Aplicación de un procedimiento para el análisis del Capital de Trabajo Neto (página 7)

Anexo 12: Resultados de los indicadores económicos – financieros. (Continuación)

Autor:

Lic. Cisse Boubacar.

Universidad de Matanzas "Camilo Cienfuegos".

Facultad de Ciencias Económicas e Informáticas.

Carrera: Licenciatura en Economía.

[1] La gestión financiera de la empresa es aquella función de dirección que tiene como misión la adecuada administración de los recursos financieros para lograr los objetivos estratégicos de la empresa, rendimiento y crecimiento (Demestre et al., 2003).

[2] Un activo es un conjunto de bienes y derecho que posee la empresa para el desarrollo de sus operaciones y comprende la inversión de activos que serán usados o forman parte del ciclo operativo, es decir, activos de corta duración. Los activos pueden ser tangibles o intangibles y subdivididos en circulantes y no circulantes. (Brearley, 1998).

[3] Las cuentas por cobrar a clientes incluyen una estimación para cuentas malas o incobrables, que se restan a las primeras para determinar el valor que se espera cobrar (Demestre et al., 2002). La condición para que sea considerada cuenta por cobrar consiste en que sea cobrable dentro de un período de un año o dentro del ciclo normal de operaciones de la empresa.

[4] También denominados gastos pagados por adelantado.

[5] El pasivo representa el importe de las deudas contraídas por la empresa, las cuales pueden tener plazos cortos de vencimiento y plazos más largos, representando los derechos que tienen los acreedores sobre los activos de la empresa y se define como financiamiento ajeno (Demestre et al., 2002).

[6] Espinosa, 2005. Propuesta de un procedimiento para el análisis el capital de trabajo. Caso hotelero. Tesis presentada en opción al título de Máster en Administración de Empresas. Dirigida por la Dra. Nury Hernández de Alba Álvarez.

[7] Es complementario en la medida en que es necesario junto a los bienes de capital para el desarrollo de la producción y heterogéneo en la medida en que se encuentra formado por componentes diversos con diferentes grados de liquidez (Lara, 2005).

[8] Este elemento está relacionado con el equilibrio financiero, dado por la necesidad permanente de un capital de trabajo neto (recursos circulantes) que sea financiado con cierta estabilidad (a largo plazo). En función de lo anterior Lara et al. (2005), establece dos reglas básicas: todo activo fijo debe estar financiado por fuentes permanentes (regla de equilibrio financiero mínimo). las fuentes permanentes deben ser superiores al activo fijo o lo que es lo mismo, que el Capital de Trabajo Neto debe ser positivo (regla de seguridad).

[9] Para determinar la tasa de rendimiento sobre los activos, se utiliza la expresión: Utilidad antes de intereses e impuestos / Activos totales.

[10] Espinosa, 2005. Propuesta de un procedimiento para el análisis el capital de trabajo. Caso hotelero. Tesis presentada en opción al título de Máster en Administración de Empresas. Dirigida por la Dra. Nury Hernández de Alba Álvarez.

[11] Gestión financiera. Disponible en: www.gestiopolis.com/dirgp/fin/gestion.htm.

[12] Espinosa, 2005. Propuesta de un procedimiento para el análisis el capital de trabajo neto. Caso hotelero. Tesis presentada en opción al título de Máster en Administración de Empresas. Dirigida por la Dra. Nury Hernández de Alba Álvarez.

[13] Espinosa, 2005. Propuesta de un procedimiento para el análisis el capital de trabajo. Caso hotelero. Tesis presentada en opción al título de Máster en Administración de Empresas. Dirigida por la Dra. Nury Hernández de Alba Álvarez.

[14] Del término en inglés: External funds required.

[15] A esta relación Weston (1994) le llama relación causal.

[16] También se desarrollan análisis de relación de variables donde existen más de una variable independiente.

[17] Métodos cuantitativos para la toma de decisiones en administración, p.119.

[18] Al aumentar el valor de una variable, el valor de la otra también aumenta.

[19] Al aumentar el valor de una variable, el valor de la otra disminuye.

