lo que el ciclo de flujo de efectivo revelará por regla general los períodos en los que sea necesario adquirir fondos externos.

El ciclo de conversión de efectivo

El ciclo de conversión del efectivo fusionará al ciclo operativo y al ciclo de pago de la siguiente forma:

Un aspecto esencial en el estudio de la administración del capital de trabajo lo constituye el análisis del ciclo de conversión del efectivo, el cual es de utilidad cuando se analiza la efectividad de este proceso.

Ciclo de conversión del efectivo: Su cálculo permite obtener una cifra neta de los tres períodos anteriores que se acaban de definir y por lo tanto es igual al plazo de tiempo que transcurre entre los gastos reales de efectivo de la empresa erogados para pagar los recursos productivos y las entradas de efectivo provenientes de la venta de productos. Por consiguiente, y por la propia definición, este no es más que el plazo promedio de tiempo durante el cual una unidad monetaria queda invertida en activos circulantes.

Ciclo de Conversión en Efectivo = Ciclo Operativo – Ciclo de pago

Gráficamente se considera lo siguiente:

• Se necesitan x días, como promedio, para convertir los materiales comprados en productos vendibles, y para vender estos productos terminados.

• Se necesitan otros días, como promedio, para cobrar las cuentas por cobrar y para convertir las ventas en efectivo.

• La empresa es capaz de diferir los pagos de compras durante determinados días, en promedio.

• Por lo tanto, el ciclo o período de conversión en efectivo es el total de los días que se necesitan para comprar las mercancías más los que se necesitan para cobrar las ventas y convertirlas en efectivo menos los días en que la empresa es capaz de diferir los pagos.

Las empresas en su actividad corriente tienen la posibilidad de influir en la disminución de las necesidades de efectivo mejorando al mismo tiempo sus niveles de actividad y rentabilidad.

Cuanto más dilatado sea este ciclo, más se demorará en recuperar la liquidez inicialmente invertida y mayores serán las necesidades de recursos, es decir, el capital de trabajo a mantener deberá ser mayor.

"Aproximadamente el 1.5% de los activos promedio de una empresa industrial se mantienen bajo la forma de efectivo, el cual se define como la suma de los depósitos a la vista más el circulante"[4]

Comúnmente, el efectivo se define como un "activo que no genera utilidades". Se pagan materias primas y mano de obra, activos fijos, se pagan impuestos y dividendos, entre otras operaciones.

Sin embargo, el efectivo no gana interés. Por tanto la meta del administrador financiero será minimizar la cantidad de efectivo que la empresa debe mantener para permitir la realización de las actividades normales del negocio, al tiempo que tendrá que disponer del efectivo óptimo y suficiente para operar sus actividades.

Según la literatura consultada Rodolfo Maldonado concebía que la caja "representa el dinero que tiene la empresa para una fecha determinada, ya sea en monedas, billetes o cheques recibidos a favor de la empresa"[5]. Más adelante plantea que el banco "representa el efectivo que tiene la empresa depositado en una institución bancaria, y que debe tener como característica que la empresa lo pueda retirar en cualquier momento, es decir, que se encuentre disponible; generalmente este dinero está depositado en cuentas corrientes" [6]

Para Charles Homgren "efectivo significa dinero y cualquier medio de cambio que acepte el banco a su valor nominal. El efectivo incluye el dinero en billetes, las monedas, los giros postales, los certificados de depósito y los cheques… tanto si se conservan a la mano, en una caja de seguridad, en una caja registradora o en un banco" [7]

Otras de las definiciones dadas sobre el efectivo es que "comprende los recursos líquidos disponibles para las atenciones normales de la operación del negocio, es decir, los que se utilizan para la liquidación del Pasivo Corriente o para la adquisición de bienes y servicios"[8]

El efectivo es objeto de administración de la que es responsable el administrador financiero. A él le corresponde cuidar que se mantengan los saldos de efectivo adecuados, así como procurar que la administración se lleve a cabo con el menor de los costos posibles. También es probable que a él se le pida que considere la administración del efectivo como un centro generador de utilidades, de manera que la inversión de efectivo temporalmente ocioso pueda producir utilidades adicionales.

Teniendo efectivo la empresa podrá hacer frente a determinadas necesidades tales como:

• Aprovechar posibles descuentos por pronto pago.

• Mantener buenos indicadores de liquidez.

• Aprovechar oportunidades de expansión para crecer.