[20] Admite que existe una proporción entre la diferencia entre dos valores de la variable dependiente y la diferencia entre dos valores de la variable independiente. A ese factor de ajuste entre ambas series se le llama pendiente de la recta, y se asume que es constante a lo largo de toda la recta de ajuste.

[21] El factor de proporción entre las dos variables no es constante a lo largo de toda la recta, y por lo tanto la pendiente de la misma es variable en su recorrido. Se dice entonces que la línea de ajuste es no lineal monotónica, puesto que la línea se ha convertido en curva. Sin embargo, lo que no varía es el sentido de la relación: si la relación es positiva lo será a lo largo de todo el recorrido de la curva y si es negativa, será negativa en toda la curva.

[22] Tanto la pendiente de la curva como el sentido de la relación, que en unos sectores puede ser positiva (ascendente) y en otros negativa (descendente).

[23] Hernández Sampier et al.1993 Metodología de la investigación. Editorial McGraw Hill, 2da edición. México, y Estadística descriptiva divariada. Disponible en: http://www.uma.es/estudios/departamentos/psicobioymeto/docencia/lola/tema3.htm

[24] Pita. y Pértega. Relación entre variables cuantitativas. Disponible en: http://www.fisterra.com/mbe/investiga/var_cuantitativas/ var_cuantitativas.htm. 2001.

[25] La introducción de más variables con técnicas de análisis multivariado, permitirá identificar la importancia que otras variables pueden tener sobre la variable dependiente.

[26] El nivel de confianza debe establecerse entre el 95% y el 99%, para de esta forma garantizar un error mínimo en las predicciones que oscile desde el 1% hasta el 5% como máximo.

[27] Posición económica: Capacidad de obtener resultados (ganancias o pérdidas), a través de la comparación de todos los ingresos con todos los gastos. Posición financiera: Capacidad para afrontar sus deudas a sus respectos plazos de vencimientos -Deudas a Corto Plazo y Deudas a Largo Plazo- (Demestre et al., 2002).

[28] También nombrado por otros autores como Gitman (1986) como Ciclo de Efectivo.

[29] Es un proceso efectuado por el Consejo de Administración, la dirección y el resto del personal de una entidad, diseñado con el objetivo de proporcionar un grado de seguridad razonable en cuanto a la consecución de objetivos, dentro de las siguientes categorías: eficacia y eficiencia de las operaciones, fiabilidad de la información y cumplimiento de las leyes y normas aplicables.

[30] El Capital de Trabajo es el efecto de la tenencia de Efectivo, Cuentas por Cobrar, como resultado de ofertar créditos comerciales a clientes, existencias de Inventarios, pagos anticipados y otras partidas de Activo Circulante, así como la presencia de Deudas a Corto Plazo. De ello se deduce que una variación en las Ventas debe corresponderse con una variación en el Capital de Trabajo.

[31] En una empresa industrial los Inventarios aparecen en diferentes formas: almacenamientos de materias primas, materiales, piezas de repuesto, etc., como el costo de la producción en proceso o en curso y como el costo de los productos terminados que se encuentran almacenados en la empresa. En una empresa comercial, los Inventarios básicamente están constituidos por reservas de mercancías, aunque también poseen materiales que se emplean en la venta de sus productos. En el caso de las empresas de servicios, por lo variadas que pueden ser, los Inventarios pueden tener mayor o menor peso. En el caso de las empresas reparadoras, pueden tener importantes niveles de almacenamientos de accesorios, lo que también es válido para las empresas de transporte.

[32] También nombrada por diferentes autores como Rentabilidad de los Activos o Retorno de la Inversión.

[33] Pérez, 2007. Propuesta de un procedimiento para el proceso de planeación de inventarios. Caso Hotelero. Trabajo de Diploma presentado en opción al título de Licenciado en Contabilidad y Finanzas. Matanzas. Tutoreada por la MSc. Daisy Espinosa Chongo y el Lic. Nelson Trejo Moreno.

[34] El profesor Kaoru Ishikawa (1915-1989), es conocido como uno de los más famosos “Gurús” de la calidad mundial.