• Satisfacer emergencias.

• Mantener el saldo compensatorio que esté convenido con el banco.

Técnicas de administración del efectivo.

Para lograr el equilibrio del efectivo y de los valores negociables, actualmente se aplica el modelo de Baumol, el cual se deriva del modelo de administración del inventario del tamaño económico de la orden. El autor de dicho modelo hizo notar en su oportunidad que en muchos aspectos los saldos de efectivo son similares a los inventarios y que por consiguiente, el modelo del tamaño económico de la orden, podía utilizarse para establecer un saldo de efectivo como meta.

Este modelo, que es un modelo determinista, supone que la empresa utiliza el efectivo a una tasa predecible y estable y que los flujos de entrada de efectivo de la empresa proveniente de las operaciones también ocurren a una tasa predecible y uniforme, y por consiguiente, los flujos netos de salida de efectivo, o las necesidades netas de este recurso en la empresa también ocurren a una tasa uniforme.

La solución del modelo establece el tamaño óptimo de la transferencia entre dinero efectivo y valores negociables, que minimiza los costos de mantenimiento del efectivo y los costos de transacciones entre ambos recursos. Es obvio que la empresa querrá mantener un margen de seguridad dentro de su saldo de efectivo, específicamente diseñado para reducir hasta algún nivel específico la probabilidad de incurrir en un faltante de efectivo, pero sin embargo, si la empresa puede vender valores o solicitar fondos en préstamos en poco tiempo, el margen de seguridad del efectivo puede ser bastante pequeño.

Objetivo de la gestión de efectivo

La administración de efectivos constituye, como se ha visto hasta el momento, el eje fundamental para mantener una adecuada situación financiera en la empresa, constituye, por tanto, uno de los campos más importantes en la administración del capital de trabajo. Son éstos los que van a suministrar los medios de pagos de las obligaciones u otras operaciones que se realizan a diario en un negocio, "estos activos líquidos ponen a disposición un colchón de fondos para cubrir erogaciones imprevistas y reducir en esta forma el riesgo de una crisis de liquidez" Todos los demás activos serán convertidos en efectivo esto trae consigo que este se convertirá en el denominador común al cual pueden reducirse todos los activos líquidos.

Es indiscutible que a la administración le corresponde velar porque se mantengan saldos adecuados de efectivo y administrarlos con el menor costo posible, también puede generar utilidades a través de la inversión de los excedentes de tesorería.

En lo fundamental la gestión de caja debe garantizar la tenencia de efectivo que permita atender las necesidades previstas e imprevistas del negocio, y a la vez que este saldo se encuentre en los niveles más bajos posibles dado el costo de oportunidad en que se incurre al no poder colocarlo para generar utilidades.

Estrategias básicas que deben utilizarse para el manejo de efectivo en una empresa:

• Cancelar las cuentas por pagar tan tarde como sea posible, aprovechando cualquier tipo de descuento por pronto pago.

• Rotar el inventario lo más pronto posible, evitando mantener ociosos que incurran en pérdidas de ventas o cierre de alguna línea de producción.

• Cumplir con la política de cobro, sin perder ventas futuras por el hecho de emplear técnicas de cobranza de alta presión.

La administración del efectivo es una actividad muy profesional y altamente refinada. Por lo tanto la meta del administrador financiero no solamente consiste en minimizar la cantidad de efectivo que la empresa debe mantener para sus operaciones sino que al mismo tiempo debe tener suficiente efectivo para, en primer lugar aprovechar los descuentos comerciales, en segundo mantener la reputación crediticia y en tercer lugar satisfacer las necesidades inesperadas de efectivo.

Importancia de la previsión de las necesidades de efectivo

Es importante analizar que factores determinan la necesidad de tesorería en la empresa. En primer lugar se debe señalar el problema de la sincronización de los flujos de caja, lo que exige que se establezca un horizonte de planeación de acuerdo con el cual se estimen las entradas y salidas de caja.

Mantener el equilibrio financiero a corto plazo exige del conocimiento detallado de las corrientes de entradas y salidas de efectivo del negocio, de su naturaleza, periodicidad y riesgo, a fin de mantener dicho equilibrio de forma continuada. Esta necesidad resulta vital para la empresa, dado que atañe a la conservación de su prestigio financiero y exige el mantenimiento de la llamada "inversión en liquidez"; esto es, un saldo mínimo de efectivo que le asegure, dentro de un límite aceptable, el cumplimiento de sus obligaciones financieras que conllevará a incurrir en ciertos costos financieros, pero atemperará al menos los riesgos que en este sentido gravitan sobre el negocio. Es bueno reiterar que cuando se habla de cobros y pagos es con referencia a la corriente financiera en dinero.

El presupuesto de caja o pronóstico de caja, permite que la empresa programe sus necesidades de caja a corto plazo. Es un instrumento a través del cual se puede predecir y coordinar los flujos de caja; su confección es relativamente sencilla si se cuenta con la información necesaria, precisamente su utilidad y objetividad está en el hecho de lograr que los insumos de información que requiere dicho estado sean confiables. Ofrece al administrador financiero una visión clara de la ocurrencia tanto de entradas de caja como de salidas de cajas previstas en un período dado.

El presupuesto es un instrumento importante, utilizado como medio administrativo de determinación adecuada de capital, costos e ingresos necesarios en una organización. Así como la debida utilización de los recursos disponibles acorde con las necesidades de cada una de las unidades y/o departamentos. Este instrumento también sirve de ayuda para la determinación de metas que sean comparables a través del tiempo, coordinando así las actividades de los departamentos a la consecución de estas, evitando costos innecesarios y mala utilización de recursos. De igual manera permite a la administración conocer el desenvolvimiento de la empresa, por medio de la comparación de los hechos y cifras reales con los hechos y cifras presupuestadas y/o proyectadas para poder tomar medidas que permitan corregir o mejorar la actuación organizacional.

Un presupuesto financiero consiste en fijar los estimados de inversión de venta, ingresos varios para elaborar al final un flujo de caja que mida el estado económico y real de la empresa.

De esta forma los costos totales de administración del efectivo estarán determinados por la suma de los costos anteriores y el saldo óptimo será aquel que minimice el costo total y se usará para formular el presupuesto de efectivo.

Caracterización de la Empresa Pecuaria Majibacoa.

La EES Empresa Pecuaria Majibacoa, se encuentra ubicada en Omaja, Municipio Majibacoa, siendo su actividad fundamental Pecuaria. Los principales proveedores de esta Empresa son: las UBP, CPA, CCSF y agricultores individuales.

Las producciones fundamentales a que se dedica son las siguientes:

• Producción de leche de vaca, cabra y derivados ( quesos)

• Producción de cultivos varios ( viandas, hortalizas frutas y cítricos)

• Producción de carne ( vacuna, ovino, caprino, porcino, cunícola, aves)

Prestación de servicios de:

• Inseminación artificial y fisiopatología.

• Preparación de tierra

• Reparación de equipos e implementos.

• Construcción y reparación de viviendas.

• Transporte

• Laboratorio veterinario y medios biológicos.

• Suministro de fertilizantes, pesticidas, combustibles y otros recursos materiales.

Para el logro de estas producciones cuenta con las siguientes unidades productivas.

• 1 UBPC de cultivos varios.

• 7 UBPC Pecuaria

• 3 granjas estatales dedicadas a cultivos varios.

• 3 granjas estatales dedicadas a la ganadería.

• 4 unidades de apoyo.

• 4 CPA Ganaderas.

• 8 CCS Fortalecidas.

Debemos destacar que la contabilidad en la Empresa está descentralizada o sea cada unidad productiva tiene implantado los subsistemas de contabilidad así como los registros primarios que permitan confeccionar el balance de comprobación con todos los anexos correspondientes como son:

• Gastos por elementos

• Cuenta por cobrar por clientes y edades.

• Cuentas por pagar por proveedores y edades.

• Operaciones entre dependencias.

• Los costos unitarios de sus producciones.

Principales clientes y proveedores.

Los principales clientes son:

Unión Cárnica

UBP, CPA, CCSF

Agricultores Individuales

Vivienda

MINAZ

Los Principales Proveedores son:

UBP, CPA, CCSF

Suministro Agropecuario

Porcino

GAIPA

Labiofan

Semillas

Contratos con clientes y proveedores vinculados al préstamo solicitado.

Clientes:

• Unión Cárnica Las Tunas.

Proveedores:

• UBP

• CPA

• CCSF

Diagnóstico de la situación financiera en el corto plazo.

A continuación se presenta un estudio de la gestión financiera de la empresa a partir del análisis de la liquidez y la actividad tomando como base los estados financieros de la entidad con cierre primer semestre del año 2009 y primer semestre año 2010 como patrón de comparación; y las informaciones dadas por los especialistas de la empresa que colaboraron para la realización de la presente investigación. (Ver anexos No. 1 y 2)

Análisis de Liquidez

Atendiendo al grado de liquidez del Activo Circulante, se definen varios índices según el grado de liquidez de las partidas que se tomen para su confección. A continuación se determinan algunos de ellos. (Ver anexo No. 3)

Capital de Trabajo

Al analizar el capital de trabajo (Tabla No. 1), se puede decir que la situación del mismo para el presente año es favorable pues se encuentra positivo, aunque ha disminuido con respecto a igual periodo del año anterior continua siendo un elemento importante que demuestra que cuentan con suficiente activo circulante para cubrir las deudas a corto plazo.

Al analizar las partidas del activo y pasivo corriente, para el año 2010, se pudo constatar que la producción de animales en proceso es lo más significativo del con 78 % del total de activo circulante y en menor cuantía el efectivo con un 3% y las cuentas por cobrar a corto plazo con un 9%, de la cual varía positivamente al compararlo con el año anterior la producción de animales en proceso, no siendo así el efectivo y las cuentas por cobrar que varían negativamente.

Por otro lado se observa que las cuentas por pagar a corto plazo y los préstamos recibidos son las de mayor participación en el pasivo circulante con un 2 y 94% respectivamente. Al realizar la comparación de ambos años en las cuentas por pagar a proveedores y los préstamos recibidos, existiendo una variación de 35.2 y 211.0 miles pesos respectivamente (Ver Anexo No.4). Además, se realizó un análisis de la variación del capital de trabajo el cual arrojó una disminución de 1039.1 miles pesos. (Ver Anexo No.5)

Liquidez General o Razón Circulante

Este indicador expresa las veces que el Activo Circulante cubre el Pasivo Circulante o la cantidad de pesos de Activo Circulante que posee la empresa por cada peso de Pasivo Circulante. (Tabla No. 2) Por lo cual se puede decir que se comportó mejor en el año 2009 pues cuenta con 1.27 pesos para cubrir la deuda a corto plazo, mientras que en el año 2010 disminuyó en 0.16 pesos, lo cual está dado por la disminución del capital de trabajo.

Liquidez Inmediata o Prueba ácida

Este indicador expresa las veces que los activos más líquidos cubren el pasivo circulante; cuántos pesos de activos más líquidos posee la empresa por cada peso de deuda a corto plazo (Tabla No. 3). Al realizar la comparación el comportamiento más favorable se encontró en el año 2009, teniendo 0.44 pesos de activo más líquido por cada peso de pasivo circulante y para el año 2010 cuenta con 0.16.

Análisis de la Solvencia

Es la capacidad de las empresas de pagar sus adeudos en los plazos de vencimiento a partir de sus bienes y recursos disponibles (Tabla No. 4).

Para el presente año la empresa presenta una buena posición financiera pues cuenta con 1.16 pesos para pagar la deuda total, observándose una disminución, sin embargo en el año 2009 contaba con 1.54 pesos. Se observa que existe un aumento del activo total en el presente año de 14670.3 MP lo cual demuestra los resultados positivos del año 2010 con respecto al 2009, en cuanto al pasivo total se obtiene un aumento 15 253.9 MP lo que motiva que disminuya su solvencia en comparación con igual periodo del año anterior.

Análisis de Actividad

Permiten estudiar el rendimiento que se obtiene de los activo, miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y por pagar, la eficiencia del consumo de materiales, producción, ventas y activos (Tabla No. 5).

Ciclo de Cobro o Plazo promedio de cobro

Este indicador sirve para comprobar la política de cobro de la empresa la cual se expresa en días y significa los días de venta pendientes de cobro que, como promedio, tuvo la empresa en el período analizado, en otras palabras los días promedio que demoraron los clientes para cancelar sus obligaciones con la empresa. En el año 2009 las cuentas por cobrar rotan 0.18 veces, mientras que su ciclo de cobro es de 33 días; en cuanto al año 2010 las cuentas por cobrar rotan 0.26 veces con un ciclo de cobro de 47 días. Conociendo que el ciclo de cobro adecuado en la empresa es de 30 días se llega a la conclusión de que este indicador se encuentra deteriorado para ambos años, pues solamente entrará efectivo a la caja cada 33 días en el 2009 y cada 47 días en el 2010, existiendo un crecimiento de 14 días en comparación con el periodo anterior.

Ciclo de Pago o Saldo promedio de Cuentas por Pagar

Esta razón expresa los días de compra pendientes de pago que como promedio tuvo la empresa (Tabla No. 6).

Refleja el número de días promedio que se tardó en pagar a los proveedores. Cuanto mayor sea este valor implica más financiación para la empresa y por tanto es positivo.

En la empresa para el año 2009 las cuentas por pagar rotan 0.04 veces con un ciclo de 8 días; mientras que en el año 2010 rotan 0.06 veces cada 11 días. Como se puede ver para el año actual la situación es desfavorable aunque existe un discreto crecimiento en el ciclo de pago para la empresa, debiendo detenerse en este punto ya que se está desembolsando el efectivo en un corto tiempo siendo buenos pagadores pero corriendo riesgo pues en el análisis anterior se demuestra que el ciclo de cobro no se relaciona con este, debido a que se ingresa efectivo cada 47 días, por lo que no se financian con sus obligaciones, por lo que su principal fuente de financiación está basada en el crédito bancario a corto plazo.

Ciclo de Inventarios:

La gestión eficiente de los inventarios se basa en mantener las disponibilidades racionales de los mismos en proporción a la gestión de actividad de las entidades, lo que requiere en primer lugar, la determinación de las normas de inventarios, y en segundo lugar, el control y cumplimiento de dichas normas. (Ver anexo No.6)

Al analizar la situación de los inventarios en la empresa se observa que ésta partida está integrada por dos cuentas fundamentales:

• Inventario

• Producción en Proceso.

La partida inventario está formada por materias primas y materiales, combustibles y lubricantes, útiles y herramientas, y la producción en proceso, que constituye la partida más importante representando el 96% y 97%, respectivamente para el año 2009 y el 2010 integrada por:

• Producción industrial en proceso 0.06% para el 2009 y 0.07 para el 2010

• Producción agrícola en proceso 3% para el 2009 y 2.5% para el 2010.

• Producción animal en proceso que la misma se encuentra representada fundamentalmente por ganado vacuno en el 2009 fue del 92% y en el 2010 del 93%

Inventario de Materias Primas y Materiales

El presente inventario está conformado por las materias primas que se adquieren para garantizar las producciones tales como, pienso, medicamentos para los animales, entre otros, que representa el 4.2% para el año anterior y en el presente año el 2.4%. La empresa no tiene determinado el comportamiento de este inventario financieramente pero se considera como un inventario de constante rotación. El cual juega un papel importante en el aseguramiento de las producciones futuras.

Inventario de Producción Principal en Proceso

Se debe resaltar que el efectivo de una empresa pecuaria está condicionado por la producción en proceso la cual contiene las producciones que se comercializarán para convertirse en efectivo y la gestión operativa del mismo depende en gran medida de dicho inventario.

La carne tiene un valor significativo con un aumento de 2 869.6 MP en el año actual con respecto a igual periodo del año anterior.

Proceso de la Carne

En el grupo de las carnes se encuentra el ganado vacuno, ovino, caprino, porcino, cunícola y avícola. Característicamente estos inventarios son de ciclo largo con excepción de los dos últimos mencionados. Se observa que para el año 2010 se comporta mejor que el 2009 pues en el año anterior el ciclo de rotación es de 0.69 veces cada 124 días, mientras que para el presente año su ciclo de rotación es de 0.55 veces cada 99 días; lo que quiere decir que transcurrirá aproximadamente 3 meses para que este inventario genere las ventas que luego se convertirán en efectivo. Es bueno destacar que para este año las compras de animales han aumentado considerablemente lo cual incide en el cambio existente entre un año y otro aumentando el proceso. (Tabla No. 7).

Después de realizar una valoración general de la situación financiera en el corto plazo en la empresa, partiendo de la aplicación de técnicas y métodos que permitieron analizar los resultados obtenidos por la entidad durante el período analizado; se puede decir que para el año 2010 la empresa tiene liquidez, pero disminuye con relación al año interior obteniéndose una disminución en su solvencia de 0.38; aunque el capital de trabajo positivo debemos señalar que disminuye en 1 039.1 MP debido al crecimiento de los préstamos recibidos corroborando lo anteriormente expuesto en el ciclo de pago y el ciclo de cobro incidiendo esta situación en el ciclo de caja y por consiguiente, en un momento dado, puede afectarse la solvencia y la liquidez.

Después de realizar el análisis visto anteriormente es necesario investigar con los especialistas de la empresa hasta dónde el personal de finanzas conoce y aplica las técnicas y herramientas para una adecuada gestión del efectivo que logren mantener en la cuenta de operaciones un nivel de efectivo que permita conservar una buena salud financiera en la empresa en un período dado.

Se pudo comprobar que sí se realiza el flujo de efectivo pero como un elemento que no le ofrece un uso objetivo, se debe señalar que ellos llaman flujo de efectivo a la relación de las entradas y salidas de efectivo que se realizaron durante el mes.

No se elabora el presupuesto de efectivo, solamente se realiza un flujo de caja para el año el cual se anexa al presupuesto maestro el mismo se relaciona las entradas y salidas de efectivo que se planifican para cada mes sin obtener ninguna otra información de este. No conociendo el efectivo requerido de la empresa.

Lo anterior demuestra que desconocen las técnicas y herramientas necesarias para una eficiente gestión de efectivo pues aunque conocen la disponibilidad diaria de efectivo no saben cuál es su efectivo óptimo, lo cual no les permite tener una visión más clara del entorno económico y empresarial que exigen los nuevos tiempos, compensando de esta forma una cultura económica adecuada no sólo para el personal de la empresa, sino para los ejecutivos que deberán tomar decisiones precisas en un momento dado.

CONCLUSIONES

Como resultado de la investigación se arribaron a las siguientes conclusiones:

• 1. No se aplican técnicas y herramientas para analizar la gestión del efectivo para poder determinar que indicadores afectan el capital de trabajo aunque este es positivo se ha demostrado que existe un decrecimiento de este indicador, el que está originado por un incremento de los préstamos recibidos a corto plazo.

• 2. El ciclo de cobro no se encuentra dentro de los parámetros que determina la empresa, los pagos se realizan de manera acelerada, demostrando que corren riesgo al no financiarse con sus obligaciones y desembolsar efectivo con mayor frecuencia del que ingresan.

• 3. No se realiza el presupuesto de efectivo.

RECOMENDACIONES

Para contribuir al posible perfeccionamiento de la gestión del efectivo en la empresa se proponen las siguientes recomendaciones para su evaluación y aplicación en la misma.

• 1. Implementar la administración del efectivo en la empresa a partir de la utilización de las técnicas y herramientas establecidas, profundización en la utilización de los modelos para la optimización del efectivo.

• 2. Disminuir los ciclos de cobro y alargar los de pagos sin perder credibilidad, en vistas a mejorar la situación financiera de la entidad.

• 3. Confeccionar el flujo de caja presupuestado dentro del proceso de presupuestación anual en la empresa con periodicidad mensual, utilizarlo de forma efectiva en la toma de decisiones.

• 4. Utilizar como fuente de financiación para sufragar el déficit que aparecen en el presupuesto de efectivo los financiamientos que ofrece BANDEC.

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Weston, F, Brighman, E. Fundamentos de Administración Financiera. La Habana: Félix Varela. Vol II. 2006

Autor:

Lic. Arianna Ledea Santiesteban

Coautores:

Ing. Victor Alexis Acosta Gómez

Lic. Ángel González Martínez

Lic. Maury Hechavarría Bermúdez

Enviado por:

Alain Valdivia Batista

Las Tunas, Septiembre del 2010

"Año 52 de la Revolución"

[1] Resolución Económica V Congreso del Partido. P.29

[2] Lawrence Gitman. Fundamentos de Administración Financiera. La Habana. Editorial Félix Valera. 2006, p 166

[3] Lawrence Gitman. Fundamentos de Administración Financiera. La Habana. Editorial Félix Valera. 2006, p 170

[4] Fred. Weston J. y Brighan F. Fundamentos de Administración Financiera. La Habana. Editorial Félix Valera. 2006, p. 484

[5] R. Maldonado. Estudio de la Contabilidad General. La Habana. Editorial Félix Varela.2006, p. 39

[6] R. Maldonado. Estudio de la Contabilidad General. La Habana. Editorial Félix Varela.2006, p. 39

[7] Ch. Homgren. Contabilidad. Tomo I. La Habana. Editorial Félix Varela.2006, p. 42

[8] Manuel De J. Fernández Cepero. Contabilidad Moderna II Valuación y Clasificación de los Estados Básicos. Ediciones UTEHA. Editorial González Porto. La Habana. 1942, p. 315.